☆经营分析☆ ◇300126 锐奇股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高等级、高效能专业电动工具的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具行业 ｜ 23467.70｜ 2308.77｜ 9.84｜ 98.09｜
｜其他业务 ｜ 457.43｜ --｜ -｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具 ｜ 22793.82｜ 2231.70｜ 9.79｜ 95.27｜
｜配件 ｜ 673.88｜ 77.07｜ 11.44｜ 2.82｜
｜其他业务 ｜ 457.43｜ --｜ -｜ 1.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 12874.61｜ 794.37｜ 6.17｜ 96.57｜
｜其他业务 ｜ 457.43｜ --｜ -｜ 3.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具行业 ｜ 43274.83｜ 5512.40｜ 12.74｜ 98.99｜
｜其他业务 ｜ 443.27｜ 441.37｜ 99.57｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具 ｜ 41675.86｜ 5353.18｜ 12.84｜ 95.33｜
｜配件 ｜ 1598.97｜ 159.22｜ 9.96｜ 3.66｜
｜其他业务 ｜ 443.27｜ 441.37｜ 99.57｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 26108.88｜ 2777.98｜ 10.64｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 26552.15｜ 3219.36｜ 12.12｜ 60.73｜
｜经销 ｜ 17165.95｜ 2734.42｜ 15.93｜ 39.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具行业 ｜ 22060.24｜ 2768.15｜ 12.55｜ 99.34｜
｜其他业务 ｜ 146.64｜ --｜ -｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具 ｜ 21443.63｜ 2688.56｜ 12.54｜ 96.56｜
｜配件 ｜ 616.61｜ 79.59｜ 12.91｜ 2.78｜
｜其他业务 ｜ 146.64｜ --｜ -｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 10288.25｜ 991.56｜ 9.64｜ 98.59｜
｜其他业务 ｜ 146.64｜ --｜ -｜ 1.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具行业 ｜ 49219.96｜ 6866.82｜ 13.95｜ 98.21｜
｜其他业务 ｜ 898.15｜ --｜ -｜ 1.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电动工具 ｜ 47870.49｜ 6711.80｜ 14.02｜ 95.52｜
｜配件 ｜ 1349.47｜ 155.02｜ 11.49｜ 2.69｜
｜其他业务 ｜ 898.15｜ --｜ -｜ 1.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 30188.19｜ 3801.39｜ 12.59｜ 97.11｜
｜其他业务 ｜ 898.15｜ --｜ -｜ 2.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 31086.34｜ 4699.55｜ 15.12｜ 62.03｜
｜经销 ｜ 19031.77｜ 3065.43｜ 16.11｜ 37.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
电动工具是一种由电动机或电磁铁作为动力，通过传动机构驱动工作头进行作业的
手持式或可移式的机械化工具。电动工具结构轻巧、携带使用方便，比手工工具效
率提升数倍，比风动工具能耗少、性能稳定。常用的电动工具系列：电钻、电动扳
手、电动螺丝刀、电锤、电镐、电刨、电剪刀、角向磨光机、电磨、砂光机、抛光
机、电圆锯、型材切割机等。电动工具广泛应用于建筑道路、光伏制造与安装、风
力发电制造与安装、电力安装、房屋装修、木工加工、金属加工、船舶制造、航空
航天、汽车、园艺等国民经济各个领域，并已进入家庭使用。
我国电动工具行业发展主要分为三个阶段：
第一阶段为起始期，从1942年第1台电动工具诞生，到20世纪60年代电动工具制造
业初具规模，但70%以上电动工具是电钻。
第二阶段为成长期，从20世纪70年代初到80年代末。改革开放为电动工具发展注入
了新的活力，电动工具制造业不断壮大。
第三阶段为发展期，20世纪90年代以来，国内电动工具行业已形成一批规模较大的
企业，技术工艺获得巨大进步，产品质量和性能不断提升；同时国际著名的电动工
具制造商纷纷在国内开办独资或控股的企业，与国内企业一起参与市场竞争，共赢
发展，形成了国内市场国际化、行业竞争全球化的格局。伴随着中国制造产业在全
球竞争力的不断提高，中国已成为国际电动工具市场的最主要的出口国。
国内电动工具行业目前处于完全市场竞争阶段。随着劳动力人口年轻化，80-90年
代工人逐渐成为主力劳动力，对工具的消费力和要求也在逐渐提升。近年来，低端
电动工具企业之间同质化竞争较为严重，产品技术及品牌始终无法有效突破，其与
中高端级别企业间的差距进一步拉大，并且该级别企业开始出现小企业退出的态势
；中高端市场方面，随着中国电动工具品牌研发能力、制造能力和营销能力的逐渐
提升，国产品牌逐渐完成进口品牌的替代。随着经济全球化加快，中国品牌积极拥
抱市场，大力发展海外市场业务，并取得不错的市场成绩。电动工具行业全球化进
程加快，行业集中度加强及行业整合的趋势越发明显，为中高端的自主品牌发展创
造了新的机遇。
行业业态上，近年来随着无刷控制技术的成熟和应用普及，具备高能量密度、小体
积、长寿命的锂电无刷工具和交流无刷工具替代传统的交流有刷工具成为市场发展
的重要机会，尤其是中国市场锂电工具已进入高速发展期，锂电产品市场占有率较
欧美市场成长空间巨大，原有的交流工具锂电化以及新兴品类的锂电工具都为行业
增长带来新的动力。
（二）报告期内公司从事的主要业务
公司作为主营电动工具业务的A股上市公司，始终专注致力于高等级、高效能专业
电动工具的研发、生产和销售。公司主要产品包括电钻、电动扳手、电锤、电镐、
角向磨光机、电磨、抛光机、修边机、电圆锯、斜切锯、型材切割机、云石机等，
产品主要应用于金属、石材、木材等的切割、磨削、锤钻、紧固等工序中，国内用
户主要集中在工业制造、建筑建造等领域中。
公司目前主营业务收入主要来自于内销和外销两部分，其中内销业务基本为公司自
有品牌的电动工具产品，销售模式以经销模式为主导，外销业务包括ODM业务和自
有品牌产品的出口业务，销售模式以直销模式为主导，部分自有品牌产品出口也为
经销模式。
公司自有品牌产品销售渠道主要以经销模式为主导，国内市场经销商分布广泛，且
经销商经营能力和资质信用度都较高。经销商更贴近并了解当地消费市场，对于市
场变化更为敏锐，能够更好地为用户服务，及时向公司反映市场信息，有助于公司
及时调整优化营销策略。现传统五金工具渠道竞争愈发激烈，公司通过持续加强销
售体系管理来提升市场占有率；随着电子商务的日益发展，公司同时在不断优化和
完善电商平台的销售模式，传统电商及兴趣电商双轮驱动。
公司作为高等级、高效能专业电动工具制造企业，定位于中高端产品市场，致力于
为用户提供好用、耐用的专业级电动工具，提高用户的工作效率。公司是国内领先
的专业电动工具生产企业之一，相信随着公司规模的不断扩大、公司品牌影响力的
不断加强和公司产品技术含量、品质的不断提升，公司有能力在目标市场竞争中占
据有利地位。公司通过对专业细分市场的研究，洞察用户需求，持续优化产品，积
极拥抱交流无刷技术和锂电无刷技术带来的产业升级新机会，持续加大研发力度和
研发速度，为今后继续保持行业地位打下坚实基矗
（三）报告期内公司主要经营情况
报告期内，国内外宏观经济环境复杂多变，行业竞争日益加剧，公司董事会和管理
层按照既定的发展战略和经营计划，合理配置资源，提升内部管理，优化产品结构
，调整营销管理，积极开拓和巩固市常
报告期内，公司实现营业总收入23,925.13万元，同比上年同期增长7.74%；其中主
营业务方面，实现内销业务销售收入10,593.08万元，同比上年同期减少10.01%，
实现外销业务销售收入12,874.61万元，同比上年同期增加25.14%。报告期内，公
司发生销售费用1,537.32万元，同比上年同期减少6.81%，管理费用1,500.21万元
，同比上年同期减少7.36%，研发费用1,374.80万元，同比上年同期减少7.61%，财
务费用-88.34万元，同比上年同期增加77.97%；计提信用减值损失147.33万元，同
比上年同期增加67.85%；实现投资收益712.25万元，同比上年同期减少35.75%。
报告期内，虽由于外销收入增长带来营业总收入的增长，但是由于总体毛利率下降
、汇兑损失增加、投资收益和公允价值变动收益减少等的影响，最终实现营业利润
-1,456.22万元，同比上年同期减少434.72%；利润总额-1,464.58万元，同比上年
同期减少313.70%；归属于上市公司股东的净利润-1,439.92万元，同比上年同期减
少185.96%。
报告期内，公司主要工作内容如下：
1、品牌及渠道建设
（1）国内市场
公司秉承“匠心质造，品质至上”的品牌主题，在国内市场积极引导全渠道经销商
开展锐奇品牌月等促销活动，围绕核心门店不断加大品牌形象投入，同时以“精品
化、生动化”为标准，持续升级门店产品陈列演示方案，有效提升核心门店数量及
质量；自营电商渠道不断提升精细化运营能力及直播能力，同时积极赋能电商合作
分销店铺。
针对家装领域，加强推广高性能与高性价比的专业锂电产品，成功推出16V锂电钻
、12V锂电冲击起子机及三款20V无刷锂电扳手等新产品，有效丰富了锂电产品线，
满足不同工况和用户的需求。
针对工业制造领域，致力于从传统有刷产品向高性能交流无刷产品的迭代升级，推
广更丰富、更高效的解决方案，成功推出交流无刷角向磨光机，丰富交流无刷产品
线，提升产品技术水平和市场竞争力，更好地服务各专业市场用户。
（2）国际市场
公司按计划在目标市场开展销售和品牌推广工作，同时积极推进中东、独联体、南
美等新市场的开发，发掘新经销商并开展产品试用等活动。公司积极参加2025年春
季广交会、2025年美国拉斯维加斯五金展，进一步开拓新客户、提高公司品牌曝光
度；支持海外签约经销商开展当地品牌推广活动，通过展架、礼品、门头广告等方
式提升印度、孟加拉、马来西亚、越南等重点市场的品牌知名度。
2、技术研发
报告期内，公司按计划有序推进研发项目进度：（1）20V平台采用低导电率的新材
料以及焊接优化工艺，在大功率工具使用下降低电池包发热，提升续航能力和安全
性；（2）升级快充技术，优化风道设计，在同等快充条件下，持续安全地提升充
电速度；（3）通过新材料、新技术的引进，升级20V平台1000W以上的大负载精准
换向控制技术和低热阻系数散热技术，满足更小尺寸的控制板在大功率放电回路的
可靠性和稳定性；（4）基于产品对于大功率放电、长续航、长寿命的更高需求，
评估高功率密度软包电池工具使用可行性；（5）持续进行交流无刷技术的研究，
分别在大功率段控制方向和小功率段控制方向，进行算法升级和硬件可靠性设计的
持续优化验证。
公司根据技术与产品开发需要，持续深入知识产权的挖掘与加强知识产权的侵权判
断，持续加强知识产权管理规范和落实。报告期内，公司获得国内授权专利34项，
其中发明专利4项、实用新型专利29项、外观设计专利1项。
公司积极参与电动工具行业实验室联盟、电工测试专业委员会的相关工作；继续参
加电动工具国家标准起草工作组，报告期内参与3份国家标准、1份行业标准、6份
团体标准的修订与起草工作，并已有2份行业标准正式发布。
3、对外投资
（1）设立广州智造基金
2015年，公司作为有限合伙人以自有资金1亿元参与发起设立广州智造创业投资企
业（有限合伙），根据基金出资缴付通知书在规定时间内缴付了全部认购出资款。
2022年，鉴于尚有部分投资项目在存续期限内未能完全退出，基金存续期延长3年
至2025年7月2日。报告期末，公司已累计收回投资成本和收益共计2.34亿元。
（2）认购广祺智行伍号基金
2022年，公司作为有限合伙人以自有资金1,900万元参与认购广东广祺智行伍号股
权投资合伙企业（有限合伙）份额，根据基金出资缴付通知书在规定时间内缴付了
全部认购出资款；基金已按计划完成募集，已在中国证券投资基金业协会完成基金
备案变更手续，已完成工商变更登记手续。报告期内，基金运作正常。
（3）认购同创致淳基金
2022年，公司作为有限合伙人以自有资金5,000万元参与认购青岛同创致淳股权投
资合伙企业（有限合伙）份额，根据基金出资缴付通知书在规定时间内缴付了全部
认购出资款；基金已按计划完成募集，已在中国证券投资基金业协会完成基金备案
变更手续，已完成工商变更登记手续。报告期内，基金运作正常，已有部分项目完
成退出，公司已收回投资成本195.78万元。
（4）认购柘中君信基金
2022年，公司作为有限合伙人以自有资金3,000万元参与认购柘中君信（上海）私
募基金合伙企业（有限合伙）份额，根据基金出资缴付通知书在规定时间内缴付了
首期和二期认购出资款共计1,800万元；基金已按计划完成募集，已在中国证券投
资基金业协会完成基金备案手续，取得了《私募投资基金备案证明》，已完成工商
注册登记手续，取得了《营业执照》。报告期内，基金运作正常。
（5）认购广祺智源柒号基金
2023年，公司作为有限合伙人以自有资金700万元参与认购广东广祺智源柒号创业
投资合伙企业（有限合伙）份额，根据基金出资缴付通知书在规定时间内缴付了全
部认购出资款；基金已按计划完成募集，已在中国证券投资基金业协会完成基金备
案变更手续，已完成工商变更登记手续。报告期内，基金运作正常。
（6）建设海外生产基地
2023年，因业务发展和增加海外生产基地布局需要，公司通过下属全资子公司以不
超过1,000万美元（或等额人民币）的自有资金在泰国设立全资子公司泰国锐奇，
并于2024年以不超过2,000万美元（或等额人民币）的自有资金对其增资，包括但
不限于购买土地、购建固定资产等相关事项，公司将根据市场需求和业务进展等具
体情况分阶段实施建设泰国生产基地。经国内的境外投资相关主管部门的备案和审
批的投资金额合计为21,480万元人民币（折合2,955万美元）。报告期内，泰国锐
奇实现销售收入3,503.53万元。
4、内部管理
报告期内，公司始终坚持企业核心价值观，持续推进企业文化良性建设；持续加强
和规范内控管理，规范信息披露和投资者关系管理，有效实施内部控制，合理保证
公司经营管理合法合规；持续优化人才结构，培养阶梯型人才团队。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司始终坚持自主品牌战略，准确定位于“替代进口工具的品牌”，以产品品质和
售后服务为依托，在消费者群体中建立了良好的品牌美誉度、信任度和忠诚度。公
司上市后，企业影响力、品牌形象和产品的品牌附加值进一步得到提升。依托已建
立的品牌形象，公司不仅能够很好地开拓高效能专业电动工具市场，对进口工具实
现替代，而且能够向附件及相关领域拓展，在市场开拓过程中形成良好的品牌效应
。
2、渠道优势
公司自有品牌产品销售渠道主要以经销模式为主导，国内市场经销商分布广泛，且
经销商经营能力和资质信用度都较高。经销商更贴近并了解当地消费市场，对于市
场变化更为敏锐，能够更好地为用户服务，及时向公司反映市场信息，有助于公司
及时调整优化营销策略。现传统五金工具渠道竞争愈发激烈，公司通过持续加强销
售体系管理来提升市场占有率；随着电子商务的日益发展，公司同时在不断优化和
完善电商平台的销售模式。
3、技术优势
作为中国电动工具行业高新技术企业，公司坚持自主创新，高度重视新技术、新产
品的研发，拥有多项核心技术和众多授权专利。公司长期致力于专业电动工具相关
技术的研究和开发，积累了丰富的研发经验，对各应用行业客户的需求有着深入的
了解，能够紧密结合客户特点和市场特点研发产品。通过不断的技术创新，公司将
不断满足客户对于高效能专业电动工具的需求。
公司在长期产品开发中积累并加强了自身研发实力，吸引了众多国际品牌电动工具
运营商的主动技术合作。产品的成功研发和投产，不但给公司业绩提供了有力帮助
，同时也巩固并提高了公司在这些产品技术领域的领先优势。
4、团队及管理优势
公司根据业务发展需要和规划，不断优化人才结构，吸引了大量高素质的各类技术
研发人才及经营管理人才。产品研发、营销和管理等团队持续优化。
公司的核心管理人员、高端研发人员和资深销售人员，在业界具有多年的丰富经验
，具有较强的稳定性和凝聚力，对市场现状、客户需求、核心技术和发展趋势有着
深刻的了解，可以准确清晰地把握公司的战略方向，确保公司持续快速增长；同时
，公司团队对于公司理念和价值观的理解也在不断加强并深化，成为公司文化的有
效传播途径。
公司通过建立和完善科学合理的绩效考评制度、薪酬奖励制度，提高人员的整体运
作效率，确保核心人员的长期稳定，巩固积极良性的工作氛围，提升公司的长期竞
争力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济风险
公司主营电动工具产品，主要应用于工业制造加工、轨道路政桥梁等基础设施建设
、建筑装饰等行业，而此类行业受国家宏观经济运行情况、国家工业增速、社会投
资规模、国家经济政策导向等因素的影响较大。对此，公司将持续关注国内外经济
形势，加强运营前瞻性，密切结合新常态下的经济走势和经济政策，确定合理的经
营思路和目标，并针对市场的变化采取积极、灵活的策略和措施。
2、市场风险
目前国内从事电动工具生产的企业数量较多，大部分企业规模较小，其产品也多以
DIY级为主，一些国际电动工具知名品牌着眼于中国的市场规模和生产优势，在国
内设立生产工厂，抢占中国市场份额，市场竞争日趋激烈；面对市场竞争局面，公
司须进一步提升核心竞争力和品牌附加值优势，快速与追赶者拉开更大差距。为此
，公司坚持并强化高等级、高效能的专业电动工具品牌定位，不断加大研发投入，
提高产品技术含量和品质，加强品牌建设，提高品牌附加值，形成产品的市场差异
化，以期在国内外市场的竞争中占据有利地位。
3、汇率波动风险
公司外销出口以东南亚和欧美市场为主，公司的外销收入主要以美元等外币结算。
随着人民币汇率市场化改革的不断深入和推进，汇率弹性显著增强。未来随着人民
币汇率市场化和人民币国际化的推进，加之日益复杂的国际外汇市场，如果公司不
能根据外汇市场的变动及时调整产品价格，将产生一定的汇兑损失风险。现阶段公
司主要通过在合同中约定汇率波动达到一定幅度时可调整销售价格和收到货款后根
据短期汇率波动趋势安排结汇以降低汇率波动的风险。未来公司还将积极稳健探索
、实行多种金融手段及积极利用相关区域政策，以期有效控制汇率波动风险。
4、新业务探索的风险
公司积极抓住改革深化、产业转型升级的有利时机，利用上市公司的各种资源优势
，以多种手段积极向代表先进生产力的工业智能化、信息化领域进行延伸和探索，
在工业智能化装备等领域通过自主股权投资或参与股权投资基金等形式开展有针对
性的布局。公司期望借此积累相关产业技术，从而带动企业的持续升级，并在未来
产业竞争中保持优势地位。然而在向新业务领域探索的过程中，公司面临人员及技
术储备、跨领域管理等方面的挑战，同时新业务也面临短期内难以迅速扩张及投资
周期限制等原因而未能马上产生效益或者未达预期效益等问题。对此，公司将加强
对产业延伸及产业升级方向的科学论证，进行相应的人才引进及储备，积极稳妥地
推进升级，以多种手段有效防范和控制业务拓展中的风险；同时也将加大必要的资
金、团队等的投入，争取在新业务市场中尽早占得优势地位。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜JYU International Holding ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜Limited. ｜ ｜ ｜ ｜
｜KEN TOOLS (THAILAND) CO., ｜ 11768.81｜ -746.47｜ 18362.58｜
｜LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海传恒达科技有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜上海劲浪国际贸易有限公司 ｜ 200.00｜ -387.48｜ 20013.35｜
｜上海常链智控企业管理合伙企｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海擎宝机器人科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴汇能工具有限公司 ｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜杭州旷航科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜浙江锐奇工具有限公司 ｜ 6500.00｜ -65.06｜ 23773.60｜
｜港耀科技有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜耀港科技有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜锐境达智能科技(上海)有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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