☆经营分析☆ ◇002297 博云新材 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质合金和稀
有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末冶金(硬质合金) ｜ 25186.38｜ 660.85｜ 2.62｜ 63.67｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 13122.34｜ 7011.34｜ 53.43｜ 33.17｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1250.54｜ 693.50｜ 55.46｜ 3.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高性能硬质合金及相关材料｜ 25186.38｜ 660.85｜ 2.62｜ 63.67｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 13122.34｜ 7011.34｜ 53.43｜ 33.17｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1250.54｜ 693.50｜ 55.46｜ 3.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 37521.41｜ 7772.52｜ 20.71｜ 94.85｜
｜国外地区 ｜ 2037.85｜ 593.18｜ 29.11｜ 5.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末冶金(硬质合金) ｜ 42610.45｜ 831.64｜ 1.95｜ 59.80｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 26652.38｜ 12976.37｜ 48.69｜ 37.40｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1994.11｜ 1373.51｜ 68.88｜ 2.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高性能硬质合金及相关材料｜ 42610.45｜ 831.64｜ 1.95｜ 59.80｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 26652.38｜ 12976.37｜ 48.69｜ 37.40｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1994.11｜ 1373.51｜ 68.88｜ 2.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 66679.38｜ 14443.30｜ 21.66｜ 93.58｜
｜国外地区 ｜ 4577.56｜ 738.22｜ 16.13｜ 6.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 71256.94｜ 15181.53｜ 21.31｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末冶金(硬质合金) ｜ 21341.05｜ 931.80｜ 4.37｜ 70.66｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 7791.34｜ 3608.47｜ 46.31｜ 25.80｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1071.08｜ 610.93｜ 57.04｜ 3.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高性能硬质合金及相关材料｜ 21341.05｜ 931.80｜ 4.37｜ 70.66｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 7791.34｜ 3608.47｜ 46.31｜ 25.80｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1071.08｜ 610.93｜ 57.04｜ 3.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 27827.79｜ 4761.39｜ 17.11｜ 92.13｜
｜国外地区 ｜ 2375.68｜ 389.80｜ 16.41｜ 7.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末冶金(硬质合金) ｜ 32475.15｜ 3772.06｜ 11.62｜ 54.94｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 24252.74｜ 10122.60｜ 41.74｜ 41.03｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 2377.90｜ 1537.14｜ 64.64｜ 4.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高性能硬质合金及相关材料｜ 32475.15｜ 3772.06｜ 11.62｜ 54.94｜
｜航空航天及民用碳/碳复合 ｜ 24252.74｜ 10122.60｜ 41.74｜ 41.03｜
｜材料 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 2377.90｜ 1537.14｜ 64.64｜ 4.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 53125.22｜ 12773.93｜ 24.04｜ 89.88｜
｜国外地区 ｜ 5980.57｜ 2657.87｜ 44.44｜ 10.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 59105.80｜ 15431.80｜ 26.11｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事航空机轮刹车系统及刹车材料、航天用碳/碳复合材料、高性能硬质
合金和稀有金属粉体材料等产品的研发、生产与销售，产品主要涉及航空、航天和
民用工业等领域。公司建有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”。
（一）主要业务、主要产品及用途
1.航空航天领域
（1）飞机机轮刹车系统
飞机机轮刹车系统是飞机上一个具有独立功能的重要系统。该系统主要由机轮（刹
车机轮和无刹车机轮）和刹车装置（含刹车盘）、电子防滑刹车系统（简称刹车系
统）三大部分组成。主要作用是承受飞机在地面的静、动态冲击载荷、吸收刹车能
量，并对飞机的起飞、着陆、滑行、转弯进行有效的制动和控制。公司全资子公司
长沙鑫航目前主要业务为航空机轮和电子防滑刹车系统及附件，包括机轮、刹车装
置、控制盒、刹车系统及系统集成等研发、生产、销售、维修和服务。
（2）航空用飞机刹车材料
碳/碳复合材料是一种以碳纤维增强碳基体的先进复合材料，具有密度低、摩擦特
性优良、耐高温、使用寿命长等一系列优异性能。公司先后研发了一系列具有自主
知识产权的碳/碳复合材料制备技术和工艺装备。
在航空用碳/碳刹车产品方面，公司已取得波音757、空客320系列、ERJ190系列、M
A60等机型PMA证书，同时形成了包括国外客户委托开发碳刹车产品及若干个军机型
号碳刹车产品在内的批产能力，目前正在持续开展多个型号的碳刹车产品研制；公
司的碳刹车产品技术被成功应用于C919大型飞机，该产品能够满足C919大飞机的性
能要求。
在粉末冶金材料刹车产品方面，高性能粉末冶金摩擦材料具有制动平稳、耐高温、
耐磨损等优良性能。公司先后开发出三叉戟、波音737系列等多种粉末冶金航空刹
车副。同时为适应市场需求，公司开发了多款无人机粉末冶金刹车副。
（3）航天用碳/碳复合材料
在航天用碳/碳复合材料方面，公司与航天系统内多家单位建立了长期的合作关系
，历年来从研制阶段即开始提供多个型号航天发动机用碳/碳复合材料产品。目前
有二十多个型号碳/碳复合材料产品已定型并批量生产，另有三十多个新型号航天
发动机用碳/碳复合材料产品处在研制阶段。商用航天领域，公司通过自主创新，
所研发的碳/碳喉衬材料已成功应用于我国的“快舟系列”商业航天固体运载火箭
上。公司是国内固体火箭发动机用碳/碳复合材料的重要研制、生产基地，为多家
航天企业提供碳/碳喉衬产品配套。
2.硬质合金领域
（1）高性能硬质合金材料
公司控股子公司博云东方是国家第三批专精特新“小巨人”企业，拥有具有自主知
识产权的“高性能纳米/超细晶硬质合金制备技术”、“高性能特粗晶硬质合金制
备技术”等核心技术，专业从事高性能硬质合金产品的研发、生产和销售。公司主
要产品为高性能超细/纳米硬质合金棒材、高性能硬质合金模具材料、高性能特粗
晶工程与矿用硬质合金、精深加工硬质合金成品（零/部件）等，应用于航空航天
、汽车、国防建设、冶金、隧道等掘进工程和采矿、3C等工业领域。
（2）稀有金属粉体材料
公司全资子公司伟徽新材是专业从事稀有金属粉体新材料的研发、生产、销售的高
新技术企业，公司主要产品分为碳化钽、碳化铬、碳化钒、碳化钛等一元碳化物，
以及钨钛固溶体、钽铌固溶体、钨钛钽固溶体等多元复式碳化物。稀有金属碳化物
粉末产品为硬质合金的重要添加剂和热喷涂材料的原料之一，并被最终应用于航空
航天、汽车制造、国防军工、钢铁冶金、机械加工、电子通讯、矿山能源、建筑工
程和海洋工程等各种领域。公司经过持续不断的技术创新，自主研发了高温真空碳
化技术、低温裂解技术、高效节能碳化技术、碳化温度梯度控制技术、超细粉体粉
碎技术等行业领先水平的稀有金属碳化物制备新技术。开发的金属碳化物微细粉末
、超细碳化钽粉末、碳化钨钛铌锆固溶体粉末、碳化钨钛钽钼固溶体粉末、五元硬
质合金用固溶体等新产品，填补了国内空白，满足硬质合金行业发展对碳化物的纯
度、粒度和颗粒形貌不断提升的要求，推动稀有金属碳化物行业向高纯度化、高端
化方向升级发展。
（二）主要经营模式
公司根据客户需求，设计研发客户所需要的产品，同时组织生产制造并进行产品销
售。根据公司运营的管理经验及科学的管理方式采取相应的研发模式、采购模式、
生产模式和销售模式，适合公司自身发展需要，符合行业特点。
①研发模式：公司设有研发部门，建立了科学合理的研发流程，围绕客户需求，结
合技术研发、自身产品等优势，在收集整理市场需求信息的基础上，最大限度地利
用现有资源，进行新产品研发设计，为客户的产品需求提供最具可行性的解决方案
。
②采购模式：公司主要采用以产定购的模式进行采购，公司的原材料和零部件主要
是通过公司采购部门向供应商采购。公司实行严格的供应商管理制度，加强对供应
商的管理并合理控制整体采购成本。
③生产模式：根据公司的业务特点，公司采用“以销定产及适度备货”的生产模式
。生产部门根据销售部门提供的订单，与有关部门协商确定生产计划，以保证生产
计划与销售情况相适应。
④销售模式：公司设有市场销售部门，主要采取直接销售给下游客户的直销模式。
（三）主要业绩驱动因素
①紧抓市场机遇、聚焦客户需求，不断巩固开拓市场能力。在航空航天领域，受国
产大飞机研制和航空国产供应链政策拉动，国产航空零部件市场容量和份额将出现
稳步上升，军机换代及民机国产化加速需求释放；受小卫星产业和卫星互联网等航
天新基建产业发展影响，商业航天通过孕育也将进入快速发展期。在硬质合金领域
，随着我国硬质合金企业技术进步，国产化替代不断加速，我国硬质合金行业市场
规模不断壮大。公司紧抓市场机遇，依托稳定的科技创新能力、优秀的品牌影响力
、良好的产品品质，大力开拓优质客户。
②深化产学研合作、加大研发创新力度，持续提升产品核心竞争力。公司始终秉承
创新发展的理念，坚持自主创新，同时加强与科研院校的产学研合作，依托科研院
校雄厚理论技术和丰富研究成果，助推公司工艺提升、新产品的研发及产业化进程
，通过深化产学研合作，不断提升公司的核心竞争力。
（四）报告期经营情况
2025年上半年，公司紧抓年初制定的经济目标，致力于主营业务领域深耕细作，聚
焦科技创新，加速成果转化，积极开展市场营销和新产品研发工作，加强和落实经
营指标及责任制，推动公司核心业务发展，持续提高公司管理水平。公司在董事会
、管理层和全体员工的共同努力下，主营收入实现稳定增长，归属于上市公司股东
的净利润较去年同期有较大增长。
报告期内，公司实现营业收入395,592,609.26元，同比增加30.98%；归属于上市公
司股东的净利润8,461,729.59元，同比上升266.37%。
二、核心竞争力分析
（一）技术研发优势
公司依托中南大学，凝聚了一支以中国工程院黄伯云院士领衔的新材料人才队伍，
通过与中南大学的粉末冶金国家重点实验室、粉末冶金国家工程研究中心、轻质高
强材料国家级实验室等机构开展产学研合作，形成了国内较完善的粉末冶金材料、
碳/碳复合材料等基础研究－应用研究－产业化的创新链，促进了公司自主创新能
力的稳步提升。公司是中南大学研究生联合培养基地，旗下两家子公司入选国家级
专精特新“小巨人”企业，拥有“国家炭/炭复合材料工程技术研究中心”、“湖
南省高效精密硬质合金工模具工程技术研究中心”、“湖南省新材料中试平台”、
3个“湖南省企业技术中心”和“博云航空制动研究院”等多层级创新平台。
公司与中国商飞建立了长期的战略合作关系并参与建设国内唯一、世界先进的“大
飞机地面动力学试验平台”；依托国家某重点项目建设的博云航空制动系统测试中
心获得CNAS实验室认证，国内第一个有能力完成0.08MJ到130MJ能量覆盖范围的航
空机轮刹车性能试验，具备现代航空制动系统正向设计到集成验证的自主研发能力
，经与通过FAA认证的霍尼韦尔南湾试验台架对比验证试验，结果一致，达到国际
先进水平，有效确保国产大飞机C919机轮刹车供应链安全可控。
公司自主研制航空机轮及刹车系统、航空制动碳基复合材料、航天用耐烧蚀碳/碳
复合材料、特粗晶/超细纳米硬质合金复合材料，其中：碳刹车盘组件取得国内民
航客机第一个零部件制造人批准书（PMA0001）；全程参与C919国产大飞机机轮刹
车碳盘的研制；耐烧蚀碳/碳复合材料喉衬是航天固体发动机的关键部件，配套快
舟系列固体运载火箭等航天重大型号；特粗晶硬质合金成功应用于国内超大直径盾
构机，解决超硬岩层深井盾构施工问题；超细纳米硬质合金可应用于国内航空航天
、汽车等高端装备制造业所需高端刀具制造。
（二）政策优势
公司为国家战略新兴产业、军民融合等政策支持发展的企业，公司的航空产品（民
用、军用飞机刹车系统）和航天产品有助于国家航空战略安全，同时在国防上具有
重要战略意义。公司主要产品所涉及的行业被国家列为优先重点发展行业。
（三）可持续发展优势
公司开发的高性能粉末冶金材料和碳/碳复合材料产品通过在当前航空航天、工业
用刀具模具、稀有金属粉体新材料等领域的应用，为公司产品拓展在其它领域的应
用奠定了坚实的基础，有利于公司的可持续性发展。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）应收账款较大的风险
公司为了开拓市场，对信誉较好的重点客户给予延期付款优惠政策；航空航天业务
基于行业特点，采用签订长期销售合同、按需供货的销售模式，由于逐笔供货即结
算的手续繁琐，同意客户采用大额定期结算方式，使得目前公司应收账款金额较大
。
对策：公司将结合客户特点和市场变化趋势制定更合理的客户信用管理制度，以降
低公司相关风险。
（二）存货量较大的风险
因公司航空航天产品具有生产周期较长及硬质合金产品客户要求的交货周期较短的
特点，为满足客户不同需求，公司保持了较高的安全库存量。但是较高的安全库存
量一方面带来了占用公司大量资金；另一方面，当市场需求下降时，大量的存货或
将给公司经营带来风险。
对策：关注主要产品的市场发展趋势，与主要客户保持密切联系，增强对产品市场
的预测能力，加强采购管理。加大产品研发力度，保持本公司产品在行业中的技术
优势，优化产品结构，减少对少数主要客户的依赖程度，优化库存周转效率，同时
关注主要产品的价格波动，降低存货发生损失的风险。
（三）人力资源风险
核心技术人员与营销管理人员是企业、品牌生存和发展的关键力量，也是获得持续
竞争优势的基矗随着公司的新项目和新产品开发、生产、销售业务的增加，公司对
专业技术人员的需求量持续增加，公司未来发展将面临一定的人力资源压力。同时
，随着近年来我国劳动力成本逐年上升，也导致了公司经营成本的上升。如果公司
不能完善各类激励机制，不断吸纳和培养适合公司发展所需的技术和管理人员，将
可能导致公司存在一定的人才流失及人力成本风险。
对策：继续完善薪酬制度，创造一个公平公正的职位晋升渠道，尽量让有能力的人
能够发挥所长，获得适合的岗位和薪酬待遇，员工通过努力工作能够实现自身价值
。
（四）市场开拓风险
公司及下属子公司的新建及在建项目投产后公司产能将会大幅提升，需要公司加大
市场拓展力度，以消化新增产能。如果行业内竞争加剧，或公司市场拓展不达预期
，将会造成公司产销率、产能利用率下降，因而会对公司经营业绩提升产生不利影
响。
对策：公司将持续加强销售团队建设，加强营销模式与服务模式创新，提高销售人
员业务能力；在稳固原有市场基础上，进一步开拓市场份额，提升综合竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖南博云东方粉末冶金有限公｜ 30729.90｜ -1493.76｜ 136335.96｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙伟徽高科技新材料有限公｜ 6000.00｜ -153.47｜ 23509.53｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙鑫航机轮刹车有限公司 ｜ 37700.00｜ -404.78｜ 67376.42｜
｜霍尼韦尔博云航空系统(湖南)｜ 9800.00｜ -1662.21｜ 23210.81｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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