☆经营分析☆ ◇300446 航天智造 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车零部件、油气装备和高性能功能材料三大业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车内饰件 ｜ 259078.51｜ 39654.76｜ 15.31｜ 61.91｜
｜汽车外饰件 ｜ 84898.04｜ 14584.33｜ 17.18｜ 20.29｜
｜发动机轻量化部件 ｜ 18756.01｜ 2261.57｜ 12.06｜ 4.48｜
｜射孔器材 ｜ 17290.83｜ 11689.91｜ 67.61｜ 4.13｜
｜汽车塑料零部件模具 ｜ 12734.29｜ 4063.26｜ 31.91｜ 3.04｜
｜其他 ｜ 6582.54｜ 880.21｜ 13.37｜ 1.57｜
｜信息防伪材料 ｜ 4404.94｜ 2073.45｜ 47.07｜ 1.05｜
｜耐候功能材料 ｜ 3952.30｜ 719.05｜ 18.19｜ 0.94｜
｜完井工具 ｜ 2463.79｜ 1368.66｜ 55.55｜ 0.59｜
｜其他业务 ｜ 2153.08｜ 1060.48｜ 49.25｜ 0.51｜
｜电子功能材料 ｜ 1720.96｜ 1009.71｜ 58.67｜ 0.41｜
｜机电控制类产品 ｜ 1636.05｜ 891.96｜ 54.52｜ 0.39｜
｜出租业务 ｜ 983.39｜ 353.75｜ 35.97｜ 0.23｜
｜军品 ｜ 673.38｜ 433.72｜ 64.41｜ 0.16｜
｜其他业务-其他 ｜ 574.99｜ 339.84｜ 59.10｜ 0.14｜
｜技术开发收入 ｜ 276.19｜ 104.22｜ 37.73｜ 0.07｜
｜废旧物资销售 ｜ 256.99｜ 252.57｜ 98.28｜ 0.06｜
｜销售材料 ｜ 61.52｜ 10.11｜ 16.43｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 6975.88｜ 2820.79｜ 40.44｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 700261.61｜ 130785.74｜ 18.68｜ 90.00｜
｜油气装备 ｜ 54567.86｜ 36659.65｜ 67.18｜ 7.01｜
｜高性能功能材料 ｜ 23241.44｜ 7858.06｜ 33.81｜ 2.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车内饰件 ｜ 451818.04｜ 85099.40｜ 18.83｜ 58.07｜
｜汽车外饰件 ｜ 160557.00｜ 29343.21｜ 18.28｜ 20.64｜
｜发动机轻量化部件 ｜ 41066.14｜ 6102.31｜ 14.86｜ 5.28｜
｜射孔器材 ｜ 39712.90｜ 26518.72｜ 66.78｜ 5.10｜
｜汽车塑料零部件模具 ｜ 25087.16｜ 5200.27｜ 20.73｜ 3.22｜
｜其他 ｜ 22006.85｜ 4879.52｜ 22.17｜ 2.83｜
｜信息防伪材料 ｜ 11595.38｜ 4721.86｜ 40.72｜ 1.49｜
｜耐候功能材料 ｜ 7728.00｜ 1119.04｜ 14.48｜ 0.99｜
｜机电控制类产品 ｜ 7031.73｜ 4872.72｜ 69.30｜ 0.90｜
｜完井工具 ｜ 6734.78｜ 4533.03｜ 67.31｜ 0.87｜
｜电子功能材料 ｜ 3758.49｜ 2229.61｜ 59.32｜ 0.48｜
｜军品 ｜ 974.46｜ 683.76｜ 70.17｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 23241.44｜ 7858.06｜ 33.81｜ 75.33｜
｜国外 ｜ 7609.64｜ 5198.76｜ 68.32｜ 24.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 774842.37｜ --｜ -｜ 99.59｜
｜分销 ｜ 3228.55｜ --｜ -｜ 0.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车内饰件 ｜ 227160.32｜ 38713.29｜ 17.04｜ 58.97｜
｜汽车外饰件 ｜ 75227.55｜ 15751.56｜ 20.94｜ 19.53｜
｜发动机轻量化部件 ｜ 22395.21｜ 3533.08｜ 15.78｜ 5.81｜
｜射孔器材 ｜ 16149.69｜ 10916.19｜ 67.59｜ 4.19｜
｜汽车塑料零部件模具 ｜ 13862.12｜ 3156.56｜ 22.77｜ 3.60｜
｜其他 ｜ 7965.52｜ 1312.32｜ 16.47｜ 2.07｜
｜信息防伪材料 ｜ 6755.23｜ 2167.63｜ 32.09｜ 1.75｜
｜耐候功能材料 ｜ 4070.48｜ 467.36｜ 11.48｜ 1.06｜
｜完井工具 ｜ 2672.20｜ 1429.65｜ 53.50｜ 0.69｜
｜机电控制类产品 ｜ 2546.93｜ 1439.61｜ 56.52｜ 0.66｜
｜其他业务 ｜ 1995.38｜ 762.53｜ 38.21｜ 0.52｜
｜电子功能材料 ｜ 1777.68｜ 965.25｜ 54.30｜ 0.46｜
｜出租业务 ｜ 1026.76｜ 348.72｜ 33.96｜ 0.27｜
｜军品 ｜ 629.55｜ 405.49｜ 64.41｜ 0.16｜
｜其他业务-其他 ｜ 432.69｜ 109.84｜ 25.39｜ 0.11｜
｜技术开发收入 ｜ 285.66｜ 125.99｜ 44.10｜ 0.07｜
｜废旧物资销售 ｜ 148.94｜ 140.05｜ 94.03｜ 0.04｜
｜销售材料 ｜ 101.33｜ 37.93｜ 37.43｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 7442.39｜ 3052.68｜ 41.02｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 508419.33｜ 95042.12｜ 18.69｜ 86.76｜
｜油气装备 ｜ 58027.13｜ 33784.96｜ 58.22｜ 9.90｜
｜高性能功能材料 ｜ 19557.12｜ 7647.22｜ 39.10｜ 3.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车内饰件 ｜ 286952.97｜ 50224.38｜ 17.50｜ 48.97｜
｜汽车外饰件 ｜ 127890.82｜ 28347.15｜ 22.17｜ 21.82｜
｜发动机轻量化部件 ｜ 50526.31｜ 8038.99｜ 15.91｜ 8.62｜
｜射孔器材 ｜ 38700.87｜ 22848.97｜ 59.04｜ 6.60｜
｜汽车塑料零部件模具 ｜ 27676.08｜ 5047.83｜ 18.24｜ 4.72｜
｜其他 ｜ 15780.73｜ 3416.74｜ 21.65｜ 2.69｜
｜信息防伪材料 ｜ 11016.10｜ 5248.71｜ 47.65｜ 1.88｜
｜机电控制类产品 ｜ 8626.27｜ 4820.81｜ 55.89｜ 1.47｜
｜完井工具 ｜ 6533.31｜ 3315.12｜ 50.74｜ 1.11｜
｜耐候功能材料 ｜ 4991.69｜ 999.27｜ 20.02｜ 0.85｜
｜军品 ｜ 4013.07｜ 2729.64｜ 68.02｜ 0.68｜
｜电子功能材料 ｜ 3295.37｜ 1436.71｜ 43.60｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 19557.12｜ 7647.22｜ 39.10｜ 78.95｜
｜国外 ｜ 5214.67｜ 3676.09｜ 70.50｜ 21.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 583866.04｜ --｜ -｜ 99.64｜
｜分销 ｜ 2137.54｜ --｜ -｜ 0.36｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主要从事汽车零部件、油气装备和高性能功能材料三大业务。2025
年上半年，公司整体经营情况稳中有进，营业收入实现41.63亿元，同比增长8.65%
；归属于上市公司股东的净利润实现3.92亿元，同比增长1.20%；归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润实现3.68亿元，同比增长6.09%。
一、汽车零部件业务
（一）所处行业情况
汽车工业是国民经济战略性、支柱性产业，与国民经济中的钢铁、石油、化工、电
子等众多行业拥有紧密的联动关系，对国民经济发展具有重要的推动作用。2025年
上半年，汽车产销分别完成1,562.1万辆和1,565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.
4%，其中乘用车产销分别完成1,352.2万辆和1,353.1万辆，同比分别增长13.8%和1
3%。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%
；新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。具体来看，乘用车延续良好
态势，商用车市场呈现回暖趋势；新能源汽车产销继续快速增长，提供有力支撑；
整车出口保持稳步增长，其中新能源汽车出口增长尤为明显；中国品牌持续向上，
销量占比维持高位。
2025年1月，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、财政部、生态
环境部、税务总局、市场监管总局等8部门联合发布《关于做好2025年汽车以旧换
新工作的通知》，在延续2024年政策基础上，将国四排放标准燃油乘用车纳入报废
更新补贴范围，对购买新能源乘用车和燃油乘用车分别给予2万元、1.5万元定额补
贴，并首次明确中央与地方按9:1比例共担补贴资金。这一政策通过扩大覆盖范围
、优化资金分配机制，进一步激活存量市常
2025年7月，国家发展改革委、能源局、工业和信息化部、交通运输部联合发布《
关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，提出到2027年全国大功率充电桩
（单枪≥250kW）超10万台的目标，优先改造节假日利用率超40%的高速服务区充电
桩。政策创新性引入“光储充”一体化模式，鼓励电网企业对充电场站电力扩容给
予优先保障，并通过专项债券对大功率充电桩给予设备投资额20%的补贴。这一布
局将显著缓解新能源汽车长途出行焦虑，预计带动高压碳化硅模块等核心部件国产
化率提升至70%，并推动车桩互配标准国际化。
（二）主要业务及产品
主要从事汽车内外饰件、发动机轻量化部件、智能座舱部件和模具研发与制造，其
中：
汽车内饰件产品主要包括主仪表板总成、副仪表板总成、门板总成、立柱内护板、
EPP发泡件等；汽车外饰件产品主要包括保险杠总成、扰流板总成、全塑尾门总成
、车身下装饰件、通风盖板总成、挡泥板等；发动机轻量化部件产品主要包括发动
机进气歧管、压力管、燃油轨、汽缸罩盖等；智能座舱产品集成了数字仪表显示、
信息娱乐系统、智能情景语音、手势、无线充电、氛围装饰、触控交互等功能；汽
车塑料零部件模具产品主要包括保险杠、仪表板、副仪表板、门板、立柱、门槛、
进气歧管、发动机装饰罩、发动机汽缸罩盖等模具，同时还涵盖了低压注塑、双色
注塑、高光注塑等特殊工艺模具。
（三）报告期经营情况
报告期内，公司汽车零部件业务经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发
生重大变化，依托自主品牌强势崛起、智能与新能源汽车加速迭代的市场机遇，汽
车零部件业务呈现较好发展态势。客户结构与产品结构进一步优化，持续加大中大
型内外饰总成件、新能源汽车内外饰件市场开拓力度，上半年获取中大型总成、新
能源项目订单占比分别约为80%、61%。报告期内，公司以汽车内外饰件为主的汽车
零部件业务销售收入达到38.38亿元，较上年同期增长9.88%。
二、油气装备业务
（一）所处行业情况
在全球经济持续发展和新兴经济体工业化进程加速的背景下，国际能源需求长期保
持增长态势。石油、天然气作为传统化石能源和战略能源，在工业生产及日常生活
中仍占据重要地位。随着全球油气需求稳步增长，油气设备行业迎来良好发展机遇
。同时，易采掘油气储量的逐步减少和原油价格的攀升，促使油气公司加大对老油
井再开采、深海油气开发以及压裂等非常规油气开采的投入，这直接带动了对高性
能油气设备的需求提升。值得注意的是，尽管能源转型促进了能源消费结构多元化
，但我国油气对外依存度仍保持高位，2024年石油对外依存度为71.9%。能源转型
虽促进了能源消费结构多元化，但未来石油作为化工原料的需求还将继续增长。
自2019年国家油气能源安全战略深入实施以来，中石油、中石化、中海油三大油气
集团持续推进“七年行动计划（2019-2025）”，持续高强度的上游投入为下游装
备制造及工程服务业务提供了稳定且持续增长的市场空间。据国家统计局数据，20
25年上半年，我国规模以上工业原油产量1.08亿吨，同比增长1.3%；规模以上工业
天然气产量1,308亿立方米，创历史同期新高，同比增长5.8%。能源行业高质量发
展扎实推进，国内能源生产稳中有增，供应保障水平进一步提升。近年来，我国油
气行业围绕“稳油增气”发展战略，持续加大勘探开发投入力度，原油稳产2亿吨
的基本盘进一步夯实、天然气产量连续8年增产百亿立方米。按照“稳定东部、加
大西部、加快海洋”的总体思路，我国以五大含油盆地、三大含气盆地、两大海域
为重点，强化风险勘探和规模优质储量获取，做好老油气田挖潜稳产和新区效益建
产，推动油气储产量再创新高。我国在超深层油气开发领域取得重大突破，已成为
全球陆上6000米以深超深层油气开发的引领者。
2025年2月，国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确要求原油产量保
持2亿吨以上，天然气产量保持较快增长，油气储备规模持续增加。强化油气勘探
开发，在老油田提高采收率、深地深水规模建产、非常规油气增产方面取得新突破
，加快大庆、胜利国家级页岩油示范区建设，持续提升油气储备能力，推动大庆升
平、长庆雷龙湾等储气项目建设，推进煤制油气重大项目建设。这一政策的实施，
进一步巩固了油气供给稳步增长的能源战略方向，为油气装备行业的持续发展奠定
了坚实基矗
（二）主要业务及产品
主要从事油气设备领域射孔器材、高端完井装备及机电控制类产品研发与制造，其
中：
射孔器材主要包括油气井用电雷管及电子雷管、起爆器、延期起爆管、导爆索、聚
能射孔弹、射孔枪、桥塞火药、坐封工具以及相配套的油管传输射孔工具、电缆传
输射孔工具、连续油管传输射孔工具和多级选发射孔控制系统等；高端完井装备主
要包括深水井下安全阀、高温合金井下安全阀、V0级生产封隔器、液控智能完井用
封隔器、液控智能滑套、大位移井用气举工具等产品，共计38个大类，220个品种
；机电控制类产品主要包括多级电射孔点火头、桥塞坐封工具点火头、多级选发模
块等产品。
业务将工信部民用爆炸物品中的八大类产品及完井装备产品进行技术集成，从产品
的起爆、传爆、射孔、火药压裂增产、尾声效应检测到坐封、井下电子监测与控制
等，形成了显著的产品系列化、系统化优势，实现了油气井射孔完井技术系统集成
，能为客户提供多样化的整体解决方案。同时，正在开发军用爆破器材一系列产品
，拓宽业务领域。
（三）报告期经营情况
报告期内，公司油气装备业务经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素、主要销
售区域市场份额等未发生重大变化。牵头开展油气井用电子雷管标准制定，立项通
过工信部评审和公示；主要产品射孔器材在国内、国际市场表现持续向好，高附加
值订单增加，产品毛利率保持在较高水平。报告期内，油气装备业务经营情况较为
稳定，销售收入实现2.21亿元，较上年同期增长0.38%。
三、高性能功能材料业务
公司高性能功能材料主要有信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料三种，各
类产品广泛用于信息存储、电子、化工等行业的生产活动，相对处于产业链上游位
置。
信息防伪材料主要包括热敏磁票、磁条、涂白基片等产品。热敏磁票方面，税务总
局、财政部、国铁集团2024年10月18日联合对外发布公告，自2024年11月1日起，
在我国铁路客运领域推广使用全面数字化的电子发票（铁路电子客票）。铁路客运
设置了过渡期，过渡期内“纸电并行”，过渡期截至2025年9月30日。国外雅万高
铁、中老铁路继续采用原有票务体系；磁条方面，目前国内绝大多数银行卡采用IC
芯片与磁条并存的方式，随着EMV迁移和数字支付的进一步实施，国内磁条需求预
计将呈现逐渐下降趋势。
公司面向市场推出了压力测试膜、电磁波屏蔽膜、阻焊油墨等电子功能材料产品，
目前正在研发导电胶膜产品。压力测试膜产品已成功打破进口垄断，实现国产替代
。工业和信息化部公布数据显示，2025年上半年，我国电子信息制造业生产快速增
长，出口稳定向好，效益持续改善，投资略有下滑，行业整体发展态势良好。规模
以上电子信息制造业实现营业收入8.04万亿元，同比增长9.4%；实现利润总额3,02
4亿元，同比增长3.5%。电子功能材料进一步受益于国产替代；在新科技应用如AI
、5G网络通信、新能源车等持续带动下，预估未来5年PCB行业仍将稳步成长。Pris
mark统计数据显示，2024年，全球PCB总产值达735.65亿美元，同比增长5.8%。中
长期来看，全球PCB行业将迎来复兴，预计2029年全球PCB产值有望达到946.61亿美
元，2024-2029年复合增速达到5.2%，呈稳定增长趋势。公司PCB（含FPC）用电子
功能材料市场前景可观。
耐候功能材料主要为抗老化功能助剂，抗老化助剂作为高分子材料提升性能的必添
辅助剂，由于行业下游的塑料、橡胶、涂料、化学纤维、胶黏剂等高分子材料未来
很长一段时间保持较快增速，抗老化助剂行业也将在较长时期内保持稳定的增长。
（二）主要业务及产品
主要从事信息防伪材料、电子功能材料和耐候功能材料研发与制造，产品涉及磁条
、热敏磁票、压力测试膜、电磁波屏蔽膜、光稳定剂、抗氧化剂等。
（三）报告期经营情况
报告期内，公司高性能功能材料经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等未发
生重大变化。报告期内，信息防伪材料持续巩固老客户，不断开发新客户，磁条完
成国际头部客户批量导入；电子功能材料积极拓展新领域,压力测试膜首次应用于
半导体行业，实现重点客户多个订单交付；耐候功能材料继续巩固现有销售渠道，
积极培育新市场，在国内农膜、草丝、改性领域市场取得突破。受铁路客票无纸化
政策影响，信息防伪材料主要产品热敏磁票收入同比下降22.61%，公司高性能功能
业务销售收入实现1.05亿元，较上年同期下降11.76%。
二、核心竞争力分析
公司坚持以新质生产力引领发展，从多个维度构筑起强大的核心竞争力。技术层面
，公司高度重视产品研发的投入以及自身研发综合实力的提高，持续加大研发投入
力度，企业创新主体地位进一步巩固和凸显。报告期内，完成研发投入1.70亿元，
研发投入强度4.07%。技术产出持续推动，报告期内，新申请专利56项，其中发明
专利10项；新增授权专利32项；1项技术获航天科技集团科技进步三等奖。目前公
司拥有国家级制造业单项冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家认可实
验室、国家知识产权优势企业和多家国家高新技术企业，有效专利众多，部分核心
技术达到国际领先水平。产业层面，公司三大业务板块特色鲜明、优势突出，汽车
零部件业务实现国内主流车企全覆盖，形成较为完善的国内产业布局，具备产业集
群优势和大总成同步设计开发能力；油气装备业务整体技术国内领先，部分国际领
先，产品系列化、系统化程度高，是国内油气井射孔完井装备集成配套能力最强的
企业之一，页岩气（油）分簇射孔装备国内市场占有率达到80%以上；高性能功能
材料业务凭借技术积淀与产品体系优势，在行业内占据重要地位。综合能力层面，
公司依托航天品牌，继承航天质量管理文化，成本控制、产品质量和体系能力得到
客户与同行的广泛认可，在行业内树立了产品质量过硬的企业品牌形象。
（一）汽车零部件业务
完善的产业布局优势：航天模塑构建了“总部研发+属地生产”的产业布局，20余
个生产基地涵盖国内重点汽车产业生态圈，与主流整车厂商的全国布局高度匹配，
可以实现对整车厂商的近距离实时供货与服务，以满足整车厂商对采购周期及采购
成本控制的要求，确保客户订单交付的持续、稳定。同时，航天模塑可将整车厂商
新车型开发情况和对公司产品、服务的最新需求等信息及时、准确地反馈至公司生
产基地，快速实现公司产品工艺技术的调整和服务方式的转变，为整车厂商提供更
为全面和精准的服务，最大程度地提升客户满意度，实现与整车厂商的协同发展。
深厚的技术与研发优势：航天模塑具备成熟的工艺技术及同步研发和创新能力，旗
下拥有1个国家认可实验室和4个省级技术中心，累计获得专利授权587项，其中发
明专利67项。公司掌握软质内饰与动力总成塑料件生产工艺技术、中大型复杂模具
的设计制造、内外饰性能试验扩建与认可、轻量化全塑尾门、塑料前端框架、闭模
物理发泡等领域核心技术，聚焦智能光电、电驱电控、轻量环保、精致装饰，取得
对智能座舱领域多项关键技术的突破，具备与主机厂进行多类大型总成同步设计开
发的能力，已经逐步发展成为国内少有的同时具备汽车零部件和模具设计生产同步
研发、制造以及试验检测能力的公司。
客户资源和品牌优势：经过多年的稳健经营和快速发展，航天模塑拥有稳定的优质
客户群体，客户包括吉利汽车、长安汽车、一汽集团、广汽乘用车、奇瑞汽车、比
亚迪汽车等多家国内主流整车厂商及全球知名的汽车零部件一级供应商，与华为鸿
蒙智行、蔚来等主流新兴造车新势力厂商建立了良好合作关系。依托强大和稳定的
客户资源网络，航天模塑在行业内树立了良好的品牌形象，并享有较高的市场知名
度。
纵深结合的产品布局和成本管控优势：航天模塑产品系列齐全，覆盖了主要汽车内
饰件、外饰件、发动机系统塑料部件，逐步实现产品定制化、模块化、平台化，航
天模塑还为整车厂商提供一体化的汽车零部件配套服务。航天模塑“产品研发－模
具设计与制造－零部件制造－总成配套与服务”纵深结合的汽车零部件产品供应链
，可显著降低中间环节成本，缩短产品从研发到量产的周期，从而有效控制生产成
本，提升市场竞争力。
（二）油气装备业务
深厚的技术与研发优势：在射孔器材领域，航天能源开发的油气井夹层枪隔板传爆
技术、超高温超高压射孔技术、低碎屑全通径射孔等多项技术，对行业技术发展起
到了重要推动作用；分簇射孔系统实现了关键技术全面替代进口，整体达到国际先
进水平；无碎屑射孔弹、等孔径自清洁射孔弹技术为我国海洋油气资源开发解决了
关键技术难题。在完井装备领域，公司成功突破非弹性密封等多项关键技术，部分
研究成果打破了国际垄断，是我国完井工具领域API认证证书较为齐备、认证等级
最高的企业之一，为我国深海油气资源开发提供了关键装备支撑。
完善的产业集成优势：航天能源是国家级制造业单项冠军企业，以航天火工技术为
源泉，逐步形成了特种能源、精密机械和智能控制“三位一体”的技术能力，开发
出射孔和完井全系列产品，实现了油气井射孔完井技术和产品的系统集成，国内首
家在油气行业实现电子雷管下井批量试用，是石油民爆行业获得工信部颁发的油气
井用爆破器材生产许可种类最多的企业，是国内油气井射孔完井装备集成配套能力
最强的企业之一。
客户资源优势：航天能源培育形成了以中石油、中石化为主的陆地油田板块、以中
海油为主的海上油田板块和以三大石油公司海外项目及国际油田技术服务公司为主
的海外板块，构建了稳定和多元化的市场网络；产品应用于全国主要油气田，在页
岩气分簇射孔等非常规油气资源开发领域占据市场主导地位，页岩气（油）分簇射
孔装备国内市场占有率达到80%以上。
管理与品牌优势：航天能源构建了“四共（技术共生、管理共用、能力共建、成果
共享）”“四融合（将航天军工企业的研发、质量优势与持续经营民用产业培育的
效率和成本优势有机融合）”的军民品协同发展模式，形成了富有特色的企业文化
和经营管理模式，在发展好民用产业的同时，积极推进军品项目开发，提升企业核
心竞争力。
（三）高性能功能材料业务
技术积淀优势：高性能功能材料业务拥有完备的研发体系和质量管理体系，主持或
参与制定了国家标准2项，行业标准6项，是磁记录和热敏记录材料的行业龙头。公
司打造了真空蒸镀技术、精细分散技术、精密涂布技术以及微胶囊制备和高性能材
料的合成技术等研发生产功能性膜材料的核心技术，核心设备、基础工艺和产品均
自主开发，并拥有自主知识产权。
产品体系优势：依托多年的膜材料研发和生产经验，通过对现有信息防伪材料核心
技术的升级、嫁接、组合开发了多种高性能膜材料新产品。依托银行卡领域的技术
优势与客户资源优势，开发了银行卡用涂白基片新产品，进一步巩固信息防伪材料
行业龙头地位；聚焦FPC和PCB领域关键高性能膜材料国产替代，开发了压力测试膜
、阻焊油墨等系列新产品，尤其是压力测试膜打破了海外厂商垄断，对实现产业链
自主可控具有重要意义。耐候功能材料产品定位中高端应用市场，主要销往欧洲、
美洲、中东等海外市场，主导产品以领头注册人身份取得欧盟REACH法规注册资格
，拥有较强市场竞争能力。
市场开拓优势：公司高性能功能材料产品凭借本土化优势，能够为客户提供更方便
、快捷、优质的技术支持，满足定制化产品需求。目前公司已与京东方、天马微电
子、泰雷兹等企业建立稳定合作关系，能够充分共享先进制造业蓬勃发展带来的机
遇。
三、公司面临的风险和应对措施
1.标的公司业绩承诺风险
根据公司与交易对方签署的《业绩承诺补偿协议》，四川航天集团、川南火工、航
投控股、泸州同心圆承诺航天能源在2023年度、2024年度以及2025年度实现的扣除
非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润分别不低于20,448.64万元、22,59
9.49万元、23,794.16万元。四川航天集团、燎原科技、焦兴涛等30名自然人承诺
航天模塑在2023年度、2024年度以及2025年度实现的扣除非经常性损益后的归属于
母公司所有者的净利润分别不低于9,638.14万元、10,605.15万元、11,356.47万元
。
业绩承诺以收益法评估的业绩预测为依据，已经标的公司及交易双方充分论证。尽
管如此，如遇宏观经济剧烈波动、行业投资规模缩减、重大社会公众危害等不利因
素冲击，则可能出现业绩承诺无法实现的情况。公司与交易对方签订的《业绩承诺
补偿协议》约定了切实可行的业绩补偿方案，可在较大程度上保障公司及广大股东
的利益，降低收购风险，但若本次交易完成后标的公司实际扣除非经常性损益后的
归属于母公司所有者的净利润未达预期，则会对公司造成不利影响，提请投资者关
注相关风险。
应对措施：1.贯彻稳健的运营策略，加强考核激励和运营风险管控，确保年度业绩
承诺单位目标的达成；2.建立精细化经营管理体系，科学资源配置，优化产业结构
，精益资产管理，提升资产利用率；3.航天模塑全力争取重点优质车型项目，加强
对风险客户、风险车型的识别研判；航天能源产品研制以市场需求为导向，保持市
场占有率。
2.子公司亏损风险
税务总局、财政部、国铁集团2024年10月18日联合对外发布公告，自2024年11月1
日起，在我国铁路客运领域推广使用全面数字化的电子发票（铁路电子客票）。铁
路客运设置了过渡期，过渡期内“纸电并行”，过渡期截至2025年9月30日。受上
述外部环境变动及行业快速发展影响，乐凯新材科技信息防伪材料业务大规模缩减
，以压力测试膜为主的电子功能材料业务仍处于市场拓展和产品开发过程中，在日
趋激烈的市场环境下，存在产品销售价格下降，未来销售规模和产品利润难以达到
预期，存在亏损的风险。
应对措施：1.组织制定经营专项分析报告，明确扭亏增盈、减亏控亏举措并落实责
任、加大奖惩力度；2.组织业务部门梳理明确对相关公司的帮扶协调事项，在合规
范围内开展有关工作，持续跟进子公司亏损治理情况。
3.信息披露风险
作为上市公司，信息披露是监管重点关注工作，是保障投资者知情权的手段，信息
披露违规风险持续存在。如果信息披露不及时、不准确或存在重大疏漏、误导，给
公司或投资者造成重大损失或影响，或因重大信息未披露而提前泄露，会引起股价
异常波动，存在引发监管机构关注或质疑、处罚或停牌等风险。
应对措施：1.根据已制订的工作要点，继续严格履行证监会、深交所及公司信息披
露和重大事项内部报告等监管规定，规范运作、合法经营；2.根据已制订的培训计
划，及时开展证监会、深交所相关规章制度的培训，提高各层级管理人员的信息披
露能力；3.制定并严格执行信息披露审核程序，确保对外披露文件的真实、准确、
完整。
4.募集资金使用风险
如果由于行业环境、市场环境、产品技术路线等情况发生较大变化、项目建设进度
不及预期、亦或公司的市场开拓及销售政策未得到有效的执行，将会给募集资金投
资项目的预期效益带来不利影响，标的公司募投项目将无法达成预期效益指标，进
而对公司整体生产经营业绩造成不利影响。
应对措施：1.公司在项目实施过程中加强资金使用的监督管理，合理安排资金使用
，做好内部资金调度，保证项目按时实施和运营；2.在项目推进过程中，公司将紧
密跟踪市场需求和客户反馈，开展精细的市场供求分析，分阶段逐步投入，合理地
把握资本性支出对当期利润和公司长远发展的影响。公司将坚持“客户至上”理念
，紧盯市场需求，持续加大市场拓展力度，确保新建项目顺利达产达效，实现预期
效益；3.公司将持续开展宏观环境与行业研究，掌握行业发展动向，着力推进智慧
座舱产品、军用爆破器材产品的研发和能力建设，促进产业升级和投资优化；同时
公司将贯彻技术创新的发展理念，持续加强产品研发，深挖研发部门技术优势，不
断对产品进行技术更新迭代，提高产品的竞争力，强化公司的技术领先优势，加快
在研产品及新产品研发上市进度，并进一步实施行业上、下游的资源整合，以保持
公司在市场中的整体竞争能力。
5.安全生产风险
航天能源的油气井用爆破器材、军用爆破器材以及相关产品存在固有的危险性，在
采购、生产、储存、销售、运输等各业务环节中，都必然面临安全风险，因此，安
全生产对航天能源具有特殊重要的意义。航天能源在发展过程中不断加大对安全生
产的投入，严格执行国家法律法规和行业规范对安全生产的有关规定，是行业中安
全管理的标杆企业。但若未来因突发安全责任事故导致人员伤亡、财产损失、行政
处罚、诉讼纠纷、合同提前终止等情形，将给航天能源的生产经营、盈利水平和品
牌信誉带来不利影响。
新材料业务在实验或放量生产过程中，部分易燃易爆化学品存在发生火灾爆炸和人
员中毒风险和有机废气、危险废物违规排放风险，一旦风险事项发生构成重大安全
环保事故，将会严重影响公司的生产经营。
应对措施：1.组织开展安全科研项目申报工作，各单位申报50余项安全科研项目，
不断提升本质安全水平；2.开展安全生产专项检查工作8次，督促相关单位完成问
题隐患的整改闭环；3.开展“防风险、除隐患、遏事故、保安全”专项活动；4.组
织开展安全生产设施隐患专项排查治理活动；5.组织开展安全生产月系列活动，征
集了259份安全漫画及微视频等安全文化作品，提升全员安全生产意识。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜青岛华涛汽车模具有限公司 ｜ 13479.33｜ -｜ -｜
｜长春华涛汽车塑料饰件有限公｜ 3817.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆八菱汽车配件有限责任公｜ 8880.00｜ 9050.18｜ 91420.19｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉燎原模塑有限公司 ｜ -｜ 1530.64｜ 35588.19｜
｜武汉嘉华汽车塑料制品有限公｜ 3920.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都航天模塑股份有限公司 ｜ 131000.00｜ 35363.10｜ 744241.57｜
｜成都航天模塑南京有限公司 ｜ 12225.62｜ -｜ -｜
｜成都航天华涛汽车塑料饰件有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜川南航天能源科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 10092.32｜ 124688.93｜
｜宁波航天模塑有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜天津华涛汽车塑料饰件有限公｜ 1970.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川乐凯新材料有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜保定市乐凯化学有限公司 ｜ 922.85｜ -｜ -｜
｜保定乐凯新材料科技有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜佛山航天华涛汽车塑料饰件有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜乐凯化学材料有限公司 ｜ 15608.80｜ -｜ -｜
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