☆经营分析☆ ◇002390 信邦制药 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以医疗服务为核心、辅以医药流通及中医药制造。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 213732.34｜ 19237.51｜ 9.00｜ 75.12｜
｜医疗服务 ｜ 79095.33｜ 8196.75｜ 10.36｜ 27.80｜
｜医药制造 ｜ 49139.25｜ 21939.39｜ 44.65｜ 17.27｜
｜其他行业 ｜ 96.82｜ 25.46｜ 26.30｜ 0.03｜
｜合并抵消 ｜ -57561.22｜ -207.16｜ 0.36｜ -20.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 245155.57｜ 37522.76｜ 15.31｜ 86.17｜
｜医疗服务 ｜ 79095.33｜ 8196.75｜ 10.36｜ 27.80｜
｜器械 ｜ 17716.03｜ 3654.14｜ 20.63｜ 6.23｜
｜其他产品 ｜ 96.82｜ 25.46｜ 26.30｜ 0.03｜
｜合并抵消 ｜ -57561.22｜ -207.16｜ 0.36｜ -20.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 295963.57｜ 28288.34｜ 9.56｜ 104.03｜
｜华东 ｜ 39607.62｜ 16748.11｜ 42.29｜ 13.92｜
｜华北 ｜ 3371.86｜ 2274.18｜ 67.45｜ 1.19｜
｜华中 ｜ 1769.21｜ 1194.79｜ 67.53｜ 0.62｜
｜东北 ｜ 561.92｜ 380.22｜ 67.66｜ 0.20｜
｜华南 ｜ 509.70｜ 324.12｜ 63.59｜ 0.18｜
｜西北 ｜ 279.88｜ 189.35｜ 67.66｜ 0.10｜
｜合并抵消 ｜ -57561.22｜ -207.16｜ 0.36｜ -20.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 161435.23｜ 22737.56｜ 14.08｜ 56.74｜
｜直销模式 ｜ 123067.30｜ 26454.40｜ 21.50｜ 43.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 474579.96｜ 43506.77｜ 9.17｜ 78.67｜
｜医疗服务 ｜ 163606.06｜ 15620.79｜ 9.55｜ 27.12｜
｜医药制造 ｜ 93869.04｜ 44952.76｜ 47.89｜ 15.56｜
｜其他行业 ｜ 208.77｜ 39.02｜ 18.69｜ 0.03｜
｜合并抵消 ｜-129037.62｜ -529.89｜ 0.41｜ -21.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 509781.06｜ 77593.78｜ 15.22｜ 84.51｜
｜医疗服务 ｜ 163606.06｜ 15620.79｜ 9.55｜ 27.12｜
｜器械 ｜ 58667.94｜ 10865.75｜ 18.52｜ 9.73｜
｜其他产品 ｜ 208.77｜ 39.02｜ 18.69｜ 0.03｜
｜合并抵消 ｜-129037.62｜ -529.89｜ 0.41｜ -21.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 643963.10｜ 60717.45｜ 9.43｜ 106.75｜
｜华东 ｜ 73093.81｜ 32932.83｜ 45.06｜ 12.12｜
｜华北 ｜ 7872.77｜ 5463.14｜ 69.39｜ 1.31｜
｜华中 ｜ 3943.62｜ 2721.85｜ 69.02｜ 0.65｜
｜东北 ｜ 1563.64｜ 1083.21｜ 69.27｜ 0.26｜
｜华南 ｜ 1221.58｜ 787.18｜ 64.44｜ 0.20｜
｜西北 ｜ 605.30｜ 413.68｜ 68.34｜ 0.10｜
｜合并抵消 ｜-129037.62｜ -529.89｜ 0.41｜ -21.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 359922.43｜ 53347.89｜ 14.82｜ 59.67｜
｜直销 ｜ 243303.78｜ 50241.56｜ 20.65｜ 40.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 243143.59｜ 23487.76｜ 9.66｜ 79.81｜
｜医疗服务 ｜ 80619.49｜ 8805.91｜ 10.92｜ 26.46｜
｜医药制造 ｜ 45760.58｜ 22388.14｜ 48.92｜ 15.02｜
｜其他行业 ｜ 95.67｜ 10.79｜ 11.28｜ 0.03｜
｜合并抵消 ｜ -64962.35｜ -152.26｜ 0.23｜ -21.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 255571.81｜ 39711.45｜ 15.54｜ 83.89｜
｜医疗服务 ｜ 80619.49｜ 8805.91｜ 10.92｜ 26.46｜
｜器械 ｜ 33332.37｜ 6164.45｜ 18.49｜ 10.94｜
｜其他产品 ｜ 95.67｜ 10.79｜ 11.28｜ 0.03｜
｜合并抵消 ｜ -64962.35｜ -152.26｜ 0.23｜ -21.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 326933.20｜ 33011.20｜ 10.10｜ 107.31｜
｜华东 ｜ 34981.17｜ 16242.14｜ 46.43｜ 11.48｜
｜华北 ｜ 3872.86｜ 2755.79｜ 71.16｜ 1.27｜
｜华中 ｜ 1989.63｜ 1400.81｜ 70.41｜ 0.65｜
｜东北 ｜ 997.40｜ 707.31｜ 70.91｜ 0.33｜
｜华南 ｜ 581.01｜ 388.11｜ 66.80｜ 0.19｜
｜西北 ｜ 264.06｜ 187.25｜ 70.91｜ 0.09｜
｜合并抵消 ｜ -64962.35｜ -152.26｜ 0.23｜ -21.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销模式 ｜ 185507.09｜ 28296.43｜ 15.25｜ 60.89｜
｜直销模式 ｜ 119149.89｜ 26243.91｜ 22.03｜ 39.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药流通 ｜ 527472.80｜ 58945.33｜ 11.18｜ 81.64｜
｜医疗服务 ｜ 178761.44｜ 23110.45｜ 12.93｜ 27.67｜
｜医药制造 ｜ 84351.66｜ 41941.31｜ 49.72｜ 13.06｜
｜其他行业 ｜ 230.18｜ 33.23｜ 14.44｜ 0.04｜
｜合并抵消 ｜-144731.94｜ -1172.70｜ 0.81｜ -22.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品 ｜ 537120.78｜ 84857.95｜ 15.80｜ 83.13｜
｜医疗服务 ｜ 178761.44｜ 23110.45｜ 12.93｜ 27.67｜
｜器械 ｜ 74703.68｜ 16028.68｜ 21.46｜ 11.56｜
｜其他产品 ｜ 230.18｜ 33.23｜ 14.44｜ 0.04｜
｜合并抵消 ｜-144731.94｜ -1172.70｜ 0.81｜ -22.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南 ｜ 712440.62｜ 83171.80｜ 11.67｜ 110.27｜
｜华东 ｜ 60682.66｜ 28747.47｜ 47.37｜ 9.39｜
｜华北 ｜ 9484.47｜ 6464.66｜ 68.16｜ 1.47｜
｜华中 ｜ 3990.78｜ 2767.04｜ 69.34｜ 0.62｜
｜东北 ｜ 2328.05｜ 1614.17｜ 69.34｜ 0.36｜
｜华南 ｜ 1183.71｜ 794.92｜ 67.16｜ 0.18｜
｜西北 ｜ 705.80｜ 470.25｜ 66.63｜ 0.11｜
｜合并抵消 ｜-144731.94｜ -1172.70｜ 0.81｜ -22.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 400243.85｜ 66066.19｜ 16.51｜ 61.95｜
｜直销 ｜ 245840.28｜ 56791.42｜ 23.10｜ 38.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务及经营模式
报告期内，公司从事的主要业务未发生变化，具体如下：
公司形成了以医疗服务为核心、辅以医药流通及中医药制造的主要业务架构，构建
了“医疗服务+”平台运营模式。
（1）医疗服务
公司致力于为居民提供基本以及多元化的优质医疗服务，坚持医疗、教学和科研协
同发展的办医理念，坚持“一体化管理、同质化发展”的管理模式，在临床及医技
学科实行首席专家制，在信息化、医保、后勤等保障体系实行集团中心化管理，实
现了专家、医患及设备等资源共享。公司拥有肿瘤医院、白云医院、乌当医院等6
家医疗机构，拥有床位数4,500余张，已形成以肿瘤医院为核心的肿瘤专科、以白
云医院为核心的综合医院体系的医疗服务网络，开设有中医诊疗科室发挥中医特色
优势，肿瘤医院具备肿瘤专业的GCP机构资格证书。
（2）医药流通
公司为贵州省医药流通龙头企业，已具有区域性集团化企业的地缘优势，拥有众多
国内外知名上游供应商的省级独家代理权，建立了覆盖省内主要等级医院的销售网
络，形成了包含药品和器械的全品类配送体系，拥有覆盖公司既有医院和主要合作
医院的医药零售网络，建有现代医药配送物流中心并开展第三方物流服务。医药流
通聚集了众多上下游客户与品种资源，基于公司长期积累的品种、渠道、技术和服
务等优势，并依托公司医疗服务终端，通过建立商业资源对接平台，为上游供应商
提供全渠道销售服务和多维度增值服务，为下游医疗机构提供一站式的供应链服务
解决方案，改善其诊疗服务能力，凸显自身供应链价值。
（3）医药制造
在中成药业务方面，公司拥有11个国家基药目录品种，23个国家医保目录品种，产
品主要覆盖心脑血管系统、消化系统、内分泌系统等治疗领域，主要品种有益心舒
胶囊、脉血康胶囊、关节克痹丸（独家品种）、银杏叶片、六味安消胶囊、贞芪扶
正胶囊。在中药饮片方面，公司拥有中药饮片品种223个、品规374个，其中集采品
种21个、品规36个，加工产能达6,000吨/年，仓储能力达10,000吨，搭建了全流程
质量管理体系，从源头开始对中药材进行全面质量管控，并将质量追溯实现了信息
化管理，构建了稳定共赢的供应链体系、规模化的生产管理体系、标准化的仓储物
流体系、优质稳定的营销体系。
在大健康产品方面，精选江苏省中医院的经典验方和院内制剂，选用优质道地中药
材，已开发了上工同德黄精片、精山饮固体饮料、慧儿高植物固体饮料等13款药食
同源食品以及上工交泰沐足汤、上工香囊、上工本草伴眠枕等5款中药保健用品。
2、主要的业绩驱动因素
（1）行业因素
①在人口老龄化程度持续加深、居民收入稳步增长、医保体系日益完善等多重因素
作用下，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增
速最快的地区之一，我国卫生总费用占GDP的比重整体呈上升趋势，医疗健康市场
消费将会持续增长，行业发展存在刚需。
②在国家和各地方政府的持续推动与支持下，社会办医的行业环境日趋规范，作为
公立医疗机构的重要补充，社会办医在满足多样化医疗需求方面越来越发挥不可替
代的作用。
③近年来国家推行“带量采购”、“DRG/DIP支付方式改革”等政策，客观上推动
了行业结构调整，提升了医药流通行业的集中度，龙头企业的规模和市场份额稳步
提升。
（2）公司因素
①在医疗服务方面，继续落实“同质化发展、一体化管理”的管理思路，优化完善
临床及医技学科首席专家负责制的管理体系，在信息化、医保、后勤等实行集团中
心化管理，采取全方位成本管控增效措施，将提高医疗服务的经营质量；利用好与
江苏省中医院的战略合作，打造有竞争力的中西医结合旗舰医院；利用肿瘤医院和
白云医院在人才培养、学科建设、医学技术等方面的领头作用，带动集团内其他医
疗机构共同发展。
②在医药流通方面，在行业集中度提高的大背景下，将进一步放大公司在贵州省内
的地缘优势；公司将持续推进供应链建设，完善商业资源对接平台的建设，为上下
游客户提供多样化、个性化的优质服务，进一步稳固与客户关系，有利于公司进一
步提高市场份额，提升供应链增值服务。
③在医药制造方面，公司中成药业务已趋于稳定，将为公司提供持续稳定的贡献；
中药饮片业务将始终坚持以质量为中心，从源头把控药材质量，让药材纯正、优质
、稳定、可控，入围全国中药饮片集采将为中药饮片业务带来新的增长点，继续深
化与主要客户的合作关系，借集采契机加快推进新市场的开发；大健康产品业务将
继续加快产品开发，根据市场需求或反馈进一步优化现有产品，加大资源性投入，
力争将大健康产品业务培育成公司新的增长点。
二、核心竞争力分析
1、平台优势
公司已成为集医疗服务、医药流通和医药制造的医疗健康全产业链集团，形成了以
医疗服务为核心、辅以医药流通及中医药制造的主要业务架构，构建了“医疗服务
+”平台运营模式，实现了资源共享，凸显了抗风险能力强、管理效率高、融资成
本低等平台优势。
2、机制优势
股份制企业机制灵活，在业务延伸、决策效率、人才激励、成本控制等方面具有竞
争优势。鉴于机制灵活、执行力高效等特点，便于公司开拓高端的、多元化的医疗
需求，便于公司开展新的诊疗项目或技术、康复等协同业务，便于通过引进商业保
险等增加医疗支付方式，为公司增加新的收入增长点；目前公司已实现控制权和经
营权的统一，公司将通过使用各种灵活便捷的方式激励核心团队，持续吸纳精英人
才，使核心管理团队及业务骨干的利益与公司利益紧紧联系在一起，实现公司与员
工的共赢。
3、业务优势
（1）医疗服务的优势
①坚持肿瘤专科、综合医院齐头并进的网络布局。公司已拥有肿瘤医院、白云医院
、乌当医院、仁怀新朝阳医院等6家医疗机构，分布在贵阳、遵义和六盘水，拥有
床位数4,500余张，其中肿瘤医院是贵州省唯一的三甲肿瘤专科医院，白云医院、
乌当医院是有较高知名度三级综合医院，各医疗机构拥有各自的特色学科，已建立
起具有明显竞争优势的优质医院网络，在贵州省形成了品牌优势。
②坚持医疗、教学和科研协同发展的建院思路。重视人才资源，布局人才梯队建设
计划，采取自身培养与外派学习、对外引进、外聘顾问等多种形式积极吸纳人才，
形成不同学科人才优势；依托专业院校的技术支持和人才培养优势，具备与专业院
校联合临床教学的能力，成立贵州医科大学白云临床教学中心，打造高标准的教学
医院，以教学促医疗，带动医院的整体医疗质量；肿瘤医院是贵州省首个肿瘤学硕
士授予点；拥有GCP机构、肿瘤研究实验室及分子病理中心，为医务人员提供了多
样化的科研平台：GCP机构拥有专业的研究团队、全程的质量保障体系、高效的规
范管理机制和稳定的战略合作关系，具备实施各类Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床试验条件；肿
瘤研究实验室拥有精良的设备、规范的管理机制和良好的科研氛围，可开展“培养
细胞—细胞传代—细胞冻存—细胞复苏”、“细胞迁移侵袭实验”、“Westernblo
t及PCR检测”等实验；分子病理诊断中心以二代测序仪为主要平台，实现了贵州省
首家肿瘤基因检测和微生物宏基因检测，为临床提供更完善的基因检测方案，为肿
瘤患者个体化分子诊断及靶向药物精准治疗保驾护航。
③坚持“一体化管理、同质化发展”的管理模式。在管理中不断创新，在临床及医
技学科实行首席专家制，在信息化、医保、后勤等保障体系实行集团中心化管理，
实现了专家、医患及设备等资源共享。经过多年的积累，旗下医院建立了完善的现
代化企业制度和专业的医疗技术、人力资源、财务管理、专业培训等管理体系，拥
有了较为稳定的专家骨干团队和管理队伍，已形成了较为完善的医疗卫生人才培养
体系，摸索出一套较为成熟且行之有效的医院运营模式，具备实现科学化、规范化
、精细化管理模式的能力。
④坚持以医疗质量为生命线、以患者为中心的服务理念。以医疗质量为生命线，软
硬件齐步走，全力推行医疗、教学和科研协同发展，加大高端先进设备的投入，拥
有PET-CT、Edge四维影像放疗系统、双能谱CT、六维放射治疗床、直线加速器等大
型先进医疗设备，为提升医疗质量保驾护航；通过建设“一站式服务中心”，为患
者提供治疗、康复、护理、转诊转院、医保政策咨询等一站式服务，提升患者的医
疗服务体验和医护效率。始终坚持以患者为中心，切实解决患者问题，通过提升医
技水平、优化诊疗过程、完善医患反馈机制等形式提升医疗、医护质量，改善患者
就医感受，增强患者满意度，同时在满足基本标准服务的基础上增加服务内容品种
，通过设立VIP专家服务中心等方式满足患者个性化需求。此外，公司医院始终恪
守医疗事业的公益性，为癌症晚期患者提供宁养服务，积极参加公益慈善活动和义
诊，组织医疗队下基层开展技术帮扶、驻点帮扶，让优质医疗资源“惠民”于基层
群众，展现人文关怀和社会责任，也进一步提升了医院的品牌影响力。
⑤打造区域旗舰医院。发挥“医疗服务+”平台优势。集合各医院优势学科，将白
云医院打造成集医疗、教学、科研、急救、预防保舰康复为一体的区域旗舰医院，
通过打造区域旗舰医院，吸引优质医技人才，形成公司医疗事业的教学、科研、人
才培养及病患资源的中心，为公司医疗服务的长远发展提供必要的保障。同时借助
于“医疗服务+”平台优势，积极开展诸如分子病理中心等新的治疗项目和技术、
康养等协同业务，增加服务内容，提升服务能力。
⑥打造中西医结合旗舰医院。通过与江苏省中医院的战略合作，开设“江苏省中医
院名医堂”，江苏省中医院精选经验丰富的中医专家分批次来黔坐诊，让贵州老百
姓在家门口就能享受到高水平的中西医医疗服务。同时通过成立江苏省中医院名中
医工作室贵州工作站，在江苏省中医院专家的带教下，从学科建设、人才培养、内
部管理等方面入手，将旗下医院打造成为中西医结合旗舰医院。
⑦以信息化等新技术助推新业态。公司医院一直重视信息化、物联网等新技术在医
疗事业上的应用，助推新业态，各医疗机构积极推进智慧医院的建设，实现集团内
医疗资源的快速共享，同时打破患者在诊疗上的时空界限，突破区域布局的边界，
让优质医疗资源通过新技术惠及更多人。
（2）医药流通的优势
①巩固龙头地位，彰显龙头优势。公司已成为省内医药流通的龙头企业，已具有区
域性集团化企业的地缘优势，具有众多国内外知名上游供应商的省级独家代理权，
建立了覆盖省内主要等级医院的销售网络，形成了包含药品和器械的全品类配送体
系，在销售网络、销售品种、上下游客户资源及服务能力等方面都具有明显优势。
基于仓储规模和配送能力在省内领先的现代医药物流配送体系，公司在满足自身医
药流通业务发展的基础上也开展第三方物流服务；科开大药房拥有DTP定点药店的
资质，已形成了覆盖公司既有医院和主要合作医院的医药零售网络。公司全省等级
以上医院客户覆盖率达95%以上，全省基层医院覆盖率达45%以上。
②依托终端优势，凸显供应链价值。基于公司长期积累的品种、渠道、技术和服务
等优势，通过建立商业资源对接平台，为上游供应商提供全渠道销售服务和多维度
增值服务，为下游医疗机构提供一站式的供应链服务解决方案，改善其诊疗服务能
力，凸显了供应链价值。
③管理精细化、动态化，提升经营质量。根据市场变化及时调整业务结构、产品结
构，稳步提升了专业器械品种的销售占比；加强与上下游优质客户的全方位合作，
提供更专业、高效的供应链服务能力；重点管控下游客户信用风险，加强账期管理
，加快周转次数，从而提升了经营质量。
（3）医药制造的优势
①中成药产品成熟，销售基本稳定。中成药产品均是公司经营多年的成熟品种，拥
有成熟的营销网络及稳定的营销队伍，公司将最大限度地发挥各种市场资源的作用
，稳定中成药销售。
②中药饮片质量可靠，客户优质，销售稳定增长。公司搭建了“从田间到舌尖”的
全流程质量管控体系，从源头开始对中药材进行全面质量管控，确保中药饮片的纯
正质优、安全稳定，产品质量追溯实现了信息化管理。公司具备规模化的生产能力
，加工产能达6,000吨/年，建有标准化的仓储物流体系，执行高标准的中药材养护
和高质量的储存环境管控，仓储能力达10,000吨；与江苏省中医院、苏州市中医院
、东莞市中医院等知名中医院客户建立了长期、稳定、紧密的合作关系，21个品种
、36个品规已中选全国中药饮片采购联盟集中采购；建有全国老药工传承工作室、
江苏省老药工传承工作室、中药饮片炮制工程技术研究中心、道地药材质量研究中
心、大健康产业研究院等平台，并加强与南京中医药大学、中国药科大学、贵州大
学等高等院校开展产学研合作，产学研深度融合，助力中药材产业提升增效。
③大健康产品来源明确、质量稳定、安全可靠。精选江苏省中医院的经典验方和院
内制剂，选用公司优质道地中药材，开发了多款保持健康与满足口感的双重需求、
天然安全有保障的药食同源食品，以及符合市场需求的保健用品。
公司将充分利用上述优势，不断创新经营模式，不断提升管理成效，不断提升整合
能力，为股东创造更多的价值。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）行业风险
随着医疗卫生行业的进一步发展，国家医疗改革的不断深入，对医药行业的监管力
度持续加大，“集中带量采购”、“DRG/DIP支付方式改革”等政策相继推行，药
品价格下降趋势明显，行业平均利润率面临下降的局面，给公司的生产经营带来一
定的压力，使公司持续面临行业政策变化带来的风险。
（2）市场竞争风险
在人口老龄化程度持续加深、居民收入稳步增长、医保体系日益完善等多重因素作
用下，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，市场参与度提高，竞争日趋激
烈，市场的开拓必将带来新的发展机会，同时也会使公司面临严峻的市场竞争风险
。
（3）成本上涨风险
原材料价格的上涨、人力资源成本的上升、固定资产投入加大导致折旧费用的增加
等，导致公司成本呈上涨的趋势，因此公司收入与成本的变动趋势可能出现不完全
相关的情况，对公司未来的盈利能力产生影响。
（4）人力资源风险
随着公司业务的增加，公司需要各类人才加入，致力于公司未来的发展，如何吸引
各类管理人才和技术人才成为一个关键问题。伴随着行业内公司对优秀管理人才和
技术人才的需求也日益强烈，如果公司不能建立具有竞争力的薪酬体系和营造良好
的工作环境，可能面临招聘不到合适的人才以及现有人员流失的风险，从而给公司
的经营造成不利影响。
（5）管理风险
公司已成为业务覆盖医疗服务、医药流通、医药制造的医疗健康全产业链公司，随
着公司规模的不断扩大，经营业务的不断延伸，对公司管理整合能力提出更高的挑
战，公司面临管理难度加大的风险。
（6）医疗事故风险
公司主营业务涉及医疗服务领域，虽然已经积累了丰富的医院管理经验，拥有稳定
的医疗人才队伍，下属各家医院均制定了完善的医疗管理制度和操作规范，医疗服
务质量能够得到有效保障；但在临床医疗过程中，由于受到医疗条件限制、医师操
作失误、患者个体差异等诸多因素影响，出现医疗差错和医疗事故的风险无法彻底
避免。
（7）应收账款风险
随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步有所上升。公司医药流通和医药制造
的客户多为等级医疗机构，应收账款发生坏账风险较低。但是如果公司主要客户的
财务状况出现恶化，或者其经营情况、商业信用发生重大不利变化，公司大额应收
账款产生坏账的可能性将增加，从而可能对公司的经营成果造成不利影响。
（8）金融风险
公司生产经营、市场开拓等经营活动需要大量的营运资金投入，公司在经营过程中
可能面临信用风险、市场风险和流动性风险等金融风险。
（9）环保风险
保护环境是国家的基本国策，未来经营中要求公司在环保方面的投入日益增加，可
能会对公司未来盈利能力产生影响。
针对上述可能存在的风险，公司将积极关注，并及时根据具体情况进行适当调整，
积极采取应对措施，力争经营目标及计划如期顺利完成，确保公司高质量可持续发
展。
四、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入284,502.53万元，较上年同期下降6.62%；归属于上
市公司股东的净利润10,719.68万元，较上年同期下降6.69%；基本每股收益0.0565
元/股，较上年同期下降6.15%。
（一）医疗服务
本报告期，医疗服务业务实现营业收入79,095.33万元，较上年同期下降1.89%，其
中：肿瘤专科医院38,148.65万元，综合医院40,946.68万元。公司加强医疗信息化
建设及管理，提升信息化质控水平，提高医疗质量水平；优化护理服务流程，创新
护理服务，深化优质护理服务内涵，提升护理服务质量；从机制上创新医患关系管
理，优化入院办理、结算支付、投诉等流程，进一步改善就医环境，提升医患关系
满意度；继续重视并深化与江苏省中医院在医疗事业方面的合作，充分利用好江苏
省中医院知名中医专家贵州工作站的优势，提升中西医结合的诊疗效果，进而推进
学科建设。此外，各医院根据自身的实际情况打造各自特色和亮点，开设特色科室
，走差异化发展道路，肿瘤医院创新管理，新设了特需病房，为患者提供多元化、
个性化、精细化的高品质服务；乌当医院成立治未病中心、特需病区，为患者提供
个性化的健康管理服务，提升患者就医体验；白云医院积极推进重症医学、盆底诊
疗中心、医养中心及其他学科中心建设，三期建设工程项目（内科住院综合楼）主
体已完工，预计下半年投入使用。
（二）医药流通
本报告期，医药流通业务实现营业收入213,732.34万元，较上年同期下降12.10%，
其中，药品营业收入196,016.31万元，器械营业收入17,716.03万元。公司持续高
度关注并积极应对集采、省级联盟采购等政策对医药流通业务的影响，在医药批发
方面，重点加强回款管理，对超账期客户进行有效梳理，催收老账，抓住优质客户
提升销量及回款，优化劣质客户；持续强化与核心供应商的合作关系，有序引进市
场核心厂家，扩张市场销售规模，管控市场风险；继续管好进、销、存，严控滞销
产品报损，降低各项物耗，加快资金回笼；在医药零售方面，强化供应链建设，与
上游核心供应商建立了长期战略合作，确保紧俏药品的稳定供应，降低缺货风险，
加强近效期药品控制，通过促销、门店间调拨减少损耗，推进“专业药学服务”落
地，提供用药咨询、慢病管理等服务，提升专业服务能力。
（三）医药制造
本报告期，医药制造业务实现营业收入49,139.25万元，较上年同期增长7.38%，其
中：中成药业务营业收入13,587.81万元，中药饮片及大健康产品业务营业收入35,
551.44万元。在中成药业务方面，继续做好主要品种的销售服务，根据市场变化适
时调整销售策略，加强优势品种的开发力度，扩大基层终端开发与零售市场拓展，
同时做好生产端的品控管理以及能耗管控，保证质量的同时实现降本增效。在中药
饮片业务方面，非集采业务供货品种进一步增加，集采业务在山东、湖南、福建等
省份已实现销售，营业收入稳步增长；为满足不同客户的需求，执行品种等级管理
；加强供应商和道地药材基地管理，强化风险控制管理、验证管理等生产现场管理
以及仓储现场管理，进一步夯实质量管理体系；完成新车间的技改项目，完成炒药
四车间、炒药五车间改造并投入使用，完成铜仁智慧产业园异地库的改造，进一步
提升生产能力和仓储能力。在大健康产品业务方面，持续完善营销体系建设，聚焦
市场需求加快推进产品研发，重新完善产品开发流程，编制食品安全管理体系文件
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜贵州黔南州汇达药业有限公司｜ 135.00｜ -｜ -｜
｜贵州道禾置业有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜贵州迈道罄医疗器械有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜贵州荣昇耀置业有限责任公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜贵州美杏林商贸有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜贵州科开物业管理有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜贵州科开大药房有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州科开医药有限公司 ｜ 220000.00｜ 4538.25｜ 367542.66｜
｜贵州科信康医药有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜贵州科信医药器械有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜贵州省六枝特区博大医院有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州盛远医药有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜贵州瑞诺医疗科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜贵州玖鑫医药有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州海墨斯医疗有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州徵晖科技发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州强生医药有限公司 ｜ 1050.00｜ -｜ -｜
｜贵州安申医药有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜贵州天佑中西药有限公司 ｜ 813.00｜ -｜ -｜
｜贵州大东医药有限公司 ｜ 1100.00｜ 293.70｜ 13466.29｜
｜贵州嘉秋堂中医诊所有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜贵州同德药业股份有限公司 ｜ 9750.00｜ 10016.47｜ 93353.36｜
｜贵州同德中药材发展有限公司｜ 680.00｜ -｜ -｜
｜贵州卓大医药有限责任公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜贵州华成耀商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州医资源生物科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜贵州医科大学附属肿瘤医院有｜ 8000.00｜ 2469.64｜ 101078.45｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州医科大学附属白云医院 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜贵州医科大学附属乌当医院 ｜ -｜ -｜ -｜
｜贵州光正医药销售有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜贵州光正医药物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州信邦远东药业有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜贵州信邦药业有限公司 ｜ 10100.00｜ -｜ -｜
｜贵州信邦医疗投资管理有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州信邦健康管理咨询有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜贵州信达利生物科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州佰佳医药有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州仁本佳科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜贵州中康泽爱医疗器械有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽同德中药材发展有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜六盘水安居医院有限公司 ｜ 3300.00｜ -｜ -｜
｜仁怀新朝阳医院有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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