☆公司大事☆ ◇002128 电投能源 更新日期：2025-10-27◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜163872.2｜ 5396.63｜ 5295.24｜ 11.68｜ 1.58｜ 0.08｜ ｜ 23 ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-10-｜163770.8｜ 2283.00｜ 2573.33｜ 10.18｜ 0.43｜ 1.87｜ ｜ 22 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-10-26】 机构评级|信达证券给予电投能源“买入”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月26日，信达证券发布关于电投能源的评级研报。信达证券给予电投能源“买入”评级，但未给出目标价。其预测电投能源2025年净利润为54.92亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共13家机构发布了电投能源的研究报告，预测2025年最高目标价为24.00元，最低目标价为23.10元，平均为23.55元；预测2025年净利润最高为59.46亿元，最低为50.62亿元，均值为55.56亿元，较去年同比增长4.02%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，2家机构认为“推荐”，2家机构认为“增持”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-26信达证券高升买入5492000000.0000--2025-09-16天风证券郭丽丽买入5530710000.0000--2025-09-08广发证券沈涛买入5678000000.0000--2025-09-07开源证券张绪成买入5730000000.0000--2025-09-06长江证券肖勇买入5666000000.0000--2025-09-03兴业证券王锟增持5642000000.0000--2025-08-30国海证券陈晨买入5242000000.0000--2025-08-29国盛证券张津铭买入5856000000.0000--2025-08-28中国银河陶贻功推荐5538720000.0000--2025-08-28民生证券周泰推荐5062000000.0000--2025-05-23中信证券祖国鹏买入5946000000.000024.00002025-05-01东北证券王政买入5666000000.0000--2025-04-29国泰海通证券黄涛增持5184000000.000023.1000更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-24】 行业周报|煤炭开采加工指数涨3.03%, 跑赢上证指数0.15% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。煤炭开采加工指数涨3.03%，跑赢上证指数0.15%。前五大上涨个股分别为大有能源、云煤能源、陕西黑猫、上海能源、华电能源。 本周机构观点： **华源证券本周观点**： 投资要点： Q3“查超产”效果显著，供给收缩助煤价反弹。2025年7月10日，国家能源局综合司印发《组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》，通过“查超产”的形式，展开了煤炭领域反内卷。此次供给端政策效果显著，2025年7、8月国内原煤产量同比转跌，跌幅分别为-3.8%、-3.2%，煤炭供需平衡显著好转，年内供需累计盈余由1-6月的9629万吨迅速降为1-8月的1496万吨，秦港5500大卡动力煤平仓价由2025年6月30日的621元/吨上涨至2025年9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅12.6%。在煤炭需求端受宏观环境及新能源替代趋势影响的背景下，政策对供给端形成的拐点式收缩作用，或将是煤炭价格企稳上行的关键性变量及长期积极因素。 煤价回升是Q3业绩主要积极变量。动力煤市场均价环比上涨，2025Q3秦港5500大卡动力煤平仓均价报672元/吨，环比+6.5%；动力煤长协煤价反映较为滞后，Q3环比下跌，2025Q3秦港5500大卡动力煤长协均价报669元/吨，环比-0.7%。从动力煤企业端盈利水平看，市场煤比例较高的煤企业绩弹性较大。此外，虽然港口长协煤价格微跌，但或不存在实际负面影响，主因长协煤履约率普遍随着市场煤价上涨而有所回升，部分Q2已经降低履约价格的长协煤企业在Q3有望保持价格平稳或略微回升，因此企业端长协煤业务的价格亦有望在Q3实现小幅回升。炼焦煤市场价格环比上涨明显，2025年Q3京唐港主焦煤库提均价报1562元/吨，环比+18.8%； 炼焦煤长协价较为平稳，环比窄幅波动，不同主产地的主焦煤长协价涨跌互现。从炼焦煤企业端盈利水平看，主焦煤企业由于大部分采用长协价销售主焦煤，2025Q3业绩环比或以持平微增为主，而长治地区喷吹煤价格2025Q3环比上涨9.3%，叠加喷吹煤以市场价交易，有望带动相关喷吹煤企业Q3业绩实现较好的环比提升。 产量环比微跌影响或有限。从整体产量看，上市煤企商品煤产量多数落在核定产能要求内，即使略有超产，比例也较小。然而，此次“查超产”在数量上严格要求全年不能超核定产能，核查口径为原煤产量，且落实到具体的生产煤矿，导致上市公司产量亦受到一定程度影响。基于目前已公告的月度经营数据，头部上市煤企自产煤销量环比预计持平或跌幅在5%以内，波动相对较大的中小煤企自产煤销量环比跌幅亦在10%以内。考虑煤价由Q2低位显著反弹带来较为明显的单位毛利回升，产量对业绩的实际影响或较为有限。 成本控制仍为主旋律，但进一步降本空间或有限。2025H1煤价持续下行，煤企经营策略从Q1以量补价，过渡到Q2成本控制，在库存高企及需求低迷的背景下，成本控制成为业内抵御价格寒冬的关键。Q2极端的煤价，也导致煤企成本端普遍出现较大幅度的环比下降，包括人工成本、材料费用、安全生产费计提等均有压降动作。 随着供给端Q3煤价回升，盈利情况好转，我们预计煤企不会进一步压降成本，预计上市煤企Q3成本端环比Q2持平或跟随煤价略有回升。 2025Q3为少有的煤价环比企稳回升业绩期。2023年以来，煤价呈现季度阶梯性中枢下行走势，2025Q3是除2023Q4之外，少有的煤炭均价环比回升（基于秦港5500大卡动力煤平仓价）财报季，参考2023年煤炭板块在煤价回升的支撑下走出跨年行情，预计煤炭板块有望在2025Q3财报季后走出积极行情。 供紧需增，冬季煤价有望保持强势。每年9月为迎峰度夏结束后的煤炭需求淡季，但2025年9月除传统用煤淡季因素外，水电来水远超2024年同期，二十五省水电发电量旬度同比分别为+10.3%/+14.5%/+20.9%，挤压火电需求，火电发电量旬度同比为-5.8%/-8.4%/-7.6%。但在淡季更淡的形势下，受益于供给端的收缩，秦港5500大卡动力煤9月均价环比仍微增0.1%，考虑到4季度水电季节性走弱而冬季采暖电煤需求走强，叠加供给端反内卷“查超产”政策有望保持稳定的政策力度，煤炭供需或进一步偏紧，冬季煤价有望保持强势。 投资分析意见：建议积极关注（1）稳健的头部动力煤标的：中国神华、中煤能源、陕西煤业；（2）高弹性煤炭标的：兖矿能源、晋控煤业、潞安环能、山煤国际；（3）优质炼焦煤标的：淮北矿业、平煤股份、山西焦煤。 风险提示。供给端政策持续性不及预期，冬季供暖需求不及预期，新能源替代进度超预期。 **国海证券本周观点**： 事件： 2025年10月20日，国家统计局发布2025年9月能源生产情况： 煤炭：原煤生产降幅收窄。9月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅比8月份收窄1.4个百分点；日均产量1372万吨，环比增加112.0万吨/天，同比减少9.8万吨/天。1-9月份，规上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0%。 电力：规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。 投资要点: 供给端：9月原煤生产同比-1.8%，在降雨影响逐步消退下降幅较8月有所收窄；9月进口同比-3.3%，降幅收窄3pct 生产方面：9月原煤生产同比-1.80%，降幅较8月收窄1.4pct。2025年9月，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降1.8%，降幅相较8月收窄1.4pct，主要系降雨影响逐步消退所致。2025年9月，规上工业原煤日均产量为1372万吨，月度环比增加112.0万吨/天，同比减少9.8万吨/天。1-9月，规上工业原煤产量35.70亿吨，累计同比+2.00%，累计同比增速相较1-8月降低0.8pct。 样本大型煤企9月煤炭生产分化。我们以中国神华、陕西煤业、中煤能源、潞安环能、广汇能源为样本。2025年9月，中国神华煤炭产量为2760万吨，同比+0.7%；陕西煤业煤炭产量为1456万吨，同比+5.3%；中煤能源煤炭产量为1159万吨，同比-2.6%；潞安环能原煤产量为525万吨，同比+6.1%。整体看，样本公司煤炭产量同比分化。 进口方面：9月煤炭进口同比-3.30%，降幅较8月收缩3pct。2025年9月，我国进口煤炭4600万吨，同比减少3.30%，降幅较2025年8月继续收缩3pct，9月中下旬北方港口结构性缺货之下内贸煤价反弹，部分进口煤性价比略有修复。2025年1-9月煤炭进口3.5亿吨，同比-11.10%。 按照2025年9月国内产量同比增速-1.80%以及进口量同比增速-3.30%来计算，2025年9月国内煤炭供应同比增速为-2.0%（供应增速测算未考虑热值变化），降幅较8月收窄1.6pct。 需求端：受水电发电上升影响，9月火电发电量同比下降，不过非电接替其步入旺季，焦炭9月产量同比+8%，且增速较8月扩大4pct 火电：受水电发电上升影响，9月规上工业火电同比-5.4%，同比增速较8月放缓7.1pct。规上工业电力生产平稳增长。9月份，规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%；日均发电275.4亿千瓦时。1-9月份，规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%。分品种看，9月份，规上工业火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快。其中，9月规上工业火电同比下降5.4%，8月份为增长1.7%；9月规上工业水电增长31.9%，8月份为下降10.1%；9月规上工业核电增长1.6%，增速比8月份放缓4.3个百分点；9月规上工业风电下降7.6%，8月份为增长20.2%；9月规上工业太阳能发电增长21.1%，增速比8月份加快5.2个百分点。1-9月，规上工业火电累计同比下降1.20%，降幅比1-8月扩大0.40个百分点；规上工业水电累计同比下降1.10%，降幅比1-8月收窄4.40个百分点；规上工业核电累计同比增长9.20%，增速比1-8月放缓0.90个百分点；规上工业风电累计同比增长10.10%，增速比1-8月放缓1.50个百分点；规上工业太阳能发电累计同比增长24.20%，增速比1-8月加快0.80个百分点。 总结：9月供需面依旧较佳，港口煤价环比略增。供给端，9月生产与进口继续同比下降。9月原煤产量同比下降，但降幅较8月收窄，主要系降雨影响逐步消退影响，（9月原煤产量同比-1.80%，降幅较8月收窄1.4pct），煤炭进口9月延续同比下降（9月煤炭进口同比-3.30%，降幅较8月收缩3pct），整体看供给同比仍低于去年同期，降幅边际收窄。需求端，火电需求同比下降，但冶金、化工需求同比增长。需求端，9月规上工业火电同比-5.4%，同比增速较8月放缓7.1pct，冶金、化工等需求录得正贡献（焦炭9月产量同比+8%，增速较8月提升4pct，化工耗煤9月同比+9%，增速较8月收窄5.7pct）。库存端，库存从上向下转移，9月末较月初动力煤生产企业库存-13万吨，北港库存+56万吨，沿海八厂、内陆17省电厂动力煤库存分别+5万吨、+657万吨。9月煤价环比提升。9月秦皇岛5500大卡港口煤价均价691元/吨，环比8月基本持平。展望后续，查超产背景下Q4供给端受制约，Q4属于冬季旺季，煤价有望保持震荡偏强态势。 中期去看，美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从大方向来看，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，需求端可能阶段性起伏波动，价格亦呈现一定震荡和动态再平衡，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。建议把握低位煤炭板块的价值属性，维持煤炭开采行业“推荐”评级。重点关注：（1）稳健型标的：中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源。（2）动力煤弹性较大标的：兖矿能源、晋控煤业、广汇能源。（3）焦煤弹性较大标的：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。 风险提示：1）经济增速不及预期风险；2）政策调控力度超预期的风险；3）可再生能源持续替代风险；4）煤炭进口影响风险；5）重点关注公司业绩可能不及预期风险；6）测算误差风险；7）动力煤价格波动风险；8）全球贸易摩擦。 行业新闻摘要： 1：华源证券表示“查超产”措施将改善供需关系，煤价反弹可能助力25Q3煤企业绩环比增长。 2：10月24日许昌主流大矿炼焦煤价格上涨，显示市场需求增强。 3：中国煤炭地质总局通过大模型技术开启地勘行业数智化新征程，推动煤炭资源开发的智能化和高效化。 4：山西证券看好四季度煤炭板块投资机会，认为煤炭弹性品种排序靠前，值得关注。 5：济宁市实施“1+N”方案，强化煤矿安全生产，确保四季度安全稳产。 6：动力煤市场延续强势，需求增加进一步推动市场向好运行。 7：煤炭开采加工行业在供给收紧的背景下，煤价持续上涨，行业景气度提升。 8：部分地区煤矿因环保问题停产，进一步加剧了焦煤的供给紧张局面。 9：国家铁路1至9月发送电煤10.56亿吨，铁路直供电厂存煤保持较高水平，保障了电力供应。 10：煤炭行业面临安全检查与超产查处的双重压力，市场对煤价的预期持续增强。 龙头公司动态： 1、陕西煤业：1）陕西煤业投资成立新公司 含资源再生利用相关业务。 2、电投能源：1）电投能源独董“失联” 公司称不影响董事会运作。2）500亿能源巨头独董失联。3）电投能源：与独立董事韩放无法取得联系。4）电投能源：前三季度净利润同比下降6.40%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-1.46%0.90%2025-09-30-0.59%0.52%2025-10-091.57%1.32%2025-10-103.16%-0.94%2025-10-130.20%-0.19%2025-10-143.33%-0.62%2025-10-15-1.01%1.22%2025-10-162.74%0.10%2025-10-171.70%-1.95%2025-10-204.41%0.63%2025-10-21-2.11%1.36%2025-10-22-1.66%-0.07%2025-10-233.77%0.22%2025-10-24-4.01%0.71% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华1.43%9.11%8.89%陕西煤业1.38%10.96%-4.50%中煤能源1.14%14.40%2.16%兖矿能源-0.60%9.21%-0.13%电投能源1.53%7.89%26.58%潞安环能-3.19%0.27%-3.07%山西焦煤2.20%2.49%-11.46%淮北矿业0.52%6.00%-11.82%苏能股份1.44%0.61%-6.06%华阳股份1.04%-0.38%6.25%晋控煤业1.71%5.32%-0.48%冀中能源2.30%4.87%11.03%山煤国际0.91%8.43%-11.09%美锦能源1.65%4.44%-0.40%大有能源37.27%143.55%192.26%平煤股份3.83%9.19%-8.64%华电能源5.16%8.61%17.26%新集能源4.72%10.59%-11.03%甘肃能化0.38%3.94%-3.37%盘江股份1.61%7.78%2.16% 行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、华安中证国有企业红利ETF（561060） 【2025-10-24】 电投能源：10月23日获融资买入5396.63万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月23日获融资买入5396.63万元，当前融资余额16.39亿元，占流通市值的2.89%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2353966298.0052952351.001638722607.002025-10-2222830043.0025733320.001637708660.002025-10-2144677225.0039631181.001640611937.002025-10-2061103138.0037019021.001635565893.002025-10-1735734945.0045601512.001611481776.00融券方面，电投能源10月23日融券偿还800股，融券卖出1.58万股，按当日收盘价计算，卖出金额40.02万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额295.85万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-23400214.0020264.002958544.002025-10-22105436.00458524.002496136.002025-10-21446992.0039296.002853872.002025-10-20110250.0029400.002440200.002025-10-17397815.0074741.002321793.00综上，电投能源当前两融余额16.42亿元，较昨日上升0.09%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23电投能源1476355.001641681151.002025-10-22电投能源-3261013.001640204796.002025-10-21电投能源5459716.001643465809.002025-10-20电投能源24202524.001638006093.002025-10-17电投能源-9537690.001613803569.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-24】 10月23日动力煤800.00元/吨 5天上涨5.96% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月23日最新价格800.00元/吨，最近5天上涨5.96%，10天上涨12.28%。 相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 安源煤业（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。 【2025-10-24】 股东追踪|霍煤集团-平安证券-25霍煤EB担保及信托财产专户新进电投能源前十大流通股东 【出处】本站iNews【作者】机器人 近期电投能源发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东新进，1位股东退出，2位股东的自持流通股份增加，4位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，霍煤集团-平安证券-25霍煤EB担保及信托财产专户本期持有3493万股，占流通股比例1.56%。退出的前十大流通股东中，内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司上期持有4366万股，占流通股比例1.95%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，香港中央结算有限公司本期较上期自持股份增加64.39%至4724万股；高淑贞本期较上期自持股份增加0.18%至2866万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001深本期较上期自持股份减少16.68%至5664万股；中国诚通控股集团有限公司本期较上期自持股份减少12.19%至5363万股；宣俊杰本期较上期自持股份减少28.82%至2990万股；宣元哲本期较上期自持股份减少0.98%至2444万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型中电投蒙东能源集团有限责任公司12.5亿股55.77%不变流通A股华能国际电力开发公司6427万股2.87%不变流通A股太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001深5664万股2.53%-16.68%流通A股中国诚通控股集团有限公司5363万股2.39%-12.19%流通A股香港中央结算有限公司4724万股2.11%64.39%流通A股霍煤集团-平安证券-25霍煤EB担保及信托财产专户3493万股1.56%新进流通A股宣俊杰2990万股1.33%-28.82%流通A股中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司2884万股1.29%不变流通A股高淑贞2866万股1.28%0.18%流通A股宣元哲2444万股1.09%-0.98%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。 【2025-10-23】 电投能源独董“失联” 公司称不影响董事会运作 【出处】证券时报网 电投能源(002128)10月23日晚间披露，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司独立董事韩放联系，均无法与其本人取得联系。截至本公告日，公司尚未收到韩放的回复，无法确定其无法取得联系的具体原因。 证券时报·e公司记者注意到，韩放的“失联”导致其缺席了10月23日召开的电投能源2025年第十次临时董事会。在此之前，韩放以视频方式出席了公司于9月28日召开的2025年第九次临时董事会。 电投能源表示，韩放不参与公司日常生产经营管理工作。除韩放外，公司其余10名董事均正常履职，其中独立董事3名。韩放无法联系不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会对公司董事会的运作和公司的经营产生影响。 “公司的经营管理一切正常。”上市公司称。 简历显示，韩放出生于1963年，研究生学历、工学博士，教授级高级工程师。此前，其曾任抚顺矿业集团副董事长、总经理等职务。 抚顺矿业集团成立于2001年9月，是由原抚顺矿务局改制而成的国有企业，现隶属于辽宁能源产业控股集团,公司实际控制人为辽宁省国资委。抚顺矿业集团的核心产业为煤炭和油母页岩综合开发利用。 目前，韩放担任新疆宝明矿业有限公司（下称“宝明矿业”）总经理。企查查显示，宝明矿业系辽宁成大(600739)的控股子公司。 宝明矿业主要从事油页岩开采及综合利用。2024年、2025年上半年，公司的净利润分别为-9.26亿元、-3.29亿元。 【2025-10-23】 500亿能源巨头独董失联 【出处】中国基金报【作者】卢鸰 【导读】电投能源10月23日晚发布公告，公司无法与独立董事韩放取得联系 10月23日晚间，国家电力投资集团旗下的电投能源发布公告称，近日公司工作人员多次通过电话、微信等方式，与公司第八届董事会独立董事韩放联系，均无法与其本人取得联系。截至公告日，公司尚未收到韩放的回复，无法确定韩放无法取得联系的具体原因。 公开资料显示，韩放现年62岁，研究生学历、工学博士，教授级高级工程师，近五年曾任抚顺矿业集团有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记，现任新疆宝明矿业有限公司总经理。 目前，韩放是电投能源第八届董事会独立董事、战略与投资委员会委员、提名委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员，不担任除独立董事及前述董事会专门委员会委员、主任委员以外的公司职务，不参与公司日常生产经营管理工作。 同日晚间，电投能源发布的2025年三季报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入224.03亿元，同比增长2.72%；归属于上市公司股东的净利润为41.18亿元，同比下降6.4%；扣非净利润为40.3亿元，同比下降5.95%。 10月23日，电投能源股价以25.33元/股报收，最新市值为568亿元。 【2025-10-23】 电投能源（截止2025年9月30日）股东人数为27062户 环比减少11.29% 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月24日，电投能源披露公司股东人数最新情况，截止9月30日，公司股东人数为27062人，较上期（2025-06-30）减少3443户，环比下降11.29%。从持仓来看，电投能源人均持仓8.28万股，上期人均持仓为7.35万股，环比增长12.72%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。一般来讲，股东人数、人均持仓和股价没有太直接的关系，但需要注意的是，如果股东人数连续增加，可能是机构退出，把手中的筹码派发给散户，导致个股的筹码比较分散，大资金的离场，容易演变为散户主导行情，不利于股价上涨；若股东人数持续减少，则可能是机构买入散户抛出手中的筹码，方便后续拉升股价。（数据来源：本站iFinD） 【2025-10-23】 电投能源：与独立董事韩放无法取得联系 【出处】证券时报网 人民财讯10月23日电，电投能源(002128)10月23日公告，近日，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与公司第八届董事会独立董事韩放联系，均无法与其本人取得联系。截至本公告日，公司尚未收到韩放的回复，无法确定韩放无法取得联系的具体原因。韩放无法取得联系不会导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会对公司董事会的运作和公司的经营产生影响，公司的经营管理一切正常。 【2025-10-23】 电投能源前三季度营业收入224.03亿元，同比增长2.72% 【出处】本站iNews【作者】机器人 10月24日，电投能源发布2025年三季报，公司实现营业总收入224.03亿元，同比增长2.72%，归母净利润41.18亿，同比下降6.40%。具体来看，电投能源2025年前三季度实现总营收224.03亿元，同比增长2.72%。成本端营业成本144.38亿元，同比增长4.17%，费用等成本20.13亿元，同比下降5.39%。营业总收入扣除营业成本和各项费用后，归母净利润41.18亿元，同比下降6.40%。 【2025-10-23】 电投能源：第三季度净利润为13.31亿元，下降8.52% 【出处】本站7x24快讯 电投能源公告，第三季度营收为79.39亿元，同比增长3.34%；净利润为13.31亿元，同比下降8.52%。前三季度营收为224.03亿元，同比增长2.72%；净利润为41.18亿元，同比下降6.40%。 【2025-10-23】 电投能源：10月22日获融资买入2283.00万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月22日获融资买入2283.00万元，当前融资余额16.38亿元，占流通市值的2.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2222830043.0025733320.001637708660.002025-10-2144677225.0039631181.001640611937.002025-10-2061103138.0037019021.001635565893.002025-10-1735734945.0045601512.001611481776.002025-10-1645195454.0030941921.001621348343.00融券方面，电投能源10月22日融券偿还1.87万股，融券卖出4300股，按当日收盘价计算，卖出金额10.54万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额249.61万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-22105436.00458524.002496136.002025-10-21446992.0039296.002853872.002025-10-20110250.0029400.002440200.002025-10-17397815.0074741.002321793.002025-10-16144240.00461568.001992916.00综上，电投能源当前两融余额16.40亿元，较昨日下滑0.20%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22电投能源-3261013.001640204796.002025-10-21电投能源5459716.001643465809.002025-10-20电投能源24202524.001638006093.002025-10-17电投能源-9537690.001613803569.002025-10-16电投能源13907375.001623341259.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-22】 电投能源：10月21日获融资买入4467.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月21日获融资买入4467.72万元，当前融资余额16.41亿元，占流通市值的2.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2144677225.0039631181.001640611937.002025-10-2061103138.0037019021.001635565893.002025-10-1735734945.0045601512.001611481776.002025-10-1645195454.0030941921.001621348343.002025-10-1555550612.0034514334.001607094810.00融券方面，电投能源10月21日融券偿还1600股，融券卖出1.82万股，按当日收盘价计算，卖出金额44.70万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额285.39万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21446992.0039296.002853872.002025-10-20110250.0029400.002440200.002025-10-17397815.0074741.002321793.002025-10-16144240.00461568.001992916.002025-10-15615802.0060850.002339074.00综上，电投能源当前两融余额16.43亿元，较昨日上升0.33%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21电投能源5459716.001643465809.002025-10-20电投能源24202524.001638006093.002025-10-17电投能源-9537690.001613803569.002025-10-16电投能源13907375.001623341259.002025-10-15电投能源21638875.001609433884.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-21】 电投能源：10月20日获融资买入6110.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月20日获融资买入6110.31万元，当前融资余额16.36亿元，占流通市值的2.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2061103138.0037019021.001635565893.002025-10-1735734945.0045601512.001611481776.002025-10-1645195454.0030941921.001621348343.002025-10-1555550612.0034514334.001607094810.002025-10-1438093093.0034136470.001586058532.00融券方面，电投能源10月20日融券偿还1200股，融券卖出4500股，按当日收盘价计算，卖出金额11.03万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额244.02万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-20110250.0029400.002440200.002025-10-17397815.0074741.002321793.002025-10-16144240.00461568.001992916.002025-10-15615802.0060850.002339074.002025-10-14241638.00177675.001736477.00综上，电投能源当前两融余额16.38亿元，较昨日上升1.50%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20电投能源24202524.001638006093.002025-10-17电投能源-9537690.001613803569.002025-10-16电投能源13907375.001623341259.002025-10-15电投能源21638875.001609433884.002025-10-14电投能源4027646.001587795009.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 电投能源：10月17日获融资买入3573.49万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月17日获融资买入3573.49万元，当前融资余额16.11亿元，占流通市值的2.98%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1735734945.0045601512.001611481776.002025-10-1645195454.0030941921.001621348343.002025-10-1555550612.0034514334.001607094810.002025-10-1438093093.0034136470.001586058532.002025-10-1332270291.0033056195.001582101909.00融券方面，电投能源10月17日融券偿还3100股，融券卖出1.65万股，按当日收盘价计算，卖出金额39.78万元，占当日流出金额的0.20%，融券余额232.18万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17397815.0074741.002321793.002025-10-16144240.00461568.001992916.002025-10-15615802.0060850.002339074.002025-10-14241638.00177675.001736477.002025-10-132359.0058975.001665454.00综上，电投能源当前两融余额16.14亿元，较昨日下滑0.59%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17电投能源-9537690.001613803569.002025-10-16电投能源13907375.001623341259.002025-10-15电投能源21638875.001609433884.002025-10-14电投能源4027646.001587795009.002025-10-13电投能源-867340.001583767363.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-20】 10月19日动力煤755.00元/吨 5天上涨5.04% 【出处】生意社 据生意社监测，动力煤10月19日最新价格755.00元/吨，最近5天上涨5.04%，10天上涨5.59%。 相关生产商有：新集能源（601918） 开滦股份（600997） 神火股份（000933） 安源煤业（600397） 昊华能源（601101） 大有能源（600403） 陕西煤业（601225） 郑州煤电（600121） 兰花科创（600123） 华阳股份（600348） 上海能源（600508） 潞安环能（601699） 电投能源（002128） 平煤股份（601666） 中煤能源（601898） 中国神华（601088） 冀中能源（000937） 恒源煤电（600971） 甘肃能化（000552） 兖矿能源（600188） 山煤国际（600546） 山西焦煤（000983） 晋控煤业（601001） 陕西黑猫（601015） 淮北矿业（600985） 山西焦化（600740） 宝泰隆（601011） 苏能股份（600925） 美锦能源（000723） 赤天化（600227）等。 【2025-10-17】 行业周报|煤炭开采加工指数涨5.58%, 跑赢上证指数7.05% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。煤炭开采加工指数涨5.58%，跑赢上证指数7.05%。前五大上涨个股分别为大有能源、安泰集团、宝泰隆、郑州煤电、中煤能源。 行业新闻摘要： 1：PriceSeek重点提醒：临汾安泽炼焦煤价格上涨； 2：“十四五”煤炭行业实现跃升发展，扛牢首要责任； 3：中金：淡旺季拐点来临，供需趋向紧平衡； 4：煤炭、银行等防御类ETF领涨； 5：煤炭开采技术变革呈现新趋势； 6：陕西省应急管理厅发布关于强化四季度防范遏制煤矿事故措施的通知； 7：山西省公布今年首批绿色矿山创建名录； 8：煤炭行业四季度底部明确，反弹可期； 9：国合会年会提六大政策建议，聚焦绿色需求、绿色消费等； 10：煤炭行业四季度或供需两旺，上市公司积极助“燃”。 龙头公司动态： 1、中国神华：1）中国神华发布2025年9月份主要运营数据。2）中国神华9月商品煤产量2760万吨 同比增长0.7%。 2、陕西煤业：1）陕西煤业：主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。 3、中煤能源：1）中煤能源9月份商品煤销量1966万吨 同比下降20.1%。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-1.11%0.22%2025-09-230.25%-0.18%2025-09-24-0.69%0.83%2025-09-25-0.70%-0.01%2025-09-260.70%-0.65%2025-09-29-1.46%0.90%2025-09-30-0.59%0.52%2025-10-091.57%1.32%2025-10-103.16%-0.94%2025-10-130.20%-0.19%2025-10-143.33%-0.62%2025-10-15-1.01%1.22%2025-10-162.74%0.10%2025-10-171.70%-1.95% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3129.562023-12-2931.56 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华5.36%7.49%8.18%陕西煤业8.61%8.08%-4.80%中煤能源11.68%14.37%0.67%兖矿能源7.05%10.35%2.95%电投能源0.75%6.16%36.60%潞安环能3.86%4.92%1.59%山西焦煤-0.82%-3.20%-11.57%淮北矿业3.09%5.86%-16.13%苏能股份-0.41%-2.02%-5.59%华阳股份-0.13%6.78%5.02%晋控煤业1.74%7.51%-1.08%山煤国际6.10%8.19%-10.24%冀中能源1.16%1.16%12.55%美锦能源-2.02%0.21%9.95%平煤股份1.21%3.09%-11.17%华电能源-0.79%-3.82%16.13%新集能源4.15%5.28%-14.07%大有能源53.13%73.23%124.49%甘肃能化1.54%1.54%-2.66%盘江股份1.82%5.87%3.71% 行业相关的ETF有国泰中证煤炭ETF（515220）、汇添富中证能源ETF（159930）、广发中证全指能源ETF（159945）、国泰上证国有企业红利ETF（510720）、银河上证国有企业红利ETF（530880）、鹏扬中证国有企业红利ETF（159515） 【2025-10-17】 煤炭开采加工板块延续活跃，大有能源4连板 【出处】本站7x24快讯 煤炭开采加工板块延续活跃，大有能源4连板，安泰集团涨停，云煤能源、电投能源、平煤股份、陕西黑猫、辽宁能源跟涨。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-10-17】 电投能源：10月16日获融资买入4519.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月16日获融资买入4519.55万元，当前融资余额16.21亿元，占流通市值的3.01%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1645195454.0030941921.001621348343.002025-10-1555550612.0034514334.001607094810.002025-10-1438093093.0034136470.001586058532.002025-10-1332270291.0033056195.001582101909.002025-10-1045409768.0039425087.001582887813.00融券方面，电投能源10月16日融券偿还1.92万股，融券卖出6000股，按当日收盘价计算，卖出金额14.42万元，占当日流出金额的0.06%，融券余额199.29万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16144240.00461568.001992916.002025-10-15615802.0060850.002339074.002025-10-14241638.00177675.001736477.002025-10-132359.0058975.001665454.002025-10-1011965.0071790.001746890.00综上，电投能源当前两融余额16.23亿元，较昨日上升0.86%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16电投能源13907375.001623341259.002025-10-15电投能源21638875.001609433884.002025-10-14电投能源4027646.001587795009.002025-10-13电投能源-867340.001583767363.002025-10-10电投能源5924856.001584634703.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-16】 煤炭开采加工板块短线拉升，大有能源涨停走出5天4板 【出处】本站7x24快讯 煤炭开采加工板块短线拉升，大有能源触及涨停走出5天4板，中煤能源、电投能源、晋控煤业、昊华能源、兖矿能源等跟涨。相关ETF方面，煤炭ETF(515220)涨1.75%，成交额1.41亿元。暗盘资金正涌入这些股票，点击速看>>> 【2025-10-16】 电投能源：10月15日获融资买入5555.06万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月15日获融资买入5555.06万元，当前融资余额16.07亿元，占流通市值的2.95%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1555550612.0034514334.001607094810.002025-10-1438093093.0034136470.001586058532.002025-10-1332270291.0033056195.001582101909.002025-10-1045409768.0039425087.001582887813.002025-10-0942482405.0034247193.001576903132.00融券方面，电投能源10月15日融券偿还2500股，融券卖出2.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额61.58万元，占当日流出金额的0.33%，融券余额233.91万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-15615802.0060850.002339074.002025-10-14241638.00177675.001736477.002025-10-132359.0058975.001665454.002025-10-1011965.0071790.001746890.002025-10-09454670.0045467.001806715.00综上，电投能源当前两融余额16.09亿元，较昨日上升1.36%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15电投能源21638875.001609433884.002025-10-14电投能源4027646.001587795009.002025-10-13电投能源-867340.001583767363.002025-10-10电投能源5924856.001584634703.002025-10-09电投能源8723839.001578709847.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-15】 电投能源：10月14日获融资买入3809.31万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月14日获融资买入3809.31万元，当前融资余额15.86亿元，占流通市值的2.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1438093093.0034136470.001586058532.002025-10-1332270291.0033056195.001582101909.002025-10-1045409768.0039425087.001582887813.002025-10-0942482405.0034247193.001576903132.002025-09-3028079143.0033164739.001568667920.00融券方面，电投能源10月14日融券偿还7500股，融券卖出1.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额24.16万元，占当日流出金额的0.14%，融券余额173.65万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14241638.00177675.001736477.002025-10-132359.0058975.001665454.002025-10-1011965.0071790.001746890.002025-10-09454670.0045467.001806715.002025-09-3022570.00162504.001318088.00综上，电投能源当前两融余额15.88亿元，较昨日上升0.25%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14电投能源4027646.001587795009.002025-10-13电投能源-867340.001583767363.002025-10-10电投能源5924856.001584634703.002025-10-09电投能源8723839.001578709847.002025-09-30电投能源-5218424.001569986008.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-14】 国信证券：供应收缩预期抬高煤价底部 旺季需求释放或打开煤价上行空间 【出处】智通财经 国信证券发布研报称，在2024年中至今，前期由于煤价下行、煤企利润不佳导致，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具备向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。动力煤方面，查超产继续实质性推进&安检进一步趋严，国庆节后煤价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期持续增强，抬高煤价底部，旺季需求释放或打开煤价上行空间。四季度煤价中枢有望看向750元/吨。 国信证券主要观点如下： 从PE和PB变化看煤炭行业20年，把握板底部反转时机 纵观煤炭板块PE与PB变化，可以发现，煤炭行业经过前期的高速发展期后，PE和PB均震荡下行。期间PE与PB有两次明显的分化。第一次在2014年-2017年中，主要系前期牛市拉动指数上涨，后期则是由于煤企自身利润不佳，导致PE较高。第二次在2024年中至今，前期是由于煤价下行、煤企利润不佳导致，但是2025年下半年煤价反弹后，煤企利润有望改善且四季度煤价具备向上弹性，叠加本轮市场转好后，煤炭板块表现明显弱于其他板块，且底部明确，看好板块四季度反弹。 供给：降雨、查超产等影响下7/8月产量同比降低，预计全年产量微降 7月全国原煤产量完成3.8亿吨，环比减量4000万吨(-9.5%)，同比减少900万吨(-3.8%)；8月份，全国原煤产量完成3.9亿吨，同比减量约600万吨(-3.2%)，环比增加900万吨(+2.5%)。经计算，2025年1-6月月均产量4.01亿吨，7-8月月均产量3.86亿吨，若此后全国安检维持7月份以来的水平，假设9-12月月均产量为3.86亿吨，则2025年全年原煤产量约47.1亿吨，同比-1.1%。分产区看，减量主要来自内蒙古和新疆，预计全年产量分别同比-3.7%、-4.6%。 7/8月进口量回升，预计全年降幅约16%。7月，进口煤及褐煤3561万吨，同比减少22.9%，环比+7.8%；8月，进口煤及褐煤4274万吨，同比减少6.7%，环比+20%。1-6月月均煤炭进口量月3700万吨，7-8月月均煤炭进口量约3918万吨，有所回升，假设9-12月月均进口量3918万吨，则预计2025年全年进口量4.6亿吨，同比-15.8%，减量主要来自印尼煤。 需求：冷冬预期增加，静待冬季需求释放 分下游看，7、8月需求旺季全社会用电量两破万亿度，火电分别同比+4.3%、+1.7%，8月增速放缓主要系去年同期高基数。考虑到三季度高温因素及上年四季度基数偏低因素，中电联预计今年下半年用电量增速高于上半年，2025年全国全社会用电量同比增长5%-6%。此外，2025年秋冬或有双重拉尼娜天气发生，我国冷冬概率增加，利于11、12月冬季需求释放。化工煤需求维持高位。 截至10月10日，2025年煤制PVC、煤制乙二醇、煤制甲醇分别同比增加2.6%、增加12.9%、增加13.1%。1-9月，合成氨累计产量同比+9.0%，9月产量同比+2.7%。2025年周度日均铁水产量长时间维持240万吨以上的高位，截至10月10日2025年铁水日均产量同比+3.9%。四季度钢材出口量或受关税影响。下游需求疲软，水泥产量继续下滑。 库存：各环节库存压力较上半年明显缓解，支撑煤价反弹 中国主流港口库存为6043万吨，相比5月中旬高点下降1800多万吨，低于去年同期5.8%；煤企销售改善，库存下降，8月国内六大区域国有重点煤矿库存2423万吨，月环比-8.25%，年同比+0.48%，降至去年同期水平。电厂库存相比同期略高。铁水产量维持高位，下游需求较好、炼焦煤库存高于去年同期；供需格局改善，港口库存明显低于去年同期。 价格：供应收缩预期抬高煤价底部，旺季需求释放或打开煤价上行空间 动力煤方面，查超产继续实质性推进&安检进一步趋严，国庆节后煤价迅速止跌并反弹，反映供应收紧预期持续增强，抬高煤价底部，旺季需求释放或打开煤价上行空间。四季度煤价中枢有望看向750元/吨。焦煤方面，查超产扰动供给，关税、政策扰动需求，多空博弈，焦煤价格震荡运行。 投资建议 二季度同时验证煤价、业绩底部，当前板块高PE低PB，处于周期性低谷，煤价上行或打开板块反弹空间。推荐①弹性标的：兖矿能源(600188.SH)、晋控煤业(601001.SH)、山煤国际(600546.SH)、淮北矿业(600985.SH)等，②成长性标的：电投能源(002128.SZ)、华阳股份(600348.SH)、新集能源(601918.SH)，③中长期稳健型标的：中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、陕西煤业(601225.SH)，④煤机龙头天地科技(600582.SH)等。 风险提示 海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。 【2025-10-14】 电投能源：10月13日获融资买入3227.03万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月13日获融资买入3227.03万元，当前融资余额15.82亿元，占流通市值的2.99%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1332270291.0033056195.001582101909.002025-10-1045409768.0039425087.001582887813.002025-10-0942482405.0034247193.001576903132.002025-09-3028079143.0033164739.001568667920.002025-09-2917601915.0026744494.001573753516.00融券方面，电投能源10月13日融券偿还2500股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2359元，融券余额166.55万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-132359.0058975.001665454.002025-10-1011965.0071790.001746890.002025-10-09454670.0045467.001806715.002025-09-3022570.00162504.001318088.002025-09-2917968.0024706.001450916.00综上，电投能源当前两融余额15.84亿元，较昨日下滑0.05%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13电投能源-867340.001583767363.002025-10-10电投能源5924856.001584634703.002025-10-09电投能源8723839.001578709847.002025-09-30电投能源-5218424.001569986008.002025-09-29电投能源-9138933.001575204432.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-13】 方正证券：国电投改革步入深水区 把握资产证券化红利 【出处】智通财经 方正证券发布研报称，对标国电投集团此前资产重组项目出台后的市场表现，该行认为资产证券化预期对股价的提振作用显著。考虑到集团内部远达环保(600292.SH)、电投能源(002128.SZ)、吉电股份(000875.SZ)等多家上市公司仍有资产注入或并购重组预期，该行认为上述公司对应市值仍有较大提升空间，未来有望驱动股价进一步攀升。 方正证券主要观点如下： 国家电投计划对下属子公司进行资产重组 其中旗下上市公司上海电力、电投产融、远达环保等均有资产重组计划。该行对国家电投资产进行梳理，展望未来资产重组空间。截至24年末，国家电投火电装机容量8353万千瓦，水电装机2658万千瓦，并积极布局核电，还有风、光装机，电力资产证券化比例约51.4%。除电力资产外，集团还大规模布局铝产业链，包括铝土矿、氧化铝、电解铝等环节。2024年末拥有铝土矿产能1120万吨，氧化铝390万吨，电解铝430万吨。 集团资产证券化全面提速，上市平台价值重塑在即 从资本运作路径来看，国家电投集团自成立至今先后经历了几轮较大规模的战略性合并重组，整体上呈现出从横向合并重组、到金融资产整体上市、再到专业化业务分拆整合的清晰路径。2015年5月，中电投集团与国家核电进行了成立以来的首次重要合并重组，有效推动了我国三代核电自主化技术产业链的完善。2019年起集团正式启动黄河项目增资引战工作，为清洁能源业务引进市场机制以提高运营效率;同年，集团旗下子公司东方能源注入金融资产，并于2022年更名为电投产融，实现了集团部分金融资产的上市。 集团资产化空间广阔，水核铝海外资产仍有望进一步重组注入 2024年9月30日，国家电投旗下的上市公司电投产融和远达环保相继宣布筹划重大资产重组，前者有望实现金融资产的剥离与核电资产的置入，后者则将转型水电资产整合平台，以推动核电和水电的进一步证券化。 即便集团拟将部分核电资产与水电资产注入电投产融与远达环保，该行认为国电投集团仍有大量的水、核、铝、氢等资产未上市，未来长期证券资产化空间广阔。其中，集团大量水电资产位于黄河公司，结合远达环保水电资产的陆续注入，该行推测该平台或将成为集团核心水电资产的注入平台。此外，集团已形成较为完善的铝全产业链，但目前只有小部分电解铝资产位于上市公司电投能源，考虑到电投能源于今年5月公告拟收购白音华煤电100%股权，而其具备部分电解铝产能，该行推测未来若集团继续推进铝资产并购重组，电投能源有望成为相关资产整合平台。与此同时，集团旗下吉电股份、上海电力等上市公司近期均有更名，且结合集团对其定位，该行推测其将分别成为集团新能源资产和海外资产注入的主要平台。 投资建议 建议关注电投能源(煤电铝一体化盈利稳定，有望成为集团铝业整合平台)、电投产融(未来有望转型为核电运营平台)、远达环保(境内水电资产整合平台，集团仍有未上市水电资产有望注入)、上海电力(承接集团国际化平台建设任务，有望成为海外资产的整合平台)、吉电股份(有望成为集团新能源资产整合平台)。 风险提示：用电需求不及预期风险;来水不及预期风险;上网电价下滑风险;资产注入不及预期风险;能耗与环保政策收紧风险;在建项目投产进度不及预期风险。 【2025-10-13】 电投能源：10月10日获融资买入4540.98万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月10日获融资买入4540.98万元，当前融资余额15.83亿元，占流通市值的2.95%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1045409768.0039425087.001582887813.002025-10-0942482405.0034247193.001576903132.002025-09-3028079143.0033164739.001568667920.002025-09-2917601915.0026744494.001573753516.002025-09-2627448077.0024954571.001582896095.00融券方面，电投能源10月10日融券偿还3000股，融券卖出500股，按当日收盘价计算，卖出金额1.20万元，融券余额174.69万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1011965.0071790.001746890.002025-10-09454670.0045467.001806715.002025-09-3022570.00162504.001318088.002025-09-2917968.0024706.001450916.002025-09-2653520.00472760.001447270.00综上，电投能源当前两融余额15.85亿元，较昨日上升0.38%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10电投能源5924856.001584634703.002025-10-09电投能源8723839.001578709847.002025-09-30电投能源-5218424.001569986008.002025-09-29电投能源-9138933.001575204432.002025-09-26电投能源2071755.001584343365.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-10】 电投能源：我公司与集团公司的铝业国贸之间的交易属于正常的市场化交易 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站10月10日讯，有投资者向电投能源提问， 请问贵司与集团公司的铝业国贸之间的交易是不是内部结算不开发票的，有没有双重交税的可能性？如果有的话应该合并才是上策。 公司回答表示，您好！我公司与集团公司的铝业国贸之间的交易属于正常的市场化交易，正常开发票结算，不存在双重课税。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-10-10】 电投能源：10月9日获融资买入4248.24万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，电投能源10月9日获融资买入4248.24万元，当前融资余额15.77亿元，占流通市值的2.94%，超过历史50%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-0942482405.0034247193.001576903132.002025-09-3028079143.0033164739.001568667920.002025-09-2917601915.0026744494.001573753516.002025-09-2627448077.0024954571.001582896095.002025-09-2528232357.0023189425.001580402589.00融券方面，电投能源10月9日融券偿还1900股，融券卖出1.90万股，按当日收盘价计算，卖出金额45.47万元，占当日流出金额的0.29%，融券余额180.67万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-09454670.0045467.001806715.002025-09-3022570.00162504.001318088.002025-09-2917968.0024706.001450916.002025-09-2653520.00472760.001447270.002025-09-25573881.0011165.001869021.00综上，电投能源当前两融余额15.79亿元，较昨日上升0.56%，两融余额超过历史50%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09电投能源8723839.001578709847.002025-09-30电投能源-5218424.001569986008.002025-09-29电投能源-9138933.001575204432.002025-09-26电投能源2071755.001584343365.002025-09-25电投能源5584588.001582271610.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-10】 电投能源连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，电投能源10月9日获融资买入4248.24万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额15.77亿元，占流通市值比例为2.94%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有16908个，持股周期两天的单次收益平均值为0.44%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-10-09】 煤炭开采加工板块震荡上扬，新大洲A涨停 【出处】本站7x24快讯 煤炭开采加工板块震荡上扬，新大洲A涨停，电投能源涨超5%，晋控煤业、美锦能源、山西焦化、华阳股份跟涨。相关ETF方面，煤炭ETF(515220)涨1.96%，成交额4.65亿元。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
