☆经营分析☆ ◇300992 泰福泵业 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
民用水泵的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜陆上泵 ｜ 21889.49｜ 3278.63｜ 14.98｜ 51.45｜
｜井用潜水泵 ｜ 7332.51｜ 569.67｜ 7.77｜ 17.23｜
｜小型潜水泵 ｜ 4758.98｜ 1004.01｜ 21.10｜ 11.18｜
｜循环泵 ｜ 3209.13｜ 749.63｜ 23.36｜ 7.54｜
｜配件及其他 ｜ 2590.80｜ 472.34｜ 18.23｜ 6.09｜
｜节能泵 ｜ 2542.56｜ 837.52｜ 32.94｜ 5.98｜
｜其他业务收入 ｜ 225.27｜ 0.11｜ 0.05｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 31861.02｜ 6074.33｜ 19.07｜ 74.88｜
｜境内 ｜ 10687.73｜ 837.57｜ 7.84｜ 25.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 42311.90｜ 6928.45｜ 16.37｜ 99.44｜
｜直销 ｜ 236.85｜ -16.55｜ -6.99｜ 0.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜泵及真空设备制造 ｜ 74238.49｜ 15849.37｜ 21.35｜ 99.87｜
｜房租 ｜ 98.07｜ 61.76｜ 62.97｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜陆上泵 ｜ 33509.10｜ 6638.39｜ 19.81｜ 45.08｜
｜井用潜水泵 ｜ 13084.97｜ 1718.36｜ 13.13｜ 17.60｜
｜小型潜水泵 ｜ 11216.36｜ 2946.53｜ 26.27｜ 15.09｜
｜循环泵 ｜ 7715.24｜ 2225.01｜ 28.84｜ 10.38｜
｜节能泵 ｜ 5033.16｜ 1582.56｜ 31.44｜ 6.77｜
｜配件 ｜ 3324.81｜ 832.47｜ 25.04｜ 4.47｜
｜废料 ｜ 354.85｜ -93.96｜-26.48｜ 0.48｜
｜房租 ｜ 98.07｜ 61.76｜ 62.97｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 61521.77｜ 14014.99｜ 22.78｜ 82.76｜
｜境内 ｜ 12814.79｜ 1896.13｜ 14.80｜ 17.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 73670.87｜ 15904.92｜ 21.59｜ 99.10｜
｜直销 ｜ 665.69｜ 6.21｜ 0.93｜ 0.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜陆上泵 ｜ 17035.13｜ 4224.54｜ 24.80｜ 44.42｜
｜井用潜水泵 ｜ 8370.66｜ 1297.63｜ 15.50｜ 21.83｜
｜小型潜水泵 ｜ 6059.03｜ 1812.81｜ 29.92｜ 15.80｜
｜循环泵 ｜ 3146.10｜ 1033.87｜ 32.86｜ 8.20｜
｜节能泵 ｜ 2210.07｜ 751.51｜ 34.00｜ 5.76｜
｜配件及其他 ｜ 1280.85｜ 397.00｜ 30.99｜ 3.34｜
｜其他业务收入 ｜ 248.93｜ -23.74｜ -9.54｜ 0.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 35273.04｜ 8945.88｜ 25.36｜ 91.97｜
｜境内 ｜ 3077.74｜ 547.73｜ 17.80｜ 8.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 38092.12｜ 9514.92｜ 24.98｜ 99.33｜
｜直销 ｜ 258.66｜ -21.31｜ -8.24｜ 0.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜泵及真空设备制造 ｜ 71340.63｜ 16448.71｜ 23.06｜ 99.86｜
｜房租 ｜ 99.20｜ 65.09｜ 65.62｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜陆上泵 ｜ 32122.90｜ 6560.09｜ 20.42｜ 44.96｜
｜井用潜水泵 ｜ 11612.60｜ 1731.72｜ 14.91｜ 16.26｜
｜小型潜水泵 ｜ 10865.35｜ 3038.84｜ 27.97｜ 15.21｜
｜循环泵 ｜ 7528.08｜ 2611.84｜ 34.69｜ 10.54｜
｜节能泵 ｜ 4825.38｜ 1654.91｜ 34.30｜ 6.75｜
｜配件 ｜ 3209.30｜ 960.01｜ 29.91｜ 4.49｜
｜废料 ｜ 1177.03｜ -108.71｜ -9.24｜ 1.65｜
｜房租 ｜ 99.20｜ 65.09｜ 65.62｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 61077.83｜ 14764.17｜ 24.17｜ 85.50｜
｜境内 ｜ 10362.00｜ 1749.63｜ 16.89｜ 14.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜经销 ｜ 70138.74｜ 16557.45｜ 23.61｜ 98.18｜
｜直销 ｜ 1301.09｜ -43.65｜ -3.35｜ 1.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“通用设备制造
业（C34）”中的“泵及真空设备制造（C3441）”。民用水泵作为水泵行业的重要
组成部分，近年来受益于城市化进程加速、基础设施投资加大以及农业灌溉技术升
级等多重因素，市场需求呈现稳步增长态势。
（二）主要业务
公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的
产品体系，主要产品包括陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵以及节能泵，
广泛应用于农业灌溉、生活用水、深井提水、畜牧用水和热水循环等领域。
报告期内主要业务未发生重大变化。
（三）主要产品及其用途
（四）主要经营模式
公司主要通过生产并销售陆上泵、小型潜水泵、井用潜水泵、循环泵、节能泵等相
关产品实现盈利。
销售方面：公司长期以外销为主，近年来积极顺应市场变化调整销售策略，逐步加
大国内市场的开拓力度。鉴于公司产品的应用领域极为广泛，用户地域分布跨度大
，公司采用与经销商买断式销售的合作模式展开市场布局。报告期内，公司通过多
维度的市场举措推动品牌发展：深入开展市场调研以精准把握行业动态，积极走访
经销商强化合作关系，踊跃参与国内外行业展会提升品牌曝光度，围绕市场策略进
行针对性产品开发以满足多样化需求，同时借助新媒体平台开展宣传拓展品牌影响
力，以及大力推广招商政策吸引优质合作伙伴。通过这些举措，泰福水泵品牌的知
名度与品牌力得以持续提升。
生产方面：针对民用水泵产品，公司综合考量产品市场需求、自身供应链能力等多
方面因素，灵活采用订单式生产与库存式生产相结合的生产模式。报告期内，生产
计划随着公司发展需求持续优化调整。公司始终坚持以市场为导向、以订单为核心
的原则，全力确保产品能够按时、按质交付客户。计划物控部充分发挥协调作用，
强化销售部门与生产事业部之间的协同配合，精准对接市场需求与生产安排，切实
保障生产与发货环节的时效性。
采购方面：公司销售部门每月开展订单预测工作，为生产计划提供前瞻性依据；生
产部门结合销售需求预测以及成品库存实际情况，科学编制生产计划；计划物控部
门综合生产需求、余料库存以及销售订单等信息，进行物流资源计划运算，并据此
下达采购计划，由采购部负责执行原材料采购任务。原材料到货后，需经过品质部
严格验收，合格后方可办理入库手续。报告期内，公司进一步优化供应商管理制度
，针对主要原材料积极拓宽采购渠道，在确保原材料质量可靠、交付及时的前提下
，优先选择具备价格优势的供应商进行采购，有效降低原材料采购成本。
（五）市场地位
公司专注于民用水泵的研发、生产和销售，经过多年的发展，形成了完善丰富的产
品体系。公司产品以外销为主，目前公司与亚洲、美洲、欧洲、非洲、大洋洲等地
区多个国家的经销商和品牌制造商建立了长期稳定的合作关系。据中国通用机械工
业协会泵业分会统计数据显示，2024年，公司出口交货值在全国水泵出口企业中排
名第六。近年来。
（六）主要竞争对手
公司的国外主要竞争对手包括丹麦格兰富、德国威乐、意大利佩德罗、德国劳伦斯
，国内主要竞争对手包括利欧股份、大元泵业、君禾股份、凌霄泵业等。
（七）报告期内主要的业绩变化原因
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化。
(一）技术研发优势
公司拥有多年的水泵研发和生产经验，自成立以来坚持以市场需求为导向，不断进
行产品研发和技术革新，掌握了异步电机设计、小型水泵系统恒压控制、充水电机
结构设计、电机无位置传感驱动、高精度轴芯加工、真空浸漆、人机交互变频控制
、永磁同步电机设计、功率因数校正、直流无刷电机矢量控制、电力载波通讯、智
能控制器开发、太阳能水泵系统等多项核心技术。公司是高新技术企业、省级企业
研究院、省级企业技术中心、中国通用机械工业协会理事单位、温岭市泵业协会泵
与电机标准化技术委员会委员单位。公司拥有一支经验丰富的专业研发团队，研发
人员涵盖计算机应用技术、机械制造与自动化、模具设计与制造、机电等专业领域
。公司参与起草了轴向吸入离心泵、机械密封和软填料用空腔尺寸（GB/T5661-201
3）1项国家标准和磁力传动离心泵（JB/T7742-2013）、微型离心电泵（JB/T5415-
2013）及泵类产品抽样检验（JB/T8687-2013）等3项行业标准、温岭水泵区域名牌
标识准许使用要求（T/WLBY01-2017）及泵用永磁同步电动机系统（T/WLBY01-2019
）2项协会团体标准、水泵及原辅料有害物质限量及检测（Q/331081LM01-2016）1
项企业联盟标准。截至本报告披露日，公司拥有专利141项，公司在民用水泵领域
具有较强的技术研发优势。
（二）生产和工艺优势
公司产品的核心部件均为自主设计和生产。定子加工方面，公司掌握了自动绕线嵌
线工艺，提高了定子绕线嵌线效率，降低了漆包线的损坏率；零部件加工方面，公
司掌握了数控精密自动加工工艺，零部件加工精度高；铸造方面，公司拥有自动铸
造工艺，铸造速度快，铸件一致性高。相对于外购主要零部件进行组装的简单生产
方式，自制核心部件精度高、一致性好，有利于保障产品质量并降低产品生产成本
。
（三）质量和品牌优势
公司获得了ISO9001:2015质量管理体系认证证书，先后通过了加拿大CSA、欧盟CE
、德国TUV、肯尼亚COC、尼日利亚SONCAP、俄罗斯EAC等产品认证，确保产品生产
过程处于质量保证体系的控制范围之内，有效保障产品质量。同时，经过多年的经
营积累，公司依靠稳定的产品质量在市场树立了良好的企业形象。公司是国家高新
技术企业，先后被评定为省级企业研究院、浙江拾专精特新”企业、浙江拾隐形冠
军”企业、浙江省级绿色低碳工厂、浙江省级AAA级“守合同重信用”企业、“浙
江制造”认证企业、公司
商标被评为浙江出口名牌。
（四）客户资源优势
水泵产品广泛应用于工业、农业和生活领域，应用领域广泛。公司拥有不同类别多
种型号产品，可满足不同应用领域需求。经过多年的国外市场开拓，公司与亚洲、
北美、南美、欧洲、非洲、大洋洲等地区多个国家和地区的经销商保持了长期良好
的合作关系，如GAZIINTERNATIONAL（孟加拉加齐国际）、GLENTRONICS,INC（美国
格兰创力）、WANDPKOREA（韩国水民有限）、B＆MCOMPUTERSPTY.LTD（澳大利亚博
和米）等。公司产品销往全球上百个国家和地区，通过广泛分布的经销商，公司将
产品销往世界各地，并能及时收集不同地区用户的反馈，持续改进产品。
（五）区位优势
公司立足于“中国水泵之乡”的浙江省温岭市。经过多年的发展，温岭市已形成了
各式水泵原材料、配件及配套服务完整的产业链格局，已经形成了具有一定竞争优
势的水泵产业集群，资源供应及时，节约运输成本，有利于公司与同行业先进水泵
生产企业保持信息交流，并及时获取市场最新动态。
三、公司面临的风险和应对措施
1、境外客户销售占比较高的风险
公司境外销售主要出口国家包括孟加拉国、美国、韩国、俄罗斯、越南等，如果未
来公司产品出口市场出现政治动荡、贸易政策、需求结构和国外客户消费偏好等因
素发生变化，而公司无法提早预测并及时作出应对措施，公司产品出口规模和增速
将会受到不利影响。
应对措施：公司将持续关注产品出口国家的政治情况、经济形势和贸易政策，及时
调整销售策略，并积极开拓国内外市常
2、原材料价格波动风险
公司民用水泵生产所需的主要原材料为漆包线、硅钢片、铜件、不锈钢件、铝锭、
电缆线和塑料件等，由于原材料成本占公司产品成本的比重较大，公司存在主要原
材料价格上涨对公司经营业绩带来不利影响的风险。
应对措施：公司将不断通过技术创新提高产品附加值、优化生产流程节约生产用料
、与客户约定产品售价调整机制、与主要供应商建立长期良好的合作关系等方式，
降低主要原材料价格波动影响经营业绩的风险。
3、应收账款规模扩大的回收风险
随着公司销售规模持续扩大，应收账款规模相应增长。如果公司应收账款的催收不
利或者客户不能按合同及时支付，将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量
,从而对公司的生产经营及业绩水平造成不利影响。
应对措施：公司管理层加强应收账款的管理，对客户进行合理评估，根据客户评估
情况给予适当的信用期，从源头保证应收账款的安全性。公司明确销售业绩和回款
目标的责任人，并将销售和回款任务的完成情况作为绩效考核的重要指标，定期进
行账龄分析及时安排催款，使应收账款风险控制在可控范围内。
4、汇率波动风险
报告期内公司外销收入主要以美元结算，俄罗斯和越南子公司存在以卢布、越南盾
结算的情形。受国际宏观环境、经济形势等外部因素影响，公司存在汇率波动风险
。
应对措施：公司将密切关注外汇波动情况，合理控制持有外币资产规模，适当地运
用外汇衍生品交易工具进行套期保值，在日常经营中提高产品溢价能力、拓展国内
销售渠道，积极应对汇率波动造成的不利影响。
5、国内业务拓展未及预期的风险
报告期内公司在加大力度开拓国内市场业务，但若经济、市场环境或者国内业务拓
展、实施过程中发生重大不利变化，存在业务拓展不及预期的风险。
应对措施：加快国内品牌建设步伐，充分利用研发优势，不断增强公司抗风险能力
和核心竞争力，持续拓展产品品类，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风
险。
6、客户集中度较高的风险
报告期内公司前五名客户销售额占同期营业收入比例较高，客户相对集中。若因其
市场环境、采购政策发生变化，对公司业绩存在不利影响。
应对措施：公司将进一步加强国内外市场开发的力度，扩大公司产品的应用市场，
拓宽市场领域。加强客户的管理与维护，深入了解客户需求，挖掘业绩增长点。
7、存货规模较大的风险
因公司业务发展需要，公司保持了适当的备货水平，报告期内公司存货规模较大，
占资产总额的比例较高。若未来市场环境发生较大变化或市场竞争加剧，将可能导
致存货积压或减值等情形，从而对公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司将持续密切关注市场情况及客户需求，调整内部生产规划，引进专
业咨询团队及数字化管理工具，以降低存货规模较大的风险。
8、规模扩张导致的管理风险
随着业务规模不断扩大，对于公司资源整合、市场开拓、产品研发、财务管理、内
部控制等方面提出了更高的要求。尽管公司已建立了较为完善的法人治理结构，拥
有独立健全的运营能力，基本能够满足目前的经营规模和发展需要，但如果公司资
产规模进一步提高，人员规模进一步扩大，公司管理水平不能及时适应和提升，将
可能在一定程度上影响公司运营能力和发展动力，给公司带来一定管理风险。
应对措施：公司将根据规模扩展情况以及发展需要，加强对公司管理层的培训和管
理，强调企业思想文化的统一协调，在统一公司决策机制、风险控制管理体系的基
础上，做好各部门之间的衔接，更好地为业务部门提供支持。
9、无法实现预期收益的风险
公司“浙江泰福泵业高端水泵项目”、“年产110万台高效水泵技改项目”经过了
充分的可行性研究论证，综合考虑了行业政策、市场环境、技术发展趋势及公司经
营情况等因素，谨慎、合理地测算了项目预期收益。尽管如此，本次项目建设完成
后，公司的成本投入及固定资产规模在客观上将进一步增加，团队规模亦会有所扩
大；同时，项目的实施也对公司的项目管理能力和经营能力提出了较高要求；若市
场环境及行业情况发生重大变化，项目的预期收益可能无法完全实现，公司也可能
存在因折旧摊销费用或人员投入等增加而导致利润下降的风险。
应对措施：公司将结合项目实际情况，积极推进项目实施，优化管理，精益生产，
以达到预期收益。
四、主营业务分析
近年来，随着公司募投项目的不断投产，公司的产能得到了较大的提升，长期来看
这是一个有利影响，有利方面是在订单爆发的时候，公司能够第一时间扩大生产并
形成销售收入，但短期来看，这也是存在着不利影响，因为产能的快速提升也势必
需要更多的订单来消化。
在当前外部环境多变、全球贸易冲突加剧的背景下，公司认为提升产能利用率和保
持现金流的持续稳定流入，是实现持续发展的重要前提。为此，公司将订单获取作
为第一核心经营指标，通过规模化的承接订单，来实现固定成本的有效分摊。同时
，公司在运营过程中进一步识别和深挖降本空间，在充分保障产品需求和客户体验
的基础上，持续不断地降低变动成本，这也将是公司未来发展的核心主线。
在此经营思路下，本报告期内，公司实现了42,548.75万元营业收入，较去年同期
增幅10.95%，实现利润总额为2,286.68万元，较去年同期降幅24.21%，实现归属于
上市公司股东净利润2,333.42万元，较去年同期降幅19.26%，毛利率较去年同期降
低了8.51个百分点，经营活动产生的现金流量净额为7,197.10万元，较去年同期增
幅218.11%。
其中，境外收入为31,861.02万元，较去年同期降幅9.67%，境外收入的下降主要为
孟加拉、美国客户采购需求减少，公司适当调整了部分产品型号的销售单价，在优
先能够满足固定成本的有效分摊情况下提高了部分水泵产品的竞争力，这也对公司
水泵销售单价及毛利率带来一定影响。
境内收入为10,687.73万元，较去年同期增幅247.26%，境内销售收入的增加主要系
公司于2024年下半年合作了多个国内战略型平台客户，相关平台有着多年水泵销售
经验以及丰富的客户资源，公司与相关平台类客户直接发生合作能够有效分摊公司
固定成本，增强了公司的抗风险能力，但受此影响，公司报告期内境内毛利率较去
年同期降低了9.96个百分点。从产品收入端来看，陆上泵、节能泵、循环泵产品均
在原有收入规模上保持增长，尤其以节能泵（太阳能水泵）在保证较高的毛利率的
情况下实现了收入规模增长，主要原因为节能泵通过产品升级迭代，对关键零部件
进行了优化，在提升产品竞争力的同时实现了产品成本的降低。
而井用潜水泵和小型潜水泵均有不同程度的下滑，小型潜水泵主要出口地为美国，
收入下滑的主要原因系国际贸易冲突加剧的背景下导致的暂停发货，在贸易冲突有
所缓和的情况下，公司本着与该客户长期友好的合作关系恢复了发货，由公司与客
户共同承担了部分关税成本。报告期内，公司通过投建PUMPMAN越南工厂，在本报
告披露日前已实现了越南出口销售，未来通过越南销售给该客户的产品能够进一步
改善产品盈利水平。
井用潜水泵近年来发展迅速，收入规模从2022年度5,356.11万元的规模逐步增加至
2024年度的13,084.97万元。但随着井用潜水泵市场越发竞争激烈，竞争对手纷纷
调价，导致报告期内井用潜水泵销售收入为7,332.51万元，较去年同期降幅12.4%
。
因此，在当下行业竞争加剧的情况下对公司实现收入规模持续提升和业绩高速增长
带来了不小的挑战。在此背景下，公司拟通过并购重组这一外延式的发展方式来提
升上市公司综合竞争力。
另一方面，水泵产品的质量、同价位的性能参数表现直接影响着客户采购的选择，
而水泵的质量、性能参数与电机效率、流道设计紧密相关。而每台水泵的电机都离
不开电容器的支持，电容器是直接影响水泵使用寿命的关键零部件，经长期质量数
据追踪分析，启动电容器与运行电容器的故障是导致水泵整机故障的重要原因，其
故障率高于其他核心部件，而电容器薄膜的质量直接决定着电容器的性能参数，作
为其核心原材料，其占薄膜电容器约70%的生产成本，公司也因此关注到了一些产
业发展机会，通过并购重组相关产业在提升原有水泵质量的同时切入到电容器薄膜
领域。
2025年7月9日，公司于巨潮资讯网披露了《浙江泰福泵业股份有限公司关于筹划重
大资产重组暨关联交易并签署〈意向协议〉的提示性公告》，拟通过收购标的公司
控制权（电容器薄膜产业）来实现公司第二增长曲线，提升整体竞争力和可持续发
展能力。
【4.参股控股企业经营状况】
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