☆经营分析☆ ◇002321 华英农业 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
种鸭养殖、孵化、禽苗销售、饲料生产、商品鸭屠宰加工、冻品销售、熟食、
羽绒及羽绒制品生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业 ｜ 207117.31｜ 14100.82｜ 6.81｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜羽绒 ｜ 135524.70｜ 8409.17｜ 6.20｜ 65.43｜
｜冻品 ｜ 39912.82｜ -110.68｜ -0.28｜ 19.27｜
｜熟食 ｜ 27351.17｜ 5903.88｜ 21.59｜ 13.21｜
｜鸭苗 ｜ 1357.09｜ 175.98｜ 12.97｜ 0.66｜
｜销售材料 ｜ 690.59｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜饲料 ｜ 637.92｜ 10.90｜ 1.71｜ 0.31｜
｜租赁收入 ｜ 547.34｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜提供劳务 ｜ 539.37｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜仓储收入 ｜ 511.28｜ 145.64｜ 28.49｜ 0.25｜
｜其他收入 ｜ 27.32｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜种蛋 ｜ 17.72｜ -31.49｜-177.7｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口 ｜ 58755.69｜ 5865.31｜ 9.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧行业 ｜ 473058.16｜ 35270.36｜ 7.46｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜羽绒 ｜ 317987.77｜ 19179.86｜ 6.03｜ 67.22｜
｜冻品 ｜ 87490.25｜ 2948.03｜ 3.37｜ 18.49｜
｜熟食 ｜ 58408.88｜ 12976.05｜ 22.22｜ 12.35｜
｜鸭苗 ｜ 2666.17｜ 413.22｜ 15.50｜ 0.56｜
｜饲料 ｜ 1925.80｜ 41.59｜ 2.16｜ 0.41｜
｜销售原材料 ｜ 1313.49｜ 574.72｜ 43.76｜ 0.28｜
｜租赁收入 ｜ 1176.67｜ -1218.80｜-103.5｜ 0.25｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
｜仓储收入 ｜ 984.53｜ 168.04｜ 17.07｜ 0.21｜
｜提供劳务收入 ｜ 809.86｜ 123.42｜ 15.24｜ 0.17｜
｜种蛋 ｜ 240.84｜ 10.34｜ 4.29｜ 0.05｜
｜其他收入 ｜ 53.89｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜鸭毛 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口 ｜ 87014.84｜ 12349.47｜ 14.19｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 363100.32｜ 27347.10｜ 7.53｜ 76.76｜
｜经销模式 ｜ 109957.84｜ 7923.26｜ 7.21｜ 23.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业 ｜ 217763.05｜ 16198.53｜ 7.44｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜羽绒 ｜ 145836.63｜ 10874.71｜ 7.46｜ 66.97｜
｜冻鸭 ｜ 40473.51｜ -1116.79｜ -2.76｜ 18.59｜
｜熟食 ｜ 27394.47｜ 6505.65｜ 23.75｜ 12.58｜
｜鸭苗 ｜ 1557.61｜ 84.32｜ 5.41｜ 0.72｜
｜饲料 ｜ 759.36｜ 46.03｜ 6.06｜ 0.35｜
｜租赁收入 ｜ 603.39｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜仓储收入 ｜ 476.92｜ 84.03｜ 17.62｜ 0.22｜
｜销售材料 ｜ 283.18｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜提供劳务 ｜ 235.52｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜种蛋 ｜ 142.48｜ 37.99｜ 26.66｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口 ｜ 42846.97｜ 5284.68｜ 12.33｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜畜牧业 ｜ 370494.95｜ 33743.28｜ 9.11｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜羽绒 ｜ 218664.80｜ 19973.35｜ 9.13｜ 59.02｜
｜冻鸭产品 ｜ 83133.21｜ 207.45｜ 0.25｜ 22.44｜
｜熟食 ｜ 60132.87｜ 13731.65｜ 22.84｜ 16.23｜
｜鸭苗 ｜ 3040.62｜ -242.25｜ -7.97｜ 0.82｜
｜饲料 ｜ 2002.17｜ 86.65｜ 4.33｜ 0.54｜
｜仓储收入 ｜ 1217.27｜ 335.73｜ 27.58｜ 0.33｜
｜租赁收入 ｜ 843.06｜ -432.06｜-51.25｜ 0.23｜
｜鸭毛 ｜ 431.63｜ 12.19｜ 2.82｜ 0.12｜
｜销售原材料 ｜ 422.34｜ 128.69｜ 30.47｜ 0.11｜
｜种蛋 ｜ 348.53｜ -154.20｜-44.24｜ 0.09｜
｜提供劳务收入 ｜ 258.46｜ 96.08｜ 37.17｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口 ｜ 86316.39｜ 14588.08｜ 16.90｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 262116.88｜ 29483.52｜ 11.25｜ 70.75｜
｜经销模式 ｜ 108378.08｜ 4259.76｜ 3.93｜ 29.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业基本情况
公司聚焦鸭产业，业务涉及食品和羽绒两大产业链的各个环节，覆盖种鸭养殖、孵
化、商品鸭养殖、禽苗销售、饲料生产、商品鸭屠宰加工、冻品销售、熟食、预制
菜、羽绒加工生产和销售等，形成了主业突出、行业配套、上下游完善，具有明显
协同优势的特色产业集群。目前公司所处行业状况及发展趋势如下：
1、肉鸭行业状况及发展趋势
根据国家统计局发布的数据显示，2025年上半年，全国家禽出栏量81.4亿只，同比
增加5.3亿只，增长7.0%；禽肉产量1,270万吨，同比增加88万吨，增长7.4%。
（1）国内鸭肉消费量增长潜力巨大
我国肉鸭产业作为具有传统特色的富民产业，已建立起庞大的产业规模和完善的产
业链体系。公开数据显示，肉鸭产肉量位于猪肉、鸡肉之后，是我国第三大肉类产
业，对于保障国家粮食安全、践行大食物观、促进农村经济高质量发展以及满足居
民日益增长的优质动物蛋白需求具有重要作用。从消费端来看，鸭肉凭借其较高的
营养价值和功能性优势，正逐渐成为健康饮食转型的重要组成部分：其蛋白质含量
约为15g~25g/100g，不饱和脂肪酸占比超过60%，明显高于猪肉、牛羊肉等，且脂
肪熔点较低，更易被人体消化吸收，契合当前低脂健康饮食的发展趋势。据国家水
禽产业技术体系统计数据显示，2024年我国人均肉鸭消费量达到6.2kg（以14亿人
口测算），同比增长10.6%。鸭肉的营养属性与消费趋势相互叠加，预计将在未来
持续推动消费需求的稳步提升。
当前，肉鸭产业正从传统烹饪方式向多元化及高附加值方向演进，通过火锅食材、
快餐等新业态不断拓展餐饮市场，同时借助冷链与新零售渠道扩大卤制品、即食熟
食等零售产品的市场覆盖。预制菜赛道爆发催生新需求，消费者对便捷性、营养性
与安全性的需求不断提升，推动鸭肉制品在零食、代餐等市场的渗透率提升。在此
趋势下，肉鸭产业链正逐步向精细化加工与高效供应链体系延伸，鸭肉深加工率的
提升以及高附加值产品的开发将成为行业利润增长的核心驱动力。在产业基储消费
趋势和政策支持的协同推动下，肉鸭产业有望通过场景创新与价值链延伸持续扩大
市场规模，迎来结构性的增长机遇。
（2）国内肉鸭行业集中度有望稳步提高
当前国内肉鸭养殖的规模化水平较低，而规模化养殖在标准化生产、食品安全管控
、生产效率及管理效能等方面具备显著优势，兼具经济效益与生态效益。政策方面
，2023年农业农村部相继发布《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案》
和《全国现代设施农业建设规划（2023—2030年）》，明确提出以强化全链条监管
和淘汰落后产能为导向，设定到2030年畜禽养殖规模化率提升至83%的目标，并推
动资源向具备较强技术储备和产业链协同能力的头部企业集中。市场主体方面，龙
头企业正通过一体化战略，重点布局种禽、饲料、屠宰等全产业链核心环节，借助
横向并购扩大经营规模、纵向延伸完善产业链结构，不断提升资源配置效率和抗风
险能力，从而加快肉鸭行业的整合步伐。与此同时，环保标准的日益严格以及食品
安全监管的不断强化，大幅提升了行业准入门槛，迫使部分中小主体逐步退出市场
，进一步推动市场份额向具备规范运营能力的龙头企业集中。未来，随着供给侧结
构性改革的持续推进，肉鸭行业将朝着规模化、标准化和绿色化方向发展，具备全
产业链协同能力和技术优势的头部企业将在行业集中度提升过程中占据主导地位，
并持续享受产业升级带来的长期发展红利。
（3）鸭肉出口市场持续扩容
近年来，国内食品行业竞争日益激烈，出海拓展国际市场为国内品牌带来了新的发
展机遇。从全球需求端来看，健康饮食趋势持续深化，鸭肉凭借其低脂高蛋白的特
性，逐渐取代部分红肉的消费比重，欧美、日韩等发达市场因健康饮食理念深化，
推动鸭肉在蛋白质选择中的渗透率提升；东南亚、中东等新兴市场则依托快餐连锁
标准化供应需求及多元饮食文化兴起，加速鸭肉制品市场扩容。从全球供给端看，
中国通过产业链的现代化改造，在种源培育、饲料配方优化以及屠宰加工标准化等
方面建立起显著的竞争优势，使产品质量和食品安全标准达到国际认证水平。根据
海关总署数据，2025年1月至6月，我国共出口鸭肉相关商品约72,923.79吨，同比
增长18.39%。政策方面，国家支持的内外贸融合型产业集群不断发展壮大，有助于
推动传统产业集体“走出去”。此外，RCEP框架下的原产地累积规则以及“一带一
路”沿线市场准入政策优化，也有利于降低出口成本，增强企业开拓海外市场的动
力。未来，随着全球肉类消费结构持续调整及出口政策利好不断释放，鸭肉出口仍
具备持续增长的潜力。
2、羽绒加工行业状况及发展趋势
羽绒羽毛生产加工，是水禽屠宰环节中废弃物资源化利用的过程，是低碳、循环经
济的代表模式之一。根据中国羽绒工业协会的数据，我国是全球最大的羽绒及其制
品的生产国、出口国和消费国。目前，我国羽绒羽毛材料年产量已突破40万吨，占
据全球市场的主导地位。经过多年的积累与发展，我国羽绒产业已形成全球影响力
，展现出强劲的国际竞争力，并持续受益于国家政策的支持，整体市场与产业发展
前景广阔。
（1）行业标准化与绿色化协同驱动产业集中度提升
当前我国羽绒加工行业正经历从“规模扩张”向“质量驱动”的转型过程。在行业
标准体系不断完善及环保政策日趋严格的背景下，市场结构正在发生深刻变化。中
国羽绒工业协会主导修订并实施的GB/T14272-2021《羽绒服装》新国标，通过明确
“绒子含量”“蓬松度”等关键性能指标，有效遏制了行业中长期存在的“劣质充
绒”“虚标含量”等不规范行为，并促使上下游企业构建更加规范和高效的协作机
制。与此同时，环保监管力度的持续加强加速了行业内部的优胜劣汰，大量中小型
企业因难以达到环保要求而退出市场或被整合，具备环保理念和技术能力的优质企
业则在这一过程中实现稳步发展，行业整体呈现出集中化与绿色化的发展趋势。在
政策导向与市场需求的双重推动下，具备较强规模化运营能力的龙头企业有望进一
步扩大市场份额。
（2）羽绒制品消费需求的持续增长提升行业市场空间
羽绒羽毛作为天然功能性保暖材料的代表，兼具轻量化、柔韧性与卓越保温性能，
已被广泛应用于服装与家居领域。根据国际羽绒协会的数据，我国羽绒产品的市场
渗透率相较成熟市场仍有显著提升空间，尤其是在家居领域的应用潜力尚未充分显
现。随着消费升级不断深化，市场逐渐呈现出高端化和细分化的特征，年轻消费者
更偏好轻薄且具时尚感的产品，高品级鹅绒填充工艺、智能温控面料等创新技术的
应用，有助于提升产品竞争力。与此同时，健康睡眠观念的普及推动了羽绒被等相
关家居用品的消费需求增长，而年轻人对功能性和美观性兼备产品的追求，也为恒
温羽绒服等新兴品类带来了新的市场机遇。
多领域应用场景的持续扩展正在重塑行业的增长边界：在国防军工领域，羽绒材料
因其轻量化与高保暖性能，已逐步取代传统棉质材料，成为单兵防寒装备体系的关
键组成；在户外运动产业，以鹅绒为核心的睡袋等专业产品凭借其在极端环境下的
优异适应性，稳居高端市场主导地位；随着冰雪经济战略地位的不断提升，冬奥会
、亚冬会等大型赛事的示范效应加快了羽绒制品在全民健身和休闲娱乐场景中的渗
透进程。同时，再生羽绒技术的突破以及循环经济模式的广泛推广，为行业可持续
发展奠定了坚实基矗总体来看，羽绒行业未来的增长动力将主要来自消费升级所带
动的品质需求释放、多场景应用渗透率的持续攀升，以及绿色制造与智能化技术的
深入融合。
2025年上半年羽绒行情走势情况：根据中国羽绒信息网数据，2025年初羽绒价格延
续上年末下行态势，二季度起波动收窄并逐步企稳。整体来看，上半年国内羽绒价
格呈现阶段性调整特征。
（二）公司的主要业务及产品
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。公司主要产品大类包含鸭肉生鲜冻品、
鸭制熟食、预制菜以及羽绒等，通过精准定位消费客群与场景需求，构建多维度产
品矩阵。
1、熟食制品板块。主要包括酱卤制品、烟熏制品、烤制品、鸭血制品等系列产品
。公司主营的“华英”牌烤鸭、烟熏鸭胸肉、鸭肉棒、鸭肉卷等系列产品，主要销
往日韩以及欧盟、澳大利亚、新西兰、加拿大、智利等多个国家和地区；酱香鸭、
酱香鸭掌宝等系列产品，主要销往国内多家知名熟食连锁店、大型商超、酒店等；
公司主营的“华英”牌预蒸鸭血、中高端火锅食材锁鲜装系列产品等，主要供应给
国内知名火锅餐饮类客户，并通过新零售及新兴渠道触达终端消费者；同时，“华
英鸭血”作为国内知名的鸭血品牌，已实现对澳大利亚、新西兰等国家的出口；公
司主营的华英“撕烤官”牌系列休闲零食及调理制品，主要销售至大型商超连锁及
新零售、新渠道的终端消费者。
2、预制菜业务板块。公司围绕华英“鸭一优”品牌开展预制菜业务，核心产品包
括元气鸭汤煲、黄豆炖鸭掌、红焖姜母鸭、藤椒啤酒鸭、川渝冒烤鸭，以及鲜虫草
菇煨鸭汤、胡辣鸭血煨鸭汤、酸汁萝卜煨鸭汤、薏米银耳煨鸭汤，手撕鸭卷饼、法
式油封鸭腿、烈火烤肉脱骨鸭、烤鸭套餐等。此外，还推出华英“铁探长”牌麻鸭
血、牛奶滑鸭血、鸭血粉丝系列等预制菜品，主要覆盖新零售渠道、大型商超、中
央厨房及餐饮客户等。
3、羽绒业务板块。公司主营销售涵盖各类规格的羽绒，凭借在蓬松度与绒子含量
这两项核心指标上的卓越表现，已跻身行业领先水平，产品主要供应国内外知名羽
绒服、寝具及户外装备等领域的品牌企业。
4、生鲜冻品业务板块。公司主营“华英”牌樱桃谷鸭系列产品和土公鸭、原野公
麻鸭、赣南稻田鸭等富硒特色麻鸭系列产品，主要面向国内多家知名食品加工企业
、头部商超、连锁餐饮客户，以及新零售和新兴渠道的终端消费群体进行销售。
公司持续重视品牌创新及对消费者需求的精准回应。公司通过“鸭一优”子品牌推
动食品深加工领域的年轻化战略，聚焦品类升级与场景化营销的深入布局；同时依
托“华英厨驯子品牌拓展冻鲜品类市场，倡导家庭厨房“轻烹饪”的健康理念，引
领行业产品技术的创新与升级。在羽绒板块方面，公司坚持“科技+品质”双轮驱
动的发展路径，联合下游客户开展新型功能性羽绒的研发，建立价值共创的合作机
制；并通过贯穿原料溯源到成品检测的全流程质量管控体系，稳步提升中高端产品
线的市场份额，进一步强化“专业羽绒供应商”的品牌形象。
预制菜羽绒类
（三）经营模式
1、在饲料环节，公司自建饲料厂，根据鸭不同生长阶段的营养需求来配制饲料配
方，生产不同阶段的饲料，供应给养殖常根据饲料市场行情，在保障自用饲料充足
的前提下也会对外销售。
2、在商品代养殖环节，主要采用委托代养模式，合作的养殖场（户）可以选择使
用公司自建的养殖场或者其自有（控制）的养殖场，开展合作前向公司缴纳一定的
保证金。公司负责鸭苗、饲料等物料供应及销售环节的建立与管理，并制定商品鸭
饲养环节的各项管理制度、规定和技术标准，合作的养殖场（户）在公司统一管理
和技术指导下进行饲养，公司按照委托代养合同的约定回收成鸭并结算代养费用。
整个饲养环节，鸭苗、饲料、药品及养成的成鸭所有权均属于公司。公司商品鸭养
殖基地主要在河南信阳、江西丰城、山东菏泽等地区。
3、在成鸭屠宰环节，公司总部加工厂按照约定回购合作的养殖场（户）育成的合
格商品成鸭，经屠宰加工制成冻品及生鲜制品。冻品及生鲜制品一部分自用，作熟
食生产原料；另一部分通过经销商或直接销往终端客户。同时，公司拥有中亚、东
南亚、中东、中国香港等多个国家及地区冻品的出口资格，根据市场行情向境外客
户直接销售。屠宰环节产生的副产品主要供给国内市场，产生的鸭肉产品主要供给
海外市场，公司通过产品出口和内销的统筹，可以把一只鸭子的价值发挥最大化。
4、在熟食环节，熟食板块子公司从公司加工厂采购生鲜品或冻品进行深加工，主
要品种包含休闲零食、火锅食材、酱卤制品、烟熏制品等，通过经销商或者商超直
接销往终端客户，公司以优质的产品质量在消费者群体中获得良好的口碑。同时，
公司拥有日本、韩国、欧盟等多个国家及地区熟食的出口资格，根据市场行情向境
外客户直接销售。
5、在预制菜环节，公司采用冰鲜鸭肉作为预制菜原料，依托安全可追溯的供应链
确保新鲜度，通过品牌和资源优势推行大单品策略，打造爆款产品，面向国内外B
端及C端客户销售，渠道覆盖商超、餐饮、快餐连锁及线上新零售。
6、在羽绒加工环节，公司羽绒板块子公司从公司加工厂或国内部分大型禽类屠宰
企业、其他上游客户收购原毛或羽毛绒，按客户订单要求生产销售，产品通过出口
和内销模式经营，满足客户对品质、规格及期限等的需求。
（四）公司所处行业地位
作为国内鸭行业首家A股上市企业，公司获评国家级农业产业化重点龙头企业、首
批国家现代农业高质量发展标准化示范基地。公司通过构建覆盖种鸭养殖孵化、饲
料生产、商品鸭养殖屠宰、精深加工及冷链物流的全产业链闭环，现已发展成为具
有国际竞争力的禽类食品全产业链运营商。公司高品质鸭制产品已出口到日本、韩
国、欧盟、加拿大、中国香港和中亚、中东等50多个国家和地区，连续多年保持行
业出口领先地位。公司深度参与国家战略食品保障体系，先后成为北京奥运会、上
海世博会、厦门金砖会议、武汉军运会、北京冬奥会、杭州亚运会等国家重大国际
活动官方指定唯一鸭肉供应商，并于2025年成功完成哈尔滨亚冬会鸭肉供应任务。
作为豫东南地区重点支柱企业和带动脱贫重点龙头企业，公司通过“产业+扶贫”
模式带动农户脱贫增收，赋能国家乡村振兴战略。
在羽绒产业领域，公司作为国内羽绒生产龙头企业，凭借优秀的研发创新能力、CN
AS认可的质量检测实力、规模化的绿色生产工艺，打造了行业品牌和美誉度，与诸
多国内外服装知名品牌建立了合作关系，产品成功进入Moncler等国际奢侈品牌供
应链体系。目前，公司羽绒板块的综合实力位于行业前列，在国际市场竞争亦具有
自身的优势，近年来羽绒板块子公司杭州华英新塘多次被评为中国羽绒行业出口十
强企业。
（五）主要的业绩驱动因素
2025年上半年，肉鸭行业延续自去年以来“低景气、弱需求”的市场格局，行业竞
争持续加剧且消费需求不足，主要产品价格维持在低位区间波动。面对复杂经营环
境，公司坚持“食品+羽绒”双主业发展战略，通过优化市场布局、推进提质增效
等措施，强化成本控制和海外渠道开拓，取得良好成效，出口业务实现大幅增长，
为经营基本面提供了关键支撑。2025年上半年，公司实现营业收入207,117.31万元
，同比下降4.89%；归属于上市公司股东的净利润-2,063.15万元，同比下降214.96
%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,598.09万元，同比下降40
2.92%。
在食品领域，公司打造“从农场到餐桌”的全产业链条，高品质、差异化、特色化
发展，深度布局国内国际双循环市场，已成为全球优质鸭肉供应商。2025年上半年
，在市场竞争不断加剧的背景下，公司通过整合内部资源（设立食品BU以强化管理
与成本控制），同时借助产能利用率的稳定提升和产品出海力度的加大，保持了收
入的基本稳定：生鲜冻品销量达46,524.66吨，同比增长10.95%，但由于市场价格
下行，实现营业收入39,912.82万元，同比下降1.39%；熟食板块（含预制菜）实现
营业收入27,351.17万元，同比微降0.16%。其中，食品业务出口表现突出，实现营
业收入20,266.13万元，收入同比增长6.56%，有效缓解了内销市场带来的压力。报
告期内，部分熟食产品受竞争加剧影响，毛利率有所回落，对板块整体盈利水平造
成一定影响。预计下半年随着传统消费旺季来临及国内市场需求的逐步回暖，叠加
公司出口渠道优势的持续强化，食品业务的盈利水平有望迎来修复性改善。
在羽绒领域，公司打造“从源头到消费端”的全产业链条，推动品牌升维、品质可
控、功能升级，做强做大并举，已成为全球羽绒领域的产业龙头。2025年上半年，
公司实现羽绒产品销量达3,634.72吨，实现营业收入135,524.70万元，同比下降7.
07%。报告期内，面对国内羽绒价格阶段性波动带来的市场压力，公司积极优化经
营策略：一方面持续加强内部管理，完善生产运营指标体系，提升全流程经营效率
，同时加速推进海外市场拓展，实现出货量明显增长，带动羽绒出口收入同比增长
61.53%；另一方面，公司聚焦“高端保暖+功能创新”战略方向，持续推进产品结
构优化，提升高规格及功能性羽绒产品的占比，从而缓解价格波动带来的影响。
二、核心竞争力分析
1、全产业链及一体化优势
公司经过多年的发展，目前已成为集饲料生产、种鸭的养殖、孵化、商品代鸭的养
殖、屠宰冷冻加工、熟食深加工、羽绒加工等系列化生产于一体的全产业链的食品
加工和羽绒生产企业。依托全产业链一体化经营模式，公司实现资源、技术、渠道
的深度协同，通过产能协同调度有效抵御市场波动风险，依托产品结构多元化战略
保障经营业绩的稳健性，形成了显著的产业韧性和抗周期能力。
2、品牌优势
公司作为国内鸭行业首家上市公司，旗下“华英牌”商标在行业内享有较高的知名
度与良好声誉。公司曾先后获得“中国名牌”、“无公害农产品”、“中国名牌农
产品”、“中国驰名商标”、“全国质量管理先进企业”及“全国食品安全示范企
业”等多项荣誉称号，已经成为鸭肉及其制品加工行业中最具有影响力的品牌之一
，并在国内外消费者中树立了优良口碑。
华英多次成为国家重大活动指定鸭肉供应商，2025年成为哈尔滨亚冬会官方鸭肉供
应商；公司先后荣获“中国肉类食品行业先进企业、中国食品企业社会责任先进企
业奖、河南省肉类食品行业先进企业、河南省肉类食品行业预制菜畅销品牌、农业
产业化国家重点龙头企业、中国肉类影响力企业、中国肉鸭影响力品牌”等称号；
华英农业上榜“2025年中国预制菜企业百强榜”；旗下杭州华英新塘荣获“中国羽
绒行业功勋企业”称号，安徽华英新塘、丰城华英、菏泽华英、华樱生物被认定为
“农业产业化省级重点龙头企业”；安徽华英新塘荣获“2024年国际羽绒羽毛局（
IDFB）认可实验室”；华英熟食、鸭血产品再次入寻河南美食榜”；华英鸭血荣获
“火锅产业爆品食材TOP20、2024年度优质餐饮食材供应链奖”；华英樱桃谷食品
公司入寻国家级绿色工厂名单”；华樱生物科技荣获“河南省专精特新中小企业”
。公司董事长、总经理许水均先生荣获“中国羽绒行业功勋企业家”、“2022-202
3年度河南肉类食品行业突出贡献人物”等荣誉称号。
3、质量和食品安全优势
作为拥有三十余年全产业链运营经验的国家农业产业化重点龙头企业，公司始终将
产品质量与食品安全确立为核心战略，建立了覆盖饲料生产、种鸭繁育、屠宰加工
、熟食制品全链条的食品安全防控体系。公司通过了ISO9001质量管理体系、HACCP
食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系、BRCGS全球食品标准、IFS国际食品标
准等认证，构建起覆盖全产业链的品质保障体系，实现从“源头到餐桌”的标准化
管理。2023年，获批农业农村部“国家现代农业全产业链标准化示范基地”创建单
位，标志着公司在全产业链质量控制方面获得认可。
在国际化领域，公司的产品具有对日本、韩国、欧盟、加拿大、中国香港、中亚、
中东等50多个国家和地区出口资格，鸭肉出口量一直保持行业领先地位，在国际市
场树立了“华英标准”的行业标杆。
4、全球销售网络优势
经过三十多年深耕细作，公司已形成覆盖河南全省及华东、华中、华南、香港以及
日本、韩国等地区和国家的立体销售网络，市场感知力敏锐，反应速度快，依托冷
链物流管理系统，实现重点市场仓储与配送。
高端食品供应链领域，与双汇集团、南京桂花鸭等国内头部食品加工企业建立合作
伙伴关系。在零售渠道方面，构建了多元化渠道布局，为麦德龙、盒马鲜生、永辉
、大润发、丹尼斯、胖东来等头部商超、新零售企业提供从产品开发到供应链管理
的全链路服务，打造了包括禽肉制品、调理包食材等在内的特色产品线。针对连锁
餐饮客户需求，建立柔性化生产线和模块化产品设计体系，为海底捞、小龙坎等品
牌提供定制化产品组合，满足不同场景下的差异化需求。
国际化经营方面，公司具有自营出口权，组建了一支富有国际贸易经验的专业化团
队，构建起覆盖加工工艺、市场准入、贸易合规、跨境结算等全流程的服务体系，
与国外客户保持着良好的贸易合作关系。公司依托区域全面经济伙伴关系协定（RC
EP）原产地累积规则和自贸区关税优惠政策，重点拓展东南亚、日韩等传统优势市
场，建立区域品牌认知度和渠道网络，同时不断完善海外质量认证体系，有效提升
海外市场竞争力。
5、国内大型羽绒生产企业
作为国内羽绒生产领域的头部企业，公司通过技术创新、质量管控及客户资源三大
核心维度构建了差异化的竞争优势，连续多次被中国羽绒工业协会评为“中国羽绒
行业功勋企业”、“中国羽绒行业出口十强企业”。
公司注重研发体系化建设，羽绒业务子公司拥有IDFB认可的实验室，出具的报告具
有国际互认效力，检测能力覆盖羽绒品质的核心维度，是行业内少数几家获得该项
认证的企业。未来随着公司继续在研发、检测领域的深入拓展，将为公司提供持续
增长的动力。
在客户资源布局上，公司已形成全球化优质客户矩阵，合作客户涵盖国内高端羽绒
服品牌波司登、雪中飞、千仞岗等，以及国际奢侈品牌Moncler等。下游品牌商对
羽绒羽毛产品供应商的产品质量、检测能力、生产工艺和规模具有极高的要求，需
要经过严格的供应商筛选，品牌商与经筛选的供应商具有较强的粘性。公司与头部
客户建立了深度战略合作关系，不仅确保了订单稳定性，更通过头部品牌的示范效
应持续提升行业影响力。
公司通过“技术赋能+标准引领+生态共建”的发展模式，在羽绒产业链中确立了自
身的竞争地位，未来将通过深化智能装备升级、拓展新型应用场景等方式，持续巩
固行业领先优势，为可持续发展奠定坚实基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、鸭肉价格波动的风险
鸭肉价格的波动对公司业绩有较大影响，若鸭肉销售价格出现大幅下降或上涨幅度
小于成本上涨幅度，公司未来业绩存在难以持续增长甚至下降的风险。
针对该风险，公司应对措施有：一是继续加强质量管理，提高鸭肉产品质量，提升
鸭肉产品市场竞争力。二是根据市场需求，开发鸭肉新品牌，丰富鸭肉产品品类。
三是加大鸭肉向熟食、预制菜深加工转化比重，提高产品综合利润率和附加值。四
是继续开发销售市场，拓宽销售渠道和创新销售模式，提升产品市场占有率。
2、原材料价格波动的风险
公司生产所需原料主要为玉米、小麦、豆粕等产品，由于农产品产量、质量和价格
均存在较大不确定性。如饲料原料等价格出现大幅波动，对公司成本控制严重不利
，会给公司未来经营业绩造成一定影响。
针对该风险，公司应对措施有：一是保持合理或相对充裕的原料库存，抵御原料价
格剧烈上涨的风险。二是在粮食收割季度，价格一般相对较低，公司会收购合格饲
料原料。三是紧抓国家政策粮时机，大量竞拍储备粮。四是丰富原料采购模式，根
据原料价格趋势，择机与合作方签订合作协议，委托收购。
3、发生疫病和药残的风险
禽流感病毒，可在家禽之间传播并有可能感染人类，为控制疫情的广泛传播，疫区
及其规定区域内家禽将被销毁。近年来，包括亚洲在内的全球许多国家均出现过禽
流感等禽类疾玻研究证明，人类对禽流感病毒并不易感，但公众的恐慌心理可能造
成禽流感期间鸡鸭等禽肉产品的销量下降。公司主业包含种禽孵化、商品禽养殖、
屠宰加工及其制品的生产和销售，如果出现大范围暴发禽流感，公司的产品销售包
括出口业务可能受到影响。
针对疫病和药残的风险，公司的措施主要是：一是公司根据《动物防疫法》《国家
动物疫病强制免疫计划》《无规定动物疫病区评估管理办法》《无规定动物疫病区
管理技术规范》等有关法律法规和标准要求，对养殖及相关环节进行生物安全风险
分析，并制定预防控制措施，建立了覆盖种鸭、商品鸭养殖、屠宰加工、饲料、物
流运输等环节的生物安全管理体系，制定了《生物安全管理手册》《兽医卫生防疫
手册》，不断完善生物安全基础设施，加强生物安全管理，落实免疫制度，建立了
监测、预警制度，开展动物疫病监测，有效地管控动物疫病风险。制定了《兽医体
系管理手册》，建立了由兽医总监、部门兽医、基层兽医组成的三级兽医管理体系
，为生物安全和食品安全管理提供了有力的组织保障；二是公司根据《兽药管理条
例》《禁用药物名单》《允许使用药物名单》《食品动物禁用的兽药及其他化合物
清单》以及部分国家和地区明令禁用或重点监控的兽药及其他化合物清单制定《药
残控制管理手册》。公司严格实施“五统一”养殖管理模式，统一雏苗投放、统一
饲料供应、统一防疫消毒、统一用药以及统一屠宰加工，从源头和养殖过程控制疫
病及药物残留，公司制定了养殖允许用药目录，养殖用药全部由公司统一购进，药
品中心负责采购药物的质量把关工作，禁止采购违禁药品、伪劣药品或成分不明的
药品，并负责开具用药处方、审核驻场兽医用药处方以及用药的建档和管理工作。
驻场兽医负责指导和监督养殖场按要求使用药品，养殖场按照有关要求建立养殖档
案，保证每批禽群相关信息的可追溯性，每批禽源用药情况等信息均由驻场兽医记
录于养殖档案。检验中心按相关规定对产品残留控制工作进行抽查，以验证养殖过
程中的残留控制工作落实情况。
4、汇率波动等金融风险
由于公司出口业务在境外销售时普遍采用美元定价及结算方式，人民币兑美元汇率
的波动将直接作用于公司利润，对其盈利表现产生一定影响。
针对该风险公司的应对措施：公司密切关注国内外市场环境的变化和汇率的变动，
加强对汇率的研究分析，积极采取措施，尽可能降低汇率波动带来的风险。报告期
内，公司与银行签订了远期结售汇协议，在一定程度上削弱了汇率频繁变动所带来
的外汇风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜息县华英粮业有限责任公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜华英(杭州)食品科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜信阳华英生态养殖有限责任公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜潢川县港华羽绒制品有限公司｜ 1050.00｜ -｜ -｜
｜丰城市华因食品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜丰城华英种鸭有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海华英厨选供应链有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海华英华上食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海华禽网络科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜潢川华英生物制品有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河南省华旭食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜河南新瑞华英能源发展有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南振华鸭业有限公司 ｜ 11568.00｜ -｜ -｜
｜菏泽益华种禽有限公司 ｜ 7000.00｜ -945.49｜ 7285.68｜
｜河南华隆羽绒有限公司 ｜ 3437.00｜ -｜ -｜
｜河南华阁供应链科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河南华锐服饰有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜河南华英锦绣粮业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜河南华英樱桃谷食品有限公司｜ 1017.00｜ 1889.34｜ 19573.86｜
｜菏泽华运食品有限公司 ｜ 6000.00｜ 780.83｜ 11497.52｜
｜河南华英商业连锁经营有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜菏泽华英禽业有限公司 ｜ 10000.00｜ -1530.00｜ 21740.64｜
｜河南华樱生物科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 174.05｜ 4013.55｜
｜河南华姿雪羽绒制品有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜河南华城企业运营管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南华冉食品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西丰城华英禽业有限公司 ｜ 10000.00｜ 209.27｜ 18452.35｜
｜杭州华英新塘羽绒制品有限公｜ 25000.00｜ 5652.21｜ 218281.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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