☆经营分析☆ ◇002196 方正电机 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
缝纫机应用类产品、汽车应用类产品（包括新能源汽车驱动电机、配套电机以
及动力总成控制类产品）以及智能控制器的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械行业 ｜ 126493.26｜ 15921.36｜ 12.59｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜驱动电机和汽车电子 ｜ 59990.34｜ 7273.34｜ 12.12｜ 47.43｜
｜智能控制器 ｜ 43351.52｜ 4686.14｜ 10.81｜ 34.27｜
｜微特电机 ｜ 20263.08｜ 3212.22｜ 15.85｜ 16.02｜
｜其他业务 ｜ 2888.32｜ 749.67｜ 25.96｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 24619.01｜ 3969.40｜ 16.12｜ 89.50｜
｜其他业务 ｜ 2888.32｜ 749.67｜ 25.96｜ 10.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械行业 ｜ 247378.99｜ 33832.49｜ 13.68｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜驱动电机和汽车电子 ｜ 130945.76｜ 12094.72｜ 9.24｜ 52.93｜
｜智能控制器 ｜ 68569.14｜ 11048.46｜ 16.11｜ 27.72｜
｜微特电机 ｜ 40291.31｜ 6557.83｜ 16.28｜ 16.29｜
｜其他业务 ｜ 7572.77｜ 4131.49｜ 54.56｜ 3.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 47376.11｜ 10193.09｜ 21.52｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械行业 ｜ 110315.08｜ 15840.52｜ 14.36｜ 94.64｜
｜其他业务 ｜ 6253.31｜ 806.49｜ 12.90｜ 5.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车应用类 ｜ 64228.06｜ 7234.11｜ 11.26｜ 55.10｜
｜智能控制器 ｜ 29575.46｜ 5763.96｜ 19.49｜ 25.37｜
｜缝纫机应用类 ｜ 16511.57｜ 2842.44｜ 17.21｜ 14.16｜
｜其他业务 ｜ 6253.31｜ 806.49｜ 12.90｜ 5.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 21487.99｜ 4453.62｜ 20.73｜ 77.46｜
｜其他业务 ｜ 6253.31｜ 806.49｜ 12.90｜ 22.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜机械行业 ｜ 249597.48｜ 39451.21｜ 15.81｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车应用类 ｜ 144934.08｜ 17139.05｜ 11.83｜ 58.07｜
｜智能控制器 ｜ 73429.02｜ 15201.11｜ 20.70｜ 29.42｜
｜缝纫机应用类 ｜ 20319.89｜ 2577.30｜ 12.68｜ 8.14｜
｜其他业务 ｜ 10914.49｜ 4533.74｜ 41.54｜ 4.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 29416.44｜ 5985.90｜ 20.35｜ 72.94｜
｜其他业务 ｜ 10914.49｜ 4533.74｜ 41.54｜ 27.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（1）新能源驱动电机
报告期内，公司新能源驱动电机系列产品已与多家国内头部传统自主品牌整车厂、
造车新势力及国际客户建立配套合作关系，客户包括上汽通用五菱、上汽集团、蜂
巢传动、蔚然动力、小鹏汽车、理想汽车、零跑、大众汽车等。2025年上半年，公
司驱动电机出货量46.36万台，累计出货量356.36万台，产品应用超40多个车型。
公司继续加大技术研发投入，在800V高压电机、扁线电机、油冷电机等新能源驱动
电机新技术方向持续投入，公司产品技术指标均已达到国际领先标准（如八层扁线
定子技术，超高功率密度，超高电机效率，超高工作电压等指标）。公司在电机技
术路线上，将继续在电机轻量化、高可靠性/耐久性/安全性、高环境适应性和电磁
兼容性、高效率冷却系统和热管理、振动和噪声控制、高压高速油冷等多领域深入
研究开发，进一步巩固技术壁垒及行业竞争优势。同时，加强高压三合一集成驱动
系统的研发和客户开拓，争取在电控和集成系统领域取得大的项目和客户突破。
报告期内，公司共获授权专利56项，其中软件著作权5项，国际专利1项，发明专利
6项，实用新型专利42项，外观专利2项，为公司的业务发展提供了全方位、立体化
的技术支持。
产能建设方面，公司德清基地第二期年产220万台项目正在建设之中，第一期年产8
0万台项目基建和设备投入已完成，其中部分项目已随着下游客户车型上市进入量
产。
（2）智能控制器
报告期内，公司全资子公司深圳高科润的智能控制器（PCBA）业务销售量有所增长
，营业收入同比增加46.58%。但受市场竞争影响，公司部分产品销售价格下降，另
外公司销售产品结构发生变化，毛利较高的产品销量下降，毛利较低的产品销量增
长。虽然公司通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业
化等诸多措施进行提升，但毛利率仍下降8.68%，整体盈利下降126.99%。
公司一方面将对现有产品结构进行调整，一方面开拓新的客户项目，不断优化采购
和制造模式，以此扭转规模增长盈利下降的局面，实现公司运营的连续性和可持续
性。
（3）微特电机
报告期内，公司家用缝纫机电机业务相比上年同期略有下降，电动工具电机订单进
入量产提速阶段。因产销规模提升以及汇率影响，公司该业务报告期内营业收入增
长9.11%，整体盈利增长20.47%。
公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时得等国际客户供应链
，并正在为其开发面向吸尘器、园林工具、吹风机、空压机等应用领域的各类型马
达产品。
（4）汽车电子
公司全资子公司上海海能汽车电子有限公司自主研发的汽车发动机控制系统包括AM
T及其控制、柴油机控制器ECU、气体机控制器GCU、后处理器控制器DCU等系列产品
。
报告期内，上海海能受益于国六天然气发动机控制系统量产影响，营业收入增长57
.01%。
在新产品、新项目开拓方面，上海海能采用全国产芯片的控制器，已小批量交付无
人机项目；氢气发动机控制器，助力多个车型实现稳定运行匹配；甲醇发动机控制
系统，完成多个新项目小批量配套。
（5）创新业务开发
公司积极响应国家大力发展“新质生产力”的号召，布局机器人关节及电动飞行器
驱动系统业务。报告期内，公司人形机器人关节产品及客户正在开发之中，已申请
相关专利18件，其中已获批9件。2025年3月，公司获某客户电动飞行器项目驱动系
统开发定点，目前正在开发之中。
二、核心竞争力分析
公司一直坚持以创新设计为核心，以产品和服务为依托，以市场需求为导向的品牌
发展模式，并形成了包括产品研发、网络拓展、质量管理在内的诸多竞争优势。与
同行业其他企业相比，具有以下较明显的竞争优势：
1、技术研发优势
秉承“技术为先”的理念，依托各研发资源平台的坚实支撑，公司的创新设计得以
与工艺、制造深度融合，打破原有局限，开启了多维度技术演进的全新征程，为公
司发展打开多维空间。公司以客户需求和市场演进为导向，技术研发为基础，工艺
、材料创新为抓手，资源平台为保障，持续加大研发投入力度，促进产品升级。20
25年1-6月公司共获授权专利56项，其中软件著作权5项，国际专利1项，发明专利6
项，实用新型专利42项，外观专利2项，为公司的业务发展提供了全方位、立体化
的技术支持。
2、市场优势
通过多年的技术积累和市场开拓，公司已经在微特电机及控制器、新能源汽车驱动
总成、汽车发动机控制系统等多个细分领域处于市场领先地位——其中多功能家用
缝纫机电机年产400万套，全球市场占有率约为75%；公司新能源驱动电机出货量连
续多年市场排名前列；柴油机、天然气发动机和尾气后处理控制器是唯一国内自主
研发并大批量配套的自主品牌，能直接替代博世、德尔福等国外巨头产品。
3、生产制造能力优势
目前公司已经获得IATF16949:2016、ISO9001:2015、ISO14001:2015和ISO45001:20
18四大体系认证。同时，各个生产基地均已完成SAP系统的整体上线，叠加MES系统
的应用，公司可实现汽车行业对于产品可溯性的要求。公司通过过去几年对设备自
动化的不断投入和改造，目前新能源驱动电机生产设备及开发测试设备均已达到国
内领先，接近国际水平。在此基础上，公司丽水动力谷获评浙江拾未来工厂”称号
。
4、供应链整合优势
公司历来重视供应链的整合和管控，各业务板块之间已实现共用原材料的集中统一
采购，如驱动电机和微特电机共用的硅钢片、漆包线等；发动机控制器和家电智能
控制器共用的芯片及电子元器件等，实现材料采购成本的下降，发挥各业务板块的
协同效应。此外，公司也将部分优质供应商引入园区，在保障零部件供应之外，有
效降低了物流运输成本和仓储成本。基于深度合作、共同成长的理念，公司已与部
分核心零部件供应商进行战略合作，建立并巩固了自身的供应链优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、全球经济环境风险
由于国际局势不稳定等因素影响，全球经济存在较大的环境风险。公司微特电机、
智能控制器等业务有部分市场和客户面向海外市场，尤其是欧美市场，存在进一步
订单下滑的风险。
2、政策风险
新能源汽车产业是我国重点培育和发展的战略性新兴产业，长期以来，国家制定了
一系列政策来支持新能源汽车产业相关企业的发展，并向新能源汽车购买者给予一
定的财政补贴以刺激相关消费，如《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》
《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》《关于完善新能源汽车推广应
用财政补贴政策的通知》等政策。但为实现新能源汽车的长期可持续发展，我国政
府对新能源汽车采取了退坡式的补贴机制，产业政策变化对国内新能源汽车产业链
上下游企业的发展产生重要影响。若未来对新能源汽车的政策发生重大变化，则可
能对新能源汽车行业以及上游行业的发展产生不利影响，从而对公司的生产经营产
生不利影响。
3、产能消化不及预期的风险
公司积极开拓市场份额，合理规划项目产能释放进度，但未来生产经营及项目实施
过程中，若市场环境、竞争对手策略、相关政策或者公司市场开拓、技术迭代等方
面出现重大不利变化，市场增长情况不及预期，或行业整体产能扩张规模过大导致
竞争加剧，则公司可能面临投资项目新增产能不能及时消化的风险。
4、原材料价格波动风险
公司主要新能源驱动电机和微特电机主要原材料为矽钢片、漆包线、冷轧钢、铝、
稀土永磁材料，该部分材料约占电机总材料成本的40-60%，如2025年大宗商品价格
持续波动将直接影响公司产品的盈利能力，公司将一方面寻求和客户制定主要原材
料价格联动机制，一方面加大技术开发力度，应用新材料、新工艺及正向设计对产
品进行用料优化、制造过程优化等措施，进一步规避原材料价格波动对公司经营的
影响。
5、技术风险
节能与新能源汽车行业竞争激烈，如公司不能继续有效维持核心技术研发的激励机
制和良好的企业氛围，将会影响到核心人员的积极性、创造性的发挥，甚至造成核
心人员的流失，将影响公司在持续创新能力、精准把握技术、产品和市场发展趋势
，将削弱已有的竞争优势，从而对公司产品的市场份额、经济效益及发展前景造成
不利影响，存在业绩下滑的风险。
6、管理风险
随着公司的资产规模和经营规模不断增长，从而对公司的管理能力、人才资源、组
织架构提出更高的要求，一定程度上增加了公司的管理与运营难度。如公司管理人
员和制度不能适应公司经营规模迅速扩张的需要，以及公司组织模式和管理制度未
能随着公司经营规模的扩大而及时调整与完善；同时监管部门对公司的规范要求进
一步提高，公司将更一步完善和优化公司管理制度和管理模式，降低因公司管理带
来的管理风险。
7、财务风险
随着公司在技术研发和自动化技术改造投入的不断增加，对公司流动资金的需求也
不断增加，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，则可能导致该等应收账款不
能按期或无法收回而发生坏账的风险，将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
8、商誉减值准备计提的风险
为加快完成公司在节能与新能源汽车行业的布局，完成公司整体产业结构升级，公
司2014-2015年期间收购了深圳高科润、湖北方正、上海海能和杭州德沃仕，形成
了较大金额的商誉。由于杭州德沃仕、上海海能和湖北方正经营业绩不及预期，公
司在2018年至2023年期间已将上述公司收购形成的商誉减值准备基本计提完毕。截
止2025年6月底，公司尚有商誉净额约0.63亿元，主要为收购深圳高科润形成的商
誉。虽然深圳高科润公司近几年业绩比较稳定，高于收购预期，但报告期内业绩出
现下滑，如果未来宏观经济、市场环境、监管政策变化或者其他因素导致该等并购
资产未来经营状况未达预期，公司将存在继续计提商誉减值的风险，对公司的当期
损益将造成不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜方地应用技术(上海)有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江方正(湖北)汽车零部件有｜ 5700.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜延锋安道拓方德电机有限公司｜ 10000.00｜ 3683.95｜ 115187.47｜
｜上海海能汽车电子有限公司 ｜ 6300.00｜ 761.81｜ 20711.30｜
｜丽水微特进出口贸易有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜丽水方德智驱应用技术研究院｜ 25000.00｜ -3673.27｜ 17166.75｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜丽水方德进出口贸易有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜嵩县华瑞矿业有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜丽水津正电机科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江方德机器人关节科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜越南高科润电子科技有限公司｜ 380.00｜ -｜ -｜
｜方正电机(德清)有限公司 ｜ 25000.00｜ -284.54｜ 101242.75｜
｜浙江星舰产业发展有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜方德电机(越南)科技有限公司｜ 800.00｜ 818.25｜ 10343.21｜
｜方正电机(越南)有限责任公司｜ 800.00｜ 1373.26｜ 14528.69｜
｜方德智驱(上海)机电科技有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市高科润电子有限公司 ｜ 3000.00｜ 341.66｜ 63535.97｜
｜方德微特电机(丽水)有限公司｜ 14000.00｜ 455.73｜ 18860.76｜
｜高科润电子(浙江)有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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