☆经营分析☆ ◇300984 金沃股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
轴承套圈研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承套圈 ｜ 58731.31｜ 8393.26｜ 14.29｜ 95.72｜
｜其他业务 ｜ 2629.10｜ 766.30｜ 29.15｜ 4.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 36711.74｜ 4949.56｜ 13.48｜ 59.83｜
｜境外销售 ｜ 24648.67｜ 4210.00｜ 17.08｜ 40.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承套圈 ｜ 109447.37｜ 13799.64｜ 12.61｜ 95.47｜
｜其他 ｜ 5198.55｜ 1346.01｜ 25.89｜ 4.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承套圈 ｜ 109447.37｜ 13799.64｜ 12.61｜ 95.47｜
｜其他业务 ｜ 5198.55｜ 1346.01｜ 25.89｜ 4.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 70092.94｜ 8444.18｜ 12.05｜ 61.14｜
｜境外 ｜ 44552.97｜ 6701.47｜ 15.04｜ 38.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 113919.34｜ 14950.53｜ 13.12｜ 99.37｜
｜受托加工 ｜ 726.57｜ 195.12｜ 26.86｜ 0.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承套圈 ｜ 54236.19｜ 7613.05｜ 14.04｜ 95.42｜
｜其他业务 ｜ 2602.57｜ 36.68｜ 1.41｜ 4.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 32119.48｜ 3844.20｜ 11.97｜ 56.51｜
｜境外销售 ｜ 24719.28｜ 3805.53｜ 15.40｜ 43.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 56556.86｜ 7586.45｜ 13.41｜ 99.50｜
｜受托加工 ｜ 281.89｜ 63.28｜ 22.45｜ 0.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承套圈 ｜ 94519.63｜ 11239.76｜ 11.89｜ 95.62｜
｜其他 ｜ 4327.95｜ 1542.45｜ 35.64｜ 4.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜轴承套圈 ｜ 94519.63｜ 11239.76｜ 11.89｜ 95.62｜
｜其他业务 ｜ 4327.95｜ 1542.45｜ 35.64｜ 4.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 58367.18｜ 6427.01｜ 11.01｜ 59.05｜
｜境外 ｜ 40480.39｜ 6355.19｜ 15.70｜ 40.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 98008.31｜ 12446.45｜ 12.70｜ 99.15｜
｜受托加工 ｜ 839.26｜ 335.76｜ 40.01｜ 0.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司主营业务及产品
（1）轴承套圈
公司主营业务为轴承套圈研发、生产和销售，主要产品包含球类、滚针类和滚子类
等产品，产品最终应用领域广泛涉及交通运输、工程机械、家用电器、冶金等国民
经济各行各业。其中球类轴承套圈包括深沟球轴承套圈（DGBB系列）、轮毂轴承套
圈（HUB系列）、水泵轴承套圈（WPB系列）、串联式双滚道轴承套圈（TBB系列）
和角接触轴承套圈（ACBB系列）5个系列，滚针类轴承套圈包括三角滚子轴承套圈
（CVJ系列）、气门顶杆滚针轴承套圈（RAB系列）、滚针轴承套圈（NRB系列）和
花键套圈（OWC系列）4个系列，滚子类轴承套圈包括卡车轮毂滚子轴承套圈（TWB
系列）、圆锥滚子轴承套圈（TRB系列）和圆柱滚子轴承套圈（CRB系列）3个系列
。
（2）丝杠零部件
丝杠是一种将旋转运动转化为直线运动的传动部件，公司丝杠零部件类主要产品为
行星滚柱丝杠对应的螺母、滚柱和主丝杠。丝杠零部件加工与轴承套圈加工在原材
料、加工工艺、性能要求、精度要求等方面存在高度重合，同时公司在轴承套圈行
业多年积累的全过程高效率、低成本、高质量能力，能够为公司向丝杠行业发展提
供优势。报告期内，公司螺母（不含内螺纹加工）加工产线已安装完成，滚柱和主
丝杠的产能建设正在有序进行中。报告期内公司相关业务占公司营收的比例非常小
，对公司业绩不形成重大影响，未来也需要看行业的发展及公司持续研发投入，具
有不确定性，敬请投资者注意投资风险。
（3）绝缘轴承套圈
公司研发的绝缘轴承套圈旨在通过在内圈装配形成绝缘层以有效阻止电流通过轴承
，防止轴承电腐蚀，延长轴承使用寿命。绝缘轴承套圈最终应用广泛，包括新能源
汽车、变频空调、工业变频电机等领域，报告期内，公司送样和验证工作、产线建
设工作均有序推进中，公司相关产品未形成收入，对公司业绩不形成重大影响，具
有不确定性，敬请投资者注意投资风险。
2、公司主要经营模式
（1）采购模式
公司制定了《采购物资管理制度》，并设有专门的采购部门。公司采购的原材料主
要为钢管、锻件、钢棒等，采购的其他物资主要为设备、刀具、工装等。公司建立
了合格供应商制度：原材料的合格供应商需满足公司的技术及质量标准，由公司品
保部、技术部、采购部开展联合评审。
无论是原材料还是其他物资，均严格按照公司采购管理程序执行：需求部门根据实
际需求提出采购申请；采购部确认采购需求，并进行采购评审/审批；采购需求评
审/审批通过后，对应采购人员进行采购作业；采购员依据采购申请单的需求到货
时间，与供方确认好交期并进行交货跟踪；采购物资到货后，仓库人员办理验收入
库；采购部根据合同提出付款申请，经财务部审核后完成货款支付。
采购流程如下：
①原材料的采购
公司与主要原材料供应商签订年度采购框架协议，约定采购价格、付款方式等条款
；采购部每月根据资材部提供的原材料采购申请单编制采购需求，经采购主管审批
，依照报批的采购需求向供货方下达正式采购订单，并严格按照采购订单中约定的
产品名称、型号、规格、数量、材料牌号、价格、交货日期等条款执行。采购物资
运抵后，品保部组织物资检验，从源头控制原材料质量。
钢管、锻件、钢棒是公司生产的原材料，其采购成本占营业成本的比重较大，对公
司的产品销售定价有着重要影响。由于钢材市场价格波动较大，公司向原材料供应
商采购钢管、锻件、钢棒的价格定期进行调整，公司产品销售价格也会定期进行调
整。
②其他物资的采购
设备、刀具、工装、油品、砂轮、包装品等物资是公司的主要生产部件和配件，直
接关系到生产效率和质量。技术部、品保部、制造部联合对相关物资进行技术论证
和测试，确定技术参数和质量标准，采购部严格按照指定的品牌、规格、型号、数
量，与供方确定交期和价格，确定合格供应商，与其签订供货合同。
（2）生产模式
报告期内，公司主要采用“以销定产”的生产模式，也会根据市场情况及以往客户
的需求进行综合分析判断，对部分产品提前生产、备货。公司客户通过其管理系统
滚动更新其未来一定期间的产品需求预测，对于未来1-3个月的产品需求会以订单
的形式与公司进行确认，公司取得订单后进行排产；公司原材料采购及产品生产的
周期通常在2-3周。
公司的具体生产模式如下：
①制定生产计划
公司销售部门在接到客户新项目订单后，组织各部门进行订单合同评审，技术部确
认公司现有设备及工艺是否满足客户需求，采购部确认原材料交期，资材部根据原
材料交期安排生产并确认交期是否可以满足；资材部将原材料采购申请单发到采购
部，采购部根据原材料采购申请单中标明的客户、规格、材质、数量或吨位、交货
期等信息下达原材料订单给供应商，并跟踪交期；资材部向制造部下达生产计划，
制造部门根据生产计划开展生产作业。
对于成熟产品，公司销售部门取得订单后，资材部将原材料采购申请发到采购部，
采购部根据原材料采购申请单中标明的客户、规格、材质、数量或吨位、交货期等
信息下达原材料订单给供应商，并跟踪交期；资材部向制造部下达生产计划，制造
部门根据生产计划开展生产作业。
②组织生产
公司制造部根据生产计划开展生产作业，具体流程如下：
公司建立了完善的生产管理制度，对产品生产工艺及生产流程实行责任管理。在具
体生产过程中，公司实行严格的生产管理，在锻造加工、割料加工、磨削加工、车
削加工、热处理加工、精磨加工、无损探伤、外观检测、清洗防锈、包装入库等各
个工艺环节严格按照生产工艺流程作业，各工序责任落实到人，保证产品质量。
③外协加工
报告期内，除组织自行生产外，公司委托外协厂商完成粗车及部分热处理、割料环
节等生产环节。公司制定了严格的外协供应商生产过程控制、产品检验验收规定，
对外协产品质量保证体系、技术要求、管理方法及职责都作了具体的要求。
（3）销售模式
①直接销售模式
报告期内，公司采用直接销售的模式进行销售，公司生产的轴承套圈产品主要客户
为舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、恩梯恩（NTN）、捷
太格特（JTEKT）等国际轴承公司。
公司的轴承套圈销售客户主要为大型国际轴承公司，公司的产品销售给其设立在全
球各地的生产工厂；根据交付及结算的差异，可以分为“直接订单方式”和“寄售
库存方式”两种方式。
A、直接订单方式
报告期内，公司与舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩斯克（NSK）、捷太
格特（JTEKT）、恩梯恩（NTN）的部分订单，采用直接订单方式。客户直接通过其
供应商管理系统或电子邮件方式下达订单，公司评审出交货期让客户确认，取得客
户认可后安排生产。对于主要内销客户，公司负责将商品直接发往客户指定仓库，
通常由公司承担运费；对于外销客户，公司主要负责将商品发往港口并承担相应运
费，商品报关出口之后主要由客户负责装船并运送至其海外仓库。
B、寄售库存方式
报告期内，公司与斯凯孚的大部分销售及舍弗勒的部分订单采用该方式实现销售。
在“寄售库存方式”下，除框架合作协议外，双方签订寄售仓储协议，约定寄售产
品的权利义务归属、结算条件等条款，协议附件中客户对全年不同型号产品的年需
求量进行预计，并且对相应的库存水平、交货地点进行约定。在该销售方式下，公
司与客户按照合同约定承担运费，公司发出商品存放在客户指定的仓库。仓库系客
户直接指定，公司无需支付任何费用。
②受托加工模式
报告期内，公司存在少量受托加工模式，为客户提供轴承套圈加工服务。公司取得
受托加工订单，加工所需原材料由客户提供，公司根据订单要求生产，完工后将产
品运送至客户指定仓库，通常由公司承担运费。
3、市场地位
自设立以来，公司致力于各类轴承套圈的研发和制造，持续开拓国内、国外市场，
实现了销售额的稳步上升，已经成为舍弗勒（Schaeffler）、斯凯孚（SKF）、恩
斯克（NSK）、恩梯恩（NTN）、捷太格特（JTEKT）等全球大型轴承企业和瓦房店
轴承集团高端汽车轴承有限责任公司、常州光洋轴承股份有限公司等国内轴承企业
的供应商，并与其建立了长期、稳定的合作关系。目前，公司产品在全球范围内均
有广泛使用，除在国内市场销售，产品也已出口至欧洲、北美洲、南美洲与亚洲等
不同国家及地区，汽车产业是公司产品最主要的应用领域，公司产品在燃油车领域
及新能源领域均有大规模应用。整体来看，由于轴承套圈市场规模大，行业集中度
较低，公司的市场占有率仍具备进一步提升的空间。
4、主要的业绩驱动因素
随着下游市场的不断发展，轴承产品的类型和规格将不断拓展。不同种类的轴承对
热处理水平、车加工精度、表面处理方式、生产装置自动化程度以及制造工艺等要
求不同，所以多数企业未来将专注某个或者某几个环节的专业化生产经营，进一步
明确产品定位，拥有自己在产业链中的分工和定位，八大轴承企业将更为专注于轴
承的设计、销售及磨装等生产环节，而套圈制造将更多的由劳动力素质较高、生产
工艺稳定的公司进行专业化生产，专业化分工成为行业未来发展的重要趋势。同时
，公司将借助在轴承套圈行业的多年积累和领先优势，积极布局丝杠零部件、绝缘
轴承套圈等新产品业务，驱动公司新的业务增长。
二、核心竞争力分析
1、技术工艺优势
公司系高新技术企业，自成立以来一直遵从提升技术工艺是核心竞争力的理念，在
轴承套圈产业链不断进行工序间的集成创新和工序内的微创新。在新产品开发设计
方面，公司根据产品特点探索产品加工最佳工艺路线，在稳定质量的前提下提升生
产效率及材料利用率，产品实现全过程设计并贯彻节能节材的设计理念。公司高度
重视研发投入，组建优秀的研发团队，专注于专用设备的研发、工艺流程的优化及
创新。在工艺流程优化方面，公司的技术积累已覆盖精锻、精切、车削、磨削、热
处理、精磨、探伤、清洗、防锈等全部生产过程。此外公司建立了完整的研发体系
，拥有一支专业化水平高、从业经验丰富的研发队伍。
2、产品质量优势
公司通过了ISO9001:2015质量管理体系认证、IATF16949:2016（国际汽车行业）质
量管理体系认证、通过ISO14001环境体系认证。公司从产品设计、生产、销售到服
务都在IATF16949:2016质量管理体系下有效的运营，产品质量处于行业前列。同时
，公司根据多年的研发及生产经验制定了一套完善的质量保证体系，确保产品质量
的稳定。在过去多年中，舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩等世界知名
轴承生产企业授予了公司“生产优秀奖”、“优秀供应商”等荣誉称号，对公司产
品质量表示高度认可。
3、客户优势
公司凭借良好的技术工艺优势和质量优势，抓住国际轴承产业链向中国转移的趋势
，轴承套圈产品成功进入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩等国际大
型轴承公司的供应体系，成为这些跨国大型轴承公司的主要供应商或重要供应商，
与之建立了长期稳定的合作关系，促进了公司持续稳定的发展。优质的客户资源，
不仅可以拉动公司销售的增长，也使得公司进入国际轴承发展体系，通过与客户共
同设计、开发新产品，接触和掌握国际轴承业最新的技术和工艺，促进公司技术工
艺水平的提升。公司产品不仅销售给舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩
等在国内的工厂，还出口至葡萄牙、法国、斯洛伐克、印度、加拿大等多个国家的
工厂，产品广泛应用于国民经济的各行各业。
由于国际轴承公司对其供应商有着严格的资格认证，其更换上游供应商的转换成本
高且周期长，因此双方形成的合作关系相对稳定。公司优质的客户资源是其未来市
场份额稳步上升、业绩稳定增长的重要保证。
4、管理优势
公司中高层管理人员主要是公司从基层开始培养的骨干员工或从同业转入的行业精
英，是公司宝贵的财富。从基层开始培养的骨干员工为公司服务多年，和公司共同
成长，对公司的产品、业务流程、发展战略均十分熟悉，能够做出最有利于公司发
展的决策；从同业转入的行业精英对行业发展动态、产品研发趋势有深刻认知，对
公司的创新改革起着重要作用。公司一直注重对于管理层的培养，在与跨国轴承公
司的合作过程中引入先进的管理理念。公司管理优势已经日渐显现，这些中高层管
理人员是公司更好、更快发展的坚实后盾。
三、公司面临的风险和应对措施
1、客户集中度较高的风险
公司经过多年的努力，已经进入了舍弗勒、斯凯孚、恩斯克、捷太格特、恩梯恩等
跨国轴承企业的全球供应链体系，并与这些轴承企业建立了稳定的合作关系。报告
期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例为89.30%，客户集中度较高
，经营风险较为集中。如果公司主要客户出现经营困难导致采购需求降低或者不能
及时履行付款责任，或者将订单转向其他供应商而减少对公司的采购，或者因公司
产品质量、交期不能满足需求等情况导致向公司采购减少，都将导致公司营业收入
减少，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
2、毛利率下降的风险
近几年公司主营业务毛利率处于较低水平，主要系公司新产线新工序投产后未完全
达产，折旧摊销导致制造费用较高及新聘车间人员新增人工费用较高等因素所致。
若未来公司无法有效提升生产效率和产能利用率、公司产品开发无法满足客户需求
导致市场开拓受阻、原材料价格持续波动且公司未能及时通过调价机制传导，或者
公司无法采取相应措施减轻成本端上涨对公司业绩的不利影响，公司将存在毛利率
进一步下降的风险，从而对经营业绩造成不利影响。
3、境外市场销售风险
近年来，伴随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸
易保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国中高端制造业在不断发展壮大的过程
中，将面对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方发达国家开
始推动中高端制造业回流，并提高产品关税。公司产品主要出口到欧洲、南美洲、
北美洲、东南亚等国家和地区。报告期内，公司境外销售收入占当期主营业务收入
的比例为41.97%，总体比例较高。如果未来公司主要销售的境外市场实施限制进口
或大力推行制造业回流的贸易保护政策，将导致公司国际市场需求发生重大变化，
可能导致公司境外销售收入和经营业绩下滑。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜JW INTERNATIONAL (HONGKONG｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜) Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜JW PRECISION INTERNATIONAL｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ SINGAPORE PTE.LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜JW精密机械墨西哥有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜日本JW精工株式会社 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜衢州佳沃精密智造有限公司 ｜ 2000.00｜ 1253.12｜ 19167.22｜
｜衢州市建沃精工机械有限公司｜ 2000.00｜ 1003.76｜ 44791.50｜
｜衢州市简单精密工具有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜衢州杰沃精密机械有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜银川金沃精工科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 37.62｜ 11912.82｜
｜陕西鑫沃锐思智控技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
