☆经营分析☆ ◇002225 濮耐股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机构，并承担
各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耐火材料 ｜ 279379.90｜ 48106.72｜ 17.22｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定型耐火材料 ｜ 107206.86｜ 14026.20｜ 13.08｜ 38.37｜
｜功能性耐火材料 ｜ 62656.65｜ 17671.24｜ 28.20｜ 22.43｜
｜其他类 ｜ 55075.76｜ 7165.10｜ 13.01｜ 19.71｜
｜不定形耐火材料 ｜ 54440.63｜ 9244.19｜ 16.98｜ 19.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 194508.63｜ 23553.46｜ 12.11｜ 69.62｜
｜海外销售 ｜ 84871.27｜ 24553.26｜ 28.93｜ 30.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜单独销售 ｜ 153887.42｜ --｜ -｜ 55.08｜
｜整体承包 ｜ 125492.48｜ --｜ -｜ 44.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耐火材料 ｜ 519195.65｜ 98570.32｜ 18.99｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定型耐火材料 ｜ 186875.10｜ 30070.91｜ 16.09｜ 35.99｜
｜功能性耐火材料 ｜ 136054.81｜ 40982.41｜ 30.12｜ 26.20｜
｜不定形耐火材料 ｜ 106839.17｜ 19627.28｜ 18.37｜ 20.58｜
｜其他类 ｜ 89426.57｜ 7889.72｜ 8.82｜ 17.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 373710.24｜ 56859.65｜ 15.21｜ 71.98｜
｜海外销售 ｜ 145485.41｜ 41710.67｜ 28.67｜ 28.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜单独销售 ｜ 265577.19｜ --｜ -｜ 51.15｜
｜整体承包 ｜ 253618.46｜ --｜ -｜ 48.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耐火材料 ｜ 269761.35｜ 51431.93｜ 19.07｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定型耐火材料 ｜ 104154.02｜ 16004.35｜ 15.37｜ 38.61｜
｜功能性耐火材料 ｜ 62497.69｜ 19149.53｜ 30.64｜ 23.17｜
｜不定形耐火材料 ｜ 53424.64｜ 10525.03｜ 19.70｜ 19.80｜
｜其他类 ｜ 49685.00｜ 5753.01｜ 11.58｜ 18.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 197209.94｜ 30130.84｜ 15.28｜ 73.11｜
｜海外销售 ｜ 72551.41｜ 21301.10｜ 29.36｜ 26.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜单独销售 ｜ 148264.95｜ --｜ -｜ 54.96｜
｜整体承包 ｜ 121496.40｜ --｜ -｜ 45.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耐火材料 ｜ 547291.60｜ 109049.81｜ 19.93｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜定型耐火材料 ｜ 208522.12｜ 38030.62｜ 18.24｜ 38.10｜
｜功能性耐火材料 ｜ 125394.83｜ 39048.14｜ 31.14｜ 22.91｜
｜不定形耐火材料 ｜ 110589.07｜ 23133.97｜ 20.92｜ 20.21｜
｜其他类 ｜ 102785.58｜ 8837.08｜ 8.60｜ 18.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 399986.68｜ 65801.09｜ 16.45｜ 73.08｜
｜海外销售 ｜ 147304.92｜ 43248.72｜ 29.36｜ 26.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜单独销售 ｜ 298524.92｜ --｜ -｜ 54.55｜
｜整体承包 ｜ 248766.69｜ --｜ -｜ 45.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司从事的主要业务
公司主营业务为研制、生产和销售定型、不定形耐火材料，功能耐火材料及配套机
构，并承担各种热工设备耐火材料设计安装、施工服务等整体承包业务。公司主要
产品分为四大产品板块：（1）功能性耐火材料，包括滑板水口类、三大件类、座
砖类及透气砖类；（2）定型耐火材料，包括钢包砖类、碱性制品类；（3）不定形
耐火材料，包括散料类、冲击板及挡渣板类、电炉顶类；（4）其他类，包括镁基
新材料及其他产品。上述耐火材料产品主要应用于钢铁、建材、有色金属、玻璃、
铸造、电力及石化等涉及高温领域的行业，镁基新材料类产品主要应用于湿法冶金
行业。
2、行业发展状况及公司所处行业地位
2025年上半年耐火材料行业继续受到下游需求疲软的影响，2025年1-6月全国耐火
材料产量1,062.87万吨，同比下降3.69%，主要下游行业中粗钢1-6月产量5.15亿吨
，同比下降3%。总体上看，行业经营形势中产能持续过剩、产业集中度低、创新能
力不足等问题依然存在，但经过多年行业竞争筛选和环保治理淘汰，行业集中度持
续不断向头部优势企业集中。产品价格方面，因下游需求低迷导致用户压价力度不
减、耐火材料行业同业竞争加剧，企业利润较上年同期继续下滑。上游原材料行业
因需求低迷等因素影响普遍微幅下降，整体上保持稳定。7月1日中央财经委员会第
六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，未来伴随
钢铁客户盈利改善，耐材行业激烈低价竞争局面有望逐步缓解。
公司是一家专业从事高温工业用耐火材料系统解决方案的服务商，为国内耐火材料
行业龙头企业，拥有从自有矿山开采到产品研发、生产、销售、服务等全产业链布
局，可以为客户提供一揽子耐火材料系统解决方案，公司客户涵盖国内外钢铁、水
泥、玻璃、有色等领域，目前已为世界钢铁百强中的70多家提供优质产品和完善服
务。
公司是行业内“出海”较早的大型耐材企业，出口贸易额连续多年排名全行业第一
，2025年上半年海外销售收入84,871.27万元，出口龙头地位不断加强。公司拥有
全球化营销体系，在美国、韩国、印度等国家设有10个分子公司及办事处，此外，
在美国和塞尔维亚均建有海外工厂，目前已全部投产。
公司在西藏、青海、新疆、辽宁分别建立有镁质原料和刚玉质原料基地，为公司提
供稳定和优质的耐材原料。2025年随着公司在湿法冶金用高效沉淀剂市场订单的不
断落地，公司西藏卡玛多菱镁矿以其天然的微晶矿相品质，是湿法冶金用高活性氧
化镁高效沉淀剂的优选原料基地。
公司的生产、检测设备居国内领先水平，近两年新建和升级了多条国内外全流程智
能化生产线如：年产15万吨国内全智能化镁碳砖生产线，年产1万吨转炉挡渣板全
自动化生产线。这些智能化生产线不论从产品质量稳定，效率提升，节能环保，还
是自动化，信息化，数字化，智能化方面均处于国际先进水平。
3、主要经营模式
公司生产模式为“以销定产”模式。生产部门依据公司及其子公司销售部门与客户
签订的销售合同转化为销售计划，生产部门接到销售计划后转化为生产计划，将生
产计划转化为采购计划通知采购部门，并按照相关流程由技术部门下发生产配方、
工艺及图纸。生产部门根据销售计划的时间要求及时编排生产，按照时间节点安排
各工序生产，最终按照合同要求及时发货或提供服务。此生产模式有效控制原材料
的库存量及采购价格，有利于满足客户的定制化要求，有利于生产计划与产能的合
理匹配，从而实现公司生产组织过程之中各种资源的合理匹配，形成最佳的资源统
筹模式和效益最大化。
公司及其子公司主要销售模式为：一是单独销售，即按照单项产品销售的数量计价
；二是整体承包，即公司承包客户的整条或部分生产线，定期按照客户相关产量进
行结算。与单独销售模式相比，整体承包模式更能够体现公司的综合技术优势：有
助于公司研究开发符合客户新要求、性能更良好、符合市场新趋势的产品，有利于
公司不断创新服务模式和提升公司服务水平，有益于公司与客户达成互利共赢的利
益共同体，形成长期稳定的战略合作伙伴关系，因此，整体承包模式是公司目前运
行良好高效、具有特色的销售模式。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
作为一家专业为全球高温工业提供卓越产品与系统解决方案的供应商，公司客户涵
盖国内外钢铁、水泥、玻璃、有色等领域，拥有在国内外享有较高知名度与信誉度
的“濮耐”、“PRCO”、“宝明”、“华威”、“雨山”及“汇特”等品牌，随着
工业和信息化部《耐火材料行业规范条件》的颁布和国家供给侧改革与“一带一路
”政策的逐步落实，国内钢铁行业、建材行业对耐材采购逐渐倾向于有能力提供“
整体承包”的企业，公司各品牌已经成为各大钢铁企业和水泥企业在耐材采购中首
选的可信赖品牌。另外，公司推行以市场为导向的运营模式，深入了解客户需求，
着力丰富产品系列，满足客户个性化需求，完善售后服务体系，产品行销欧美、中
东、东南亚等多个国家和地区，公司的品牌优势得到了进一步的提升，并形成了优
秀的国际知名度。公司近一年获得了“2024年度河南省制造业头雁企业”、“2024
年度河南省制造业单项冠军企业”、“2024年度河南省数字领航企业”、“2025年
度河南省智能工厂”等荣誉称号。
2、技术创新优势
公司重视科技创新，是国家高新技术企业和国家创新型企业，拥有国家认定企业技
术中心、博士后科研工作站、国家（CNAS）认可的高温陶瓷材料试验检测中心、省
级高温陶瓷材料工程技术研究中心等研发平台，拥有濮阳、北京和上海三个技术研
发中心，具有完全自主研发能力。公司持续加大技术创新的投入，不断推出适应市
场需求的新产品，并对现有产品进行改进，例如公司研发团队大力研发的湿法冶金
高效沉淀剂产品，进入市场后很快受到客户认可并实现批量供货。截至2025年半年
度，公司累计获得授权专利664项（其中发明专利83项），拥有各项有效授权专利3
96项，其中发明专利75项，实用新型专利321项。
3、高效的全球化营销体系
作为国内第一家拥有海外直销网络的耐火材料企业，濮耐股份坚持“与高温艺术同
行，为全球高温工业提供卓越的产品与系统解决方案”的使命，关注地区与文化差
异，坚持以顾客和市场为导向，除在国内有37个办事处外，还在美国、韩国、印度
等国家设有10个分子公司及办事处。借助互联网信息技术和全球化营销体系，实现
了对客户的适时拜访、深度沟通、及时掌握客户动态信息，并对客户反馈在第一时
间内予以迅速反应，为最终准确满足客户需求、形成有效销售奠定了坚实基矗
4、优质的客户资源
公司在营销工作中坚持以客户为本，在产品开发中以客户需求为导向，注重技术服
务工作，为客户提供整体解决方案，与客户建立起利益共享的机制。公司与主要客
户保持了长期的业务往来，客户黏度高，实现了与主要客户共同成长的目标。通过
多年积累，公司已经建立起优质的客户网络和渠道，可为全球钢铁冶金、水泥、玻
璃、有色等领域客户提供耐火材料设计、安装、施工或整体承包服务，在钢铁冶金
重点领域，公司已为包括宝武集团、河钢集团、青山集团、沙钢集团、建龙集团、
AcelorMittal、韩国现代、韩国浦项、印度塔塔、印度JSW、中国台湾中钢等在内
的70多家世界钢铁百强企业提供优质产品和完善服务。在湿法冶金领域已开始为包
括格林美在内的多家优质客户供货。
5、卓越的管理团队优势
高效的核心管理团队是公司具备清晰的前瞻性发展战略、强大执行力与凝聚力、实
现快速健康发展的源动力。公司管理团队拥有丰富的耐材行业的实践经验，能较为
准确的辨识行业发展趋势，把握短暂的发展机遇，形成了自身独特的管理模式，保
证了生产经营效率的持续提高。公司成立的管理培训学院持续提高原有干部管理水
平的同时着重培养极具潜力的新型人才，保证了每个生产环节和管理岗位都有敬业
、奉献、高效的人才团队。
报告期内，公司核心竞争力未发生改变。
三、公司面临的风险和应对措施
国际贸易摩擦对公司海外业务开展造成的风险
公司海外业务比重近年来稳定增长至30%左右，公司在耐材行业激烈竞争中具备优
势的同时不可避免受到国际贸易摩擦影响，尤其是今年中美之间贸易摩擦复杂多变
，持续影响到公司部分海外市场业务开展，可能给公司业绩带来不利影响。为有效
缓解贸易摩擦对公司的影响，公司近年来在海外布局建设的美国工厂和塞尔维亚工
厂均已投产运行，两家海外工厂的良好运转可有效提高公司产品在国际市场的竞争
力，减少国际贸易摩擦对公司的影响。
四、主营业务分析
2025年上半年，公司实现营业收入279,379.90万元，同比增长3.57%，实现归属于
上市公司股东的净利润6,890.32万元，同比减少48.26%。其中，钢铁事业部实现营
业收入241,134.07万元，同比增长4.00%；环保材料事业部实现营业收入19,580.44
万元，同比增长5.87%；新材料事业部实现营业收入43,688.46万元，同比增长8.40
%。（上述分部营业收入数据为保持连贯性及可比性，未剔除分部间交易收入）
2025年上半年钢铁事业部在国内市场需求低迷、行业竞争愈发激烈的背景下，通过
调整客户结构、产品技术优化和各项费用管控等措施积极实施降本增效。在海外市
场方面稳中求进，不断提高客户质量。立足于美国工厂的本土化生产，上半年美国
市场营业收入同比大幅增长。
新材料事业部继续发力拓展湿法冶金提镍提钴的高效沉淀剂市场，公司高效沉淀剂
相比传统氢氧化钠沉淀剂，具备镍钴渣品位提升、过滤效率高、尾水处理成本低等
五大优势，可更好的为客户创造价值，上半年公司已为包括格林美在内的多家湿法
客户批量供货。为保证高效沉淀剂市场的产品供应，公司已在下属子公司西藏翔晨
镁业新建年产6万吨高效沉淀剂生产线，并于7月下旬投产，后续还将进行生产线升
级改造继续提高产能，为未来业务放量提供支撑。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜PRCO越南股份公司 ｜ 83.49｜ -｜ -｜
｜上海宝明耐火材料有限公司 ｜ 6400.00｜ 945.50｜ 61352.23｜
｜上海银耐联供应链有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜云南濮耐昆钢高温材料有限公｜ 2039.90｜ 505.21｜ 31778.25｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆秦翔科技有限公司 ｜ 6543.00｜ -｜ -｜
｜洛阳索莱特材料科技有限公司｜ 940.44｜ -｜ -｜
｜海城市华银高新材料制造有限｜ 6800.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜濮耐塞尔维亚有限责任公司 ｜ 10102.96｜ -｜ -｜
｜濮耐美国股份有限公司 ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜濮耐(集团)俄罗斯有限责任公｜ 1.15｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜濮阳乌克兰有限责任公司 ｜ 1809.71｜ -｜ -｜
｜濮阳市濮耐功能材料有限公司｜ 5790.00｜ 1027.14｜ 29257.74｜
｜濮阳市濮耐炉窑工程有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜濮阳濮耐新材料科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜濮阳耐火材料(墨西哥)股份有｜ 100.25｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜焦作银龙高铝材料有限公司 ｜ -｜ -22.45｜ 1456.22｜
｜营口濮耐镁质材料有限公司 ｜ 6397.00｜ -｜ -｜
｜西藏昌都市翔晨镁业有限公司｜ 15687.50｜ -1127.02｜ 54692.31｜
｜郑州华威耐火材料有限公司 ｜ 2614.60｜ -｜ -｜
｜郑州汇特耐火材料有限公司 ｜ 33028.41｜ -1515.51｜ 39253.85｜
｜郑州海迈高温材料有限公司 ｜ -｜ 235.58｜ 674.36｜
｜青海濮耐高新材料有限公司 ｜ 56000.00｜ 2064.96｜ 102759.42｜
｜马鞍山市雨山冶金新材料有限｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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