☆经营分析☆ ◇002299 圣农发展 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
白羽肉鸡生产及肉类食品深加工。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家禽饲养加工行业 ｜ 467385.85｜ 29630.72｜ 6.34｜ 52.77｜
｜食品加工行业 ｜ 369305.74｜ 68015.86｜ 18.42｜ 41.70｜
｜其他业务收入 ｜ 48948.93｜ 8403.83｜ 17.17｜ 5.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜鸡肉 ｜ 467385.85｜ 29630.72｜ 6.34｜ 52.77｜
｜肉制品 ｜ 369305.74｜ 68015.86｜ 18.42｜ 41.70｜
｜其他业务收入 ｜ 48948.93｜ 8403.83｜ 17.17｜ 5.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 801243.75｜ 94939.00｜ 11.85｜ 90.47｜
｜其他地区-其他业务收入 ｜ 48948.93｜ 8403.83｜ 17.17｜ 5.53｜
｜境外 ｜ 35447.84｜ 2707.58｜ 7.64｜ 4.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家禽饲养加工行业 ｜1035634.32｜ 59063.67｜ 5.70｜ 55.72｜
｜食品加工行业 ｜ 700999.42｜ 137446.55｜ 19.61｜ 37.72｜
｜其他业务收入 ｜ 121922.76｜ 10214.96｜ 8.38｜ 6.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜鸡肉 ｜1035634.32｜ 59063.67｜ 5.70｜ 55.72｜
｜肉制品 ｜ 700999.42｜ 137446.55｜ 19.61｜ 37.72｜
｜其他业务收入 ｜ 121922.76｜ 10214.96｜ 8.38｜ 6.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1672861.11｜ 186598.12｜ 11.15｜ 90.01｜
｜其他地区-其他业务收入 ｜ 121922.76｜ 10214.96｜ 8.38｜ 6.56｜
｜境外 ｜ 63772.64｜ 9912.09｜ 15.54｜ 3.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1097417.52｜ 149849.68｜ 13.65｜ 59.05｜
｜经销 ｜ 575443.59｜ 36748.45｜ 6.39｜ 30.96｜
｜其他模式-其他业务收入 ｜ 121922.76｜ 10214.96｜ 8.38｜ 6.56｜
｜出口 ｜ 63772.64｜ 9912.09｜ 15.54｜ 3.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家禽饲养加工行业 ｜ 508955.04｜ 20209.80｜ 3.97｜ 57.59｜
｜食品加工行业 ｜ 310076.89｜ 59839.04｜ 19.30｜ 35.09｜
｜其他业务收入 ｜ 64691.63｜ 1617.89｜ 2.50｜ 7.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜鸡肉 ｜ 501633.82｜ 19055.08｜ 3.80｜ 56.76｜
｜肉制品 ｜ 287224.10｜ 59168.51｜ 20.60｜ 32.50｜
｜其他业务收入 ｜ 64691.63｜ 1617.89｜ 2.50｜ 7.32｜
｜基础调理品 ｜ 30174.02｜ 1825.26｜ 6.05｜ 3.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 745067.74｜ 72271.24｜ 9.70｜ 45.74｜
｜华东地区 ｜ 446838.49｜ 53649.14｜ 12.01｜ 27.43｜
｜福建区域 ｜ 135422.15｜ 14483.75｜ 10.70｜ 8.31｜
｜广东区域 ｜ 71808.36｜ 3549.10｜ 4.94｜ 4.41｜
｜其他地区-其他业务收入 ｜ 64691.63｜ 1617.89｜ 2.50｜ 3.97｜
｜华中区域 ｜ 46321.20｜ 126.39｜ 0.27｜ 2.84｜
｜其他区域 ｜ 45988.15｜ 3375.82｜ 7.34｜ 2.82｜
｜西南区域 ｜ 44677.54｜ 462.85｜ 1.04｜ 2.74｜
｜境外 ｜ 27976.04｜ 4401.78｜ 15.73｜ 1.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家禽饲养加工行业 ｜1051735.93｜ 66485.76｜ 6.32｜ 56.89｜
｜食品加工行业 ｜ 639425.70｜ 119349.39｜ 18.67｜ 34.59｜
｜其他业务 ｜ 157512.23｜ 9455.72｜ 6.00｜ 8.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜鸡肉 ｜1051735.93｜ 66485.76｜ 6.32｜ 56.89｜
｜肉制品 ｜ 566138.52｜ 112255.01｜ 19.83｜ 30.62｜
｜其他业务 ｜ 157512.23｜ 9455.72｜ 6.00｜ 8.52｜
｜基础调理品 ｜ 73287.19｜ 7094.38｜ 9.68｜ 3.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1567286.94｜ 169639.50｜ 10.82｜ 45.88｜
｜华东地区 ｜ 936225.30｜ 111000.75｜ 11.86｜ 27.41｜
｜福建区域 ｜ 284229.21｜ 31622.58｜ 11.13｜ 8.32｜
｜其他地区-其他业务收入 ｜ 157512.23｜ 9455.72｜ 6.00｜ 4.61｜
｜广东区域 ｜ 154339.37｜ 14972.89｜ 9.70｜ 4.52｜
｜华中区域 ｜ 110236.68｜ 7185.01｜ 6.52｜ 3.23｜
｜西南区域 ｜ 82256.39｜ 4858.26｜ 5.91｜ 2.41｜
｜其他区域 ｜ 70183.49｜ 5998.90｜ 8.55｜ 2.05｜
｜境外 ｜ 53691.20｜ 10196.75｜ 18.99｜ 1.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1093325.20｜ 139706.38｜ 12.78｜ 59.14｜
｜经销 ｜ 544145.23｜ 35824.67｜ 6.58｜ 29.43｜
｜其他模式-其他业务收入 ｜ 157512.23｜ 9455.72｜ 6.00｜ 8.52｜
｜出口 ｜ 53691.20｜ 10304.09｜ 19.19｜ 2.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司基地布局
公司生产基地主要分布在福建、江西、甘肃及安徽，并在浙江及上海设立了创新营
销中心和产品研发中心，目前公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加
工产能合计超过50万吨，产品辐射范围广，并远销海外。
2、一体化的全产业链布局
公司建立了集饲料加工、原种育种、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养
、屠宰加工与销售、熟食加工及销售为一体的肉鸡饲养加工企业，主要生产鸡肉及
熟食，供应给餐饮、食品工业、流通、零售、副品等市场领域。公司在白羽肉鸡全
产业链企业排名中名列亚洲第一、世界第六。
3、公司主要产品
公司主要产品包括冻、鲜鸡肉产品及肉类深加工产品，公司深入分析白羽肉鸡终端
消费场景，从终端消费需求出发，在全渠道匹配相应产品，让所有消费者在任意渠
道都能获得圣农产品。
（1）冻、鲜鸡肉产品
公司冻、鲜鸡肉产品在全渠道均有销售，以不同加工程度、不同包装规格，满足各
渠道客户的需求：
（2）深加工产品
①B端产品
公司致力于让消费者在各类型餐厅都可以吃到我们的产品，产品上从公司深耕的西
式餐饮渠道逐步向中式餐饮渠道渗透，以丰富的餐饮服务经验、强大的食品研发能
力及规模化供应能力，重新定义白羽鸡在中餐行业运用的大单品标准。
②C端
公司深入分析各类零售场景下的用户画像，围绕消费者多元化、个性化需求，打造
契合场景特征的产品组合，实现产品对多消费场景的全面覆盖。
二、核心竞争力分析
1、全产业链优势
公司建立了集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养
、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节于一体的肉鸡产业链。
自繁自养全配套全产业链有以下四个优势：
（1）全产业链能有效熨平行业周期波动，降低盈利的波动性：全产业链布局相较
于比较单一的运作环节，能减少各板块间外部交易成本，优化各环节利润水平。同
时有效抵御市场价格波动导致的各环节经营压力及风险，进一步增强公司抵抗周期
性风险的能力，从而确保与同行业其他公司相比，公司整体盈利水平更加稳定。
（2）全产业链实现产品“优质、可控、可靠、可追溯”，给公司带来品质红利：
公司依靠自繁自养全配套全产业链建立了可靠的食品安全全程追溯体系，优异的鸡
肉品质与有保障的食品安全，为公司与百胜、麦当劳等高要求、高标准的优质客户
开展长期合作提供坚实基矗
（3）全产业链保障了生产的稳定性：依靠自繁自养全配套全产业链，公司内部的
各生产环节环环相扣、均衡生产、计划性强，确保供应链和生产稳定。
（4）全产业链闭环管理有效实现疫病防控：公司在饲料加工、种源培育、祖代与
父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、食品深加工等环节均采取
了闭环管理，能有效阻绝外部因素的影响，确保公司防控体系安全有效。
2、自研种源优势
公司潜心十余年开展白羽肉鸡育种工作，成功培育出“圣泽901”白羽肉鸡配套系
，于2021年末获得农业农村部批准，取得对外销售资格，并于2022年6月正式对外
出售父母代种鸡雏。公司是国内首个打破国外企业在种源上的垄断、批量供应国产
父母代种鸡雏的企业。2023年，公司育种攻关取得新突破，利用基因组测定和表型
数据相结合的模式，进行精准选育，推进遗传改良，进一步优化“圣泽901”配套
系综合性能，成功研发并推出了“圣泽901plus”，在保持父母代种鸡、商品代肉
鸡性能和原种鸡疾病净化水平稳定的情况下，降低料肉比，提升养殖综合效益。
种源的突破使得公司具备以下三个优势：
（1）自研种源有效保障上游稳定供应。近几年，国际形势多变、禽流感频发，国
外种源供应不确定性加大，自研种源不受国外种源供应限制，公司可以准确制定自
身的生产计划，降低经营风险，同时也为行业提供稳定的种源供应。
（2）自研种源的本土适应性强。国外引进的种鸡常携带多种疾病，带来了极大的
生物安全隐患，“圣泽901”完成了多种垂直性传播疾病的净化，鸡群干净、本土
适应性强。
（3）自研种源性能优异，塑造成本优势。“圣泽901”繁衍的父母代种鸡及商品代
肉鸡在产蛋率、料蛋比、出栏日龄、增重等众多效益指标和抗病能力均体现出明显
且稳定的优势，一系列优异性能共同塑造了公司养殖环节的成本优势。
3、供应链优势
公司凭借着全产业链以及多年餐饮客户的服务经验，构建了稳定的柔性供应能力、
领先行业的产品研发能力、可防可控可追溯的食品安全能力、市场趋势分析能力、
ESG可持续发展能力等供应链护城河优势，奠定公司在餐饮行业的强大优势及市场
地位。
4、产能规模化优势
公司白羽鸡养殖产能超7亿羽，已建及在建食品深加工产能合计超过50万吨，位列
全国第一。
公司产能规模持续领跑行业，一方面，规模化有助于公司提升采购议价能力、分摊
固定成本，通过标准化养殖模式，提高生产效率和产能利用率，降低生产成本，从
而提高经济效益；另一方面，领先的产能规模，确保公司既能满足大客户的批量订
单，又能依托生产的协同，及时消化大客户旺季临时新增的订单需求，全方位保障
下游客户供应链的稳定，在开发和服务优质大客户方面具有绝对优势。
5、大客户优势
圣农在白羽鸡行业40多年的沉淀和积累以及在食品深加工行业20多年的精耕细作，
已与百胜中国、麦当劳、塔斯廷德克士、沃尔玛、永辉等国内外知名客户建立了长
期的战略合作关系。
公司始终致力于深化与大客户的战略合作，在产品研发、质量把控、市场开拓和信
息共享等方面全方位携手共进，充分融入全球先进的食品供应链体系、适应多元企
业文化，开创了从产品供应到价值共创的多赢模式，巩固了公司在食品加工领域的
领先地位，为进一步携手全球顶尖食品、餐饮企业奠定坚实基矗
6、资金成本优势
公司始终注重财务健康与资金安全，兼顾流动性充裕与资金成本的优化。多年来，
公司账面资金充裕，经营性现金流稳健，本报告期经营性现金净流同比增加了3.92
亿元，增幅37.91%，在同业企业中保持领先水平；此外，凭借40年来在业界积累的
优质信用，使公司拥有大量尚未使用的授信额度，资金成本水平也在同行业中处于
较低的水平。
充裕的流动性、较低的融资成本结合多年来的稳健经营，使公司能有效抵御系统性
经济风险、应对行业周期性所带来的经营和财务压力,为公司在复杂、多变的经济
环境下整合行业优势资源提供了有力的支持。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）鸡肉价格波动的风险
公司利润总额对鸡肉销售价格和销售数量敏感性较高，若鸡肉销售价格出现大幅下
降或上涨幅度低于成本上涨幅度，则本公司业绩将受到不利影响。
针对鸡肉价格波动风险，公司将主营业务产品由单一的冻鸡肉初加工制品，进一步
延伸产业链至深加工鸡肉制品，并向猪肉及牛肉深加工领域拓展。多产品策略、协
作生产提高了产品的综合利用率与附加值，这些都有助于公司增强对鸡肉价格波动
的抗风险能力。
（2）原材料价格波动的风险
公司生产经营所用的主要原材料为玉米、豆粕等农产品。由于农产品的产量和价格
受到天气、市场情况等不可控因素的影响较大，价格变化波动较难预测。若未来主
要原材料价格大幅波动，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。因此，存在由于
主要原材料价格发生异常变动而导致的经营业绩波动的风险。
针对原料价格波动的风险，公司采取的措施主要是在原料低价格时大量购入，争取
将全年的原料采购价格保持在一定水平。
（3）发生疫病的风险
鸡只在饲养过程中会发生禽流感或其它类似疫玻禽流感等疫病在爆发期间，会导致
鸡只的死亡，并对广大民众的消费心理有较大负面影响，导致市场需求萎缩，从而
影响到企业的盈利能力。
本公司采用的一体化自繁自养自宰深加工经营模式，有利于对种鸡、肉鸡疫病的防
控。在一体化自繁自养自宰深加工经营模式下，本公司能根据疫病防控需要，对种
鸡、肉鸡饲养场的选址和布局、饲料配方、疫苗和兽药使用等实施标准化的控制，
可以将国家及本公司制定的各项规范化防控措施予以贯彻实施。
本公司拥有40余年的肉鸡饲养及疫病防控经验，设立了专职的兽医部，建立了较完
整、有效的疫病防控体系，制定了消毒、预防、免疫、监测等卫生防疫制度；在饲
养场内外环境管理、养殖过程、屠宰加工等生产环节中采取了“全进全出”、“封
闭饲养”、“隔离空关”等生物安全措施，并与地方政府建立了疫病预防、预警和
突发事件管理体系，在县域范围内构筑了一个鸡禽疫病防控体系和防控环境。截至
目前，本公司从未发生过重大禽类疫玻
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，在极具挑战的市场环境下，公司坚定执行既定战略，聚焦核心能力建设
，经营业绩实现大幅增长。
报告期内，公司产量、销量均实现增长。鸡肉生食销售量66.09万吨，深加工肉制
品产品销售量17.45万吨，分别较2024年上半年增长2.50%、13.21%。报告期内，公
司实现营业收入88.56亿元，同比增加0.22%，实现归母净利润9.10亿元，同比增幅
791.93%。
报告期内，公司坚定推进全渠道策略，凭借卓越的产品力与优质服务，逆势扩大市
场份额。其中，C端零售渠道同比增长超30%，出口及餐饮渠道各板块亦实现较快增
长。随着高价值渠道占比的稳步提升，公司收入结构持续优化，为整体盈利的增长
提供了更强支撑。
报告期内，公司成本端优势进一步巩固，2025年上半年综合造肉成本较去年同期下
降超10%。成本下降原因主要系公司自有种源“901+”性能提升以及内部使用占比
逐步提升，同时公司持续推行精细化管理，各环节生产效率不断提升。
报告期内，公司完成对太阳谷的控股合并，通过前期的产业赋能与精益化管理导入
，太阳谷自身经营效率获显著提升，已为上市公司带来可观收益。本次合并后，公
司将充分发挥种源自主可控与全产业链布局的协同优势，加速对太阳谷的深度整合
与技术、管理赋能，进一步挖掘其盈利潜力，为上市公司未来业绩持续增长注入新
动能。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜圣农发展(政和)有限公司 ｜ 70000.00｜ 3699.16｜ 197325.32｜
｜中圣生物科技(浦城)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜三峡圣农(浦城)能源投资有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三峡圣农(光泽)能源投资有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜资溪县圣之源商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜福建圣农食品有限公司 ｜ 25241.10｜ -｜ -｜
｜福建海圣饲料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜福建福安圣农发展物流有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建圣农华上食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建圣农食品(浦城)有限公司｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜福建圣之源生物科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建圣之源油脂工业有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建南平源丰欣电子商务有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃圣越农牧发展有限公司 ｜ 35000.00｜ 3433.53｜ 238849.88｜
｜浦城县百圣生物科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浦城县海圣饲料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜资溪县圣景商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浦城县圣农伊博蛋白饲料有限｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西鸥沃生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜福建圣景油脂生物科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建圣泽生物科技发展有限公｜ 5676.06｜ 4076.64｜ 172821.64｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西圣觉供应链管理有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江西圣泽家禽育种有限公司 ｜ 3600.00｜ -｜ -｜
｜江西圣农食品有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜安徽太阳雨生物科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜安徽太阳谷食品科技(集团)有｜ 57406.27｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建浦圣生物质能源有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜太阳谷食品(滁州)有限公司 ｜ 81530.00｜ -｜ -｜
｜太阳谷食品(明光)有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜太阳谷食品(安徽)有限公司 ｜ 321878.26｜ -｜ -｜
｜圣农食品(香港)有限公司 ｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜圣农食品(舟山)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜圣农食品(甘肃)有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜福建领圣商贸有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜圣农食品(政和)有限公司 ｜ 16600.00｜ -｜ -｜
｜圣农食品(上海)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜福建圣农发展(浦城)有限公司｜ 120000.00｜ 9472.32｜ 405288.72｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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