☆经营分析☆ ◇002843 泰嘉股份 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
锯切业务、电源业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源行业 ｜ 40675.60｜ -1313.21｜ -3.23｜ 53.61｜
｜金属制品行业 ｜ 35194.89｜ 15376.17｜ 43.69｜ 46.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锯切-双金属带锯条 ｜ 33819.82｜ 14470.97｜ 42.79｜ 44.58｜
｜电源-消费电子电源 ｜ 33146.68｜ -55.84｜ -0.17｜ 43.69｜
｜电源-大功率电源 ｜ 6605.41｜ -1908.83｜-28.90｜ 8.71｜
｜锯切-其他 ｜ 1101.71｜ 844.80｜ 76.68｜ 1.45｜
｜电源-其他 ｜ 923.52｜ 651.46｜ 70.54｜ 1.22｜
｜锯切-双金属复合钢带 ｜ 273.36｜ 60.40｜ 22.10｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 29717.03｜ 6335.43｜ 21.32｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 42822.03｜ -225.17｜ -0.53｜ 56.44｜
｜经销 ｜ 33048.46｜ 14288.13｜ 43.23｜ 43.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源行业 ｜ 106183.41｜ -570.63｜ -0.54｜ 61.34｜
｜金属制品业 ｜ 66915.02｜ 29050.97｜ 43.41｜ 38.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源-消费电子电源 ｜ 86685.92｜ 3421.51｜ 3.95｜ 50.08｜
｜锯切-双金属带锯条 ｜ 64272.47｜ 27342.95｜ 42.54｜ 37.13｜
｜电源-大功率电源 ｜ 17619.24｜ -4516.90｜-25.64｜ 10.18｜
｜锯切-其他 ｜ 2011.79｜ --｜ -｜ 1.16｜
｜电源-其他 ｜ 1878.25｜ --｜ -｜ 1.09｜
｜锯切-双金属复合钢带 ｜ 630.75｜ 189.77｜ 30.09｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 62641.21｜ 12521.57｜ 19.99｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 110159.75｜ 1333.38｜ 1.21｜ 63.64｜
｜经销 ｜ 62938.68｜ 27146.96｜ 43.13｜ 36.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源行业 ｜ 52581.38｜ 451.09｜ 0.86｜ 61.02｜
｜金属制品行业 ｜ 33593.19｜ 14830.93｜ 44.15｜ 38.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源-消费电子电源 ｜ 43197.89｜ 2679.35｜ 6.20｜ 50.13｜
｜锯切-双金属带锯条 ｜ 32515.23｜ 14087.69｜ 43.33｜ 37.73｜
｜电源-大功率电源 ｜ 6956.79｜ -2826.97｜-40.64｜ 8.07｜
｜电源-其他 ｜ 2426.71｜ 598.71｜ 24.67｜ 2.82｜
｜锯切-其他 ｜ 798.60｜ 651.13｜ 81.53｜ 0.93｜
｜锯切-双金属复合钢带 ｜ 279.36｜ 92.12｜ 32.97｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 29577.80｜ 6395.54｜ 21.62｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 54268.99｜ 1244.49｜ 2.29｜ 62.98｜
｜经销 ｜ 31905.58｜ 14037.54｜ 44.00｜ 37.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源行业 ｜ 117428.27｜ 5481.91｜ 4.67｜ 63.66｜
｜金属制品业 ｜ 67036.24｜ 29133.12｜ 43.46｜ 36.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电源-消费电子电源 ｜ 103040.55｜ 4598.94｜ 4.46｜ 55.86｜
｜锯切-双金属带锯条 ｜ 65023.74｜ 27615.41｜ 42.47｜ 35.25｜
｜电源-大功率电源 ｜ 13544.56｜ 283.33｜ 2.09｜ 7.34｜
｜锯切-其他 ｜ 1611.98｜ 1368.55｜ 84.90｜ 0.87｜
｜电源-其他 ｜ 843.17｜ 599.63｜ 71.12｜ 0.46｜
｜锯切-双金属复合钢带 ｜ 400.52｜ 149.16｜ 37.24｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 72188.78｜ 13813.15｜ 19.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 121131.66｜ 7375.85｜ 6.09｜ 65.67｜
｜经销 ｜ 63332.85｜ 27239.18｜ 43.01｜ 34.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司深耕锯切行业20余年，是锯切行业细分领域的领军企业。锯切业务产品以双金
属带锯条为主，涵盖高速钢带锯条和硬质合金带锯条。2022年9月底，公司切入消
费电子电源业务，并开拓大功率电源业务，包括新能源智能光伏/储能电源、数据
中心电源、站点能源电源等新业务新品类，确立了“锯切+电源”双主业发展格局
。
（一）锯切业务
公司锯切业务主要从事锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开
发、制造与销售，锯切技术服务及锯切整体解决方案的提供。
1、主要产品及其用途
公司锯切产品主要为双金属带锯条，包括高速钢带锯条和硬质合金带锯条。双金属
带锯条是金属切割加工必备的高效刀具，被喻为“工匠之手”，主要用于切割黑色
金属、有色金属以及石墨、泡沫材料、木质材料等非金属材料，具有切割精度高、
切割断面质量好、切割效率高等特点，广泛应用于航空航天、轨道交通、汽车制造
、大型锻造、工程机械、风电、核电、钢铁冶金、模具加工等各个制造领域。
2、经营模式
采购模式：公司日常采购主要包括生产用原材料、铣刀及其他消耗材料。生产用原
材料包含冷轧合金钢带、高速钢丝、合金刀头等，属于高性能、高精度特种金属材
料，采用MRP采购模式，直接从生产厂家采购。其他消耗材料采用JIT采购模式，实
行统一招标确定合格供应商。
生产模式：公司产品分为标准化产品和定制化产品。标准化产品根据市场需求按月
制定相应的生产计划，定制化产品是以客户的个性化锯切需求为导向，提供特殊规
格、特殊材质、特殊齿形及特殊工艺的产品与服务。
销售模式：双金属带锯条属于金属切割加工企业的易耗品，应用行业、领域广泛，
终端用户多，单个客户采购频次高，但单次采购量不大，因此公司销售模式以经销
商渠道为主、直销与网络销售为辅。同时实施“大客户直销+直接用户锯切整体服
务”模式，导入产品研发、先进设备、领先工艺、优良品质、精益管理等方面的优
势，为用户提供个性化定制锯切技术整体解决方案。
3、主要业绩驱动因素
4、行业地位
公司锯切业务致力于提供一揽子锯切解决方案，覆盖前端研发、试切、生产、销售
、售后及后市场服务等流程，助力中国制造迈向高端，服务全球。
公司作为全国刀具标准化技术委员会成员单位，公司承担起行业发展重任，主持起
草了双金属带锯条国家标准和硬质合金带锯条行业标准，不断规范和引领行业发展
。国家标准《金属切割带锯条第1部分：术语（GB/T21954.1-2008》、《金属切割
带锯条第2部分：特性和尺寸（GB/T21954.2-2008）》于2008年6月发布实施；国家
标准《金属切割双金属带锯条技术条件（GB/T25369-2010）》于2010年11月发布实
施；行业标准《金属切割硬质合金带锯条技术条件（JB/T13332-2017）》于2017年
11月发布实施。
公司是掌握双金属带锯条生产工艺并实现规模化生产的业内领先企业，系中国航天
中国运载火箭技术研究院认可的硬质合金带锯条合格供应商，实现硬质合金带锯条
规模生产与进口替代的国内企业。深耕带锯条行业20余年，双金属带锯条年产能规
模超过3000万米，目前公司双金属带锯条销量处在国内第一，全球前三。2022年，
公司经工业和信息化部、中国工业经济联合会认定为第七批制造业单项冠军示范企
业；经审核评议获得“湖南省省长质量奖提名奖”。2023年，公司获评“湖南省硬
质合金产业集群龙头企业”“湖南省制造业百强企业”等荣誉。
作为锯切行业细分领域的领军企业，公司锯切业务以“让世界没有难切的材料”为
使命，通过内生增长+外延扩张手段，扩大产销规模的同时积极拓展相关产业链，
以“双五十”为发展目标（即：双金属带锯条国内市场占有率50%，国外销售占公
司锯切业务销售的50%），成为世界领先的锯切产品生产和服务商。
（二）电源业务
1、主要产品及其用途
公司电源业务主要包括消费电子电源、新能源智能光伏/储能电源，另包含一部分
数据中心电源、站点能源电源业务。其中消费电子电源业务主要包括用于给手机、
笔记本电脑、智能穿戴设备、智能家居等智能终端产品充电的电源，如手机充电器
及适配器；新能源智能光伏/储能电源业务主要包含光伏优化器、光伏逆变器、储
能变流器等产品；数据中心电源业务主要为服务器电源模块产品；站点能源业务主
要为户用直流充电桩和快充充电电源模块产品。
2、经营模式
采购模式：公司客户主要为行业的头部企业，质量管控严格。因此，公司制定了较
为完善的采购管理制度，对采购流程进行了严格管控。电源产品主要原材料有塑胶
壳、PCB板、电容、电阻、MOS管、电感、变压器、插头等，供应商分为生产商、代
理商两种，但采用代理商形式采购原材料占比较低。
生产模式：公司在获得客户项目后，综合衡量新产品发布期、规划总需求、承接份
额等因素，客户通常会给出预测一段时期内的大计划，公司根据大计划协调原材料
备货，后期以客户下达的具体订单确定排产。公司结合自身生产能力、原材料备货
情况，合理制定生产计划。对于需求确定性比较高的、合作惯例稳定、无滞销风险
的产品，公司会选择提前排产备货，以提高设备利用效率、缩短供货周期。
生产部门根据生产计划，具体组织协调各工序，并对质量、良率等方面实施全面管
控，保证生产计划顺利完成。公司通过优化生产工艺和加强生产管理的手段，努力
提高生产效率，保证满足客户的交货要求。
销售模式：公司获取客户的方式全部是自主市场化开发；通过市场营销、研发投入
、专业服务获取直接客户，日常执行过程中双方签订具体订单，完成验收与结算。
进入终端品牌客户供应链系统，都需要经过终端品牌商或直接客户的严格考察与全
面认证，通常包括公司的设计研发能力、生产制造能力、质量控制与保证能力、供
应能力、售后服务能力等，确保各项能力水平达到其认证要求。较高的认证难度使
得一旦通过认证，与客户便结成稳定的合作关系，一般不易被更换，形成较高的客
户认证壁垒。
3、主要业绩驱动因素
4、行业地位
雅达品牌1971年创立于香港，拥有五十多年品牌历史，在全球电源行业有着突出的
行业地位。公司控股子公司罗定雅达设立于1995年，自成立日起即专注于电源产品
，拥有接近30年的从业经验和行业积淀，在历史上是全球电源行业头部企业美国艾
默生公司（Emerson）的全资子公司，作为在中国的主要生产基地之一，其客户广
泛分布于消费电子、半导体设备、通信、制造业、服务器中心和医疗领域，具有深
厚的技术储备和产品生产能力。公司控股子公司罗定雅达与全球一线品牌客户长期
保持合作和供应关系，拥有较高行业知名度和先进的大规模制造、交付能力，在全
球电源行业有着突出的品牌和市场地位优势，是电源行业的领先企业之一。
二、核心竞争力分析
（一）锯切业务
1、技术和研发优势。
为推动行业整体发展，公司建立了高端锯切工具用特殊钢基材湖南省工程研究中心
、湖南省高速高效双金属锯切工程技术研究中心、锯切技术学院，并获批建立了国
家级博士后科研工作站，在产品创新、工艺创新、成果转化、人才培养等方面发挥
了重要作用。此外，依托湖南大学、中南大学等科研院校的研发平台，加强校企合
作，其中与湖南科技大学合作开展高速高效锯切基础性研究（仿真平台），目前已
取得阶段性成果，极大提升研发效率及研发质量。
2025年上半年，公司共计申请获得专利9项，其中发明专利3项，实用新型4项，外
观专利2项。截至报告期末，公司锯切业务有效专利共计186项，其中发明80项，实
用新型105项，外观专利1项，专利数量在锯切同行业中遥遥领先。2023年，开发的
“面向高速高效锯切的带锯条PVD涂层关键技术”科技成果鉴定为填补国内空白，
达到国际先进水平。
2、销售渠道和专业化营销服务优势。
在国内，公司已经完成了全国范围内的七大区域布局，设立了香港子公司，并在华
东区和华北区建立了物流配送中心和技术服务中心，拥有500多家产品经销服务商
，同时设立大客户部和电商团队以直销方式作为补充。
在国外，公司2007年即开始实现锯条批量出口，是国内最早开展出口的业内企业。
随着国际化战略的深入推进，在欧洲市场布局多年，建立较为完善的渠道体系，并
战略入股德国百年名企AKG公司，投资设立德国销售子公司，建立了辐射欧美的基
地，充分发挥研发、生产、销售等领域的深度协同效应；设立印度孙公司，组建本
地团队，负责印度及其周边国家的销售，建立了拓展“一带一路”市场的服务平台
；同时在加拿大、新西兰、日本、韩国、越南、新加坡、马来西亚、印尼、泰国、
阿根廷、墨西哥等地拥有品牌独家代理或者品牌代理。目前与全球50多个国家和地
区的经销商建立了销售合作关系，全球化布局初现。在全球带锯条产能逐步向中国
转移的行业大背景下，相较于国内友商，公司具有先发优势、渠道优势，相较于国
外友商，公司产品具有性价比优势，加之公司锯切产品的品质、性能和规模等优势
，公司产品“走出去”优势凸显。
公司建立了三级技术服务体系，以总部、区域服务中心、经销商体系为核心，以网
络销售平台与CRM系统为辅，以“及时、专业、全周期”为理念，建立了线上线下
一体化，总部、区域、经销商高效联动的营销、服务体系，快速响应市场需求，打
造高效的运营效率。
公司一直把满足客户个性化需求放在重要位置。凭借多年的发展与积累，公司针对
特定行业、特定客户、个性需求，依托海量锯切数据、技术服务案例，导入产品研
发、先进设备、领先工艺、优良品质、精益管理等方面的优势，集合日本等海外行
业专家和国内具有雄厚实力的专业研发队伍智力资源，能为用户提供个性化定制锯
切技术整体解决方案，构筑全方位的服务能力。
3、高质量产品规模化的制造优势。
公司拥有20余年专业制造经验和行业领先的生产设备、智能化制造体系，依托自身
研发平台，持续投入研发，创新产品、优化工艺，不断满足客户对高质量锯切的需
求。公司带锯条具有切割精度高、切割断面质量好、切割效率高等特点，其使用寿
命、切割效率、切割精度和稳定性，处于行业领先地位，并接近国际先进水平。
通过内生增长与外延扩张，锯切业务建立了长沙总部基地为主，连云港、印度基地
为辅的三大生产制造基地，并已着手建设泰国基地，目前公司双金属带锯条年产能
规模超过3000万米。目前公司双金属带锯条产销量处在国内第一，全球前三，具备
规模优势。
通过持续不断的新产品研发和技改投入，公司目前拥有2大品类，8大品牌，8种规
格，33大系列，429种齿型，基本覆盖带锯条高端、中端、经济型产品。公司产品
丰富，结构优良，高端产品的销售比例逐年增长，为公司构建了基本的“护城河”
，也为公司全面参与全球市场竞争提供了核心竞争能力。
（二）电源业务
1、品牌优势
雅达品牌1971年创立于香港，拥有五十多年品牌历史，在全球电源行业有着突出的
行业地位。公司控股子公司罗定雅达设立于1995年，自成立日起即专注于电源产品
，拥有接近30年的从业经验和行业积淀，在历史上是全球电源行业头部企业美国艾
默生公司（Emerson）的全资子公司，作为在中国的主要生产基地之一，其客户广
泛分布于消费电子、半导体设备、通信、制造业、服务器中心和医疗领域，具有深
厚的技术储备和产品生产能力。公司控股子公司罗定雅达与全球一线品牌客户长期
保持合作和供应关系，拥有较高行业知名度和先进的大规模制造能力，在全球电源
行业有着突出的品牌优势。
2、突出的产品品质一致性保障能力
公司拥有高度自动化的电源产品生产线，可以为客户提供电源一站式解决方案；拥
有完整的智能制造系统，自主研发工厂管控和数字云端预警系统，IT防呆系统，实
现制程KPI可视化；同时研发的可追溯系统可以赋予产品ID，ID回溯制程信息以及
每个元器件的供应商，生产周期，批量号，为产品的一致性提供了坚实的保障。
3、规模化制造能力和大客户开发及服务优势
目前公司电源业务拥有广东罗定、东莞等生产制造基地，专注于电源行业产品的大
规模生产制造，在研发创新、生产运营、快速响应等方面具有显著竞争优势。广东
罗定基地充电器年生产能力最高达到1.6亿只，全球出货量累计超过20亿只，具有
长期稳定、大规模高质量生产的历史记录。
凭借多年稳定、先进的大规模制造能力和良好的声誉，罗定雅达赢得了众多国内外
知名品牌客户的信赖，已与众多世界500强或业内顶尖企业建立了合作关系。上述
国际顶级客户对供应商的选择和要求非常严苛，认证周期长，通常只会考虑业内头
部的电源厂商。
4、突出的研发和产品开发能力
自2021年以来，公司在原有基础上持续加大研发投入，目前是国内行业头部企业认
可的ODM厂商，同时也陆续获得ODM项目订单。在延续原有消费电子业务的基础上，
研发团队成功开发、导入智能光伏/储能电源、数据中心和站点能源电源业务，已
实现量产。随着新产品快速增加和产品线不断扩充，未来公司在研发设计人员上将
积极招聘经验丰富、具备大客户产品项目经历、高学历的高层次人才，以保持在研
发设计方面的核心竞争力。
5、认证优势
电源属于日常使用频率较高的安规器件，产品质量直接关系到人身安全，电源产品
的安规认证为强制性要求，企业需要投入大量时间获取认证。公司目前已通过中国
、美国、欧盟、日本、德国、澳大利亚、新加坡、瑞士等多个国家/地区的产品认
证。此外，也取得了IATF16949认证（认证范围：电源），能够向车载电源拓展业
务。
6、领先的实验室研发检测能力
公司拥有国内领先的电源研发实验室，满足各个功率段电源产品研发的需求；IQC
、CFA实验室具备各类型物料尺寸、电气参数、安规、可靠性、ROHS检测能力；以
及各种器件分析技术包括X射线、CT、超声扫描、EDX、化学解封、研磨，染色实验
，热成像，雪崩测试等进行失效机理及原因分析的能力。罗定雅达拥有各类先进的
产品可靠性检测试验设备60余台，涵盖了各类环境试验，电磁兼容，机械，电性能
测试。充分暴露产品在不同应力下的质量表现、失效模式和失效机理，监控产品变
异，为产品可靠性提供有效保障。
公司拥有自主研发的研发测试平台，处于业界领先水平，编程简单，可视化强、具
备二次开发功能、任意调整测试项目的顺序、手动拖动项目到程序驱动树，灵活性
很高、可对测试程序进行断点，选择执行调试、调试时可查看过程变量、支持单台
、多台产品同时测试。
三、公司面临的风险和应对措施
1、电源业务发展不确定性的风险
2022年9月，公司切入消费电子电源业务，并开拓布局大功率电源等业务。消费电
子行业内卷，业务需求下滑，而公司大功率电源等业务未来可能面临行业政策变化
、市场环境、营运管理、竞争加剧等方面因素的影响，电源业务发展存在不确定性
。
公司将进一步巩固现有大客户资源，并引进人才，持续研发投入，不断提高ODM自
主设计能力，优化产品成本，保障供应链安全，努力获得新客户、新项目的突破，
积极防范应对和控制上述风险。
2、产能难以消化的风险
随着公司再融资募投项目的实施，公司产能将大幅提升，如遇市场需求不足、订单
下降，存在产能难以消化的风险。
锯切业务方面，公司将持续优化产品结构，完善营销体系建设，加大市场推广力度
，加强海外渠道建设，加强与子公司美特森的协同，促进销售的增长。电源业务方
面，公司将推进大客户战略，巩固现有大客户资源，并引进人才，持续研发投入，
不断提高ODM自主设计能力，努力获得新客户、新项目的突破，积极防范应对和控
制上述风险。
3、管理水平不足的风险
公司锯切业务的纵深发展和电源业务的恢复、拓展都需要管理经验积累与人才储备
，短时间内可能面临管理水平与企业发展速度不相匹配的风险。
公司将积极培养和引进符合公司战略推进需求的人才，并通过优化资源配置和完善
风险保障机制，全面提升公司管理水平。
4、综合毛利率下降的风险
如果因为市场竞争、宏观经济不景气或原材料价格上涨等因素导致产品价格下降或
成本上升，公司面临综合毛利率下降的风险。
公司将在科研创新、技术升级方面保持锯切业务行业领先，优化产品结构，加大原
材料国产化比例，推进原材料研发、落地，此外，积极推动电源业务供应链垂直整
合，打造电源板块战略纵深，在确保供应稳定的同时，持续引进新供应商，推动供
应链降本，以保持合理的毛利率水平。
5、电源业务客户相对集中的风险
公司电源业务立足大客户战略，客户集中度相对较高，且与重要客户保持长期稳定
的合作关系。尽管相关客户在业内均属于头部客户，具有强大、领先的市场竞争力
，但如若重要客户发生严重的经营问题，公司电源业务也将面临一定的经营风险。
公司将进一步深化客户的业务合作，同时积极开拓其他新的客户和品类。
6、宏观经济不确定性风险
国内外经济环境复杂多变，全球经济面临着诸多的不确定性，全球贸易保护主义不
断加剧、关税政策波动、地缘政治风险加剧等，全球经济增速仍面临较大压力。若
宏观经济的不确定性无法得到有效控制，则相关影响将给相关行业及公司业务带来
一定冲击和挑战。公司将积极关注全球宏观市场的发展变化，不断优化调整公司的
经营策略，深化国际化战略，强化供应链管理，巩固战略合作关系，提升公司抗风
险能力。
7、汇率波动的风险
公司锯切产品出口至五十多个国家和地区，主要以美元和欧元进行结算，另外，部
分电源业务以美元结算，汇率的波动将会对公司的业绩产生一定的影响，存在汇率
波动风险。
公司逐步完善汇率风险管理机制，有效提高自我防范能力。
四、主营业务分析
2025年上半年，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性
增加，世界经济复苏乏力，外部环境的不确定性对中国经济平稳运行造成一定压力
。面对复杂多变的国内外经济形势以及诸多风险挑战，公司围绕“战略突破、产品
领先、全球经营、组织驱动”为主轴的发展战略，以市场为导向，以客户为中心，
以价值创造为出发点，抓落实重执行，勇于担当，坚定信念，面对困难迎难而上，
推动企业有序发展。2025年上半年，公司实现营业收入75,870.49万元，同比下降1
1.96%，其中，（1）锯切业务实现营业收入35,194.89万元，同比增长4.77%；
（2）电源业务实现营业收入40,675.60万元，同比下降22.64%。公司2025年上半年
实现归属于上市公司股东的净利润4,063.06万元，同比下降25.34%。
报告期内，公司总体经营、发展情况如下：
1、通过组织驱动，强化产线协同，提质增效促发展。
公司通过组织驱动，持续推动产线协同，建立长沙基地和连云港基地的产品协同、
产能协同、技术协同以及品质管控协同的管理机制，实现提质增效。报告期内，赋
能子公司美特森实现营业收入6,345.66万元，同比增长24.64%，实现净利润788.74
万元，同比增长26.29%。
通过聚焦全球市场，共享锯切应用技术信息，协同海外泰国制造基地建设和德国销
售子公司设立，助力锯切事业部跃上新台阶。公司通过强化体系保障机制，计划、
品保、采购等部门搭建事业部统一管控平台，实现分工合作与赋能一体化，进一步
提升了运营效率和管理水平。
2、聚焦锯切产品研发和工艺优化，锯切业务保持稳健增长。
通过改善重点工艺的品控，加大对带锯条齿形改进和工艺优化工作，着力产品设计
创新、加工工艺创新、材料应用创新，优化产品系列，全方位提升产品性能、产品
竞争力，满足客户需求。围绕“产品领先”核心思想，全面推动“材料领先、工艺
领先、应用领先、设计领先、品牌领先”落地，提升公司锯切业务的竞争力和盈利
能力。此外，围绕“泛锯切”战略，积极推进项目研究、落地，打造企业未来增长
点，其中，合金钢带项目已完成产品试制、测试工作，有望助力企业降本。
在整体市场需求偏弱的不利情况下，公司聚焦市场，及时调整市场策略，以应对快
速变化的市场环境，并做好重点客户攻关，深化客户关系，推动锯切业务保持稳健
增长。报告期内，公司锯切业务实现营业收入35,194.89万元，同比增长4.77%。其
中，出口销售收入10,195.03万元，同比增长1.58%，加大海外资源投放效果初现，
出口企稳回升。
3、投研发，拓业务，产品客户结构改善。
受消费电子行业竞争日益加剧，市场需求不振，叠加客户订单结构调整影响，报告
期内，消费电子电源业务实现营业收入33,146.68万元，同比下降23.27%。消费电
子电源业务立足大客户战略，持续投入ODM项目、新业务的研发，投入资源拓展市
场，报告期内，获得客户新项目订单，已开始形成业务增量，并将逐步释放。
主动调整大功率电源业务订单结构，布局战略业务，积极拓展新客户，报告期内，
大功率电源业务实现营业收入6,605.41万元，同比下降5.05%。为完善公司电源板
块产业布局，构建大功率电源研发团队，持续研发投入，推动组件级电力电子产品
研发、落地，报告期内，子公司珈昱数字能源最新一代800W微型逆变器产品已通过
多项国际权威认证，在新能源领域的产品布局有望持续突破。此外，积极开拓其他
新的客户市场，并已取得新客户订单，将形成业务增量，改善大功率电源业务盈利
能力。
4、促融合，持续降本增效。
基于公司“锯切+电源”双主业，多地域经营的格局，为适应公司战略发展需要，
推进锯切事业部和海外事业部内部组织变革，继续深入推进电源事业部组织优化。
通过优化组织结构，促进内部协同、赋能，融合发展。此外，推进数字化系统建设
，全面优化各业务板块流程，进一步加快生产过程绿色化、生产方式智能化及数字
化，促进公司运营提质增效，提升整体效能。
为提高管理效率和提升资源利用率，优化电源业务板块组织架构，节省管理成本，
同时，优化供应链，推动供应链降本，帮助电源业务持续减亏。
5、根据市场情况，有序实施募投项目。
报告期内，公司有序实施定增募投项目，并根据公司实际情况，在募投项目实施方
式、募集资金项目投资用途和募集资金投资规模不发生变更的情况下，调整募集资
金投资项目之“硬质合金带锯条产线建设项目”的内部投资结构。
根据外部环境及公司实际情况，经审慎权衡募集资金投资项目，公司于2025年7月1
4日召开第六届董事会第十八次会议审议通过了《关于吸收合并全资子公司暨变更
募投项目实施主体的议案》《关于部分募投项目重新论证并终止实施的议案》《关
于部分募投项目延期实施的议案》，拟变更“硬质合金带锯条产线建设项目”实施
主体，重新论证并终止实施“研发中心建设项目”，此外，将实施“硬质合金带锯
条产线建设项目”、“高速钢双金属带锯条产线建设项目”、“新能源电源及储能
电源生产基地项目”建设期延长至2026年9月20日。上述部分事项亦经股东会审议
通过。
6、加强人才梯队建设，构建多层次激励机制。
以公司使命和愿景为引领，培养和造就一支有理想、有担当、有干劲，正心正念的
干部队伍。通过梳理事业部岗位职级体系、人才盘点，建立人才梯队队伍，打通员
工晋升通道。同时，优化现有的考核与激励机制，秉持以“奋斗者为本”的理念，
通过搭建更多发展平台和设计股权结构，实现个人与公司利益捆绑，形成团队利益
共同体，激发团队活力，实现员工与企业的共同成长，满足战略发展需求。报告期
内，由公司总部管理团队及核心业务骨干、锯切业务管理团队及核心业务骨干设立
的持股平台参与子公司泰嘉合金增资扩股，吸引并促进优秀管理人才及核心业务骨
干的长期稳定，建立“共享共担”机制，充分激发员工的积极性和创新力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜ARNTZ GmbH + Co. KG ｜ -｜ -｜ -｜
｜BICHAMP CUTTING TECHNOLOGY｜ 450.65｜ -450.06｜ 1727.76｜
｜ B.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Bichamp Cutting Technology｜ 19.49｜ -｜ -｜
｜ EMEA GmbH ｜ ｜ ｜ ｜
｜Bichamp Cutting Technology｜ 0.99｜ -｜ -｜
｜ (India) Private Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜BICHAMP CUTTING TECHNOLOGY｜ 2525.40｜ -｜ -｜
｜(THAILAND)CO.,LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东省珈昱数字能源技术有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡衡嘉锯切科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜江苏美特森切削工具有限公司｜ 2000.00｜ 788.74｜ 27624.52｜
｜泰嘉新材(香港)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜济南泰嘉锯切科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖南泰嘉合金材料科技有限公｜ 4000.00｜ -198.22｜ 10484.22｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南泰嘉智能科技有限公司 ｜ 2473.85｜ 1863.14｜ 26122.69｜
｜湖南泽嘉股权投资有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜长沙荟金企业管理合伙企业( ｜ 113.04｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙铂泰电子有限公司 ｜ 1556.95｜ -｜ -｜
｜雅达消费电子(深圳)有限公司｜ 354.40｜ -｜ -｜
｜雅达电子(罗定)有限公司 ｜ 12334.44｜ -2471.97｜ 63715.74｜
｜雅达能源制品(东莞)有限公司｜ 28112.01｜ -1203.05｜ 32581.22｜
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