☆经营分析☆ ◇300232 洲明科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
LED显示、LED照明产品及光显解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED光电行业 ｜ 365752.22｜ 103576.42｜ 28.32｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智慧显示 ｜ 342706.88｜ 96128.88｜ 28.05｜ 93.70｜
｜智能照明 ｜ 18497.74｜ 5737.46｜ 31.02｜ 5.06｜
｜其他 ｜ 2580.63｜ 1365.57｜ 52.92｜ 0.71｜
｜文创灯光 ｜ 1966.96｜ 344.51｜ 17.51｜ 0.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 217634.52｜ 81351.27｜ 37.38｜ 59.50｜
｜华东 ｜ 46338.88｜ 6237.12｜ 13.46｜ 12.67｜
｜华南 ｜ 33705.52｜ 7307.14｜ 21.68｜ 9.22｜
｜西南西北 ｜ 25151.22｜ 2230.51｜ 8.87｜ 6.88｜
｜华北 ｜ 19917.62｜ 3503.80｜ 17.59｜ 5.45｜
｜华中 ｜ 17078.70｜ 2522.31｜ 14.77｜ 4.67｜
｜东北 ｜ 5925.75｜ 424.28｜ 7.16｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 267515.70｜ --｜ -｜ 73.14｜
｜直销 ｜ 98236.52｜ --｜ -｜ 26.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED光电行业 ｜ 777364.36｜ 226318.10｜ 29.11｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智慧显示 ｜ 719035.66｜ 206684.00｜ 28.74｜ 92.50｜
｜智能照明 ｜ 47177.58｜ 14985.58｜ 31.76｜ 6.07｜
｜其他 ｜ 7272.08｜ 3934.79｜ 54.11｜ 0.94｜
｜文创灯光 ｜ 3879.03｜ 713.73｜ 18.40｜ 0.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 477688.37｜ 177984.30｜ 37.26｜ 61.45｜
｜华东 ｜ 100178.56｜ 15250.36｜ 15.22｜ 12.89｜
｜华南 ｜ 65532.36｜ 15480.67｜ 23.62｜ 8.43｜
｜西南西北 ｜ 49153.44｜ 5385.99｜ 10.96｜ 6.32｜
｜华北 ｜ 42359.28｜ 6028.96｜ 14.23｜ 5.45｜
｜华中 ｜ 29895.03｜ 4409.18｜ 14.75｜ 3.85｜
｜东北 ｜ 12557.33｜ 1778.63｜ 14.16｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 587264.23｜ 171269.96｜ 29.16｜ 75.55｜
｜直销 ｜ 190100.13｜ 55048.13｜ 28.96｜ 24.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED光电行业 ｜ 340618.82｜ 109276.75｜ 32.08｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智慧显示 ｜ 312690.21｜ 100406.86｜ 32.11｜ 91.80｜
｜智能照明 ｜ 22133.27｜ 6883.39｜ 31.10｜ 6.50｜
｜其他 ｜ 3045.85｜ 1545.63｜ 50.75｜ 0.89｜
｜文创灯光 ｜ 2749.48｜ 440.87｜ 16.03｜ 0.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 217149.74｜ 89225.10｜ 41.09｜ 63.75｜
｜华东 ｜ 43999.83｜ 7646.57｜ 17.38｜ 12.92｜
｜华南 ｜ 21743.41｜ 2580.29｜ 11.87｜ 6.38｜
｜西南西北 ｜ 20688.81｜ 3074.24｜ 14.86｜ 6.07｜
｜华北 ｜ 17928.44｜ 2936.42｜ 16.38｜ 5.26｜
｜华中 ｜ 12636.62｜ 3035.04｜ 24.02｜ 3.71｜
｜东北 ｜ 6471.97｜ 779.11｜ 12.04｜ 1.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 259255.97｜ --｜ -｜ 76.11｜
｜直销 ｜ 81362.84｜ --｜ -｜ 23.89｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED光电行业 ｜ 741031.38｜ 213421.81｜ 28.80｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜智慧显示 ｜ 668593.42｜ 193288.17｜ 28.91｜ 90.22｜
｜智能照明 ｜ 55054.63｜ 17260.66｜ 31.35｜ 7.43｜
｜文创灯光 ｜ 9563.35｜ -1291.88｜-13.51｜ 1.29｜
｜其他 ｜ 7819.98｜ 4164.86｜ 53.26｜ 1.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 403679.07｜ 151562.32｜ 37.55｜ 54.48｜
｜华东 ｜ 118978.24｜ 14242.03｜ 11.97｜ 16.06｜
｜华北 ｜ 58450.06｜ 14015.02｜ 23.98｜ 7.89｜
｜华南 ｜ 56208.30｜ 15880.30｜ 28.25｜ 7.59｜
｜西南西北 ｜ 49741.20｜ 8359.26｜ 16.81｜ 6.71｜
｜华中 ｜ 39242.08｜ 6791.49｜ 17.31｜ 5.30｜
｜东北 ｜ 14732.43｜ 2571.39｜ 17.45｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 574948.16｜ 174471.63｜ 30.35｜ 77.59｜
｜直销 ｜ 166083.22｜ 38950.18｜ 23.45｜ 22.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内业绩解读
2025年上半年，面对复杂严峻的市场环境，公司仍展现出强大发展韧性，实现营业
收入、利润的稳健增长，期间费用同比有效压降，彰显出强大的市场竞争力与可持
续发展能力。
1.收入、净利润分析
[注]上表中“同比变化”指标计算的单位为人民币元。
2025年上半年度，公司实现营业收入36.58亿元，同比增长7.38%，实现归母净利润
1.21亿元，同比增长20.61%，实现扣非归母净利润1.42亿元，同比增长71.46%，主
要得益于国内外业务的深度开拓、Mini/MicroLED市场份额的快速提升以及光显解
决方案、AI内容等业务的持续推进。2025年上半年，技术迭代、政策支持与大型活
动等多重因素共振，推动LED显示行业多场景需求快速增长。在国内市场方面，影
院、教育、舞台演绎、体育赛事、文旅等应用场景需求增长，叠加销售模式由准直
销向代理商的转变，实现国内营业收入14.81亿元，同比增长19.96%。2025年上半
年，公司海外市场持续深化布局，实现海外营业收入21.76亿元，同比增长0.22%，
主要受益于全球智慧城市建设加速与数字基建普及带来的公共空间LED显示屏规模
化部署，加之全球巡回演出市场加速扩张，新兴市场现场演出动能持续释放。在Mi
ni/MicroLED领域，公司Mini/MicroLED显示销售额超5亿元。
2.期间费用分析
2025年上半年，公司持续深化费用管控并取得成效，期间费用率为22.57%，较去年
同期下降1.01个百分点。报告期内，公司通过制定明确的费用管控目标及具体实施
举措，输出费用改善指导文件，重点健全预算执行中的管控原则、实时监控机制，
强化事后结果分析与滚动调整，并结合实际管控需求制定精准控制策略，全面提升
过程管控效能。随着上述措施的持续落地，公司期间费用率仍具备进一步优化的空
间。
3.经营性现金流量净额分析
2025年上半年，公司经营性现金流量净额为-0.47亿元，主要系为提前备货形成的
采购支付增加所致。随着销售收入的逐步实现，经营性现金流量净额将会逐步改善
。
（二）报告期内经营总结
1.深拓国内外市场，全球市场份额稳步提升
2025年上半年，国内外市场协同发展，取得显著成绩，其中实现国内业务营业收入
14.81亿元，同比增长19.96%，实现海外营业收入21.76亿元，同比增长0.22%。报
告期内，公司持续加强渠道体系建设，加强分级经销渠道网络建设并加大资源投入
，匹配标准化产品方案，与合作伙伴达成深度市场战略合作，共同构建服务生态，
通过全面的产品组合与本地化服务能力的双重强化，积极拓展国内外二级市场以拉
动销量增长，持续提升市占份额。随着新基建的铺开，数字化城市建设、城市更新
带来大量需求，伴随着一带一路、区域协同发展等政策驱动，市场从高端、商用加
速向民用应用下沉和发展，市场需求有望保持稳步提升。
2.AI深度融合，引领交互新纪元
2025年，公司LED+AI战略升级，以端侧应用为核心，构建“硬件+IP+场景服务”三
轴驱动的智能化场景生态体系，致力于满足家庭、商业及公共空间的情感连接与沉
浸式体验需求，推动传统显示产品向智能化、交互化升级，打造覆盖ToB及ToC的全
场景AI生态。通过构建LaaS+MaaS+CaaS的业务系统架构，以“AI大模型+AI智能体+
AI交互空间”三位一体的创新生态，集成一体化硬件系统，打造传统文化数字领域
新范式，同时，利用多产品多系统贯通文化数字传承、技术创新与用户体验的全链
条，形成完整业务闭环。
2.1自研山隐大模型，产学研协同推进中华优秀传统文化大模型建设
目前，洲明科技Agent平台已成功接入微软AzureGPT5、谷歌CloudVertexGemini2.5
、DeepSeekR1以及KimiK2等多套主流模型，支持多模型智能调度，实现AI能力全面
设计。在核心技术自研领域，公司自研的山隐大模型聚焦情感陪伴与文化传承，已
进入网信办“深度合成算法+生成式服务”双备案审核阶段。山隐大模型准备在南
京牛首山项目试点应用，通过AI技术深度挖掘文化内涵，为游客带来沉浸式文化体
验。面对AI生态共生的发展趋势，公司积极携手行业伙伴，与牛首山、南京德基、
奥飞娱乐等知名企业及文化机构展开深度合作。基于自研山隐大模型、AR/VR技术
和AI数字人角色等前沿技术，公司正全力打造智能体验、文化IP衍生品等多元化应
用，并深度布局线下沉浸式文旅项目，推动LED+AI技术在教育、健康、文旅等领域
的全面渗透。
2025年6月，公司与浙江大学达成战略合作，联合浙江大学成立“浙江大学长三角
智慧绿洲—洲明科技中华优秀传统文化大模型联合研究院”，共同研发传统文化领
域多模态大模型，聚焦中华优秀传统文化领域，系统解构中华优秀文化的智慧精髓
，构建文化基因数字图谱，将传统文化瑰宝转化为“可计算、可解析、可再生”的
核心数字资产，并打造智能文化创作引擎，生成兼具传统精神内核与现代表达活力
的AI影像作品，实现传统文化在数字时代的创新性呈现与传播。未来，中华优秀传
统文化大模型将在文物修复、影视创作、文化IP衍生等领域落地应用，助力文化数
字化与商业价值协同实现。
2.2TOB/TOCAIAgent产品矩阵
洲明科技AIAgent平台已打通DeepSeek、百度文心、阿里通义、微软AzureOpenAI等
主流模型，支持多模型智能调度，实现AI能力全面设计，并融合自研山隐大模型、
UniVMLM模型聚焦情感陪伴与文化传承。目前，LED+AI系列产品已正式上线，在京
东、抖音、小红书等线上平台推出AI陪伴助手、AI一体机、AI台灯/落地灯(即将发
售)等AI端侧创新产品，覆盖家庭、文旅、商业展示等TOB/TOC场景，并实现销售，
加速LED+AI商业化落地。
在TOB端，已实现批量交付与场景复用。近期，公司与香港科晫集团（TechTure）
签署战略合作协议，正式启动轨道交通AI智能化升级项目，并签署1500台AI一体机
批量交付框架协议，助力AI端侧产品规模化落地。此前，洲明AI一体机已在南京德
基广尝国家博物馆、戴尔展厅、福建能化集团、中宣部某项目等场景广泛落地，形
成可复制的项目经验和可持续运营模式。
在TOC端，聚焦情感消费与文化场景。公司洞察年轻群体“寺庙游”“玄学消费”
等精神消费趋势，以AI+文化IP抢占禅意消费新赛道，打造AI情感硬件矩阵，构建
多模态陪伴生态：（1）全息佛龛系列（规划中）：全息技术重构文化载体，首创
全息佛龛系列，以4K文物数字化引擎实现佛像、唐卡、文物等毫米级细节还原，搭
配NFC交互革新应用场景，同时搭载高精度3D数字资产库实现“指尖转动千年文化
”，并融合数字黄历等中华传统文化交互体验，重塑精神文明消费新体验，其还可
无缝接入光堡数字资产平台，支持海量中华传统文化资产的云端调用与实时更新。
（2）AI全息情感陪伴舱：以“全息显示+AI智能语音互动”为核心，主打沉浸式视
听与互动体验，内置摄像头可实现智能动态捕捉，一方面能感知用户情绪，实现情
感陪伴功能，另一方面可捕捉家庭成员摔跤等突发危险情况并主动提醒，承担家庭
管家角色。（3）AI语音智能潮玩（规划中）：包括萌系“小和尚智能摆件”、醒
狮智能挂件，切入"心灵手办"市场；同时布局AI毛绒玩具，其搭载万字人设容量，
以服务儿童教育及老年陪伴。
2.3数字资产云平台
国家“十四五”数字经济发展规划深入实施，数字资产成为产业升级关键，LED行
业进入内容与屏幕协同发展黄金期。公司以数字内容为牵引，结合LED硬件推出“
内容+AI+硬件+交互”一体化解决方案，含标准化LEDCave空间、全息柜等创新产品
，通过内容创新拉动销售、催生新需求，同时以AI赋能提升内容质量与效率，降低
成本，形成良性循环。2025年6月，公司与时光坐标达成战略合作，公司数字资产
平台——光堡（包含旗下超过15000项自有数字内容资产）正式接入杭州数据交易
所国家级数字交易平台。战略双方将共建数字资产共享机制，通过杭州数字文化交
易所服务影视、文旅等行业，构建从文化基因解码到资产流通的闭环，推动公司从
“内容定制”向“数字资产交易”战略跃迁。此外，公司参与中国高校数字影像资
产联盟，通过数字手段全面记录和保留涵盖哲学、艺术、历史、民俗等领域的传统
文化精髓，打造数字文化资源宝库，实现文化保护和传承。
2.4闭环生态定义行业标准
公司LED+AI业务打造"硬件入口、数据沉淀、场景服务"三级变现模型：整合文旅资
源开发文化IP，通过硬件采集用户行为数据优化订阅服务，形成基础硬件销售、IP
衍生变现、垂类API服务的生态闭环。同时，以AI全息交互为核心引擎，深度融合
文化传承与情感科技，从文旅经济延展至家庭全场景，构建"硬件+内容+服务"生态
闭环，引领消费级AI从精神消费迈向情感刚需新纪元。
3.Mini/MicroLED技术领先布局，引领行业革新
2025年上半年，公司持续深化Mini/MicroLED布局，实现销售与技术的双重突破，
报告期内，Mini/MicroLED销售面积翻倍。公司推动MIP技术与COB技术的深度融合
，尤其在生产效率、成本控制、良率、可靠性和技术延展性等方面相互借鉴和提升
。公司MIP技术已实现多项成果落地，实现MicroLED30/50微米×50/70微米无衬底
技术0202（0.2mm×0.2mm）芯片封装，P0.4MIP产品已量产并适用于多类高精度场
景中，并首推MIP全息隐形屏（UdesignSVMIP），实现裸眼3D悬浮效果，通透率达7
0%~90%，厚度仅2mm，可适配橱窗、幕墙等场景。Unatural纹理屏重新定义LED显示
屏的角色，其可定制化的纹理饰面，使显示屏关机后与高端建筑及艺术环境无缝融
合，成为室内装潢设计的新材料。在此基础上，0202产品（芯片尺度30微米×50微
米）技术稳步推进，0404产品及高亮度1010产品已形成批量化生产能力。同时，AM
MIP驱动技术落地，AM主动式显示驱动技术实现量产，形成AM+MicroLED异质结封装
技术体系，推动产业从PM向AM主动式驱动技术迁移，构建高亮度、无频闪的技术组
合。此外，在驱动方面，公司完成五合一技术开发，实现多接口高效传输，打造光
堡盒技术实现超轻量化高画质播控一体化平台，结合自研AM主动式驱动技术与五合
一超高清系统卡，构建“硬件+系统+交互”的一体化解决方案，为Mini/MicroLED
产品在多场景的普及提供技术支撑。针对芯片微缩化趋势，公司开发0606、0404等
适配产品，推动MIP技术在租赁、商显、分销、户外、创意显示等多场景量产应用
，覆盖户内小间距应用和户外高亮应用，带动MIP技术升级。公司COB技术持续迭代
降本，依托超高精度基板技术，实现LED芯片更小尺寸的应用，未来可通过微缩芯
片实现大幅降本；COB高效巨量转移技术亦取得突破，UPH提升100%，芯片良率达99
.998%，搭载洲明自研控制系统实现自动化校正，既大幅降低调试成本，亦同步优
化显示效果与生产效能。
4.UniOS光显解决方案
公司以光显硬件为基础，以销售渠道品牌为核心，依托UniOS软件平台与显控系统
，以AI为引擎，在技术研发、场景落地与生态整合上实现深度突破，推动解决方案
从硬件供应向“硬件+平台+生态”的价值模式升级，赋能千行百业大小应用场景。
4.1技术开发
洲明UniOS光显平台解决方案集视频播控、信号切换、系统运维、环境控制、数字
孪生3D回显等一体化功能，可实现跨网、跨平台、跨终端的联动控制，以“一个平
台、一次操作、一步到位”的高效模式提升客户价值。洲明UniOS光显平台解决方
案依托自研技术及场景定制策略，可为品牌连锁、商业综合体、会议等多场景提供
差异化解决方案，适配多样化场景需求。
2025年上半年，公司聚焦AI交互算法、AI安全播控、鸿蒙国产化软硬件解决方案及
AI虚拟像素画质增强（AI+SOC）等技术方向深化研发，形成覆盖硬件、软件、算法
、交互与安全的完整技术生态。在具体技术突破上，AI交互算法率先完成近距（~2
0cm）与远距（≥3m）手势识别算法研究及实验室部署，集成多屏互动方案，实现
基于LLM的智能语音交互产品落地。公司勃朗峰AI画质引擎核心板实现量产，该产
品依托AI模型+专业智能画质增强算法，集成运动补偿/超分/画质优化/色彩增强/
景深优化五大AI技术，全面提升分辨率、动态对比度、色彩真实感与景深表达，支
持4K@120Hz运动补偿，可使2K分辨率片源实现4K显示效果，显示性能突出，获客户
高度认可。公司同步研发AI画质增强一体机及LED网络电视，进一步扩展了应用场
景。在国产化与系统适配层面，基于国产芯片研发的AISOC硬件平台已部署于公司
的UTV产品，并初步完成鸿蒙系统5.0版本大屏适配。此外，AI安全播控解决方案已
匹配大屏并实现商业化应用，新增8KAI实时过滤模块，攻克4K-8K超高清屏实时防
护难题，对违规内容拦截率超99.9%。
4.2光显场景标杆案例引领行业
作为光显行业首个AI+IoT深度协同的行业级平台，公司UniOS光显平台为数字展陈
、娱乐科技、商业综合体、体育赛事等多领域光显场景解决方案提供核心支撑，充
分满足不同场景下的多样化需求，为消费者带来沉浸式、智能互动新体验，助力光
显应用场景升级，提振新消费，赋能新质生产力，成功打开万亿光显市常
（1）数字展陈光显解决方案
数字展厅凭借沉浸式体验、高效信息传播及强大交互功能，已逐渐成为品牌展示、
产品推广的重要平台。在数字展陈领域，公司成功融合LED显示技术、数字内容制
作与场景互动技术，行业首创“沉浸式数字艺术LED光显解决方案”，广泛应用于
博物馆、纪念馆、科技馆等场景。
报告期内，继服务2010上海世博会、2020迪拜世博会、2023卡塔尔世博会后，公司
再度亮相2025大阪世博会，全面参与中国馆、土库曼斯坦国家馆、巴西国家馆、EX
PO国家日大厅及世博官方店等多个核心场馆与场所的建设与展示，以全场景LED显
示产品为基础，融合软件平台、互动系统、AI与MR应用及远程集群控制，打造“沉
浸式、智能化、一站式”整体光显解决方案，创新性打造“文化数字基因库”，将
水墨、丝绸等东方美学元素转化为交互式数字资产，结合自适应环境光调节系统，
实现LED光显交互终端与建筑空间的毫米级动态适配，助力营造极具沉浸感的独特
文化体验，实现东方传统美学与现代科技的数字化融合呈现。
（2）沉浸式舞台光显解决方案
公司以领先的LED显示技术，在全球影视娱乐产业中占据销售和市场份额的领先地
位，为观众打造沉浸式舞台体验。
在舞台应用场景方面，作为多届央视春晚、元宵晚会、跨年晚会服务商，公司再次
参与2025年春晚多个重点节目的数字内容制作、舞台美术设计与核心技术支持，涵
盖裸眼3D、LEDAI空间渲染视觉、空间计算、虚拟现实及UE特效等多项前沿技术。
在舞台呈现的核心技术方面，公司采用AI+XR+数字孪生+VP融合拍摄技术，打造出
无限延展的虚拟舞台空间，包括《如意舞步》呈现金蛇AR动态图腾，《伊人》芭蕾
表演实现舞者动作与水纹特效实时交互，构建虚实融合的沉浸式空间，并通过AI空
间渲染视觉系统打造LED立方体智能舞台，增强视觉效果，实现多维度空间叙事。
音乐节目突破传统呈现，陈奕迅《孤勇者》运用立方体空间计算系统，使舞台呈现
独特空间感；梁静茹《住在心里的人》实现立体化视觉效果转化，舞台细节得以细
致呈现。此外，继2022年央视元宵晚会洛天依的数字舞美特效后，洲明团队为本次
春晚薛之谦首唱《方的言》打造独特数字虚拟人舞台，涵盖高精度三维建模、实时
动画渲染及AR前景融合，数字人与薛之谦默契互动，为节目增添科技魅力。
公司为奥斯卡、艾美奖、格莱美、MTVEMA等全球颁奖盛典提供舞台光显解决方案，
2025年奥斯卡颁奖典礼仍由公司旗下子品牌雷迪奥提供LED解决方案，双方自2018
年合作至今已达8年。作为第78届戛纳电影节官方活动，戛纳“中国之夜”(CHINAN
IGHT)于多年后重磅回归，公司作为官方LED合作伙伴，为官方海滩（PlagedesPalm
es）主会场独家提供光显一体化解决方案，保障视觉体验，助力打造沉浸式艺术氛
围。
继2024年苏州LIVERSE之后，公司再次携手影视巨头橙天娱乐集团，打造“音宇宙L
IVERSE”剧场，以环绕LED巨幕重构观演关系，消除体验落差，凸显“沉浸、互动
、无界”特质，成为LIVERSE的鲜明标签，支撑起新一代沉浸式演艺空间的高标准
、高要求。
在舞台演绎方面，公司为周深世界巡演、Jennie个人巡演等提供舞台光显方案，采
用已被全球数百位艺人巡演甄选的显示产品用作舞台主屏，包括海外演绎如2024年
爆火出圈的阿黛尔慕尼黑演唱会、EdSheeran巡演、日本现象级乐队YOASOBI，国内
演绎如周杰伦、薛之谦、周深等巡演海外站点等，实现舞台与表演的浑然一体，与
在场歌迷同频共振。
（3）商业综合体解决方案
太原京东MALL以“首店经济+场景创新+全渠道融合”三重驱动，打造山西最潮科技
消费地标，公司以超清、稳定、节能的LED显示产品及一体化解决方案，全面支撑
其数字化场景搭建，助力京东构建可复制、可拓展、可持续的智慧商场运营模式，
打造兼具沉浸感与引导力的新零售体验。
2025年7月，深圳大悦城启幕即登顶大众点评购物热门榜TOP1，刷新深圳商业开业
热度纪录。作为核心视觉系统提供方，公司以超700㎡LED显示屏+多套裸眼3D数字
内容+自研控制平台的一体化光显方案，赋能商业场景智能化升级，助力其成为城
市消费新中心。
公司与湖南广电七彩盒子联合打造的“芒果VIDEO”超大型户外LED屏，接入洲明自
研光显平台与内容安全播控方案，不仅传播热门综艺内容，更通过多屏互动、音视
频直播等功能打通线下实景与线上内容的连接，为节庆活动、演出赛事等场景提供
高质服务，成为“文化+科技”展示窗口。
达曼是沙特阿拉伯东部省最大城市，公司为其地标建筑AKHTower打造2806平方米LE
D玻璃幕墙，以92%超高通透率及35cd（candela，国际单位制中衡量发光强度的基
本单位）的单点亮度实现“熄屏隐形、亮屏璀璨”，成为中东传播城市文化与品牌
价值的新名片。
（4）智慧体育解决方案
公司深度参与第十五届全国运动会多个核心场馆建设与升级，为广东省奥体中心、
天河体育尝深圳湾体育中心、香港启德体育尝澳门银河综艺馆等核心地标场馆，提
供声光电一体化解决方案，贯通粤港澳三地，打造全域沉浸式观赛体验。
在德国足球甲级联赛百年主场之一——MHP竞技场（MHPArena），公司携手VfB斯图
加特足球俱乐部，升级场馆光显设施并构建多场景LED应用集群，使其不仅作为德
甲VfB斯图加特主场，更能高效承载音乐会、论坛、庆典等多元大型活动，成为智
慧多功能场馆。
公司携手合作伙伴为保加利亚国家杯赛事的SamElyon体育馆与Samokov体育馆打造
全套LED体育解决方案，以无缝衔接的沉浸式视效颠覆传统观赛体验，将两大场馆
蜕变为充满活力的运动圣地。
（5）LED电影屏解决方案
在高质量视效大片《哪吒2》的带动下，观众对优质电影播放技术的需求显著增加
。凭借出色的画质表现，LED电影屏不仅成为观众的重要选择之一，更进一步解锁
了影片的画质极限。公司全系列LED电影屏均已实现商用，洲明科技UCINE系列LED
电影屏作为国产自主创新的高端电影放映解决方案，能呈现传统投影难以比拟的视
效，展现每一帧画面与光影变幻的极致震撼。报告期内，无锡大世界影城联合公司
与新广联，打造搭载14米4KLED电影屏及UCINE放映系统的LED影厅，观影后的观众
反馈此屏打造的战斗场面冲击力更强、特效层次感更丰富。报告期内，深圳首座AR
THOUSE艺术影院亮相太子湾K11海滨文化艺术区，其LED影厅由公司提供技术支持，
搭载4K超高清UCINELED电影放映系统，以高对比、高刷新、高动态范围焕新传统视
听体验。此举既填补当地高端放映市场空白，同时凭借洲明UCINE的技术优势拉开
与传统影厅的体验差异，在满足消费者差异化、高品质观影需求的同时，拓宽了都
市文化消费边界。
（三）报告期内公司所处行业情况
1.行业发展现状及趋势
随着全球经济的持续复苏与稳定增长，LED光显行业市场规模持续扩张。在LED显示
领域，根据TrendForce研究统计，全球LED显示屏市场规模预计将从2022年的67.93
亿美元增加到2025年的109.21亿美元；在LED照明领域，根据中商产业研究院的研
究显示，预计LED照明市场规模将由2022年的6,813亿元增长到2026年的7,386亿元
。在LED新兴领域，AI陪伴玩具及端侧应用产品引领行业新方向，根据中研普华产
业研究院发布数据显示，预计2025年中国AI情感陪伴市场规模将达38.66亿元人民
币，并在2028年突破595亿元人民币。LED行业正由“光影”跃迁至“光显”，半导
体光源通过驱动、控制、传感芯片等实现主动连接与AI智能控制，构建以硬件显示
为核心的多场景AI生态，成为数字经济时代的新质生产力，商业前景广阔。
（四）公司所在的行业地位
公司于2004年成立，2011年在深圳证券交易所创业板上市，深耕LED行业二十一载
，拥有全球单项规模最大的LED显示屏智能制造基地，持续引领行业。公司围绕专
业显示、商业显示、租赁、体育及创意显示等场景，形成“硬件+软件+内容+交互
”的光显一站式解决方案，并以多品牌矩阵精准覆盖高中低端市场，实现差异化价
值交付，满足客户需求。在全球化营销网络布局方面，精准布局160多个国家，与5
,600多家经销商达成合作，成立20多家海外分子公司及办事处，形成本地化销产研
服务支持体系，快速响应全球客户需求。在技术创新方面，公司荣获2020年度“国
家科学技术进步一等奖”，连续六年蝉联工信部“制造业单项冠军产品”。截至本
报告期末，公司累计专利授权3,398项，软件版权登记302项，商标布局200多个国
家，累计参编国际标准、国家标准、行业标准等190多项。综合以上，公司在产能
规模、市场覆盖、技术创新、本地化服务等多方面具有系统性竞争优势。
（五）公司业务介绍
1.公司业务概要
公司是全球领先的LED显示、LED照明产品及光显解决方案供应商。
2.报告期内公司的主要业务模式
3.公司参与的部分重要资质
企业资质是衡量企业综合竞争力的“硬通货”。它不仅是施工能力、过往业绩、企
业信誉、人员素质、管理水平、报价策略等多维要素的集中体现，更是市场准入的
“通行证”和招投标环节的核心评分项。高等级、全类别的资质往往意味着企业具
备承接大型、复杂、高附加值项目的“入场券”，在品牌溢价、融资成本、合作伙
伴甄选及政府资源获取上享有先发优势。在“资质动态核查”日益严格的当下，持
续提升资质等级、拓宽资质范围并同步强化内部治理，有助于企业实现高质量增长
。
4.公司参与的行业标准制定及知识产权保护
公司始终保持对科技创新和前沿技术的投入，在Mini/MicroLED显示、XR虚拟拍摄
、舞台显示、数字人、道路/隧道及智慧照明、节能低碳等重点领域持续发力，紧
抓COB和MIP技术路线、LED+AI战略升级等，围绕智慧城市、智能交通、智能教育、
数字展陈、娱乐科技、体育场馆、空间艺术等核心领域进行技术与标准布局。报告
期内，公司牵头或参与国家标准、行业标准、地方标准、团体标准等完成发布11项
，其中公司牵头制定国际标准ISA-S-0020-2025《多功能路灯功能模块现场组装调
试规范》，主导修订行业标准SJ/T11141-2025《发光二极管（LED）显示屏通用规
范》，重要参与SJ/T11281-2027《发光二极管（LED）显示屏测试方法》、SJ/T115
90-2025《LED显示屏图像质量主观评价方法》等，为产业、技术与标准协同发展提
供重要的技术支撑，树立行业头部企业的标准引领示范。
在知识产权领域，公司核心竞争力与风险防控能力得到系统性增强。在具有里程碑
意义的《ISO56005创新管理—知识产权管理工具国际标准》框架指引下，公司实现
了知识产权工作的战略升级与体系化重构。依托战略研发平台“中央研究院”，构
建开放式创新生态，加速了前沿技术的知识产权布局；在“以自主创新及知识产权
保护作为第一竞争力”的文化基础上，构建了一套覆盖创新全生命周期、规范且高
效的创新知识产权保护机制。该机制贯穿创意产生、研发、转化到商业化各环节，
实现了从“被动保护”向“主动管理与战略运用”的跃升，有效规避了潜在侵权纠
纷，也为全球化市场拓展构筑了坚实屏障。公司的知识产权管理水平从基础合规迈
向战略价值创造的新高度。
二、核心竞争力分析
1.光显一体化解决方案引领行业发展
随着LED显示和照明业务应用场景的不断扩展，市场对个性化、多元化和一站式服
务的需求逐渐增加。公司专注于深耕LED光显领域，独具行业优势，基于自研自产
自销的LED显示与照明硬件，成功构建了多场景光显解决方案，该综合解决方案涵
盖咨询、规划、设计、融投、建设、运营等领域，能够为客户提供全套优质光显硬
件产品、控制系统、可视化呈现、创意内容服务以及艺术方案设计的一站式光显解
决方案。公司已全面布局应用于各类光显场景的融合管控软件平台研发，可为消费
者提供互联互通、柔性定义、资产多用、价值提升、易扩展、易维护、易升级、易
运营的全场景、智能化光显科技服务。公司的一体化光显解决方案成功应用于全球
知名场景，如助力六届奥运盛会、2025大阪世博会、多年央视春晚、湖南博物院“
生命艺术—马王堆汉代文化沉浸式数字大展、阿黛尔（Adele）德国慕尼黑演唱会
现尝沙特阿拉伯狂欢季等，为光显场景注入新活力。
2.全面拥抱AI，引领行业发展新趋势
公司积极探索前沿技术领域，率先将“LED+AI”业务提升至战略高度，以端侧应用
为核心，构建“硬件＋IP＋场景服务”三轴驱动的智能化场景生态体系，致力于满
足家庭、商业及公共空间的情感连接与沉浸式体验需求，推动传统显示产品向智能
化、交互化升级，打造覆盖ToB及ToC的全场景AI生态。洲明科技AIAgent平台已打
通DeepSeek、百度文心、阿里通义、微软AzureOpenAI等主流模型，支持多模型智
能调度，实现AI能力全面设计，并融合自研山隐大模型、UniVMLM模型聚焦情感陪
伴与文化传承。目前，LED+AI系列产品已正式上线，并实现销售，覆盖家庭、文旅
、商业展示等TOB/TOC场景，包括AI陪伴助手、AI交互鱼缸屏、全息透明柜等。公
司将“LED+AI”业务拆分独立运营，并持续加大算力与算法研发的投入，携手奥飞
娱乐、华强方特等知名IP伙伴，打造全场景AI光显生态，以智能化、体验化、内容
化的新供给，为全球用户带来“有温度，会思考”的光显交互体验，全面开启LED
产业智能化新时代。
3.Mini/MicroLED显示技术创新引领，筑牢“核心动力”护城河
公司作为LED光显行业的领军企业，报告期内，持续在Mini/MicroLED技术领域发力
，推动MIP产品在租赁、商显、分销、户外、创意显示等不同场景的应用，产品覆
盖户内小间距和户外高亮应用，带动显示技术MIP升级化。同时，巨量转移设备效
率由150K/UPH到300K/UPH不断进阶，产品制造效率提升，产品成本下降，并逐步实
现规模化及标准化制造工艺，推动产业技术升级，实现标准化产品智能制造。自公
司成立以来，始终保持有效研发投入，2025年上半年度集团研发人员1,117人，占
集团总人数比重20.20%，研发投入1.74亿元，占营业收入的比重为4.77%。2025年
上半年，公司新增167件专利授权，其中，新增发明专利授权40件，公司技术创新
实力再获权威认可。截至报告期末，公司累计专利授权3,398项，软件版权登记302
项，商标布局200多个国家，累计参编国际标准、国家标准、行业标准等190多项。
未来，公司将继续以技术创新为核心驱动力，深耕Mini/Micro显示与智能制造领域
，依托持续迭代的专利体系与标准化工艺，加速新型LED产品在全球场景的规模化
落地，引领行业迈向更高效、更智能、更可持续的发展新阶段。
4.商业模式持续创新与巩固，全球化销售网络全面升级
公司始终坚持市场营销体系的全球化布局，在商业模式上，国内市场聚焦渠道体系
建设与大客户深耕，通过一体化光显解决方案、模式创新、服务保障等方式增强大
客户粘性，通过加强分级经销渠道网络建设、加大资源投入、匹配标准化产品方案
，与合作伙伴达成深度市场战略合作，目前已基本完成全国范围的渠道布局。海外
市场则以“分级经销+本地化服务”为核心模式，依托紧密合作的分销商及代理商
协同开拓市场，核心合作网络聚焦当地头部客户。目前，公司营销网络已覆盖160
多个国家，与5,600多家经销商达成合作，成立20余家海外分子公司及办事处。公
司拥有由UCE认证、UPE认证、洲明学堂等培养机制构成的人才队伍建设机制，培养
2,330余名专业技能人员。通过多年的渠道深耕叠加战役赋能，公司销服网络的广
度布局、下沉深度、赋能水平进一步提升，市场优势得到进一步凸显。公司坚持以
客户为中心，秉持互利共赢的发展理念，并构建了“GTM+GTS+AR”的铁三角营销服
务模式。为提供卓越的售后服务，公司售后团队建立了三小时快速响应服务圈，确
保及时满足客户的需求，为客户提供高质量的一站式解决方案及服务。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）全球经济社会波动风险
全球经济波动风险是整体的系统性风险，对于各行各业均有影响。公司是LED中下
游应用行业龙头企业，具有更强的抗击系统性风险能力。针对上述可能存在的风险
，公司采取如下应对措施：（1）纵深推进“智能制造”+“精益生产”：科学规划
生产流程，持续推行智能化、精益化、数字化、自动化、流程化变革，保障生产经
营有序高效的开展，以促进公司高质量可持续发展；（2）以客户为中心，促进产
业链合作：加强与上游供应商的战略合作，通过加强渠道生态建设及大客户策略增
强国内、国际下游客户的合作储备及粘性，同时积极推进全球市场本地化服务团队
的建设；（3）全球化营销网络布局：提高公司对单一区域的抗风险能力，保障公
司全球业务的稳健发展，降低因局部政策波动带来的潜在经营风险。
（二）技术革新风险
目前全球显示技术正处于技术升级与变革的重要时期。为此，公司紧密把握Mini/M
icroLED等前沿技术的发展机遇，坚持深耕LED直显市常如果未来公司不能密切跟进
行业前沿技术及发展趋势，将对公司的未来发展产生不利影响，削弱公司核心竞争
能力。近年，公司在技术研发上始终保持较大的投入，充分储备专家人才，不断探
索行业前沿技术和产品创新。针对上述可能存在的风险，公司采取如下应对措施：
（1）技术前瞻布局：时刻把握MiniLED、MicroLED、COB、MIP、COG、巨量转移、L
ED+AI等前沿技术的发展机遇，持续加大研发投入，构筑技术护城河；（2）技术人
才梯队建设：持续引入、培养行业领先的技术人才、专家，夯实各研发团队技术水
平；（3）产学研协同创新：深度联动上下游龙头、高校及科研院所，共建联合实
验室与开放式创新平台，缩短技术产业化周期，持续输出最具竞争力的落地产品。
（三）汇率波动风险
报告期内，公司境外营业收入为21.76亿元，占营业总收入的比例为59.50%。公司
海外业务主要用美元结算，面对不确定性因素的影响，公司将有可能面临汇率大幅
波动带来的汇兑风险，进而影响公司的净利润。针对上述风险，公司采取如下应对
措施：（1）坚持汇率风险中性原则：高度重视汇率风险控制，密切关注人民币对
美元汇率的变化走势，在确保安全性和流动性的前提下，坚持汇率风险中性原则，
以规避汇率波动风险为目的开展外汇衍生品投资；（2）强化海外本土渠道建设：
利用海外资金加大对海外战略区域级高潜市场的投入，加速海外本土化销售与服务
网络建设，形成对汇率波动的天然对冲；（3）持续关注国际市场环境变化：适时
调整经营策略，推进海外本土化销产研布局建设，稳定出口业务。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Bright Logic,Inc. ｜ -｜ -｜ -｜
｜H2VR Hold Co,Inc. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Trans-Lux Corporation ｜ 9.32｜ -｜ -｜
｜UNIL UMIN DO BRAS IL LTDA ｜ -｜ -｜ -｜
｜UNILUMIN LED TECHNOLOGY LL｜ -｜ -｜ -｜
｜C ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海翰源照明工程技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东方瑰宝数字艺术科技(深圳)｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市佳达智能装备有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞市爱加照明科技有限公司｜ 5276.27｜ -｜ -｜
｜中山市洲明科技有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜中广电数智(北京)影视科技有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京次第花开文化科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南昌市洲明光显科技有限责任｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津市中新海智科技发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宏升富电子(深圳)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东清华康利城市照明研究设｜ 30000.00｜ -4366.27｜ 40416.36｜
｜计院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东北斗星体育设备有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜广东洲明节能科技有限公司 ｜ 107525.45｜ 4573.31｜ 304273.81｜
｜杭州希和光电子有限公司 ｜ 1008.00｜ -｜ -｜
｜杭州柏年智能光电子股份有限｜ 17431.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜ピィ·ティ·アイ株式会社 ｜ -｜ -｜ -｜
｜洲明(美国)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜洲明(荷兰)有限公司 ｜ 10.00｜ 1227.33｜ 11015.42｜
｜深圳云岭传媒合伙企业(有限 ｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市二十三电子有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市前海洲明基金管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市前海洲明投资管理有限｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市南电云商有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市安吉丽光电科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市洲明技术服务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市洲明数字文化科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市海泰装备有限公司 ｜ 6001.00｜ -｜ -｜
｜深圳市深广洲明科技股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市瑞奥视觉技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市适刻创新科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市雷迪奥视觉技术有限公｜ 21522.85｜ 14130.96｜ 256164.07｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳洲明时代伯乐投资管理合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳蓝普科技有限公司 ｜ 6000.00｜ 1758.64｜ 24811.40｜
｜雷迪奥欧洲有限公司 ｜ 13.33｜ -1607.30｜ 59961.58｜
｜雷迪奥美国有限公司 ｜ 55.63｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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