☆经营分析☆ ◇002683 广东宏大 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备，以及能化产品生产与销
售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山开采 ｜ 643844.49｜ 106039.95｜ 16.47｜ 70.36｜
｜民爆器材销售 ｜ 138251.24｜ 50257.73｜ 36.35｜ 15.11｜
｜能化业务 ｜ 117591.42｜ 17248.07｜ 14.67｜ 12.85｜
｜防务装备 ｜ 8045.61｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜其他 ｜ 7311.09｜ --｜ -｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜露天矿山开采 ｜ 535647.97｜ 86217.61｜ 16.10｜ 58.54｜
｜工业炸药 ｜ 113708.75｜ 42847.03｜ 37.68｜ 12.43｜
｜地下矿山开采 ｜ 108196.51｜ 19822.34｜ 18.32｜ 11.82｜
｜化工产品 ｜ 95762.09｜ 17635.01｜ 18.42｜ 10.47｜
｜起爆器材 ｜ 24542.49｜ --｜ -｜ 2.68｜
｜液化天然气 ｜ 21829.33｜ --｜ -｜ 2.39｜
｜防务装备 ｜ 8045.61｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜其他 ｜ 7311.09｜ --｜ -｜ 0.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 398471.44｜ 71513.29｜ 17.95｜ 43.55｜
｜东北地区 ｜ 131053.82｜ 20770.36｜ 15.85｜ 14.32｜
｜华北地区 ｜ 94736.78｜ 20657.35｜ 21.80｜ 10.35｜
｜华南地区 ｜ 81882.69｜ 24006.44｜ 29.32｜ 8.95｜
｜境外地区 ｜ 71838.17｜ --｜ -｜ 7.85｜
｜西南地区 ｜ 59653.23｜ --｜ -｜ 6.52｜
｜华中地区 ｜ 50830.07｜ --｜ -｜ 5.55｜
｜华东地区 ｜ 26577.64｜ --｜ -｜ 2.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山开采 ｜1081142.35｜ 191591.76｜ 17.72｜ 79.19｜
｜民爆器材销售 ｜ 230877.77｜ 84272.36｜ 36.50｜ 16.91｜
｜防务装备 ｜ 35025.77｜ 11534.72｜ 32.93｜ 2.57｜
｜其他 ｜ 18140.69｜ 2946.97｜ 16.25｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜露天矿山开采 ｜ 840487.89｜ 152542.83｜ 18.15｜ 61.57｜
｜地下矿山开采 ｜ 240654.47｜ 39048.93｜ 16.23｜ 17.63｜
｜工业炸药 ｜ 199047.11｜ 74758.55｜ 37.56｜ 14.58｜
｜防务装备 ｜ 35025.77｜ 11534.72｜ 32.93｜ 2.57｜
｜起爆器材 ｜ 31830.66｜ 9513.81｜ 29.89｜ 2.33｜
｜其他 ｜ 18140.69｜ 2946.97｜ 16.25｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西北地区 ｜ 268779.50｜ 67565.27｜ 25.14｜ 19.69｜
｜东北地区 ｜ 263629.59｜ 43681.78｜ 16.57｜ 19.31｜
｜华北地区 ｜ 233894.19｜ 48588.00｜ 20.77｜ 17.13｜
｜华南地区 ｜ 189636.79｜ 52897.65｜ 27.89｜ 13.89｜
｜境外地区 ｜ 135615.62｜ 21356.26｜ 15.75｜ 9.93｜
｜西南地区 ｜ 113958.64｜ 21238.64｜ 18.64｜ 8.35｜
｜华中地区 ｜ 94407.19｜ 25850.30｜ 27.38｜ 6.92｜
｜华东地区 ｜ 65265.06｜ 9167.92｜ 14.05｜ 4.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜1365186.58｜ 290345.81｜ 21.27｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山开采 ｜ 432862.38｜ 79347.10｜ 18.33｜ 78.35｜
｜民爆器材销售 ｜ 98533.81｜ 32723.09｜ 33.21｜ 17.84｜
｜防务装备 ｜ 13310.40｜ --｜ -｜ 2.41｜
｜其他 ｜ 7738.34｜ --｜ -｜ 1.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜露天矿山开采 ｜ 325887.68｜ 58827.41｜ 18.05｜ 58.99｜
｜地下矿山开采 ｜ 106974.71｜ 20519.69｜ 19.18｜ 19.36｜
｜工业炸药 ｜ 85927.73｜ 28833.34｜ 33.56｜ 15.55｜
｜防务装备 ｜ 13310.40｜ --｜ -｜ 2.41｜
｜起爆器材 ｜ 12606.09｜ --｜ -｜ 2.28｜
｜其他 ｜ 7738.34｜ --｜ -｜ 1.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 100980.82｜ 13882.54｜ 13.75｜ 18.28｜
｜西北地区 ｜ 92273.21｜ 22774.76｜ 24.68｜ 16.70｜
｜华北地区 ｜ 90618.90｜ 21005.81｜ 23.18｜ 16.40｜
｜华南地区 ｜ 86920.08｜ 26283.25｜ 30.24｜ 15.73｜
｜境外地区 ｜ 60433.54｜ 10989.83｜ 18.18｜ 10.94｜
｜西南地区 ｜ 42962.23｜ --｜ -｜ 7.78｜
｜华中地区 ｜ 40830.91｜ --｜ -｜ 7.39｜
｜华东地区 ｜ 37425.24｜ --｜ -｜ 6.77｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜矿山开采 ｜ 893457.64｜ 150296.09｜ 16.82｜ 77.41｜
｜民爆器材销售 ｜ 228182.88｜ 83276.66｜ 36.50｜ 19.77｜
｜防务装备 ｜ 17171.23｜ 2599.74｜ 15.14｜ 1.49｜
｜其他 ｜ 15448.66｜ 2407.50｜ 15.58｜ 1.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜露天矿山开采 ｜ 667817.77｜ 120255.15｜ 18.01｜ 57.86｜
｜地下矿山开采 ｜ 225639.87｜ 30040.95｜ 13.31｜ 19.55｜
｜工业炸药 ｜ 197592.67｜ 71687.07｜ 36.28｜ 17.12｜
｜起爆器材 ｜ 30590.20｜ 11589.59｜ 37.89｜ 2.65｜
｜防务装备 ｜ 17171.23｜ 2599.74｜ 15.14｜ 1.49｜
｜其他 ｜ 15448.66｜ 2407.50｜ 15.58｜ 1.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区 ｜ 230746.35｜ 41922.94｜ 18.17｜ 19.99｜
｜华南地区 ｜ 209132.38｜ 50399.63｜ 24.10｜ 18.12｜
｜西北地区 ｜ 188376.28｜ 44166.53｜ 23.45｜ 16.32｜
｜华北地区 ｜ 178884.57｜ 56058.41｜ 31.34｜ 15.50｜
｜华中地区 ｜ 102229.84｜ 13665.17｜ 13.37｜ 8.86｜
｜境外地区 ｜ 94398.24｜ 18253.65｜ 19.34｜ 8.18｜
｜西南地区 ｜ 85468.70｜ 9251.60｜ 10.82｜ 7.40｜
｜华东地区 ｜ 65024.04｜ 4862.06｜ 7.48｜ 5.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜1154260.41｜ 238579.99｜ 20.67｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及用途
公司以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备，以及能化产品生产与
销售为主要业务领域，为客户提供矿山基建剥离、民用爆破器材产品（含现场混装
）、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化系列服务
，同时研发并销售导弹武器系统、精确制导弹药等防务装备产品，以及硝酸铵、化
肥尿素及三聚氰胺等能化产品的生产与销售。
报告期内，公司于2025年2月完成雪峰科技并购后，主营业务新增了硝酸铵、尿素
、三聚氰胺、硝基复合肥等化工产品的生产及销售，以及为客户提供LNG产品和天
然气管输服务。
1、矿山工程服务
矿山工程服务作为公司传统业务之一，是公司营业收入的重要组成部分。公司专注
于大中型露天矿山、地下矿山以及混装一体化三大核心业务，围绕国际化、智能化
、设计一体化、采选一体化、资源开发五大战略方向，为全球矿山客户提供矿业一
体化方案解决服务。公司矿山工程服务主要采用工程施工总承包服务模式为客户提
供采矿服务，部分施工领域采用专业分包模式，业务涵盖地质勘探、方案设计与优
化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管理等服务，同时提供包括
混装炸药、新能源装备、矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务，引领
矿业绿色高质量发展，共建绿色、智慧矿山。近年来，公司专业技术行业领先，深
耕露采、地采、混装“三大业务”，并率先打造全产业链智能矿山建设。智能矿山
建设是一项复杂的系统工程，涉及现代信息、自动控制、可视化和虚拟现实技术，
是行业发展新质生产力的大趋势，对确保矿山实现本质安全、资源节约、高效绿色
等具有重要的战略意义。此外，公司运营海内外在建矿山逾百座，服务矿山有黑色
、有色、建材、新能源、化工等，施工遍布新疆、西藏、内蒙等国内重点区域，以
及海外二十多个国家和地区。
2、民爆器材生产与销售
民爆器材生产与销售是公司稳健发展的重要基石，是公司矿服业务的上游环节，业
务现金流好，毛利率较高。民爆器材产品分为民用炸药及起爆器材两大类，其中炸
药产品又分为固定线炸药与混装炸药，起爆器材主要以电子雷管为主。民爆产品广
泛应用于矿山开采、铁路道路、水利水电工程、基础设施建设等多个国民经济领域
。尤其在基础工业、重要大型基础设施建设领域中，民爆器材具有不可替代的作用
，因而素有“基础工业的基储能源工业的能源”之称，民爆行业也因此被归为国家
基础性行业。
公司紧跟国家产业政策，坚持民爆器材研发、生产、销售、爆破服务一体化发展模
式，积极推动民爆产业整合，截至本报告期末，公司拥有工业炸药产能69.95万吨
。子公司雪峰科技于2025年7月收购了四川省南部永生化工有限责任公司51%的股权
，新增炸药产能2.6万吨，公司现拥有工业炸药产能72.55万吨，位居全国前列。公
司积极优化产能布局，积极调配产能，发展混装车业务切入终端市场，增加终端客
户黏性，发挥矿山民爆一体化优势和与矿服业务板块协同效应。目前，公司正加快
海外布局，进军中亚、非洲、南美等区域民爆市场，全面开启国际化发展的新征程
。
3、防务装备
防务装备业务是公司战略转型的重点板块，也是公司近年大力发展的板块。公司以
子公司宏大防务为平台，布局了国内及国际军贸两大市场，产品包含传统弹药、智
能武器装备以及黑索今等产品。其中，黑索今是军民两用基础含能材料，广泛地应
用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工
等领域。
4、能化业务
能化业务系公司控股子公司雪峰科技的主营业务之一，其以天然气为主要原材料，
通过深加工，产出尿素、三聚氰胺、硝酸铵、硝基复合肥等化工产品以及为客户提
供LNG产品和天然气管输服务。雪峰科技能化业务形成了天然气化工循环经济产业
链，具备年产60万吨尿素、90万吨复合肥、66万吨硝酸铵、21万吨三聚氰胺产能。
（二）行业发展情况
1、矿服板块
（1）行业监管法律法规及产品政策
矿服行业作为国家安全监管的重点领域，其核心法律法规涵盖《中华人民共和国安
全生产法》《中华人民共和国矿山安全法》《“十四五”矿山安全生产规划》《民
用爆炸物品安全管理条例》等。2025年国家相继颁布了《2025年矿山安全生产工作
要点》《煤矿智能化发展蓝皮书》《关于加强新时代矿山安全文化建设的指导意见
》，修订《中华人民共和国矿产资源法》，明确了2025年矿山安全生产工作的总体
要求与重点任务，推动矿山企业对所有外包队实施统一管理，引导整体托管模式；
加强班组建设，强化岗位标准化作业流程管理，积极推进以大模型为代表的新一代
人工智能技术与具体业务场景的深度融合，同时，新增“矿产资源领域国际合作”
条款，支持企业海外布局。
对此，公司积极响应国家和行业政策，加强安全管理，将自身安全管理体系与建设
单位安全管理体系相融合；同时开展班组长能力提升培训，创新编制了《宏大爆破
—安全生产标准化建设指导手册》。此外，公司以信息化、数字化、智能化技术为
依托，从理论创新与场景建设出发，涵盖智能矿山管理平台、智能装药车、智能堵
塞车、无线智能起爆器材、爆破安全智能管理、爆破效果智能评价技术，致力于打
造全球首座露天开采全工序智能矿山，助力矿山智能化发展。同时，持续推动智能
矿山建设，推出基于人工智能技术、面向爆破业务的大模型平台——“悟空爆破大
模型”这一变革性成果，融合万亿级地质数据库训练“悟空爆破大模型”与具体业
务场景相结合，通过该模型，矿山爆破作业中的布孔设计实现智能化，提升了爆破
岩石块度的准确性，降低人为错误发生概率。公司亦加速国际化业务布局，在塞尔
维亚、非洲及南美洲等地成立子公司，以及设置分公司等，承接多个项目。
（2）行业上下游情况分析
矿服行业正处于由传统服务向技术驱动转型的关键阶段，行业对安全生产、环保及
规范管理要求日益提升，市场集中度逐步提高，国际化进程加速，智能化推进如火
如荼。
从产业链看，矿服行业上游主要为民爆产品、燃油原料、工程施工设备等，与公司
民爆业务属于上下游关系，二者具有高度协同性。因民爆产品呈现区域性特点，民
爆产能供给与所在区域采矿业务呈强关联。矿服行业下游主要集中在能源、金属、
非金属等矿产资源，属于国民经济的基础性原材料，与国家宏观经济紧密相关。据
国家统计局数据，2025年1-6月全国规模以上原煤产量24.0亿吨，同比增长5.4%，
产量创历史新高。全国煤炭产量增量快速向晋陕蒙和新疆积聚；有色金属方面，十
种有色金属累计产量为4032万吨，累计同比增长2.9%。另，根据行业相关数据显示
，2025年上半年全国砂石需求为61.1亿吨，较2024年同期下滑4.14%，延续下行趋
势。在价格方面，煤炭价格持续下行，铜价格在高位震荡，金价则持续攀升。下游
矿产资源产品价格波动将传导至产量。总体而言，报告期内，整体矿服下游细分领
域呈现分化，矿服下游金属增速放缓，煤炭增产，砂石持续下滑。
（3）矿服业务总体情况
2025年矿山服务行业处于从传统向智能化、绿色化转型的关键阶段，市场规模持续
扩大，政策驱动和技术创新成为行业发展的重要力量。国内市场竞争呈现“金字塔
”结构，头部企业通过并购整合形成多资质总承包能力，中小型企业则聚焦区域市
场或细分环节。
报告期内，西部市场增长持续，如新疆由国家煤炭战略储备基地逐渐转为战略开发
重地，2025年上半年煤炭产量延续增长态势；在海外市场方面，中字头企业在国内
政策和海外需求推动下纷纷出海，国内矿山巨头加快海外矿权并购，国内矿山和矿
服业务竞争态势逐渐向海外传导。
此外，国家相继颁布了《2025年矿山安全生产工作要点》《煤矿智能化发展蓝皮书
》《关于加强新时代矿山安全文化建设的指导意见》等行业政策和规定，对行业安
全管理提出了更高的要求，同时也带来了矿山数字化、智能化发展机遇。
（4）公司矿服发展情况
公司矿服板块秉承国内外市嘲双轮驱动”战略，持续夯实发展基础，并积极向海外
富矿带地区拓展增长空间。
在国内市场方面，公司紧跟产业政策，积极发展混装业务，推动矿服民爆一体化服
务；纵向延伸产业链，加强设计及采选一体化服务能力。报告期内，公司持续深耕
“大项目、大客户”战略，并将富余混装产能集中部署至新疆、西藏等矿产资源富
集区，市场行动成效显著；持续优化矿种结构，形成以金属矿为核心、兼顾煤炭与
砂石骨料等多元矿种的业务格局，有效增强抗风险与抗周期能力，为长期高质量发
展奠定基矗另一方面，公司深入开展“问计一线，能力提升，基层万里行”活动，
系统提升人才团队、安全管理、运营管理、快速响应及方案解决五大核心能力，驱
动内生增长。
在国际市场方面，公司积极践行国际化进军战略，业务已覆盖塞尔维亚、巴基斯坦
、老挝、圭亚那、哥伦比亚、几内亚、刚果（布）、刚果（金）、秘鲁等多个国家
，报告期内新开拓了塞拉利昂市常
公司持续深耕新疆、西藏及海外重点市场，当前在手矿服订单逾350亿元，市场份
额稳步提升，其中，新疆、西藏地区矿服项目营收同比大幅增长121.27%、45.11%
（不含雪峰科技并表影响情况下）；海外市场布局加速亦显成效，海外矿服营收同
比增长18.87%。公司矿服板块设立了矿产资源中心，构建覆盖中亚、非洲、东南亚
、南美的矿权信息采集网络，衔接矿服业务，亦同时寻求优质下游合作机会。
此外，面对智能矿山的行业发展趋势和要求，公司积极响应国家及行业政策，以创
新为引擎，全力推进智能矿山建设，持续强化本质安全水平。广东肇庆大排矿建成
全国首座全工序智能矿山；南宁项目无人驾驶效率提升；准东项目成功应用智能钻
机、填塞车，实现无人机布孔及装载机智能化改造；玉龙项目实现高原智能爆破，
应用智能钻机、露天矿智能爆破管控系统、智慧矿山综合管控平台及智能爆破设计
软件3DminePlus。公司承办了中爆协爆破行业高质量发展分享会以及第一届智能爆
破研讨会，参编1项国家矿山局行业标准，推动中爆协2项团体标准立项工作；“悟
空爆破大模型”将设计爆破方案耗时缩短至分钟级，预测边坡塌方风险，精准计算
炸药用量，资源利用率显著提升。
2、民爆板块
（1）行业监管法律法规及产品政策
民爆器材行业属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监
督管理。民爆行业涉及的相关法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《安
全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条例》《民用爆炸物品安全管理条例》
《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法》，以
及2024年11月发布的《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》（GB28263-20
24）、《加快推进民爆行业数字化转型升级实施意见》等相关法律法规，对民爆的
生产、销售、购买、运输和爆破作业等方面，特别是安全管理，进行了细致规定。
行业政策方面，中国工业和信息化部（以下简称“工信部”）出具的《“十四五”
民用爆炸物品行业安全发展规划》（工信部规〔2021〕183号）及2025年2月印发的
《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，提出了民爆行业发展目标：一
是行业整合与市场集中度提升，形成3到5家具有国际竞争力的大型民爆企业（集团
）。二是在“十四五”规划要求的2025年混装产能占比达到35%的指标基础上持续
优化产业及产品结构，继续压减包装型工业炸药许可产能，稳步提升企业（集团）
现场混装炸药许可产能占比。三是坚持创新驱动发展，大力推动技术进步，积极推
动科研、生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式。
对此，公司积极响应行业发展要求，近年积极推动行业整合并购，报告期内完成了
雪峰科技21%股权过户登记，为民爆行业首次上市公司间的整合并购，侧面反映了
民爆行业整合并购已进入白热化阶段。公司亦积极发展混装炸药，混装炸药产能占
比逐步提升，持续推动矿服民爆一体化。公司大力加快海外市场布局，2025年初完
成了秘鲁一家炸药厂并购，正式进军秘鲁炸药生产领域市场，并加速东亚、中南亚
及非洲等地区的市场布局。公司坚持安全第一，率先迈进数字化、智能化、本质安
全化民爆新时代，被评为全国民爆行业智能制造暨少人化、无人化推广示范单位，
研发的CZED-1型数码电子雷管及其配套系统，实现电子雷管全生命周期管控，推动
了行业科技进步。
（2）行业上下游情况分析
民爆行业上游主要系硝酸铵、乳化剂及油性材料等原材料供应行业，与公司能化板
块业务为上下游关系，其中硝酸铵为工业炸药的核心原料。报告期内，硝酸铵总体
价格继续延续去年下行趋势。根据中国爆破器材行业协会发布的《2025年上半年民
爆行业运行情况》，截至2025年6月末，粉状硝酸铵、多孔粒状硝酸铵、液态硝酸
铵单吨价格分别为2264元、2396元、2109元，分别较去年同期同比下降12.91%、9.
81%、13.90%。硝酸铵虽其上游煤炭价格下行带来成本降低，但全国总体产能供应
大于需求，导致价格持续下行。硝酸铵价格变化对民爆生产企业利润有直接影响。
民爆行业下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山
开采和工程爆破等工程领域占主要部分。公司民爆业务和公司矿服业务呈上下游关
系，具有业务协同效应，均与国家宏观经济密切相关。
（3）民爆行业总体情况
根据中国爆破器材行业协会发布的《2025年上半年民爆行业运行情况》，民爆行业
市场行情在去年缩量略微下行后，现呈现平稳态势；炸药产量与去年同期基本持平
。因市场竞争加剧，产销总值同比呈下降趋势。报告期内，民爆生产企业生产总值
187.50亿元，较去年同期同比下降2.71%；生产企业工业炸药累计产、销量分别为2
08.39万吨和207.75万吨，较去年同期同比分别增加0.20%和0.23%。电子雷管产量2
.91亿发，较去年同期同比下降0.61%。
另一方面，民爆物品因其易燃易爆特性，运输半径有限，属于典型的“短腿产品”
，各省份民爆行业存在不均衡发展格局。受民爆行业下游矿产资源开采向中西部集
中影响，民爆市场亦继续向中西部集中，其中内蒙、新疆、山西为全国工业炸药前
三大产销省份，2025年1-6月产量分别为26.52万吨、25.41万吨、20.83万吨，合计
占比全国民爆行业总产量的34.92%。西藏地区2025年1-6月产量2.94万吨，较去年
同期增长了6.84%。
总体而言，民爆行业现阶段整体呈现平稳态势，但各省份或地区发展不平衡，行业
继续趋向中西部集中。
（4）公司民爆发展情况
2025年2月，公司收购雪峰科技21%股权事项已完成过户，雪峰科技成为公司控股子
公司，公司拥有的合并工业炸药产能提升至69.95万吨。2025年7月，雪峰科技完成
对南部永生的控股，公司炸药产能新增2.6万吨。公司现拥有工业炸药产能72.55万
吨，位居国内前列，产能遍布全国各地，包括广东、内蒙、新疆、甘肃、辽宁、黑
龙江、西藏及江苏等地。截至本报告期末，公司混装产能占比62.83%，远超过“十
四五”民用爆破物品行业安全发展规划提出的混装比例35%的目标。报告期内，公
司工业炸药产量24.3万吨，产能释放率36.52%。
报告期内，国内民爆市场呈现结构性分化，在总体工业炸药产能仍大于需求情况下
，部分地区竞争加剧，同时叠加上游主要原材料硝酸铵价格下行、下游煤炭产量减
产影响，低价竞争仍在继续，市场环境压力未减。对此，公司通过集团化集采模式
，推动上游硝酸铵至下游爆破服务的产业链协同优势，深化供应链管理等系列降本
增效举措，加强成本管控，提升核心竞争力。另一方面，公司收购了雪峰科技，民
爆产能大幅度提升，新疆市场成了公司民爆的战略市场，针对西北民爆市场的增量
需求，公司向其倾斜民爆产能资源。
在海外市场方面，公司年初完成了秘鲁一家炸药厂收购，标志公司正式进军秘鲁炸
药生产领域市常公司民爆业务针对不同海外区域，如东亚、中南亚、非洲等地区，
通过充分的市场调查，采取成立子公司、设置分公司或代表处等形式，在当地通过
加盟合作模式，或是自有品牌营销策略，打开当地市场，并计划择机布局生产线建
设或并购等，加快国际化布局。
3、防务装备板块
防务装备行业不仅关系到国防安全，也是国家科研实力、制造能力和综合国力的体
现。防务装备行业主要包含六大下属领域：武器装备、核、航空、航天、军事电子
和船舶。公司防务装备业务所处的细分行业为武器装备制造业。
防务装备行业因其行业特性，受国内外政治、经济、外交政策等宏观因素影响较大
。我国国防装备建设正面临关键转型期。一方面，国内经济结构调整和产业链现代
化需求加速，供给侧改革与"双循环"战略深化，要求装备建设与高端制造、数字经
济等新质生产力深度融合；另一方面，国际形势依旧严峻，新型技术手段与非对称
战术重塑战争体系，国际地缘格局加速重构，全球经济复苏乏力与单边主义叠加，
区域冲突外溢推高战略基础资源安全风险，主要军事强国将开启下一轮军备竞赛，
多种外部不稳定因素迫使我国装备转型须统筹安全与发展，构建全方位、多层次、
立体化支撑能力。受该因素影响，国家持续加大国防支持力度，加快实施国防发展
重大工程，优化国防科技工业体系和布局，对武器装备行业提出了新的要求，也存
在着巨大机会。
2025年8月，公司第六届董事会2025年第六次会议审议通过了对子公司宏大防务增
资及宏大防务收购大连长之琳科技股份有限公司（以下简称“长之琳”）60%股权
事项，公司坚定向军工转型，长之琳聚焦航空装备领域，专业从事航空零部件研发
、制造的高新技术企业，军工配套业务资质齐全。本次收购有利于公司补强防务装
备业务，完善产业链布局，提升公司防务装备板块的行业参与深度、广度，同时也
能较大提升公司防务装备板块的资产、收入、利润规模，提升公司在防务装备行业
的核心竞争力。
4、能化板块
能化板块业务系公司控股子公司雪峰科技主营业务之一，其以天然气为主要原材料
，通过深加工，产出尿素、三聚氰胺、硝酸铵、硝基复合肥等化工产品以及为客户
提供LNG产品和天然气管输服务。报告期内，商品尿素、复合肥、硝酸铵、三聚氰
胺等主要产品产量合计51.98万吨，同比增长2.22%，其中：硝酸铵产量21.03万吨
，同比增长12.95%。
2025年上半年，我国LNG市场处于高成本、弱需求的局面。国内方面，LNG价格呈现
涨后回落走势，整体价格波动幅度较小，上半年国内LNG均价4376.95元/吨，同比
下跌1.41%；全国LNG进口总量3034.84万吨，同比减少20.68%。
2025年上半年，国内硝酸铵市场弱势运行，硝酸铵价格持续下行。上半年国内硝酸
铵装置开工率维持在四五成左右，累计产量约157.37万吨，同比下降8.30%；表观
消费量154.96万吨，同比下降8.52%；市场均价2326.14元/吨，同比下跌10.93%。
2025年上半年，尿素市场走势受出口政策预期演变与核心供需矛盾的交替主导，市
场价格宽幅波动，走势整体呈现双顶“M”型走势，一季度在强预期推动下强势冲
高，二季度则因预期落空及弱现实压制而震荡回调。上半年国内尿素均价1804元/
吨，同比下降19.39%。供应端，上半年全国尿素产量增幅显著，累计产量3616.37
万吨，同比增长9.57%。需求端，国内尿素需求主要包含农业和工业需求，农业需
求是尿素消费的主要部分，上半年全国尿素表观消费量3608.77万吨，同比增长9.8
2%。
2025年上半年，国内三聚氰胺市场延续供强需弱的格局，行业竞争激烈，价格中枢
整体下移。供应端，上半年三聚氰胺产量波动较为明显，市场整体供应保持充裕状
态，累计产量81.90万吨，同比增长2.25%。需求端，受终端房地产行业处于低迷行
情态势影响；出口方面增量放缓，上半年出口量32.01万吨，同比增长1.06%。价格
端，2025年1-3月，成本端支撑强劲，价格坚挺上行；4-6月，市场供强需弱格局加
深，三聚氰胺价格承压下跌。上半年国内三聚氰胺均价5378.29元/吨，同比下跌16
.78%。
（三）经营模式及市场地位
1、矿服板块
公司矿山工程服务主要采用工程施工总承包服务模式为客户提供采矿服务，部分施
工领域采用专业分包模式，构建“民爆生产-爆破服务-矿服总包”全链条服务模式
，公司矿服业务涵盖地质勘探、方案设计与优化、矿山建设、采矿、选矿、环境治
理及矿山整体运营管理等服务，同时提供包括混装炸药、新能源装备、矿业开发咨
询、投融资方案设计与优化等增值服务。报告期内，公司持续深耕露采、地采、混
装“三大业务”，稳扎国内市尝开拓国外市场，延伸高端装备研制、选矿和矿产资
源开发。
公司在矿服板块深耕多年，在特大型露天矿开采、深井施工、混装一体化、高原采
矿、火区治理等业务方向上，构建了核心技术能力，并利用矿服民爆一体化优势，
为客户提供优质、高效服务；公司坚持技术创新，率先打造全产业链智能矿山建设
。
公司矿服规模位列行业前茅。2025年度上半年，公司矿服板块实现营收64.38亿元
，同比增长48.74%。
2、民爆板块
民爆器材品种包括工业炸药和起爆器材两大类，其中工业炸药主要为固定线炸药和
混装炸药，起爆器材主要为电子雷管。民爆产品广泛应用于矿山开采、水利水电、
交通建设、城市改造、地质勘探、爆炸加工及国防建设等领域，与公司矿服业务为
上下游关系，具备业务协同效益。
我国对民爆物品生产、销售、采购及运输实行许可制度，相关流程由对应主管部门
监管。公司民爆业务覆盖民爆产品生产、销售、流通及使用环节，推动实现一体化
服务模式，根据相关规定向民用爆破物品销售企业或终端用户销售民爆产品。
3、防务装备板块
防务装备业务是公司的战略转型重点板块，也是公司近年大力发展的板块。公司以
子公司宏大防务为平台，布局了国内及国际军贸两大市场，产品包含传统弹药和智
能武器装备。
报告期内，公司积极推动国际合作业务及在研产品定型，不断强化产品制造能力，
通过战略合作、联合研制、多平台合作等方式拓宽发展渠道，不断加强组织建设及
能力配置，引入高端军工人才及资源，持续加大科研投入。公司亦积极寻求并购上
下游企业以扩大公司的产品种类及市常
4、能化板块
能化板块主要依托雪峰科技在南疆阿克苏地区及北疆阜康地区能化项目，围绕天然
气化工循环经济产业链开展天然气综合利用及安全储备调峰项目。采用天然气深冷
处理工艺生产LNG产品，产能24万吨/年；以天然气为原料生产合成氨，进而生产硝
酸铵、尿素、三聚氰胺、复合肥等产品，已形成年产66万吨硝酸铵、60万吨尿素、
90万吨硝基复合肥、21万吨三聚氰胺产能。
硝酸铵是民用爆炸物品重要原料，呈现较为明显的区域性特点，生产及销售市场较
为集中。雪峰科技能化项目以硝酸铵为核心产品，是新疆地区唯一硝酸铵生产企业
及周边地区爆破服务和炸药生产的核心上游原材料供应商，具备成为疆内民爆和矿
服行业链主企业基础条件，有利于减少新疆区域及周边地区行业竞争，提升行业发
展质量和企业盈利能力。
（四）主要的业绩驱动因素（核心竞争优势）
1、矿服板块
公司矿服业务多年坚持以技术为核心，为客户提供安全、优质服务；以市场占有率
、营收规模、利润、现金流等为核心考核指标，多年来业绩持续稳步增长。增长主
要驱动因素有：一是紧跟产业政策，积极发展现场混装业务，致力推行矿服民爆一
体化服务模式，为客户提供更安全、高效的服务，为客户创造更多的价值。二是秉
承“大项目、大客户”战略，聚焦新疆、西藏、内蒙及海外等富矿带重要区域市场
，增强优质客户黏性；公司亦持续关注矿山资源行业头部企业战略布局，增强市场
敏锐性。优质客户带来的资产质量提升，亦优化了公司服务矿种多样性，增强了抗
风险能力，以综合措施面对市场竞争。三是紧跟国家政策，积极参与“一带一路”
建设，加快海外市场布局，积极拓展海外业务。四是坚持技术导向，加大核心技术
研发投入。五是产业链纵向整合，加强设计及采选一体化能力，构建差异化竞争力
；六是构建集团项目管控体系，筑牢安全与经营风控防线，提质增效。
2、民爆板块
民爆物品因其高危属性、高安全要求特性，具备牌照性和区域性特点，行业壁垒较
高；但其产品同质化程度高，且我国民爆行业总体产能过剩，各省份市场呈现差异
化竞争模式。在此背景下，公司通过民爆企业整合并购，提升民爆产能规模并优化
布局；加强成本管控，构建精益化管理体系，提升利润空间；加速海外市场布局，
打开海外增量市场等方式，以提升核心竞争力，带来利润增长。
在民爆企业整合并购方面，报告期内，公司完成了对雪峰科技及秘鲁炸药厂收购，
国内民爆产能大幅度提升至69.95万吨，新疆成为公司民爆的战略市场；秘鲁炸药
厂收购标志公司正式进军秘鲁民爆生产领域市常公司在不断提升民爆产能规模的同
时，亦持续优化产能，向中西部矿产资源开发集中地区倾斜民爆产能资源。公司将
继续推进民爆企业整合并购，以实现百万吨民爆产能为民爆业务发展重要战略之一
。
3、防务装备板块
防务装备业务是公司战略转型重点板块，相关资质齐全，公司坚定向军工转型，持
续加大该板块投入。公司持续完善科研与质量管理体系、供应链管理体系、市场与
服务体系、人力资源管理体系、系统治理和运营体系等五大体系，提升管理效能。
同时，公司防务产品装备市场拓展稳中有进，并持续拓宽传统产品多元化研制路径
；公司亦积极参加产品展，增强产品国际影响力。
近几年，公司加大并购力度，延伸军工产业链。2023年，子公司宏大防务收购江苏
红光并在2024年实现对江苏红光全资控股，全面进军炸药领域。报告期内，公司再
收购了军工集团10%股权，对军工集团持股比例提升至65%，发挥其军工产业平台优
势；公司合资设立了湖南国科宏惯有限公司，以延伸和完善防务装备产业链布局，
提升防务板块核心竞争力。此外，2025年8月，公司董事会审议通过了向宏大防务
增资16.2亿元及宏大防务收购长之琳60%股权事项，控股长之琳亦可补强公司防务
装备业务，加速产业布局，亦有利于提升宏大防务未来财务和持续经营能力，提升
防务板块核心竞争力。
4、能化板块
新疆是国内天然气主产区之一，具备丰富的天然气资源储备，已逐步发展成为我国
天然气化工产业的核心区域，形成较为明显的能化产业集聚效应。雪峰科技通过投
建天然气能化项目，已初步形成以“天然气→合成氨→硝酸铵→民爆产品”的循环
经济链为核心的产业矩阵，补齐公司民爆产品生产上游原料供应外部依赖短板，硝
酸铵自供一体化优势明显，成本控制更为合理，产业链韧性有效增强。同时合成氨
是重要的化学原料中间体，是化肥工业和基本有机化工的基础原料，预计至2030年
天然气制合成氨占全国合成氨总产能的占比将由2023年的25%提升至35%，天然气化
工下游衍生产品市场拥有一定增长潜力，有利于公司在保障硝酸铵上游原材料供应
的基础上，合理调节消化合成氨产能，避免产能浪费，提升公司整体经济运行效率
。
“一带一路”沿线铜、金、镍、铝土矿、铁矿石、锡、钾盐等重要固体矿产资源较
丰富，在全球均占有重要地位。新疆是“一带一路”核心区、向西开放的桥头堡，
雪峰科技能化项目实现了民爆产品本地化生产，可有效解决公司民爆业务向西延伸
面临的“生产成本持续增长”和“运输成本高位运行”两个问题，为公司民爆海外
业务提供了一个新的拓展方向，以及持续的发展动力。
二、核心竞争力分析
（一）体制机制优势
公司创建于1988年，是广东省属国资广东环保集团下属的国有控股公司。公司自创
立以来便不断进行机制体制的探索和实践，已建立“国有控股、管理层参股”的多
元化股权结构，具有混合所有制的体制机制优势，既有国企规范严谨的作风，建立
了党建引领与法人治理结构相融合的体制机制，又配套了科学严谨的激励与约束机
制，拥有敏锐的市场洞察力和高效的决策效率。公司特有的持股结构，保证了公司
管理层与股东利益一致，有利于实现公司股东利益和利润目标最大化。
作为国有控股上市公司，公司坚持把党的政治建设摆在首位，把党的领导融入企业
治理各个环节，充分发挥党委把方向、管大局、保落实的领导作用，全面落实“议
事规则”“前置清单”“党建进章程”“党建工作责任制考核”等制度，确保党的
领导在制度上有规定、程序上有保证。公司坚持党建“三个引领”，深耕细作“十
大党建实事”，做实做优“工会六大品牌”，全面推动公司各级基层党组织落实管
党治党的政治责任，提升企业改革发展的效率和质量。公司持续推进董事会规范运
作，促进公司规范运作、良好发展，切实维护公司和股东的合法权益。
（二）行业资质优势
在矿服业务板块，公司有6家企业拥有矿山工程施工总承包和爆破作业“双一级”
资质，是国内产业链最广、服务能力最强的矿服企业之一。在民爆业务板块，公司
拥有民用爆炸物品生产许可资质、民用爆破用品销售许可证、道路运输经营许可证
等。近年来随着公司对富矿带地区民爆企业整合并购，公司切入内蒙、甘肃及新疆
民爆生产领域，打开西部民爆市场，并不断优化民爆产能布局，扩大业务版图。公
司现拥有合并工业炸药产能72.55万吨，位居全国前列，产能遍布全国各地，包括
广东、内蒙、甘肃、辽宁、黑龙江、西藏、新疆等地区。在能化业务板块，公司拥
有尿素、硝酸铵等生产和销售许可，公司现具备年产66万吨硝酸铵、60万吨尿素、
90万吨硝基复合肥、21万吨三聚氰胺产能。
（三）人才优势
公司致力于打造多元、包容、开放的职场环境，融合不同背景的人才，实现员工队
伍的多元化；以技术创新为导向，拥有优秀的管理团队和高素质的项目管理、专业
技术团队，拥有民爆器材、矿山开采服务、防务装备等多方面的一流技术专家及国
家科技奖项负责人，具有突出的人才优势。
公司通过博士后工作站招揽、吸纳行业高新技术人才；开展“雏鹰计划”“飞鹰计
划”“精鹰计划”三大培养项目，针对员工职业生涯发展阶段的特点和需求，提供
个性化的培养方案；开展了多样化专项培训，实现人才培养系统化发展；开展校企
合作，充分利用高校的教育资源和公司的科技优势和项目优势，提升联合培养对象
的技术应用能力和可持续发展能力，为公司培养高层次专业人才；建立完善的薪酬
管理体系与多元激励机制，以物质与精神激励双向驱动，实行正向合理的薪酬激励
体制，确保薪酬激励既有内部公平性又具有市场竞争力，更好地吸引高端人才、留
任核心骨干人才，持续激发公司的发展活力。
（四）技术领先优势
依托公司总部融资平台优势和优秀的管理团队、专业技术团队，公司持续加大各业
务板块的研发投入，确保公司保持创新，技术领先。在传统业务民爆和矿服板块方
面，公司紧跟产业政策，致力推行矿服民爆一体化服务模式，通过技术及服务模式
创新为客户提供更安全、高效的服务，为客户创造更多的价值。经过多年的专业经
营，公司成功打造了以爆破技术为核心的“矿服民爆一体化”服务模式，是我国整
体爆破方案设计能力最强、爆破技术最先进、服务内容最齐全的矿山民爆一体化服
务商之一。此外，公司依靠企业积累不断加大研发投入，在坚持自主创新的同时充
分整合社会科技资源，不断挑战爆破技术高峰，先后成功完成了被誉为“中国煤矿
第一爆”“世界环保第一爆”“中国第一爆”等多项技术难度极高、业内影响极大
的项目，奠定了广东宏大“技术创新领跑者”的行业地位。
在矿服板块，公司持续加大对先进爆破技术投入，如高精度定向爆破技术、数字化
爆破设计、绿色爆破技术，以及全产业链智能矿山建设的研发和应用，以不断提升
工程安全性、环保及效率，增强市场竞争力。报告期内，公司多个项目推进智能化
建设，并参与《爆破安全规程》国家标准修订、参与制定国家矿山安全监察局行业
标准1项《金属非金属矿山智能化体系架构要求》，以及推动2项团体标准编制（《
智能爆破建设评价规范》《智能爆破建设通用要求规范》）在中爆协立项。
在民爆板块，公司自主研制、具有知识产权的膨化硝铵炸药生产线、电子雷管自动
化装配包装生产线均实现了产品的智能化、自动化生产，大幅提高了产品的生产效
率，提高了生产本质安全。在防务装备板块，公司持续加大对智能武器装备的研发
投入，提升市场开拓能力，按照产品序列化发展目标拓展产品系列，实现产品多样
化。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）宏观经济风险
矿服和民爆业务是公司的传统主业，两者与国家宏观经济运行关系较为密切。矿服
业务下游矿业受国家政策、财政资金投入因素影响较大，矿产品的价格呈周期性波
动，进而导致矿服行业的淘汰整合加速，面临较大的市场竞争压力。民爆产品主要
用于基础建设、矿山开采、工程爆破、资源勘探及资源深加工等领域，对采矿、基
础设施建设等行业的依赖性较强，行业的景气程度又与宏观经济状况紧密相关。对
此，公司持续关注宏观经济运行情况，密切跟踪矿产资源行业、矿服行业及民爆行
业等的发展动态，及时发现相关潜在风险，做好经营管理应对措施。
（二）安全生产风险
公司所在的矿服、民爆、防务装备，以及能化行业均属于高危行业，面临安全生产
风险。若由于安全风险控制不当引发意外事故，会给企业带来负面的社会形象，更
是对企业的正常生产经营带来非常不利的影响。对此，公司强化思想自觉，牢固树
立安全发展理念，及时更新完善适合企业发展的安全生产管理体系，紧盯安全生产
重点行业领域，强化安全风险管控并落实各主体安全责任。
（三）防务装备板块转型升级风险
高端军品研发因技术难度高、前期投入巨大、周期长等因素影响，公司防务装备板
块转型升级将面临较大不确定性因素，同时也存在一定的国家政策调整等风险。
（四）财务风险
公司因矿服业务的经营模式和结算方式导致应收账款和合同资产余额较大。虽然公
司大多数客户是国内知名的矿山业主，但是若客户经营情况出现重大不利变化，公
司仍可能面临一定的信用减值损失计提不足的风险。此外，公司近年来外延式并购
规模较大，若被收购的企业未来的经营业绩不达预期，公司因收购行为所形成的长
期股权投资以及商誉，也将面临减值的风险。
对此，公司强化客户信用管理，规范合同管理与条款设计，加强应收账款的跟踪和
催收，动态评估减值迹象与计提减值准备；对于企业并购，公司并购前审慎评估标
的企业，从源头控制风险；并购后强化整合，提升商誉价值；严格执行减值测试，
披露减值信息。
（五）能化板块产品及上游材料价格波动风险
天然气是公司能化业务的主要原材料，其价格上涨将直接影响企业盈利能力。另一
方面，公司能化产品，如LNG、三聚氰胺等产品市场行情受全球经济及供需情况的
影响而波动，价格走势难以准确判断，可能对公司经营业绩带来较大的不确定性。
对此，公司持续关注行业上下游市场动态，密切跟踪相关产品价格走势。公司亦形
成了以“天然气→合成氨→硝酸铵→民爆产品”循环经济链为核心的产业矩阵，产
业链韧性有效增强，以加强成本控制，提升核心竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜韶关市粤联民用爆破器材销售｜ -｜ 39.39｜ 970.54｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆盛峰矿业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜新疆西域胡杨职业培训有限公｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兴宁市浩闰投资管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜新疆金太阳民爆器材有限责任｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆金峰源科技有限公司 ｜ -｜ -67.34｜ 758.86｜
｜伊犁雪峰环疆民用爆炸物品经｜ 1590.00｜ -｜ -｜
｜营有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆金象赛瑞化工科技有限公｜ 66274.79｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜伊吾雪峰科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜乌鲁木齐金太阳运输有限责任｜ 18.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乌兰察布市日昌运输有限责任｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆雪峰双兴商贸有限责任公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆雪峰捷盛化工有限公司 ｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜新疆雪峰爆破工程有限公司 ｜ 24641.80｜ -｜ -｜
｜新疆雪峰科技(集团)股份有限｜ 107169.27｜ 22518.39｜ 915618.29｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中矿宏大资源发展(北京)有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市宏大爆破工程有限公司｜ -｜ 31.28｜ 1286.57｜
｜昌吉雪峰爆破工程有限公司 ｜ 3431.30｜ -｜ -｜
｜广东省民用爆破器材有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜昌都市创合工程有限公司 ｜ -｜ 651.04｜ 7098.24｜
｜巴州雪峰顺程运输有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜广东安粤民爆器材有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜江苏红光化工有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜江门市新会区润城物资有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜巴州雪峰民用爆破器材专卖有｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东宏大东升新材料有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜宏大爆破巴基斯坦工程有限公｜ 3.57｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜尼勒克县雪峰民用爆破器材有｜ 6800.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江门市新安民爆物品有限公司｜ -｜ 109.46｜ 1388.47｜
｜沙雅丰合能源有限公司 ｜ 23382.15｜ -｜ -｜
｜广东宏大制导技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东省四O一厂有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东宏大国际航空技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大爆破工程集团有限责任公｜ 360.00｜ -｜ -｜
｜司(赞比亚) ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州宏安芯科技有限公司 ｜ -｜ -1.74｜ 5733.67｜
｜察右中旗柯达化工有限责任公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大爆破工程集团有限责任公｜ 50000.00｜ 49373.48｜ 1063065.86｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市创者自动化科技有限公｜ -｜ 25.05｜ 12021.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳雪峰电子有限公司 ｜ 621.43｜ -｜ -｜
｜清远市宏昇投资运营有限公司｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜清远市宏晟企业投资有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广州宏大广汇投资合伙企业( ｜ 1572.90｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜清远市清新区物资有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜湖南宏大日晟航天动力技术有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东宏大砂石有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜广东省军工集团有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖南涟邵建设工程(集团)有限｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东省军工集团北京技术研究｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东省军工私募基金管理有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大涟邵矿业有限公司 ｜ 776.21｜ -｜ -｜
｜广东广业海砂资源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南涟邵建设工程(集团)第一｜ -｜ -264.47｜ 6918.46｜
｜安装工程有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东宏大韶化民爆有限公司 ｜ 8224.00｜ -｜ -｜
｜宜兴苏南爆破工程有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜广东宏大防务科技股份有限公｜ 19303.01｜ -1818.87｜ 227740.17｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南涟邵建设工程(集团)第一｜ -｜ -218.66｜ 14974.62｜
｜建筑工程有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州市宏大爆破工程有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宜兴市阳生化工有限公司 ｜ 520.00｜ -｜ -｜
｜宏大涟邵圭亚那建设公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜宏大涟邵国际矿业(海南)有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大涟邵哥伦比亚简易股份公｜ 650.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大防务(广州)产业投资基金｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南湘中测绘工程院有限责任｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大涟邵刚果工程有限责任公｜ 1.94｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大民爆集团有限公司 ｜ 10500.00｜ 12620.75｜ 294830.60｜
｜宏大国际(香港)控股有限公司｜ 907.05｜ -｜ -｜
｜湖南省涟邵机械制造有限公司｜ 2620.00｜ -｜ -｜
｜宏大国源(芜湖)资源环境治理｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃兴安民爆销售有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃兴荌爆破工程有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜甘肃宏大民爆器材有限公司 ｜ 5300.00｜ 3604.31｜ 60810.02｜
｜宏大君合科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜宏大南方炸药股份有限公司 ｜ 21.40｜ -｜ -｜
｜宏大刚果金工程有限责任公司｜ 19.38｜ -｜ -｜
｜宏大几内亚工程有限责任公司｜ 1.50｜ -｜ -｜
｜甘肃鑫安爆破工程有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽国创非金属矿业科技有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜甘肃静宁兴安商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜托克逊县安顺达矿山技术有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜眉山玉象胡杨企业管理有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜托克逊县涟邵建设工程有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜塔城恒基武装守护押运有限责｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈密雪峰三岭民用爆破器材有｜ 10500.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜哈密三岭保安服务有限责任公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜和布克赛尔蒙古自治县雪峰民｜ 60.00｜ -｜ -｜
｜用爆炸物品经营有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼图壁县雪峰民用爆炸物品经｜ 110.95｜ -｜ -｜
｜营有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼伦贝尔市通缘爆破有限责任｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆东启聚合商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜福建宏大时代新能源科技有限｜ -｜ 988.22｜ 9124.86｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东北斗网安科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新疆中金立华民爆科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆准东经济技术开发区盛峰｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜实业发展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜呼伦贝尔吉安化工有限责任公｜ 3018.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省新华都工程有限责任公｜ 15009.38｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜罗定宏大民爆有限公司 ｜ 2138.00｜ -｜ -｜
｜新疆塔城鑫兴民用爆破器材专｜ 630.00｜ -｜ -｜
｜卖有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜博尔塔拉蒙古自治州雪峰爆破｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜工程有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜博尔塔拉蒙古自治州雪峰民用｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜爆破物品经营有限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京玉象胡杨供应链管理有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京广业宏大矿业设计研究院｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜葛洲坝易普力呼伦贝尔民爆有｜ -｜ 1610.32｜ 12655.24｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆安能爆破工程有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜新疆安顺达矿山技术工程有限｜ 6224.49｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜赤峰市威盾保安服务有限责任｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆宏云化工有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜赤峰市通缘爆破有限责任公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜赤峰硕翔民爆器材经营有限责｜ -｜ 104.00｜ 3386.88｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大秘鲁工程有限责任公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广东华威化工股份有限公司 ｜ 13686.39｜ -｜ -｜
｜连南瑶族自治县宏华运输有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京宏大天力科技有限公司 ｜ -｜ -124.89｜ 1371.54｜
｜通辽市天安爆破有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜鄂尔多斯市今安爆破工程有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜酒泉兴安民爆器材有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜广东联合民爆有限公司 ｜ -｜ 66.35｜ 9248.15｜
｜平凉兴安民爆器材有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜金宏智能无人系统(广东)有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金川集团矿山工程有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜铜川宏大民爆有限责任公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜锡林郭勒盟行安运输服务有限｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏大爆破(马)有限公司 ｜ 0.45｜ -｜ -｜
｜北京中科力爆炸技术工程有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜锡林郭勒盟通缘爆破有限责任｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阜康雪峰科技有限公司 ｜ 3303.26｜ -｜ -｜
｜新疆宏大爆破工程有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜阿克塞安顺运输有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜阿克苏众薪能源综合开发有限｜ -｜ 3463.45｜ 23504.69｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿勒泰地区雪峰民用爆炸物品｜ 219.82｜ -｜ -｜
｜经营有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆巴州万方物资产业有限公｜ 809.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉善左旗北方兴泰化工有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆恒基武装守护押运股份有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆有色冶金设计研究院有限｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉善左旗北方和平化工有限｜ 2130.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜雪峰创新(北京)科技有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜青岛盛世普天科技有限公司 ｜ 2300.00｜ -｜ -｜
｜青河县雪峰危险品运输有限公｜ 70.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青河县雪峰民用爆炸物品经营｜ 70.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜静宁陇兴化工汽车运输有限责｜ 60.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鞍矿爆破老挝工程独资有限公｜ 588.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古通缘爆破有限责任公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜内蒙古生力众成民爆有限公司｜ -｜ 123.88｜ 17524.12｜
｜内蒙古日盛民爆集团有限公司｜ 18000.00｜ 2485.98｜ 49905.04｜
｜鞍钢矿业爆破有限公司 ｜ 18884.17｜ 6066.59｜ 105387.38｜
｜鞍钢矿山建设有限公司 ｜ -｜ 321.58｜ 142744.75｜
｜内蒙古日盛民爆集团日昊化工｜ 4100.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆有色设计院石料工贸有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古宏大爆破工程有限责任｜ 71.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆玉象胡杨化工有限公司 ｜ 89563.76｜ -｜ -｜
｜内蒙古天安配送服务有限责任｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古吉安化工有限责任公司｜ 10418.00｜ 6905.74｜ 106099.59｜
｜兴安盟通缘爆破有限责任公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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