☆经营分析☆ ◇002981 朝阳科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
声学产品（耳机、音响）业务、精密零组件业务等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 87381.24｜ 19527.96｜ 22.35｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耳机成品 ｜ 61821.85｜ 13424.87｜ 21.72｜ 70.75｜
｜精密零组件及其他 ｜ 13729.99｜ 2935.60｜ 21.38｜ 15.71｜
｜音响类 ｜ 10489.87｜ 2382.81｜ 22.72｜ 12.00｜
｜其他业务 ｜ 1339.52｜ 784.67｜ 58.58｜ 1.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 68293.18｜ 16224.56｜ 23.76｜ 78.16｜
｜境内 ｜ 19088.05｜ 3303.40｜ 17.31｜ 21.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 173427.30｜ 37998.81｜ 21.91｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耳机成品 ｜ 122017.67｜ 25939.40｜ 21.26｜ 70.36｜
｜精密零组件及其他 ｜ 26483.88｜ 5513.25｜ 20.82｜ 15.27｜
｜音响类 ｜ 23613.90｜ 6254.98｜ 26.49｜ 13.62｜
｜其他业务 ｜ 1311.85｜ 291.18｜ 22.20｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 136552.27｜ 31886.13｜ 23.35｜ 78.74｜
｜境内 ｜ 36875.03｜ 6112.68｜ 16.58｜ 21.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 169569.70｜ 36551.47｜ 21.56｜ 97.78｜
｜经销 ｜ 3857.60｜ 1447.34｜ 37.52｜ 2.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 60490.67｜ 14563.99｜ 24.08｜ 88.65｜
｜音响行业 ｜ 7746.90｜ 2323.58｜ 29.99｜ 11.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耳机成品 ｜ 47877.74｜ 10205.99｜ 21.32｜ 61.10｜
｜电声配件 ｜ 10126.53｜ --｜ -｜ 12.92｜
｜音响类 ｜ 7746.90｜ 2323.58｜ 29.99｜ 9.89｜
｜插线类 ｜ 7503.78｜ 2901.06｜ 38.66｜ 9.58｜
｜皮套类 ｜ 2622.75｜ --｜ -｜ 3.35｜
｜其他业务 ｜ 1457.75｜ 122.66｜ 8.41｜ 1.86｜
｜原电线 ｜ 939.35｜ --｜ -｜ 1.20｜
｜受托加工 ｜ 89.29｜ --｜ -｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 56220.95｜ 14733.32｜ 26.21｜ 82.39｜
｜境内 ｜ 12016.62｜ 2154.25｜ 17.93｜ 17.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子行业 ｜ 123965.26｜ 29128.27｜ 23.50｜ 86.66｜
｜音响行业 ｜ 19083.00｜ 5135.68｜ 26.91｜ 13.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜耳机成品 ｜ 91619.71｜ 18765.93｜ 20.48｜ 55.67｜
｜电声配件 ｜ 21516.26｜ 8161.20｜ 37.93｜ 13.07｜
｜音响类 ｜ 19083.00｜ 5135.68｜ 26.91｜ 11.60｜
｜插线类 ｜ 17061.28｜ 6394.68｜ 37.48｜ 10.37｜
｜受托加工 ｜ 8519.16｜ 2007.71｜ 23.57｜ 5.18｜
｜耳机皮套 ｜ 4454.98｜ 1766.52｜ 39.65｜ 2.71｜
｜其他业务 ｜ 2310.13｜ 193.44｜ 8.37｜ 1.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 96897.53｜ 26637.31｜ 27.49｜ 67.74｜
｜境内 ｜ 46150.73｜ 7626.63｜ 16.53｜ 32.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 143048.26｜ 34263.95｜ 23.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、公司所处的行业
公司自电声行业起步，经过多年的发展，对产业链的不断完善和对优质资源的积极
整合，目前公司主营业务包括声学产品（耳机、音响）业务、精密零组件业务等。
公司所属的行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。
2、行业发展情况
消费电子行业的发展与产品的技术创新为电声市场带来发展机遇，同时网络视听娱
乐和游戏产业的刺激提升了电声产品的消费需求。
近年来，全球电声产品市场在消费电子产业升级、AI技术融入和消费者多场景使用
需求等因素的多重驱动下，呈现良好的发展态势。随着音质、续航、降噪等技术的
不断演进，蓝牙技术的不断更新，以及AI技术的逐步融入，智能交互的升级，耳机
产品呈现智能化、多功能集成化的发展趋势，同时消费者移动化、即时化的视听娱
乐需求不断增长，耳机使用频率不断上升。根据市场研究机构IDC的研究报告，202
5年上半年中国蓝牙耳机市场出货量约5998万台，同比增长7.5%。其中，真无线耳
机市场出货量3831万台，同比增长8.0%；开放式耳机出货量1422万台，同比增长20
.1%；头戴耳机市场出货量413万台，同比增长30.1%。
由于长时间的使用，消费者对耳机产品佩戴的舒适度提出了更高的要求，从而推动
了耳机产品细分领域的发展。随着技术的成熟，开放式（OWS）耳机以其佩戴舒适
和不入耳的特点，适用于消费者对于运动户外、办公通勤、日常休闲等场景的需求
，推动了“第二耳机”需求的增长。2025年上半年的市场数据显示，开放式耳机市
场进一步打开，蓝牙耳机市场的结构性变化愈加明显。
电子音响领域，随着信息产业迅速发展，多媒体技术和音源设备推陈出新，产品种
类不断增加，提升了行业整体发展水平。音响产品在电影电视、舞台表演、体育赛
事、文化娱乐、会议系统、公共广播、网上授课等领域广泛应用，产品结构升级和
场景多样化的趋势更加显著。
此外，AI技术在电声领域的应用快速渗透，推动音频产品从功能型设备向智能交互
终端全面升级，从智能降噪、语音识别到情感感知计算，AI大幅提升了音频产品的
精准性与交互体验。生成式AI的突破性进展尤为显著，基于大模型的音频处理技术
应用于智能终端，推动行业向处理精准化、交互智能化、服务个性化、场景多元化
演进。以AI耳机为例，其功能边界已从单纯的音频播放扩展至实时翻译、健康监测
、环境感知等复合场景，产品形态正经历革命性变革。随着AI与声学技术的深度融
合持续深化，电声产业将迎来更广阔的应用空间和创新可能。
公司精密零组件业务主要服务于电子产品领域。我国国民经济的持续健康发展，居
民收入水平逐渐提高，人民的消费能力不断增强，带动了电子产品的消费需求快速
增长。消费者对产品的追求从使用功能向高技术含量、功能多样性、便携、时尚等
方向转变，智能化已成为产业共识和转型方向。
为完善产业布局，推动资源整合，公司于2023年初成立子公司星联技术，开拓连接
器业务，主要应用于工业机器人、储能、新能源汽车、消费电子等领域。连接器是
传输电流或信号的电子元件，其应用领域广泛。在我国经济转型升级、产业结构调
整和能源结构优化的背景下，中国制造业快速发展，工业自动化、新能源等领域具
有广阔的发展前景。结合国产化替代的趋势，将直接带动连接器行业的市场需求。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。经过多年的发展以及对产业链的不断整
合，目前公司主营业务包括声学产品（耳机、音响）业务、精密零组件业务等。
2、主要产品
按业务模块分类，公司主要产品有：
(1)声学产品：包括耳机及音响。耳机产品包括TWS耳机、头戴耳机、OWS耳机、入
耳式耳机、无线颈挂式耳机、医疗助听器等；音响产品涵盖电影还音系统、专业音
响系统、民用音响系统、智能蓝牙音箱以及其他光电产品等。
(2)精密零组件业务：包括精密模具、塑胶、高频传输连接器、通讯线材、耳机皮
套及各类电声配件等。
3、经营模式
公司经营模式主要包括ODM模式、OEM模式以及自有品牌相结合。
报告期内，声学产品业务中，耳机成品占公司营业收入的70.75%，以ODM模式为主
；音响产品占营业收入的12%，主要由子公司飞达音响生产经营，飞达音响是知名
的专业音响品牌，以自有品牌开展销售，并承接部分专业音响、便携式智能音箱等
产品代工（ODM/OEM）业务。
4、公司产品的市场竞争地位和优势
公司近二十年在电声领域砥砺深耕，已与众多国际和国内知名品牌终端客户建立了
长期友好的合作关系，进入了众多知名品牌商的供应链体系。公司技术研发实力、
产品品质、精密制造水平、交付能力获得客户广泛认可。
子公司飞达音响是国内领先的电子音响系统生产企业，品牌历史悠久，其电影还音
系统、专业音响系统产品在国内市场占有优势地位。飞达音响产品种类齐全，电影
还音系统产品与服务广泛用于各大知名连锁电影城；专业音响系统产品应用于各类
剧院、体育场馆、多功能厅、会议扩声、IP广播、视频会议与教学、舞台灯光等多
个场所或场景。
5、主要业绩驱动因素
（1）政策支持及行业发展驱动
公司所处的电声行业是国家鼓励发展的产业。公司电声产品智能耳机、智能音箱属
于新一代信息技术产业中的智能硬件，是国家重点发展和支持的行业之一。我国经
济已经迈向高质量发展的关键阶段，为实现经济社会发展目标，国家加大对基础设
施建设的投资力度，专业音响行业将受益于宏观经济的发展。同时，国家和地方政
府出台一系列政策支持文化和旅游领域的发展，亦催生了音响、灯光等设备的需求
。2023年12月，国家工业和信息化部等七部门联合印发《关于加快推进视听电子产
业高质量发展的指导意见》，进一步推动视听电子产业高质量发展。受国家政策的
积极影响，未来电声行业将在高技术附加值的产品升级趋势中迎来市场增长。
近年来，电声行业保持着快速发展的态势，尤其是无线耳机增长迅速。无线音频设
备带来的便捷连接、聆听体验使得消费者的视听需求不断增长。随着技术进步和行
业竞争态势的进一步演化，耳机的降噪、音质、续航以及功能复杂度持续提升，同
时AI技术的逐步融入、智能交互的升级，多功能集成化、智能化的趋势为行业发展
带来了新的增长动力。
（2）公司战略布局和市场开拓
公司凭借持续不断的技术创新、优质的质量控制和交付能力，已经具有良好的市场
口碑，与主要客户建立了稳定的合作关系。公司制定了国际化市场战略，配置了相
应的营销团队，积极开展海外布局，加强与国际知名专业电声品牌的合作。公司越
南生产基地已建设完成，为海外业务的开展提供了有力保障。
（3）公司技术创新和客户资源积累
公司加大了研发硬件的投入力度，配备了专业的实验室，购置了大量专业设备，并
配置了专业的研发团队，为公司技术研发提供有力支撑，新产品开发项目有序推进
；公司技术研发工作坚持市场导向，服务客户需求，推动成果转化。近年来通过“
大客户专案服务”的模式，与现有大客户保持了稳定、深度的合作，为公司未来持
续发展提供了充足的动力。在现有合作的基础上，公司深挖客户需求，积极开拓新
产品、新项目，进一步增强了客户粘性。
6、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业总收入87,381.24万元，同比增长28.05%；归属于上市公
司股东的净利润5,244万元，同比增长25.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常
性损益的净利润为4,852.48万元，同比增长19.74%
报告期内，国际宏观经济环境经历重大变动，多种因素交织影响，尤其是地缘政治
与贸易格局重构给全球经济带来冲击。面对外部环境给企业经营与发展带来的挑战
，公司管理层积极应对，秉持“以客户为中心，以业务为导向”的经营宗旨，紧跟
客户需求，加强客户服务。通过持续推进管理体系升级，全面提升运营效率；通过
积极进行资源整合，落实国内和海外制造基地生产保障，依托母公司精益生产的基
础，着力加强海外子公司管理协同与一体化运营，以精准高效的执行力确保订单保
质保量、如期交付。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于耳机成品、音响、精密零组件等产品。其
中耳机产品占主营业务收入的比重达到70.75%，同比增长29.12%，主要是公司积极
服务客户，交付项目数量及出货量增加；音响产品占主营业务收入的比重为12%，
同比增长35.41%，主要是由于公司加强客户开拓，进一步丰富了产品类型，便携式
智能音箱产品出货量增加。
公司继续加大研发投入，结合业务拓展情况积极进行新项目研发，把握行业新兴技
术趋势和方向并积极关注和探索，加强技术储备，报告期内研发费用46,973,711.6
8元，较上年同期增长33.88%。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司及子公司飞达音响均为国家高新技术企业，建有博士后科研工作站、广东省多
功能耳机及线材工程技术研究中心、广东省企业技术中心、广东省数字声频工程技
术研究中心、东莞市新型多功能耳机工程技术研究中心等多个技术研发平台。
公司研发体系完善，各类实验室和检测设备健全，在音频产品、医疗助听、精密零
组件产品等领域积极进行技术研发，实现了应用自适应主动降噪、多传感器、空间
音频、圈铁组合、LE音频、Auracast广播、App通讯、超低音频传输等功能的耳机
；可调增益和场景自适应算法等的助听器；以及具备六面声影院技术、同轴驱动、
低音增强、多单元阵列等技术的各类专业音响；各类精密零组件产品等。同时公司
积极开发其他声光结合产品，并在智能可穿戴产品领域积极进行技术储备。
截至本报告期末，公司及子公司拥有有效授权专利383项，其中发明专利45项，实
用新型专利292项，外观专利46项；软件及作品著作权37项。
2、优质的客户资源优势
公司主要客户为电声产品品牌商、电声产品制造商以及智能终端厂商，经过在电声
行业的多年沉淀，公司积累了丰富的客户资源、大客户开发与服务经验，与众多知
名客户建立了合作关系，进入了A客户、三星、H客户、安克、JLAB、Teufel、real
me、小米、Skullcandy等知名智能终端品牌商的供应链。这些品牌商均在其行业内
具有重要的影响力，市场竞争优势明显，主要产品位居市场领先地位。
子公司飞达音响在营销渠道方面深耕细作，经过多年发展，组建了一个覆盖面广的
销售服务网络，配备了专业化的销售团队和技术支持团队。产品出口至美国、英国
、德国、意大利、加拿大等国家和地区，并覆盖全国300余个主要城市。此外，飞
达音响与中影数字院线、浙江横店院线等国内主流院线也保持了长期合作关系。
3、丰富的产品线优势
公司专注于电声产品及配件的研发、生产及销售多年，基于在电声行业积累的技术
优势、人才和市场等方面的资源，已形成了以各类耳机、音响和电声配件为基础的
完整产品链，并将产品链不断延伸、拓宽；公司设立连接器子公司，以及高规格建
设了精密模具部，能够对内对外提供高频传输连接器、精密模具、塑胶制品等；公
司凭借自身丰富的技术积累和生产经验，能够根据客户的需求代工生产路由器、短
距离交通设备（电动滑板车）及其他智能电子设备等。
子公司飞达音响作为国内领先的音响系统生产企业，其主要产品包括电影还音系统
、专业音响系统、民用音响系统及其他光电产品等。飞达音响产品种类齐全，电影
还音系统涵盖了大、中、小影厅以及巨幕电影等全部影厅设备，适应面广，技术含
量高；专业音响系统、民用音响系统产品涵盖了电教、公共广播、体育场馆、舞台
、报告厅、会议扩声、微电影、家庭影院、智能化无线音响等多个领域。
4、精细化的生产管理优势
精细化的生产管理能力是公司业务规模快速发展的重要保证。公司在基础质量管理
流程方面建立起设计开发质量控制、物料认证、供应商管理、来料质量控制、制程
质量控制、出货质量控制、客户服务等一套完整的精密制造管理系统，在快速响应
客户需求的同时保证了公司的产品品质。公司建立了一整套严格的技术操作规程，
注重员工培训和考核，不断优化生产工艺。这些举措使得材料、人工、质量等要素
都得到完全有效的控制，公司产成品良品率高，有效控制了制造成本。公司升级信
息化管理系统，实现了生产制造全流程信息可视化管理，保证产品高质量交付。
5、国际化布局的综合优势
目前，公司已拥有东莞、广州、莱芜、贺州四大国内生产基地以及越南海外生产基
地。公司生产基地以中国为核心覆盖东南亚等新兴消费电子生产和消费聚集区。公
司海外生产基地布局首先可充分利用东南亚价格相对较低的劳动力资源，降低生产
成本；其次东南亚已成为新兴消费电子生产聚集区，是各知名终端品牌商新的重点
布局区域，公司海外生产基地可就近为下游客户提供产品；再次，东南亚属于消费
电子产品的新兴市场，市场潜力巨大，公司海外生产基地能够更加接近终端市场，
更加迅速地做出市场反应。公司已在香港、美国、新加坡、芬兰等地设立子公司或
办事处，为公司国际业务开展提供有力支撑。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）市场竞争加剧风险
公司所处行业的竞争较为激烈，国内生产企业数量众多，预计未来市场竞争将持续
激烈状态。尽管公司具备较强的研发实力和制造能力，并积累了一定的稳定优质客
户，但如果公司不能有效应对行业竞争的加剧，保持竞争优势，则可能影响公司市
场开拓的效果进而影响经营业绩。
公司积极关注客户动态和需求，稳固现有客户合作关系，不断提高产品质量和服务
水平，确保产品质量与交付，提升客户满意度。同时公司将继续加大研发投入和科
技创新，紧跟行业技术发展趋势，不断丰富产品选型，加大全球市场开拓力度，拓
宽客户群体，不断提升公司竞争能力。
（2）客户集中风险
近年来公司深化大客户战略，与主要客户建立了紧密的合作关系。报告期内，公司
对前五大客户的销售金额占营业收入比例集中度较高。若未来主要客户出现产品结
构、供应链结构调整等经营情况的变化，从而降低对公司产品的采购，可能对公司
的盈利状况产生不利影响。
公司将继续加强新产品研发，优化产品结构，拓宽产品矩阵。积极拓展国际市场，
开拓国际知名音频品牌客户，同时不断挖掘新的市场需求，拓宽客户群体，降低客
户集中度。
（3）国际贸易政策不确定性带来的风险
从终端市场分布来看，全球电声行业消费需求主要集中在北美、西欧等发达国家，
以及中国、印度、巴西等新兴经济体。然而，当前复杂的国际贸易环境给行业带来
了显著挑战，一方面，主要经济体之间的贸易摩擦持续升级，国际贸易政策存在较
大不确定性；另一方面，地缘政治冲突频发，这些因素导致全球贸易体系波动加剧
。在此背景下，可能对行业内的企业在跨境经营和海外业务拓展方面带来不利影响
。
公司将密切关注国际贸易政策变化，加强国内和越南生产基地的协调，调整制造分
工。通过抽调管理干部积极支援越南子公司提升管理水平和生产运营效率，发挥公
司精益生产管理优势，保障产品交付。此外，公司将通过技术创新、提高产品附加
值等方式，加强对其他国家和地区的市场开拓力度，降低单一市场的依赖，通过多
元化市场布局增强风险抵御能力。
（4）汇率波动风险
公司海外业务收入占比较高，外销收入主要以美元计价。近年来，美元汇率波动较
为频繁，未来如汇率出现剧烈波动，会影响公司在海外市场的竞争力，同时会影响
汇兑损益进而对公司利润水平造成不利影响的风险。
公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际市场环境变化，适时调整经营策略，
及时预警并采取风险防范措施。此外，公司还将通过技术等创新、提高产品附加值
等方式，争取获得更高的利润和竞争优势，减少因汇率波动对公司利润水平的影响
。
（5）并购资产商誉减值风险
公司并购飞达音响形成了一定商誉，虽然公司及飞达音响管理层未来将持续勤勉经
营，但仍可能存在业绩不达预期的情况，影响公司的整体经营预期。同时公司需要
在未来的每个会计年度末进行减值测试，如飞达音响业绩不达预期，则存在商誉减
值的风险，从而对公司经营业绩造成不利影响。
公司将持续深化与飞达音响在业务、技术、管理等方面的资源协同，加强规范管理
，努力提升盈利能力，降低可能的商誉减值风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜东莞市朝阳医疗科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东莞市星联国际贸易有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东莞市律笙电子科技有限公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜RISUNTEK PTE. LTD. ｜ 708.27｜ -｜ -｜
｜飞达音响科技有限公司 ｜ 271.86｜ -｜ -｜
｜越南朝阳实业有限公司 ｜ 1500.00｜ 2612.89｜ 45689.55｜
｜贺州朝阳电子科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 106.29｜ 20217.93｜
｜莱芜朝阳电子有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州优瑞信电子科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜星联技术(广东)有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜律笙(香港)科技有限公司 ｜ 100.00｜ -666.69｜ 13823.14｜
｜律笙(印度)电子有限公司 ｜ 354.13｜ -｜ -｜
｜广州飞达音响有限公司 ｜ 3800.00｜ -541.32｜ 25149.75｜
｜广州飞达进出口贸易有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜厦门中影昊达电影城有限公司｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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