☆经营分析☆ ◇300464 星徽股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
精密五金业务和跨境电商业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密五金业务分部 ｜ 53794.92｜ 8424.63｜ 15.66｜ 74.08｜
｜跨境电商业务分部 ｜ 18823.53｜ 6209.58｜ 32.99｜ 25.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜滑轨 ｜ 41580.38｜ 6904.07｜ 16.60｜ 57.26｜
｜其他业务 ｜ 16654.66｜ 3544.83｜ 21.28｜ 22.93｜
｜智能小家电类 ｜ 9734.81｜ 2652.65｜ 27.25｜ 13.41｜
｜电源类 ｜ 4648.59｜ 1532.65｜ 32.97｜ 6.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑、安全用金属制品制造｜ 98067.32｜ 14202.89｜ 14.48｜ 64.95｜
｜跨境电商 ｜ 50637.39｜ 15625.63｜ 30.86｜ 33.54｜
｜其他业务收入 ｜ 2277.67｜ 440.65｜ 19.35｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜滑轨 ｜ 83402.74｜ 13999.99｜ 16.79｜ 55.24｜
｜智能小家电类 ｜ 23690.21｜ 5781.54｜ 24.40｜ 15.69｜
｜铰链 ｜ 11639.06｜ 1413.51｜ 12.14｜ 7.71｜
｜电源类 ｜ 11386.17｜ --｜ -｜ 7.54｜
｜电脑手机周边类 ｜ 5349.53｜ --｜ -｜ 3.54｜
｜其他类 ｜ 5268.57｜ --｜ -｜ 3.49｜
｜家私类 ｜ 4637.69｜ --｜ -｜ 3.07｜
｜其他业务收入 ｜ 2277.67｜ 440.65｜ 19.35｜ 1.51｜
｜工具类 ｜ 1938.67｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜蓝牙音频类 ｜ 1068.45｜ --｜ -｜ 0.71｜
｜个护健康类 ｜ 323.63｜ --｜ -｜ 0.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外销售 ｜ 102657.04｜ 24045.09｜ 23.42｜ 67.99｜
｜国内销售 ｜ 48325.35｜ 6227.67｜ 12.89｜ 32.01｜
｜其他业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下 ｜ 123347.22｜ 20967.92｜ 17.00｜ 81.70｜
｜线上 ｜ 27635.16｜ 9304.85｜ 33.67｜ 18.30｜
｜其他业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密五金分部 ｜ 49971.38｜ 8996.15｜ 18.00｜ 62.36｜
｜跨境电商分部 ｜ 30179.29｜ 9779.99｜ 32.41｜ 37.66｜
｜分部间抵销 ｜ -13.81｜ -2.64｜ 19.16｜ -0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜滑轨 ｜ 41669.15｜ 7839.69｜ 18.81｜ 52.00｜
｜其他业务 ｜ 12956.12｜ 3356.16｜ 25.90｜ 16.17｜
｜智能小家电类 ｜ 12106.33｜ 3857.17｜ 31.86｜ 15.11｜
｜电源类 ｜ 6590.77｜ 1856.22｜ 28.16｜ 8.22｜
｜电脑手机周边类 ｜ 3771.87｜ 1150.68｜ 30.51｜ 4.71｜
｜家私类 ｜ 3042.63｜ 713.57｜ 23.45｜ 3.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商 ｜ 80788.05｜ 29537.26｜ 36.56｜ 49.69｜
｜建筑、安全用金属制品制造｜ 79448.11｜ 12913.10｜ 16.25｜ 48.87｜
｜其他业务收入 ｜ 2333.66｜ 253.39｜ 10.86｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜滑轨 ｜ 65306.79｜ 13051.59｜ 19.99｜ 40.17｜
｜智能小家电类 ｜ 35028.51｜ 11562.31｜ 33.01｜ 21.55｜
｜家私类 ｜ 16699.63｜ 6248.63｜ 37.42｜ 10.27｜
｜电源类 ｜ 13049.60｜ --｜ -｜ 8.03｜
｜铰链 ｜ 12233.94｜ 1577.22｜ 12.89｜ 7.53｜
｜电脑手机周边类 ｜ 10023.09｜ --｜ -｜ 6.17｜
｜其他类 ｜ 4869.73｜ --｜ -｜ 3.00｜
｜其他业务收入 ｜ 2333.66｜ 253.39｜ 10.86｜ 1.44｜
｜蓝牙音频类 ｜ 2106.66｜ --｜ -｜ 1.30｜
｜个护健康类 ｜ 918.20｜ --｜ -｜ 0.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外销售 ｜ 120913.96｜ 37201.00｜ 30.77｜ 74.38｜
｜国内销售 ｜ 41655.85｜ 5502.75｜ 13.21｜ 25.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下 ｜ 106025.89｜ 20047.81｜ 18.91｜ 65.22｜
｜线上 ｜ 56543.93｜ 22655.94｜ 40.07｜ 34.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
1、精密五金业务行业发展情况
2025年上半年全球铰链与滑轨市场规模达68-72亿美元（折合约490-518亿元人民币
），同比增长8.5%，增长主要来自亚太地区（贡献48%份额），其中中国因制造业
升级及“一带一路”基建输出拉动需求，东南亚则承接产业转移推动中低端产能扩
张。主要的增长引擎包括：1、基建投资：全球高铁、智能仓储物流中心建设加速
，拉动重型滑轨需求（如轨道交通滑轨年增12%）。2、产业迁移：欧美企业将产能
向越南、泰国转移，推高亚太地区铰链出口量（越南工厂订单增长25%）。
根据2025年上半年全球铰链与滑轨市场规模，其中铰链类产品占比62%，滑轨类占
比38%。滑轨、铰链智能产品（电动阻尼铰链、感应滑轨）渗透率均提升至28%。中
国作为全球最大生产国，铰链与滑轨上半年出口额达312亿元，同比增长9.3%，其
中对“一带一路”国家出口占比升至52%。
2025年行业呈现以下趋势：（1）智能化集成：家居场景的智能铰链与滑轨通过嵌
入式传感技术与物联网协议打通，实现从基础功能向主动交互式服务升级，基于百
隆Servo-Drive等系统的轻触自动开关技术普及，用户可通过语音指令或手势感应
控制柜门启闭，并与全屋照明系统联动响应；同时，安全防护模块集成压力动态感
知系统，在检测到儿童靠近时自动降低滑轨动能甚至锁定开合，超载状态下触发紧
急制动，规避传统五金件的物理风险。（2）滑轨性能全面升级：静音标准，滑轨
静音性能从2024年的≤40dB提升至≤35dB（接近图书馆环境噪音水平），主要依赖
高分子聚合物减震垫与流体阻尼技术的结合；承重能力：工业级滑轨承重突破100k
g（较传统产品提升40%）；智能反馈：10%的高端滑轨集成压力传感器，实时监测
负载状态并预警过载风险，适用于银行保险柜、智能仓储等场景。（3）环保工艺
：304不锈钢主导高端市场，因其耐腐蚀性和结构稳定性，成为智能铰链核心材料
。
2、跨境电商业务行业发展情况
2025年上半年中国跨境电商出口行业整体规模突破性增长，出口额达1.03万亿元，
同比增长4.7%，占全国出口总额的7.9%。民营企业成为核心驱动力，贡献全国57.3
%的进出口额，增速达7.3%，且在专精特新“小巨人”企业中占比超80%。区域分布
上，浙江、广东两省领跑全国，合计占全国跨境电商进出口比重近90%；其中浙江
出口额突破2万亿元（增长9.1%），对全国出口增长贡献率高达19.8%，居全国首位
。
报告期内，在政策支持端，国务院、国家税务总局、海关总署、商务部等部门陆续
出台多项支持文件，鼓励与支持跨境电商行业发展，给企业带来积极影响。2025年
上半年，中国跨境电商政策以“便利化+数字化+全球化”为核心引擎，通过通关效
率革命（如广州白云机嘲双前置货站”实现包裹“秒级验放”，空运时效提升30%
）、财税金融联动（中国人民银行“轧差结算”降低企业外汇成本18%，出口退税
新规加速资金回笼，AEO信用分级管理提升资金周转率35%）与基础设施赋能（中欧
班列开行超3000列覆盖欧洲229城，海外仓智能分拣效率达8000件/小时，跨境数据
“白名单”备案制对接欧盟GDPR认证）三大维度协同发力，构建起“硬联通提速全
球物流、软规则打通国际合规”的立体支撑体系，最终推动上半年跨境电商出口逆
势增长28.7%，民营企业连续21个季度领跑外贸，印证政策组合拳有效转化为市场
新动能。
（二）公司所处行业地位
公司致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，经过三十余年的发展与沉淀，公司
已成为目前国内细分领域规模较大、品类较为齐全的集研发、生产、销售于一体的
精密五金配件服务商。公司在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方
面处于同行业领先地位。公司及主要子公司先后被认定为国家高新技术企业、国家
知识产权优势企业、广东省专精特新中小企业，佛山市品牌建设示范企业，荣获中
国专利优秀奖、商标品牌培育奖。公司“SH-ABC”商标被认定为“广东省著名商标
”，“SH-ABC牌”铰链、导轨先后获评为“广东省名牌产品”，多项产品被评为广
东省名优高新技术产品。近年来，公司先后获得了2022年顺德企业100强、2022年
广东省制造业企业500强、2022年省级制造业单项冠军示范企业、2023年佛山制造
业100强、2023年佛山企业国际前20名、2023年顺德民营制造业100强、2023年顺德
企业100强、2023年广东省制造业500强、2023年粤港澳大湾区高价值专利培育布局
大赛百强、2024年广东省制造业500强、2024年佛山企业100强、2024年顺德企业10
0强、2024年顺德制造业100强、2024年顺德民营制造业100强、佛山市品牌出海标
杆企业20强等称号。
子公司华徽技术主营跨境电商出口业务。通过海外第三方平台B2C、线下渠道开拓B
2B模式向海外消费者提供品质精美的产品，已形成智能小家电、电源、电脑手机周
边、家私四大品类为主的产品线，同时探索家居等周边领域。公司的奶泡机、吸尘
器、洗地一体机、婴儿监护器等产品深受海外消费者喜爱，积累了一批有粘度的用
户群体。
（三）公司从事的主要业务
公司主要精密五金业务和跨境电商业务。
精密五金业务致力于“打造高品质家居五金领导品牌”，秉承“为全人类享受价廉
物美、安全、舒适的家居五金产品”的企业使命、拥抱“尊重客户、理解供应商、
在互利共赢中实现三方共同成长”的合作理念，赢得海内外合作伙伴的信赖与支持
。跨境电商业务主要通过亚马逊、沃尔玛、Wayfair等第三方平台和百思买、软银
、Costco、沃尔玛等线下大型连锁商超、区域经销商向海外消费者提供高品质商品
。
（四）主要产品及用途
精密五金业务主要产品为滑轨、铰链，同时配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫功能五
金，以及衣服收纳篮、饰品收纳盒等收纳五金产品。产品广泛应用于定制家居、家
具、家用电器、工具柜、卫寓汽车等行业。公司滑轨主要分钢珠滑轨、隐藏式滑轨
、骑马抽屉，搭配缓冲、反弹、互锁等功能，推拉顺滑、静音。公司推出的超薄豪
华灯光玻璃骑马抽屉，配备超敏感红外感应LED灯，开启即亮，便捷又具科技感，
超薄钢化玻璃材质，尽显通透之美。报告期精密五金业务实现营业收入5.38亿元，
占公司营业收入的74.08%。
跨境电商业务主要品类分为智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类。智能
小家电类主要产品包含清洁电器、风扇、Baby灯、奶泡机；电源类主要产品包含移
动电源、充电器；电脑手机周边类主要包含婴儿监护器、激光电视；家私类主要包
含加热垫、充气泳池、充气床垫。报告期电商业务实现营业收入1.88亿元，占公司
营业收入的25.92%。
（五）经营模式
1、精密五金业务
（1）研发模式
公司产品研发主要以市场需求为导向，通过客户需求分析、技术发展趋势研究和内
部资源分析，形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等。通过项目评
审环节，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支持能力，最后形成产
品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等文件。项目立项以后，公司
依次进行产品结构设计、模具设计、工艺设计、外观设计和包装设计。设计完成后
进入样品生产环节，对以上设计进行全面验证，合格后进入小批量的试产，对产品
品质进行验证。试产合格后研发结项，实现量产以及配套的资料准备工作。其中，
测试作为一个独立的环节，在产品开发的全流程各个环节都需要进行。公司技术研
发主要通过市场牵引与技术推动来构建产品领先的创新机制，从技术与产品两个维
度，规划与执行两个层面进行技术隧道的展开，构建了研发创新体系及产品迭代机
制，实现产品的全生命周期管理。
（2）采购模式
公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公司以及
下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。直接生产物料由需
求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及物料的库存状况等在Orac
le制定采购申请，进入采购流程。非直接生产物料由需求部门制定计划按OA系统相
应的采购申请流程审批后生成采购需求。
（3）生产模式
公司采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助ERP系统实现高
效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常用规格的通用
产品，公司会结合销售预测、库存情况，利用MRP模块运算结果安排生产线进行备
货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应速度。
（4）销售模式
公司采用直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务。根据
公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代理商渠道建设
，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜厂、工具柜厂商等的
直销和对各建材市尝各类中小型工厂、装修工程、零售市场的代理商渠道服务全体
客户。公司主要通过线上和线下两种方式进行推广和宣传，为客户提供产品及售后
服务。
2、跨境电商业务
（1）销售模式
公司跨境电商业务采用"线上平台+线下渠道"结合的销售模式：线上依托亚马逊、
沃尔玛等国际主流电商平台开设官方店铺，直接触达终端消费者；线下通过欧美、
法国及中东等地区的连锁商超体系与区域代理商网络，实现本地化分销。
（2）存货管理模式
公司EPR系统可根据产品标签、产品实际销量、产品淡旺季周期、市场品类容量等
数据，运用梯度提升决策树算法结合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按
周、双周、月度、季度）的销量，通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退
货在途、海陆空运输周期、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，形成确实
有效的智能备货预测体系。为相关人员提供采购和发运依据，显著提升存货管理水
平、降低存货积压风险。
（3）仓储与物流模式
为满足线上消费者及线下客户对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方仓、平
台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有的全球仓储物
流体系。采用ERP信息系统对全球库存流动进行全链路、多仓统一管理，实时追踪
货物状态，基于系统数据分析，优化库存管理，应对市场变化。
（六）跨境电商业务收入与采购情况
1、分渠道收入情况
报告期内，公司主要通过亚马逊、沃尔玛等第三方平台、自营平台（独立站）及线
下渠道进行产品销售。
2、分品类收入情况
3、分地区收入情况
公司跨境电商业务各类产品远销北美、欧洲、日本和中东等全球主要国家和地区。
4、商品采购与存货情况
（1）前五名供应商采购情况
2025年1-6月，公司跨境电商业务累计采购6,090.86万元，其中向前五名供应商累
计采购2,193.51万元。
（2）关联方采购情况
报告期内，公司跨境电商出口业务不存在向关联方采购商品的情况。
二、核心竞争力分析
（一）研发创新优势
公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产与销售
业务，通过自主研发与技术创新，持续推出市场领先、客户认可的高品质产品。公
司研发团队由本科及以上学历的专业人才组成，在相关领域拥有丰富的技术经验与
行业洞察。公司引入先进的有限元分析（FEA）仿真技术，全面覆盖各类研发需求
，提升研发效率。同时，公司与国内外知名科研机构及高校开展深度合作，协同创
新，持续推动行业技术升级与发展。
截至报告期末，公司有效专利共460项，其中精密五金业务有效专利共328项，跨境
电商业务有效专利共132项。经过近三十年的发展，公司技术积累日益深厚，先后
被认定为国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、国家知识产权优势企业，
荣获中国专利优秀奖。在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处
于同行业领先地位。
（二）智能制造优势
在智能制造领域，公司通过机器人自动化替代、信息化系统建设、柔性化产线改造
及标准化精密模具研发等系列举措，成功推动金属连接件传统制造业的数字化、智
能化转型升级，构建了“智能制造+精密制造”双轮驱动的核心竞争力，持续巩固
行业领先地位。公司拥有行业领先的自动化精密制造体系，包括进口高精密全自动
辊轧成型系统、意大利原装铰链智能冲压生产线、铰链全自动装配系统、高精度滑
轨一体化自动生产线（集成滚压成型与精密冲孔）、全自动滑轨组装系统、FANUC
工业机器人工作站、德玛CNC数控加工中心以及二次元/三次元精密测量系统，构建
了从加工到检测的完整质量保障体系，为自动化、智能化精密制造提供全方位技术
支撑。
公司基于深厚的家居五金制造经验，通过自主研发和技术引进，持续推进生产自动
化升级。公司通过自主开发专用自动化设备、引进国际先进技术并进行本土化改造
、不断提升冲压、装配、包装等关键工序自动化水平，从而提高生产效率，降低产
品不良率，减少人工干预，构建了“智能装备+工艺know-how”的独特制造体系，
持续强化质量稳定性和成本控制能力。
（三）全球渠道与优质客户资源优势
作为拥有30余年行业积淀的家居五金专业供应商，公司构建了覆盖全球的多元化渠
道网络和高价值客户体系，持续为产业链提供高效服务与创新解决方案。公司长期
服务国内外头部品牌客户，包括欧派家居、全友家居、九牧卫寓志邦厨柜等国内领
军企业以及美国STANLEY、德国HAFELE、意大利FGV等国际知名品牌企业。合作领域
涵盖定制家居、家具制造、工具柜、卫浴柜等细分市场，形成稳定、高粘性的客户
生态。同时公司在国内核心城市建立服务商体系，确保本地化快速响应与服务支持
。在海外，公司通过战略合作与直供模式，深度渗透欧美、中东等主流市常公司通
过产品迭代与服务升级，与战略客户开展联合研发与深度协作，持续价值共创，推
动业务规模持续增长。
（四）精细化管理与数字化运营优势
公司核心管理层具备丰富的行业经验，兼具深厚的专业知识和实战积累，确保公司
战略与业务运营的高效执行。公司依托ERP、PLM、MES、OA等全球领先管理系统，
打通销售、生产、采购、仓储、财务及人力资源全环节，实现全流程信息化管理，
显著提升运营效率。公司建立覆盖生产、经营、管理的标准化流程与动态奖惩机制
，实现了全链条精益管控。公司通过ERP上云+数字化中台，支撑高效、敏捷的智能
运营，强化数据驱动决策能力，并逐步整合各业务系统，实现跨平台数据实时交互
。信息化系统替代人工操作、优化冗余流程、降低人力成本，实现管理高效协同。
（五）完善的供应链配套优势
公司构建“优质供应商生态圈”，以“价值共享、共同提升”为核心理念，通过供
应商分级评估机制与全生命周期品控体系，与战略合作伙伴建立深度协同机制。供
应链管理中心实施端到端赋能管理，帮助供应商优化产品设计、改进生产工艺、提
高生产良率，确保产品精准适配公司与市场需求，并实现快速交付。通过建立完善
的产品品质控制体系，形成从供应商管理、产品品质管理、客户反馈管理的完整品
质管理链。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）原材料价格波动风险
公司滑轨、铰链等五金产品主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占主营业务成本的比
例超过50%。原材料供应的稳定性和价格走势将影响公司未来生产的稳定性和盈利
能力。尽管公司原材料供货渠道畅通、供应数量充足，但若市场原材料价格出现大
幅波动，对公司产品成本和盈利能力将带来不利影响。公司将通过对原材料市场价
格变动研判、加强技术工艺创新、优化产品结构、提高存货管理能力、与供应商和
客户加深合作等多种手段降低原材料价格波动带来的风险。
（二）汇率波动风险
报告期公司境外销售收入占比较大，精密五金产品由公司自营出口，结算货币主要
为美元。跨境电商产品主要通过第三方平台及线下渠道直接销往美国、欧洲、中东
等国家和地区，主要采用美元、欧元等货币进行结算。若外币兑人民币汇率波动加
大，公司将面临着一定的汇率波动风险。公司将通过加大汇率市场研究，合理确定
出口销售报价，充分利用适时结汇、外汇衍生产品等方式和工具，规避和防范汇率
风险，降低汇率波动对经营业绩造成的不利影响。
（三）境外收入占比较高的风险
鉴于当前复杂的国际贸易环境，公司面临国际贸易政策变动风险。若国际贸易环境
发生不利变化，如主要进口国提高关税、增加技术认证要求、地缘政治冲突等情况
发生，可能导致公司五金产品出口价格下降、订单减少、跨境电商出口成本上升，
进而对经营业绩产生负面影响。公司将通过进一步加强成本管控，提升产品竞争力
，加大国内市场布局和海外新兴市场布局，推进海外本土化运营等措施应对。
（四）诉讼风险
报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事项公司
已在临时公告、定期报告中披露），公司作为被告的案件均已出具一审或终审判决
。公司已提交上诉或再审申请，尽一切努力维护公司和全体股东的合法权益，若最
终公司诉求未得到支持，将对公司现金流造成影响。公司将密切关注并高度重视相
关诉讼事宜，协同法律顾问积极应对，公司将做好资金规划和安排，确保诉讼事项
不会对公司经营造成重大不利影响。
（五）商誉减值风险
报告期末，公司对泽宝技术并购商誉账面价值为5,667.77万元，若未来出现国际贸
易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致电商业务经营状况不及预
期，公司将面临商誉减值的风险。公司将通过多平台多渠道运营和线下市场拓展等
方式，布局东南亚等市场，努力提升经营业绩，提高经营效益，降低商誉减值风险
。
四、主营业务分析
2025年上半年，公司紧密围绕年度经营目标，在复杂多变的经济环境中，坚定不移
地聚焦主营业务发展。以“创新驱动，提质增效”为管理抓手，紧抓当前智能化发
展机遇，开展了一系列卓有成效的工作，整体经营呈现出稳健向好的发展态势。
报告期内，公司实现营业收入72,618.44万元，较上年同期下降9.38%，实现归属于
上市公司股东的净利润-1,013.67万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润925.94万元。归属于上市公司股东的净利润亏损主要系诉讼计提预计
负债等非经常性损益-1,939.61万元影响。尽管净利润短期承压，公司经营性现金
流显著改善，报告期末，经营活动产生的现金流量净额4,716.25万元，较上年同期
增长106.00%，反映出主业运营质量稳步提升。
报告期公司重点推进以下方面工作并取得积极成效：
1、聚焦主业深耕，核心业务稳健发展。公司持续集中资源巩固和扩大主营业务优
势，精耕市常通过优化产品结构、深化客户合作、国内外渠道战略与大客户战略双
管齐下，与多家行业龙头企业的合作关系深化，订单质量和稳定性提高，核心产品
线竞争力得到进一步巩固，为公司的持续健康发展奠定了坚实基矗
2、强化技术创新与产品研发，积蓄发展动能。报告期内，公司坚持创新驱动，持
续增加对核心技术研发和产品迭代的投入。上半年成功推出了数款更具市场竞争力
的新产品，技术储备日益雄厚，为满足未来市场需求和培育新的增长点提供了有力
支撑。
3、智能化升级提速，运营效率显著跃升。报告期内，公司重点投入于自动化生产
设备及智能检测设备的引进与升级，生产线自动化、智能化水平迈上新台阶。大幅
提升了生产效率与产品品质，降低了人力成本，为提升公司产品竞争力奠定了坚实
基矗
4、全员践行成本管控，经营效益优化显现。通过在全公司范围内推行成本意识文
化、优化采购策略、精益生产管理及严控各项费用支出，多项成本费用率实现同比
下降，资金使用效率提高，促进了公司利润空间的优化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Paris Rhone (HK) Technolog｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜y Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市泽宝科技有限责任公司｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜EURO-TECH DISTRIBUTION ｜ 15.77｜ -299.95｜ 4439.06｜
｜广东华徽贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜NOURISH STAR (HK) LIMITED ｜ 0.93｜ -｜ -｜
｜广东星徽创新技术有限公司 ｜ 3000.00｜ -474.68｜ 29302.49｜
｜广州蜜獾软件有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜弥乐科技(香港)有限公司 ｜ 8.18｜ -｜ -｜
｜广东华徽创新技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市艾斯龙科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Sunvalley (HK) Technology ｜ 0.00｜ 430.89｜ 35135.70｜
｜Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜HTEWM LTD ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜深圳市瑞觅科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东迷尔乐科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东瓦瓦科技发展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市麦驰电子商务有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜Evajoy SARL ｜ 39.58｜ -｜ -｜
｜FUT株式会社 ｜ 27.82｜ -｜ -｜
｜深圳市鑫锋创新技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市泽宝创新技术有限公司｜ 1243.63｜ -｜ -｜
｜Sunvalley JAPAN Co.Ltd ｜ 3.04｜ -｜ -｜
｜Spectrum Power Company Lim｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜星华创新(深圳)技术有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市星徽创新投资有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜SIG GmbH ｜ 19.57｜ -｜ -｜
｜RED BUD (HK) LIMITED ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜深圳市丹芽科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜星徽精密(香港)有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜CELLECTION SCORP. ｜ 0.13｜ -｜ -｜
｜ATI INC. ｜ 368.56｜ -｜ -｜
｜广东星徽家居五金有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜TII INC. ｜ 0.97｜ -｜ -｜
｜VAVA INTERNATIONAL INC. ｜ 209.69｜ -｜ -｜
｜PROFOUND CENTURY LIMITED ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜广东星徽新能源科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Saca Precision Technology ｜ 2402.20｜ 765.60｜ 9576.29｜
｜S.r.l. ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东星徽集成五金有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Donati S.r.l. ｜ 54.32｜ -｜ -｜
｜清远市星徽精密制造有限公司｜ 31500.00｜ 1500.70｜ 97843.45｜
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