☆经营分析☆ ◇002346 柘中股份 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
成套开关设备的生产和销售及投资业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 35754.73｜ 9050.44｜ 25.31｜ 97.65｜
｜建筑安装业 ｜ 860.55｜ 233.79｜ 27.17｜ 2.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜成套开关设备 ｜ 33149.72｜ 8257.74｜ 24.91｜ 90.54｜
｜备品备件及其他收入 ｜ 1652.63｜ --｜ -｜ 4.51｜
｜租赁 ｜ 952.38｜ --｜ -｜ 2.60｜
｜建筑安装类 ｜ 860.55｜ 233.79｜ 27.17｜ 2.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 29369.93｜ 7435.49｜ 25.32｜ 80.21｜
｜非长江三角地区 ｜ 6073.24｜ 1533.31｜ 25.25｜ 16.59｜
｜长江三角地区 ｜ 1172.11｜ 315.42｜ 26.91｜ 3.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 94320.21｜ 24122.29｜ 25.57｜ 97.27｜
｜建筑安装业 ｜ 2647.23｜ 399.14｜ 15.08｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜成套开关设备 ｜ 83125.82｜ 20135.54｜ 24.22｜ 85.73｜
｜备品备件及其他收入 ｜ 9289.62｜ 2831.40｜ 30.48｜ 9.58｜
｜建筑安装类 ｜ 2647.23｜ 399.14｜ 15.08｜ 2.73｜
｜租赁 ｜ 1904.76｜ 1155.35｜ 60.66｜ 1.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 41792.65｜ 10906.06｜ 26.10｜ 43.10｜
｜非长江三角地区 ｜ 40260.51｜ 9617.32｜ 23.89｜ 41.52｜
｜长江三角地区 ｜ 14914.27｜ 3998.06｜ 26.81｜ 15.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 41714.06｜ 9843.59｜ 23.60｜ 97.42｜
｜建筑安装业 ｜ 1105.22｜ 368.93｜ 33.38｜ 2.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜成套开关设备 ｜ 40699.04｜ 9483.09｜ 23.30｜ 95.05｜
｜建筑安装类 ｜ 1105.22｜ 368.93｜ 33.38｜ 2.58｜
｜租赁 ｜ 952.38｜ --｜ -｜ 2.22｜
｜备品备件及其他收入 ｜ 62.64｜ --｜ -｜ 0.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 24762.13｜ 5985.56｜ 24.17｜ 57.83｜
｜长江三角地区(除上海) ｜ 10788.66｜ 2614.31｜ 24.23｜ 25.20｜
｜非长江三角地区 ｜ 7268.48｜ 1612.65｜ 22.19｜ 16.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 108163.29｜ 21102.72｜ 19.51｜ 96.32｜
｜建筑安装业 ｜ 4130.51｜ 849.33｜ 20.56｜ 3.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜成套开关设备 ｜ 103615.72｜ 19091.90｜ 18.43｜ 92.27｜
｜建筑安装类 ｜ 4130.51｜ 849.33｜ 20.56｜ 3.68｜
｜备品备件及其他收入 ｜ 2642.81｜ 891.06｜ 33.72｜ 2.35｜
｜租赁 ｜ 1904.76｜ 1119.77｜ 58.79｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜上海地区 ｜ 49661.15｜ 8533.06｜ 17.18｜ 44.22｜
｜长江三角地区(除上海) ｜ 34148.89｜ 5727.98｜ 16.77｜ 30.41｜
｜非长江三角地区 ｜ 28483.76｜ 7691.01｜ 27.00｜ 25.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司所从事的主要业务为成套开关设备及投资业务。
1.成套开关设备业务
公司成套开关设备业务主要产品为35KV以下各类配电柜，属通用配电设备，广泛应
用于电力电网、工业制造、民用建筑、轨道交通、机场枢纽等场景。公司近年来的
主要客户集中在集成电路、国家电网、城市轨交、机场铁路等领域。公司成套开关
设备一般为定制产品，主要通过招投标方式完成销售。公司的生产模式以“以销定
产”为主，先由设计院根据用户的需求设计图纸，再由公司进行产品化设计并组织
生产，产品经出厂检验后交付用户，并提供配套的电力系统安装调配和备品配件服
务。近年来，公司积极把握国内集成电路产业发展势头，凭借其在高科技电子行业
深耕的资源、良好品牌口碑和丰富的项目经验，服务于多家国内知名半导体企业。
2.投资业务
公司报告期投资业务主要通过股权直投、参与私募股权基金等方式开展。股权直投
模式是以公司自有资金投资于有成长前景的非上市企业的股权，私募基金投资模式
是通过向私募基金出资，将自有资金间接投资于企业的股权，通过股权增值获取投
资收益。截至报告期末，公司直接投资的公司股权有上海农村商业银行股份有限公
司、上海奉贤燃机发电有限公司、江苏容汇通用锂业股份有限公司、海科（嘉兴）
电力科技有限公司、瀚天天成电子科技（厦门）股份有限公司等；通过私募股权基
金参与的投资有苏民投君信基金、柘中君信基金、辽宁中德基金、海通焕新基金、
平安天煜基金、上海新礼基金等，其投资项目涵盖集成电路、医药生化、节能环保
、高端装备等领域。公司保持适度规模的投资业务，有利于多元化经营，有助于公
司拓宽行业视野，深入了解制造业发展的前沿领域，从而为公司产业结构转型升级
寻求战略支点。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
1.行业竞争格局
成套开关设备是将电子技术与电力技术相结合，利用各种电力电子元件和器件所构
成的电路来完成电能的变换和控制的装置。根据不同的用电需求场景，通过电力电
子设备转换成不同性质、不同用途的电能，可大幅度节约能源，降低原材料消耗，
实现自动化控制，提高生产效率。成套开关设备行业的从业公司众多，绝大多数是
同质化竞争的中小型企业，但重要民生项目、大型电力项目、高端制造行业的成套
开关设备订单，仍主要由少数具备品牌、技术和销售网络优势的头部企业完成。公
司作为行业内知名的制造商，在发展过程中占据行业领先优势，并不断巩固行业领
导地位，在行业发展和整合中其领先企业市场份额将继续扩大的趋势，对于行业新
进者构筑起较高的障碍和壁垒。
2.产品及品牌优势
公司深耕电气业务，自2005年起，“柘中”品牌一直被认定为“上海市著名商标”
，在行业中享有较高知名度，产品被连续认定为“上海市名牌产品”。公司子公司
柘中电气作为高新技术企业，通过了ISO9001质量体系认证、ISO14001环境管理体
系认证和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证等三项体系认证。公司生产的KYN3
7-12、KYN37-40.5系列智能化高压柜、OKKEN智能化低压柜、PPS系列智能化低压柜
三大系列产品经上海电器行业协会专家评审为智能化电网所需的元件和成套设备，
属于国家鼓励和支持的产品。
公司产品主要用于输配电环节，产品质量尤为重要。公司现有客户中，集成电路、
国家电网、城市轨交、机场铁路等行业客户，对电气设备的稳定性和可靠性有着严
苛的要求，柘中电气作为成套开关设备行业的领先企业，在成套开关设备产品的设
计、生产和安装方面具有较强的实力，充分匹配客户对产品质量的需求。近年来，
公司积极把握重大基础设施建设、集成电路智慧工厂等发展契机，着力打造重点样
板工程，提升柘中品牌在高端制造行业领域的影响力。
3.销售及客户资源优势
成套开关设备作为电力系统的基础设备，被广泛应用于生产生活之中，其终端客户
的多元化、分布的广泛性，决定了完善、健全的销售网络的重要性。中国幅员辽阔
，经济发展程度存在一定差异，更凸显出植根于各地的销售网络对于成套开关设备
企业实现规模增长、整体实力提升的重要性。公司在健全销售网络的同时，构建起
与之配套的物流服务和持续服务能力，亦成为公司维护客户资源的有力保障，为公
司可持续性销售打下坚实基矗
三、公司面临的风险和应对措施
公司成套开关设备业务存在因宏观经济环境变化、原材料价格波动、公司产品因行
业竞争加剧等因素带来的毛利率波动风险。另外，公司目前对外投资金额较大，金
融资产较多，存在投资回报期较长、流动性较低，可能导致对外投资无法达到预期
收益的风险。
近年来公司在保持主营业务稳步发展的前提下，维持适度的投资业务规模，主要向
科技含量高、应用前景广阔的行业进行前瞻性投资。公司通过股权直投涉及碳化硅
、锂材料、银行、电力等行业，参与私募基金投资项目涵盖集成电路、医药生化、
节能环保、高端装备等领域。公司的投资业务有助于拓宽公司行业视野，深入了解
各行业发展的前沿领域，探索公司产业结构转型升级的战略支点，以期减少单一业
务的风险。公司将根据实际情况合理控制公司现金流及投资规模，加强投资业务管
理和风险控制，同时积极关注投资标的的运营情况，维护公司投资资金的安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海万郜数据科技有限公司 ｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜上海创熠微材料科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海天捷建设工程有限公司 ｜ 8400.00｜ -｜ -｜
｜上海奉贤燃机发电有限公司 ｜ 61074.41｜ 4465.16｜ 97184.72｜
｜上海柘中建设有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜上海柘中投资有限公司 ｜ 14000.00｜ 897.04｜ 19779.38｜
｜上海柘中电气有限公司 ｜ 36400.00｜ 4091.90｜ 118962.79｜
｜上海达甄资产管理中心(有限 ｜ 21450.00｜ 5125.18｜ 90950.71｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜太原中晋交能数据科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏民投君信(上海)产业升级与｜ 116100.00｜ 20983.34｜ 134151.52｜
｜科技创新股权投资合伙企业( ｜ ｜ ｜ ｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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