☆经营分析☆ ◇300471 厚普股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
清洁能源装备整体解决方案提供。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加注设备及零部件制造 ｜ 33753.05｜ 11881.48｜ 35.20｜ 86.07｜
｜航空零部件制造 ｜ 3354.55｜ 970.94｜ 28.94｜ 8.55｜
｜工程、设计 ｜ 2096.25｜ 259.10｜ 12.36｜ 5.35｜
｜其他 ｜ 44.91｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜分部间抵销 ｜ -31.29｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 33350.98｜ 11687.28｜ 35.04｜ 85.04｜
｜航空零部件制造业 ｜ 2348.45｜ 469.34｜ 19.99｜ 5.99｜
｜工程、设计行业 ｜ 2064.95｜ 245.57｜ 11.89｜ 5.27｜
｜其他业务 ｜ 1453.09｜ 754.24｜ 51.91｜ 3.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 47908.96｜ 14116.97｜ 29.47｜ 76.00｜
｜工程、设计行业 ｜ 9186.58｜ 831.54｜ 9.05｜ 14.57｜
｜航空零部件制造业 ｜ 4684.43｜ 631.45｜ 13.48｜ 7.43｜
｜其他 ｜ 1254.18｜ -121.32｜ -9.67｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 47908.96｜ 14116.97｜ 29.47｜ 76.00｜
｜工程、设计行业 ｜ 9186.58｜ 831.54｜ 9.05｜ 14.57｜
｜航空零部件制造业 ｜ 4684.43｜ 631.45｜ 13.48｜ 7.43｜
｜其他 ｜ 1254.18｜ -121.32｜ -9.67｜ 1.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 59244.78｜ 14317.02｜ 24.17｜ 93.99｜
｜国外销售 ｜ 3789.37｜ 1141.61｜ 30.13｜ 6.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 62652.40｜ 15427.46｜ 24.62｜ 99.39｜
｜分销 ｜ 381.74｜ 31.16｜ 8.16｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜加注设备及零部件制造 ｜ 24639.60｜ 6596.34｜ 26.77｜ 124.14｜
｜工程、设计 ｜ 1594.90｜ 297.04｜ 18.62｜ 8.04｜
｜航空零部件制造 ｜ 775.67｜ 94.83｜ 12.23｜ 3.91｜
｜分部间抵销 ｜ -7161.88｜ -554.06｜ 7.74｜ -36.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 16998.09｜ 5741.71｜ 33.78｜ 85.64｜
｜工程、设计行业 ｜ 1555.60｜ 272.06｜ 17.49｜ 7.84｜
｜航空零部件制造业 ｜ 754.14｜ 88.48｜ 11.73｜ 3.80｜
｜其他业务 ｜ 540.46｜ 331.90｜ 61.41｜ 2.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 57670.24｜ 13974.69｜ 24.23｜ 61.60｜
｜工程、设计行业 ｜ 24046.00｜ 667.47｜ 2.78｜ 25.68｜
｜航空零部件制造业 ｜ 10204.35｜ 4563.29｜ 44.72｜ 10.90｜
｜其他 ｜ 1513.99｜ 814.06｜ 53.77｜ 1.62｜
｜船舶租赁 ｜ 188.77｜ 109.74｜ 58.13｜ 0.20｜
｜天然气销售 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 57670.24｜ 13974.69｜ 24.23｜ 61.60｜
｜工程、设计行业 ｜ 24046.00｜ 667.47｜ 2.78｜ 25.68｜
｜航空零部件制造业 ｜ 10204.35｜ 4563.29｜ 44.72｜ 10.90｜
｜其他 ｜ 1513.99｜ 814.06｜ 53.77｜ 1.62｜
｜船舶租赁 ｜ 188.77｜ 109.74｜ 58.13｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 89891.53｜ 19646.01｜ 21.86｜ 96.01｜
｜国外销售 ｜ 3731.83｜ 483.24｜ 12.95｜ 3.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 93054.50｜ 20020.17｜ 21.51｜ 99.39｜
｜分销 ｜ 568.85｜ 109.09｜ 19.18｜ 0.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
公司作为国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，具备大型能源工程EPC服
务能力。产品覆盖氢能应用领域、天然气应用领域、船用低温应用领域、航空军工
领域及仪表零部件领域和智能服务等。公司在清洁能源装备领域深耕多年，已构建
起全业务板块的核心产业协同竞争力，借助覆盖全产业链的“厚普生态圈”为全球
客户提供能源运用整体解决方案，致力于成为“全球技术领先的清洁能源装备整体
解决方案提供商”。
（二）报告期内业绩情况
报告期内，公司实现营业收入39,217.46万元，同比增加97.59%；实现归属于上市
公司股东的净利润-1,984.29万元，同比减亏0.88%；实现归属于上市公司股东的扣
除非经常性损益的净利润3,466.36万元，同比增加231.70%。报告期末，公司总资
产为237,551.89万元，较期初增加6.32%；归属于上市公司股东的净资产112,534.6
7万元，较期初下降1.73%。报告期内，受益于国家“双碳”战略推进，公司所处行
业的天然气装备市场需求迎来增长。随着交通领域清洁能源替代政策的落地，报告
期内LNG重卡市场渗透率突破历史峰值，带动公司加注装备业务收入同比增长；而
内河航运“旧改”进程加速，也使得公司天然气船用业务迎来了飞速发展。综上，
报告期内公司营业收入同比实现增长。目前公司在手订单充足，业务发展稳定向好
。
此外，得益于公司国际化业务拓展及管理措施深化的成果，传统业务“专用设备制
造业”板块报告期内毛利率提升至35.04%，较去年同期增加5.84%；收入规模扩张
与盈利效率优化形成正向循环，驱动公司当期实现营业利润4,325.77万元，较去年
同期减亏285.99%。
（三）主要业务及产品
在天然气车用领域，天然气作为最清洁的化石能源，是替代高碳能源、实现双碳目
标的关键过渡能源。《2030年前碳达峰行动方案》明确提出要“推广电力、氢燃料
、液化天然气动力重型货运车辆”；在2024年6月国家发展改革委印发的《天然气
利用管理办法》中，将以液化天然气为燃料的载货卡车、城际载客汽车、公交车等
运输车辆以及油气电氢综合能源供应项目等列为天然气利用优先类项目，政策的支
持为天然气车用和船用领域的持续健康发展提供了坚实保障。在天然气车用领域，
公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，再到站点建设、售后
服务等全产业链的布局。报告期内，公司抓住了天然气装备行业的景气度，项目在
执行订单量较上年同期进一步增加，在广东、广西、浙江、安徽、辽宁、江西、山
西、内蒙古、云南、贵州、宁夏等地均有新签合同，公司也将积极高效地推进项目
的执行。此外，公司通过建立海外销售团队，并依据海外LNG加注设备和加氢设备
的相关要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，
为公司拓展海外项目奠定了一定的基础，报告期内公司新签尼日利亚CNG移动加气
站项目、巴新气化站及LNG站设计合同项目等。
在天然气船用领域，随着2024年8月发布的《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴
实施细则》等政策的落地，LNG动力船舶迎来发展黄金期。面对内河船舶较高的老
旧燃油动力占比，公司以“供气系统+加注网络”双轮驱动，为内河航运的绿色发
展注入强劲动能。在天然气船用领域，公司已具备成熟的船用LNG加气站建设与船
舶燃料供气系统模块化设计和生产能力，研发生产了船用趸船式、岸基式、移动式
清洁能源加注成套设备及船舶LNG、甲醇、气电混动供应设备等，深度集成HopNet
物联网平台的安保控制系统支持船舶一键启动，搭配HouPu.AI，提供智能人性化操
作。基于此，公司为绿色珠江、气化长江等国家重点项目提供了百余套船舶燃料加
注及供应设备，为提升运输行业绿色发展水平，贡献内河航运“绿色物流”崭新图
景。在珠江流域，公司动力船舶的供气系统部署已涵盖5000吨级散货船、水泥运输
船等多种船型，包括“江门市川和50方LNG单燃料系统”、“贵港巨龙30方LNG单燃
料供气系统”、“广东怡昌50方LNG单燃料系统”等项目；在长江流域，从上游首
套80立方大型供气系统的应用，到中下游130米标准型LNG双燃料集装箱船规模化运
用的实践，彰显了公司在LNG供气系统制造领域的领先地位，包括“景鹏1006LNG单
燃料船”、“重庆圣发80方LNG单燃料系统”、“宜昌亲河80方LNG单燃料系统”、
“重庆大港80方LNG单燃料系统”等项目。
在氢能应用领域，公司是国内箱式加氢站解决方案服务商。公司近几年积极开拓氢
能相关业务，通过自主研发及产学研合作等多种方式结合，在制氢、储氢和加注领
域发挥集团优势，已具备高电密、大标方电解水制氢装备开发能力，实现了示范性
应用。同时布局新兴的固态储氢技术，现已承接多个国家及省部级科研示范项目，
实现了商业化销售。公司在加氢站领域已具备了从设计到关键部件研发、生产，成
套设备集成、加氢站安装调试和技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力，并为
北京冬奥会、成都大运会、巴黎奥运会等国际赛事提供氢能项目解决方案。报告期
内，公司为氢动力飞机提供70MPa超高压一体式加氢设备并成功应用，并联合合作
伙伴成功交付西南地区首套220kW高安全固态储氢燃料电池应急发电系统，以及新
签西班牙GasEco项目、新疆5MW分布式光伏制储加氢一体化(试验示范)项目标段四
制储加氢一体化(试验示范)项目EPC总承包项目等。
在航空零部件领域，随着军工行业调整陆续完成，军工行业景气度将逐步修复，报
告期内，公司“航空零部件制造业”营业收入比上年同期增加211.41%。公司航空
零部件业务主要由控股子公司嘉绮瑞开展，嘉绮瑞主营业务为航空零部件领域的技
术研发、制造，拥有丰富的精密加工技术和经验。嘉绮瑞拥有五轴、三轴龙门加工
中心、立式数控加工中心、三坐标龙门测量机、桥式测量机、普通机械加工等80余
台（套），生产厂房配置自动化废屑回收系统、集中配液系统，生产办公室场所配
备以MES为核心，包括工艺业务系统、万具库房管理系统、MDC/DNC在线监控系统及
人力资源管理系统，是集设计、工艺、生产于一体的高科技制造企业。此外，公司
全资子公司成都科瑞尔深耕高真空绝热和超低温换热两大核心技术，形成以真空绝
热管道、真空绝热阀箱、真空绝热容器、空温式换热器、水浴式换热器为代表的多
种核心零部件，应用于军工航天行业，是具有完全自主知识产权、完全进口替代的
核心零部件供应商。
（四）在行业中的地位
作为在清洁能源行业中具有代表性的国家级专精特新“小巨人”企业，公司深耕清
洁能源装备行业多年，凭借先进的技术、可靠的产品质量、完善的售后服务体系和
多年的市场沉淀，已成为国内清洁能源设备的领军企业。公司自主研发的多项核心
产品打破了国际垄断，具有较高的市场地位和较明显的竞争优势。公司是国家级企
业技术中心、成都市新能源产业链链主企业、工业和信息化部专精特新“小巨人”
企业，被评为中国加氢站核心装备国产化贡献企业、中国新能源产业最具创新力企
业、氢能技术先锋企业。
在天然气车用领域，公司已形成从设计到核心零部件研发、生产、成套设备集成，
再到站点建设、售后服务等全产业链的布局。公司紧密围绕市场需求，深耕天然气
车用加注领域，不断优化产品技术，提高产品质量，保持设备在天然气车用加注领
域的行业前列地位。公司的天然气车用加注设备通过加速产品更新换代步伐，加强
成本控制，已逐渐在行业内形成一定的竞争优势。在LNG船用领域，公司先后推出
了趸船加注站、岸基加注站、移动船加注站和船用供气系统等业务，是国内较早从
事船舶LNG加注与船舶供气技术研发及设备制造的企业，已具备成熟的船用LNG加气
站建设与船舶燃料供气系统模块化设计和生产能力。在氢能加注领域，公司自2013
年起就积极开展氢能相关领域业务，为国内箱式加氢站解决方案服务商；公司参与
建设的我国首个固态氢能发电并网项目“云南电科院氢能‘制储运加用’全场景项
目”通过科技成果鉴定，被鉴定“项目成果达国际领先水平”。
（五）业务模式
1、盈利模式
公司主营业务为通过为客户提供天然气、氢能加注设备获得收入，公司的产品主要
为非标准化产品，需根据用户的需求进行针对性的产品设计，并安排核心部件的生
产计划及原材料、配套件的采购，安排外协厂商组织其他部件产品的制造和供应。
公司产品的生产周期较长，从合同谈判到最终完成产品安装调试，一般需要一年以
上时间，主要环节包括确定产品设计方案、产品设计、零部件采购及外协订购、加
工装配、车间总装集成、各项检测调试、质量检验、分批发货、安装、运行调试等
。
2、采购模式
公司采购部门按照生产计划进行原材料采购，同时公司也会视市场情况储备一定数
量的原材料。每年年终，对合格供应商的供货质量、供货及时性、服务及时性及质
量、供货价格等进行综合评价，对合格供应商实施动态管理。
3、生产模式
公司制造管理中心主要按照“以销定产”的模式组织生产。在公司与客户签订产品
销售合同以后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期统筹进行生产
安排。
公司根据自身的产品特点确定生产方式，产品总装调试等核心生产工艺及工序由公
司自主完成，相关软件产品和部分涉及核心技术的零部件自行生产，其他零部件中
，标准件采取直接外购的生产模式，非标准件采取外协加工的生产模式。
公司的产品在工厂的生产流程结束后，运送至客户现场进行安装调试，安装调试完
成并经客户验收合格后，产品交付客户投入使用。
4、销售模式
公司的主要客户为国内天然气、氢能加注站运营商或设备承包商，目前以与运营商
的业务合作为主。公司产品的销售主要采用直销的方式。
公司业务人员通过公开市场信息、网络、各种会议、客户介绍、客户来访等各种形
式获得客户及项目信息。对于新客户的项目需求，公司组织相关专业人员深入了解
、分析、定位客户需求，营销中心制作投标文件参与投标，并根据中标结果签订供
货合同。签订合同后按订单组织生产，在产品生产完毕、运送至客户现场经安装调
试合格后交付给客户，并经客户验收合格后完成销售，进入售后服务阶段。
为保证设备安全运行、标准化管理和便捷维护，主要天然气、氢能加注站运营商一
经确定同类设备供应商后，通常不会轻易更换。目前，公司已建立了较为完善的市
场营销网络和售后服务体系，销售人员主要负责所辖区域内的新客户的开发和日常
客户关系维护，保持与客户的沟通协调，及时了解客户的需求，积极掌握市场信息
。同时，多年来因公司产品有较高的技术水平、可靠的质量和完善的售后服务体系
，公司通过了中石油、中石化、新奥能源等国内主要天然气、氢能加注站运营商的
合格供应商审核，与其建立了良好的合作关系，在市场上建立了良好口碑和声誉。
5、创新研发模式
公司将技术创新作为发展源动力，一直高度重视公司创新研究工作。为了有效管理
研发创新，确保创新的先进性、高效性，公司制定了科学的研发创新管理制度，将
产品开发过程分为立项论证、方案设计、详细设计、样机试制/试验、总结验收、
推广发布等阶段。每个阶段都设立了可量化的具体目标，推行“项目责任制”，通
过明确责任人、责任范围及各阶段的技术评审标准，对产品开发进行了全生命周期
的严格管控，确保了创新的成功率和时效性。
通过不断完善研发创新管理制度，鼓励研发人员不断自主创新、积极创新，公司已
建立形成了“生产一代、研发一代、储备一代”的良性创新体系，为公司奠定了坚
实的长远发展基矗
二、核心竞争力分析
1、“AI+业务”智能数据技术优势
公司在CNG/LNG/氢能领域全产业链搭建具备自主演进能力的动态知识图谱-AIGC知
识中枢，可以系统性解决行业知识碎片化、利用率低下的问题，实现了能源加注领
域专业术语解析能力，深度融合天然气/氢能充装等场景的智能管控能力，并获得
“一种基于AI辅助的氢能充装管控方法及系统”发明专利，该技术推进公司以AI驱
动知识资产的价值转化。同时，公司在清洁能源领域推出的HopNet能源物联网平台
，在清洁能源加注行业实现了加注站设备智能监管、加注站智慧运营管理、售后服
务动态管理等功能的管理平台，形成了人与物、物与物、信息化、智能化相联的“
万物互联”网络。HopNet能源物联网平台，是首家在清洁能源充装行业实现了充装
站设备智能监管、充装站智慧运营管理、售后服务动态管理等功能的综合性管理平
台。通过建立行业知识生态，有助于推动公司成为能源装备领域的权威知识服务商
。
2、氢能全产业链技术优势
在新兴氢能领域，公司自2013年起就积极开展氢能相关领域业务，并且是国内箱式
加氢站解决方案服务商。公司自主研发的多项氢能加注设备关键部件率先打破了国
际垄断，公司加氢站成套设备被列入《2020年四川省名优产品目录》，公司在加氢
站领域已形成了从设计到关键部件研发、生产，成套设备集成、加氢站安装调试和
技术服务支持等覆盖整个产业链的综合能力。同时公司通过自主研发及产学研合作
等多种方式结合，在制氢、储氢和加注领域发挥集团优势，已具备电解水制氢装备
开发能力，同时在固态储氢材料方面也实现了对外销售，已具备氢能“制储运加”
全产业链的综合服务能力，是成都市新能源产业链链主企业。
3、技术研发创新优势
公司一直以技术创新作为企业发展的重要驱动力，以核心技术优势的打造建立企业
发展的“护城河”。截至2025年6月末，公司拥有577项专利，其中发明专利158项
（其中包括PCT发明专利2项），实用新型和外观设计专利合计419项，并拥有软件
著作权184项；报告期内公司获得发明专利共计16项。
公司在立足自身研发创新的基础上依托“产、学、研、用”平台形成了较为完整的
技术创新开发体系，组建了一百多人的研发团队，开展车用装备、船用装备、氢能
装备、固态储氢、能源工程、测控机电设备、低温装备、压力容器、物联网技术九
个领域技术研究，形成天然气加注装备、氢能制储运加装备、船舶加注及动力系统
、清洁能源及航空核心零部件、能源服务五大类产品管线。公司自主研发的35MPa
氢气加注成套设备获得省级首台套认定、自主研发的加气站核心零部件达到国内先
进水平、参建的光伏直连制氢和安全储氢关键技术及氢储能系统达到国际领先水平
。
4、经营资质综合优势
公司作为国内清洁能源领域提供整体解决方案的领先企业之一，拥有“化工石化医
药行业(化工工程)专业甲级”、“市政行业城镇燃气工程专业甲级”、“石油化工
工程施工总承包二级”、“GA1乙级-长输管道”及“环境工程专项乙级”等资质。
公司具备加氢站、天然气车用加气站、天然气船用加气站等的设计、施工及总承包
相关资质，且拥有各类加气机制造、修理计量器具许可证，同时对加气站用成套设
备及其零部件、加氢机等取得了多项的防爆合格证；在具备特种设备设计、制造、
安装、改造、维修许可证等资质的基础上，还获取了市政行业、石油天然气（海洋
石油）行业、化工石化医药行业、建筑行业、电力行业、环境工程等六大行业的工
程设计及工程总承包相关资质；获取了建筑工程、电力工程、石油化工工程、市政
公用工程、机电工程等五大工程施工总承包资质及电子智能化、消防设施、输变电
工程、环保工程、防水防腐保温、建筑机电安装等六大工程专业承包资质。
5、技术服务全国覆盖优势
公司在全国开设了三十多个办事处，并配备了8个中心仓库和30个零配件库房，为
客户提供24*7的全天候服务，并均能在2小时内响应。公司售后服务以保障客户设
备安全、稳定、高效为目标，以"无服务"而服务为理念，以协作、高效、务实、担
当为工作作风，搭建了专业的CRM信息化服务平台，建立了400/APP/微信公众号等
多渠道的客户报修、评价通道，打造了从办事处、区域到总部的分级服务模式，为
客户提供全年无休的售后维修服务，为行业起到示范性作用，获得五星级服务认证
证书。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经营业绩波动的风险
公司的主要产品天然气、氢能加注设备属于大型成套设备，项目金额较大，实施周
期较长，天然气、氢气终端价格周期波动、下游投资建设规模波动、国家相关支持
政策及产业技术发展进程的变化均会对公司的经营业绩产生较大影响；同时，公司
的销售费用及管理费用中的固定支出较多，固定费用较高；故公司的业绩情况受销
售收入规模、期间费用规模、市场竞争、原材料价格、技术迭代、产品升级、市场
环境变化等多方面因素的影响。若后续出现销售收入规模下滑、期间费用大幅上升
、市场竞争加剧导致取得项目的价格较低、原材料价格上涨、技术迭代及产品升级
导致现有固定资产及存货等发生减值、下游行业建设规模周期性波动导致产品的需
求减少、不能持续取得项目订单等情形，都可能导致公司营业收入、利润出现大幅
波动，公司经营业绩存在持续亏损的风险。
为应对这一风险，公司已积极采取了各项应对措施，为有效应对影响公司业绩的不
利因素、持续改善公司盈利能力，公司在加强成本管控、提高经营管理水平的基础
上，进一步拓展清洁能源领域产品布局，同时加大产品研发创新力度以及国际化业
务拓展力度。在经营战略调整带来的毛利率提升的基础上，加大对期间费用等固定
成本的管控力度，提升公司盈利空间。当前，部分措施已落地实施，实施效果良好
。
2、下游应用行业较为集中的风险
天然气运营行业是天然气加注设备较为集中的下游应用领域。一方面，近年来受“
煤改气”政策及石油、天然气等全球大宗商品价格大幅波动等影响，油气价差缩小
甚至倒挂，使得天然气运营商的投资建站意愿减退。另一方面，其他新能源汽车的
快速发展对天然气车用设备市场造成了一定冲击，特别是使用压缩天然气的乘用车
相关领域受到影响的程度较大，导致压缩天然气站点的投资意愿减弱。虽然天然气
价格自2023年起有所回落，但如若未来天然气运营行业景气度不及预期，压缩资本
支出，则其对天然气加注设备的需求将进一步随之下降，从而对公司经营业绩产生
不利影响。
为应对这一风险，公司在进一步拓展清洁能源领域产品布局的同时，积极借助在德
国、荷兰、法国、埃及等地区的海外业务拓展经验，提升公司产品在国际市场上的
品牌影响力，通过打造海外销售团队，并依据海外LNG加注设备和加氢设备的相关
要求进行产品的标准化、系列化开发，以及控制系统的软、硬件定向设计，加快国
际化业务拓展进度。
3、氢能业务发展不及预期的风险
新兴氢能业务属于行业发展初期，氢能下游相关领域的应用目前尚处于产业化前期
，当前的商业化条件成熟程度有限，从产氢、输氢、储用到加氢等各环节的运营成
本相对较高，且应用市场容量有限、投资回收期较长，批量化、规模化产出仍需一
个过程，存在较多的不确定因素。公司可能面临发展氢能新业务、新市场不及预期
的风险。
发展氢能产业是实现我国碳达峰和碳中和战略目标的重要途径之一，为应对这一风
险，公司稳步推进氢能产业链发展，通过打造示范性项目，抢占市场先机和积累行
业经验，为公司后续的业务可持续发展奠定基矗公司要坚持氢能全产业链整体解决
方案战略，充分结合“产、学、研、用”，以高标准建成氢能装备产业园区项目，
研发出技术领先的制氢、储氢产品，并依托厚普工程的整体解决方案能力，充分发
挥整体联动效应，提高自身核心竞争力。
4、存货跌价的风险
公司存货主要包括原材料、库存商品、发出商品、在产品、合同履约成本等。受行
业政策、市场需求趋势及个别客户经营状况不稳定的影响，公司存在部分存货跌价
的情况，公司已及时按照企业会计准则的规定进行跌价测试并计提存货跌价准备。
未来若行业竞争状况、行业政策、下游需求等宏观环境因素出现明显不利变化，则
存货存在进一步跌价的风险。
为应对这一风险，公司通过认真分析各类存货的合理性和必要性，严格执行存货管
理制度，充分计提资产减值准备，进一步加强对存货的管理，以防范风险。并进一
步优化生产工艺从而降低成本，同时提升公司管理水平，积极拓展客户，提高存货
周转率，降低存货跌价风险。
5、商誉减值风险
截至2025年6月30日，公司商誉账面价值3,497.58万元，主要构成项为公司收购嘉
绮瑞等企业时所形成的商誉，公司商誉不做摊销处理，但需在未来每年进行减值测
试。如未来因经济环境、行业政策等外部因素变化导致嘉绮瑞经营状况未达到预期
，则公司存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
为应对这一风险，公司已制定完善嘉绮瑞治理结构、推动其长期发展的计划安排，
公司将加强子公司管理，规范公司运作，尽快推动业务的融合，提升业务的协同效
应，以增强嘉绮瑞的盈利能力，同时公司也将及时进行商誉减值测试，强化内部控
制，尽力降低商誉减值的风险。
6、诉讼风险
目前公司在诉案件债权本金总额约为37,242万元，其中公司作为原告涉案金额约24
,324万元，公司作为被告涉案金额约为12,918万元，其中涉及收购厚普工程前或收
购期间的业务案件债权本金总额约为20,476万元，厚普工程主动起诉金额约为8,67
9万元，厚普工程被诉金额约为11,797万元（含灵石项目）；起诉湖南厚普债权本
金3,710万元，目前湖南厚普在破产分配过程中，公司已收到部分清偿款1,549.98
万元。因收购重庆欣宇时形成的出资纠纷案件，起诉债权本金总额约为584万元，
目前正在强制执行过程中。
除上述历史收购形成的诉讼和子公司破产诉讼外，目前公司在诉案件债权本金总额
约为12,472万元，部分客户由于市场变化及自身经营状况或资金周转困难等原因延
迟付款，公司针对长期逾期客户会采取诉讼、仲裁等法律手段进行款项催收，前述
金额中起诉金额约11,351万元，占公司剔除遗留问题后案件债权本金总额的91.01%
。
为应对这一风险，公司对一年期以上的应收账款成立“五清一评”工作小组，由工
作小组对一年期以上应收款、在执行合同、保证金进行梳理，要求子公司对每个项
目理清当前应收款催收计划，以维护公司的资产安全和投资者的利益。公司也建立
了较为完善的分包商挑选内控制度、监控机制，从合同、制度方面促使分包商依法
合规经营。此外，公司已建立健全了法律风险管理体系，定期进行法律风险评估，
识别潜在法律风险，提高合同管理和审查，加强与专业法律机构的长期合作，降低
公司法律诉讼风险。但由于各案件判决结果存在不确定性，敬请投资者注意投资风
险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜HOUPU INTERNATIONAL PTE. L｜ 105.56｜ -｜ -｜
｜TD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜加拿大处弗洛有限责任公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京厚普氢能科技有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜厚普智慧物联科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 208.23｜ 11364.18｜
｜厚普清洁能源集团四川工程科｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜技有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厚普清洁能源集团国际工程设｜ 5000.00｜ 524.71｜ 8192.78｜
｜备有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厚普清洁能源集团工程技术有｜ 30000.00｜ -6272.05｜ 15904.49｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厚普清洁能源集团成都科技服｜ 1000.00｜ -596.03｜ 3167.18｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厚普清洁能源集团能源装备有｜ 5000.00｜ -362.12｜ 11223.67｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厚普清洁能源集团船用设备有｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厚普车呗网络技术(成都)有限｜ 398.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川厚普卓越氢能科技有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川省嘉绮瑞航空装备有限公｜ 1294.00｜ 328.08｜ 21816.33｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州厚普惠通清洁能源投资有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都华气厚普燃气成套设备有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都厚和精测科技有限公司 ｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜成都厚普众成能源技术有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都厚普低温设备有限公司 ｜ 3000.00｜ 354.09｜ 11407.03｜
｜成都厚普氢能科技有限公司 ｜ 50000.00｜ -410.03｜ 25836.26｜
｜成都厚普清洁能源股权投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都厚普股权投资管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都厚鼎氢能源装备有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜成都安迪生流体技术有限公司｜ 5000.00｜ 456.55｜ 14369.23｜
｜成都安迪生测量有限公司 ｜ 5000.00｜ 274.44｜ 25303.08｜
｜成都康博物联网技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜成都集氢科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜河北厚冀能源工程有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜液空厚普氢能源装备有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆欣宇压力容器有限责任公｜ 15500.01｜ 743.97｜ 8821.16｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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