☆经营分析☆ ◇300923 研奥股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
轨道交通车辆电气设备的研发、生产、销售及检修。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜检修业务 ｜ 11824.85｜ 2559.69｜ 21.65｜ 48.14｜
｜车辆电气设备 ｜ 11389.86｜ 3012.75｜ 26.45｜ 46.37｜
｜其他业务 ｜ 1346.25｜ 487.34｜ 36.20｜ 5.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 10505.52｜ 1662.43｜ 15.82｜ 42.77｜
｜华北 ｜ 5318.12｜ 1483.88｜ 27.90｜ 21.65｜
｜东北 ｜ 3119.00｜ 779.40｜ 24.99｜ 12.70｜
｜华中 ｜ 2776.09｜ 813.41｜ 29.30｜ 11.30｜
｜华南 ｜ 2663.13｜ 1233.42｜ 46.31｜ 10.84｜
｜西北 ｜ 112.54｜ 57.21｜ 50.84｜ 0.46｜
｜西南 ｜ 66.57｜ 30.03｜ 45.12｜ 0.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通制造业 ｜ 46200.32｜ 11737.73｜ 25.41｜ 98.00｜
｜其他业务 ｜ 944.52｜ 561.13｜ 59.41｜ 2.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜检修业务 ｜ 22882.97｜ 4707.43｜ 20.57｜ 44.95｜
｜车辆电气设备 ｜ 20504.70｜ 6332.18｜ 30.88｜ 40.28｜
｜其他业务 ｜ 3757.17｜ 1259.25｜ 33.52｜ 7.38｜
｜销售材料 ｜ 3706.73｜ 1256.37｜ 33.89｜ 7.28｜
｜劳务收入 ｜ 50.43｜ 2.88｜ 5.72｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 23335.59｜ 4385.40｜ 18.79｜ 49.50｜
｜华北 ｜ 10906.25｜ 3734.76｜ 34.24｜ 23.13｜
｜东北 ｜ 7586.79｜ 2032.22｜ 26.79｜ 16.09｜
｜华南 ｜ 4186.15｜ 1839.86｜ 43.95｜ 8.88｜
｜西南 ｜ 987.56｜ 267.77｜ 27.11｜ 2.09｜
｜西北 ｜ 100.61｜ 35.13｜ 34.92｜ 0.21｜
｜华中 ｜ 41.88｜ 3.72｜ 8.89｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 47144.84｜ 12298.86｜ 26.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜检修业务 ｜ 12573.68｜ 3407.93｜ 27.10｜ 62.89｜
｜车辆电气设备 ｜ 5498.78｜ 1681.70｜ 30.58｜ 27.50｜
｜其他业务 ｜ 1921.26｜ 693.97｜ 36.12｜ 9.61｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 11289.07｜ 2603.29｜ 23.06｜ 56.46｜
｜华北 ｜ 3905.84｜ 1337.72｜ 34.25｜ 19.54｜
｜东北 ｜ 3546.41｜ 1649.28｜ 46.51｜ 17.74｜
｜西南 ｜ 649.88｜ 179.38｜ 27.60｜ 3.25｜
｜华南 ｜ 522.38｜ -9.33｜ -1.79｜ 2.61｜
｜西北 ｜ 58.87｜ 15.36｜ 26.09｜ 0.29｜
｜华中 ｜ 21.26｜ 7.91｜ 37.22｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轨道交通制造业 ｜ 41324.46｜ 12351.73｜ 29.89｜ 97.55｜
｜其他业务 ｜ 1036.42｜ 430.39｜ 41.53｜ 2.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜检修业务 ｜ 21494.11｜ 6406.10｜ 29.80｜ 50.74｜
｜车辆电气设备 ｜ 17412.31｜ 5240.77｜ 30.10｜ 41.10｜
｜其他业务 ｜ 3454.46｜ 1135.26｜ 32.86｜ 8.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 19422.23｜ 4114.60｜ 21.19｜ 45.85｜
｜东北 ｜ 13468.35｜ 5293.45｜ 39.30｜ 31.79｜
｜华北 ｜ 6201.02｜ 2384.14｜ 38.45｜ 14.64｜
｜华中 ｜ 2054.66｜ 720.63｜ 35.07｜ 4.85｜
｜华南 ｜ 618.16｜ 266.37｜ 43.09｜ 1.46｜
｜西南 ｜ 591.98｜ 6.17｜ 1.04｜ 1.40｜
｜西北 ｜ 4.48｜ -3.24｜-72.32｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 42360.88｜ 12782.13｜ 30.17｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、行业情况
城轨交通作为重要的城市基础设施和战略性新兴产业，在提升城市发展水平、方便
人民出行、实现和谐宜居等方面发挥着基础性作用；在自主创新突破和产业结构转
型升级等方面，具有引领性作用。交通强国、制造强国、科技强国、质量强国建设
等国家战略都对轨道交通的发展提出了要求，城轨交通的战略担当和支撑作用日益
显现。城轨交通行业面临着机遇与挑战同在的新形势：一是开启了建设轨道上的城
市群都市圈的新征程；二是既有线更新改造成为新的重点任务；三是中低运能系统
发展成为新的重要需求；四是“一带一路”倡议带来更多国际市场发展商机。新形
势对城轨技术和装备提出了更高要求，制约行业高质量发展的短板亟待弥补。行业
在新阶段如何肩负新使命乘势而上，如何应对新挑战把握新形势，如何推动可持续
高质量发展，如何提高我国城轨交通产业在国际市场的地位和影响力，已成为亟须
破解的课题。
随着城市群都市圈快速发展，城轨交通将在城市群都市圈综合交通体系中发挥骨干
作用。城轨交通服务范围更广、层次架构更复杂、技术要求更高，保障运营安全、
提升服务质量、降低全生命周期成本的任务也更加繁重。同时，我国城轨交通正在
进入大规模更新改造周期，目前开通运营15年以上的线路达到31条，开通运营10-1
5年的线路达到50条。开通15年以上线路设施设备的设计使用寿命和服役年限已接
近期限，10年以上线路也将陆续进入设备更新周期，既有线更新改造为现存引进装
备的自主化替代提供了重要机遇。2025年上半年，中国城市轨道交通行业持续推进
既有线路改造升级，多个重点项目取得实质性进展，主要集中于信号系统更新、轨
道设施改造及综合设备焕新等领域，如南京地铁1号线全面改造工程、津滨轻轨9号
线信号系统升级、北京地铁5号线信号系统更新、武汉地铁3号线通信信号系统改造
、上海地铁6&8号线信号系统及配套更新改造工程。
2、主营业务
公司主要从事轨道车辆电气设备的研发、生产和销售业务，并基于在轨道交通电气
设备领域积累的丰富经验和技术实力，拓展了车辆检修业务。公司产品主要应用于
城轨车辆，产品明细种类较多且定制化程度较高，因此公司主要采取订单导向型生
产模式，根据不同线路车辆的具体要求进行定制化生产，取得了较高的市场地位和
广泛的市场认可。
3、主要产品及其用途
轨道交通电气设备制造业务包括的主要产品为司机操控台、司机室电气控制柜、客
室电气控制柜、照明控制系统、逻辑控制单元、蓄电池管理系统、低压电器监测系
统、紧急通风逆变器箱、高低压接线箱、车载蓄电池箱、车载空气净化设备、车辆
电气线束等轨道车辆电气设备。
车辆检修业务主要包括动车及高铁车辆电气设备检修、照明灯具检修，城轨车辆电
气设备检修等。
4、主要经营模式
（1）研发设计模式
打造研发、设计、工艺三大平台，相辅相成，协同发展。
研发平台主要依托深圳研发中心，面向市场需求，深耕轨道交通领域，定位行业引
领，负责跟踪和研究轨道交通领域前沿技术、材料、产品的前瞻性、储备性研发工
作，保证公司技术及产品引领或紧跟行业潮头。
设计平台主要立足于长春本部，设计中构建质量，设计中构建成本，设计中构建交
付。致力于对现有产品的性能进行持续优化和升级，以满足下游行业定制化、材料
、结构和技术工艺不断变革以及生产效率、加工精度要求不断提高的需求，巩固公
司的产品领先优势。
工艺平台主要服务于研发、服务于设计、服务于生产，以统型、标准、效率、效益
为导向，不断提高质量，提升效率，向系列化、数据化、自动化、智能化迈进。
除依靠自身技术力量进行研究开发以外，公司还注重与大专院校、科研院所等外部
机构进行“产、学、研”合作，不断加强公司研发人员对于基础理论和技术的掌握
和学习，进一步提高了研发人员的能力，增强了公司的技术储备和技术创新能力。
（2）采购模式
公司建立了严格的供应商准入制度，由采购部组织对目标供应商进行调查和初评，
初评达标并且后续考核合格的供应商将被列入公司的合格供方名单。公司每年会从
品质、交付、价格、服务四个方面对供应商进行考核管理，将其划分为A、B、C、D
四个等级，实行优胜劣汰制度。为有效控制产品成本和质量、提升采购议价能力和
采购效率，公司整合各子公司供应商资源，建立统一的采购平台。公司在与众多的
供应商多年的合作过程中，选择了一批供货稳定、性价比高的供应商作为长期合作
伙伴，建立了稳定的供货关系。公司的采购计划主要由采购部负责制定并执行，同
时技术中心、质量中心、工业化中心、财务部等部门分别为采购部提供质量标准、
质量鉴定、物料使用计划、付款等配合性工作。采购部根据供应商报价、供应商考
核评级、产品交期要求等因素从合格供应商名单中选择供应商，根据各类物料的库
存量、生产需求量、采购周期确定采购数量并编制采购订单或采购合同。在供应商
发货后，公司将对产品进行品质检验，重要物料还将进行首件鉴定，检验合格后办
理采购物资的入库手续。除上述采购模式外，公司存在部分原材料系由客户自行采
购后交由公司加工或装配的情形，主要原因为下游客户对设备可靠性、安全性的要
求极高，为满足部分产品的设计要求或特定功能，对于部分关键原材料客户会选择
自行采购。
（3）生产模式
公司主营业务产品存在非标准化、小批量、多品种、短交期、高要求的供货特点，
具有明显定制化特征，因此，公司采取柔性化订单导向型生产模式。在获得产品销
售订单后，项目部会制定相应的项目计划和交付计划，设计部按照客户提出的技术
要求进行产品设计，工程部根据项目计划提供相关生产工艺文件，生产制造部根据
项目计划编制生产计划，并负责组织和管理各个生产车间按设计文件、工艺文件、
生产计划等要求实现产品生产，质量控制部负责对产品实现的全过程进行监督和检
验，采购部负责根据生产计划确保物料及时供应。
（4）销售模式
公司的直接客户以整车制造企业为主，由于客户所处行业集中度较高，公司的产品
销售全部采用直销模式。直销模式是轨道交通装备制造业的常见销售模式，该模式
下公司可以直接与客户对接，能够更加及时、充分地了解客户需求，有助于公司开
拓大型客户并获取稳定订单。同时，直销模式可以为公司的客户管理、生产变更、
产品交付、货款回收等业务提供更加便利的条件。公司订单的获取方式以招投标或
竞争性谈判为主，通常客户会向具备相应资质的若干家供应商发出邀标通知，并提
出供货范围、材料工艺的执行标准、基本技术条件和技术要求、质量保证和售后服
务等要求。客户在确定供应商环节中，通常采取综合评分中标的方式，即在综合评
价供应商的历史业绩、财务状况、技术方案、供货质量、交付期、售后服务等条件
的基础上，以相对低价的报价方案中标。公司在确定投标、标书制作、标书确认等
环节均制定了严格的内部控制程序，同时严格遵守相关法律法规公平参与投标。
（5）客户服务模式
轨道交通对车辆安全性要求极高，公司与客户签订的销售合同中通常包括质量保证
条款，对销售的产品提供一定期限的质量保证期，在质量保证期内公司对所售产品
的设计、材料、工艺和质量问题承担保证责任。公司设有客户服务部，派出经验丰
富的售后服务人员常年驻扎或往返于整车制造企业及地铁运营公司等终端客户所在
地，跟踪公司产品运行情况，对客户或者终端客户提出的技术故障排除、生产变更
、技术加改、零部件更换、交付进度查询等要求进行及时响应。
5、公司产品市场地位
公司下游客户主要为国内轨道交通整车制造企业，对供应商的资质要求较高。一方
面，要求产品的可靠性、迭代连续性较强；另一方面，要求产品故障响应速度较快
，后续服务完善；此外，不同客户对于产品的需求和标准也不同。因此，行业内企
业生产与研发大都以客户需求为导向，提供定制化服务，行业客户粘性较强。
公司经过几十年的不断纵深拓展，产品广泛应用于城轨车辆电气设备领域，覆盖轨
道交通车辆新造、检修的全寿命周期，是关系车辆行车安全的重要组成部分。公司
产品明细种类较多且定制化程度较高，可根据不同线路车辆的具体要求进行定制化
生产，同时，顺应行业数字化、自动化与智能化、轻量化、模块化的发展趋势，公
司先后推出了碳纤维复合材料司机操作台、适用于无人驾驶列车的隐藏式罩板司控
操作台和自动升降仪表屏司控操作台、低压电器监测系统、车载蓄电池监控系统、
轻量化铝合金电气箱、逻辑控制单元、车载空气净化装置、智能化车载变频空调控
制器、多功能网关、站台用锂电池后备电源系统、站台屏蔽门系统中央控制柜、侧
翻转装置无人驾驶司机操作台等高品质、智能化、绿色化产品。
公司注重保持产品的先进性、可靠性、稳定性和可维护性，能够为客户提供最优的
产品和解决方案，在创新能力、技术储备、项目管理经验以及客户基础等方面优势
突出，在细分领域具有较强市场地位和产品竞争力。
6、主要业绩驱动因素：
2025年上半年，公司紧密围绕经营目标，在业务拓展、产品创新、内部管控等维度
持续优化，稳步推进各项工作。上半年合并营业收入2.46亿元，较上年同期增长22
.84%；实现归属于上市公司股东的净利润为1,939.83万元，较上年同期增长18.13%
。
报告期内，公司具体开展工作重点如下：
（1）市场开拓方面
2025年上半年，公司市场开拓成效显著，成功取得中车株洲电力机车有限公司电气
柜供货资质并中标武汉新港线一期项目，不仅实现株洲市嘲零”的突破，更标志着
公司完成了对中国中车股份有限公司旗下全部六大核心城轨车辆主机厂资质及业绩
的全面覆盖，为未来市场纵深拓展奠定了坚实基础；上半年签约额强势突破，合并
签约额达34,570万元，彰显了公司对签约时效的高度重视与市场团队的高效执行力
，为后续收入确认及回款提供了有力保障；市场竞争力持续增强，公司订单储备持
续优化，展现出强劲的发展后劲。
（2）项目生产方面
2025年上半年，项目部深化完善项目管理流程，聚焦项目成本管理、风险管控及过
程评审。通过物料精细化管理，显著提升物料齐套率，保障生产、交付顺畅的同时
，进一步降低了项目服务成本；深化项目客供件管理，建立高效跟踪、管理机制，
有效减少了项目客供件欠件；深挖项目过程成本，严控变更成本，有效提高了项目
收益率。2025年上半年共实施了20个新造项目、12个检修项目、3个异地检修维保
服务项目，配套车辆702辆，其中城轨、地铁项目合计配套582辆，高铁、动车项目
合计配套120辆。
2025年上半年，生产制造部优化电气装配作业人员能力提升管理体系，大幅缩短电
气装配新员工成长周期；通过动态调整产线布局、精益产线作业各个环节，就近设
立立体存储库，生产效率显著提高；电气物料管理系统进一步扩容，结合以往经验
，针对容易短缺的物料，全部纳入系统管理，显著提高了自购物料齐套率；强化生
产过程质量管理，优化过程影像化记录，提高产品追溯性；依托劳模创新工作室，
总结推广内部优秀作业方法，助力青年员工质量、效率双提升，有效传承工匠精神
。
安全部2025年上半年聚焦安全管理隐患排查，消防系统隐患治理与作业环境改善工
作，通过完成关键设备更新与消防系统互通改造，确保消防设施可靠运行；同时识
别并完成危险区域隐患治理，有效改善员工工作环境的同时，消除了火灾隐患。
（3）创新赋能方面
2025年上半年，深圳研发中心以重点项目生产交付为首要任务，同步统筹推进年度
重点研发项目。生产交付方面，乌鲁木齐LCU项目完成首批3列交付，剩余9列已具
备批产条件；蓄电池监测系统（BMS）顺利完成长春5号线项目交付，并持续推进长
春1、9号线技术对接工作；长春1号线南延照明系统样机完成打样，广州3号线低压
电器检测系统改造项目进入收尾阶段。重点项目研发取得突破，推出通过SIL2认证
的标准化蓄电池管理系统解决方案，强化市场优势；战略布局高铁领域，启动DC11
0V绝缘检测系统研发项目，着力填补相关技术空白。此外，通过开展核心元件专项
统型工作，有效优化采购成本，提升器件复用率与研发效能，为企业可持续发展注
入新动力。
长春本部技术中心聚焦研发创新与设计管理，上半年顺利完成非储压式灭火装置电
气控制屏柜研发立项；产品设计方面，共承担18个地铁（含新制与改造）及市域车
型项目，其中12个地铁项目已完成，其余处于设计开发阶段；设计改进工作重点围
绕设计流程优化、零部件结构改进及方案标准化展开，成功完成包括盖板锁口统型
设计、密封式电气接线箱开发等在内的8项关键任务；同步推进技术中心数字化升
级，优化变更通知分类及ERP辅料BOM管理以提升设计效率；持续通过设计方案优化
、外协转自制、呆滞品再利用等举措实现设计环节降本增效；并通过强化设计评审
与变更管控，逐步减少设计错漏，持续提升产品设计质量及效率。
2025年上半年，工程部推进自动化智能线束生产线与传统作业融合，定制开发灰色
碳带并引进国产自动标识打印及雕刻技术，可兼顾激光打英热转英适用环境等多元
要求，为下半年自动化产线投入正常生产奠定基础；在工艺管理方面，通过分级梳
理工艺文件体系，结合工艺与产品交叉实训，实现工艺指导全覆盖；同时，强化过
程设计风险识别能力，从技术、质量、客户要求及异常反馈四个维度切入，对高风
险项实施专项工艺验证，输出验证报告及相关作业指导文件，形成闭环管理。
（4）质量管控方面
2025年上半年，质量控制部精准响应客户差异化质量需求，通过质量经理驻场参与
开箱检验、强化异地改造项目管控，现场编制质量文件及工序管控卡，强化问题复
盘与新员工关键工序专项检查，实现新项目质量快速达标。同时，分级管控外协焊
接质量，推行差异化试制与首件鉴定流程，以统一基准夯实焊接供应链质量基础；
依托数字化平台对售后技改执行过程实施在线审批，延伸质量管控半径；同步建立
故障平台化处理机制，严格按照8D流程闭环管理，确保故障可追溯、数据可统计，
全面补强质量尾端防线。
（5）采购管理方面
2025年上半年，采购部系统推进供应链优化与成本管控。去库存管理持续深化，通
过去年成熟模式，稳步开展呆滞库存专项盘活行动，有效提升周转率与利用率；同
时，成功搭建并优化了供应商管理、物料协同、付款智能管控、超期物料处理、订
单弃审等平台模块，采购流程进一步规范；对90%的供应商进行价格抽查梳理，确
保采购价格体系的准确性与稳定性；此外，通过部门联动，强化问题供应商的管控
力度，有效降低物料质量风险；在采购策略层面，重点加强对易加改物料的精细化
采购及非关键长周期物料的采购管控，并通过预投项目沟通，实现采购与需求的精
准匹配。2025年6月，获评“长春市绿色供应链管理企业”称号。
（6）客户服务方面
2025年上半年，客户服务部优化客户沟通机制，按季度定期回访，动态收集服务评
价、架构变动、技术需求及业务动向等关键反溃推行“备件前置库”策略，于北京
、上海、南昌、武汉、深圳等地布局本地化存储，显著压缩关键备件供应周期；建
立顾客满意度仪表盘，可视化分析关键项点得分、客户排名及建议，精准定位服务
提升点；构建通知管控模块，实现全区域标准化记录、月度滚动统计与执行进度实
时监控，并通过规范上传完工凭证提升现场交付质量；上半年顾客满意度97.07%，
充分彰显了售后服务团队的专业服务能力。
（7）体系数字化建设方面
体系数字化部2025年上半年深化数字化平台应用，完成工时、考勤系统优化及长客
SRM平台对接，并逐步向分子公司扩展；同步建立人员动态名录、采购订单跟踪、
生产资质培训考核及设计进度管控平台，推动多业务场景数字化覆盖；AI技术探索
取得阶段性成果，完成大模型本地部署方案验证，实现内外网同步访问，并启动AI
本地知识库部署验证，为数字化升级奠定基础；强化资质管理，完成武汉、南昌、
重庆等子公司长客SRM及中车购平台签约资质办理，并通过CRH5A/5G型动车组照明
技术审查扩项，为公司业务拓展提供有力支撑。
（8）内部管控方面
2025年上半年，公司持续提升运营质量，在人力资源管理方面，重点完善了关键岗
位资质管理体系，并优化了人才激励机制。财务工作聚焦预算精准管控、资金精细
化管理及惠企政策研究深化，持续提升财务信息质量。同时，内部审计工作深入开
展，针对人事薪酬、研发费用及子公司管理实施了专项审计，有效规范业务流程，
强化风险防控，推动公司整体内控水平持续提升。
（9）检修业务
随着北京、上海、深圳、武汉异地检修维保项目的深入开展，异地团队协作效能显
著提升，跨区域资源调度与信息共享更为高效；第一时间与客户业主面对面沟通，
可捕捉客户需求细节，实现快速定位与协同解决，处理时效性与精准度大幅提高；
依托长春总部成熟的管理框架，结合异地特点，现已初步构建起与长春总部同质化
的异地管理体系。高铁检修事业部持续深化“数智化”转型，通过搭建管理平台实
现生产、质量、项目等多环节数字化统筹与信息共享，有效提升管理效能；积极推
进技术自主创新，上半年完成5项专利研发立项；同时强化降本增效，优化物料成
本管控、工艺工装，提升生产效率与产品品质；在基础管理方面，通过提高工时利
用率、优化人员配置、实施设备系统化管理、精准物料配套及全过程质量策划，有
效保障了均衡生产。2025年上半年，事业部高质量完成CRH5型车14列、CRH380B高
寒简统7列、CRH380B简统40列、CRH380BL简统10列，合计71列产品的交付，并成功
开拓CRH400BF蓄电池四级修14列、CRH3单项逆变器五级修25列新市常
二、核心竞争力分析
1、研发设计优势
轨道交通车辆电气控制系统通常为非标定制产品，要求配套供应商能够根据不同车
型的设计要求，快速提供车辆电气设备产品的设计方案，并对用户的技术变更及时
响应。
通过多年产品设计开发和体系运行，公司已构建成熟的设计开发管理流程，并形成
了“技术集中研发、产品协同设计、资源共建共享”的管理模式，对设计开发过程
进行不断完善和优化，有效提升了设计开发效率。截至2025年6月30日，公司拥有
专利107项，其中发明专利9项，实用新型专利97项，外观设计专利1项；拥有软件
著作权12项。2023年通过“知识产权管理体系”认证。发明专利“一种轨道车辆LE
D驱动电源剩余寿命预测方法”获得国家知识产权局“专利优秀奖”，“轨道车辆
车厢LED照明系统关键技术研究及应用”项目、“轨道车辆网络控制系统关键技术
研究及应用”项目获得吉林省科学技术二等奖，公司曾先后被评为“高新技术企业
”“省级技术中心”“创新型中小企业”“长春市科技型小巨人企业”“第三批吉
林省硕士研究生工作站”“吉林省科技小巨人企业”“吉林省省级专精特新中小企
业”“国家知识产权优势企业”“长春科技企业50强”等技术创新荣誉称号。
2、质量控制优势
公司组建了专业的质量管理及检验团队，对产品的原材料采购、机械加工、焊接、
装配、试验等各环节进行了全方位的质量控制。
（1）原材料采购/外包方面：公司建立了严格的供应商审核和评价体系，从企业规
模、供货能力、产品合格率等多个维度对供应商进行评价，选择评分较高的供应商
建立长期合作关系。
（2）机加焊接方面：公司配备了激光切割机、数控转塔冲床、数控折弯机、数控
铣床、数控车床等全自动生产设备，保证了机械加工的精度和质量。公司配备国际
焊接工程师、国际焊接技师、国际资质焊工、目视检查员及渗透检查员，有效地保
证了产品焊接质量。
（3）装配方面：公司按产品将装配工序细化，配备了详尽的工艺作业指导书指导
工人生产。公司策划并全面实施“三检”制度、首件鉴定制度及产品档案制度，并
通过产品铭牌、钢号和序列号信息及各工序检验和试验记录在产品全生命周期内实
现了可追溯性。
（4）试验方面：公司策划并建立了实验室，覆盖了从电气件性能、产品防护等级
、冲击振动、高低温交变湿热、绝缘耐压、照度、热成像、工具拉力/扭力、气体
挥发物检测等一系列力、热、光、电、气等专业试验或测试，有效地保证了产品各
项性能的稳定性和可靠性。
（5）管理方面：公司先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO22163（IRIS）轨道交
通行业质量管理体系银牌、EN15085国际焊接认证管理体系、ISO45001职业健康安
全管理体系、ISO14001环境管理体系等认证、能源管理体系认证、知识产权管理体
系认证，通过管理评审、内部审核、过程评审、绩效评价和持续改进等方式对公司
管理体系、流程不断优化，在行业内树立了良好的品牌形象。
3、项目经验优势
公司前身成立于1986年，是国内最早从事轨道交通车辆电气控制系统研发、生产、
销售的企业之一，拥有丰富的项目经验。产品涵盖17个铁路局，参与车辆设备配套
的城市达33个，境外国家和地区达13个；在长春、北京、上海、深圳、武汉、成都
和西安等23个城市建立了完善的客户服务网络，快速响应客户需求。
4、交付能力优势
公司根据行业特点和自身生产管理经验，创新性地采用以项目管理为主导的业务管
理模式。订单确定后，公司成立由项目经理牵头组建项目管理团队，负责整个项目
的实施及管控。项目团队利用公司内、外部资源，保证项目产品按期、合格交付的
同时，通过项目过程节点细致的成本控制，保障公司项目收益最大化。
项目团队的管控保证了客户的需求得到及时的响应和满足，提高了客户的满意度，
增强了客户的黏性。在核心生产环节，经过多年摸索，公司成功实现了针对小批量
、多品种的电气产品装配作业流水线生产，能够有效提高生产效率并保证产品质量
。
5、客户服务优势
公司秉承“信息准确、反应敏捷、处理有效、客户满意”的服务理念，设立了客户
服务部，拥有一支技术水平高、响应速度快的客户服务团队，在长春、北京、上海
、深圳、武汉、成都和西安等23个城市建立了完善的客户服务网络。客户服务人员
常年驻扎或往返于整车制造企业、城轨业主等终端客户所在地，跟踪客户需求，提
高服务响应速度和服务水平。跟踪公司产品运行情况，对直接客户或终端客户提出
的方案优化、通知更改、进度查询等要求进行及时响应。公司客户服务部为7天*24
小时工作制，公司服务人员一般在接到指令后2小时内到达现场开展售后工作。
公司利用成熟的项目管理经验和技术与客户建立了质量信息反愧处置渠道机制，定
期走访客户并邀请客户召开座谈会，开展用户满意度调查并分析改进，优质和完善
的客户服务体系获得客户的高度认可。
6、人才团队优势
公司自成立以来，一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略之一，注重研发、
市尝管理等核心队伍的培养与储备，凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员
工职业生涯规划、完备的培训体系和薪酬与激励制度培养和吸引了大量优秀人才加
入，在人力资源储备与管理方面具备一定竞争优势。
公司通过实施人才战略，已形成由各级各类专业人才组成的人才队伍和层次分明的
人才梯队，并通过实施核心技术人员和关键管理人员持股等措施保证技术和管理团
队的稳定。公司注重研发人员的培养与引进，现已拥有一支专业技术齐备、核心技
术人员突出、具备较强凝聚力和创造力并有着丰富实践经验的技术人才队伍。公司
经营管理层核心成员大多具有超过20年的轨道交通装备行业工作经验，对我国轨道
交通产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解，对行业未来发展趋势有着准确的
判断，在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识，是公司未来发展的重要驱
动力。
7、品牌优势
公司从事轨道交通电气设备制造业务已经有30余年的经验，经过多年来对研发的持
续投入，产品技术水平和性能不断提高，在市场上具备很强的竞争力。此外公司长
期坚持“研奥”品牌的宣传和推广，坚定贯彻自有品牌为主导的品牌发展战略，经
过多年的坚持和努力，公司2020年成功在深交所创业板上市，是细分行业中为数不
多的上市公司，进一步增强了公司的知名度和品牌优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、产业政策风险
国家优先发展轨道交通运输业的产业政策使得近年来轨道交通装备行业得到了快速
的发展。未来较长时间内我国轨道交通建设仍将处于一个持续发展期。如果未来国
家产业政策出现重大变动，将可能导致公司的市场环境和发展空间发生变化，给公
司经营状况和盈利能力带来重大风险。
应对措施：公司及时收集行业相关信息，掌握和了解轨道交通行业的政策变化，分
析研究政策变化对公司产生的影响，积极应对，提早防范；结合行业发展趋势，及
时调整公司战略规划和产业布局，创造多级利润增长点，加强内部管控，提高公司
抵御风险能力。
2、原材料价格波动的风险
随着大宗材料价格的骤涨，极大增加了采购成本和管理的难度。若原材料市场价格
出现大幅波动，则会对公司产品的生产成本核算及控制产生不利影响，公司的毛利
率、盈利能力及财务状况也将会受到不利影响。应对措施：公司将根据销售订单、
安全库存量和原材料市场价格走势向供应商采购，利用日常采购和战略采购相结合
的方式最大限度地降低采购成本、平滑成本的波动，保证公司生产需求的同时快速
响应客户需求。未来，公司将密切关注原材料市场的价格波动情况，与战略供应商
继续维护良好的长期合作关系，保障公司原材料供应的长期稳定，并有效管理价格
波动风险，以降低其对公司经营的不利影响。
3、客户集中度较高的风险
公司属于轨道交通车辆配套产品制造行业，下游客户主要为各大整车制造企业。由
于整车制造行业壁垒极高，行业内企业数量有限，导致公司下游客户较为集中。目
前，公司主要客户集中在中国中车股份有限公司及其下属子公司，因此轨道交通行
业存在客户集中度较高的情况。若公司产品性能或服务质量无法满足客户需求而导
致客户流失，或客户放缓生产经营计划，将对公司未来业绩产生不利的影响。
在我国轨道车辆整车制造行业格局不变的情况下，预计公司客户集中度短期内仍将
处于较高水平，若主要客户发生流失，将对公司未来业绩产生不利影响。
应对措施：公司将密切关注行业动态和客户需求，持续保持与各大整车制造企业的
良好合作关系，同时进一步加强技术服务，积极响应客户需求并积极拓展新客户，
提供更加符合客户需求的服务和产品来提升粘性。
4、行业市场竞争风险
轨道交通装备行业属于典型的资金密集型和技术密集型行业，公司在轨道交通装备
市场拥有长期的技术积累和市场开拓能力，主营产品城市轨道交通车辆电气配套产
品和动车组列车照明系统在技术可靠性、稳定性、可维护性等方面较市场同类产品
具有领先优势，产品市场占有率位居行业前列。但随着国家鼓励轨道交通装备行业
进行技术升级换代，高端装备国产化加快推进，国内其他轨道交通设备厂商可能会
加大技术和资金投入力度，国外同业竞争者的本土化进程也会加快，行业竞争将趋
于激烈。如果公司未能根据行业发展趋势和市场竞争格局及时调整经营策略，保持
持续的研发投入，可能无法在激烈的市场竞争中保持竞争优势，面临毛利率下降的
风险，进而对未来的经营产生不利影响。
随着国务院办公厅《关于进一步激发民间有效投资活力促进经济持续健康发展的指
导意见》鼓励民营企业进入轨道交通装备，国内市场竞争将更趋激烈。
应对措施：努力抓住新兴细分行业的发展机遇，在产品结构、生产能力、市场渠道
以及研发平台建设等方面实现快速提升，拓展业务链条，不断提升综合服务能力，
继续保持目前的竞争优势，保持业绩相对平稳的增长。
5、技术革新风险
公司具有城市轨道交通车辆电气配套产品和高铁照明系统的自主知识产权，但是，
随着轨道交通装备技术的更新换代，轨道交通车辆设备制造技术日新月异，轨道交
通电气设备向模块化、轻量化、智能化的方向发展。如果公司不能持续优化创新体
系，加大对高级技术人才的培养和引进力度，积极应对技术革新的挑战，保持和增
强公司的技术优势，及时创新技术或开发出拥有自主知识产权的新产品，不断满足
客户更加多样化的要求，将对公司未来的生产经营产生不利影响。
应对措施：持续关注轨道交通行业先进的技术，加大研发投入，做好新技术的储备
；引进行业领先的技术人才，组建专业的研发团队；借助上下游企业、高校、科研
院所的平台开展深入的研发合作，提高研发绩效产出，推动创新技术落地，同时积
极寻找和培育新技术、新项目，保证企业在行业内的优势及市场占有率。
6、产品质量风险
轨道交通车辆作为一种重要的客运工具，行业主管部门、客户对相关设备的安全性
要求极高。公司主要产品应用于动车组、城轨等轨道交通车辆，产品的强度、防火
、耐久、环保等性能指标对轨道交通运输安全性有着重要影响。公司已建立起严格
的质量管理体系和产品检验、检测流程，自设立以来未发生任何重大产品质量事故
和质量纠纷。如果公司产品出现质量不合格或者质量缺陷的情况，影响到乘客体验
或对轨道交通正常运行造成影响，将会给公司声誉造成较大损害，进而对公司的生
产经营造成不利影响。
应对措施：公司按照行业标准建立健全完善的质量管理体系，在管理过程中加强精
细化管理及风险预警管理，注重提升管理人员安全、质量管控意识，重视员工综合
业务水平和素质的提高，组织定期教育和培训，规避和减少安全、质量风险。
7、资金链断裂风险
受行业销售结算方式的影响，公司的应收账款较高，这将影响公司的资金周转和经
营活动的现金流量，给公司的运营资金带来一定的压力。如未来轨道交通行业资金
紧张局面持续使公司的主要客户财务状况发生恶化或未能加强有效的应收账款管理
，公司可能面临应收账款难以回收而发生坏账损失的风险。
应对措施：公司建立并有效执行了谨慎合理的坏账准备计提政策、加大应收账款的
催收力度，从而逐步降低应收账款发生坏账的风险。同时，公司也将积极利用合适
的融资工具，以进一步提升公司的现金储备，为业务发展提供坚实的基矗
8、经营管理风险
目前，公司已积累了一定的管理经验，建立了适应公司当前发展状况的管理体系和
管理制度。公司上市后，公司资产规模出现大幅增长。随着募集资金投资项目的逐
步实施，公司资产规模、原材料采购、产销规模将有所扩大，客户和服务领域将更
加广泛，技术创新要求将加快，公司现有的管理架构和流程可能无法完全适应业务
扩大带来的变化。公司需要对各项资源的配备和管理流程进行调整。如公司的管理
体系和资源配置的调整和人才储备不能满足资产规模扩大后对管理制度和管理团队
的要求，公司的生产经营和业绩提升将可能受到一定影响。
应对措施：公司将进一步完善内部控制，持续优化公司整体管理能力，公司管理层
加强学习，持续提高管理层业务能力，强化内部管理的流程化、体系化，使企业管
理更加制度化、科学化，尽量消除规模迅速扩张所带来的管理风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜南昌研奥轨道交通装备有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州研奥电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜成都研奥电气有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜武汉研奥电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳研奥电气有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜西安研奥电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜重庆研奥电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜长春普奥轨道交通设备有限公｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春朗捷科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜长春研奥催化材料有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
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