☆经营分析☆ ◇002961 瑞达期货 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
期货经纪业务、资产管理业务、期货交易咨询业务，并通过全资子公司分别开
展风险管理业务、境外金融业务和证券投资基金业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜ 66823.28｜ 9688.94｜ 14.50｜ 63.85｜
｜期货经纪业务 ｜ 24397.00｜ 12421.60｜ 50.91｜ 23.31｜
｜资产管理业务 ｜ 12111.36｜ 9518.07｜ 78.59｜ 11.57｜
｜建设运营业务 ｜ 1051.73｜ -583.47｜-55.48｜ 1.00｜
｜其他业务 ｜ 281.13｜ -633.71｜-225.4｜ 0.27｜
｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 55735.40｜ --｜ -｜ 41.05｜
｜投资收益 ｜ 32585.79｜ --｜ -｜ 24.00｜
｜手续费及佣金净收入 ｜ 21348.09｜ --｜ -｜ 15.72｜
｜期货经纪业务净收入 ｜ 17121.35｜ --｜ -｜ 12.61｜
｜利息收入 ｜ 7905.93｜ --｜ -｜ 5.82｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 7897.78｜ --｜ -｜ 5.82｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜资产管理业务净收入 ｜ 4151.37｜ --｜ -｜ 3.06｜
｜汇兑收益 ｜ 160.59｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜其他收益 ｜ 64.04｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他手续费及佣金净收入 ｜ 51.97｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜投资咨询业务 ｜ 21.07｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 8.14｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜债券质押式回购利息收入 ｜ 8.14｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜证券经纪业务净收入 ｜ 2.33｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -0.42｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -11273.41｜ --｜ -｜ -8.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他子公司 ｜ 68357.98｜ --｜ -｜ 65.31｜
｜福建 ｜ 29359.66｜ --｜ -｜ 28.05｜
｜上海 ｜ 2621.01｜ --｜ -｜ 2.50｜
｜香港 ｜ 1734.80｜ --｜ -｜ 1.66｜
｜四川 ｜ 745.61｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜广东 ｜ 525.81｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜北京 ｜ 284.22｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜湖北 ｜ 274.27｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜浙江 ｜ 273.21｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜江西 ｜ 232.48｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜广西 ｜ 86.37｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜山东 ｜ 40.18｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜江苏 ｜ 35.49｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜贵州 ｜ 22.49｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜湖南 ｜ 18.39｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜辽宁 ｜ 18.20｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜陕西 ｜ 10.60｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜山西 ｜ 8.53｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜安徽 ｜ 6.67｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜河南 ｜ 5.18｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜内蒙古 ｜ 3.37｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜海南 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜ 104406.67｜ 18090.40｜ 17.33｜ 57.67｜
｜期货经纪业务 ｜ 62789.56｜ 28387.17｜ 45.21｜ 34.68｜
｜资产管理业务 ｜ 11340.38｜ 5782.01｜ 50.99｜ 6.26｜
｜建设运营业务 ｜ 1917.36｜ 225.78｜ 11.78｜ 1.06｜
｜其他业务 ｜ 589.69｜ -1532.35｜-259.8｜ 0.33｜
｜ ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 84343.50｜ --｜ -｜ 34.71｜
｜投资收益 ｜ 60633.11｜ --｜ -｜ 24.95｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 41531.75｜ --｜ -｜ 17.09｜
｜期货经纪业务净收入 ｜ 36117.22｜ --｜ -｜ 14.86｜
｜利息收入 ｜ 16742.87｜ --｜ -｜ 6.89｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 16732.69｜ --｜ -｜ 6.89｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜资产管理业务净收入 ｜ 5052.43｜ --｜ -｜ 2.08｜
｜投资咨询业务 ｜ 254.95｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜资产处置收益 ｜ 220.19｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他收益 ｜ 137.05｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜其他手续费及佣金净收入 ｜ 104.73｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 10.18｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜债券质押式回购利息收入 ｜ 10.18｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜证券经纪业务净收入 ｜ 2.42｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -105.18｜ --｜ -｜ -0.04｜
｜公允价值变动收益 ｜ -18788.18｜ --｜ -｜ -7.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他子公司 ｜ 111109.06｜ --｜ -｜ 61.37｜
｜福建 ｜ 54612.29｜ --｜ -｜ 30.17｜
｜上海 ｜ 5912.11｜ --｜ -｜ 3.27｜
｜境外业务 ｜ 2104.39｜ --｜ -｜ 1.16｜
｜四川 ｜ 1653.71｜ --｜ -｜ 0.91｜
｜浙江 ｜ 1133.01｜ --｜ -｜ 0.63｜
｜广东 ｜ 1065.99｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜湖北 ｜ 859.54｜ --｜ -｜ 0.47｜
｜北京 ｜ 824.80｜ --｜ -｜ 0.46｜
｜江西 ｜ 811.59｜ --｜ -｜ 0.45｜
｜江苏 ｜ 245.63｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜海南 ｜ 184.49｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜广西 ｜ 126.29｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜山东 ｜ 91.39｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜贵州 ｜ 80.96｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜辽宁 ｜ 71.79｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜山西 ｜ 50.07｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜安徽 ｜ 36.74｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜陕西 ｜ 29.19｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜湖南 ｜ 25.49｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜河南 ｜ 8.87｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜内蒙古 ｜ 6.25｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风险管理业务 ｜ 70343.89｜ 6595.13｜ 9.38｜ 70.23｜
｜期货经纪业务 ｜ 24471.52｜ 10880.04｜ 44.46｜ 24.43｜
｜资产管理业务 ｜ 3740.08｜ 1839.23｜ 49.18｜ 3.73｜
｜其他 ｜ 1612.80｜ -932.57｜-57.82｜ 1.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务收入 ｜ 63394.13｜ --｜ -｜ 49.69｜
｜手续费及佣金净收入 ｜ 17170.30｜ --｜ -｜ 13.46｜
｜期货经纪业务净收入 ｜ 15886.86｜ --｜ -｜ 12.45｜
｜投资收益 ｜ 9939.54｜ --｜ -｜ 7.79｜
｜利息收入 ｜ 8418.30｜ --｜ -｜ 6.60｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 8405.12｜ --｜ -｜ 6.59｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜公允价值变动收益 ｜ 2617.78｜ --｜ -｜ 2.05｜
｜资产管理业务净收入 ｜ 1095.93｜ --｜ -｜ 0.86｜
｜资产处置收益 ｜ 243.99｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜其他收益 ｜ 218.76｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜投资咨询业务 ｜ 134.62｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜其他手续费及佣金净收入 ｜ 51.68｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 13.18｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜债券质押式回购利息收入 ｜ 13.18｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜证券经纪业务净收入 ｜ 1.22｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -16.68｜ --｜ -｜ -0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他子公司 ｜ 71797.92｜ --｜ -｜ 71.68｜
｜福建 ｜ 21155.61｜ --｜ -｜ 21.12｜
｜上海 ｜ 2287.95｜ --｜ -｜ 2.28｜
｜香港 ｜ 1064.96｜ --｜ -｜ 1.06｜
｜四川 ｜ 747.56｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜浙江 ｜ 698.88｜ --｜ -｜ 0.70｜
｜广东 ｜ 539.04｜ --｜ -｜ 0.54｜
｜湖北 ｜ 476.73｜ --｜ -｜ 0.48｜
｜江西 ｜ 421.86｜ --｜ -｜ 0.42｜
｜北京 ｜ 343.63｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜江苏 ｜ 202.23｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜海南 ｜ 184.49｜ --｜ -｜ 0.18｜
｜广西 ｜ 65.89｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜山东 ｜ 45.22｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜贵州 ｜ 31.15｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜山西 ｜ 30.84｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜辽宁 ｜ 24.45｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜陕西 ｜ 19.27｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜安徽 ｜ 12.94｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜湖南 ｜ 10.93｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜河南 ｜ 5.57｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜内蒙古 ｜ 1.16｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜期货经纪业务 ｜ 61213.79｜ 30840.43｜ 50.38｜ 66.09｜
｜风险管理业务 ｜ 25565.17｜ 754.33｜ 2.95｜ 27.60｜
｜资产管理业务 ｜ 3758.89｜ 2906.49｜ 77.32｜ 4.06｜
｜建设运营业务 ｜ 2067.07｜ 108.29｜ 5.24｜ 2.23｜
｜其他业务 ｜ 22.88｜ -1577.09｜-6892.｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 23｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 43941.57｜ --｜ -｜ 31.36｜
｜期货经纪业务净收入 ｜ 41533.64｜ --｜ -｜ 29.64｜
｜其他业务收入 ｜ 24914.73｜ --｜ -｜ 17.78｜
｜利息收入 ｜ 17553.87｜ --｜ -｜ 12.53｜
｜投资收益 ｜ 13344.32｜ --｜ -｜ 9.52｜
｜其他收益 ｜ 2064.75｜ --｜ -｜ 1.47｜
｜资产管理业务净收入 ｜ 1937.63｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜投资咨询业务 ｜ 328.11｜ --｜ -｜ 0.23｜
｜其他手续费及佣金净收入 ｜ 140.03｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜证券经纪业务净收入 ｜ 2.16｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -1.97｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -42.88｜ --｜ -｜ -0.03｜
｜公允价值变动收益 ｜ -5590.61｜ --｜ -｜ -3.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜福建 ｜ 52756.50｜ --｜ -｜ 56.96｜
｜其他子公司 ｜ 27817.35｜ --｜ -｜ 30.03｜
｜上海 ｜ 2115.14｜ --｜ -｜ 2.28｜
｜海南 ｜ 1957.06｜ --｜ -｜ 2.11｜
｜四川 ｜ 1736.48｜ --｜ -｜ 1.87｜
｜浙江 ｜ 1388.09｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜境外业务 ｜ 1033.98｜ --｜ -｜ 1.12｜
｜湖北 ｜ 1009.23｜ --｜ -｜ 1.09｜
｜广东 ｜ 960.97｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜江西 ｜ 759.60｜ --｜ -｜ 0.82｜
｜江苏 ｜ 280.79｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜北京 ｜ 232.62｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜山东 ｜ 157.67｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜广西 ｜ 129.42｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜湖南 ｜ 62.81｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜山西 ｜ 62.60｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜辽宁 ｜ 52.64｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜安徽 ｜ 39.58｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜贵州 ｜ 33.54｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜河南 ｜ 22.31｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜陕西 ｜ 13.69｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜云南 ｜ 5.73｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
经中国证监会及相关监管机构批准，公司从事的主要业务为：期货经纪业务、资产
管理业务、期货交易咨询业务，并通过全资子公司分别开展风险管理业务、境外金
融业务和证券投资基金业务，业务内容具体如下：
1、期货经纪业务：指公司接受客户委托，按照客户的指令，代理客户买卖期货合
约、办理结算和交割手续，并且交易结果由客户承担的经营活动，是公司的一项中
介业务。公司通过推广期货市场投资知识和技巧，为客户提供参与期货交易的通道
，赚取手续费及相关收入。
（1）盈利模式
公司期货经纪业务的收入来源主要包括收取经纪业务手续费和保证金利息收入。其
中，对于经纪业务手续费，公司根据地理位置、期货合约品种、相关期货交易所收
取的手续费、交易模式及客户忠诚度等多项因素，监控及调整公司的经纪业务手续
费率水平，公司收取的经纪业务手续费直接从客户期货交易的账户中自动划转；对
于保证金利息收入，公司基于中国人民银行公布的人民币存款基准利率按照与保证
金存款存放银行约定的存款利率收取保证金利息收入。
（2）客户
公司期货经纪业务的主要客户群体为与期货品种相关的产业客户、提供专业投资服
务的机构客户和具有一定风险承受能力的个人投资者。由于金融衍生品、对外开放
期货、期权品种及部分特定品种交易的风险具有特殊性，根据相关的适当性法规、
规则规定，公司对客户在财务状况、参与期货交易必备的知识水平和交易经历等方
面制定更高的要求。
（3）营销渠道
公司期货经纪业务的主要营销渠道为营业网点。近年来，公司积极利用互联网持续
提升期货经纪业务的营销能力。2、资产管理业务：指公司接受客户的书面委托，
为受托客户的资产进行投资和管理的金融服务。
（1）盈利模式
公司资产管理业务收入主要来自两方面：一是管理费收入，二是管理业绩分成收入
。管理费收入主要取决于公司管理的资产规模和资产管理合同约定的管理费率。随
着公司管理受托资产的规模逐步扩大，管理费收入也将随之增加。管理业绩分成收
入是公司与管理的受托资产盈利水平挂钩的利润分成，主要取决于公司管理资产的
盈利水平和资产管理合同约定的分成比例。
（2）客户
公司资产管理业务的主要客户群体为具有较强资金实力和风险承受能力的高净值客
户及机构投资者等合格投资者。（3）营销模式
公司根据不同客户的资产管理需求为客户提供特色和专业化的资产管理服务，一方
面依托公司在全国各地设立的营业网点向特定投资者开展营销活动；另一方面，公
司积极与其他具有金融产品销售资格的金融机构建立了良好的合作关系，并由其代
为销售公司资产管理产品。
3、期货交易咨询业务：指公司通过为客户提供风险管理顾问、专项培训、研究分
析报告、期货交易策略等咨询服务，赚取咨询费及相关收入。
（1）盈利模式
公司期货交易咨询业务的盈利模式为向客户收取交易咨询费。在业务开展过程中，
公司根据不同的咨询业务设定不同的收费标准。
（2）客户
公司期货交易咨询业务的主要客户群体为提供专业投资服务的机构投资者以及对期
货交易有咨询需求的企业或自然人投资者。
（3）营销模式
公司按投资策略、服务时间等细分了多种服务内容供客户选择，并充分利用自身行
业地位、品牌知名度和营业网点覆盖等方面的优势建立了多渠道的期货交易咨询业
务营销模式。
4、风险管理业务：公司通过子公司瑞达新控及其下属子公司开展大宗商品风险管
理业务、场外衍生品业务、做市业务等其他与风险管理相关的服务；公司风险管理
业务涵盖农产品、化工、有色和黑色等期货上市品种及其产业链相关品种，以服务
实体产业客户为宗旨，依靠期货、现货各方面的渠道资源，结合场内、场外两个市
场，综合利用期货、期权、互换等金融衍生工具，致力于为客户提供丰富有效的风
险管理产品与服务。
（1）盈利模式
大宗商品风险管理贸易类业务的盈利模式为公司依托自身积累的研发优势、产业服
务经验和完善的风险控制体系，基于客户的真实贸易需求，以货物交收为目的，帮
助客户（尤其是中小微企业客户）管理价格波动风险或锁定远期价格，畅通购销渠
道，同时公司从中获取一定的进销差价。贸易过程中，公司通过期货套期保值对冲
风险：根据持有库存计划或签订基差定价合同情况，择机建仓；待客户支付一口价
保证金或点价时，了结对应头寸，以保障风险可控，确保盈利模式稳定。
大宗商品风险管理资金类业务的盈利模式包括约定购回、代理采购、代理销售，公
司根据客户、业务行为和风险管理服务类型等因素确定收费标准及分配方式。该类
业务基于客户的短期资金需求或库存管理需求，帮助客户管理资金流动性风险，有
效盘活库存，稳定生产经营，在实际业务开展过程中根据公司与客户的合同约定执
行。
场外衍生品业务的盈利模式为与产业或机构投资者客户交易场外期权、远期、互换
等衍生品的同时，利用标准期货合约、场内期权等金融工具进行风险对冲，使公司
在帮助投资者管理风险的同时，获得相应的组合投资收益。
做市业务盈利模式主要来自为做市合约承担报价、回应报价等义务而获得的交易所
手续费减收优惠和交易所做市服务费，以及做市合约、对冲合约买卖报价的价差收
入。
（2）客户
公司风险管理业务的主要客户群体为与期货品种相关的产业客户和提供专业投资服
务的机构客户。
（3）营销模式
公司风险管理业务以“满足产业客户全方位需求”为经营理念，实行以“企业保姆
”式全方位服务为核心的专业化一站式竞争策略，致力于为客户提供多元化的风险
管理服务。在营销策略方面，公司结合行业特点，以开展“一对一”专业化个性营
销为主要市场竞争手段。
5、境外金融业务：公司通过在香港设立的全资子公司瑞达国际金融股份有限公司
作为持股平台，由其下设的全资孙公司瑞达国际金融控股有限公司、瑞达国际资产
管理（香港）有限公司、瑞达国际证券（香港）有限公司等，为国内以及海外个人
、企业、机构客户提供一周五天24小时不间断交易、清算、风险管理、咨询一站式
全球期货、证券经纪服务，同时为海内外地区高净值客户及专业投资者提供全球资
产管理以及跨境产品服务。香港子公司通过开展前述服务赚取手续费、管理费、业
绩报酬及相关收入。
（1）盈利模式
境外期货经纪业务盈利模式主要为接受客户委托，代理客户买卖期货合约、办理结
算和交割手续，从而收取经纪手续费。资产管理业务盈利模式主要为接受客户委托
或发行基金，针对专业投资者进行资金募集并管理发行的基金，作为管理人收取管
理费及业绩报酬。
（2）客户
公司境外金融业务的主要客户群体为具有境外金融市场投资和风险管理需求的企业
、持牌金融机构、个人投资者及专业投资者。
6、证券投资基金业务：公司全资子公司瑞达基金管理有限公司是经中国证监会批
准设立的证券投资基金管理公司，在国内公开发行证券投资基金产品，为国内个人
、企业、机构客户提供证券投资管理服务。瑞达基金通过开展前述服务赚取管理费
。
（1）盈利模式
证券投资基金业务的收入主要为基金管理公司管理运作基金财产获取的基金管理费
。在开展证券投资基金业务时，基金管理公司根据所募集和管理的不同类型基金产
品，按基金合同约定的费率收取管理费。
（2）客户
公司证券投资基金的主要客户群体为对证券投资基金产品有投资需求的机构投资者
和个人投资者。
（一）报告期内公司所属行业的发展情况及公司的行业地位
1、报告期内公司所属行业的发展情况
2025年上半年，期货行业在复杂的国际经济环境与国内政策引导下，呈现出“规模
扩张与质量提升并行、科技赋能与国际化提速共振”的显著特征。尽管外部环境复
杂多变，地缘政治及贸易摩擦升级带来的不利影响增多，但我国经济稳定运行、长
期向好的基本面没有改变。期货市场整体保持相对稳定的发展态势，品种体系持续
优化、市场运行质量稳步提升、市场功能不断深化。根据中期协公布的统计数据，
以单边计算，2025年上半年全国期货市场累计成交量为40.76亿手，同比增长17.82
%；成交金额为339.73万亿元，同比增长20.68%；2025年6月末持仓总量为5,013.23
万手，同比增长21.59%，环比增长2.54%，创历史同期新高，市场活跃度显著提升
。其中，黄金期货表现尤为突出，连续保持上涨趋势，2025年上半年成交量同比增
长80.35%，成交额达44.34万亿元，同比激增149%，成为地缘政治风险下的核心避
险工具。
当前全球经济复苏动能分化，发达经济体政策调整叠加地缘政治冲突，推升经济复
苏的不确定性上升；与此同时，国内面临有效需求不足、社会预期承压、风险隐患
交织等挑战，受国内外环境综合影响，市场各类投资者对风险管理和投资的需求不
断凸显，无论是产业客户的套期保值需求，还是以基金为代表的机构投资者的投资
需求，都给期货市场带来了资金流入。此外，越来越多上市公司利用期货等衍生品
工具管理经营风险，提升抗风险能力，期货市场风险管理及避险功能得以有效发挥
。随着我国期货市场制度建设、规模体量、运行质量和国际化程度持续提升，将为
企业利用期货衍生品提供更好的基础设施和工具手段。当前，我国资本市场已经到
了向高质量发展加快转变的阶段，期货品种体系相应地向新能源、绿色经济等战略
领域延伸。2025年上半年，上期所推出铸造铝合金期货及期权，作为首个再生金属
品种，通过实物交割拓展废铝循环利用渠道，助力“双碳”目标。目前我国上市期
货、期权品种达到148个，成熟商品期货期权覆盖率超80%，已形成多元联动的产品
生态体系。受期货市场交投活跃、企业风险管理需求提升等多重因素影响，2025年
上半年，全国期货公司母公司口径实现营业收入186.76亿元，同比增长3.89%；实
现净利润50.74亿元，同比增长32.00%。
近年来，我国期货市场对外开放稳步推进，开放路径不断丰富，开放程度不断提升
。双向开放举措为境外投资者参与我国期货市场提供更便利的环境和更广阔的空间
，同时也丰富了期货公司业务模式与客户群体，有助于期货公司提升专业化服务能
力。截至2025年6月末，我国已有24个特定品种引入境外交易者，覆盖能源、金属
、化工、农产品等关键领域。经过2025年3月和6月两次扩容后，QFII/RQFII可交易
品种从46个跃升至91个，占我国已上市期货及期权品种的比例超过60%，涵盖工业
硅、碳酸锂、集运指数（欧线）等新能源和航运领域核心品种，并计划年底前突破
100个。持续引入合格境外投资者和国际化品种数量扩容，将推动境外投资者参与
度提升，优化我国期货市场投资者结构，强化我国大宗商品的国际影响力以及在关
键产业链的定价权。2025年5月，上期所与日本大阪交易所（OSE）合作推出了以“
上海胶”结算价为基准的日元现金交割合约，省去汇率换算环节，为全球橡胶产业
链企业提供高效风险管理工具，推动“中国价格”国际化应用。这是中国期货市场
首次将国内期货品种的结算价授权给境外交易所，标志着中国期货市场从“引进来
”到“走出去”的重要转变。郑商所PTA期货通过出口型车（船）板交割制度创新
，解决境外买方接货难题，2025年上半年境外客户成交、持仓占比分别达7.97%和1
0.63%，成为全球聚酯产业链定价基准。2025年6月，中国人民银行行长在陆家嘴论
坛开幕式上宣布，将会同证监会研究推进人民币外汇期货交易，推动完善外汇市场
产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险，人民币外汇期货的推出具
有重要的市场意义。一方面，它将填补境内市场外汇期货的空白，完善市场结构，
提升市场整体的深度与广度。另一方面，它将为企业提供更加便捷、高效的汇率风
险管理工具，帮助企业应对复杂多变的国际经济环境。
2025年，中国期货市场法制化建设以防风险、促公平、强开放为主线，通过程序化
交易监管、品种国际化、投资者保护等多维改革，夯实了市场运行基矗此外，系统
性制度框架进一步完善，为市场高质量发展提供了坚实的法治保障。2025年2月，
国务院办公厅印发的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，进一
步明确了金融服务实体经济的方向。我国正处于经济转型的关键阶段，绿色发展、
科技创新成为经济发展的重要驱动力。期货市场作为风险管理的重要工具，与绿色
金融、科技金融等领域的结合愈发紧密，将在这些领域迎来广阔空间，这无疑为期
货公司拓展业务边界、服务多元产业提供了强有力的政策支撑。2025年5月，中国
证监会制定了2025年度立法工作计划，对全年的立法工作做了总体部署。其中，“
力争年内出台的重点项目”包括制定《衍生品交易监督管理办法》、修订《期货公
司监督管理办法》。后续两大新规的推出对于规范衍生品交易市尝提升期货公司监
管效能和推动期货业高质量发展具有重要意义，也为期货公司的长远发展提供明确
的方向指引和稳固的制度框架。2025年6月，中国证监会发布《期货市场程序化交
易管理规定(试行)》，自2025年10月9日起实施。管理规定紧紧围绕强监管、防风
险、促高质量发展的主线，强化对期货市场程序化交易的全过程监管。近年来，随
着金融市场交易方式的深刻变革，程序化交易在我国股票、期货市场中的占比不断
提升，在带来高效与便捷的同时，可能会导致市场在短时间内出现剧烈的价格波动
，从而影响市场的稳定性。在此背景下，对程序化交易的监管提出明确要求，是维
护交易秩序和市场公平的必要手段。2025年8月，五家期货交易所相应发布了程序
化交易管理办法，旨在落实管理规定的各项监管要求，全面从严加强程序化交易监
管。
2、公司所处行业地位
经过多年激烈的市场竞争，公司的综合竞争力不断增强，各项监管指标持续符合中
国证监会的有关规定，主要经营指标保持行业前列，资产管理业务中期货及衍生品
类管理规模、期权做市交易规模名列前茅，且做市业务报价交易能力在行业中具备
明显优势。2025年上半年，公司实现营业收入10.47亿元，较上年同期增长4.49%，
实现归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，较上年同期增长66.49%。
公司是运行规范、管理先进的期货公司，是深交所期货上市公司第一股、第二家登
陆A股的期货上市公司，是全国150家期货公司中仅有的两家拥有公募基金管理子公
司的期货公司之一，是福建省内期货成交金额最大、盈利水平最高的期货公司，也
是全国期货行业民营背景中业绩最好的期货公司。根据中国证监会及中期协对期货
公司的分类评价结果，公司多年分类监管评级均是A类A级或以上。
（二）业务经营情况及未来发展思路
2025年上半年，公司围绕监管要求，坚守合规底线，不断挖掘自身的资源禀赋，提
高公司服务实体经济的能力；通过优化市场布局，以客户需求为导向，为客户设计
个性化的金融产品及服务，满足不同客户的需求；加强与专业机构的沟通与联系，
重点开发机构客户，提高公司法人客户数量及资产规模；全面提升研究能力，以精
深的投研体系服务公司业务发展；强化渠道合作，扩大公司客户的数量及业务规模
。2025年上半年，公司实现营业收入10.47亿元，较上年同期增长4.49%，实现归属
于上市公司股东的净利润2.28亿元，较上年同期增长66.49%。
1、期货经纪业务
公司期货经纪业务主要包括商品期货经纪和金融期货经纪，公司是上期所及能源中
心、大商所、郑商所、广期所的会员，中金所的交易结算会员，是全国第3家、福
建省首家获得金融期货经纪业务资格的期货公司，也是全国首批取得中金所交易会
员资格的10家期货公司之一，同时还是上交所和深交所股票期权交易参与人，可向
客户提供国内5家期货交易所全部期货交易品种和ETF期权的代理买卖服务，包括农
产品期货、金属期货、能源化工期货、航运期货和金融期货。2025年上半年，公司
期货经纪业务实现营业收入2.44亿元，较上年同期下降0.3%。
（1）经营情况及业绩驱动因素
报告期内期货市场交投活跃度显著提升，全国期货市场累计成交量及成交额均实现
同比增长，持仓量创历史同期新高。随着期货、期权新品种持续扩容，行业开放程
度不断深化，投资者结构进一步优化，上市公司参与套期保值的需求上升，期货风
险管理业务不断创新，期货市场服务实体经济能力逐步增强。一批期货公司以经纪
业务为基础，以风险管理和资产管理为两翼，逐步从通道业务向综合服务商转型。
报告期内，公司通过多重手段有效夯实传统经纪业务基础，提高市场份额。一是继
续秉承一线城市争取市场份额，二、三、四线城市拓展利润的布局策略；二是通过
深耕专业投资机构、大力推进对金融机构的开发和合作，全力提高公司法人客户规
模；三是着力借助互联网实施精准获客和精准营销。公司增设互联网营销管理总部
加强对获客资源、开发和服务的管理，进一步提高获客资源的质量，降低获客成本
，提高营销的有效性，增加客户服务的获得感；四是基于当前互联网发展的新态势
，积极探索交易咨询更多样化的服务方式，丰富产品种类，完善产品体系，增强客
户的粘性，通过开展咨询服务，深挖客户潜力，提升客户满意度，创造更多收入；
五是深耕二、三、四线城市客户，维持公司手续费率水平。
报告期内，公司母公司口径新增客户5,704户，其中新增机构客户338户；截至2025
年6月末，母公司口径客户保证金规模为143.25亿元，其中机构客户保证金规模100
.90亿元，占公司客户保证金规模的70.43%；期货经纪业务手续费收入（母公司口
径）为1.92亿元，较上年同期增长11.22%。
公司期货经纪业务实行营销服务一体化、流程化的竞争策略，致力于为客户提供多
元化的风险管理及投资服务。在营销策略方面，公司结合行业特点，以开展会务营
销为主要手段。此外，公司致力于数字化转型，积极利用互联网进行精准获客和精
准营销，多方式、多渠道、多团队进行客户的开发、引流，确保经纪业务稳步发展
。
（2）未来发展思路
受地缘政治冲突、国际竞争加剧、发达经济体政策频繁调整等多重因素的综合影响
，宏观环境呈现出愈加错综复杂的态势。在此背景下，未来全球主要大宗商品价格
将持续波动，给企业的成本控制和生产稳定带来了不确定性风险和挑战，进一步催
生了更多产业客户的避险需求。此外，《期货和衍生品法》明确了“国家鼓励利用
期货市场和衍生品市场从事套期保值等风险管理活动”，促使越来越多的公司更加
规范、成熟地使用期货和衍生品工具，推动套期保值业务发展，期货市场有望保持
资金流入的业态。从期货市场自身来看，随着行业对外开放步伐加快，境外合格投
资者参与度不断提升，持仓量同比增长，中国期货市场价格的影响力持续增强，“
中国价格”在跨境贸易中的应用范围逐步扩大。同时，私募基金、保险公司和银行
理财子公司成为重要的市场参与者，期货市场的投资者结构将进一步优化。此外，
品种扩容，后续更多期货、期权产品上市将进一步彰显期货市场服务实体经济能力
。面对上述重要战略机遇期，公司将以聚焦新增业务、提升服务质量为抓手，持续
提高运营效率，构筑科学管理体系，提供更专业化、智能化、高端化的经纪通道和
衍生品服务。
公司将紧跟市场变化和行业发展趋势，加大对金融科技领域的研发投入，秉承“以
客户为中心”的服务理念，细分不同客户群体提供差异化服务，全面提升公司的服
务能力：一是强化同业机构的业务合作，提升服务水平。增强场内场外业务协同能
力，为金融机构提供极速交易、专属交易通道、数据备份托管、场外衍生品、现金
管理等服务，进一步提高公司金融机构客户及产业客户的占比；二是发挥公司在场
外衍生品业务服务方面的优势，为产业客户提供一体化的风险管理解决方案以及更
系统、精深的专业服务，提升公司产业客户的占有率；三是以“零售业务线上化”
为目标，全力打造数字化营销管理平台，在严守法规的前提下，通过期货交易咨询
服务反哺经纪业务，加强公域平台的市场推广力度，更好地为个人客户提供投教、
培训、交易咨询等全方位的服务，提升公司的市场影响力，提高客户的粘性和交易
能力；四是继续深耕期货资产管理业务，扩大期货资产管理规模，以资产管理业务
反哺经纪业务的发展，进一步扩大经纪业务规模。通过创新行业的业务开发及服务
模式，推动公司经纪业务转型和持续发展。
2、资产管理业务
公司坚持贯彻“审慎经营、风险可控、操作规范、创新进缺的宗旨，持续完善资产
管理制度，强化内部管理，确保资产管理业务平稳运行。报告期内，公司高度重视
资产管理业务的发展，积极采取各项措施，加大创新投入，不断丰富产品类型，提
升研究与资产管理能力，努力向服务机构客户转型，拓宽客户覆盖范围。2025年上
半年，公司资管产品表现优秀，资产管理业务实现营业收入1.21亿元，较上年同期
增长223.83%。
（1）经营情况及业绩驱动因素
面对行业政策及市场环境的变化，公司坚持产品驱动战略，从客户需求出发，探索
设立更科学、系统、全面的优质资管产品，丰富产品的种类。报告期内，公司坚持
投研赋能与主动管理，深耕以期货市场投资为目标的期货及衍生品类资管产品，已
形成具有市场影响力的“瑞智无忧”“瑞智进缺“灯塔”等系列产品，同时，依托
衍生品专业优势积极发展“固收+”等其他混合类产品。公司凭借良好的投资业绩
，深受银行、证券、信托等金融机构以及高净值客户的认可。
截至2025年6月末，公司资产管理权益规模为32.01亿元，较2024年末增长36.50%。
（2）未来发展思路
近年来，中国经济在复杂环境中顶住压力，实现稳步增长，2025年上半年我国GDP
达66.05万亿元，同比增长5.3%，较去年同期和全年均提高0.3个百分点。经济运行
彰显强大韧性，新动能加快成长，高质量发展取得新成效，我国居民人均可支配收
入实际增长5.4%，与经济增长同步。随着我国人民生活水平的提高以及可支配收入
的增加，投资理财方面的需求应运而生，进而推动财富管理行业快速发展。展望未
来，中国经济潜力巨大，新质生产力加速培育，传统与新兴动力加速转换，我国的
人均收入水平和财富仍有较大的提升空间，中国的财富市场发展前景广阔。2024年
10月，国务院办公厅转发证监会、国家发展改革委等七个部门联合制定的《关于加
强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，进一步明确了期货市场在服务
居民财富管理中的作用以及期货公司资产管理业务的发展方向。当前和今后一段时
间，期货市场和期货资管在服务我国居民资产配置和财富管理方面大有可为。
CTA（管理期货）策略产品是期货公司资管业务聚焦期货和衍生品领域的重要表现
形式。历经资本市场的起伏波动，CTA策略凭借其出色的业绩及与股票、债券市场
的低相关性，逐渐成为备受关注的投资策略之一，在资产配置中的地位持续提升，
成为投资者分散风险、优化组合的重要工具，赢得了更多投资者的配置信心。CTA
策略的崛起，本质上是投资者对“多元化资产配置”需求的必然结果。随着市场成
熟度提升、策略不断进化，CTA策略将从“可选配置”逐渐成为“标配”，在大类
资产配置中扮演更核心的角色。
公司将牢牢把握市场和行业发展机遇，在衍生品领域充分发挥专业优势，打造风险
可控的资产管理平台，大力发展各类以主动管理为主的产品，不断提高产品销售和
交易能力：一是加大对“瑞达资管”品牌的宣传力度，提升“瑞达资管”的市场辨
识度，扩大市场影响力及业务规模；二是建立以“财富管理”为核心的理财产品销
售管理体系；三是丰富产品的类型，继续巩固公司期货资管产品的优势，将资管产
品的类型由单一衍生品类拓宽到固收类、权益类、混合类、FOF型产品，满足不同
投资者的理财需求；四是加强销售渠道建设，强化与金融机构、基金销售公司的沟
通与合作，委托第三方机构代理资管产品的销售，扩大公司资管产品的销售范围；
五是发挥CTA策略与债券类、权益类投资策略低相关性的优势，吸引机构投资者，
促使公司的资管产品成为银行、券商、信托、基金等机构的投资配置；六是加大债
券、股票、量化类研究和交易人才的引进，提升资管团队投研能力，丰富资管业务
的投资策略，拓宽资管产品的投资范围，促使公司的交易策略全覆盖。
3、风险管理业务
公司通过全资子公司瑞达新控及其下属子公司，稳健开展风险管理业务，为客户提
供普通贸易、基差贸易、约定回购、代理采购、代理销售等大宗商品风险管理业务
服务；根据客户需求为实体企业或专业机构开发场外期权、远期等金融产品，提供
场外衍生品服务；为交易所非活跃品种及非主力月份合约提供报价等做市服务。瑞
达新控通过开展上述服务赚取风险管理业务收入。报告期内，风险管理业务实现营
业收入6.68亿元，较上年同期下降5.00%。
（1）经营情况及业绩驱动因素
受全球政治环境复杂多变，美国关税政策等多方面因素影响，市场波动加剧，企业
避险需求上升。外部环境的不确定性越高，期货市场作为“避风港”的作用就愈发
显著。期货行业的社会功能逐步得到认可，市场覆盖率不断提高，重要性进一步彰
显。近年来，随着产业客户风险管理需求的持续上升，公司全资子公司风险管理业
务的专业化程度不断提高，业务规模持续扩大，服务质量显著提升，风险管理业务
可持续发展前景可期。为契合未来业务发展需要，公司不断完善风险管理业务的制
度及流程，在风险“可测、可控、可承受”的前提下，进一步加强了风险管理业务
的管理力度，确保公司风险管理业务可持续稳定发展。
报告期内，公司未发生重大风险事故，且采取多项措施确保业务的顺利开展：一是
强化团队建设，重点引进期现业务领域的专业人才，提升公司竞争力，努力实现收
入和利润的双增长；二是优化子公司与母公司之间的业务协同机制，致力于为母公
司的产业客户定制综合性的服务方案，以优质的服务满足客户风险管理方面的需求
，推动子公司经营业绩的增长；三是积极参与期货交易所“保险+期货”项目试点
，在实践中不断积累衍生品交易管理经验，稳步提升自身风险管理能力，为业务拓
展与行业发展筑牢根基；四是持续优化信用管理体系与审批程序，强化信用监管措
施，审慎筛选信用状况良好的企业进行合作，确保业务运营的安全性、稳定性，有
效控制信用风险；五是全力支持子公司申请交易所做市商资格，通过为交易所非活
跃合约注入流动性，获得交易所的政策支持与优惠，拓展业务盈利空间，推动做市
业务收入稳步增长。
2025年上半年，瑞达新控共为173家企业提供衍生品交易服务方案，实现衍生品交
易新增名义本金222.99亿元；瑞达新控是上期所、大商所、郑商所、广期所、能源
中心、上交所和深交所这7家交易所的做市商，参与做市的品种总计76个，其中期
权做市品种55个，期货做市品种21个。在商品期权领域，瑞达新控几乎拥有所有品
种的做市资格。根据中期协统计的数据，2025年上半年，瑞达新控场内期权做市业
务累计成交量在行业内排名第2，累计成交额排名第3，位居行业前列，且报价能力
在业内具有显著优势。
（2）未来发展思路
公司将以市场需求为导向，紧抓风险管理领域的发展机遇，持续优化服务模式，迅
速提升专业能力，以更高水平的服务全面满足客户的需求。依托上市公司平台，拓
宽融资途径，推动风险管理业务稳舰可持续发展。未来，公司将通过以下举措进一
步拓展风险管理业务：一是加大对风险管理子公司的资源投入，支持其业务扩展需
求；二是大力引进高端专业人才，充实各业务板块的人员配置，提升团队整体实力
；三是继续深化子公司与母公司的协同合作，增强风险管理产品的销售与服务能力
，同时在金融资源丰富及产业密集区域增设分支机构，以扩大业务辐射范围，提升
市场影响力；四是拓展大宗商品风险管理业务的规模，积极推广含权贸易业务，增
强风险管理公司的盈利能力；五是加大衍生品交易开发与设计力度，围绕期权、远
期、互换等产品，为客户定制个性化套期保值方案，满足多元化风险管理需求；六
是积极响应国家“乡村振兴”战略，深入参与“保险+期货”试点项目，利用专业
知识为脱贫地区农业发展保驾护航，助力农民增收，增强防灾减损能力，践行社会
责任，提升公司社会影响力；七是扩展做市服务品种，积极争取更多做市资格，并
全力申请ETF期权主做市商资格，充分发挥公司在做市业务中的交易优势，提升市
场竞争力，扩大业务规模。
4、境外金融业务
公司通过子公司瑞达国际股份及其下属子公司，为国内以及海外个人、企业、机构
客户提供一周五天24小时不间断交易、清算、风险管理、咨询一站式全球期货、证
券经纪服务。同时为海内外地区高净值客户及专业投资者提供全球资产管理及跨境
产品服务。香港子公司通过开展前述服务，赚取手续费、管理费、业绩报酬及相关
收入。
瑞达国际股份下属子公司瑞达国际金融控股有限公司持香港证监会第二类期货交易
、第五类就期货合约提供意见牌照，是香港期货交易所期货交易商、香港期货结算
公司的结算参与者、香港交易所指定黄金交割服务商及新加坡交易所交易会员，并
已备案成为能源中心、大商所、郑商所特定品种的合格境外中介机构，为客户提供
的期货及期权产品涵盖多个国际主流市场，包括香港期货交易所、芝加哥商业交易
所集团、伦敦金属交易所、新加坡交易所、马来西亚交易所、东京商品交易所、洲
际交易所、欧洲期货交易所及韩国交易所等国际主流交易所；下属子公司瑞达国际
资产管理（香港）有限公司持香港证监会第四类就证券提供意见、第九类资产管理
牌照，并且是获中国证监会批准的合格境外投资者（QFII、RQFII）；下属子公司
瑞达国际证券（香港）有限公司持香港证监会第一类证券交易牌照；下属子公司瑞
达国际开放式基金型公司获香港证监会批准OFC资格。报告期内，境外金融业务实
现营业收入1,734.80万元，较上年同期增长62.90%。
（1）经营情况及业绩驱动因素
在我国金融市场持续开放、期货市场国际化进程加速推进的背景下，期货公司境外
业务迎来了前所未有的发展机遇，展现出多维度的增长潜力，为期货公司拓展国际
业务创造了有利条件。近年来，美元维持高位利率，为企业获取美元高收益提供了
机遇。同时，QFII和RQFII新规的出台，取消额度限制并拓宽投资品种范围，进一
步促进了海外资金流入中国市常瑞达期货资管在CTA领域具备深厚的专业实力，积
累了广泛的客户资源与良好的市场声誉，受到众多机构的认可。目前，香港子公司
正积极布局境外资产管理业务，旨在借助瑞达资管的品牌影响力，把握海外投资者
对中国市场的关注，实现跨境投资通道的全面贯通。通过在香港注册成立的开放式
基金公司，利用伞型结构设立多个子基金，以CTA策略为核心推出多样化产品。凭
借瑞达国际资产管理（香港）有限公司获得的QFII资质，公司致力于扩大境外资产
管理规模，并丰富产品类型。截至目前，已成功落地多支QFII产品及涉及股票、债
券等领域的美元基金。
（2）未来发展思路
全球经济格局的深刻调整为期货公司境外业务创造了广阔的市场空间，特别是在“
一带一路”倡议的推动下，中国与沿线国家的贸易往来持续升温。中国在“一带一
路”能源贸易中设立人民币结算下限（2025年底原油进口≥30%），要求50%结算资
金转为离岸人民币存款或债券，形成“贸易-沉淀-再投资”的闭环。这一机制为期
货公司开展跨境风险管理业务提供了巨大潜力。同时，国际投资者对中国市场的配
置需求不断上升。今年以来，一系列突破性政策的出台为期货公司境外业务扫清了
制度障碍，显著优化了期货公司境外业务的发展环境。香港子公司将抓住机遇，进
一步加强与国际市场的合作与交流，提升自身的服务能力和国际化水平，推动业务
创新与发展，为客户提供更加全面、专业的金融服务。瑞达国际股份是瑞达期货布
局全球的桥头堡，肩负着整合境内外资源，搭建全球一体化服务体系的重任。为实
现瑞达期货成为具有国际竞争力的衍生品投行的发展战略，境外金融业务将秉持“
依托国内、立足香港、布局全球”的发展定位，充分发挥瑞达期货在国内期货行业
建立的品牌认知度以及作为上市公司的良好口碑优势。未来公司将采取如下措施进
一步发展境外金融业务：一是在合适的时机在其他国家地区设立分支机构，拓展海
外市场；二是加强对国际化高端人才的培养和引入，充实境外资管团队的专业人员
，物色具备境外投资能力的交易团队，在发行资管专户的基础上，发行海外基金，
通过自主管理与投顾相结合的方式，逐步做大资管规模；三是以牌照多元化经营为
目标，依据香港证监会的相关法律法规，争取升级证券牌照的业务范围，在经纪业
务竞争日益激烈的环境下，致力于实现卖方积累资源、买方获得收益；四是深化跨
境资产管理能力，通过优化CTA策略及相关产品设计，开发多元化投资工具，满足
不同客户的资产配置需求，吸引更多国际投资者；五是充分利用境外合格投资者的
资格以及QFII新规政策，在香港及海外推广具备“中国元素”的跨境产品，打通在
香港募集海外资金投资到瑞达期货国内资管以及其他市场的渠道；六是抓准国内期
货市场开放国际化品种的时机，引入一批国际投资者参与国内的期货市场，同时协
调国内市场和公司各项业务与境外投资者的互联互动。
5、证券投资基金业务
（1）经营情况及业绩驱动因素
证券投资基金业是我国金融市场中增长最为迅速的行业，正从规模扩张向高质量发
展转变。2025年5月，中国证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，
涵盖优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升
行业服务投资者的能力、提高公募基金权益投资的规模和稳定性、一体推进强监管
防风险促高质量发展等方面。通过系统性改革，重塑行业生态、强化投资者保护、
为中国公募基金行业确立了“以投资者利益为核心、以长期价值为导向、以服务实
体经济为使命”的发展范式。
2025年上半年，公募基金规模持续增长，根据中国证券投资基金业协会发布的最新
数据，截至2025年6月末，我国公募基金资产净值合计34.39万亿元，首次突破34万
亿元，同时也是自2024年以来第九次创下历史新高。与此同时，公募基金产品数量
也维持在高位，截至2025年6月末，产品数量达到12,905只，较年初增加545只，债
券型基金成为上半年发行的主力军。
2025年上半年，股票市场主要指数表现强劲，整体资产吸引力提升，加之宏观经济
环境改善，增强了投资者信心，基金作为资本市场实现财富保值增值的重要手段，
已成为投资者的重要选择。此外，政策和监管环境优化，居民储蓄向投资转化趋势
延续，资金持续借道基金流入资本市常得益于抓住新能源、人工智能、半导体、生
物医药等行业发展和市场热点，公募基金上半年整体净值表现良好，投资业绩增长
亮眼，尽管经历了多次调整，但多数产品净值仍呈现出持续增长态势，据相关数据
统计，全市场超过八成基金产品净值有所增长，72只基金产品净值增长超过50%，
最高接近90%。
面对市场份额日益向大型基金公司集中的趋势，在细分市场寻求发展空间、创新业
务模式，提高服务质量、优化公司机制、提高运营效率成为新兴基金管理公司的生
存法则。坚持“以投资者为本”已成为行业共识，公募基金的核心竞争力，终极体
现在“服务投资者的专业能力”上，基金管理公司想在资产管理生态圈里有所作为
，就必须坚持以投资者为中心，从投资者利益出发，坚持长期主义，提升投资人体
验。截至报告期末，瑞达基金旗下共管理3只基金产品，总规模为8,919万元，其中
瑞达先进制造混合型发起式基金（A类份额）2025年上半年收益率达到了13.90%，
在同类4,548只基金产品中排名878名，位居行业前20%，较去年同期排名进步了两
千余位，彰显了瑞达基金在投资管理方面的竞争优势。日常运营过程中，瑞达基金
始终坚守合规经营，强化风控管控，自上而下树立主动合规意识，确保公司各项业
务稳步推进。
（2）未来发展思路
瑞达基金是瑞达期货布局财富管理的关键力量，公募基金子公司的设立进一步完善
并丰富了瑞达期货的资管布局，优化了公司的产业结构，创新了业务模式，拓展了
业务领域，进一步提升公司的竞争力。未来公司及瑞达基金将采取如下措施推动业
务发展：一是加强对专业人才的培养和引进。公司始终坚持自主培养与对外吸纳相
结合的方式，吸引不同领域的资深人士加入，打造核心团队，为公司业务的高速发
展储备必要的人力资源；二是紧跟市场风口布局产品，注重差异化竞争，通过发行
发起式基金与常规基金相结合的方式，保持新基金发行节奏，为投资者提供更多元
化的基金产品选择；三是密切关注国家政策变化，加强新产品研发力度，发挥股东
业务优势，积极探索商品期货相关基金产品创新路径，赋能公募基金业务发展；四
是加大电商直播等新兴销售渠道的投入，提高对新兴销售渠道的响应速度与服务质
量，提升与销售渠道的合作效率。
二、核心竞争力分析
1、优秀的管理能力及管理团队
公司奉行集约化、精细化的管理模式。公司经营管理层根据自身业务特点以及对公
司的战略定位，结合对我国期货市场运行规律的理解，在风险可测、可控、可承受
的基础上，能够及时对经营策略进行调整，提高资源配置效率，提升公司盈利能力
，提高投资者回报。公司管理层通过强化成本费用控制、提高员工素质、拓展细分
市场，努力提高盈利水平，确保在竞争激烈的期货行业中获得持续发展。
公司的核心管理团队包括总经理、副总经理、首席风险官等高管人员，均是从业务
一线培养和成长起来的，熟悉市场和行业发展情况，对期货市场的发展变化有着敏
锐的洞察力，对客户需求亦有着深刻的理解和认识，拥有专业的知识和丰富的经验
；团队人员结构稳定、业务能力强，是公司实现快速、稳定发展的关键因素；并且
与董事长共事超过20年，公司的经营理念、企业愿景深入每个人的骨髓。管理团队
根据公司情况制定相应的发展战略，在市场化经营、决策和执行上更为精干高效，
成功带领公司实现平稳且快速的成长。截至报告期末，公司员工中具有25年以上期
货从业经历的有14人，20年以上的有29人，10年以上的有243人，其中大多数人员
已成为公司管理的中坚力量。
2、“瑞达资管”的品牌优势
瑞达期货是大宗商品市场财富管理的开荒者和践行者，也是财富管理市场CTA的领
跑者。期货公司的未来发展必将迎来买方业务时代，作为卖方的通道业务可以给公
司带来业务规模、市场地位和影响力，但难以给公司带来较高的经营效益，交易能
力将成为期货公司最重要的核心竞争力，而资管业务就是交易能力的重要体现。瑞
达期货作为期货公司资管业务的拓荒者，树立了一块金字招牌，成为期货行业的一
面旗帜。
瑞达资管坚持自主管理发展为主，没有通道业务；专业耕耘期货期权衍生品市场，
专注投资大宗商品期货和期权、金融期货及其衍生品；已发展形成收益稳定、风险
可控的主动管理型期货资管CTA类产品体系，具备十年以上的历史业绩积累，期货
及衍生品类资产管理规模在行业内名列前茅；坚持市场中性的投资策略，通过期货
市场不同品种的强弱关系进行分散投资，从不谋求汇集资金优势影响价格以获取额
外收益。
瑞达资管经过实盘的重重考验，拥有良好的口碑。截至报告期末，瑞达资管共荣获
六十多项业内资管奖项，包括“杰出影响力资管期货品牌”“年度专业资产管理机
构”“优秀资管服务奖”“最佳资产管理领航奖”“金骏马奖-财富管理先锋奖”
“优秀期货资管君鼎奖”“金牌资产管理奖”等。
3、人才及品牌优势
在人才建设方面，公司历经多年发展，构建了独具特色的人才选拔、培养和激励机
制，汇聚了一批期货行业的专业人才。团队成员长期深耕期货行业，对行业具有深
刻的认识，拥有丰富的管理经验，长期服务于瑞达期货，高度认同公司的企业文化
和价值观。
公司秉持“产、学、研”相结合的发展路径，先后与厦门大学等高等院校建立了战
略合作关系，通过合作开展课题研究、建立实习基地、共同培育人才等方式，开展
立体交互性合作。同时，公司以开放的心态从外部引进高端人才，组建瑞达期货专
家团，持续巩固在人才方面的优势。
在品牌建设方面，“瑞达期货”品牌已经在福建、四川、广西、广东、江西等区域
市场树立了较高的知名度和良好的声誉。公司将深化已有区域的品牌影响力，积极
开拓其他市场，强化品牌战略。同时，公司凭借良好的经营业绩和规范的管理，获
得了监管机构和行业的广泛认可，市场影响力不断提升，多次获得由期货交易所及
有关媒体等机构颁发的荣誉。
4、营业网点优势
公司在营业网点的数量和布局上具有领先优势，形成了“立足福建，面向全国”的
经营布局。
公司营业网点布局合理，基本覆盖了我国东部沿海以及中西部地区中经济增长实力
强劲、潜力较大的区域。这些地区经济发展迅速、资金充裕，为公司营业网点取得
良好经济效益提供了充足的客户资源保障。
经过多年积累，公司一批优质营业部、分公司已经脱颖而出，并将营业网点打造成
为独具特色的投资者教育及营销平台，提供以投资者教育为中心的增值服务，有效
满足客户对于附加服务的需求，增强客户粘性。公司始终高度重视投资者教育工作
，目前已形成以培训会、推介会、沟通会为载体，以各类客户的多元化需求为基础
的特色化投资者教育体系。
5、良好的内部控制及风险管理能力
近年来，公司逐步制定并完善了内部控制及风险管理的相关制度，强化合规和风控
体系建设。在加强风险预防、监督与控制的基础上，公司明确各责任主体的职责权
限，将权力与责任落实到位。公司已建立了涵盖开户、交易、结算、风险管理和内
部控制、财务管理、信息技术、合规（含反洗钱）及各业务领域的一系列内控制度
，涉及公司管理规章、部门管理制度、业务操作环节等多个层面，从制度层面规范
了公司各专业组织、管理部门及业务部门的职责、权限和操作流程，形成了较为完
善的内控制度体系。
公司在持续完善内控制度和内控体系的同时，注重提升风险预警能力和风险处置能
力，为规范公司各项业务尤其是创新业务的发展，有效防范和化解金融风险，保护
公司资产的安全与完整起到了积极作用。
公司治理规范、经营合规，具有良好的风险管理和内部控制能力。根据中国证监会
及中期协对期货公司的分类评价结果，公司多年来的分类监管评级均是A类A级或以
上。
6、信息技术系统优势
信息技术是金融企业赖以生存和发展的重要基石。公司始终注重信息技术系统建设
，着力打造业务流程管理、客户服务管理、财务管理控制与风险管理控制于一体的
统一信息化支持平台。经过多年的努力，公司整体信息化水平已位居行业前列。公
司同时拥有金仕达期货交易结算系统、CTP综合交易平台、飞创交易平台、易盛期
货交易系统等多套国内主流的期货交易软件，为客户提供了多样化的交易选择。
2021年公司启用瑞达国际金融中心机房，将核心结算平台、交易平台金仕达系统迁
移至金融中心，并完成业务中心全面迁移。瑞达国际金融中心机房通过优化双市电
供电、使用封闭冷通道、自建发电机与UPS电力保障等措施，提升了机房基础保障
水平。公司已建成独立且初具规模的数据中心，面积近4,000平方米，建设标准上
严格参考国内A级机房标准与国际T3标准，可帮助私募、机构客户构建金融IT信息
单元。2022年公司租用中金所唐镇机房及广期所托管机房，用于满足相关交易所极
速交易资源扩容的需求；健全期货交易所配套的快速资源平台，提升客户交易体验
；同年公司启用金融私有云平台，基于SASS架构搭建，该平台服务于公司信息系统
底层资源拓展，探索创新金融科技服务能力。2023年公司启用了上证托管机房、深
证托管机房，服务于公司股票期权做市业务、机构客户需求，为满足客户交易需求
提供更为全面的方案选择。同年公司启用智能外呼、智能客服等服务产品用于提升
客户服务体验与服务效率。2024年公司更新相关核心交易系统硬件平台，更新CTP
交易系统设备并上线相关信息技术创新产品，在数字化转型及信息安全管理工作等
方面加强工作规划与实践。2025年公司加强构建数字业务中台，联合科技子公司瑞
达瑞控通过构建APP与业务中台一体的展业管理平台助力公司业务活动数字化转型
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场风险管理
市场风险是指因市场价格、波动率或相关性的变动而造成持仓损失的风险，市场价
格包括利率、汇率、股票价格和商品价格。公司面临市场风险的业务包括但不限于
：经纪业务面临因市场价格变动而导致客户穿仓的风险；资管业务面临极端行情、
流动性缺失导致无法及时变现，从而引起客户纠纷的风险；风险管理业务面临因衍
生品交易中协议标的价格的不利变动所带来的商品价格风险等。随着期货公司及子
公司业务的快速发展，所承受的各类市场风险正在不断增大，而市场波动、投资范
围受限、国际化推进以及金融衍生品市场的不完善等因素加剧了市场风险的形成。
公司在已构建的三层风险管理架构下，制定了市场风险管理的具体流程，公司整体
市场风险限额综合考虑了各业务的风险收益特征和相关性等因素，将风险限额细化
并分配至各业务部门。风险管理部门通过市场风险管理系统等专业的风险管理工具
和方法对风险限额进行每日监控，当指标达到预警限额时，风险管理部门对触发预
警限额部门进行预警提示，并要求其在规定时间内进行反馈，说明触发预警限额原
因和后续的调整计划；当指标突破风险限额时，风险管理部门对超限部门进行提示
，要求超限部门在反馈期间原则上不能继续增加风险敞口。
公司不断规范和完善风险限额管理体系，在已有限额指标的基础上，根据各业务的
特点，新增部分既满足业务发展又能有效控制风险暴露程度的限额指标，使业务能
在公司既定的风险偏好下保持良性发展。
2、信用风险管理
信用风险一般是指因客户、交易对手未履行合约责任而引致公司损失的风险。公司
的信用风险主要集中在以下业务：（1）经纪业务，客户穿仓不履行《期货经纪合
同》约定的补充保证金义务的风险；
（2）风险管理业务，特别是贸易类业务、场外衍生品业务；
（3）存放银行的活期存款及定期存款、交易所及其他结算机构的保证金；
（4）其他可能产生信用风险的业务或活动。
针对上述业务风险，公司已建立了覆盖信用风险环节的风险管理机制和相关制度，
做实风险识别、评估、测量、监控、报告等管理流程，不断完善信用风险的管理手
段和方法。其中，公司信用风险管理采用的管理手段和方法包括：尽职调查、内部
评级、信用风险计量、限额管理、风险指标监测和后续管理、风险缓释措施以及风
险管理信息系统建设等。
3、流动性风险管理
流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其
他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。可能引发流动性风险的因素和
事件包括但不限于重要融资渠道受限、融资成本大幅上行、来自其他风险因素的传
导（如声誉风险）等。
公司及子公司流动性风险偏好与公司整体的风险偏好保持一致，与公司审慎、持续
稳健经营的理念保持一致。公司实施审慎且全面的资产负债管理和流动性风险管理
，通过合理的资产配置、多元化的融资渠道、审慎的负债构成、适当的财务杠杆、
充足的流动性储备、指标及限额的动态监控、前瞻的流动性管理等措施与机制，有
效防范和化解流动性风险，确保压力情景下公司持续经营的流动性需求。
报告期内，公司持续完善资产负债约束和流动性风险管理长效机制，具体措施包括
但不限于：（1）动态监测与评估流动性风险指标及限额情况，确保公司流动性风
险监管指标及内部监控指标均持续满足监管和公司自身要求，并留有一定的弹性与
余地。（2）继续优化现金流管理，每日静态或动态计量未来不同时间段的现金流
，参考市场利率水平、公司融资能力等提前做好融资规划与安排，灵活运用各类债
务融资工具，选择适当融资方式，把握好融资节奏，有效控制未来不同时间段的现
金流缺口。（3）建立健全流动性储备管理机制，对流动性储备日均规模和结构进
行动态监控，确保在极端压力情景下能够及时满足公司流动性需求。（4）定期分
析不同压力情景下公司的流动性风险承受能力，确定风险点和薄弱环节，并将压力
测试结果运用于公司的相关决策过程。（5）进一步完善应急计划的机制与流程，
包括各参与人的权限、职责及报告路径、应急计划触发条件、应急程序和措施，结
合实际情况开展应急计划的演练与评估等。
4、操作风险管理
操作风险是指不完善或有缺陷的内部流程、人员管理、信息技术系统，以及外部事
件所造成潜在或已发生损失的风险。操作风险存在于公司各部门各流程，涉及范围
广、表现形式多样化，如操作风险管理不善，可能引起风险的转化，或与其他风险
相互交叠，扩大损失或造成对公司其他方面的负面影响。公司操作风险管理遵循有
效性、全面性及审慎性原则，秉承审慎、持续稳健经营的理念，通过大力开展风险
文化宣导，积极推动操作风险三大管理工具和系统建设，减少操作风险的发生。
为有效防范操作风险，公司现已采取以下措施：一是优化风险管理组织架构，强化
一线部门及分支机构的风控职能；二是建立操作风险与控制自我评估机制，识别、
评估公司各业务和管理环节的固有风险和剩余风险；三是优化关键风险监测指标，
对风险事项进行监控、预警；四是完善操作风险事件与损失数据收集机制，及时向
经营层报告重大操作风险损失事项，并采取应对措施；五是积极宣导风险管理文化
，组织公司各部门开展风险教育培训。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜厦门瑞达源发供应链管理有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门瑞达置业有限公司 ｜ 28000.00｜ 432.14｜ 93218.69｜
｜瑞达国际开放式基金型公司 ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜瑞达国际证券(香港)有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜瑞达国际资产管理(香港)有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜瑞达国际金融控股有限公司 ｜ 27234.26｜ -｜ -｜
｜瑞达国际金融股份有限公司 ｜ 19235.26｜ 966.06｜ 62626.81｜
｜瑞达基金管理有限公司 ｜ 17000.00｜ -424.34｜ 12379.16｜
｜瑞达新控资本管理有限公司 ｜ 75000.00｜ 7192.33｜ 207167.39｜
｜瑞达瑞控科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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