☆经营分析☆ ◇300285 国瓷材料 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成包括电子材料、催化材
料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料在内的六大业务
板块。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数码打印及其他材料板块- ｜ 48372.04｜ 18101.48｜ 37.42｜ 22.45｜
｜建筑陶瓷 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜催化材料板块 ｜ 45601.64｜ 19062.94｜ 41.80｜ 21.17｜
｜生物医疗材料板块 ｜ 43799.94｜ 22856.08｜ 52.18｜ 20.33｜
｜电子材料板块 ｜ 34437.95｜ 11355.37｜ 32.97｜ 15.99｜
｜新能源材料板块 ｜ 21680.00｜ 4594.59｜ 21.19｜ 10.06｜
｜其他业务 ｜ 21540.52｜ 6536.76｜ 30.35｜ 10.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 404662.13｜ 160537.46｜ 39.67｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜数码打印及其他材料板块 ｜ 97069.52｜ --｜ -｜ 23.99｜
｜生物医疗材料板块 ｜ 91050.09｜ 51601.52｜ 56.67｜ 22.50｜
｜催化材料板块 ｜ 78668.10｜ 31483.59｜ 40.02｜ 19.44｜
｜电子材料板块 ｜ 62375.31｜ 22637.62｜ 36.29｜ 15.41｜
｜新能源材料板块 ｜ 40391.68｜ --｜ -｜ 9.98｜
｜精密陶瓷板块 ｜ 35107.43｜ --｜ -｜ 8.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 297440.53｜ 111463.60｜ 37.47｜ 73.50｜
｜境外 ｜ 107221.61｜ 49073.87｜ 45.77｜ 26.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 369514.23｜ 141761.14｜ 38.36｜ 91.31｜
｜分销 ｜ 35147.90｜ 18776.33｜ 53.42｜ 8.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他材料板块 ｜ 47151.72｜ 17068.03｜ 36.20｜ 19.44｜
｜其他材料板块-建筑陶瓷 ｜ 47151.72｜ 17068.03｜ 36.20｜ 19.44｜
｜生物医疗材料板块 ｜ 43848.22｜ 25390.50｜ 57.91｜ 18.08｜
｜催化材料板块 ｜ 40591.85｜ 17681.84｜ 43.56｜ 16.74｜
｜其他业务 ｜ 35898.10｜ 7868.17｜ 21.92｜ 14.80｜
｜电子材料板块 ｜ 27851.16｜ 9910.81｜ 35.58｜ 11.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 385922.28｜ 149166.89｜ 38.65｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他材料板块 ｜ 117089.04｜ --｜ -｜ 30.34｜
｜生物医疗材料板块 ｜ 85467.95｜ 51575.21｜ 60.34｜ 22.15｜
｜催化材料板块 ｜ 71508.27｜ 30677.86｜ 42.90｜ 18.53｜
｜电子材料板块 ｜ 59849.33｜ 22492.76｜ 37.58｜ 15.51｜
｜新能源材料板块 ｜ 27229.10｜ --｜ -｜ 7.06｜
｜精密陶瓷板块 ｜ 24778.59｜ --｜ -｜ 6.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 288176.61｜ 111417.00｜ 38.66｜ 74.67｜
｜境外 ｜ 97745.67｜ 37749.89｜ 38.62｜ 25.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 347725.11｜ 127980.73｜ 36.81｜ 90.10｜
｜分销 ｜ 38197.17｜ 21186.16｜ 55.47｜ 9.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成包
括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他
材料在内的六大业务板块，产品应用涵盖电子信息和通讯、汽车及工业催化、生物
医疗、新能源汽车、半导体、数码打印等领域。
（一）主要产品及用途
（二）经营情况分析及业绩驱动因素
2025年半年度，公司实现营业收入215,432.09万元，比上年同期上升10.29%；归属
于上市公司股东的净利润33,170.52万元，比上年同期上升0.38%；归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益后的净利润32,076.89万元，同比增长4.10%；经营活动产
生的现金流量净额33,314.56万元，同比增长116.11%。
1、电子材料板块
公司是全球领先的MLCC介质粉体生产厂商，凭借多年的技术积累和沉淀，实现了所
有类型的基础粉和配方粉的全面覆盖，与客户形成了长期稳定的合作关系。通过横
向延展布局，公司已具备介质粉体、内外电极浆料、研磨用氧化锆微珠等多种MLCC
制备关键原材料，可为电子元器件领域客户提供系统的技术解决方案和产品服务。
报告期内，公司下游消费电子等相关行业需求持续回暖，公司MLCC介质粉体销量稳
步提升。另外，受益于汽车电子、AI算力服务器等新兴应用场景的不断涌现，公司
车规级、高容类等MLCC粉体新产品的需求持续增长，在头部客户的验证速度不断加
速，部分产品在海外客户取得突破性进展，新产品粉体的供应量和占比持续增加。
凭借多年的客户积累和高度的产品协同性，公司MLCC用电子浆料业务进展顺利，部
分浆料产品已经实现批量供应，销售规模迅速增长，同时公司也陆续配合客户成功
开发了多种规格型号的高容浆料、车规级专用浆料、射频专用浆料等，新产品销售
占比不断增加。未来公司将充分把握在MLCC领域的资源和优势，紧跟下游新兴应用
的扩展和需求，继续提升相关产品的市场份额。
公司生产的纳米级复合氧化锆具有卓越的综合性能，主要用于智能手表、手机背板
等领域。报告期内，公司纳米级复合氧化锆销售稳定，同时公司配合客户需求积极
开发多种定制化的产品。
2、催化材料板块
公司是国内领先的气体净化解决方案供应商，可为尾气催化领域提供蜂窝陶瓷载体
、铈锆固溶体、分子筛等系列产品，产品全面搭载商用车、乘用车、非道路机械、
船机和VOC等细分领域。公司以技术迭代、市场深化与智能制造升级为核心驱动力
，不断巩固尾气催化领域国产替代的领军地位。
报告期内，公司持续深化与国内各大商用车客户的合作，销售份额稳步增长；同时
也陆续进入了多家国际头部车企和主机厂的供应链体系，并开始批量供应。在乘用
车领域，公司集中精力重点开发国内自主汽车品牌，基本实现了国内自主汽车品牌
的全面覆盖，配合的车型和认证平台数量持续提升，相关产品在国内传统燃油车型
和国内新能源混动车型的搭载数量不断增加。技术方面，随着国七、欧七排放标准
技术路线逐步明确，公司积极配合客户进行技术预研和产品储备，以满足更高的排
放标准下各类车型的产品需求。报告期内，受益于头部客户需求持续提升，公司铈
锆固溶体销量水平保持增长趋势。
3、生物医疗材料板块
公司致力于成为全球化的口腔修复解决方案综合供应商，为全世界广大口腔专业人
士及口腔患者提供可靠、可负担的牙科修复解决方案，深入布局牙科硬组织替代生
物材料技术，形成了纳米级复合氧化锆粉体、氧化锆瓷块、玻璃陶瓷、树脂基陶瓷
、切割系统、烧结系统、直接修复以及临床端系列修复产品，持续增强核心产品应
用场景内的综合影响力和系统服务能力。
报告期内，公司生物医疗材料业务继续深入推进“全球化、多元化、品牌化”三大
战略，公司自主研发的美学分层高透氧化锆粉体在多家客户验证通过并开始逐步批
量供应，未来公司将继续研发和推出更高端的牙科用氧化锆粉体产品。近年来，公
司子公司深圳爱尔创科技的产品渗透率和覆盖人群不断提高，一方面，公司不断深
化口腔材料板块的全球化业务布局，在实现海外本土化运营的基础上提高销售渠道
利用效率，进一步实现规模效应。另一方面，公司借助产业链一体化和协同优势，
持续研发和推出各类高端口腔修复材料产品，优化公司产品结构，提升产品附加值
，目前新产品已获得了良好的市场反溃
4、新能源材料板块
为充分把握新能源领域发展机遇，公司以高纯氧化铝、勃姆石为战略支点卡位新能
源赛道，陆续推出多款锂电池正极添加剂的核心辅材。新能源电池是一个复杂系统
，各类材料选型和结构设计互相牵制，共同决定了性能上限，公司将积极布局各类
新能源领域产品，为新能源行业提供性能优化的解决方案。
报告期内，公司积极优化工艺流程、提升产品综合品质，公司高纯氧化铝、勃姆石
粉体及浆料均可实现1um及以下厚度的超薄涂覆，并结合客户需求配合开发了纳米
超细、多孔等更多型号产品。未来随着国家对新能源汽车电池安全关注度和性能要
求不断提高，电池隔膜涂覆材料将迎来更广阔的发展空间和市场机遇。
报告期内，公司充分把握固态电池技术发展趋势，同步布局了氧化物与硫化物两大
固态电解质技术路线。为加速技术突破，公司通过“外引内培”的人才策略构建了
专业化的固态电解质研发团队，预期可以显著提升产品开发与客户验证效率。目前
，公司与行业知名专家筹备共同投资设立合资公司，致力于固态电池材料的研发、
生产、销售。
未来，公司将继续关注新能源赛道的发展机遇，依托公司的技术优势加快产品验证
与市场推广进程，为客户提供更多的解决方案。
5、精密陶瓷板块
精密陶瓷板块是公司以材料为核心，向下游延展产业链的平台，包括氧化锆、氧化
铝、氮化硅、氮化铝等材料体系，具体产品包括陶瓷轴承球、陶瓷套筒、陶瓷插芯
、陶瓷基板、陶瓷管壳等。公司具备“材料-工艺-器件”三维创新体系，可以实现
对高附加值赛道的精准卡位，致力于成为领先的精密陶瓷全产业链平台型公司。
陶瓷球被视为新能源汽车、风力发电等电机电腐蚀问题的主要解决方案，相比钢制
球更适应电机的高转速应用场景，全球新能源产业的快速发展将带动陶瓷球需求的
持续提升。公司熟练掌握从粉体制备到陶瓷球制造的关键技术，所生产的高端氮化
硅陶瓷球微观组织均匀，有利于提高高载荷下的疲劳寿命和可靠性，产品性能达到
国际领先水平。报告期内，一方面市场上采用陶瓷球方案的车企和车型不断增加，
行业规模逐步扩容，公司陶瓷球产品销售实现快速增长；另一方面公司积极通过内
部成本优化保持产品的成本优势。同时，公司也在积极拓展海外业务和高端产业机
械市常
公司具备从陶瓷粉体、陶瓷基片到金属化的纵向一体化优势，将围绕氮化铝、氮化
硅、高纯氧化铝等核心材料打造综合性的陶瓷基板产业平台，持续推进国内陶瓷基
板的进口替代进程和产业链的国产自主可控。目前，子公司国瓷赛创已具备基板金
属化领域领先的技术优势。LED基板方面，得益于“粉体+陶瓷+金属化”的技术和
产业链协同优势，产品竞争力得到进一步加强，已为全球头部企业稳定批量供货；
通讯射频微系统芯片封装管壳凭借技术领先优势，已成为低轨卫星射频芯片的主要
封装方案，报告期内管壳业务市场开发取得较大突破。同时，基于总部的材料研发
能力和国瓷赛创的金属化能力，持续开发高性价比激光热沉、微波电容、铁氧体磁
性器件、光模块用陶瓷基板等新产品。
6、数码打印及其他材料板块
公司子公司国瓷康立泰基于多年数码印花材料技术的扎实沉淀，致力于发展成为中
国数码打印材料的领导者。报告期内，受国内房地产市场等因素的影响，常规陶瓷
墨水国内市场需求不足，国瓷康立泰通过开发高端功能性陶瓷墨水和数码釉料新产
品不断巩固国内市场地位。同时将海外市场作为重点，联合科达制造打造“设备+
耗材”的协同出海模式，逐步扩张海外市场布局；在全球多地设立墨水仓储和服务
中心，组建本地化服务团队，实现服务前移。另一方面，凭借公司新材料研发和生
产管理优势，国瓷康立泰在产品端积极打造第二增长曲线，进一步推出了新产品纺
织墨水，通过持续的研发、稳定的品质以及积极地市场开拓，纺织墨水客户的配合
度和销售额逐步扩大，预计未来纺织墨水将有望贡献更多业绩。报告期内，康立泰
数码技术研究院正式投入运营，旨在加速推动各类产品的技术迭代，标志着国瓷康
立泰在研发体系构建上跃上了新台阶。
7、其他业务
（1）覆铜板用填充材料项目
覆铜板用无机非金属粉体填充材料主要填充于覆铜板的多种有机树脂基材中，对覆
铜板的性能有重要影响。随着5G通讯、AI等领域的迅速发展，覆铜板产业链国产替
代进程不断加速，高频高速覆铜板对高性能无机填充材料需求日益迫切。公司陆续
完成了球形氧化硅、球形和角形氧化钛等多个产品的开发，可以满足客户高性能产
品的需求，目前多款产品已陆续开始扩产。
（2）膜用填充材料项目
高折射率无机粒子分散液产品主要应用于LCD、OLED、AR光学调节涂层、光学镜头
、AI眼镜等领域，是高清显示领域的关键材料之一。公司完成了氧化锆、氧化钛等
分散液产品的技术突破，部分型号产品指标已达到国际先进水平，其中，氧化锆分
散液已在国内多家客户完成验证并开始陆续导入；氧化钛分散液也在配合下游客户
进行定制开发，获得小批量订单。
8、节能减排和能源管理
为践行国家“双碳”战略，结合公司实际业务流程与能源管理需求，报告期内公司
能源管理部稳步推进能源管理平台的建设工作，相继完成了需求调研与规划设计、
数据采集终端设备部署等工作，预计下半年完成平台各功能模块的开发与测试。未
来公司可以凭借能源管理平台实现数据的自动采集、实时监控、异常预警和统计分
析，为公司节能减排和能源管理提供数据支持。
（三）经营模式
生产方面：公司主要采用“以销定产”的订单生产模式，生产单位根据各自的市场
订单情况制定相关生产计划，由计划部门协调产能资源，下达生产计划书，生产部
门组织实施制造加工。
采购方面：公司采取订单驱动的采购模式，以集团集中采购为主，搭建了集中采购
系统，实现了资源共享。
市场方面：公司采劝直销为主、代理商分销为辅”的市场销售模式，深入了解客户
需求，积极参与客户产品论证过程，配合客户进行产品研发，并持续提供优质的售
后保障。
研发方面：公司通过系统的情报调研、整体的专利布局、有效的检测研发、深入的
材料预研以及扎实的设备研发，做好有针对性的横向、纵向、跨界的技术研究。
1、生产经营许可资质
2、产品注册证书
（1）注册申请中的医疗器械情况
截至本报告期末，深圳爱尔创科技及其下属公司没有注册申请中的医疗器械产品。
（2）已获得注册证的医疗器械情况
截至本报告期末，深圳爱尔创科技及其下属公司共拥有17项处于有效期内的医疗器
械产品注册和5项医疗器械产品备案。
（3）医疗器械注册证的数量
截至本报告期末，深圳爱尔创科技及其下属公司拥有17项处于有效期内的医疗器械
产品注册和5项医疗器械产品备案。
3、国外认证和注册
4、代理产品认证和注册
二、核心竞争力分析
1、技术研发及检测优势
公司研发立足产业洞察、创新引领、核心能力、基础平台和价值输出的五大定位，
持续优化规划策划、技术开发、检测开发、设备研发、应用开发、工艺放大、量产
稳定、市场推广共同协同的研发模式，强化研发过程能力。公司以基础研究与应用
研究为基础，坚持开放、包容的研发文化，打造技术创新平台和成果转化平台，实
现高效的价值输出。公司注重核心技术的打造，不断沉淀和深化以水热、配方、调
色、纳米等七大核心技术，将其组合应用于不同的产品和领域，形成具有竞争力的
核心产品。公司拥有CMA、CNAS双重认证认可的检测实验室。目前，CNAS能力范围
涵盖机械领域、化学领域、电特性领域的测试项目，CMA能力范围涵盖纳米碳酸钡
、纳米二氧化钛、纳米氧化铝、氮化硅陶瓷粉体四类产品的测试项目。为更加规范
开展检验检测业务、增强研发和市场竞争力提供有力保障。
2、质量稳定优势
公司以质量管理委员会为平台，全面实施了集团+子公司的垂直化质量管理架构，
实现了业务经验及管理资源的分享，确保公司整体质量管理业务规划与执行的协同
与统一。公司质量管理以零缺陷为目标，以国瓷业务系统为基础，以质量管理体系
及质量文化为支撑，实现全过程、全要素与全员参与的管理模式，公司引入卓越绩
效评价准则定期对过程管理的绩效进行评价，并通过PDCA管理机制实施持续改进，
实现了以客户需求为导向的管理迭代升级机制，构建了能够持续为组织赋能的质量
业务运营管理模式。公司继续围绕数据驱动、管理驱动、文化驱动与体系驱动，持
续推进公司整体质量管理水平的提升，先后荣获第八届山东拾省长质量奖”及山东
拾全省质量标杆”等荣誉，质量管理水平得到业内外的一致认可。
3、精益管理优势
公司以战略为导向、以支撑战略目标为立足点，搭建了“战略管理+日常管理+问题
解决”的管理体系，打造出具有国瓷特色的精益管理业务系统—国瓷业务系统（CB
S）。公司通过明确和优化管理支持、标准流程、评价改进体系，进一步夯实管理
基础，从安全、质量、交期、成本、创新等方面构建指标管理体系，进行日常管理
的绩效监控，让业务管理更简单、更高效、更可控，充分发挥公司卓越绩效管理的
优势。公司通过倾听客户和股东声音，致力于持续不断地在各个业务过程中消除浪
费，建立竞争性流程，夯实研发、销售、供应链管理的核心流程能力，更好地满足
未来客户的需求。另外，为实现并购后的快速融合、降低整合风险以及并购后的快
速成长，公司在新并购企业中导入国瓷业务系统，努力加快企业由经验管理向科学
标准化管理的转变。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
公司是一家以材料为核心的综合性的新材料产业技术平台，拥有电子材料、催化材
料、生物医疗材料、新能源材料等六大业务板块，涉及的产品众多且应用领域广泛
，不同产品所面临的市场竞争格局也不尽相同。公司竞争对手主要为外资品牌，但
伴随着国内企业参与度的提高，市场竞争步伐也不断加快，存在行业竞争加剧的可
能。公司多年来在新材料行业积累了丰富的生产研发及人才管理等经验，形成了产
业链整体布局、24h研发、质量稳定等众多核心竞争优势，但如果公司未来无法准
确把握行业发展趋势或无法快速应对市场竞争状况的变化，则可能面临市场份额下
降、盈利能力减弱的风险。
采取的措施：公司及时追踪行业变化，根据市场最新发展，不断进行技术和产品研
发，丰富产品结构，增强公司的核心竞争力；加强国内外市场开拓力度，积极匹配
客户需求，进一步提升各产品的市场占有率。与此同时，公司将继续与上游原材料
供应商建立并保持长期稳定的战略合作关系，与供应商携手并进，进行成本优化和
性能改善。另外，公司坚持与员工共同发展的理念，继续采取多种措施吸引更多的
行业专家等专业人才，以提高公司的综合竞争力。
2、技术开发风险
公司处于技术密集型产业，行业具有研发投入高、研发周期长、研发风险大的特点
。在产品市场上，性能和参数持续升级的同时，新材料、新技术、新工艺正在不断
涌现，因此激烈的市场竞争环境对公司的技术研发能力不断地发起新的挑战。另外
，由于在下游客户中导入和认证公司产品，需要接受周期较长、标准较为严格的多
项测试，若公司未能正确把握下游客户的需求变化，未能准确预测核心技术的发展
趋势，无法在新产品、新工艺等领域取得持续进步，将可能导致公司面临着研发决
策、研发周期、研发效果等不及预期以及无法匹配下游客户需求的风险。
采取的措施：公司深耕新材料行业，积累了大量的技术和专利，培养了一支高水平
的技术研发团队，研发团队始终坚持“24h研发、创造新价值、价值商业化”的理
念，并贯穿内生式、可持续性的研发模式，不断助力公司的研发创新工作。公司通
过深入的情报调研，系统地分析宏观政策指导方向、技术竞争环境和技术竞争对手
，为公司研发决策提供科学支撑；优化整体的专利布局，建立专利攻防体系；加强
研发力度，实施有效的检测研发、深入的材料预研、扎实的设备研发以及24h研发
，不断推出新产品从而满足市场需求。
3、原材料价格波动风险
上游原材料是构成公司成本的最主要部分之一，因此原材料价格的波动会直接影响
公司产品的成本状况，从而造成企业销售风险的增加和效益的波动。若未来出现原
材料价格持续上涨而公司产品价格无法同比上涨的情况，则可能导致产品的生产成
本增加，存在公司毛利率下降和利润水平下滑的风险，不利于企业竞争力和市场占
有率的提高。
采取的措施：公司严格执行“控成本、抓质量、提效率”的管理理念，运用成熟完
备的原材料采购体系积极应对原材料价格波动风险。第一，公司精准把握市场动向
，积极拓展新的供应商资源，增加原材料供给渠道，合理安排重点物资的采购时间
和计划，通过优化生产技术、原材料集中采购等举措有效降低和控制采购成本；第
二，公司通过参股、合资等多种方式绑定了部分关键原材料供应商，优先保证公司
核心原材料供应数量和采购价格的稳定性；第三，公司积极与下游客户进行协商沟
通，产品销售价格定期按照市场实际情况进行调整，通过多种方式确保生产成本顺
利地向下游行业传导，缓解原材料价格波动的风险。
4、应收账款回收风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额不断增加。虽然公司主要的下游
客户多为世界知名企业和国内大型上市公司，资金实力雄厚且信用状况良好，应收
账款可回收性较强，同时公司也加强了应收账款的管理，并已按照坏账准备计提政
策足额提取了坏账准备，但若国际、国内经济环境发生重大变化导致公司主要客户
经营发生困难，公司仍将面临应收账款无法收回导致公司利益受损的风险。
采取的措施：一方面，公司对客户进行统一管理，针对不同客户的重要程度进行分
类管理，采取不同的信用控制手段降低风险。另一方面，公司着力提升对应收账款
的事后管理和监控，内部设专人对应收账款项目进行管控，做好应收账款基础记录
，了解用户付款的及时程度，检查客户是否突破信用额度，掌握客户已超过信用期
限的债务，并对应收账款的结构、账龄、周转率、平均收账期等情况进行点检分析
，审核流动资金是否处于正常水平，对应收账款的逾期风险进行充分预估，以方便
及时了解应收账款的逾期情况。
5、兼并重组和商誉风险
自上市以来，公司充分借助资本市场平台实施内生式和外延式双轮驱动的发展战略
，在确保内生式发展的前提下，不断寻求产业并购和行业整合的机会，拓展新的利
润增长点。并购重组是公司优势互补、提高市场占有率及实现战略目标的重要举措
，公司围绕核心业务板块、从协同发展的角度选择并购标的，有效地降低了并购带
来的风险。但产业链的拓展和延伸导致业务内容呈现多样化和差异化，企业并购重
组对公司的经营决策、企业文化、销售渠道、资金管理和内部控制等方面提出了更
高要求。同时并购重组也带来了一定的商誉，能否有效地整合旗下子公司的资源、
充分发挥协同效应，对公司的管理能力和整合能力带来了新的挑战。如果被收购企
业未来经营状况出现恶化，公司则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成
不利影响。
采取的措施：一方面，为实现并购后的快速融合、快速成长、降低整合风险，公司
将国瓷业务系统（CBS）导入被收购企业，借助精益管理模式，完善内部控制并提
高运营效率，促进各子公司自主经营管理能力的提升，努力加快企业由经验管理向
科学管理的转变，最终使公司管理水平适应公司规模扩张的需要；另一方面，公司
通过签订劳动合同、竞业协议、保密协议等措施来保障核心领导团队的人员稳定，
实施一系列覆盖到子公司核心员工的人才激励措施，充分提升核心员工的积极性和
主动性。另外，针对并购重组过程中形成的商誉，公司每年会聘请专业的第三方进
行商誉减值测试，如果被收购公司未来经营状况恶化，公司将及时进行商誉减值。
6、汇率波动风险
公司产品在占据国内市场主导地位的同时，仍在不断开拓国际市场，目前公司外销
业务量较大。我国人民币实行有管理的浮动汇率制度，汇率的波动将直接影响到公
司出口产品的销售定价及市场竞争力，从而影响到公司的盈利水平。
采取的措施：针对汇率波动的风险，公司采取了多种结汇方式，尽可能的降低汇兑
损失，同时公司同客户约定如果汇率变化达到一定的水平，则双方需重新协商产品
价格，在一定程度上规避汇率风险。
【4.参股控股企业经营状况】
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