☆经营分析☆ ◇002534 西子洁能 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售、安装及
工程总承包业务，为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 268365.93｜ 54790.18｜ 20.42｜ 96.05｜
｜贸易服务业 ｜ 11032.45｜ 2617.15｜ 23.72｜ 3.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜解决方案 ｜ 140286.80｜ 22403.40｜ 15.97｜ 50.21｜
｜余热锅炉 ｜ 53024.08｜ 15735.66｜ 29.68｜ 18.98｜
｜清洁环保能源装备 ｜ 47497.33｜ 6815.61｜ 14.35｜ 17.00｜
｜备件及服务 ｜ 28337.35｜ 8957.25｜ 31.61｜ 10.14｜
｜其他业务收入 ｜ 10252.82｜ 3495.41｜ 34.09｜ 3.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 240807.09｜ 49001.07｜ 20.35｜ 86.19｜
｜外销 ｜ 38591.29｜ 8406.26｜ 21.78｜ 13.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 624587.19｜ 108428.51｜ 17.36｜ 97.04｜
｜贸易服务业 ｜ 19075.59｜ 10468.60｜ 54.88｜ 2.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜解决方案 ｜ 241698.52｜ 30001.07｜ 12.41｜ 37.55｜
｜余热锅炉 ｜ 222805.11｜ 39805.20｜ 17.87｜ 34.62｜
｜清洁环保能源装备 ｜ 102511.79｜ 23709.93｜ 23.13｜ 15.93｜
｜备件及服务 ｜ 59478.79｜ 15760.15｜ 26.50｜ 9.24｜
｜其他业务收入 ｜ 17168.57｜ 9620.76｜ 56.04｜ 2.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 580621.95｜ 103301.75｜ 17.79｜ 90.21｜
｜外销 ｜ 63040.83｜ 15595.36｜ 24.74｜ 9.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 643662.78｜ 118897.10｜ 18.47｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 287263.28｜ 56672.81｜ 19.73｜ 96.14｜
｜贸易服务业 ｜ 11532.47｜ 4507.47｜ 39.09｜ 3.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜解决方案 ｜ 112539.83｜ 14325.21｜ 12.73｜ 37.66｜
｜余热锅炉 ｜ 112005.26｜ 25166.72｜ 22.47｜ 37.49｜
｜清洁环保能源装备 ｜ 34257.37｜ 10039.68｜ 29.31｜ 11.47｜
｜备件及服务 ｜ 29323.92｜ 7435.91｜ 25.36｜ 9.81｜
｜其他业务收入 ｜ 10669.38｜ 4212.76｜ 39.48｜ 3.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 272859.55｜ 54344.57｜ 19.92｜ 91.32｜
｜外销 ｜ 25936.20｜ 6835.71｜ 26.36｜ 8.68｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造业 ｜ 789069.79｜ 123666.60｜ 15.67｜ 97.67｜
｜贸易服务业 ｜ 18839.93｜ 9282.51｜ 49.27｜ 2.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜余热锅炉 ｜ 334299.88｜ 50936.42｜ 15.24｜ 41.38｜
｜解决方案 ｜ 312076.06｜ 43339.63｜ 13.89｜ 38.63｜
｜清洁环保能源装备 ｜ 77062.35｜ 15199.11｜ 19.72｜ 9.54｜
｜备件及服务 ｜ 67569.84｜ 15058.62｜ 22.29｜ 8.36｜
｜其他业务收入 ｜ 16901.60｜ 8415.33｜ 49.79｜ 2.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 744073.53｜ 124981.72｜ 16.80｜ 92.10｜
｜外销 ｜ 63836.20｜ 7967.40｜ 12.48｜ 7.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 807909.72｜ 132949.11｜ 16.46｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司属于能源装备制造行业，主要聚焦于为能源制造及能源利用提供相关装备及服
务，以余热利用和超低排放、熔盐储能、多能联储等技术储备为客户提供节能环保
装备和能源利用整体解决方案。报告期内，公司主营业务未发生变化，主要经营模
式未发生重大变化。
（一）行业发展状况
1、传统主业余热锅炉所属行业发展状况
锅炉是重要的能源转换设备，广泛应用于电力、供热、石化、化工、钢铁、有色金
属等行业。目前，我国各类锅炉年消耗能源约20亿吨标准煤，碳排放量约占全国碳
排放总量的40%，是我国能源消耗量最大、碳排放量最多的耗能设备。近年来，通
过实施煤电结构优化和转型升级，推进燃煤工业锅炉节能环保综合提升，我国锅炉
生产制造技术和节能环保运行水平显著提高。但总的看，还存在部分锅炉能源利用
效率不高、碳排放和污染物排放控制水平低等问题，锅炉节能降碳减污改造潜力较
大。
2023年12月，国家发展改革委等五部门出台了《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案
》，制定了锅炉更新改造发展的行动方案，深挖节能降碳减污改造潜力。2024年，
国家发改委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（
2024年版）》，支撑重点领域节能改造。该目录在2022年已明确能效水平的20种产
品设备基础上，增加含工业锅炉在内的23种产品设备或设施，基本实现重点用能产
品设备全覆盖。2024年3月，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新
行动方案》，提出到2027年，工业、农业、建筑等领域设备投资规模较2023年增长
25%以上，促进先进设备生产应用，推动先进产能比重持续提升。2024年5月国务院
关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，节能降碳是积极稳妥推进碳
达峰碳中和、全面推进美丽中国建设、促进经济社会发展全面绿色转型的重要举措
。2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左
右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18
.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5,000万吨标准煤、减排二氧
化碳约1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能
降碳改造形成节能量约5,000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，尽最大努力完
成“十四五”节能降碳约束性指标。
2024年8月，国家发改委、国家能源局印发《能源重点领域大规模设备更新实施方
案》，推动能源重点领域大规模设备更新和技术改造。到2027年能源重点领域设备
投资规模较2023年增长25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵
活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改
造，支撑建设新型能源体系，助力实现碳达峰碳中和目标。
锅炉制造作为工业体系中的关键一环，其转型发展受政策的影响较大，公司的各类
锅炉产品始终符合国家政策导向。传统余热锅炉行业的发展主要受下游电力、钢铁
、有色金属、焦化、建材、化工等行业的需求决定。从现阶段来看，我国工业余热
资源丰富，但余热资源利用比例低，能源利用具备较大提升潜力。在碳中和目标驱
动下，工业节能降碳成为关键路径，通过提升余热锅炉覆盖率及推广高效换热、智
能调控技术，可推动行业年节能降碳减污。未来余热资源利用率和余热锅炉的节能
改造都将进一步提升，余热锅炉消费需求也将随之扩大，将加快推动锅炉绿色低碳
高质量发展，对积极稳妥推进碳达峰碳中和具有重要意义。
2、主要产品清洁能源环保装备所属行业发展状况
公司清洁能源板块主要包括生物质发电设备、核电设备、光热发电中储能关键部件
（吸热器、蒸汽发生系统等）、用户侧储能以及多能联储、火电灵活性改造等综合
解决方案。
2025年上半年，全国可再生能源装机规模持续实现新突破，达到21.59亿千瓦。可
再生能源继续保持新增装机的主体地位，接近全国总装机的六成。据国家能源局发
布的数据，今年上半年，全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，
约占新增装机的91.5%。其中，水电新增393万千瓦，风电新增5139万千瓦，太阳能
发电新增2.12亿千瓦，生物质发电新增71万千瓦。截至今年6月底，全国可再生能
源装机达到21.59亿千瓦，同比增长30.6%，约占我国总装机的59.2%，其中，水电
装机4.4亿千瓦，风电装机5.73亿千瓦，太阳能发电装机11亿千瓦，生物质发电装
机0.47亿千瓦。
可再生能源发电量再上新台阶，发电量接近全国总发电量的四成，超过同期第三产
业用电量与城乡居民生活用电量之和。风电、光伏新增发电量超过全社会用电量增
量。今年上半年，全国可再生能源发电量达17993亿千瓦时，同比增加15.6%，约占
全部发电量的39.7%，超过同期第三产业用电量(9164亿千瓦时)与城乡居民生活用
电量(7093亿千瓦时)之和；其中，风电、太阳能发电量合计达11478亿千瓦时，同
比增长27.4%，在全社会用电量中占比达到23.7%，较去年同期提高4.4个百分点。
风电、光伏合计发电量较去年同期增加2470亿千瓦时，超出全社会用电量增量。可
再生能源作为我国发电新增装机主体地位进一步夯实，保障能源供应和推动清洁低
碳转型的地位作用越来越突出。
随着2025年新能源更大规模的发展，为提升电力系统对新能源的消纳能力，我国将
有序推进大型清洁能源基地以及跨省区输电工程建设，完善电网调度运行机制，明
确到2027年，全国新能源利用率不低于90%。新型电力系统加快建设，国内特高压
输电通道与智能配电网协同推进，跨省跨区新能源消纳能力实现快速提升，抽水蓄
能、新型储能、火电灵活性改造等电力系统调节性资源同步建设，将为新能源消纳
提供核心支撑。此外，可再生能源市场化发展的进程再度提速，随着电力市场化改
革的持续深化，新能源和新型储能、虚拟电厂等将加快进入电力市常
（1）熔盐储能应用发展状况
1）光热发电
光热发电机组配置储热系统后，可实现24小时连续稳定发电。这样一种高稳定性的
可再生能源，对构建新型电力系统具有重要意义。基于光热电站自带储能的特性，
通过微网技术，其可与光伏、风电组合，提升国内可再生能源的并网比例，进而形
成了“光热储能+多能互补”的全新形式，从而促进风电和光伏的随机性波动性电
源的消纳，弥补国内目前可再生能源利用率的问题。按照国际能源署预测，中国光
热发电市场到2030年将达到29GW装机，到2040年翻至88GW装机到2050年将达到118G
W装机。而光热发电作为安全、清洁且兼具调峰电源和储能的双重功能，具有调峰
和基础性电源的潜力，可实现新能源调节、支撑新能源，为电力系统提供更好的长
周期调峰能力和转动惯量，是新能源安全可靠替代传统能源的有效手段。光热发电
与光伏、风电协同构建多能互补系统，显著提升能源利用效率和电网稳定性。
2023年4月6日，国家能源局发布《国家能源局综合司关于推动光热发电规模化发展
有关事项的通知》，指出光热发电规模化利用将成为我国新能源产业新增长点，力
争“十四五”期间，全国光热发电每年新增开工规模达到3GW左右，推动“光热+光
伏+储能”一体化项目落地。国家太阳能光热产业技术创新战略联盟编制的《中国
太阳能热发电行业蓝皮书2024》显示，截至2024年底，国内建成光热发电装机容量
838.2MW。我国光热发电装机容量在全球占比提升至10.6%。我国目前在建光热发电
项目34个，总装机容量3300MW；规划光热发电项目37个，总装机容量约4800MW。目
前已投运及正在推进的塔式光热发电项目中，均配置了熔盐储能系统。目前国内应
用于商业化光热电站中的熔盐储热系统最长储热时长高达15小时。
基于“低碳发电+灵活可调+电网友好”的三大优势，光热发电技术正在成为我国风
光大基地低碳发展的重要支撑。2024年底，青海省优选了3座350兆瓦独立光热电站
，要求电站以调峰模式运行，并给予0.55元/千瓦时的上网电价。“青海模式”的
出现，标志着光热发电从示范项目的1.0时代、“光热+风电/光伏”大基地的2.0时
代，正式进入大容量、低成本、独立装机的3.0时代。350兆瓦独立光热电站作为目
前全球单体规模最大、储能时间最长的光热项目，建成后不仅将极大提升青海省电
力系统的灵活性与高峰时段的电力供应能力，也将为光热发电下一阶段的规模化发
展提供示范。
未来，在我国广袤的沙漠、戈壁、荒漠地区，以数百万千瓦的光热发电为支撑，配
置千万千瓦级的风电、光伏，建设真正的清洁能源外送基地，以具有市场竞争力的
价格，每年对外输送数百亿千瓦时的绿色清洁电力，这既是全新的光热4.0模式，
也是兼顾清洁、安全、经济的新能源发展“中国模式”。
2）用户侧储能
2024年浙江省发展和改革委员会发布《关于调整工商业峰谷分时电价政策有关事项
的通知》，浙江省将分季节精准划分峰谷时段，差异化设置季节间峰谷电价浮动比
例。例如，在供需相对紧张的夏冬季（1月份、7月份、8月份、12月份），设置每
日4小时尖峰时段，相应峰谷电价浮动比例进一步拉大，推动用户主动削峰填谷。
夏冬季大工业电价用户的尖峰电价从原来上浮80%调高到98%。电价价差是决定用户
侧储能经济性的重要因素，多地峰谷分时电价差拉大，服务用户灵活高效用能，广
东、浙江等省工商业用户储能迅速发展。工商业储能作为用户侧储能的典型应用迎
来发展机遇。
2025年6月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于有序推动绿电直连发展有关
事项的通知》，鼓励建设绿电直连项目，探索创新新能源生产和消费融合发展模式
，促进新能源就近就地消纳，更好满足企业绿色用能需求。
2025年7月，国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局印发《关于开展零碳
园区建设的通知》，支持有条件的地区率先建成一批零碳园区，逐步完善相关规划
设计、技术装备、商业模式和管理规范，有计划、分步骤推进各类园区低碳化零碳
化改造，助力园区和企业减碳增效，为实现碳达峰碳中和目标提供坚实有力支撑。
公司从2010年开始，就致力于熔盐储热-蒸汽发生系统等关键热力设备及系统的研
究，公司自主研发的“适用于光热与储热系统的大功率熔盐吸热器与熔盐蒸汽发生
系统”并荣获国家能源领域首台（套）重大技术装备，同时具备丰富的项目建设和
运营经验。依托熔盐储能技术，公司在光热发电、用户侧储能、零碳园区等更多能
源利用场景开展应用。公司已建成国内首个零碳工厂-西子航空零碳工厂、浙江省
最大的用户侧熔盐储能项目——绍兴绿电熔盐储能项目（简称“绍兴绿电模式”）
，公司在探索新型储能发展领域上稳步向前。在上述政策的指引下，公司进一步探
索绿电直连机制推动绍兴绿电模式的市场机会，为客户提供能源利用整体解决方案
，并在各类园区低碳化零碳化改造中贡献“西子方案”。
3）火电灵活性改造
在“双碳”目标战略下，能源领域是减碳主战常推动煤电由传统基荷电源向调峰支
撑电源转型，成为提升电力系统新能源消纳能力的关键路径，而火电灵活性改造则
是实现这一转型的核心举措。我国“富煤缺油少气”的资源禀赋决定了燃煤机组的
主导地位，当前煤电机组存量较大，随着风光并网增多，实现煤电机组灵活调峰将
对提升电力系统灵活性、促进新能源电力消纳起到重要作用。2024年1月，国家发
展改革委和国家能源局发布《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导
意见》，要求到2027年存量煤电机组实现“应改尽改”，并鼓励在新能源占比高、
调峰能力不足的地区探索深度调峰。2025年3月，国家发展改革委、国家能源局印
发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025～2027年）》，提出在清洁降碳技术
方面，要求推动对具备条件的现役机组实施低碳化改造，新建机组预留低碳化改造
条件，深化煤电与新能源耦合、碳捕集利用与封存等技术。到2027年，改造和新建
一批具有快速变负荷能力的煤电机组，改造和新建一批具有深度调峰能力和宽负荷
高效调节能力的煤电机组，落地见效一批高性能的煤电机组。
在火电灵活性改造的各种技术路线中，熔盐储热技术凭借储能容量大、使用寿命长
、占地面积孝安全性高、储热成本低、环境友好、适用范围广等诸多特性与优势，
将占有重要地位。公司提出综合性火电灵活性改造深度调峰技术及解决方案，提升
电网消纳清洁能源能力，能解决传统电厂的调峰填谷能力。
2024年12月底，公司参与建设的国能河北公司龙山电厂全国首台套600兆瓦机组“
抽汽蓄能”熔盐储热项目顺利完成试运行。2025年2月，该项目满容量顶峰能力试
验一次成功，机组顶峰负荷稳定达到650兆瓦，各项参数运行正常。该成果不仅验
证了公司自主研发的熔盐储能技术在火电机组灵活性改造领域的商业应用价值，也
标志着我国在火电机组利用“抽汽蓄能”熔盐储热技术提高机组灵活性方面取得重
大技术突破，为国家构建新型电力系统提供了创新性解决方案。作为核心参建单位
，公司依托抽汽蓄能的技术解决方案能力、装备制造能力和成熟的工程经验，将大
力推进灵活性改造项目落地。公司的熔盐储能（蒸汽—熔盐）技术具备高参数、大
容量、低成本等优势，能灵活调节机组负荷，是提升机组调峰、顶峰能力的核心技
术。在项目推进过程中，公司结合机组运行方式与蒸汽参数，深入研究深度调峰等
关键技术，设计完成“锅炉—熔盐储热—汽机”一体化热力系统并形成火电机组“
抽汽蓄能”熔盐储热灵活性调峰系统的设计方法，同时完成系统成套关键设备供货
，为项目顺利推进奠定了坚实基矗
在“双碳”战略目标指引下，公司将持续深耕“新能源+储能”领域，推动熔盐储
能技术的产业化应用，为构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系提供创新解决方
案。
（2）主要产品核安全设备所属行业发展情况
核电作为清洁能源，我国主要的电力来源之一，对优化能源结构、保障能源安全、
构建新型能源体系具有至关重要的作用。核安全设备行业作为保障核电安全运行的
关键领域，近年来呈现出快速发展的态势。根据国家核安全局数据，2024年我国共
核准11台核电机组，连续3年核准机组数量超过10台。截至2024年底，我国在运、
在建和核准待建核电机组共有102台，总装机容量1.13亿千瓦，连续第2年位居全球
首位。截至2025年6月底，中国在运、在建及核准待建核电机组总数达112台，位居
全球第一，我国核电发展步伐明显加快。
2025年4月，中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2025》蓝皮书（以下简称
蓝皮书）。蓝皮书显示：我国在运、在建核电装机规模持续增长，截至2024年底我
国商运核电机组57台，总装机容量5976万千瓦，位列全球第三；截至2024年底，我
国在建核电机组28台，总装机容量3370万千瓦，在建机组装机容量连续18年保持全
球第一。2024年核电工程建设投资完成额1469亿元，较上年增长520亿元，创历史
新高。我国核能产业链、供应链能力持续提升，在核电装备制造方面，我国实现了
核电关键主设备100%国产化及关键零部件技术的自主可控。针对我国核电未来发展
趋势，蓝皮书预测：全球核能发展迎来全面复兴，按照当前的建设速度和节奏，20
30年前我国在运核电装机规模将跃居世界第一；预计到2040年我国核电装机需达到
2亿千瓦，发电量占比约10%；我国也将继续保持开放合作姿态积极推动核能国际合
作，继续扩大开放，加强与国际组织合作，不断丰富与核能大国以及“一带一路”
重点国家核能合作内涵，助力构建人类核能安全发展命运共同体。核聚变领域发展
也逐步加速，2025年5月合肥紧凑型聚变能实验装置（BEST）项目工程总装工作比
原计划提前两个月，在聚变堆主机关键系统综合研究设施园区正式启动；2025年7
月，中国聚变能源有限公司在上海正式挂牌成立，而随着核电机组创近年新高、四
代商业堆批复、示范快堆建成投运，聚变项目加速推进，核能行业呈现欣欣向荣的
发展态势。
2025年公司加大核电产业布局，把核电发展作为重点战略布局。依托成熟的核电装
备制造能力，积极参与核电站设备供应，包括各种常规岛换热器、容器，核安全2
、3级压力容器、储罐等。同时，为紧抓核电市场发展机遇，提升公司核电产品制
造承接能力，公司将在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间（预计2025年
9月底一期投入使用）。2025年8月，公司设立了合资公司杭州西子核能科技有限公
司，该公司将作为公司进军核电领域，争取核电业务机会的重要平台。
未来，公司将聚焦核岛关键设备的研发生产制造，紧跟国家发展步伐，积极拓展核
电设备国际合作，加快向三代核电、四代核电、可控核聚变等领域，核设施的实物
保护等方向布局，持续推进公司核电业务长远、健康、有序发展。
（二）公司主要业务及产品
公司是始终以节能减排、低碳发展为方向，坚持以做大做强余热锅炉、清洁能源装
备、储能设备为核心的能源利用整体解决方案与工程主业这一方针。报告期间，公
司的主要业务、生产模式、主要业绩驱动因素、经营模式等内容未发生重大变化。
公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品的咨询、研发、生产、销售
、安装及工程总承包业务，为客户提供节能环保设备和能源利用整体解决方案。公
司是我国规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地，被认定为国家级
企业技术中心和国家高新技术企业，产品的设计水平、制造工艺和市场占有率均位
居行业前列。此外，公司作为余热利用设备标委会成员单位，主持、参与多项国家
标准和行业标准的编制和修订。
公司主要实行订单式生产模式，主要业务及产品为：
报告期内，公司实现新增订单27.84亿元，其中余热锅炉新增订单7.03亿元，清洁
环保能源装备新增订单2.81亿元，解决方案新增订单14.77亿元，备件及服务新增
订单3.23亿元。截至2025年6月30日，公司实现在手订单61.19亿元，公司通过全面
加强对订单质量的管控，优化订单结构，推动业务高质量发展。未来公司在四个板
块业务确立了增长点机会并投入资源，力争提升公司整体接单能力。
（三）主要经营模式
1、销售模式
公司主要实行“产品直销+工程总承包EPC”业务模式，主要客户包括电力企业或具
有节能减排项目需求的工商企业、境内外工程总承包商等。报告期内主营业务销售
收入占公司营业收入的比重达90%以上。
公司本部实行产品直销模式，客户为电力企业或具有节能减排项目需求的工业企业
及其工程总承包商。报告期内销收入占公司主营业务收入的比重达90%以上。
公司根据区域设立国内销售部和海外销售部，其中国内销售部按照产品类别，下设
电力事业处、冶金环保事业处、石化及解决方案事业处、新能源事业处及新服务事
业处。并成立营销管理中心，对具有销售职能的各部门进行统一管理，对余热锅炉
以及清洁环保能源设备的需求线索进行挖掘培育。目前公司在国内外市场树立了较
高的技术美誉度和品牌知名度，核心优势产品在市场上份额居于前列。此外公司结
合自身的技术储备，积极参与研发新型余热锅炉产品或解决方案，持续拓展新的能
源利用领域。
公司之下属子公司西子联合工程、新世纪能源、西子新能源工程、公司参股企业赫
普股份，主要为客户提供高耗能企业余热利用、火电灵活调峰、熔盐储能、生物质
发电等EPC综合解决方案。
公司销售回款的主要节点主要包括合同签订后的预付款、发货款、清点款、验收款
、尾款（质量保证金）。公司根据客户的资质、项目特点执行不同的销售回款政策
。在公司产品技术优势的基础上，公司越来越注重向客户提供全流程服务节能环保
解决方案，在产品生产销售和安装外，公司在交付与服务体系下设客户服务部，为
客户提供节能环保解决方案，加强项目的现场服务、技术支持和整体项目管理。
2、采购模式
公司采购主要包括原（辅）材料采购、外扩采购、配套件采购、外协服务采购、安
装施工服务采购及其他非生产物资采购。其中：
（1）原辅材料主要是钢管、钢板、圆钢、扁钢、锻件等钢材料，原辅材料供应充
足，市场竞争充分，市场价格比较透明，外扩采购主要是由公司提供图纸、供应商
制造的结构件、受压件等部件，外扩采购部件的主要材料亦是钢材等材料。
（2）配套件主要包括公司设计部提供相关技术参数、供应商制造的泵、阀门、电
机等定制化辅件，由于其定制化属性强，市场价格敏感度低。
（3）外协服务则是由公司提供图纸和要求、供应商负责部分工序的零件或组件加
工制作服务。
（4）安装施工服务则是EPC等解决方案业务中的服务分包业务。
公司实行“以产定购、加强预测、战略锁价、适量备货”的采购策略。在交付计划
制定后，有关项目的原辅材料、外扩、配套件、外协、工程施工服务等采购任务单
即生成，同时通过询价或招标等方式，向供应商进行采购；在主要材料采购价格方
面，公司采购委员会重视与外部市场机构、战略供应商之间的合作，记录和收集情
报评估材料采购机会点与风险管理，用于制定采购策略；公司定期对供应商进行认
证和分级管理，培养战略供应商扩展制造范围，由单部件排产升级为区域项目打包
排产，提高供应合作紧密度，评定核心供应商、合作供应商和一般供应商，与主要
供应商签订年度框架协议，以确保产品交付及质量的稳定性；在合理预测、供应商
战略合作的情况下，公司会针对部分材料进行备货，以应对市场行情变化带来延迟
交货、材料涨价的风险。近些年，为应对钢材的价格波动对公司的原材料采购成本
及库存价值的影响，公司制定并开展了热卷期货套期保值的业务策略。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
1、行业地位优势
公司是目前国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地。作
为国内余热锅炉行业的领先企业，公司先后参与多项余热锅炉产品的国家标准和行
业标准的制定工作，进一步巩固了公司的行业地位。
2、研发和技术领先优势
公司是国家认定企业技术中心、浙江省智慧能源与储能重点企业研究院、国家高新
技术企业、浙江省领军企业、浙江省工业设计中心、中国机械工业500强之一、浙
江省环保产业基地、国家水煤浆工程技术研究中心认定的水煤浆锅炉研究设计制造
基地。公司余热锅炉产品总体技术水平在国内处于领先地位，引进、消化、再创新
的余热锅炉类产品达到国际先进水平。公司参与的盾构装备自主设计制造关键技术
及产业化获国家科学技术进步奖一等奖；水泥窑纯低温余热发电成套工艺技术及装
备获国家科学技术进步奖二等奖。公司自主研发“适用于光热与储热系统的大功率
熔盐吸热器与熔盐蒸汽发生系统”并荣获国家能源领域首台（套）重大技术装备，
该技术应用于青海德令哈50MW塔式熔盐储能光热发电等项目中，项目的发电量达成
率等指标达到全球同类型光热电站的最优水平。公司连续6年获得国家首台套。公
司参与国能河北龙山600MW亚临界火电机组“抽汽蓄能”储热调峰灵活性改造项目
建设，为项目提供储热系统设计及专项技术咨询、熔盐储能设备等。
该项目是国内首个利用熔盐大规模储热实现机组深度调峰及顶峰的重大科技创新示
范项目。同时，公司“规模化熔盐储能技术”成功入选国家发改委等部门公布的《
绿色技术推广目录（2024年版）》。
3、高端装备及数字化应用优势
公司拥有具有国际先进水平的制造设备和检测设备，在高难度焊接和工装工艺方面
积累了丰富的经验，通过工艺创新始终保持产品的一致性和稳定性，在原材料入库
、生产、成品出厂、售后服务等各环节严格把控，实现产品全生命周期管理。同时
，先进的硬件设备和完善的工艺体系，有效地支持了公司产品设计、制造和新产品
的研发。公司大力推进智能制造转型，通过打造数字化智能制造车间，构建设备数
采与联网系统、智能化立体仓库及控制系统、智能化蛇形管生产线、智能油漆生产
线以及多个机器人焊接制造单元。通过搭载数字化系统，实现了由传统的人机生产
制造向智能生产制造的转变，实现全生产流程数字化。公司基于全价值链的精益化
生产，采取数字化、网络化、智能化三化并行推进、融合发展的策略，以“管理数
字化、产品数字化、业务数字化、服务数字化”为目标，推进智能制造体系新模式
。
4、产品品牌及质量认证优势
公司始终坚持“产品质量以用户满意为标准”的质量宗旨。公司生产的“NG牌”余
热锅炉被评为浙江省名牌产品。公司拥有国内最高等级的A级锅炉制造许可证和大
型高压容器设计、制造许可证，压力管道设计许可证，民用核安全设备二、三级容
器制造许可证；公司获得美国机械工程师协会（ASME）S、U钢印及授权证书，欧标
ENISO3834认证，以及取得了ISO9001、ISO14001和GB/T28001认证等多项证书。202
1年，公司获浙江省人民政府质量奖；2021年，时任董事长王水福先生获中国质量
奖个人提名奖；2023年，公司通过中国质量奖提名奖公示。2024年，公司获得浙江
省制造业质量标杆，同期实验室通过了国家CNAS实验室认证。
公司秉承质量为本的理念，结合自身优势，创新构建以“新能源、新服务、新装备
”为目标驱动拉力，以“企业文化、技术创新、组织运营”为过程管理驱动推力，
以“零碳”为核心的双轮驱动全价值链质量管理模式。公司设立行业内首家质量安
全委员会和客户投诉管理委员会，定期召开质量安全审评会，及时落实各项质量安
全事宜。公司坚持“年年都是质量年、人人都是质量人”的质量管理理念，设立质
量带级人才培养制度，积极开展全员绿带认证和黑带专题活动，推行供应商驻厂代
表制度和巡查制度，将公司质量管理模式延伸到供应商，带动质量全员参与，实现
质量管理与生产经营管理的高效结合，争做清洁能源领域质量的排头兵。
5、国际合作优势
公司注重与国外先进企业合作，先后与美国N/E公司、GE公司、FW公司，法国ALSTO
M公司，德国西门子公司，瑞士日立造船，芬兰维美德，日本三菱重工、川崎重工
、JFE等国际知名公司展开技术交流和合作，了解国际锅炉技术发展趋势，学习海
外项目管理经验，熟悉国际标准，提升海外市场拓展的竞争力。
公司经过多年深耕，通过多元化的出口模式，凭借品牌效应、设备质量、交付、服
务等多方面优势获得海外市场的广泛认可，产品已远销至100多个国家及地区，打
造了多个海外精品工程，包括在巴基斯坦建造了亚洲首台套9H级燃机余热锅炉，在
白俄罗斯参建的别列佐夫9F电站项目，获得“中国建设工程鲁班奖”，并通过与国
际知名企业建立合作关系，将工程项目拓展至越南、泰国、柬埔寨、印尼等国家及
地区，致力于打造国际化的品牌工程和综合能源管理解决方案示范项目。
6、业务发展模式优势
公司坚持差异化竞争战略，以余热利用设备为主导产品，这样既避开了我国三家特
大型锅炉企业的正面竞争，又可以在余热锅炉的生产中充分发挥公司的技术和规模
优势。同时，公司推进实施“创新合作战略”，发挥公司在清洁能源装备、储能装
备的技术领先优势，公司已由单一的产品制造商向节能环保设备和能源利用整体解
决方案供应商方向转变，创新行业能源解决方案，发力新能源和清洁能源。公司坚
持“传统能源+新能源”双轮驱动的发展方针，依托自主研发的熔盐储能技术在光
热发电、清洁供热、火电灵活性改造、综合能源服务等领域，可以提供规模化、一
体化、智慧化的能源解决方案，在该领域具有领先的技术优势和工程示范优势。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）原材料价格波动风险
钢材是公司制造过程中主要的原材料，未来其价格若出现较大波动，将对公司的经
营业绩造成一定的影响。
针对原材料价格波动风险，公司一方面将着重通过及时了解行情信息，对钢材等原
材料根据销售订单签订及排产情况，采取批量预订、提前锁单等措施，全面导入采
购招投标机制，并开展商品期货套期保值业务，保障采购材料的价格基本稳定，减
少行情波动给公司带来的风险。另一方面将继续优化产品结构，通过设计、工艺优
化产品成本，提升产品竞争力，在提升产品质量的同时，降低产品成本。
（2）应收账款发生信用损失的风险
公司下游客户主要为电力、冶金、建材、化工等高用能企业，近年来受全球产业链
、供应链调整和贸易关税壁垒影响较大，业绩下滑较为明显，导致公司应收账款也
面临着回款周期延长、增大信用损失发生风险。公司将加强合同评审及客户风险评
估力度，进一步完善公司风险管理控制体系，加强客户信用调查、授信控制、业务
审批、资金收付、过程监督、回款等各个关键环节的内部控制，提高经营管理水平
，严格防范经营风险。
（3）市场竞争风险
在锅炉行业整体产能扩大及新增装机容量下降的背景下，市场竞争将日趋激烈，毛
利水平不断降低。
（4）投资项目风险
公司在主营业务相关新能源领域参股和控股部分企业，因不同新能源行业发展路径
和公司运营情况的不同，可能存在投资风险，公司也将积极参与到投资企业的经营
中，及时掌握各投资公司经营情况，加强投后管理，降低投资风险。
公司将通过管理创新、工艺创新、技术创新，向内挖潜，降本增效，同时将加大研
发投入，保持余热锅炉行业领先地位，增强公司市场订单获取能力；同时在保持传
统锅炉行业的基础上，积极拓展新能源业务，提升光热、储能、光伏、电池等新能
源的业务能力，拓展新的市场；随着海外市场放开，公司将继续投入资源提升海外
业务。
（5）技术迭代风险
公司将通过管理创新、工艺创新、技术创新，向内挖潜，降本增效，同时将加大研
发投入，保持余热锅炉行业领先地位，增强公司市场订单获取能力；同时在保持传
统锅炉行业的基础上，积极拓展新能源业务，提升光热、储能、光伏、电池等新能
源的业务能力，拓展新的市常公司正处于新旧能源利用转换时期，随着各类新能源
应用技术不断迭代创新，公司原有技术存在被替代而失去竞争力的风险。近几年虽
然公司加大了技术研发投入力度，仍存在研发支出不能实现预期经济效益的风险。
（6）利率及汇率波动风险
公司2025年上半年度海外市场实现营业收入占营业收入的比重13.81%，较上年同期
增长48.79%。2025年公司进一步加大海外市场的业务拓展力度，采用美元、欧元、
日元等外币结算金额预计将进一步提升。受地缘政治及国际贸易关税壁垒影响，全
球金融市场利率及汇率波动风险也有所增大。公司将严格按照《金融衍生品交易业
务管理制度》的相关规定，在董事会批准授权范围内开展金融衍生品套期保值业务
，以降低利率及汇率风险，支持公司海外业务发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜浙江杭锅能源投资管理有限公｜ 14200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江汉蓝环境科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江臻泰能源科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江西子新能源有限公司 ｜ 18000.00｜ -｜ -｜
｜浙江西子联合工程有限公司 ｜ 22700.00｜ 1452.19｜ 286020.51｜
｜浙江西子能源管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜西子洁能(芜湖)新能源科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西子(海宁)新能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西子(诸暨)新能源装备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赫普能源环境科技股份有限公｜ -｜ 9873.45｜ 172100.49｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜五莲新能环保发电有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜兰捷能源科技(上海)有限公司｜ 1666.67｜ -｜ -｜
｜杭州众能光电科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州国祯伊泰克工程技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州新世纪能源环保工程股份｜ 9931.42｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州杭锅工业锅炉有限公司 ｜ 10000.00｜ 6683.40｜ 214603.88｜
｜杭州杭锅检测技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州杭锅江南能源有限公司 ｜ 25700.00｜ -｜ -｜
｜杭州杭锅通用设备有限公司 ｜ 1930.00｜ -｜ -｜
｜杭州西子星月产业园经营管理｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州西子机电技术学校 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭锅国际实业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西乐浩综合利用电业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江博时新能源技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江国新股权投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江杭锅江南国际贸易有限公｜ 35000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
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