☆经营分析☆ ◇300578 会畅通讯 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终端及摄像机等业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频终端及摄像机业务 ｜ 16216.97｜ 5916.16｜ 36.48｜ 73.07｜
｜云视频平台业务 ｜ 5998.75｜ 1968.99｜ 32.82｜ 27.03｜
｜其他 ｜ 1.89｜ -1.98｜-104.9｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜分部间抵销 ｜ -24.05｜ -13.33｜ 55.41｜ -0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频业务 ｜ 22053.18｜ 7817.93｜ 35.45｜ 99.37｜
｜其他业务 ｜ 140.38｜ 51.92｜ 36.98｜ 0.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频终端及摄像机业务 ｜ 31753.89｜ 10798.40｜ 34.01｜ 70.10｜
｜云视频平台业务 ｜ 13543.32｜ 5169.25｜ 38.17｜ 29.90｜
｜其他 ｜ 3.07｜ -25.00｜-815.2｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 5｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频业务 ｜ 44765.83｜ 15644.45｜ 34.95｜ 98.82｜
｜其他 ｜ 534.45｜ 298.20｜ 55.80｜ 1.18｜
｜技术开发业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜语音业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 13033.37｜ 3021.50｜ 23.18｜ 28.77｜
｜国外 ｜ 11104.12｜ 4671.49｜ 42.07｜ 24.51｜
｜华东地区 ｜ 8817.17｜ 3120.97｜ 35.40｜ 19.46｜
｜华北地区 ｜ 6375.65｜ 2638.93｜ 41.39｜ 14.07｜
｜西南地区 ｜ 2077.45｜ --｜ -｜ 4.59｜
｜华中地区 ｜ 1772.86｜ --｜ -｜ 3.91｜
｜东北地区 ｜ 1412.53｜ --｜ -｜ 3.12｜
｜国内其它地区 ｜ 603.49｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜西北地区 ｜ 103.64｜ --｜ -｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 45300.28｜ 15942.65｜ 35.19｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频终端及摄像机业务 ｜ 16436.91｜ 5079.19｜ 30.90｜ 70.31｜
｜云视频平台业务 ｜ 6951.80｜ 2507.56｜ 36.07｜ 29.74｜
｜其他 ｜ 0.77｜ -22.78｜-2971.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 09｜ ｜
｜分部间抵销 ｜ -13.22｜ 18.45｜-139.6｜ -0.06｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频业务 ｜ 23088.68｜ 7607.77｜ 32.95｜ 98.77｜
｜其他业务 ｜ 287.58｜ -25.35｜ -8.81｜ 1.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频终端及摄像机业务 ｜ 30492.48｜ 10540.22｜ 34.57｜ 67.06｜
｜云视频平台业务 ｜ 14763.45｜ 6195.37｜ 41.96｜ 32.47｜
｜云视频行业解决方案 ｜ 214.72｜ -88.10｜-41.03｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜云视频业务 ｜ 44609.23｜ 16250.62｜ 36.43｜ 98.11｜
｜其他 ｜ 704.11｜ 547.56｜ 77.77｜ 1.55｜
｜技术开发业务 ｜ 146.54｜ -122.05｜-83.29｜ 0.32｜
｜语音业务 ｜ 10.77｜ -28.64｜-266.0｜ 0.02｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 11702.23｜ 3634.82｜ 31.06｜ 25.74｜
｜华南地区 ｜ 11087.05｜ 2646.91｜ 23.87｜ 24.38｜
｜国外 ｜ 8579.17｜ 4434.42｜ 51.69｜ 18.87｜
｜华北地区 ｜ 7680.97｜ 3078.31｜ 40.08｜ 16.89｜
｜西南地区 ｜ 2169.05｜ --｜ -｜ 4.77｜
｜东北地区 ｜ 1862.83｜ --｜ -｜ 4.10｜
｜华中地区 ｜ 1505.27｜ --｜ -｜ 3.31｜
｜国内其它地区 ｜ 640.94｜ --｜ -｜ 1.41｜
｜西北地区 ｜ 243.13｜ --｜ -｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 45470.64｜ 16647.49｜ 36.61｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司的主营智能云视频业务，具体分为智能云视频软件业务以及智能云视频硬件终
端及摄像机等业务。公司立足于底层算法和国产智能制造，依托自主研发和投资布
局，形成了包括智能图像和音频技术、3D图形引擎、3D智能渲染、图像算法、声学
算法、超融合云架构云视频软硬件协同技术、全球大规模分布式柔性音视频网络和
云视频平台技术，智能云视频软件业务主要向大型政企、事业单位、500强跨国公
司以及垂直行业客户提供基于AI+信创的智能云视频平台应用和服务方案，客户以
医疗行业为主，向外辐射政府、科技、金融、消费等多个行业，成为全行业用户数
字化转型的通信底座。智能云视频硬件终端及摄像机等产品广泛服务于政检法司、
企事业单位、教育机构、直播广播公司、医院等，应用于视频会议、协同办公、网
络教学、教育录播、远程医疗、电商直播、广播演播室等不同领域。
（二）行业竞争格局
1、AI大模型和元宇宙等新技术冲击下，行业格局正在逐步改善
过去，国内视频会议行业的参与者基本可以分为三类：传统硬件视频通信厂商、云
视频会议厂商和构建云办公生态的巨头厂商。随着诸如人工智能大模型和元宇宙等
新兴技术的快速渗透和影响，逐步分化出新的细分市场机会，包括智能视频会议、
智能三维视频、三维直播等，由此云视频厂商和巨头得以在行业格局中逐步演变为
上下游关系，竞争格局得以改善。随着大量新进入者逐步因传统机会丧失而退出市
场，智能化视频通讯细分市场在新技术的加持下也迎来了新的增量机会。
2、混合办公形成新的风潮和趋势不断渗透，行业竞争集中度高
目前，一方面传统硬件视频厂商、云视频厂商以及构建云办公生态的平台型厂商三
大类型视频会议厂商继续原有的“云+端”行业布局，依托渠道建立竞争优势；另
一方面，在视频通信技术和应用逐步与AI大模型结合的趋势下，部分有深厚客户基
础的云视频厂商，因布局人工智能等新技术而能够建立更高行业竞争优势。
3、行业向差异化竞争发展，各领域合作将加强
由于智能云视频产品的主要受众更多是政府与企业级客户，各类厂商均需要与渠道
商开展合作，获得销售与持续运营服务支持。随着人工智能大模型，第三代互联网
和元宇宙等新技术的渗透影响，行业出现空前的差异化发展新机遇，行业厂商之间
也逐步由竞争关系转为竞合状态，各厂商主要在同质化的云视频会议产品中进行竞
争，但未来行业会走向竞合即所涉企业规模与行业属性多极，各类厂家均会根据自
身业务特点获得差异化的竞争优势，同时也会在差异化的领域进行合作，推动行业
健康稳定发展。
（三）报告期内经营情况
2025年，随着云视频技术的不断发展和演进，在新通信技术、AI大模型与端侧AI等
前沿技术的驱动下，公司始终坚持创新驱动战略，积极应对外部环境的变化，深挖
市场潜力，持续推进降本增效工作，加强费用管控力度，提升组织效率，稳步提升
智能云视频软件、智能云视频终端业务市场竞争力，加快“AI+云+硬件”的全产业
布局等并努力创造新的业绩增长点，为持续推动公司业务结构调整及战略转型升级
奠定了基矗报告期内，公司实现营业收入2.22亿元，归属于上市公司股东的净利润
802.17万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润341.66万元，同比
增长245.48%，毛利率同比上升3.02个百分点。公司净利润较同期下降主要原因是
去年同期公司转让子公司苏州数智源信息技术有限公司实现收益1,131.97万元，同
时报告期内公司加大了对软件新平台、智能硬件新产品、整体解决方案的研发力度
，研发投入增加13.09%。
报告期内公司主要工作情况：
1、报告期内，公司持续探索和不断完善工业互联网、人工智能、云计算、大数据
等领域生态布局，持续关注“AI+”领域的各类优质产品以及关键技术，升级迭代
“会畅智云”云会议平台，持续为大型企业客户提供“云+AI+硬件”的解决方案和
体验，同时保持连续入选工信部信通院数字医疗全景图。
2、报告期内，面向AI大模型与端侧AI、元宇宙和国产信创等新一代信息技术革命
，公司基于大模型技术应用加强智能云视频通讯解决方案的投入。公司推出了多款
AI音视频产品，并参加西班牙ISE展、美国infocomm展，拓展新商机。同时，公司
与浙江大学宁波科创中心共建人工智能联合实验室；加入了“互联网医疗健康产业
联盟”，率先投身医疗专项测评工作。
全资子公司明日实业围绕4K高清、AI智能化加快新品发布进度，不断丰富和拓展产
品系列，提升产品竞争力，先后推出了4K无线RF云台摄像机ED480-RF、4K云台摄像
机UV510K系列，AI升级迭代云台摄像机UV510G系列、UV430F系列，教育4K双目云台
摄像机ED860T/S，会议4K双目云台摄像机ED490D3，8级级联会议全向麦克风A460等
，同时进一步开发针对个人消费者的智能新硬件产品，并加大力度实施出海战略。
明日实业还通过了“粤港澳大湾区人工智能知名品牌”认定，其“声像联动解决方
案”通过了深圳市人工智能协会“AI标杆产品”认定。
二、核心竞争力分析
1、品牌效应凸显：高端政企客户市场覆盖率高，不断获得新的头部客户的认可和
合作，品牌和服务能力推动形成规模效应
公司专注于服务大型政企、央国企、中国民营企业500强、世界500强在华总部等超
大型政企和各行业领先企业。公司近年来积极拓展国内政府、企事业单位客户，为
众多政府部门、央企、国企、事业单位和国内500强企业提供了软硬件服务，上述
国内客户将成为公司业绩的新增长点。而由于全球经济下行带来的各行各业办公观
念的改变也更进一步加速了公司云视频软件业务及终端硬件业务的增长。进入国产
替代和信创领域以来，不论是与国产操作系统UOS适配和预装，还是首批入驻国家
信创园，抑或是首家获得工信部“信创视频会议解决方案案例”等殊荣，以及加速
云视频硬件业务出海等，都凸显了公司的品牌影响力的不断提升。从云视频业务看
，公司云视频平台已被政府和众多大型企事业单位采用，云视频终端硬件在业内有
着卓越的口碑和品牌，业已被全球互联网巨头和各行业头部企业大量采用，且不断
获得新的头部企业客户认可，继而展开深度合作，更加强了这种“头部效应”和飞
轮效应，进一步拓宽公司云视频终端出货量业界领先的护城河。
2、技术优势：面向AI大模型、端侧AI和元宇宙技术，国内第一梯队音视频团队打
造智能云视频核心能力
公司注重云视频底层算法和技术的投入，在云平台底层架构上采用了业界领先的SV
C/HEVC（H.264/H.265）柔性音视频编解码算法，可以极高的效率压缩音视频数据
，使音视频数据得以自适应网络带宽的方式在开放的互联网上传输，达到接近传统
专网视频会议的流畅体验。SVC/HEVC柔性音视频编解码算法相比传统专网视频所采
用的H.264的通用编解码协议，在效率上有50%-80%的提升，能在互联网中40%-50%
丢包视频流畅稳定不卡顿，60%-70%丢包音视频连贯清晰，为行业带来了全新的下
一代用户体验。这又使得传统专网视频通信固有的MCU（多点控制单元）得以云化
，极大降低用户的采购成本和使用门槛。同时，公司持续投入构建下一代智能云视
频平台，在原有自主音视频算法引擎基础上，结合AI大模型和端侧AI技术，以及3D
图形引擎技术，在双引擎的驱动下实现了智能化云视频技术应用。公司拥有ISP核
心算法、自动聚焦核心图像算法、智能图像分析算法、图像编解码技术、音频处理
算法、自动跟踪算法等多项自主研发技术。技术涵盖了音视频编解码、音视频处理
、网络协议交换、网络传输与控制、智能化分析、硬件设计、应用软件开发等各项
核心环节。
3、市场能力：超过十年行业经验的管理团队，经过市场检验的音视频行业顶尖营
销铁军
公司管理团队在音视频行业深耕超过十年，熟知行业发展规律和技术需求演进趋势
，是国内最早提出和开拓“云视频”的团队之一，由此铸就了公司今日的行业地位
和品牌口碑。同时，公司拥有一支百战不殆的营销铁军，在近几年公司向云视频转
型拓展中，不但更好地服务了世界500强和外企用户，同时更为公司赢取并积累了
优质稳定、付费意愿和忠诚度极高的国内超大型政企客户基础，持续优化了公司的
客户结构。而公司在十几年的时间里得以与诸多全球知名音视频品牌建立战略合作
，正是国际巨头对公司营销能力和客户基础的有力印证。
4、全产业链布局：适配国产化架构的“云+端+行业”全产业链优势：一站式完整
解决方案，国产智能制造优势公司是国内率先掌握音视频“云+端”的完整解决方
案和供应链能力的云视频厂商。全资子公司明日实业作为国内出货量最大的云视频
终端研发制造商之一，与全球互联网巨头和诸多行业头部公司建立了良好持续的合
作，拥有规模效应带来的供应链成本优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、税收优惠政策变动的风险
公司和全资子公司明日实业均为高新技术企业，目前可享受企业所得税按15%计缴
的税收优惠。若未来国家关于高新技术企业税收优惠政策发生变更，将可能增加公
司税负，对公司盈利带来一定影响。
应对措施：公司将密切关注税收政策的变化方向，确保获取税收优惠。同时公司将
通过努力研发高附加值、高收益率的产品，积极开拓市场，提升收入规模等方式，
减小公司经营对税收优惠的依赖。
2、存货跌价的风险
2025年6月30日，公司存货期末余额8834.61万元，存货跌价准备1837.60万元，鉴
于公司所处行业为典型的技术密集型，技术更新迅速，若公司产品不能贴近市场需
求导致滞销，或者产品售价出现大幅下降，公司存货将会存在减值的风险。
应对措施：公司加强成本控制，进一步巩固与现有的原材料供应商已形成的长期合
作关系，同时积极拓宽原料采购渠道，降低采购成本，并持续提高存货管理水平，
合理调剂原料储备，控制存货储备量，从而降低原料库存，减小因原料价格波动或
供应短缺带来的影响。
3、市场竞争加剧风险
公司持续关注并研究分析行业发展逻辑，对客户需求多元化和不确定性进行预判，
巩固原有优势市场，同时对新市场积极开展业务布局和技术布局。虽然公司在技术
研发、专业资质、综合服务能力、客户资源以及人力资源等方面的优势将助力公司
巩固现有市场地位，但随着国内外原有竞争者发展壮大和新竞争者的出现，公司未
来面临的市场竞争压力可能增加，市场竞争加剧可能导致公司面临盈利能力进一步
下滑、市场占有率无法持续提高等风险。
应对措施：公司将深入聚焦经营改善，持续加大技术投入，对标竞品丰富产品线布
局，构建差异化的竞争能力，完善产品型谱，加快拓展全球主要市场与新兴市场，
把握行业机遇，将AI技术、3D技术等在内的新一代前沿技术应用于各个行业场景。
4、技术革新风险
云视频通信技术的快速发展，带来用户需求的快速变化，通信和云视频行业是典型
的技术密集型行业，行业更新换代极为迅速。若公司不能紧跟行业技术的发展趋势
，充分关注客户多样化的个性需求，后续研发投入不足，则仍将面临因无法保持持
续创新能力导致市场竞争力下降的风险。
应对措施：持续加强在人工智能、云视频、芯片设计等领域核心技术的研究，储备
应对云视频领域内未来更广阔的市常
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港明日实业有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜深圳市明日实业有限责任公司｜ 5000.00｜ 1624.89｜ 47283.20｜
｜天津超视云科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴会畅投资管理有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜会畅通讯香港有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜上海马赛氪智能科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海御偲智能科技有限责任公｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海声隆科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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