☆经营分析☆ ◇301001 凯淳股份 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
综合性的电子商务服务以及客户关系管理服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务 ｜ 16241.55｜ 4495.08｜ 27.68｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌线上运营服务 ｜ 6396.88｜ 1742.75｜ 27.24｜ 39.39｜
｜品牌线上销售服务 ｜ 5512.13｜ 1803.11｜ 32.71｜ 33.94｜
｜客户关系管理服务 ｜ 4283.49｜ 952.58｜ 22.24｜ 26.37｜
｜其他业务 ｜ 49.05｜ -3.35｜ -6.84｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌线上运营服务 ｜ 6396.88｜ 1742.75｜ 27.24｜ 39.39｜
｜品牌线上销售服务 ｜ 5512.13｜ 1803.11｜ 32.71｜ 33.94｜
｜客户关系管理服务 ｜ 4283.49｜ 952.58｜ 22.24｜ 26.37｜
｜其他业务 ｜ 49.05｜ -3.35｜ -6.84｜ 0.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务 ｜ 42155.73｜ 12294.53｜ 29.16｜ 99.91｜
｜其他 ｜ 37.72｜ -1.14｜ -3.01｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务 ｜ 42155.73｜ 12294.53｜ 29.16｜ 99.91｜
｜其他 ｜ 37.72｜ -1.14｜ -3.01｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 34497.70｜ 9976.62｜ 28.92｜ 81.76｜
｜境外 ｜ 7695.75｜ 2316.78｜ 30.10｜ 18.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌线上销售服务 ｜ 16975.59｜ 5420.00｜ 31.93｜ 40.23｜
｜品牌线上运营服务 ｜ 16219.87｜ 4826.11｜ 29.75｜ 38.44｜
｜客户关系管理服务 ｜ 8960.27｜ 2048.42｜ 22.86｜ 21.24｜
｜其他 ｜ 37.72｜ -1.14｜ -3.01｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务 ｜ 20734.36｜ 6246.42｜ 30.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌线上销售服务 ｜ 8618.93｜ 3128.91｜ 36.30｜ 41.57｜
｜品牌线上运营服务 ｜ 7726.86｜ 2120.48｜ 27.44｜ 37.27｜
｜客户关系管理服务 ｜ 4388.58｜ 997.03｜ 22.72｜ 21.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌线上销售服务 ｜ 8618.93｜ 3128.91｜ 36.30｜ 41.57｜
｜品牌线上运营服务 ｜ 7726.86｜ 2120.48｜ 27.44｜ 37.27｜
｜客户关系管理服务 ｜ 4388.58｜ 997.03｜ 22.72｜ 21.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务 ｜ 63839.51｜ 16913.24｜ 26.49｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电子商务 ｜ 63839.51｜ 16913.24｜ 26.49｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 57275.24｜ 15455.79｜ 26.99｜ 89.72｜
｜境外 ｜ 6564.26｜ 1457.45｜ 22.20｜ 10.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌线上销售服务 ｜ 33399.53｜ 9208.44｜ 27.57｜ 52.32｜
｜品牌线上运营服务 ｜ 15735.07｜ 4583.87｜ 29.13｜ 24.65｜
｜客户关系管理服务 ｜ 14704.91｜ 3120.94｜ 21.22｜ 23.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及主要产品
公司秉承着“赋能品牌从0到Max”的愿景，始终专注于为品牌方提供多维度、定制
化、高灵活的企业服务。经过多年的发展，公司成为了一家立足全渠道服务，围绕
品牌方从品牌营销到产品销售到客户关系管理的综合性服务商。
公司的主营业务是为国内外知名品牌提供综合性的电子商务服务以及客户关系管理
服务。综合性体现在公司覆盖的线上渠道较为全面，且公司的服务覆盖最终消费者
消费行为过程中的多个关键节点。公司的服务支持目前线上主流渠道，包括天猫、
淘宝、京东、抖音、小红书、拼多多、微信官方商城、唯品会、网易考拉以及品牌
官网商城等。此外，公司为商品流转至消费者的每个关键节点提供服务，包括潜客
管理、品牌营销、视觉设计、店铺运营、物流配送、系统开发、会员管理、客服中
心等全链路服务。作为品牌方的电子商务及客户关系管理服务商，公司助力品牌发
展，与品牌方形成紧密的伙伴关系，共同成长。
（二）主要经营模式
报告期内，公司的业务包括品牌线上销售服务、品牌线上运营服务以及客户关系管
理服务。
品牌线上销售服务是指公司以买断方式向品牌方或其代理商采购产品，并经品牌方
授权后，在天猫、京东等第三方电商平台运营品牌旗舰店或专营店，通过线上销售
直接将产品销售给客户（零售模式），或经品牌方授权分销后，由公司销售至各分
销渠道（分销模式）。
品牌线上运营服务是指公司围绕品牌方线上店铺销售，提供各类运营服务，包括视
觉设计、店铺运营、仓储物流、营销策划、活动管理、客户服务等。
客户关系管理服务是指公司围绕品牌方销售达成前后进行的支持性服务，通过社交
互动、客户关怀等活动，增加潜在客户的购买意愿、提高现有客户对品牌的满意度
、忠诚度，进而达到增加销售收入、品牌升级等目的。
（三）行业发展情况
电子商务作为数字经济的核心驱动力，已成为推动经济高质量发展的强大引擎。近
年来，电子商务凭借创新的商业模式和便捷的购物体验，有效助力国内消费市场的
平稳增长，极大地激发了消费者的热情，为消费市场的稳定与繁荣注入了强大动力
。同时，电子商务促进了实体经济与数字经济的深度融合，推动传统产业的数字化
转型，实现了线上线下资源的优化配置，显著提升了经济运行效率。随着《数字商
务三年行动计划（2024-2026年）》的起步实施，电子商务行业获得了明确的政策
指引和战略规划，不仅推动了各领域数字化水平的稳步提升，更为国内经济的高质
量发展作出了积极贡献，为数字经济的未来发展奠定了坚实基矗
我国电子商务充分发挥其业态模式新、市场规模大、创新能力强的优势，不仅在销
售额上屡创新高，更在品类丰富度、用户渗透率等方面取得了显著进步。国家统计
局数据显示，2025年上半年，最终消费支出对经济增长贡献率为52.0%，拉动GDP增
长2.8个百分点。从传统的实物商品销售，到如今的数字产品、服务类电商的崛起
，电子商务的边界不断拓展，涵盖了生活的方方面面。2025年上半年，社会消费品
零售总额245458亿元，同比增长5.0%。全国网上零售额74295亿元，同比增长8.5%
。其中，实物商品网上零售额61191亿元，增长6.0%，占社会消费品零售总额的比
重为24.9%。电子商务在我国消费市场中仍扮演着重要角色，为扩消费、惠民生作
出积极贡献。
1、由“流量内卷”到“价值创造”
随着生活品质的提升和购物经验的积累，消费者的购买需求不再局限于商品种类和
价格，而是更加注重个性化、品质和服务体验。消费者渴望获得符合自身需求和喜
好的商品与服务，例如在服装领域追求量身定制，在电子产品领域期待专业售后支
持。这种需求的转变促使电商平台、品牌及服务商从单纯依赖“大规模广告投放、
低价促销”以追求流量增长的模式，向注重提升商品品质、优化服务体验和满足个
性化需求的方式转变。在以用户为中心的核心理念下，整个行业正加速从“流量内
卷”向“价值创造”迈进。
电商平台正借助大数据分析和人工智能技术，深入洞察消费者需求，实现精准的个
性化推荐。通过分析海量的用户行为数据和购买记录，平台能够为消费者量身定制
商品推荐列表，从而提升购物体验和购买转化率。与此同时，电商平台在供应链管
理方面也不断发力，通过自营模式和品牌入驻等模式，引入高品质的商品和服务，
并对商品质量进行严格把控。此外，品牌和服务商也在不断优化服务流程，致力于
提供更加便捷、高效的服务体验。从快速配送到无忧退换货，从智能客服到人工专
线支持，全方位的服务升级让消费者在购物过程中感受到更多的关怀和便捷。通过
建立会员体系和专属服务，进一步增强用户的忠诚度和粘性。这种以用户体验为核
心，以品质和服务为支撑的发展模式，正成为电商平台在激烈竞争中脱颖而出的关
键所在。
2、政策助力行业高质量发展
随着电子商务行业的快速发展，政府高度重视并不断完善相关政策环境，以推动其
健康有序发展。一方面，政府出台了一系列扶持政策，如国家发展改革委等部门发
布的《“十四五”电子商务发展规划》中提出的对电子商务技术服务企业融资上市
的支持，旨在鼓励电商企业创新发展，推动传统产业数字化转型，提升行业整体竞
争力，并为电商企业拓展市尝创新业务模式提供广阔空间。另一方面，针对电子商
务领域的法律法规和监管措施也在逐步加强，如《网络交易合规数据报送管理暂行
办法》《人脸识别技术应用安全管理办法》等文件的出台，旨在规范网络交易、防
范不正当竞争行为、维护消费者的个人信息安全与市场秩序。
此外，市场监管总局等五部门关于印发《优化消费环境三年行动方案（2025—2027
年）》，以及中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》等政
策文件的发布，明确了到2027年通过五大行动优化消费环境的目标，提出支持服务
消费场景创新、业态融合、产业集聚等措施，深化线上线下、商旅文体健多业态消
费融合，创新多元化消费场景，深入实施数字消费提升行动，大力培育品质电商，
以优化消费环境、创造有效需求、增强消费意愿，大力提振消费。
这些政策举措共同为电子商务行业的高质量发展提供了有力保障，推动其在技术创
新、业务拓展、市场规范和消费环境优化等方面取得显著成效，助力经济增长和社
会进步。
3、技术革新与社交化趋势升级用户体验
当前，技术的深度融合与体验升级正成为电商行业发展的重要趋势。AI技术的广泛
应用，如AI导购、动态定价和自动化内容生成，已成为电商平台的标配功能。同时
，VR/AR技术与元宇宙概念的兴起，推动了虚拟购物场景与社交电商的深度融合，
重塑了消费者的购物体验。语音与视觉搜索技术的普及，也推动了搜索方式的变革
。DHL发布的《2025电子商务趋势报告》显示，全球70%的消费者希望零售商提供由
AI驱动的购物功能，其中虚拟试穿、AI购物助手和商品语音搜索是最受消费者欢迎
的功能。
此外，电商快递的能效也在不断提升，通过加强先进技术应用和深化信息共享，提
高了各方协同运行效率。物流配送作为电商的关键环节，正通过平台、品牌及服务
商与物流企业的深度合作，以及物流企业的数字化转型，实现效率和服务质量的提
升。供应链管理的优化也成为电商企业提升竞争力的重要手段，通过与供应商的紧
密协同，实现库存共享和信息互通，有效降低了运营成本，提高了市场响应速度。
社交平台如小红书、抖音、微信等也在重塑网上购物的格局，这些平台通过内容分
享、直播带货、社交推荐等方式，将购物与社交体验深度融合，极大地提升了用户
的购物体验。消费者不再局限于传统的电商平台购物，而是越来越多地在社交平台
上完成从发现到购买的全过程。未来，随着社交平台功能的不断完善和用户体验的
持续优化，社交化电商有望成为电商行业的重要发展方向。
4、周期性、区域性、季节性特点
周期性：公司服务的品牌所在行业分布广泛，包括日化、奢侈品、美妆、厨房家居
、食品、母婴、航空、汽车等。总体而言，这些行业的景气周期、居民的消费能力
以及国家的整体经济发展水平会对公司业务情况产生一定影响。随着居民消费水平
以及品牌方专业服务的需求不断提高，行业与经济周期的相关性将逐渐降低。
区域性：由于我国发达地区与欠发达地区经济发展不均衡，不同区域人均可支配收
入相差较大，目前大型品牌仍旧以较发达地区的居民作为主要的销售对象，作为服
务商，也存在一定的区域性。未来，随着人均可支配收入的提升，三四线城市居民
的消费能力不断增长，行业的区域性影响将会逐渐淡化，甚至成为行业新的利润增
长点。
季节性：近年来，以“双十一”“618”等为代表的大规模电商节日对消费者的消
费习惯影响逐渐增大，进而对公司销售收入的分布产生季节性的影响。此外，品牌
方的销售计划、产品周期以及促销活动频次也会对行业内公司的收入产生一定波动
。未来，前述行业内的季节性特征将会持续存在。
（四）业绩驱动因素
2025年1-6月，公司实现营业收入162,415,517.31元，公司2025年半年度归属于上
市公司股东的净利润为3,008,916.58元。
1、全链路数智驱动，推动经营长期增长
公司围绕“全链路电商解决方案”，通过整合品牌解析、产品研究与系统化运营策
略，助力多个品类客户实现生意增长。在具体项目中，公司采用差异化运营策略，
提升销售转化与品牌吸引力。同时，公司持续完善市场研究体系，深入洞察消费者
行为与市场趋势，为品牌提供前瞻性策略支持，尤其在“618”等重要节点前，制
定科学的营销与货品策略，推动销售增长与市场份额提升。此外，公司深化“数智
经营力”理念，围绕客群、商品与内容三大经营力，平衡即时转化与长期价值，提
升用户忠诚度与品牌影响力。数智能力一直是天猫和阿里妈妈生态体系的关键驱动
力，不仅为商家提供了精细化运营的支撑，也为服务商创造了更广阔的生意空间。
‘数营一体’不仅是品牌商家实现确定性增长的关键路径，更是平台、品牌商家与
服务商三方协同创新的全新起点。
2、AI赋能驱动业务管理创新升级
公司已在电商运营、客户关系管理、企业内部管理等多个关键场景中深度应用生成
式AI技术，并成功打破各环节之间的数据壁垒，实现数据的高效串联与协同增效。
公司构建了“三角形模型”，从员工端、客户端和工作流/产品端三个维度展开布
局，通过自主开发的AI应用智能体，以及持续迭代自研的凯淳KAYNETICS系统，充
分激发数据价值，推动精细化管理的落地。此外，公司已成功与阿里云接入DeepSe
ek大模型，并构建了企业级AI中枢，目前正全力推进该模型的本地化部署与应用适
配工作。通过在智能客服、产品预测、数据洞察等场景的多维融合，公司打造了“
品效合一的增长飞轮”，重点突破消费者壁垒消除、品牌价值进化、人货场关系重
构等关键环节，为2025年新消费战场奠定了“沉浸式体验+科学决策”的双引擎基
矗公司高度重视人工智能（AI）的战略布局与深度应用，致力于以AIAgent为核心
重构电商生态体系，并推动人工运营服务向高效智能体服务的转型升级。公司已于
2025年正式成立“AI智能实验室”，并积极深化与阿里巴巴的战略合作，荣幸成为
其首批生态Agent合作服务商之一，通过AI技术的深度赋能，重塑运营模式，引领
行业变革新浪潮。
3、全域营销助力品牌实现高效转化与价值提升
公司不断深化全域营销能力，独特地将CRM、全域私域营销与电商思维融为一体，
打造获客及生意增长导向的闭环营销运营策略，围绕小程序、O2O营销、全渠道CRM
与私域运营等核心模块，助力品牌实现生意增长与市场竞争力提升。在小程序服务
方面，公司从消费者需求出发，推动功能与体验升级，打造集工具与内容于一体的
品牌阵地，提升转化率与用户粘性；私域运营方面，公司构建“公转私、粉转会、
会转购、购转忠”的闭环链路，借助CDP平台精准洞察用户行为，实现高效转化与
复购；在CRM服务中，公司融合客户洞察与数据驱动策略，优化会员体验与权益体
系，提升客户忠诚度。通过全域营销能力的持续深化，公司不断推动品牌实现可持
续增长。
（五）公司所处行业地位
公司设立伊始，就立足全渠道、全领域、多行业的运营服务理念，经过十余年的发
展和积累，凭借精细化的管理能力以及优质的服务能力逐渐脱颖而出，获得了各行
业头部品牌的认可，建立起了良好的口碑。随着服务品牌和销售平台的增多，公司
对品牌调性的理解、品牌拓展的打法以及电商渠道的管控形成了自身的洞见和运营
体系，培养了多个有经验的运营团队。经过多年的累积，公司已与近百个品牌开展
过业务合作，公司服务品牌所涉足的行业已涵盖航空、汽车、快速消费品、奢侈品
、饰品、美妆、母婴、食品、服饰、零售等大众消费领域。
公司凭借卓越的全链路服务能力与技术创新实力，在战略咨询、技术工具研发、创
新营销实践及AI前沿应用等领域均取得显著成果，并持续巩固自身在驱动品牌数字
化增长与智能化升级过程中的核心价值与领先地位。此外，公司作为BCMM咨询服务
机构，积极参与调研与考察，围绕《商业企业数字化转型能力成熟度模型》（BCMM
）标准的落地实施，与各方展开深入交流，共同探索“AI+消费”新场景，为推动
行业数字化转型的标准化与规范化发展贡献力量。
（六）公司主要经营情况
报告期内，公司围绕商业运营创新、技术能力提升等维度，全面提升综合经营能力
。公司紧抓“智能化运营”战略机遇，积极应用AI等新技术，着力优化消费者购物
体验、提升营销效能与客户服务质量。通过将人工智能深度融入各运营环节，公司
有效实现了降本增效，强化了品牌客户价值。
作为品牌全生命周期的战略伙伴，公司依托策略中心能力，深度挖掘跨类目、全平
台线上数据，系统收集多渠道消费者口碑反馈，并运用品牌价值评估模型（BIDEOM
）洞察用户偏好、习惯与购买动力，据此为品牌提供涵盖产品、定价及营销渠道的
核心策略支持，驱动生意增长与消费者资产运营。在此基础上，公司聚焦核心落地
方案：通过拓展用户圈层、深化情感连接与IP价值以建立差异化认知；优化关键词
布局，拓宽品类覆盖同时聚焦专业细分领域，并融入高辨识度元素提升流量捕获精
准度；打造独特视觉风格与场景化表达传递品牌心智；借势新品曝光，针对高价值
会员实施定向引导与私域全链路运营，推动老客复购，协同实现精准触达与高效转
化。在执行层面，公司以直播电商为关键引擎之一，构建“自营+分销+达人”全域
增长模型，深化“场景化+沉浸式体验”直播模式，打造高效连接品牌与用户的全
域营销生态。
在运营效率提升方面，公司应用了数据分析工具（如PowerBI商务智能报表）和流
程自动化（RPA）。在内容生成、智能客服等关键领域，公司已引入AI应用并取得
显著成效。通过“AI+CRM”与内容生态赋能，公司为某母婴品牌客户打造了集“创
作-审核-传播”于一体的解决方案，构建了“优质内容产出-精准流量获取-用户深
度参与”的良性循环。该方案将用户创作时间从30分钟大幅压缩至3分钟，并推动
单期活动UGC数量实现8倍增长，保障了UGC生态的可持续运营。在内容质量控制环
节，公司创新采用“AI机审前置+人工复核”双重机制，成功将内容通过率提升至6
0%。此外，通过持续追踪内容留存数据与用户互动表现，不断优化算法模型，公司
成功孵化出一批高质量KOC（关键意见消费者），为品牌构筑了稳定的口碑传播核
心力量。为夯实技术基础，公司于2025年成立“AI智能实验室”，推动AI技术在具
体业务场景的落地应用，全面提升运营效率与服务品质，并推动人工运营服务向高
效智能体服务的转型升级。
公司将秉持“客户价值共创，创新永续驱动”理念，持续深化AI在全链路的赋能，
提升运营效率与服务质量，为品牌提供贯穿全生命周期的成长动力。
（一）2025年1-6月
（二）2025年半年度公司收入确认及成本结转的具体方法
1、盈利模式
2、收入确认的具体方法
（1）品牌线上销售服务收入确认原则
零售模式：公司通过开设在电商平台的网络店铺直接销售商品，公司将商品发货到
消费者指定收货地址，在电商平台显示客户确认收货后，公司支付宝等电商平台收
款账户会自动收到货款，并生成收款记录，公司每月根据电商平台对账单显示的收
款金额扣除售后退款、赔款等确认收入，并结转相应成本。
分销模式：公司与各电商平台以及其他分销渠道签订销售协议，向其提供商品。公
司在接到客户的订单后发货，客户对相关商品确认收货并进行销售。根据合同约定
，电商平台货物验收后与公司进行核对结算，公司在收到结算单时，双方核对无误
后确认销售收入。对于其他分销渠道，公司根据合同约定的方式确认收入并结转成
本。
（2）品牌线上运营服务收入确认原则
品牌线上运营服务分为围绕品牌方线上店铺运营提供的整体服务，以及根据客户需
求单独提供的部分服务。在提供整体服务的情况下，公司根据合同约定的收费标准
，按月计算服务收入金额，在与客户对账后按期确认收入。提供部分服务的情况下
，公司根据与客户协商确定的服务内容和服务范围提供劳务，于相关服务完毕并经
客户确认后确认收入。
（3）客户关系管理服务收入确认原则
客户关系管理服务分为短期项目制合同和长期持续性服务合同。针对短期项目制合
同，公司根据与客户协商确定的服务内容和服务范围提供劳务，于相关服务完毕并
经客户确认后确认收入。针对长期持续性服务合同，公司根据与客户协商确定的服
务内容和服务范围提供劳务，于相关服务完毕后，根据合同约定的收费标准及实际
完成的服务量，经客户验收确认服务内容和收费金额后按期确认收入。
3、成本确认的具体方法
（1）品牌线上销售服务
零售模式：公司根据终端消费者的订单发货，在商品出库时按照发出产品的类别、
数量计入发出商品，当终端消费者确认收货且公司收到货款时，结转相应订单的销
售成本。
分销模式：公司根据分销客户的订单发货，在商品出库时按照发出产品的类别、数
量计入发出商品，根据当期确认的销售情况，结转当期销售成本。
（2）品牌线上运营服务
品牌线上运营服务成本主要为人工、仓配物流、推广引流等其他服务成本。
A.人工成本主要由员工薪酬成本以及部分客服、拣货、配货、打包等临时性、辅助
性工作的劳务外包成本组成。公司根据运营人员及客服人员所服务的项目归集当期
人力成本，在相关运营服务收入确认时结转成本。B.仓配物流成本主要包括物流费
及耗材费。公司根据物流所服务的项目直接归集品牌当期物流成本；根据各项目实
际使用耗材情况，归集当期的耗材费用，在相关服务收入确认时结转成本。
C.推广引流成本系为运营模式的店铺提供定制化的内容营销服务时，相关的媒体营
销资源的采购成本，按项目核算，在相关服务收入确认时结转成本。
D.其他成本主要为网络通信服务费用、外购广告创意费用、外购营销策划费用及短
信发送服务费用等，公司根据项目归集，在相关服务收入确认时结转成本。
（3）客户关系管理服务
客户关系管理服务成本主要为人工成本等其他成本。
A.人工成本主要由员工薪酬成本以及部分客服等临时性、辅助性工作的劳务外包成
本组成，公司根据项目归集当期人力成本，在相关服务收入确认时结转成本。
B.其他成本主要为网络通信服务费用、短信发送服务费用、仓配物流费等，公司根
据项目归集，在相关服务收入确认时结转成本。
4、公司对网络及数据信息安全及个人信息保护的保障措施
为确保公司可以及时、准确、有效地处理零售模式下产生的大量订单，公司自行研
发了全渠道电商运营管理软件（OMS系统）、全渠道仓库管理软件（WMS系统）及财
务管理系统（FMS系统）等业务及财务相关软件，并完成了内外部信息系统数据接
口的对接。
公司已建立了较为完善的信息安全管理体系，公司成立信息安全委员会并制定了信
息安全管理相关制度规范和行为要求，内容涵盖公司信息系统安全配置与监控、系
统程序开发与变更管理、用户账号及权限管理、信息资产管理、密码策略管理、数
据安全、网络安全、软件安全、业务连续性计划、灾备管理等，全面保障公司信息
系统安全、可用、连续。关于个人信息保护方面，公司品牌线上销售服务和线上运
营服务获取消费者个人信息主要用于店铺日常运营，客户关系管理服务系统是部署
在品牌内部指定平台，受到品牌方的统一管控，任何涉及消费者隐私的操作和运营
必须要得到品牌方的授权，获得权限后方能操作，对于消费者个人信息合理使用且
传输过程中均采取加密处理。公司根据品牌方、第三方平台的授权使用和存储信息
，当停止运营其产品、项目或服务时，依据公司与客户、平台签署的协议或依公司
内部的《数据安全保护制度》及时停止收集数据活动并对其持有的相关信息进行删
除或匿名化处理。
报告期内，公司严格遵守第三方平台、品牌方的授权约定以及公司相关制度的规定
，未受到侵犯个人隐私、商业秘密或其他侵权方面的行政处罚，不存在相关诉讼或
仲裁。公司根据第三方平台、品牌方的授权使用和维护消费者个人信息，同时，公
司建立了有效的消费者个人信息保护制度，能够切实保护好消费者的个人隐私，不
存在过度利用的情形，不存在侵犯消费者隐私权的法律风险。
二、核心竞争力分析
（一）多行业高知名的品牌覆盖，强粘性长期限的服务输出
公司设立伊始，就秉持着全渠道、全领域、多行业的运营服务理念，助力品牌发展
，与品牌方形成紧密的伙伴关系。自创立至今，公司已匠心专注行业十余年，累计
合作知名品牌客户100+，服务品牌的行业已涵盖航空、汽车、快速消费品、奢侈品
、饰品、美妆、母婴、食品、厨房家居、服饰、零售等大众消费领域，赢得了诸多
知名品牌客户的长期信任与合作。公司运用自身专业领域优势和多元化战略渠道，
助力不同行业品牌实现不同阶段的壮大，在进行服务的同时，公司可以积累对品牌
所在行业的认知和经验，有助于公司将电商服务和客户关系管理服务方面的专业知
识整合到不同行业的运用中，增加行业洞见和实操的方法论。也有利于公司承接该
行业的其他品牌，进行垂直领域的扩张。
其次，公司在多行业服务的基础上，公司注重头部品牌客户的获龋公司经营风格稳
健，在承接新品牌时会有选择性地挑选头部品牌进行重点承揽，对于辨识度一般的
品牌会进行储备承揽，对于资信较差的品牌会进行回避。从而控制公司存货和应收
款的风险，保证公司的盈利质量，报告期内，公司应收款回收情况良好。另一方面
，服务头部品牌也有助于产生行业内的示范效应，对公司承接行业内新品牌提供良
好的助力，有利于公司进行服务品牌的储备和梯队建设。
最后，在获取头部品牌客户后，公司会不断增加服务深度，进一步挖掘品牌的其他
服务需求。公司的头部品牌客户合作关系良好，粘性强，服务期限长久，增加了公
司的业绩稳定性。
综上，公司服务的行业广泛，头部品牌知名度高，品牌服务粘性好，服务期限长。
持续不断的优质行业客户有助于公司保持良好的盈利质量以及较强的抗风险能力。
公司与品牌方深度融合，在线上销售和客户关系管理的各个业务环节均与品牌方保
持较高的合作深度，并积极参与到品牌方的线上渠道拓展、品牌升级等战略实施中
。未来公司将通过持续的人才梯队建设和招募，加强信息技术投入，优化业务流程
等方式，进一步增加对服务品牌的粘性。
（二）全平台、全领域的服务优势
公司拥有强大的全平台、全领域服务能力，能够为品牌方提供多维度、多层次的服
务，并为公司提供持续的内生增长动力。全平台、全领域的优势主要体现在以下三
个“转换”能力：即“平台转换”，能够将品牌方在单一平台上的销售转换到多平
台销售的扩展能力；“服务板块转换”，能够为品牌方从提供单一服务种类延伸到
多板块服务的整合能力；“品牌转换”，能够从服务大型集团核心品牌切入到集团
内其他品牌的开发能力。
在实际经营过程中，公司通常先为品牌方在单平台上提供销售服务，并在销售推广
过程中通过数据分析等手段，定位消费者群体、分析消费者行为，持续与品牌方进
行沟通、反馈和磨合。在加强公司自身对品牌调性理解的同时，也将凯淳独到的运
营理念传递给品牌方，进而深入到品牌方的发展规划和预算管理等决策层面，与品
牌方形成互融互生的关系，将自身与品牌方绑定，共同参与到品牌方的线上渠道拓
展、品牌升级以及销售增长指标的完成。为前述三个“转换”提供了良好的基矗
（三）专业的IT开发能力、全渠道的数据整合能力及消费者运营系统
公司具备专业的IT系统开发和应用落地能力，公司围绕主营业务已开发了多个系统
和软件应用，并注册了30余项计算机软件著作权。公司全资子公司沛香科技专注于
IT领域的系统研发，拥有颇具规模的技术研发团队。公司通过信息化系统衔接公司
各部门的不同业务环节，并已在关键业务领域广泛采用了AI技术，显著提高了自身
服务质量与工作效率。为确保各项业务顺利推进，高效准确地处理海量订单，及时
完整地进行财务核算，公司打通了采购端、仓储端、销售端以及财务端的信息系统
，自行研发了全渠道电商运营管理软件、全渠道仓库管理软件等应用系统，对外衔
接了天猫平台、物流公司等外部接口，对内对接了财务核算模块，从而保证了公司
业务部门和财务部门能够实时、真实、准确地归集、传递、保存相关业务数据，为
业务高效开展提供坚实的基矗
公司专业的IT开发能力还体现在全渠道的数据整合应用上。公司自主研发了全渠道
的数字化营销系统，并以独立软件开发商的身份成为天猫、京东等电商平台认证的
第三方合作平台。公司的数字营销系统经品牌方授权后，可以实时采集全渠道的基
本信息数据、交易类数据以及行为交互数据，通过客户画像绘制引擎自动完成数据
储存、数据清洗、全渠道ID识别以及分析建模等工作，以洞察市场趋势，优化营销
策略，提高销售和获客效果，实现精准营销的目的。
随着公域平台流量见顶，品牌更关注与消费者的有效互动，便于去了解消费者的需
求和反馈，从而及时做出正确的决策，改进产品和服务。为此，公司自主研发了KA
YNETICS全渠道消费者运营系统，是在原KAYNETICS全渠道CRM系统3.0基础上做了升
级，集成了公司自主研发的KAYNETICSAIConsumerInsight工具能力，实现实时消费
者洞察，从而帮助品牌进行更精准、高效的触达与转化，实现可持续的商业增长，
通过精细化运营提升转化效率，留住客户，拉长消费者生命周期。公司自研的“智
听”智能体分析系统，通过RPA+DeepSeek大模型能够自动解析海量用户评论、聊天
记录、语音音频，通过模型分析评论中的深层语义，精准识别消费者的情感和诉求
，协助客服人员精准识别信息要素，助力品牌快速响应消费者需求。
（四）人力资源优势
公司重视人才和团队建设，经过多年发展和培育，已组建多支高素质业务团队，涵
盖店铺管理、视觉设计、活动营销、仓储管理、系统开发及客户关系管理等业务板
块。核心团队稳定，成员均在公司服务多年，并在员工持股平台持有股份，共同分
享公司增长成果。其他团队成员也具备丰富从业经验，具备独当一面的执行能力。
通过持续的内部培养和梯队建设，公司团队不断优化，年龄结构合理，能够适应行
业快速发展和变革。
公司重视经验传递和员工培训，建立了完善的员工培训体系，为公司优秀人才培养
和专业化团队打造奠定了良好基矗除职业发展培养外，公司还注重员工体验，定期
组织各具特色的团建活动。公司已连续多年荣获知名雇主品牌架构师WINGs等机构
颁发的“大中华区雇主品牌创意大赛之员工体验创新奖”。公司优秀的企业文化和
员工凝聚力有助于吸引更多人才。
（五）全域私域营销优势
公司独特地将CRM、全域私域营销与电商思维融为一体，打造了一套销售及获客导
向的闭环营销运营策略。通过巧妙整合与协同各种资源与渠道，公司不仅在全域范
围内进行广泛的市场触达，更在私域空间内深化与用户的连接。这种策略以用户为
核心，借助数据驱动的精准分析和私域流量的精细运营，力求实现销售和获客效果
的最大化。通过全域营销吸引潜在客户，并将其引导至私域，再通过私域营销深化
用户关系，提高用户活跃度和忠诚度，最终实现销售和获客的双重目标。公司追求
每一次触达的精准与高效，以实现商业的持续增长。凭借卓越的全域私域营销运营
能力，公司提升用户触达和粘性，增强品牌影响力，助力品牌在激烈的市场竞争中
取得优势，稳固市场地位。
三、公司面临的风险和应对措施
电子商务行业具备创新快、变化多的特点，下列风险因素可能对公司产生不利影响
：针对以上风险，公司应对措施如下：
电子商务行业在技术创新、市场格局变化、消费者行为等多方面均呈现出显著的变
革趋势。面对行业的快速变革和新兴业态的不断涌现，公司展现出对行业趋势的高
度敏感性和适应性。公司积极拥抱变化，灵活调整战略方向，持续优化服务体验，
通过优化现有业务（存量）和开拓新的市场空间（增量），助力品牌实现业务的稳
健增长。在技术创新方面，公司致力于不断提升自身的研发和技术开发能力，构建
智能化和数字化的经营模式。伴随人工智能、大数据、虚拟现实（VR）等前沿技术
在电商领域的应用不断深化，公司加速推进技术进步与迭代，在电商综合服务中落
地AI能力。当前，公司已经阿里云成功接入deepseek大模型，并积极推进该模型的
本地化部署与应用适配，旨在将人工智能的强大力量深度融入公司的全链路运营管
理之中。同时通过机房整合，有效释放冗余资源，集合云资源的合理配置和弹性扩
展，提升数据处理能力，提高服务响应速度。通过线上、线下资源打通并行，优化
策略访问通道，降低IT运营成本，提高IT服务质量，从而实现整体经营效益的显著
增长。
在市场竞争方面，公司结合自身优势，积极探索差异化的发展路径，注重扬长补短
。紧抓适合自身战略定位的竞争力优势，同时打造差异化竞争优势，与品牌方深度
融合，通过全渠道多层次的策略助力其在市场实现品牌扩张。此外，公司持续关注
行业新业态新模式的发展潜力，通过因地制宜的市场策略，拓展新的业务增长空间
。
在消费者需求方面，当前消费者越来越注重个性化、品质化和便捷化的购物体验。
公司通过提供定制化的商品和服务、加强品质管控、优化物流配送等方式，进一步
提升消费者的购物满意度和忠诚度。
公司坚持长期主义的经营理念，注重持续深耕细作，致力于成为品牌的长期合作伙
伴，即“时间的朋友”。我们相信，通过持续的努力和创新，能够与品牌共同成长
，实现互利共赢的长期发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜宁波凯溶乐国际贸易有限公司｜ 200.00｜ 375.21｜ 9115.67｜
｜凯淳(香港)国际贸易有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海沛香信息科技有限公司 ｜ 100.00｜ -80.62｜ 16676.38｜
｜上海凯滋漫电子商务有限公司｜ 1000.00｜ -31.14｜ 2860.82｜
｜上海凯浥广告有限公司 ｜ 1000.00｜ -92.79｜ 740.64｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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