☆经营分析☆ ◇002514 宝馨科技 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能制造业务、新能源业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能制造 ｜ 9377.93｜ 2143.42｜ 22.86｜ 92.76｜
｜新能源 ｜ 731.78｜ 286.81｜ 39.19｜ 7.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备配件 ｜ 9082.88｜ 2080.36｜ 22.90｜ 89.84｜
｜项目服务收入 ｜ 362.44｜ --｜ -｜ 3.59｜
｜其他业务 ｜ 358.96｜ --｜ -｜ 3.55｜
｜充换电桩及配套产品销售 ｜ 221.52｜ --｜ -｜ 2.19｜
｜灵活性调峰技术服务 ｜ 69.06｜ --｜ -｜ 0.68｜
｜光伏电池、组件及配套产品｜ 14.86｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜销售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 3948.94｜ 355.18｜ 8.99｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能制造 ｜ 25335.29｜ 205.85｜ 0.81｜ 75.42｜
｜新能源 ｜ 8258.21｜ -1638.61｜-19.84｜ 24.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备配件 ｜ 24820.32｜ 503.88｜ 2.03｜ 73.88｜
｜项目服务收入 ｜ 3351.32｜ 314.23｜ 9.38｜ 9.98｜
｜灵活性调峰技术服务 ｜ 2699.91｜ -2341.30｜-86.72｜ 8.04｜
｜光伏电池、组件及配套产品｜ 1192.62｜ 358.11｜ 30.03｜ 3.55｜
｜销售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜充换电桩及配套产品销售 ｜ 783.38｜ 1.48｜ 0.19｜ 2.33｜
｜其他业务 ｜ 745.94｜ -269.16｜-36.08｜ 2.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 14056.31｜ 1835.21｜ 13.06｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 30893.59｜ 908.55｜ 2.94｜ 91.96｜
｜运营销售 ｜ 2699.91｜ -2341.30｜-86.72｜ 8.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能制造 ｜ 13212.37｜ 1199.69｜ 9.08｜ 75.13｜
｜新能源 ｜ 4373.43｜ 210.12｜ 4.80｜ 24.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备配件 ｜ 13040.94｜ 1100.15｜ 8.44｜ 74.16｜
｜灵活性调峰技术服务 ｜ 2815.76｜ 736.20｜ 26.15｜ 16.01｜
｜光伏电池、组件及配套产品｜ 1165.75｜ -582.98｜-50.01｜ 6.63｜
｜销售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜充换电桩及配套产品销售 ｜ 229.84｜ 28.32｜ 12.32｜ 1.31｜
｜其他业务 ｜ 213.54｜ 84.55｜ 39.59｜ 1.21｜
｜项目服务收入 ｜ 119.98｜ 43.58｜ 36.32｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 6787.55｜ 1129.69｜ 16.64｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智能制造 ｜ 33675.39｜ 4896.68｜ 14.54｜ 57.98｜
｜新能源 ｜ 24402.37｜ 6905.58｜ 28.30｜ 42.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备配件 ｜ 30923.21｜ 3124.36｜ 10.10｜ 53.24｜
｜充换电桩及配套产品销售 ｜ 8093.90｜ 2529.01｜ 31.25｜ 13.94｜
｜光伏电池、组件及配套产品｜ 7873.83｜ 1057.56｜ 13.43｜ 13.56｜
｜销售 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜灵活性调峰技术服务 ｜ 7047.00｜ 2053.44｜ 29.14｜ 12.13｜
｜其他业务 ｜ 3709.74｜ 2607.80｜ 70.30｜ 6.39｜
｜项目服务收入 ｜ 430.09｜ --｜ -｜ 0.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 11428.18｜ 2093.97｜ 18.32｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 51030.76｜ 9748.82｜ 19.10｜ 87.87｜
｜运营销售 ｜ 7047.00｜ 2053.44｜ 29.14｜ 12.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司持续锚定“智能制造+新能源”战略方向，积极在战略新兴领域开
拓创新，持续推动产业结构与业务格局的演进。面对行业周期的挑战，公司坚持政
策引领与市场导向相结合，以产品创新与客户需求为重点，通过强化内部管控与资
源优化配置，稳步推进产业升级与业务布局的完善。
1、公司主要产品及业务介绍
（1）智能制造业务
报告期内，公司智能制造板块持续深化发展。公司紧跟国家推动产业智能化升级的
战略部署，聚焦智能化制造，构建了以客户需求为导向、产品创新为核心、数据流
动为基础的运营体系。通过全面提升智能化、自动化与信息化水平，并依托供应链
与产业集群优势，公司致力于打造柔性高效、安全可靠的智能制造生态系统，为客
户提供覆盖研发、设计、生产、安装至调试投产全生命周期的一站式智能装备解决
方案。
秉持“智能制造+新能源”双轮驱动战略，公司加强了与集团内新能源板块的协同
效应。目前，公司以苏州、厦门及菲律宾的生产基地为支点，专注于智能制造及新
能源充/换电结构件设备等高端装备的研发与制造。报告期内，公司通过定制化设
计、规模化制造与智能化生产的深度融合，保障服务的快捷与高品质。公司积极开
拓新能源行业相关业务，持续优化工艺、扩产增能、引进专业团队，为新能源与智
能制造业务协同提供了坚实的技术与产品后盾。
同时，公司积极开拓国内战新产业相关业务，持续优化生产工艺和产品结构，发挥
智能制造板块业务与战新行业的协同效应，增强经营韧性，强化公司在智能制造领
域的产业整合与生态构建能力。
（2）新能源业务
①充/换电业务
近年来，充换电市场呈现高度集中态势，为此，公司积极对充换电业务进行了战略
布局优化与资产结构调整。目前，公司主要承接充电桩设备所需的结构件制造业务
。未来，公司将通过持续的技术研发与创新，不断拓宽产品应用场景，深化客户合
作关系，全力保障现有订单的稳定交付。同时，积极把握海外新兴市场以及港口、
矿山等特定场景下充/换电场站的建设机遇，进一步增强企业盈利能力和核心竞争
优势，强化品牌在充/换电领域的市场形象，推动业务实现可持续高质量发展。
②新能源电站开发业务
公司以成为国际领先的一站式清洁能源解决方案供应商为目标，整合研发、设计、
投建、运营等全链条服务能力，以新能源技术研发为引领、设计优化为支撑、EPC
工程管理为核心、智慧运维为延伸，实现地面电站、工商业分布式与户用光伏协同
发展。公司重点开拓山东、江苏、安徽及广东等区域市场，目前已建成并网的工商
业分布式项目主要集中在长三角经济区。
为响应日益增长的户用光伏需求，公司与政府、央企共同协作，推出定位于高端户
用异质结光伏品牌的“馨屋顶”，提供全方位、定制化的户用光伏解决方案，并已
于安徽蚌埠、安庆成功落地项目。公司下设安徽明硕电力工程有限公司，具有电力
工程施工总承包二级、地基基础工程专业承包二级资质和承装（修、试）电力设施
资质，为客户提供光伏发电工程的开发、设计、采购、施工的EPC总承包服务。具
备从资源论证、前期筹划、方案选择、可行性研究、电站设计、项目管理、安装施
工与调试到项目并网发电及后期运营维护的全套解决方案，为公司综合能源投资开
发业务夯实建设基础的同时，积极承接外部市场化电站EPC业务，创造新的盈利增
长点。
③光伏电池及组件业务
公司围绕“智能制造+新能源”双轮驱动战略，进行光伏技术研发与产能布局。面
对光伏行业供需结构的阶段性调整及产品价格整体下行的情况，公司现阶段以夯实
技术基础为重点，增强对市场波动的适应能力。在本报告期内，公司密切跟踪行业
变化，动态调整项目节奏，着力提升资产运营质量，加强应收账款管理，严格管控
成本与费用，全面提升抗风险能力。
2、经营模式及主要业绩驱动因素
公司围绕“光、储、充/换”进行产业布局，以战略管控为主导，通过战略、运营
、财务相结合的管控模式，确保下属各子公司平稳、有序、安全地运行。公司主要
采用“以销定产”、“以产定购”的经营模式，同时严格按照国家质量监督标准和
安全生产标准进行生产。对外产品销售包括自主品牌直销，以及OEM、ODM等多种合
作模式，对外服务及工程采用BOT、EP、EPC等多种方式为客户提供系统性解决方案
。
基于公司夯实的制造基础和资源整合能力，公司将在未来进一步提高智能制造生产
能力，围绕“新能源+智能制造”双轮驱动的发展方针，紧跟国家“双碳”政策，
大力发展开拓新能源制造与服务业务。
二、核心竞争力分析
公司始终将产品质量与技术创新作为发展核心，持续深耕高端智能制造及新能源配
套产业。凭借坚实的生产制造底蕴，公司积极为客户提供全面而专业的解决方案，
不断巩固在人才储备、技术实力、品质管控及客户服务等方面的核心竞争力。
1、“双轮驱动”战略规划与高效的执行体系
公司秉持“智能制造+新能源”的战略规划，协同发展，增强了公司的抗风险能力
和经营韧性。在组织变革与适应能力方面，公司管理层始终强调科技创新与稳健运
营并重，积极适应市场竞争态势的变化，动态优化组织架构，构建以客户为中心的
管理机制，有力保障战略目标的推进与企业的可持续发展。在财务稳健与资源统筹
方面，公司高度重视组织能力与发展规模的协同，保持健康的财务结构，科学配置
资源，以支撑战略实施，助推业绩持续提升。在人才体系建设方面，公司不断加大
人才引进与培养力度，积极打造敢于创新、勇于拼搏的专业团队。通过内部提升与
外部引进相结合，广泛吸纳行业高端人才，持续优化人力资源结构，为战略的贯彻
执行提供坚实保障。
2、技术研发实力
自2001年成立以来，公司秉持持续创新的理念，聚焦行业关键技术，紧密围绕市场
需求与业务发展，构建了以企业为创新主体、市场为导向、客户满意为宗旨的研发
体系。依托江苏宝馨技术研究院有限公司（以下简称“宝馨研究院”），公司不断
强化自主研发能力，积极融合行业先进技术，推动技术迭代与创新应用，切实回应
企业及市场对创新的需求。宝馨研究院配备先进的研发设施与高素质专家团队，设
立多个专项研发小组，重点致力于新产品与新工艺的开发，充分结合生产实践与前
沿技术，深度释放产能潜力。
公司始终坚持技术革新与成果落地，通过工艺的持续优化，不断推出具有高附加值
的新产品，强化产品竞争力和企业可持续发展能力。产品的迭代升级不仅显著提升
性能与效能，也实现了生产成本的有效管控，进一步增强了市场竞争力。公司与多
家子公司先后获评江苏省专精特新中小企业、苏州市企业技术中心等荣誉，充分体
现了政府与客户对公司研发与制造能力的高度认可，展示了公司在技术创新方面的
卓越成果。
3、商业模式创新优势
在商业模式上，公司持续进行积极探索与动态优化，通过灵活适配不同区域与业务
类型的多样化场景，构建相匹配的业务模式，有效拓展了公司的发展路径与市场空
间。
4、品牌竞争优势
品牌建设作为公司提升市场竞争力的关键战略，以“BOAMAX宝馨科技”作为主导品
牌，系统构建企业与产品的品牌体系。通过加大品牌宣传与推广方式创新，不断提
升品牌在业务拓展中的推动作用。
依托二十余年在智能制造领域的积累与优势，公司持续提升品牌声誉，严格把控产
品质量，优化市场推广与客户服务策略，全面提升用户体验与运营精益水平，从多
维度强化品牌影响力。同时，公司不断巩固行业地位，缩小与国内外先进企业的差
距，凭借持续的技术创新与服务优化赢得客户信任与品牌口碑，实现品牌价值与业
务成长的良性互动。
未来，公司将进一步强化知识产权管理，将其作为提升发展质量与效益的核心手段
，持续扩大品牌影响、深化品牌内涵，为长远发展提供持续动力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济与环境风险
公司经营业绩与国际国内宏观经济环境及下游应用领域的整体发展趋势和市场需求
紧密相连。若未来宏观经济政策或相关产业政策发生变化，导致下游行业增长放缓
或投资需求收缩，可能对公司产品的市场销售带来一定压力，进而对整体业绩产生
负面影响。为此，公司将持续跟踪外部经济与政策环境变化，加强对宏观形势的分
析研判，密切关注各类行业政策动向，并结合自身发展实际，不断提升战略规划与
经营决策的科学性和有效性，以应对潜在风险。
2、市场竞争风险
在“双碳”政策持续推进的背景下，智能制造及新能源领域市场容量显著增长，吸
引大量企业涌入，潜在竞争者有增加。若公司不能及时把握产业机遇，持续增强经
营规模，并在产品品质、内部管理及客户服务等方面不断提升，将可能面临市场竞
争力下降的风险。为此，公司拟采取以下策略：其一，积极开拓新市场，依托市场
调研与客户需求分析，制定有效的市场拓展计划，开发新客户与新品类，以多元化
布局降低单一市场依赖；其二，持续优化产品与服务，通过强化员工培训、完善客
户反馈处理机制，提升服务体验与客户黏性；其三，加强成本管控，通过提升运营
效率、优化供应链管理，降低生产与服务成本，从而增强价格竞争力和盈利水平。
光伏行业在经历前期产能出清和结构优化后，资源进一步向头部企业集中。然而在
全球碳中和浪潮的推动下，市场需求快速扩张，行业竞争激烈。公司自战略布局光
伏领域后，积极进行技术储备和团队建设。但新市场拓展仍面临政策、资金、技术
等多重不确定因素，异质结电池及组件项目亦受土地、资金及建设进度等变量影响
，存在实施不及预期的可能。公司将持续完善业务推进机制，强化跨产业协同与资
源整合，坚持“以订单为导向”的原则，新项目须经专业评估及管理层决策审批，
严格执行对外投资管理制度，并确保前后台部门高效协作、迅速落地。
3、供应链波动风险
当前智能制造及新能源行业技术迭代加速，上下游供需关系变动频繁。加之尤其是
海外订单，交付周期往往长达半年以上，若原材料供应稳定性、物流保障及价格预
判能力不足，将直接影响订单交付与经济性，甚至导致亏损。供应链的不确定性极
大考验企业应对与调控能力，如未能构建稳健高效的供应链体系，企业将面临较大
运营风险。为此，公司采购体系将密切跟踪大宗商品价格动态，通过采购策略与工
具的应用，提前锁定部分成本，以缓解价格波动对经营的影响。
4、经营管理风险
公司正处于转型与规模扩张阶段，公司内部组织结构和管理体系更趋复杂，旗下子
公司业务类型多元、人员结构复杂，覆盖不同产业、地域及细分市场，对公司在运
营管理、人才引进、技术开发、业务拓展等各方面提出更高的要求，公司在规范运
作、风险控制、运营效率及可持续发展等方面也面临更高要求。如果公司管理水平
不能适时提升，组织模式和管理制度不能及时完善，将影响公司运营效率，可能会
导致经营管理风险。公司将不断优化组织架构与管理机制，制定差异化管控策略，
以防范未来经营中可能出现的各类管理风险。
5、市场及技术研发不及预期的风险
公司持续投入新项目与新产品研发，然而技术从开发到落地见效存在一定周期，研
发过程中需投入大量人力、物力与财力，且研发成果具备不确定性。为降低研发风
险，公司将加强研发人才队伍建设，完善合作研发管理机制，建立健全项目评审与
管理制度，紧跟行业技术发展动态，通过自主创新、技术积累与外部引进相结合，
系统打造适配公司发展的研发平台。
6、汇率风险
公司外销业务占有一定比例，近期国际形势多变导致汇率波动加剧，对经营业绩带
来不确定性。较长的产品交付与结算周期也可能放大汇率波动带来的潜在损失。为
管控该类风险，公司将在销售合同中增设汇率波动调价条款，同时通过远期结汇等
金融工具对冲汇率风险，以减轻其对财务报表的冲击。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜靖江宝馨智能制造有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜连云港宝馨光电科技有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜西安宝馨光能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州铸梦绿色能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜苏州宝馨智能制造有限公司 ｜ 15000.00｜ -1008.31｜ 62973.89｜
｜苏州创澳科技有限责任公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜溧阳菱胜新能源有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜溧阳昱胜新能源有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海胶(海南)智能科技有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏宝馨综合能源服务有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏宝馨技术研究院有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜怀远德胜新能源有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜安徽美馨自动化设备制造有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽盛聚合新能源科技有限公｜ 1018.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽明硕电力工程有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜安徽宝馨进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安徽宝馨智能制造有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜安徽宝馨光能科技有限公司 ｜ 100000.00｜ -187.00｜ 88534.58｜
｜厦门宝麦克斯科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜厦门宝麦克斯智能科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京馨阳新能源有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜南京友智科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古宝馨绿能新能源科技有｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海宝馨汇能实业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Boamax Philippines Technol｜ 2638.64｜ -｜ -｜
｜ogies Inc. ｜ ｜ ｜ ｜
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