☆经营分析☆ ◇002620 ST瑞和 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
建筑装饰工程的设计与施工。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰业务 ｜ 16608.28｜ 1107.62｜ 6.67｜ 71.96｜
｜光伏业务 ｜ 5016.02｜ 3374.53｜ 67.28｜ 21.73｜
｜其他业务 ｜ 928.32｜ 28.99｜ 3.12｜ 4.02｜
｜设计业务 ｜ 527.24｜ 71.85｜ 13.63｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公共装修 ｜ 13558.47｜ 882.52｜ 6.51｜ 58.75｜
｜光伏业务 ｜ 5016.02｜ 3374.53｜ 67.28｜ 21.73｜
｜住宅装修 ｜ 3049.80｜ 225.10｜ 7.38｜ 13.21｜
｜其他业务 ｜ 928.32｜ 28.99｜ 3.12｜ 4.02｜
｜装饰设计 ｜ 527.24｜ 71.85｜ 13.63｜ 2.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 10911.45｜ 842.52｜ 7.72｜ 47.28｜
｜华东 ｜ 10364.59｜ 3589.93｜ 34.64｜ 44.91｜
｜华中 ｜ 1129.08｜ --｜ -｜ 4.89｜
｜西北 ｜ 599.16｜ --｜ -｜ 2.60｜
｜华北 ｜ 58.16｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜西南 ｜ 17.42｜ --｜ -｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰业务 ｜ 64835.67｜ 5513.58｜ 8.50｜ 82.83｜
｜光伏业务 ｜ 10051.46｜ 6637.06｜ 66.03｜ 12.84｜
｜设计业务 ｜ 1894.75｜ 148.87｜ 7.86｜ 2.42｜
｜出租业务 ｜ 1220.88｜ -198.10｜-16.23｜ 1.56｜
｜其他业务 ｜ 270.95｜ 84.81｜ 31.30｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公共装修 ｜ 44512.48｜ 3813.83｜ 8.57｜ 56.87｜
｜住宅装修 ｜ 20323.19｜ 1699.75｜ 8.36｜ 25.96｜
｜光伏业务 ｜ 10051.46｜ 6637.06｜ 66.03｜ 12.84｜
｜装饰设计 ｜ 1894.75｜ 148.87｜ 7.86｜ 2.42｜
｜出租业务 ｜ 1220.88｜ -198.10｜-16.23｜ 1.56｜
｜其他业务 ｜ 270.95｜ 84.81｜ 31.30｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 42488.51｜ 3509.12｜ 8.26｜ 54.28｜
｜华东 ｜ 28471.20｜ 7914.23｜ 27.80｜ 36.37｜
｜华北 ｜ 3522.39｜ --｜ -｜ 4.50｜
｜西北 ｜ 1783.29｜ --｜ -｜ 2.28｜
｜华中 ｜ 1636.42｜ --｜ -｜ 2.09｜
｜西南 ｜ 371.91｜ --｜ -｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 78273.72｜ 12186.22｜ 15.57｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰业务 ｜ 34624.65｜ 2757.18｜ 7.96｜ 84.00｜
｜光伏业务 ｜ 4941.98｜ 3167.91｜ 64.10｜ 11.99｜
｜设计业务 ｜ 939.53｜ 76.83｜ 8.18｜ 2.28｜
｜出租业务 ｜ 566.11｜ -141.45｜-24.99｜ 1.37｜
｜其他业务 ｜ 148.54｜ 24.52｜ 16.51｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公共装修 ｜ 27895.45｜ 2323.93｜ 8.33｜ 67.67｜
｜住宅装修 ｜ 6729.20｜ 433.25｜ 6.44｜ 16.32｜
｜光伏业务 ｜ 4941.98｜ 3167.91｜ 64.10｜ 11.99｜
｜装饰设计 ｜ 939.53｜ 76.83｜ 8.18｜ 2.28｜
｜出租业务 ｜ 566.11｜ -141.45｜-24.99｜ 1.37｜
｜其他业务 ｜ 148.54｜ 24.52｜ 16.51｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 20091.53｜ 1388.15｜ 6.91｜ 48.74｜
｜华东 ｜ 16348.26｜ 4010.31｜ 24.53｜ 39.66｜
｜华北 ｜ 2393.88｜ --｜ -｜ 5.81｜
｜西北 ｜ 1783.29｜ --｜ -｜ 4.33｜
｜华中 ｜ 432.43｜ --｜ -｜ 1.05｜
｜西南 ｜ 171.43｜ --｜ -｜ 0.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰业务 ｜ 141093.29｜ 13318.74｜ 9.44｜ 90.91｜
｜光伏业务 ｜ 9744.68｜ 6191.77｜ 63.54｜ 6.28｜
｜设计业务 ｜ 3179.26｜ 337.74｜ 10.62｜ 2.05｜
｜出租业务 ｜ 994.81｜ -391.95｜-39.40｜ 0.64｜
｜其他业务 ｜ 182.28｜ 123.36｜ 67.67｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公共装修 ｜ 93739.36｜ 9872.75｜ 10.53｜ 60.40｜
｜住宅装修 ｜ 47353.93｜ 3445.99｜ 7.28｜ 30.51｜
｜光伏业务 ｜ 9744.68｜ 6191.77｜ 63.54｜ 6.28｜
｜装饰设计 ｜ 3179.26｜ 337.74｜ 10.62｜ 2.05｜
｜出租业务 ｜ 994.81｜ -391.95｜-39.40｜ 0.64｜
｜其他业务 ｜ 182.28｜ 123.36｜ 67.67｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 88020.50｜ 7560.94｜ 8.59｜ 56.72｜
｜华东 ｜ 51250.85｜ 10799.25｜ 21.07｜ 33.02｜
｜华北 ｜ 6258.22｜ --｜ -｜ 4.03｜
｜西北 ｜ 3564.78｜ --｜ -｜ 2.30｜
｜东北 ｜ 3201.90｜ --｜ -｜ 2.06｜
｜西南 ｜ 2168.30｜ --｜ -｜ 1.40｜
｜华中 ｜ 729.78｜ --｜ -｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 155194.32｜ 19579.66｜ 12.62｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司各项业务保持有序开展，公司主要从事政府机构、央国企、房地产
开发商、大型企业、高档酒店、交通枢纽、园林绿化等综合性专业化装饰设计、工
程施工业务以及光伏电站运营、光伏项目施工安装等。公司具备建筑装修装饰工程
专业承包、建筑装饰工程设计专项、建筑幕墙工程专业承包、建筑幕墙工程设计专
项、建筑机电安装工程专业承包、电子与智能化工程专业承包、新能源发电专业设
计、消防设施工程设计专项、特种工程（限结构补强）专业承包、消防设施工程专
业承包、建筑工程施工总承包、市政公用工程施工总承包、电力工程施工总承包、
钢结构工程专业承包、古建筑工程专业承包、城市及道路照明工程专业承包、中国
展览馆协会展览陈列工程设计与施工一体化、中国展览馆协会展览工程、承装（修
、试）电力设施许可证等资质，是行业内资质种类、等级齐全的建筑装饰企业之一
。
报告期内，瑞和股份收到债权人深圳市环亚石材供应链有限公司发来的《重整及预
重整申请通知书》，申请人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具有
重整价值为由，于2025年2月17日向深圳市中级人民法院申请对公司进行重整，并
申请启动预重整程序。2025年7月18日，瑞和股份收到（2025）粤03破申661号《深
圳市中级人民法院决定书》，决定书表示：“经债务人同意，本院决定对深圳瑞和
建筑装饰股份有限公司进行预重整。”，深圳中院通过摇珠随机指定佛山市贝思特
会计师事务所有限公司担任瑞和股份预重整期间的管理人。公司于2025年7月26日
披露了《关于公司预重整债权申报的公告》。公司积极配合法院、预重整管理人有
序开展破产预重整工作，在平等保护各方合法权益的前提下，与债权人通过破产重
整方式化解债务问题。
在本报告期内，公司直面经营层面的多重压力与挑战，上半年营业收入较上年同期
仍出现下滑，净利润依旧处于亏损状态。面对这样的困境，在董事会前瞻性的战略
部署和董事长的引领带动下，每一位瑞和人都不愿在行业下行的周期中消极等待、
随波逐流，而是主动凭借坚韧的品格面对困局，通过积极求变谋划突围方向。公司
上下目标一致、齐心协力，正朝着逆势拼搏的前方勠力前行。
报告期内，公司从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动
因素等无重大变化情况。
二、核心竞争力分析
公司所拥有的领先品牌优势、技术研发优势、售后服务优势及本土化优势，保障了
公司业务的稳定性和连续性。
（一）雄厚的品牌优势
公司在行业内拥有较高的声誉，连续多年入寻中国建筑装饰行业百强”排名前十，
多项企业殊荣构建了瑞和股份在行业竞争中的软实力与竞争门槛，确立了公司在行
业中的领军地位，使企业的经营实力、设计施工能力、品牌知名度及美誉度等获得
了业界和社会的高度认可。
（二）专业的光伏施工能力
作为业内资质种类、等级齐全的建筑装饰企业之一，公司于2015年涉足光伏产业，
通过多年运营，公司在光伏业务领域取得了阶段性成果，公司与信义光能合资建设
的安徽金寨六安100兆瓦光伏电站（公司占50%权益）已经持续给公司带来利润和现
金流，成功实施江西信丰6兆瓦分布式EPC项目、深圳水贝壹号大厦光伏建筑一体化
等EPC项目，深圳中集天达空港设备有限公司屋顶光伏电站、瑞和产业园分布式示
范基地EMC项目。
公司持续推行新能源光伏电站精细化、技术化管理，致力于研发光伏建筑一体化的
技术与应用。在具备大型地面光伏电站、分布式光伏EPC工程、屋顶光伏施工等项
目承接能力的基础上，公司积极探索以光伏发电结合建筑装饰装修业务协同发展之
路，通过整合光伏系统、幕墙、钢结构、BIM技术，逐步打造具有瑞和特色的系统
化解决方案，已具备前期项目咨询及方案、提供前期服务，方案咨询及成本测算服
务，施工落地、特别是屋顶光伏结构及防水以及适配性设计、光伏建筑一体化等综
合能力。同时，公司具备的各项专业资质，将有助于公司积极整合相关资源，致力
开拓光伏建筑一体化市常
（三）技术研发实力
公司作为全国领先的建筑装饰工程综合承建商和高新技术企业，坚持走绿色可持续
发展之路。公司技术创新发展方向属于国家重点支持的高新技术领域:建筑节能技
术—精致建造和绿色建筑施工技术。结合公司主营业务及管理架构，建立了“企业
工程技术中心”，包括技术创新委员会、技术专家委员会、装配式装修BIM技术中
心、装配式装修和室内环境健康实验室、建筑装饰绿色施工技术中心、光伏工程设
计研究院等技术研发创新平台，是“广东省BIM+绿色建造工程技术中心”，被深圳
市住建局认定为“深圳市装配式建筑产业基地”，装配式装修技术创新平台建设成
效显著。并与深圳大学、中国建筑材料科学研究总院等国内外研究机构开展多项产
学研合作项目，加强产业端与学术端的合作与成果落地。制定了完善的研究开发组
织管理制度，提升研究开发管理水平。同时为提升科技人员积极性，建立了科技成
果转化组织实施与激励奖励制度及知识产权奖惩制度，给予技术成果奖励和职务晋
升激励。建立了完善的科技人员培养进修、技能培训、优秀人才引进及人才绩效考
核管理制度，定期量化评定人才绩效，培育优才。持续在绿色建筑设计、精致建造
和绿色建筑施工技术等方面开展技术创新研发，并取得显著技术成果。
（四）持续提高的信息化项目管理能力
公司推行实施ERP信息化项目管理系统，根据多年累积的管理经验，从应对行业痛
点需求出发，研发数字化管理平台，打通人力资源（HR）、协同办公（OA）、客户
管理（CRM）、项目管理（PM）、财务管理（NC）以及决策支持（BI）等系统资源
，各系统间共享基础数据，以共享组织人员为核心，构建整个系统的权限架构体系
，基于整体的组织权限架构，构建整体的应用，通过流程作为血脉来带动所有的应
用的运转，从而为企业、不同角色用户提供强大的协同管理的应用；形成以项目管
理为核心的业务、财务一体化管理平台。ERP管理平台精确管理建筑装饰工程的实
际业务场景，实现营销、施工、材料、资料、资金等环节的全局整合，并结合云技
术解决方案，实现对施工现场的移动化质量安全检查、整改以至闭环；随时随地线
上审批各种合同、报销、收付款等，帮助企业实时掌握施工进度和控制项目成本，
提升项目施工水平和利润；致力于打造数据仓库理念，应用工具实现数据可视化应
用，可实时了解公司各项经营管理数据，助力高层决策更及时，更准确，是企业经
营管理不可或缺的助手。
（五）综合性集采平台优势
公司以高质、开放、共享、公开、透明的集采平台，吸引了丰富的战略供应商资源
。公司合格供应商资源涵盖所有装饰材料，为在建项目顺利施工提供有力支持。公
司采购模式以战略集采为主、项目属地采购、项目零星采购为辅的采购模式，战略
集采通过与市场知名、规模型生产厂家，签订战略框架协议与采购订单方式，建立
直接合作关系、减少中间环节。通过集中采购量形成规模化采购，取得最优惠的采
购价格，获取供应商最优的服务，降低采购成本与工程成本，提高公司效益。针对
项目较为分散的特点，对于定制加工类材料、运输成本较高的装饰材料，推行项目
属地化采购，项目属地厂家的就近配合服务，有力保障了工期、节省运输成本。集
采中心对所有合作供应商进行资质审查及资信调查，使采购质量得到事前控制，事
中跟踪管理、事后总结、分析、改进。通过材料集中采购，严把原材料关，合作过
程中要求供应商选用绿色、健康、环保型原材料，并对原材料选用过程进行监督。
（六）持续凝聚的职业管理团队
公司持续推行从市场引进职业经理人，包括管理团队、施工项目经理、设计研发人
员和营销人员。人才是企业极其重要的资源。经过多年的发展，公司已汇聚了大批
成熟的管理人才和专业技术人才，拥有了一大批优秀设计师，设计师团队人数与竞
争力在行业内也是步步为营，设计驱动施工优势明显。公司多维度提升人力资源管
理质量，以满足公司发展和应对外部竞争对人才的需要。公司培训体系健全，培训
覆盖面广泛，按照内部培训和外部培训两大方向，管理类、技能类、证书类三大类
别以及高层、中层、基层三类对象等进行针对性培训，培养适应公司发展的复合型
人才。公司坚持推行产、学、研工作的深入开展，促进公司和高校间的技术资源整
合、科技成果转化和技术人才培养。坚持员工分享公司成长利益的激励机制，并结
合上市公司的优势，推行对高级管理人员、中层骨干及核心技术人员的股权激励制
度，能有效调动员工工作的积极性。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险：目前，国内从事建筑装修装饰企业数量较多，行业集中度不高
，业内竞争激烈。公司将采取一系列措施强化竞争优势，巩固优势地位。同时，在
适当的机会寻求适合瑞和的创新发展的道路，以提升核心竞争力。
2、经营管理风险：公司通过多年的持续发展和规范运行，已建立了较稳定的经营
管理体系和内控制度。随着市场环境的不断变化，公司经营活动、组织架构和管理
体系亦将趋于复杂，对公司的战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管
理等方面提出更高要求，公司将在管理制度建设和管理人才引进等方面积极应对。
3、应收账款风险：建筑装饰行业应收账款高企历来是普遍而突出的问题。公司在
项目的选择上会更加谨慎，综合考虑对方资金实力、信用水平等因素，加大与优质
企业合作的比重。
4、股票交易将被实施其他风险警示：（1）根据《深圳证券交易所股票上市规则》
第9.8.1条第（七）款规定：“最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰
低者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性
”，深圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。（2）因“公司主要银行账
户被冻结”，触及深圳证券交易所《股票上市规则》第9.8.1条第（六）项的规定
，深圳证券交易所将对公司股票实施其他风险警示。敬请广大投资者注意投资风险
。
5、重整风险：公司已于2025年7月18日收到法院决定书，公司进入预重整程序。公
司进入预重整程序，但不代表公司正式进入重整程序，预重整为法院正式受理重整
前的程序，公司预重整能否成功存在不确定性。即使法院裁定受理重整申请，后续
仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。敬请广大投资者注意
投资风险。
公司将积极配合法院、预重整管理人有序开展破产预重整工作，在平等保护各方合
法权益的前提下，与债权人通过破产重整方式化解债务问题。如后续法院裁定受理
对公司的重整申请且公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将最大程度改善公司
资产负债结构，提高公司经营能力，推动公司早日回归健康、可持续发展轨道。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深圳航空大酒店 ｜ 1224.00｜ -｜ -｜
｜深圳瑞通达新能源有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳瑞睿新能源有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳瑞和智链物联科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳瑞和建筑装饰研究设计院｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳瑞和家居装饰科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳瑞和创客公社投资发展有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳瑞信资产管理有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市红瑞新能源有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市瑞和恒星科技发展有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市深汕特别合作区瑞和产｜ 4000.35｜ -321.05｜ 19012.36｜
｜业园发展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市时代商家杂志有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳前海瑞和文化教育产业投｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜资有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东瑞济和建设工程有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜信义光能(六安)有限公司 ｜ 25000.00｜ 2475.00｜ 60101.55｜
｜信丰瑞思达新能源有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海瑞和家世界网络科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜三亚瑞和文化教育产业投资有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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