☆经营分析☆ ◇003041 真爱美家 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
毛毯为主的家用纺织品研发、设计、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业 ｜ 38986.42｜ 8047.65｜ 20.64｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛毯 ｜ 34523.18｜ 6431.52｜ 18.63｜ 83.76｜
｜其他 ｜ 3108.18｜ 771.74｜ 24.83｜ 7.54｜
｜地毯 ｜ 2230.67｜ 330.30｜ 14.81｜ 5.41｜
｜租赁 ｜ 892.26｜ 661.84｜ 74.18｜ 2.16｜
｜床上用品 ｜ 462.80｜ 182.55｜ 39.44｜ 1.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 33964.61｜ 6712.15｜ 19.76｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 38579.87｜ 7878.47｜ 20.42｜ 98.96｜
｜直营销售 ｜ 398.90｜ 169.89｜ 42.59｜ 1.02｜
｜线上销售 ｜ 7.65｜ -0.71｜ -9.32｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业 ｜ 87861.93｜ 17093.03｜ 19.45｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛毯 ｜ 79490.41｜ 14502.03｜ 18.24｜ 85.55｜
｜其他 ｜ 5834.84｜ 1348.92｜ 23.12｜ 6.28｜
｜地毯 ｜ 5055.36｜ 703.39｜ 13.91｜ 5.44｜
｜床上用品 ｜ 1505.16｜ 542.39｜ 36.04｜ 1.62｜
｜租赁 ｜ 1031.53｜ 699.69｜ 67.83｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 79050.93｜ 15572.06｜ 19.70｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 86888.01｜ 16695.24｜ 19.21｜ 98.89｜
｜直营销售 ｜ 960.55｜ --｜ -｜ 1.09｜
｜线上销售 ｜ 13.37｜ --｜ -｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业 ｜ 32002.62｜ 6731.61｜ 21.03｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛毯 ｜ 28385.96｜ 5794.78｜ 20.41｜ 82.05｜
｜其他 ｜ 3050.01｜ 739.77｜ 24.25｜ 8.82｜
｜地毯 ｜ 2595.06｜ 437.34｜ 16.85｜ 7.50｜
｜床上用品 ｜ 566.65｜ 197.06｜ 34.78｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 28694.62｜ 6341.69｜ 22.10｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 31537.83｜ 6543.62｜ 20.75｜ 98.55｜
｜直营销售 ｜ 440.65｜ 183.51｜ 41.65｜ 1.38｜
｜线上销售 ｜ 24.14｜ 4.47｜ 18.53｜ 0.08｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织业 ｜ 95268.28｜ 21055.31｜ 22.10｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛毯 ｜ 92980.32｜ 19963.24｜ 21.47｜ 97.60｜
｜床上用品 ｜ 1745.56｜ 679.05｜ 38.90｜ 1.83｜
｜其他 ｜ 542.40｜ 413.01｜ 76.15｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 86730.89｜ 19309.28｜ 22.26｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 93763.61｜ 20456.88｜ 21.82｜ 98.42｜
｜直营销售 ｜ 1296.98｜ --｜ -｜ 1.36｜
｜线上销售 ｜ 207.69｜ --｜ -｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务情况
公司是一家专业从事以毛毯为主的家用纺织品研发、设计、生产与销售的企业。公
司的主要产品为毛毯、地毯及床上用品（套件、被芯、枕芯等），同时对外销售少
量毛巾、家居服等纺织品及包装物。公司毛毯、地毯业务由子公司真爱毯业和真爱
家居负责，母公司真爱美家则主要负责套件、被芯、枕芯等床上用品的设计、品牌
运营及产品销售。
（二）经营模式
1、研发模式
真爱毯业设立浙江省真爱功能性毛毯研究院和浙江省企业博士后工作站，前者主要
负责前沿技术方面的研究开发，后者主要负责对原材料和环保等领域进行深入研究
；真爱毯业和真爱家居均设置有独立的技术中心负责执行日常技术创新工作，技术
中心拥有国内外先进的检测、试化验仪器和实验设备。通过设立的省级技术研发中
心等多个科研平台，公司和多所科研院校有长期开展产学研合作。
2、采购模式
公司推行分料管理，根据经营合法性、供货能力、质量水平等标准来发掘、筛选合
格供应商；为有效降低成本，公司在采购物资的分类、供应商的管理、采购过程的
控制等方面建立了严格、完善的管理体系和质量保证体系，制定并执行了《采购控
制程序》、《产品监视和测量控制程序》、《纠正和预防控制程序》、《不合格控
制程序》等管理制度。
3、生产模式
公司产品以毛毯为主，地毯、套件、被芯、枕芯等床上用品占比较校其中毛毯、地
毯产品以自制生产方式为主，部分工序存在外协加工的情况，而套件、被芯、枕芯
等床上用品采用OEM方式委托外部单位进行生产。
4、销售模式
公司的毛毯、地毯出口采取直销模式，分为以下三种方式：第一种是以ODM模式直
接实现销售；第二种是以OEM模式直接实现销售；第三种是以自有品牌外销模式直
接实现销售。国内市场销售中：①毛毯、地毯产品的内销同样是采用ODM、OEM和自
有品牌销售相结合的模式进行销售。②床上用品的内销均在国内市场采用自有品牌
销售模式进行销售。其中，有部分自有品牌床上用品采用经销模式销售给国内经销
商，其他自有品牌床上用品均采用直销或通过直营门店零售方式销售给国内客户及
消费者。
（三）业绩驱动因素
在产品结构升级方面，随着市场消费不断升级，新型功能性、装饰性毛毯产品的需
求有望爆发，公司将继续加大新材料和新工艺的研发投入，加快抗菌、恒温、环保
型毛毯等高附加值产品占比提升，增强出口竞争力；另外随着整个毛毯行业供给侧
不断调整和人民币汇率波动，中小代工厂利润空间进一步压缩，行业整合加速，产
业集中度进一步提升，在智能制造降本增效赋能下，公司传统毛毯产品的市场占有
率有望进一步提升。
在市场渠道布局方面，公司将在批发、电商、商超、政府团购多渠道并进，提升销
售稳定性与增长潜力。
在市场区域方面，公司主要出口中东、北非和南非等地区，包含“一带一路”中西
亚和中东欧等沿线国家，中东及部分非洲地区对厚重型毛毯需求较大。气候上，西
亚和北非等阿拉伯地区多属沙漠地带、热带或亚热带沙漠气候，极度缺水，沙漠化
情况严重，毛毯储尘功能出众，同时较被类产品更耐脏，使用场景更广泛；作为床
上用品，阿拉伯地区人民有把毛毯当作被褥保暖的习惯，会在结婚生子等场合赠送
毛毯，还可作为宗教活动的装饰用品。同时水资源稀缺也导致阿拉伯地区人民将毛
毯作为一次性消费品使用，更换频率较高。西亚五国对毛毯也有良好的消费习惯和
场景，“一带一路”背景下，中国和西亚国家在国际贸易、直接投资、基础设施建
设、人民币跨境使用等方面达成不同程度的合作关系，政策推进利好双方贸易往来
。另外南美洲、中非地区是潜在的巨大市常由于南美洲和中非地区经济欠发达，市
场需求一直不振，但上述地区人口增长率极高，随着全球经济的进一步发展，市场
容量有望不断扩大。
二、核心竞争力分析
1、客户资源优势
经过多年发展，公司凭借稳定的产品质量、丰富的产品种类及多变的花型风格获得
了中东、非洲、欧美等毛毯主流市场消费者的广泛认可，且市场范围仍在不断扩大
。公司也凭借长期以来强大的供货能力和良好的商业信誉与国外主要市场的多家品
牌商和批发商建立了稳定的合作关系，在南非、迪拜、沙特、北非和北美等主要国
际市场都设有全球战略合作伙伴。公司客户分布全球，通过建立完善的全球化销售
网络，有效对冲单一市场风险，均衡淡旺季订单需求，实现了均衡的可持续发展态
势。与客户的稳定合作关系也有助于公司不断提高在当地市场的销售占比。
2、产品质量和品牌优势
公司自成立以来就树立了质量至上的经营理念，始终将产品质量放在企业发展的首
要位置。公司专门成立了品管部，负责产品质量监督并制定产品质量标准。真爱毯
业被中国出入境检验检疫协会评为“中国质量诚信企业”，真爱牌涤纶拉舍尔毯获
全国毛毯名优精品推荐活动“优质产品奖”，真爱毯业和真爱家居分别获得中国质
量认证中心颁发的“质量管理体系认证证书”，根据该证书，真爱毯业和真爱家居
毛毯的设计、开发和生产建立的质量管理体系符合ISO9001:2015/GB/T19001-2016
标准。在行业内，公司具有领先的质量控制体系。
凭借行业领先的产品质量，公司的品牌知名度逐渐扩大。真爱毯业被评为中国纺织
服装企业竞争力500强企业，“真爱”商标被评为国家驰名商标，真爱家居“心爱
毛毯”被认定为浙江省名牌产品、浙江省出口品牌、浙江省著名商标。公司在毛毯
制造行业已经具有较高的知名度。
3、研发设计优势
为保持公司的持续研发能力，公司设立了多方向的科研平台。真爱毯业和真爱家居
均设有独立的省级技术研究中心负责执行日常研发设计工作。技术中心主要下设图
案设计室、实验室（涵盖了恒温恒湿实验室、化学实验室、物理实验室、动力实验
室等）、产品开发室、工艺研究室和自动化办公室等部门，拥有国内领先的检测、
试化验仪器和实验设备，可以进行全方位的设计研发和工艺改进工作；同时，为了
充分利用公司与国内高等院校和研究机构的合作、吸引高水平的研究人才、对原材
料、环保等领域进行深入的研究、孕育新的发展动力，真爱毯业设立了浙江省企业
博士后工作站。真爱毯业和真爱家居均被认定为国家高新技术企业和浙江省专利示
范企业。
子公司真爱毯业荣获浙江拾专精特新”中小企业、浙江拾未来工厂”试点、5G工厂
；子公司真爱家居凭借卓越的产品品质收获了“浙江制造认证证书”、“浙江出口
名牌”、浙江拾专精特新”中小企业。在持续不断的研发投入下，公司在关键技术
、工艺流程、产品创新等方面都取得了较大的成就。“真爱5G-会动的机器眼睛”
获第六届绽放杯5G应用5G+先进制造专题赛一等奖，“工业边缘AI高速质检系统”
获2023年浙江省产学研合创新成果奖，“智能控温导湿拉舍尔毛毯制品双面涂层整
理技术”获2023年度浙江省工业新产品奖。另外公司研发的“多彩动态荧光功能拉
舍尔毛毯的技术研究”、“焦耳蓄热保温拉舍尔毛毯的技术研究”等十余项技术课
题相继攻破，多种功能性毛毯的开发成功及各式花型图案的储备将为公司后续的新
产品推广和市场消化打下坚实的基矗
为了适应不断发展的新形势，保持研发队伍的活力，公司每年积极引进纺织、染整
、设计等相关专业人才，形成了一支实力强大、专业结构合理的研发设计队伍。设
计人员定期收集新产品上市数据、消费者意见以及相关时尚媒体信息，并进行系统
研究、分析及运用，确保公司产品设计与世界家纺产品的流行趋势同步。目前公司
常年和几家专业花型设计公司保持合作，针对主要市场联合开发设计，年均成功开
发数百个新花型，以满足各大市场需求。
同时，为提高公司研发能力，公司除引进先进的研发试验设备和人才外，还特别重
视与高校科研院所的合作，提升公司研发的效率和技术成果质量，公司与浙江理工
大学等高校建立了长期限合作关系，这些新技术、新产品的研究实施不仅提升企业
的市场占有率，更能促进行业的科技进步，为社会提供更多时尚、健康、环保的新
产品。
4、成本控制优势
公司长期注重成本控制，建立了全面的成本管理体系。在生产方面，公司坚持精益
生产管理作为企业的发展模式，严格执行ISO9000的管理体系，生产过程管理健全
，每个工序流程都有相应的管理文件以及管理措施，降低了公司毛毯的生产成本。
在采购方面，公司推行分料管理，并根据经营合法性、供货能力、质量水平等标准
来发掘、筛选合格供应商，建立起长期稳定的供应合作关系，公司将供应商、制造
、仓储、配送和客户等有效地组织在一起贯穿于产品制造、销售的整个流程，公司
毛毯的生产周期，从下单采购到最终成品出库，生产效率高，拥有快速供货的能力
，有效地控制了存货持有成本。在规模方面，公司是国内毛毯行业的龙头企业之一
，设计年产能约为6.5-7万吨，可以满足地区大客户的需求，规模上的优势降低了
公司毛毯产品的单位成本。此外，公司设立产品售价与成本的联动体系，实时对市
场情况以及竞争对手情况进行监控，并及时进行调整，进而能够在保证毛利率基本
稳定的前提下保持产品的市场竞争力。
智能工厂的投产，通过企业云、物联网、5G网等互联网和各类信息系统的运用，实
现全厂设备的全面数字化和信息化，借助数字化推动生产流程优化和再造，设备状
态实时采集和工艺数据下发，进一步提升产品制成率和产品品质稳定性，同时也提
升了公司柔性生产、快速交货的能力，通过生产流程优化再造和现代化设备应用，
水电气等各项能耗成本进一步降低：通过实施经编车间盘头运输行挂系统、白坯布
AGV、RGV运输系统，全面实现物流自动化，操作人工显著下降；新增的加弹生产工
序，进一步完善毛毯全生产链，成本控制更加优化。
5、经验优势
公司的管理团队，均是来自行业一线的经营管理精英，核心管理层均有家纺行业10
年以上运营经验，对毛毯行业特点有着深刻的了解，对家纺行业的发展动态有着准
确的把握，在经营管理、品牌营销上均有多个成功案例。公司多年以来一直专注于
各类毛毯的生产，经过不断的学习、探索和积累，公司生产和技术人员对各工序的
生产设备操作娴熟，对各类产品的工艺参数（温度、时间长短、力度、剪毛频率等
）把握准确。每款产品对应的成熟的设备工艺参数需要长期不断的试验积累，一般
企业短期无法掌握。
6、区位优势
公司所在的浙江省为中国经济最发达的省份之一，该地区交通便捷、市场服务体系
完善。真爱毯业和真爱家居生产所需的主要原材料主要来自于化纤和纺织产业发达
的萧山、桐乡、绍兴等地，上述地区距离真爱毯业和真爱家居仅2小时左右车程，
这为公司原材料采购和外协加工提供了很大的便利。真爱毯业和真爱家居毛毯出口
的装运港口一般为宁波港，两家公司距离宁波港大约3小时车程，距离海运港口较
近有利于公司节约运输成本并保证交货的及时性。
同时，作为助力“一带一路”的重要桥梁和纽带，义乌中欧班列对于义乌走向国际
化、公司的毛毯产品将来走向“一带一路”沿线国家和地区，实现更加顺畅有效的
贸易往来及经济合作等创造了非常有利的条件。
综上，公司所处地区能为毛毯生产提供完善的上下游配套服务，且具备良好的国际
贸易条件，从而有助于公司保障产品质量和提高生产效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、依赖境外市场的风险
公司的销售收入主要来源于境外市常报告期内，公司境外主营业务收入占比超过80
%。公司毛毯产品主要销售到中东、北非和南非地区。公司外销产品为毛毯，是相
关国家和地区的民生必需品，经由纺织品国际贸易商流向当地终端消费市场，公司
过往境外销售几乎没有受到相关国家贸易政策、政局不稳等因素的影响。但是，上
述市场的部分国家或地区经济结构较为单一，经济发展受石油价格波动影响较大，
容易出现因国际石油价格波动、政治局势动荡不安及本国货币大幅贬值等因素导致
对国民经济和居民消费产生不利影响的情况。对此，公司一方面将持续布局中东、
北非，不断提升新兴市场比重，另一方面公司将逐步加大国内市场开发力度，打造
强势自主毛毯品牌。
2、汇率波动风险
公司的销售收入大部分为外销收入，公司对外销客户的产品销售以美元计价和结算
，因此美元对人民币汇率的波动会对公司的经营成果产生一定影响。一方面，美元
的持续贬值会压缩本公司以美元计价的出口产品的利润空间；另一方面，持有外币
资产会使得公司经营业绩受到外汇波动的影响。公司将加强动态监控与信息跟踪机
制，稳妥利用适当外汇金融工具进行防范，平抑风险。
3、家纺行业竞争风险
我国家用纺织品市场属于完全竞争的市场，也是典型的买方市常近年来，部分传统
纺织企业开始转型生产家用纺织品，大量民营资本纷纷涉足家用纺织品行业，海外
品牌也纷纷进入国内市场，行业竞争日趋激烈。世界上生产毛毯的企业主要集中在
我国，各企业在技术水平、生产规模、品牌知名度、市场定位等方面各具特色，导
致毛毯产品各层次市场的竞争日趋激烈。目前，国内家用纺织品行业已经从产品、
价格的低层次竞争进入到品牌、网络、服务、人才、管理以及规模等构成的复合竞
争层级上来，并导致行业平均利润率水平逐步下降。公司在家用纺织品行业将面临
越来越激烈的市场竞争。针对当前纺织行业工业化、信息化及智能化发展趋势，公
司将持续提高自主研发能力，对生产设备进行智能化、数字化改造，推动智能工厂
建设，提高公司产品精细化、个性化和高效率的生产能力，进而提升公司面对市场
需求多变的应对能力。
4、主要原材料价格波动风险
公司生产毛毯产品的主要原材料为涤纶。涤纶为石油化工下游产品，在国际石油价
格频繁大幅波动的形势下，其市场价格波动较大。公司产品销售价格会根据原材料
价格进行相应调整，以化解原材料价格波动对公司生产经营的不利影响，但上述价
格调整并非同步进行，若上述主要原材料市场价格出现持续或大幅波动，而公司产
品销售价格调整滞后或不同步，则不利于公司的生产预算及成本控制，会对公司生
产经营产生不利影响。为了应对原材料采购价格波动对公司毛利可能产生的不利影
响，公司一方面强化原料库存管理，借助充裕的现金流和多年累积的行业经验，准
确判断并进行原料低价战略库存，进一步提升产品利润；另一方面，加强供应商的
开发管理，和主要供应商建立互惠互信的战略合作关系，通过规模化采购实现价格
上的优惠，同时通过单项消耗管控，能源挖潜，进一步降低生产成本。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江真爱毯业科技有限公司 ｜ 43300.00｜ 18820.25｜ 181221.62｜
｜浙江真爱时尚家居有限公司 ｜ 16188.00｜ 571.94｜ 38806.88｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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