☆经营分析☆ ◇002569 *ST步森 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
男装品牌服装的设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服装制造业 ｜ 4845.60｜ 1525.79｜ 31.49｜ 93.27｜
｜零售业 ｜ 349.54｜ 41.50｜ 11.87｜ 6.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西服 ｜ 1013.59｜ 469.48｜ 46.32｜ 19.51｜
｜外套 ｜ 887.15｜ 279.84｜ 31.54｜ 17.08｜
｜针织衫 ｜ 863.99｜ 373.42｜ 43.22｜ 16.63｜
｜裤装 ｜ 847.61｜ 368.09｜ 43.43｜ 16.32｜
｜衬衫 ｜ 724.15｜ 278.61｜ 38.47｜ 13.94｜
｜其他 ｜ 509.10｜ -243.65｜-47.86｜ 9.80｜
｜零售 ｜ 349.54｜ 41.50｜ 11.87｜ 6.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 4992.11｜ 1532.35｜ 30.70｜ 96.09｜
｜外销 ｜ 203.03｜ 34.95｜ 17.21｜ 3.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卖断式经销商销售收入 ｜ 2104.70｜ 516.76｜ 24.55｜ 40.51｜
｜团体定制销售收入 ｜ 1665.69｜ 516.40｜ 31.00｜ 32.06｜
｜线下店铺零售收入 ｜ 1056.66｜ 434.24｜ 41.10｜ 20.34｜
｜出口外销收入 ｜ 203.03｜ 34.95｜ 17.21｜ 3.91｜
｜线下联营寄售收入 ｜ 94.70｜ 35.99｜ 38.01｜ 1.82｜
｜线上电商平台零售收入 ｜ 61.50｜ 21.91｜ 35.62｜ 1.18｜
｜其他业务 ｜ 8.87｜ 7.04｜ 79.42｜ 0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服装制造业 ｜ 11837.51｜ 3541.21｜ 29.92｜ 89.48｜
｜零售业 ｜ 880.62｜ 75.14｜ 8.53｜ 6.66｜
｜信息服务业 ｜ 509.57｜ -15.02｜ -2.95｜ 3.85｜
｜其他 ｜ 1.82｜ 1.57｜ 85.76｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外套 ｜ 3302.17｜ 1447.36｜ 43.83｜ 24.96｜
｜西服 ｜ 2532.64｜ 1001.01｜ 39.52｜ 19.14｜
｜衬衫 ｜ 2109.13｜ 504.95｜ 23.94｜ 15.94｜
｜裤装 ｜ 1914.98｜ 809.28｜ 42.26｜ 14.48｜
｜针织衫 ｜ 1510.49｜ 716.12｜ 47.41｜ 11.42｜
｜加工 ｜ 1053.83｜ --｜ -｜ 7.97｜
｜信息服务业 ｜ 509.57｜ -15.02｜ -2.95｜ 3.85｜
｜其他 ｜ 296.71｜ --｜ -｜ 2.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 12681.21｜ 3443.55｜ 27.15｜ 95.86｜
｜外销 ｜ 548.31｜ 159.34｜ 29.06｜ 4.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加盟销售 ｜ 5184.29｜ 1004.22｜ 19.37｜ 39.19｜
｜团购销售 ｜ 4050.12｜ 1271.95｜ 31.41｜ 30.61｜
｜直营销售 ｜ 2679.55｜ 1060.97｜ 39.60｜ 20.25｜
｜其他 ｜ 1059.71｜ --｜ -｜ 8.01｜
｜线上销售 ｜ 255.85｜ --｜ -｜ 1.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服装制造业 ｜ 6075.24｜ 2484.67｜ 40.90｜ 87.48｜
｜零售业 ｜ 490.06｜ --｜ -｜ 7.06｜
｜信息服务业 ｜ 379.11｜ --｜ -｜ 5.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜衬衫 ｜ 1482.78｜ 654.00｜ 44.11｜ 21.35｜
｜裤装 ｜ 1101.08｜ 569.22｜ 51.70｜ 15.86｜
｜西服 ｜ 1083.45｜ 582.77｜ 53.79｜ 15.60｜
｜外套 ｜ 991.95｜ 374.32｜ 37.74｜ 14.28｜
｜针织衫 ｜ 787.88｜ 403.16｜ 51.17｜ 11.35｜
｜其他 ｜ 628.11｜ --｜ -｜ 9.04｜
｜零售 ｜ 490.06｜ --｜ -｜ 7.06｜
｜信息服务业 ｜ 379.11｜ --｜ -｜ 5.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 6601.66｜ 2456.46｜ 37.21｜ 95.06｜
｜外销 ｜ 342.75｜ 98.33｜ 28.69｜ 4.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加盟销售 ｜ 2415.72｜ 873.70｜ 36.17｜ 34.79｜
｜团购销售 ｜ 2112.93｜ 765.28｜ 36.22｜ 30.43｜
｜直营销售 ｜ 995.30｜ 663.47｜ 66.66｜ 14.33｜
｜其他业务 ｜ 869.17｜ 70.12｜ 8.07｜ 12.52｜
｜其他 ｜ 494.62｜ 159.01｜ 32.15｜ 7.12｜
｜线上销售 ｜ 56.68｜ 23.21｜ 40.95｜ 0.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜服装制造业 ｜ 11581.72｜ 4008.96｜ 34.61｜ 80.38｜
｜信息服务业 ｜ 1656.33｜ 483.72｜ 29.20｜ 11.50｜
｜零售业(宿迁) ｜ 1117.31｜ 89.31｜ 7.99｜ 7.75｜
｜其他 ｜ 52.86｜ -114.54｜-216.6｜ 0.37｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外套 ｜ 2762.91｜ 1326.60｜ 48.01｜ 19.18｜
｜西服 ｜ 2402.47｜ 861.86｜ 35.87｜ 16.67｜
｜裤装 ｜ 2111.24｜ 965.19｜ 45.72｜ 14.65｜
｜针织衫 ｜ 1934.85｜ 963.79｜ 49.81｜ 13.43｜
｜衬衫 ｜ 1722.67｜ 486.28｜ 28.23｜ 11.96｜
｜信息服务业 ｜ 1656.33｜ 483.72｜ 29.20｜ 11.50｜
｜其他 ｜ 1033.14｜ --｜ -｜ 7.17｜
｜加工 ｜ 784.61｜ --｜ -｜ 5.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 13572.61｜ 4179.94｜ 30.80｜ 94.20｜
｜外销 ｜ 835.61｜ 287.44｜ 34.40｜ 5.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加盟销售 ｜ 5892.96｜ 1520.87｜ 25.81｜ 40.90｜
｜直营销售 ｜ 3686.91｜ 1543.59｜ 41.87｜ 25.59｜
｜其他 ｜ 2526.64｜ 651.02｜ 25.77｜ 17.54｜
｜团购销售 ｜ 2003.51｜ 605.36｜ 30.21｜ 13.91｜
｜线上销售 ｜ 298.20｜ 146.61｜ 49.16｜ 2.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务及产品
公司坚持品牌服装的设计、生产和销售，主要产品包括男士衬衫、西服、西裤、茄
克衫、T恤衫及职业装等服装服饰系列，以“步森男装”为主打品牌，以“舒适商
务男装”为核心理念，以“活出男人范”为品牌态度，推出了多类别、多款式的商
务休闲男装，产品类型和款式进一步丰富和时尚化，激发男人对自我优秀品质的追
求，获得众多男士的追捧与共鸣。报告期内公司继续加强质量监控、产品设计、品
牌经营、供应链与营销网络运营几大板块的管理，为消费者提供品质优良、品种多
样、性价比高、更加时尚的男装服饰。
（二）主要经营模式
报告期内公司经营模式未发生重大变化
1、研发设计模式
公司拥有独立的研发设计部门，始终坚持产品自主研发与设计，拥有一支稳定的设
计研发队伍，对于部分特需产品采取授权研发设计模式。公司以品牌为主导，积极
参加时装发布会，对接市场流行元素，采用场景化开发模式，深入市场前沿，探索
消费者需求，提高产品设计的精准度，坚持向消费者提供高品质、高性价比的产品
，不断满足消费者对市场的需求。
2、采购模式
公司采购的主要产品包括面料、辅料、半成品、成衣、配饰和其他物料。公司根据
每年的订货会及团购订单情况制定采购和生产计划，根据在手订单预测出货时间节
点，对生产订单及库存进行分析，合理安排采购数量和下单时间点，确保最佳采购
数量和减少资金占用时间。公司严格执行《采购管理制度》，不断更新优化完善供
应商信息库，与部分优质的供应商保持长期的合作关系，从源头上加强对产品品质
的控制，并持续探索与业内优秀供应商的新合作模式。
3、生产模式
公司目前采用自制、外协生产相结合的生产模式。
公司依托稳定的客户群体，按照以销定产的模式，依据销售订单和库存计划性生产
，以成本最小化、收益最大化为原则，统筹利用公司自身优势和市场资源优势，协
调自产和外协生产两种模式。自产模式下，公司在签订销售合同之后，依靠自有的
工厂、生产设备、技术自行组织生产；外协生产模式下，公司根据比较优势原则，
选择合适的外协合作工厂询价，外协工厂根据公司对产品的设计、式样、交货期进
行车缝等工序并交货。
4、销售模式
目前公司产品的销售渠道有直营销售（公司直接负责门店或商场专柜的开设、经营
、管理，并承担门店运营的所有费用）、经销销售（公司通过与具有一定资质的企
业或个人签订经销合同，授权销售本公司商品）和线上销售（公司在第三方电商平
台如天猫、抖音等平台开设线上店铺）。公司将进一步优化加盟及直营的销售模式
，一方面加大力度拓展直营模式，实现垂直管理和精细化营销，提升步森男装品牌
的市场知名度；另一方面采取多种措施鼓励支持业绩良好的加盟商，实现优胜劣汰
；同时积极拓展新零售业务，努力提高公司销售业绩。
二、核心竞争力分析
1、步森品牌优势
公司自成立以来，经过多年的运营和品牌的沉淀，坚持创新改革，目前拥有完整的
研发、设计、制造和销售等体系，在三十多年的经营过程沉淀了经典的产品系列，
建立了深厚的品牌知名度。“步森”品牌已成为国内男装驰名商标，集中国名牌、
中国驰名商标、国家免检、中国最具竞争力品牌等多项国家级荣誉于一身，具有其
他品牌无可比拟的唯一性和独特性。依靠风格优雅、品质优良的几大产品系列，在
国内市场具有较高的知名度，且拥有一批忠诚、稳定的消费群体，多年来深受客户
青睐，从容应对市场的瞬息万变。
2、大客户优势
基于步森品牌四十年的历史沉淀，公司在男装市场具有较高的知名度。公司与主要
客户合作关系较为深厚，与部分主要客户形成了互相依赖的深度合作格局。公司始
终按照较高的行业标准来进行生产制造。除了满足基本的生产合规要求外，还始终
严格按照各大客户定制化的生产细节要求进行生产。公司的生产流程较为规范、生
产要求较为严格、生产标准较高。
3、营销模式优势
公司凭借多年的生产管理经验，近年来着力打造了属于自身的营销网络，公司营销
网络涵盖百货商尝购物中心、电子商务平台等各种形式，实现线上和线下从不同层
面贴近目标消费群体，并发展出一套针对“加盟与直营并举”的整合营销管理方法
，有力地支持了公司营销网络的拓展与维护。在终端管理方面，直营和加盟渠道开
始全面实施终端形象升级、店铺管理标准化、精细化，并已经取得了显著成效。新
零售业务拓展方面，公司积极布局，努力践行“以线上线下融合的新零售模式加快
时尚服饰产业布局”战略规划，实现资源的整合和优化。
4、主营产品优势
产品是品牌的核心竞争力，品质是品牌的立身之本。公司一直聚焦产品品质提升，
整合实施，打造核心优势。公司主要产品历年均被国家服装质量监督检验中心评为
国家质量优等品；衬衫、西服、裤装三项产品被认定为国家免检产品，衬衫、裤装
两项产品被国家质量检验检疫总局评定为中国名牌产品。
5、管理团队优势
公司拥有一支经验丰富、勤勉务实、积极进取的管理团队，他们对中国服装市场及
资本市场有着深入透彻的理解。公司管理团队有着多年的从业经验，核心管理层持
有公司的股份，为公司管理层稳定和持续的发展提供了保障。公司管理团队在公司
定位、发展战略、管理提升等方面思路清晰，建立了和品牌运营企业相适应的业务
流程制度、营销终端管理制度、快速反应的供应链体系、规范的决策和执行机制，
推动公司长期持续健康发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场需求不足风险目前
受国内外整体经济环境低迷等不利因素影响，纺织行业市场环境持续低迷，顾客购
买力下降，终端需求持续减弱，未来货币汇率变动风险等外贸因素，贸易区域化可
能对公司生产经营产生较大影响。宏观经济波动是正常的经济现象，各行各业都会
面临同样的风险。公司将顺应各阶段经济形式的变化，做好预控方案和积极调整。
2、行业竞争风险
服装消费兼具可选消费和社交属性，公司主营业务所处的纺织服装行业竞争激烈，
业内服装企业数量众多，国内男装市场消费群体数量有限。各男装上市企业在营销
模式、产品定位等方面相似度高，许多企业采取打折促销的方式提高市场竞争力，
导致企业成本攀升，同时具有较高的线下渠道占比，其对宏观环境等外部冲击较敏
感，目前消费者信心恢复节奏有待跟踪。若未来宏观经济增速持续放缓，国内终端
消费需求下降，也将对公司主营业务收入造成不利影响。
公司根据消费者对产品需求的不断变化，提高设计创新能力，以及对公司主要客户
群体的消费习性分析，探索以快速响应客户需求为特征的新零售模式，深入挖掘消
费者个性化需求。适应和把握新零售的发展趋势，优化覆盖线下门店、线上店铺的
营销网络体系，重点加强实体门店升级改造及电商平台服务优化，持续推进“产品
力、渠道力、品牌力、运营力”的提升，提升公司运营质量。
3、资金需求风险
公司在做精做深浙江诸暨生产基地精品商务服装产品线的同时，积极开拓市场领域
，拓宽产品路线，结合东部沿海地区的产品研发和资本优势，设立陕西步森服饰智
造有限公司，强化步森品牌竞争力，提升供应链管理水平。随之对资金的需求规模
越来越大，如果公司在满足现有经营业务的基础上自有资金不足，或不能融资更多
的外部资金，则对公司整体战略的实施将会产生较大影响。
公司将通过企业品牌价值的不断提升，提升自身的银行授信规模，深入与外部投资
机构的合作，并密切关注资本市场，根据业务发展的需要，适时启动资本市场再融
资。
4、退市风险
公司因触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条（一）的规定：上市公司
出现“最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利
润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元”的情形，股票交易已被实施
“退市风险警示”；同时，公司因存在“公司最近三个会计年度扣除非经常性损益
前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确
定性”的情形，股票被叠加实施“其他风险警示”。
截至2025年半年度，公司实现营业收入为：51,951,434.95元；归属于上市公司股
东的净利润为：亏损10,460,239.85元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润为：亏损10,072,658.85元。截至目前，公司管理层正在股东方的支持下
努力缓解现金流压力，多措并举恢复和发展主营业务，鉴于其最终经营结果尚具有
不确定性，若公司2025年经审计后的相关财务指标触及《深圳证券交易所股票上市
规则》第9.3.12条规定的相关情形，公司股票将可能被终止上市。
公司提请广大投资者谨慎决策、充分注意投资风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州步信云科技有限公司 ｜ 100.00｜ -8.63｜ 250.21｜
｜杭州步森品牌管理有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜杭州步森职尚服饰有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜榆树市森榆服饰有限责任公司｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜浙江帛裳服饰有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜绍兴森步纺织服饰有限公司 ｜ 1000.00｜ 2.11｜ 7794.96｜
｜绍兴森解服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜芜湖森繁服饰销售有限责任公｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜BUSEN, INC. ｜ 35.00｜ -｜ -｜
｜诸暨市步森服饰有限公司 ｜ 200.00｜ -410.66｜ 5878.81｜
｜诸暨慧枫服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜凌源森凌服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜诸暨森工服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森兴服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森怀服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森毕服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森贸服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森遵服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森铜服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜贵州森阳服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜铁岭森岭服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜陕西步森服饰智造有限公司 ｜ -｜ -181.44｜ 21668.44｜
｜北京步森信息技术有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜陕西西牛智能科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜合肥森白服饰有限责任公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜吉林市森舒服饰有限责任公司｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜宿迁京东之家文化传媒有限公｜ 1457.15｜ -23.32｜ 361.18｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州创展步森服饰有限公司 ｜ 1900.00｜ 234.43｜ 1288.01｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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