☆经营分析☆ ◇300191 潜能恒信 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
油气、石油的开采、加工和生产。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气开采 ｜ 22011.89｜ 4147.89｜ 18.84｜ 92.31｜
｜石油勘探技术、工程服务 ｜ 799.89｜ 613.65｜ 76.72｜ 3.35｜
｜石油勘探技术服务 ｜ 799.89｜ 613.65｜ 76.72｜ 3.35｜
｜租赁 ｜ 234.65｜ 191.55｜ 81.63｜ 0.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气开采 ｜ 47140.39｜ 12033.20｜ 25.53｜ 97.03｜
｜石油勘探技术服务 ｜ 1022.06｜ 812.66｜ 79.51｜ 2.10｜
｜租赁 ｜ 421.29｜ 314.09｜ 74.56｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气开采 ｜ 47140.39｜ 12033.20｜ 25.53｜ 95.03｜
｜石油勘探技术、工程服务 ｜ 1022.06｜ 812.66｜ 79.51｜ 2.06｜
｜石油勘探技术服务 ｜ 1022.06｜ 812.66｜ 79.51｜ 2.06｜
｜租赁 ｜ 421.29｜ 314.09｜ 74.56｜ 0.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48583.73｜ 13159.95｜ 27.09｜ 50.00｜
｜西部 ｜ 48516.97｜ 13101.31｜ 27.00｜ 49.93｜
｜中部 ｜ 66.76｜ 58.64｜ 87.83｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48583.73｜ 13159.95｜ 27.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气开采 ｜ 23503.98｜ 7390.14｜ 31.44｜ 95.65｜
｜石油勘探技术、工程服务 ｜ 494.92｜ 421.41｜ 85.15｜ 2.01｜
｜石油勘探技术服务 ｜ 494.92｜ 421.41｜ 85.15｜ 2.01｜
｜租赁 ｜ 79.18｜ 64.61｜ 81.60｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气开采 ｜ 47030.10｜ 16331.92｜ 34.73｜ 97.86｜
｜石油勘探技术服务 ｜ 997.25｜ 711.38｜ 71.33｜ 2.08｜
｜租赁 ｜ 28.80｜ 10.21｜ 35.45｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油气开采 ｜ 47030.10｜ 16331.92｜ 34.73｜ 95.88｜
｜石油勘探技术、工程服务 ｜ 997.25｜ 711.38｜ 71.33｜ 2.03｜
｜石油勘探技术服务 ｜ 997.25｜ 711.38｜ 71.33｜ 2.03｜
｜租赁 ｜ 28.80｜ 10.21｜ 35.45｜ 0.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48056.15｜ 17053.51｜ 35.49｜ 50.00｜
｜西部 ｜ 48027.35｜ 17043.30｜ 35.49｜ 49.97｜
｜东部 ｜ 28.80｜ 10.21｜ 35.45｜ 0.03｜
｜南部 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48056.15｜ 17053.51｜ 35.49｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
2025年上半年，国际方面，俄乌战争、中东冲突持续、美联储利率调整等贸易摩擦
频发，全球地缘政治局势反复，国际油价呈现震荡波动，油价对比去年同期下降。
国内方面，国家持续强化油气勘探开发政策支持，引导企业加大投入，鼓励民企参
与油气开发，形成“国企主导、多元协同”的油气勘探开发投资格局。公司凭借深
厚的技术积累、敏锐的资源捕捉能力及政策红利驱动，成为油气上游领域的重要参
与者，通过政策响应、技术创新，与国企深度合作，积极融入国家能源安全保障体
系。报告期内公司业务主要是积极推动8个石油区块油气勘探开发生产和地球物理
、油藏地质研究工作，按计划全面完成半年任务，其中陆上准噶尔盆地九1-九5区
块保持稳产，特别是海上南海涠洲22/04区块之涠洲5-3油田第一口开发井于6月6日
正式投产，其它开发井陆续投产，为公司发展注入新动能。公司海上、陆上项目处
于勘探评价与开发前期阶段，因此本报告期海上、陆上油气项目勘探开发投入较大
。报告期内公司实现营业收入23,046.42万元，同比降低4.28%；实现营业利润-4,6
97.93万元，同比降低69.67%；实现归属于母公司股东的净利润-2,780.66万元，同
比增长7.37%。上述指标的变动主要原因：
（1）本报告期油价下跌导致油气开采收入减少，同时油气开采成本和折旧摊销增
加、利息支出增加，营业利润下降；
（2）本报告期南海涠洲22/04区块之涠洲5-3油田进入生产阶段，勘探开发阶段已
计入损益的支出确认了相应的递延所得税费用，所得税费用减少，归属于母公司股
东的净利润增加；
（3）涠洲5-3油田已投产，产出油处于库存状态，尚未实现商品化销售。
报告期内，公司重点油气项目均取得了不同程度的进展，具体情况如下：
1、准噶尔盆地九1-九5区块
报告期内，公司围绕浅层稠油采收率提升、石炭系滚动评价开发两大核心任务开展
工作，并顺利推进2025年产能建设相关任务。具体工作如下：
①针对以浅层稠油为主的老区，公司实施了一系列针对性举措提升开发效益。一方
面，通过优化油汽比试验工艺参数等提高油汽比工程，并借助更新井、关停井治理
等手段充分挖掘老区开发潜力，进而降低开发成本、提升整体开发效果；另一方面
，通过加强汽驱治理与开发方式转换研究，开展热水化学驱试验降低原油粘度、开
展驱泄复合试验井论证等手段，多管齐下提升稠油采收率。
②针对石炭系稀油开发，公司以高精度全息三维地震数据为基础，通过地震地质工
程一体化，还原等时地层格架，分期刻画火山岩喷发期次。结合地震甜点解释、裂
缝预测与沉积相带划分，明确了裂缝发育区、优势相带分布区与油气富集的耦合关
系。通过动静态结合落实剩余油分布，严谨部署和论证石炭系开发井位。同时开展
石炭系增能试验，提升单井产量。
③针对2025年产能建设任务，利用地震地质一体化研究成果，实时优化开发井钻井
轨迹，指导钻井工程实施，减少钻井过程中的风险与不确定性，提高钻井效率，以
确保2025年产能建设和钻井任务的完成。
2025年度上半年，该项目的油气收入仍是公司最主要的营业收入来源。
2、南海北部湾涠洲22/04合同区
报告期内，合同区首个自主勘探发现的涠洲5-3油田，自年初完成开发投资决策后
，重点开展了项目审批手续、海工建设、开发井钻探及投产等工作：
①完成涠洲5-3油田海工建设，实现涠洲5-3油田正式投产。公司通过精细化管理，
完成海工建设涉及的海上平台搭建、海底管道铺设等多项工程。同时开展165平台
主体结构、油气处理系统、生活设施升级改造等工程，为油田安全高效高产开发生
产提供了保障。
②开展《涠洲5-3油田石炭系储层精细描述》、《涠洲5-3油田开发井位优化及井轨
迹设计》等研究工作，不断深化石炭系碳酸盐岩缝洞储层预测及空间雕刻工作。
③开展随钻地质工程一体化研究及实施工作。通过地震地质一体化研究，综合钻完
井工程工艺，优化开发井井轨迹，指导现场精准钻井作业，高效完成首口开发井钻
完井作业和投产工作，为后续开发井的钻探积累丰富经验，进而为油田后续规模高
效开发提供充足理论及技术支撑。
在公司与中国海油的共同努力下，涠洲5-3油田于2025年6月6日正式投产，成为公
司首个自主勘探转入开发生产的油田。随着后续开发井的陆续投产，涠洲5-3油田
预计将从2025年第三季度起为公司海上油气贡献收益。
涠洲5-3油田开发投产同时，公司同步开展合同区北部滚动勘探评价工作。通过充
分利用公司三大核心找油技术，结合涠洲5-3油田开发实践经验，进一步深化地质
油藏综合研究工作，通过石炭系碳酸盐岩潜山有利圈闭识别、石炭系缝洞储层精细
定量雕刻，细化探评井位部署，为下半年钻探做好准备工作。
3、渤海09/17合同区
报告期内，按照“整体部署、立体评价、分步实施、突出重点、逐步探明、分期开
发”的整体思路有序推进2025年综合地质研究及整体井位部署、钻井准备及钻探实
施、储量估算前准备等各项工作：
①综合地质研究及整体井位部署：针对奥陶系、侏罗系、沙河街组、明化镇组等四
个勘探层系开展了地震地质深化研究、油气成藏规律认识，钻井井位优化等一系列
勘探开发评价工作，以期进一步扩大油气发现规模，为后续储量估算、开发方案编
制等开发前期工作奠定坚实基矗按照“立体评价”的思路，深化奥陶系碳酸盐岩潜
山油气藏综合地质研究及油藏研究，整体部署12口探评井，同时兼探沙河街组目的
层，争取发现整装规模油气藏。
②完成QK18-9-6井井位论证、地质设计、钻井工程设计及临时用海等证件的办理工
作，并启动钻井作业。
③积极与中海油天津分公司研究院筹备成立储量估算联合研究小组，共同推进QK18
-9构造奥陶系储量估算及申报工作，为合同区后期的开发可行性研究、基本设计等
奠定物质基础，从而推动合同区油气勘探开发的可持续发展。
4、蒙古Ergel-12区块
报告期内，公司紧密围绕油气发现这一核心任务，开展蒙古Ergel-12区块地质综合
研究、钻井设计优化、探井钻探、随钻跟踪与油藏评价等方面工作：
①以现代系统勘探学理论为指导，深化地震资料精细处理与地质油藏综合研究分析
，对合同区内的构造特征、储层展布、烃源岩分布、油气运移及富集规律等进行深
入分析，预测了有利油气富集区，整体部署10口探井井位，为后续的钻井提供充足
井位储备。
②完成了合同区2025年度4口探井的地质设计及钻井工程设计，并积极协调组织钻
前各类设备、物资的进出口、道路修建、新营地建设等工作。2025年6月9日，合同
区第一口探井“智慧1”井正式开钻。
5、南海22/05合同区
报告期内，按照勘探开发一体化思路，充分结合现代系统石油勘探学理论、借鉴南
海22/04合同区之涠洲5-3油田的勘探开发实践经验，深化合同区油藏地质综合研究
工作，进一步识别石炭系碳酸盐岩潜山构造单元、缝洞单元和油藏单元，细化井位
部署及优化工作：
①通过深化石炭系碳酸盐岩潜山油藏地质研究，落实其储量规模。结合区域地质背
景和构造演化，对石炭系逆断层-古斜坡模式进行精细解释，识别不同级别的断裂
系统，明确碳酸盐岩潜山构造单元，依托自有软件精细雕刻缝洞储层以落实其分布
规律，并结合老油田生产动态资料，最终完成碳酸盐岩潜山油藏单元的精准划分。
②在上述工作基础之上，整体部署探井3口。目前已完成探井WZ10-11-2井井位优化
、钻井地质设计、钻井工程设计等工作，为下半年新井钻探夯实基矗
6、南海北部湾涠洲10-3西油田
报告期内，涠洲10-3西油田的开发建产工作按照最终投资决策的时间表有序推进。
工程实施方面，完成井口平台陆上建造、拖航及海上安装工作，启动海底管线海上
铺设和依托平台改造海上施工工作；地质油藏方面，完成油田开发井详细地质设计
编制及相关钻前准备工作。
7、渤海05/31合同区
报告期内，公司聚焦CFD1-2油田的商业化开发，深入开展地质工程一体化开发可行
性方案优化研究，具体工作如下：
①进一步完善和优化油藏地质专项研究、钻完井设计、海洋工程、经济评价、环评
、海域调查及HSE等前置条件准备工作，为油田的有效开发奠定基矗
②充分动用已探明及部分控制石油地质储量，结合油藏地质特征，优化开发井网部
署及合理配置单井产能，最大程度地提高油田采收率，落实ODP方案可行性编制。
二、核心竞争力分析
1、技术创新及经营模式创新的优势
公司凭借二十多年积累的勘探开发和技术研发经验形成自主创新的核心找油技术，
并在石油勘探开发理论、技术、生产、投资、管理等方面都取得了显著成效，创新
地震地质与人工智能融合技术、提升勘探精度和成功率，已逐步由单一的服务型公
司向石油勘探开发综合性国际化能源公司转型。公司拥有众多技术发明专利及软件
著作权，能提供完整的油气勘探开发一体化高端工程技术服务，为公司油气勘探开
发全产业链发展提供技术保障，已形成三大板块：
1）基于高成功率独特找油技术的完整油气勘探开发技术服务板块，涵盖地下三维
地震数据采集、处理成像、地震地质解释、油藏建模、油藏工程等技术服务，2）
油气勘探开发生产板块，充分利用差异化独特油气勘探开发技术和现代系统石油勘
探理论，精准评价常规和非常规油气田，结合公司自身特点，“技术换权益”油气
勘探开发生产经营模式和投资模式，凭借精准区块评价理论和高成功率找油技术，
获得8个油气区块。
3）逐步创建智慧油田板块，创建高精度地下三维空间大数据软件平台，建设智慧
油田，为降低勘探风险，低成本发现油田、高效益开发油气田提供技术支撑。
2、油气区块资源优势
截至报告期内公司共拥有8个石油区块，其中6个国内石油区块和2个海外石油区块
，包括：中国渤海05/31区块、中国渤海09/17区块、中国南海北部湾涠洲10-3西油
田暨22/04合同区、中国南海22/05合同区、中国准噶尔盆地九1-九5区块；美国Rei
necke区块、蒙古国Ergel-12区块。公司经营已经从单纯技术服务模式成功走向技
术服务+勘探开发区块权益+油气生产区块权益相结合的一体化经营，实现公司战略
转型。
2.1中国渤海05/31合同区2013年9月16日，公司海外全资公司智慧石油与中国海洋
签订为期30年的产品分成合同《中国渤海05/31合同区石油合同》，合同区面积211
.6平方公里。石油合同签署后，智慧石油组织专家及技术人员开展系列三维处理解
释一体化和地震地质一体化综合研究工作，明确了中浅层馆陶组和东营组、深层奥
陶系3个含油气层系，综合地质评价发现了一批潜力含油气目标。智慧石油按照“
整体部署、分步实施、先浅后深”的勘探思路，先后对合同区3个含油气层组开展
了7口探井的钻探作业，其中6口井测试获工业油流，其中针对CFD1-2构造钻探2口
初探井（CFD1-2-1井、CFD1-2-2D井）及2口评价井（CFD1-2-3井、CFD1-2-4井)，
成功发现了CFD1-2构造馆陶组、东营组油藏。智慧石油对局部CFD1-2构造油藏地质
储量进行了分批论证，2021年度已通过自然资源部主管部门评审备案新增原油探明
地质储量450.94万吨，溶解气探明地质储量5.82亿立方米，海油备案探明+控制储
量1600多万吨。
2.2中国渤海09/17合同区2019年4月12日智慧石油与中国海油签订了为期30年的产
品分成合同《中国渤海09/17合同区石油合同》，合同区面积287平方公里，该区块
位于渤海湾盆地歧口凹陷南坡，水深5-20米。该区块经公司潜能恒信及智慧石油内
部地质、油藏专家团队根据该区块公开资料及区块周边探明情况预估：该合同区油
气总资源量超6亿吨，规划勘探期探明油气地质储量5000-25000万吨，预计建成油
气年生产能力50-250万吨。
经过公司组织专家团队开展油气勘探技术攻关，开展了三维地震数据叠前WEFOX智
能成像及精细地震地质综合解释，融合智能油气预测技术，整体系统地评价了渤海
09/17区块油气成藏规律和资源量规模，揭示了渤海09/17区块油气勘探潜力。公司
抓住逆周期市场机遇，本着“整体评价、整体部署、分步实施、精准钻探”原则，
优选了第一批钻探目标，统筹社会各方海上钻探技术队伍力量，通力合作开展渤海
湾海上油气钻探作业。针对奥陶系潜山、侏罗系潜山、沙河街组、明化镇组四个主
要勘探层系部署并钻探了6口探井（QK18-3-1井、QK17-1-3d井、QK18-9-3井、QK18
-9-4d井、QK18-9-5井、QK17-1-4井），成功发现QK18-9奥陶系、侏罗系潜山构造
含油圈闭、QK18-9浅层明化镇组岩性含油圈闭，同时进一步落实了QK17-1构造的沙
河街组含油气规模。结合新钻井信息，针对四个主要勘探层系的构造特征、储层特
征、成藏主控因素、油气藏运移模式和油藏类型等进行了重新认识，为下一步的含
油气评价和井位部署提供了充足的依据。
2.3中国南海北部湾涠洲10-3西油田暨22/04合同区2018年7月3日智慧石油和洛克石
油与中国海油签订了为期30年的产品分成合同《中国南海北部湾涠洲10-3西油田暨
22/04区域合同区石油合同》。
南海涠洲22/04区块属于北部湾盆地涠西南凹陷西部潜山凸起，位于涠洲10-3油田
东北侧4km处，面积80平方公里。南海涠洲22/04区块之涠洲5-3油田开发项目环境
评价报告已获得国家生态环境部的批复，项目总体开发方案和基本设计方案已通过
中国海油专家审查。项目计划部署10口井，预留1个井槽。项目已租赁自安装井口
平台，新建混输海底管道、海底电缆各一条，并对依托中国海油平台进行适应性改
造。报告期内，第一口开发井于6月6日正式投产，其它开发井陆续投产。预计2026
年完成全部10口开发井的钻完井作业并陆续投产，预计该项目2026年实现日产约1
万桶油当量的高峰产量。
涠洲10-3油田西区开发项目环境评价报告已获得国家生态环境部的批复，项目总体
开发方案和基本设计方案已通过中国海油专家审查，与主要承包商的合同商业谈判
已经完成。项目计划钻井26口，并预留14个井口槽，以满足未来增产扩能的需求。
项目将新建一座井口架平台和租赁一座自安装生产处理平台，并配套建设油水混输
海管、输气海管及海底电缆等设施。整个开发工程建设周期约为2年，计划于2026
年初投产。
2.4中国南海22/05合同区2022年2月15日智慧石油与中国海油正式签订了为期30年
的产品分成合同《中国南海22/05合同区石油合同》，中国南海22/05合同区位于中
国南海北部湾、涠洲岛西南方向海域，紧邻智慧石油担任联合作业者的南海涠洲10
-3西油田和22/04区块，水深40米左右。合同区面积102平方公里，经母公司潜能恒
信及智慧石油地质、油藏专家团队根据该区块勘探开发情况及联合研究成果预估涠
西南凹陷油气总资源量12.5亿方，预测22/05合同区探明原油地质储量2800-5000万
方、建成油气年生产能力80-120万方。截至目前，智慧石油在该区块部署并钻探了
一口初探井WZ10-11-1井，在石炭系风化壳和长流组均获油气发现，为22/05合同区
潜山带东段长流组碎屑岩油藏、石炭系潜山油藏的滚动评价打开了新局面。
2.5美国Reinecke区块2016年3月1日公司海外全资公司智慧石油美洲投资公司（以
下简称“智慧美洲”）与其他合伙人共同设立合伙企业ReineckePartnerLLC（以下
简称“RPL”），合伙企业RPL于2016年3月1日购买了Reinecke区块70.37%的资产权
益，区块面积4,358.19英亩。
鉴于国际油价较公司购买上述资产时点有较大的增长，生物礁常规老油田部分资产
价值由于油价原因增值较大，基于油气资产价值、管理最优化，2018年年底合伙企
业RPL已与交易对方签署出售协议，经合伙企业RPL合伙人一致同意出售部分常规老
油田，保留未开发潜力较大的二叠纪米德兰盆地非常规油田。智慧美洲现持有合伙
企业40.09%，其他合伙人持有合伙企业59.91%。
2.6蒙古国Ergel-12合同区2016年9月9日，公司海外全资公司智慧石油投资有限公
司与蒙古国矿产石油局签订为期33年的《Ergel-12合同区产品分成合同》，Ergel-
12区块位于蒙古国东戈壁盆地西南部，面积约11035平方公里。在本地区经公司内
部地质、油藏专家团队根据该地区公开资料及区块周边探明情况研究预测发育两个
生烃凹陷，其中奥力盖凹陷面积约1800平方千米，在区块西北方向，估计该凹陷石
油资源量约为4.75-6.02亿吨。从重力异常分析发现在合同区东南方向还发育另一
个凹陷，面积约1900平方千米，从凹陷类比研究认为其主力生烃面积50%以上在合
同区内，估计该凹陷石油资源量约为4.75-6.02亿吨。该区块东南侧发育的另凹陷
与奥力盖沉积凹陷合计预估最大油气资源量可达约9-13亿吨。
2.7准噶尔盆地九1-九5合同区2019年11月8日智慧石油与中国石油签订了为期30年
的石油产品分成合同《中华人民共和国准噶尔盆地九1-九5区块开发和生产石油合
同》，合同区位置位于准噶尔盆地西北缘，面积20平方公里，距离克拉玛依市东北
约40公里，是一个正在开发生产中的石油区块。
智慧石油开发专家团队根据地震地质和生产动态资料综合评价研究认为，该油田现
开发动用储量在原有采油方式基础上，通过井网加密矢量调整及利用热化学混合驱
、火烧油层、空气驱等EOR提高采收率技术，具有增加可采储量和产量的潜力，可
保持稳产增产，达到降本增效的合作目的。同时认为石炭系整体勘探开发程度低，
初步评价油气资源量约7000万吨，目前探明地质储量仅784万吨、动用410万吨，具
有很大勘探开发潜力。
3、人才优势
配合公司战略转型目标，组建油气勘探开发专业团队，除原有石油地质、地球物理
、油藏工程人员外，加强地震采集、钻井、HSE队伍建设，构建跨学科、跨专业的
综合性人才队伍，既能够为油田公司石油勘探开发提供一站式服务，也为公司的持
续快速发展提供了有力保障。
4、深化一体化服务
公司以高精度的WEFOX成像数据、高准确度的油气预测为基础，在实践中已经形成
完备的勘探开发一体化业务模式，包括“处理解释一体化、地震地质一体化、地质
工程一体化”。严密的项目组织管理体系、量化质量管理、科学决策系统为一体化
服务提供重要保障。通过一体化服务提供全方位的油田技术服务，通过优秀成功项
目的广告效应，积极推广公司特色的一体化找油业务模式，为公司油气高质量勘探
开发生产和差异化技术服务提供坚实条件。
5、创新的商业模式
凭借公司多年来积累的先进找油技术和稳健油气行业运作经验的优势，公司成功推
进以高成功率找油“技术换权益”的差异化发展独特专业经营模式，有效降低油气
投资风险，即充分利用公司独特高成功率找油技术应用于1）新区块评价与勘探，
能低成本获得油气资源权益，可以通过先进的找油技术发现隐蔽油气田，实现“0
变1”油气勘探发现，同时可通过成功发现油气的区块权益不同阶段转让获得不同
阶段投资回报；
2）应用于老油田挖潜，通过对成熟油田的滚动勘探开发生产技术创新和智能化改
造，提高采收率，达到提质降本增效，挖潜老油田剩余储量开发潜力，将难动用储
量变成可动用储量，实现“1变N”的开发生产收益，做到低成本高效益的投资策略
；同时扩大油气业务范围，延伸产业链，加快公司国际化进程，实现向“石油勘探
开发综合性国际化能源公司”战略转型。
6、特色石油勘探技术与装备情况
除公司自主研发的WEFOX、SinoGeoStar、MAVORICK等50多个核心软件外，拥有Para
digm、CGG、Landmark、Omega、Promax等多套国际先进的第三方软件，拥有2000多
节点多套PC-CLUSTER、GPU-CLUSTER大型计算机集群系统及辅助设备工作站等，公
司还组建了完整的现代化无线全息地震数据采集队伍，拥有10台SercelNomad-65可
控震源、AHV-IV362可控震源，拥有约40000多道数据采集设备包括：Sercel428采
集链，无线节点采集设备，RT2无线节点实时传输采集设备及其他地震采集配套设
备，能够承担数千平方公里的三维地震采集任务，为公司承接复杂地质条件的采集
处理解释一体化找油业务提供了有力的高端勘探装备支持，并有助于公司智能化装
备自主研发，提升公司核心竞争力。
截至报告期内，公司拥有软件著作权共计57项。
三、公司面临的风险和应对措施
1、境外经营风险
随着公司加速国际化，公司在境外采购、技术服务项目、投资、并购等涉外经营活
动面临的境外法律风险、汇率变化、当地国家政策风险也随之增加。存在法律风险
防范能力不足，应对不及时的风险。一旦当地法律法规和经营环境发生对公司开展
业务的不利变化，影响境外应收账款的回收，将会对公司的整体经营和盈利产生不
利影响。
公司将加大对海外子公司的管理，遵守国外法律法规的同时，对海外项目严格管理
把控，敦促交易对方及时回款并采取提供抵押物担保等措施，降低境外经营风险。
2、国际油价波动的风险
油价的变化影响油气行业的景气度和需求变动，对公司传统油田服务业务景气度产
生直接影响。公司将根据国际原油价格走势，以“技术创新和管理创新促进提质降
本增效”理念统筹部署勘探开发节奏，油价低迷时加大勘探评价力度以“发现油气
、增加储量”为重心，油价回升时加大开发生产力度积极提高产量，同时考虑探索
适度利用金融工具对冲油价波动的可能。
3、市场竞争加剧的风险
随着油气改革的深入，国家对石油天然气勘探开发领域出台多项政策，在石油、天
然气等重点行业和领域，预计国内将会有更多的市场主体进入原油天然气勘探开发
领域，公司传统服务业务竞争加剧，区块运营亦将面临更多竞争对手。公司将继续
加大研发力度，持续创新，保持核心技术竞争力；科学运营现有油气勘探开发区块
，以“低成本、高质量”的区块作业经验和成果，树立公司在油气勘探开发领域的
独特地位，成为民营企业在油气上游板块改革中的先行者。
4、重大合同风险
（一）中国渤海05/31合同区
2013年9月16日，公司海外全资公司智慧石油与中国海油签订为期30年的产品分成
合同——《中国渤海05/31合同区石油合同》。智慧石油成为合同区内勘探、开发
、生产作业的作业者。智慧石油在勘探期享有该区块100%勘探权益并承担全部勘探
费用，如合同区内有商业油气发现，智慧石油享有49%的开采权益。有关重大风险
提示如下：
①智慧石油承担100%勘探权益并承担全部勘探费用，投入大、风险高。若合同区最
终未能发现油（气）田，智慧石油所支付的钻井等勘探费用将形成损失。
②本项目除石油勘探开发常规具有的地下地质多因素制约的资源风险外，还存在不
同于陆地的海上环境因素风险。
③合同区的油气资源预估仅为公司内部地质、油藏专家团队根据该区块公开资料及
区块周边探明情况预估，并未聘请权威第三方对该区油气资源进行评估，尚存在较
大不确定性，实际油气资源量将根据勘探最终结果确定。
根据石油合同规定合同区内有了石油发现而没有足够的时间完成评价工作，或按照
联合管理委员会批准的本合同的评价工作计划对一个石油发现的评价工作的时间超
过勘探期时，勘探期应予以延长，延长的期限应是中国海油认为完成上述评价工作
所需的合理的一段时间，以便使联合管理委员会能够按照石油合同规定对该石油发
现是否有商业价值做出决定，直至中国政府主管部门对总体开发方案做出批准或最
终否决。
合同区勘探期三个阶段勘探作业已完成，智慧石油在完成CFD1-2-4井的钻探后，智
慧石油对合同区已获油气发现的构造油藏进行了包括地质、开发、工程和经济在内
的详细综合评价，并向联管会提交了《曹妃甸1-2油田商业性开发评价报告》，经
联管会审查双方达成主要共识：
（1）作业者基于曹妃甸1-2油田原油地质储量628.28万吨为储量基础，利用采储一
体化移动生产平台+穿梭油轮模式的开发方式进行的滚动开发评价，初步认定曹妃
甸1-2油田具有一定商业性价值，同意启动开发前期研究进一步落实曹妃甸1-2油田
商业性并开展有关总体开发方案编制工作。
（2）将共同努力通过合理优化项目投资，创设商务模式，有效提高项目经济效益
，满足项目开发要求。联管会对《曹妃甸1-2油田商业性开发评价报告》达成的共
识仅是对曹妃甸1-2油田商业价值的初步判断，仍需进一步开展更为详实的开发前
期研究和总体开发方案编制工作确认其商业价值并最终决定是否开发。双方对商业
价值的最终判断存在一定不确定性，若某一油气发现双方未达成一致，该油气发现
涉及前期勘探钻井等资本化投资将予以费用化；若双方达成一致将签署《补充开发
协议》约定双方开发参与权益比例以及其他商业性条款。
④勘探成功，也存在后续经营的风险
根据合同，智慧石油成为合同区内勘探、开发、生产作业的作业者。智慧石油作为
作业者，主要依靠母公司潜能恒信多年来在油气勘探开发领域的经验及技术手段。
但自合同区内若有任一油气田发现进入商业性生产，届时，无论对智慧石油或母公
司潜能恒信，均将意味着业务领域的延伸，海上油气田开发生产存在诸如环境保护
、安全生产等多种风险因素，作业者有义务尽最大努力防止对大气、海洋、港口等
的污染和损害，并保障作业人员的人身安全，若因操作不当等原因造成对环境的污
染，公司将承担一定经济损失。
当联合管理委员会通过审议一致决定含原油圈闭是一个具有商业价值的油田并决定
开发时，中国海油将与智慧石油签订补充开发协议，依照中国海油51%、智慧石油4
9%参与权益比例，分别筹措并支付相关开发费用和生产作业费。中国海油是中国最
大的海上油气生产商，有丰富的海洋石油开发生产经验，同时公司将加强人才的储
备与培训，加强海上石油作业的安全管理。
（二）蒙古Ergel-12合同区
2016年9月9日，公司海外全资公司智慧石油投资有限公司与蒙古国矿产石油局签订
为期33年的《Ergel-12合同区产品分成合同》，智慧石油成为合同区内勘探、开采
作业的作业者，根据石油合同约定，智慧石油在勘探期8年内享有该区块100%勘探
权益并进行地震数据采集、处理、综合地震地质解释、油气评价、井位部署及钻井
等油气勘探作业，勘探井若有油气发现，经蒙古国政府确认储量并批准开采作业计
划，智慧石油将开展相关开发建设活动开采石油，开采期为25年。公司2018年6月2
5日召开的第三届董事会第二十六次会议审议通过了《关于蒙古Ergel-12区块勘探
开发项目变更实施主体及实施地点的议案》同意公司将募投项目蒙古Ergel-12区块
勘探开发项目的实施主体由公司海外全资公司“智慧石油投资有限公司”变更为公
司海外全资公司“智慧油气投资有限公司”。除变更实施主体事项外，蒙古“Erge
l-12区块勘探开发项目”其他事项不变。有关重大风险提示如下：
①勘探开采周期长，投入金额大的风险。合同勘探期整体时间较长，勘探期为8年
，开采期为25年；智慧油气需承担勘探期间重力测量、地震数据采集、处理、综合
地震地质解释、油气评价，钻井等预计费用约为3556万美元，探明经济储量后还需
承担开采阶段的投入成本。
②勘探结果存在不确定性的风险。合同区的油气资源预估仅为公司内部地质、油藏
专家团队根据该区块公开资料及区块周边探明情况预估，并未聘请权威第三方对该
区油气资源进行评估，尚存在较大不确定性，实际油气资源量以及最终获得发现并
形成的储量将根据勘探最终结果确定。若勘探未能发现石油，钻井等勘探投入将形
成损失，若勘探发现石油储量未能达到预期规模，将对勘探开采投资回收期及收益
产生不利影响，若勘探发现石油储量未能取得商业价值从而导致未能进入开采阶段
，钻井等勘探投入也将形成损失。
③蒙古国法律法规和经营环境变化的风险。合同区域所在蒙古国的法律、政策体系
、商业环境与中国存在一定区别，一旦当地法律法规和经营环境发生对公司开展业
务的不利变化，将会对公司的整体经营产生不利影响。
（三）中国南海北部湾涠洲10-3西油田暨22/04区域合同区
2018年7月3日智慧石油和洛克石油与中国海油签订了为期30年的产品分成合同《中
国南海北部湾涠洲10-3西油田暨22/04区域合同区石油合同》，智慧石油和洛克石
油成为合同区内勘探作业、开发作业和生产作业的联合作业者（以下简称“合同者
”）。根据石油合同约定，涠洲10-3西油田的开发费用按国家公司40%、合同者60%
（其中洛克石油35%、智慧石油25%）的参与权益比例由双方提供；22/04区块合同
者之一洛克石油经联管会审议同意洛克石油退出22/04区块。根据石油合同的约定
，洛克石油退出后智慧石油将享有22/04区域100%勘探权益。如22/04区块内有商业
油气发现，合同者享有最少49%的开采权益，生产期为15年。有关重大风险提示如
下：
①为保证合同的顺利履行，公司通过金司南能源有限公司（BVI子公司）向智慧石
油分期增资14,500万美元，用于中国南海北部湾涠洲10-3西油田开发生产以及22/0
4区块勘探投入。
②海上油气勘探开发风险
22/04区块勘探不成功的风险在7年的合同勘探期内，智慧石油需支付相对应比例的
地震三维资料购买、钻初探井等必要的勘探费用，勘探成功与否有待实际勘探确认
，存在较大不确定性。若勘探不成功，上述勘探费用将形成损失，且22/04区块后
续的开发生产作业将不再进行。合同勘探期整体时间为7年，目前对合同区的油气
资源预估仅为公司内部地质、油藏专家团队根据该区块公开资料及区块周边探明情
况预估，并未聘请权威第三方对该区油气资源进行评估，尚存在较大不确定性，实
际油气资源量将根据勘探最终结果确定，而且发现储量是否具有经济可采性也存在
不确定性。
③涠洲10-3西油田筹资风险根据石油合同适用于涠洲10-3西油田的特殊规定：如果
在勘探、开发阶段组成合同者的任一公司未能在作业者发出筹款通知之日起三十（
30）天内完成支付到期筹款，则视为该公司（“退出方”）无条件退出本合同项下
涠洲10-3西油田，退出方自退出日起无条件完全退出筹款所涉涠洲10-3西油田且其
相关全部权利自动终止，其退出前持有的涠洲10-3西油田的任何及全部权益自动由
国家公司和组成合同者的未退出公司按分别持有的本合同项下涠洲10-3西油田权益
比例分配，但退出方仍应继续履行或承担其退出前已发生但尚未履行的义务和责任
（除筹款义务外）。但如国家公司选择不参与前述权益比例分配，则组成合同者的
未退出公司应当承继筹款违约方的前述全部权益比例。
公司将通过自有资金投入、银行贷款、股东融资等多种方式切实保障智慧石油及时
筹措资金，避免出现上述无条件退出情况发生。
（四）中国渤海09/17合同区
2019年4月12日智慧石油与中国海油签订了为期30年的产品分成合同——《中国渤
海09/17合同区石油合同》，智慧石油成为合同区内勘探、开发、生产作业的作业
者。根据石油合同规定，智慧石油在勘探期7年内享有该区块100%勘探权益并进行
三维地震数据成像处理解释、综合地震地质研究、油气综合评价、井位部署及钻井
等油气勘探作业，如合同区内有商业油气发现，智慧石油享有49%的开采权益，生
产期为15年。有关重大风险提示如下：
①为保证合同的顺利履行，公司通过金司南能源有限公司（BVI子公司）向智慧石
油分期增资4800万美元，用于中国渤海09/17区块勘探投入。该事项已经公司第四
届四次董事会、2019年第一次临时股东大会审议通过，并已取得北京市商务局、国
家外汇管理局增资审批及北京市发展和改革委员会项目备案。潜能恒信作为智慧石
油实际控股股东为智慧石油提供履约担保，潜能恒信向中国海油作出保证，被担保
人智慧石油会按时履行石油合同项下全部义务，勘探担保总金额不超过4800万美元
或者同等金额人民币（以实际发生额为准）。
②智慧石油承担100%勘探权益并承担全部勘探费用，投入大、风险高。勘探费用中
，智慧石油三维地震数据成像处理解释、综合地震地质研究、油气综合评价、井位
部署等费用支出将转换为母公司潜能恒信主营业务收入，对公司整体经营无影响。
勘探费用中的初探井钻井费用，会对公司整体业绩产生一定影响，若合同区最终未
能发现油（气）田，智慧石油所支付的钻初探井等勘探费用将形成损失。
③合同勘探期整体时间较长，在7年的合同勘探期内，智慧石油需支付三维地震数
据成像处理解释、综合地震地质研究、油气综合评价、井位部署及钻井等必要的勘
探费用。勘探成功与否有待实际勘探确认，存在较大不确定性。若勘探不成功，上
述勘探费用将形成损失，且09/17区块后续的开发生产作业将不再进行。
目前对合同区的油气资源预估仅为公司内部地质、油藏专家团队根据该区块公开资
料及区块周边油田的探明储量和生产情况预估，并未聘请权威第三方对该区油气资
源进行评估，尚存在较大不确定性，实际油气资源量将根据最终勘探结果确定。
（五）中国南海22/05合同区
2022年2月15日智慧石油与中国海油正式签订了为期30年的产品分成合同——《中
国南海22/05合同区石油合同》，智慧石油成为合同区内勘探、开发、生产作业的
作业者。根据石油合同规定，智慧石油在勘探期6年内享有该区块100%勘探权益并
将进行地震资料精细处理解释、综合地震地质研究、油气综合评价、井位部署及钻
井等油气勘探作业，如合同区内有商业油气发现，智慧石油享有49%的开采权益，
生产期为15年。
①为保证合同的顺利履行，公司通过金司南能源有限公司（BVI子公司）向智慧石
油分期增资1800万美元，用于中国南海22/05区块勘探投入。该事项已经公司第五
届董事会第二次会议审议通过，公司2022年第一次临时股东大会表决通过。潜能恒
信作为智慧石油实际控股股东为智慧石油提供履约担保，潜能恒信向中国海油作出
保证，被担保人智慧石油会按时履行石油合同项下全部义务。预计勘探期6年担保
总金额不超过1800万美元或者同等金额人民币（以实际发生额为准）。
②智慧石油承担100%勘探权益并承担全部勘探费用，投入大、风险高。若勘探未获
油气发现，勘探费用中的初探井钻井费用，将对公司整体业绩产生一定影响。若合
同区最终未能发现油（气）田，智慧石油所支付的钻井等勘探费用将形成损失。
③合同勘探期整体时间较长，在勘探期内，智慧石油需支付地震资料精细处理解释
、综合地震地质研究、油气综合评价、井位部署及钻井等必要的勘探费用。勘探成
功与否有待实际勘探确认，存在较大不确定性。若勘探不成功，上述勘探费用将形
成损失且22/05合同区后续的开发生产作业将不再进行。
目前对合同区的油气资源预估仅为公司内部地质、油藏专家团队根据前期的联合研
究购买的地震地质油藏资料及区块周边油田的探明储量和生产情况预估，并未聘请
权威第三方对该区油气资源进行评估，尚存在较大不确定性，实际油气资源量将根
据最终勘探结果确定。
（六）中国准噶尔盆地九1-九5区块
2019年11月8日智慧石油与中国石油签订了为期30年的石油产品分成合同—《中华
人民共和国准噶尔盆地九1-九5区块开发和生产石油合同》（以下简称“石油合同
”），取得了中国准噶尔盆地九1-九5区块开发和生产权益。合同区位置位于准噶
尔盆地西北缘，面积20平方公里，距离克拉玛依市东北约40公里，是一个正在开发
中的区块。根据石油合同约定，智慧石油成为合同区内石油开发作业和生产作业者
。考虑到合同区石油生产作业便利及连续性，并发挥双方各自在油气勘探开发技术
和生产经验优势，融合互补，智慧石油同意，在担任本合同石油作业者期间，委托
中国石油新疆油田分公司新港公司，按照智慧石油的指令承担石油合同项下作业者
应承担的相关工作，智慧石油与新港公司就有关委托事项签署了《委托作业合同》
。有关重大风险提示如下：
本合同期限30年，开发生产期始于总体开发方案批准或备案之日，生产期十五(15)
年。
①为保证合同的顺利履行，公司通过金司南能源有限公司（BVI子公司）向智慧石
油分期增资7000万美元，用于准噶尔盆地九1-九5区块开发和生产。该事项已经公
司第四届董事会第十二次、2019年第三次临时股东大会审议通过，并已取得北京市
商务局、国家外汇管理局增资审批及北京市发展和改革委员会项目备案。潜能恒信
作为智慧石油实际控股股东为智慧石油提供履约担保，潜能恒信向中国石油作出保
证，预计准噶尔盆地九1-九5区块智慧石油合同期30年投入15亿元人民币，潜能恒
信将提供或促使提供充分并有效的资金、融资支持、技术支持及人力资源支持予智
慧石油以履行其在合同项下的任何和全部责任及义务。如智慧石油未能履行合同项
下责任及义务，则智慧石油在合同项下的任何和全部责任及义务由潜能恒信承担，
直至智慧石油的该等责任及义务全面并有效地履行完毕，即使智慧石油股份被潜能
恒信大量出售，该保证仍将持续有效。
②中国准噶尔盆地九1-九5区块目前年产油60万吨左右，预计合同期智慧石油投入
约15亿元人民币，合同区现有探明储量落实，开发技术适应性强，地面工程配套，
现场管理人员经验丰富，开发风险较小，但若国际油价大幅下跌或开发后期产量递
减较快，导致费用回收油不能按预期回收生产作业费用、前期费用、评价费用、开
发费用，公司将根据预计可回收情况在当年度进行资产减值测试，计提资产减值损
失。
③根据石油合同约定，智慧石油将承担生产作业费用、评价作业费用以及开发费用
，同时智慧石油还将支付中国石油在合同生效日前因在合同区进行的勘探评价、开
发、生产作业和活动等而发生的2.65亿元人民币等值美元的部分前期费用（最晚于
合同签署后5个月内全部支付）并在投资回收油中优先进行回收。运行该合同智慧
石油先行投入较大，预计合同期30年投入15亿元人民币（该投资随着开发方案的修
改和调整而定），对运营资金有较高要求。如果在合同终止或合同区内该油田的生
产期期满时，前期费用、评价费用、开发费用和生产作业费用未能全部回收完，则
该未回收的费用视为损失，由双方各自承担。
④在实施石油作业过程中，智慧石油应对包括紧急事件处置在内的健康、安全和环
境保护管理工作负责。智慧石油应尽最大努力保护合同区块及周边陆上各类自然资
源和陆地其他环境及生态环境造成污染和损害，并保障作业人员和当地社区的人身
安全和健康。
（七）海上石油作业风险
海上石油作业受海况影响较大且技术、装备复杂，受成本控制、环境保护、安全生
产、油田废弃等多种因素影响，投入大、风险高。智慧石油作为作业者有义务尽最
大努力防止对大气、海洋、港口等的污染和损害，并保障作业人员的人身安全，若
因操作不当等原因造成对环境的污染，公司将承担一定经济损失。
（八）油气勘探开发安全环保审批风险
国家对安全环保工作空前重视，环保“严监管”、安全“零容忍“已成为常态，油
气勘探开发生产过程中安全环保监管要求逐年提高，政府相关部门审批程序对作业
手续及作业进度产生不确定影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜克拉玛依龙鹏科盛智能科技有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新疆潜能恒信油气技术有限责｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜潜能恒信(天津)油气工程技术｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜服务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜GOLDEN COMPASS ENERGY LIMI｜ 5.00｜ -2575.21｜ 369647.98｜
｜TED ｜ ｜ ｜ ｜
｜Sinogeo Americas Internati｜ 7.16｜ -｜ -｜
｜onal,LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜SINOGEO SEISMIC SERVICE LT｜ 35.41｜ -｜ -｜
｜D ｜ ｜ ｜ ｜
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