☆经营分析☆ ◇301011 华立科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 61693.03｜ 20968.22｜ 33.99｜ 41.97｜
｜游戏游艺设备销售 ｜ 35120.57｜ 10289.31｜ 29.30｜ 23.90｜
｜动漫IP衍生产品销售 ｜ 26572.46｜ 10678.91｜ 40.19｜ 18.08｜
｜运营服务 ｜ 11083.39｜ 1048.73｜ 9.46｜ 7.54｜
｜游乐场运营 ｜ 8733.20｜ -377.27｜ -4.32｜ 5.94｜
｜设备合作运营 ｜ 2350.19｜ 1426.00｜ 60.68｜ 1.60｜
｜其他业务 ｜ 1424.72｜ 592.50｜ 41.59｜ 0.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 40336.30｜ 13407.49｜ 33.24｜ 42.25｜
｜游戏游艺设备销售 ｜ 23768.91｜ 6945.95｜ 29.22｜ 24.89｜
｜动漫IP衍生产品销售 ｜ 16567.38｜ 6461.55｜ 39.00｜ 17.35｜
｜运营服务 ｜ 7038.31｜ 623.16｜ 8.85｜ 7.37｜
｜游乐场运营 ｜ 5349.39｜ -475.89｜ -8.90｜ 5.60｜
｜设备合作运营 ｜ 1688.92｜ 1099.05｜ 65.07｜ 1.77｜
｜其他业务 ｜ 727.68｜ 211.94｜ 29.13｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 39350.29｜ 11008.51｜ 27.98｜ 81.81｜
｜境外 ｜ 8752.00｜ 3234.09｜ 36.95｜ 18.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 15072.80｜ 5017.64｜ 33.29｜ 41.13｜
｜游戏游艺设备销售 ｜ 9717.53｜ 2806.25｜ 28.88｜ 26.51｜
｜动漫IP衍生产品销售 ｜ 5355.27｜ 2211.39｜ 41.29｜ 14.61｜
｜运营服务 ｜ 3075.86｜ 24.69｜ 0.80｜ 8.39｜
｜游乐场运营 ｜ 2681.22｜ -91.23｜ -3.40｜ 7.32｜
｜设备合作运营 ｜ 394.64｜ 115.92｜ 29.37｜ 1.08｜
｜其他业务 ｜ 352.47｜ 166.81｜ 47.33｜ 0.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动漫文化游艺行业 ｜ 101747.40｜ 30490.61｜ 29.97｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 87545.40｜ 29018.22｜ 33.15｜ 43.41｜
｜游戏游艺设备销售 ｜ 54894.66｜ 15061.50｜ 27.44｜ 27.22｜
｜动漫IP衍生产品销售 ｜ 32650.74｜ 13956.72｜ 42.75｜ 16.19｜
｜运营服务 ｜ 12359.54｜ 898.62｜ 7.27｜ 6.13｜
｜游乐场运营 ｜ 10572.15｜ 292.84｜ 2.77｜ 5.24｜
｜其他业务 ｜ 1842.46｜ 573.77｜ 31.14｜ 0.91｜
｜设备合作运营 ｜ 1787.39｜ 605.78｜ 33.89｜ 0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 88325.36｜ 25763.53｜ 29.17｜ 86.81｜
｜境外 ｜ 13422.04｜ 4727.08｜ 35.22｜ 13.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售 ｜ 87545.40｜ 29018.22｜ 33.15｜ 86.04｜
｜运营服务 ｜ 12359.54｜ 898.62｜ 7.27｜ 12.15｜
｜其他 ｜ 1842.46｜ 573.77｜ 31.14｜ 1.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主营业务基本情况
公司是国内商用游戏游艺设备的发行与运营综合服务商龙头企业，以“为用户创造
快乐”为宗旨，秉承“绿色文化、创意科技、用科技享受生活”的发展理念，以建
立全球一流的文化游乐企业为战略目标，持续实施模式创新、管理创新、技术创新
，完善业务结构，提高设计、研发能力，拓展销售渠道，完善运营模式，涵盖游戏
游艺设备设计、研发、生产、销售、运营等环节，形成完整产业链。
2、主要产品和服务
（1）游戏游艺设备
公司生产的游戏游艺设备可以满足用户娱乐、亲子互动、动漫文化、儿童益智、体
育健身等需求。
（2）动漫IP衍生产品
动漫IP衍生产品业务系公司借鉴日本ACG产业（泛指包括Animation动画、Comic漫
画、Game游戏等内容的二次元文化产业）的先进经验，在国内率先推出的业务模式
，公司动漫IP衍生产品业务主要通过向游乐场门店投放动漫卡通设备并持续销售动
漫IP衍生产品实现。动漫IP衍生产品配套动漫卡通设备使用，动漫IP衍生产品融合
了正版IP动漫形象的卡片、手办等，消费者每次使用动漫卡通设备时均可获取相关
产品。公司通过向合作门店销售动漫IP衍生产品获取收入。
（3）运营服务
公司运营服务包括游戏游艺设备的合作运营和游乐场运营。
1）设备合作运营
设备合作运营业务指公司与下游客户签订协议，约定由公司将游戏游艺设备寄放在
客户运营的游乐场所，公司从该设备经营收入中收取分成款。公司将设备寄放在客
户运营的游乐场所之后，每个月按照约定比例收取合作设备运营收入。
设备合作运营业务为公司带来持续稳定收益的同时丰富了公司的盈利渠道，降低了
客户运营游乐场所的前期成本，实现了双方的优势互补、互利共赢。同时，设备合
作运营业务有助于公司及时了解产品运营情况、分析用户需求，对引导公司开发、
引进新产品、新技术提供及时、有效的指导信息，形成“研发支持销售，销售引领
运营，运营促进研发”的良性循环。
2）游乐场运营
游乐场运营服务指公司在商业综合体直接经营游乐场所的服务。鉴于室内游乐场等
休闲娱乐项目强大的吸引客流能力，国内商业综合体积极引入游乐场门店已成为行
业显著趋势。核心地段的游乐场因其巨大的聚集性人流量成为一种不可再生的稀缺
资源。公司经过多年的游戏游艺产品销售和运营业务，拥有丰富的产业经验，同时
，公司与粤海、永旺、万科等大型商业地产公司建立良好合作关系，将运营服务进
一步延伸至游乐场运营服务。游乐场运营服务有助于公司对消费者的消费习惯、消
费偏好进一步分析，及时调整游乐场经营布局及设备配置，对公司产品的设计、研
发具有重要的意义，自营游乐场也是公司向下游客户展示优质产品及经营模式的直
接平台，对引导客户进行产品的选购、经营理念的优化提供重要的参考素材，有利
于促进原有客户加快引进优质产品，也有利于吸引行业外的投资者进入游戏游艺行
业。
3、公司的主要经营模式
（1）采购模式
为保障公司日常经营活动的连续性，公司对用量较大的产品专用件，以及受市场供
给关系（主要是价格波动较大）影响较大、或是在需求预测的用量较大等综合因素
考量下做适当备货，以满足正常生产或售后服务的需求。此外，公司会根据过往经
营、采购情况对基本库存采购的产品种类及数量进行优化。
除上述基本件和常用件外，需要订制化采购的海外套件，如采购周期较长，供给渠
道较少或受货币汇率影响较大的套件、主机等产品核心部件进行适当的备货，公司
根据客户对不同产品的订制需求、结合现有库存以及各供应商交货周期等情况制定
采购计划，进行相应原材料采购。
公司核心部件中部分属于工业领域应用范围较广的部件，公司和供应商一般按照市
场价格确定采购价格，部分属于行业特有或产品专属的部件，一般由公司和供应商
根据行业惯例协商确定采购价格。
（2）生产模式
公司产品研发中心统筹确立产品的技术规范，技术开发部根据产品的要求和性能特
点进行包括但不限于美术设计、结构设计、电气设计、产品包装等开发工作。在各
项技术规范确立完成后会进行样品的试制、组装、调试、评审、外测等环节，在样
品符合预期要求后进行产品资料的归档，并形成包括但不限于工程图档、BOM表、
装配作业指导书等技术文件指导生产的顺利进行。
公司生产严格按照ISO9001：2015质量管理体系的标准和要求展开产品的生产、检
验及交付。
生产中心按照公司的销售计划下达生产指令，生产计划部根据生产任务单编排生产
计划，采购部根据生产计划进行产品原材料的采购工作，生产人员根据生产投料单
进行领料作业，按照作业指导书及工艺要求等进行产品的总装操作，确保产品品质
。生产计划部根据工厂生产计划及生产能力评估交付能力，以确定是否需要安排委
外生产。公司根据ISO9001：2015质量管理体系的要求制定了合格供应商的评估，
并进行委外品质的管控，由生产中心质监部负责对内及对外的品质控制，包括但不
限于来料检验、生产组装、产品检验、包装运输等全部生产环节的闭环监控。
公司依据ISO9001：2015质量管理要求建立了产品标识与可追溯性管理制度，所有
关键部件、关键物料、关键半产品、全部产成品都有条码标识并录入系统，以便追
溯。所有与条码关联的环节和过程负责条码的标识和可追溯，质监部对整个生产环
节进行监督管理。
（3）研发模式
公司设有产品开发中心，负责产品技术研究开发、产品工业设计与开发、产品开发
工艺支持、样品试制与编制生产说明书、技术发展信息收集与研发活动支持等任务
。公司非常重视市场调研分析，利用产业链完整的优势，根据市场需求进行开发、
设计新产品；其次，公司通过定期组织技术人员对行业内先进技术进行研讨，研究
创新技术运用领域，对比公司技术与其存在的差异及差距，研讨后归纳总结确定研
究方向。
公司组建了专业的开发团队，负责自研产品的开发。从提案到立项，力求以产出高
品质产品为目标，建立专业的开发流程，构建统一运营体系，以平台化思维进行产
品运营与迭代，以用户为中心，打造线下强体验，线上线下结合的一整套引流转化
方案，让产品更具生命力，粘性更强。公司注重商业模式的创新，结合游戏游艺产
品设计，开发更贴合市场的产品。未来也会引进国际级IP进行产品开发，打造国际
级水平、盈利能力强的游戏游艺产品。
（4）销售模式
公司产品销售主要包括境内销售和境外销售。境内市场主要通过公司销售部、子公
司华立发展完成销售，境外市场主要通过策辉有限公司开展销售。公司产品主要应
用于国内外大型主题乐园、商业地产等，主要将产品销售给游艺游乐场所、主题乐
园经营企业。
公司动漫IP衍生产品业务主要通过向游乐场门店投放动漫卡通设备并持续销售动漫
IP衍生产品实现。公司通过向游乐场门店销售动漫IP卡牌及其他IP衍生品获取收入
。
公司通过多种模式进行销售推广，提升产品形象和知名度，加深客户对公司产品的
认同。公司主要推广模式包括参加各类游戏游艺产品博览会、展会，设立大型产品
体验展厅，举办华立赛事、卡片嘉年华活动等推广公司产品并吸引潜在客户。对于
重点客户，公司通过定期或不定期拜访、沟通等方式跟踪了解客户场地拓展情况、
设备更新需求等，及时掌握客户信息进行推荐产品，在取得客户认可后签订销售合
同。
（5）运营服务模式
1）设备合作运营
设备合作运营模式是公司提供游戏游艺设备，合作客户提供游艺游乐场所，设备所
有权归公司所有，合作客户进行日常运营管理及维护，公司每个月按照设备经营收
入的约定比例收取分成款。
该模式下公司能够发挥自身设计、研发、生产的优势，扩大设备产量，同时能够通
过设备合作运营及时了解消费者偏好、习惯，有助于公司产品的设计、研发。
2）游乐场运营
公司在城市商业综合体等区域选择运营场所，根据游乐场所处位置、附近人口特征
等因素进行场所装修和游戏游艺设备配置，自主运营游乐常自营游乐场强化了公司
产业链结构，有助于提升公司的行业竞争力。此外，自营游乐场可以帮助公司充分
了解客户需求，有助于公司通过卓越的内容体验和精心设计的互动功能把握客户群
体深度需求，进而通过IP动漫文化与拥有共同兴趣的用户形成强烈的情感连接，有
助于实现公司成为全球游戏游艺行业的顶级服务商和设备供应商的目标。
4、公司产品或服务的市场地位
公司主要从事室内商用游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售、运营业务，形成
了游戏游艺设备完整的产业链优势。公司主要创始团队深耕行业三十五年，积累了
丰富的实践经验，经过多年的发展，公司在业内拥有良好的品牌形象。
公司系中国文化娱乐行业协会电子游戏竞技分会副会长单位和广东省游戏产业协会
发起人及副会长单位。公司作为起草单位之一参与制定了2014年8月15日开始实施
的室内游乐设备产品行业的国家、行业标准《游戏游艺机产品规范第1部分：通用
要求》（GB/T30440.1-2013）及《游戏游艺机产品规范第3部分：室内商用大型游
戏游艺机》（GB/T30440.3-2013）。此外，公司是广东省商用动漫游戏机标准化技
术委员会发布的《商用动漫游戏机生产组装及场地安装操作规范》（T/GAGA001-20
21）、《商用动漫游戏机场地布局规范》（T/GAGA002
-2021）和《商用动漫游戏机软件系统通用技术要求》（T/GAGA003-2021）团体标
准的主要起草单位，公司在行业内具有较高影响力和市场地位，作为行业内的龙头
企业，起到了引导行业持续、良性、健康发展的作用。
公司在产品研发、全球或区域代理权、渠道资源方面具有强大的竞争优势。截至本
报告期末，公司主要拥有211项国内注册商标权、156项专利权、196项软件著作权
、179项美术作品登记，自主研发的《雷动》系列受到国内外客户的欢迎，产品畅
销国内外。公司与微软（Microsoft）、万代南梦宫（BandaiNamco）、世嘉（SEGA
）、MARVELOUS、RawThrills、鈊象电子（IGS）等建立了战略合作伙伴关系，持续
推出了《闪电摩托DX》《极品飞车》《巨兽浩劫3》《假面骑士正义变身》《头文
字D激斗》《狂野飙车9》《太鼓之达人》《舞萌DX》《火影忍者斗牌世界》《我的
世界地下城》《中二节奏》《宝可梦明耀之星》《三国幻战》《奥特曼光辉共斗》
等广受消费者喜爱的游戏游艺设备。
2010年至今，公司自主研发的多款产品荣获国家游戏产业年会的最高奖项“中国动
漫游戏行业金手指奖”，连续多年获得中国动漫游戏行业协会颁发的“优秀企业奖
”、“产品研发先进单位”，并在2019年11月被评为“2019年广州文化企业50强”
单位。2020年，公司荣获中华人民共和国广州海关颁发的“AEO高级认证企业”证
书；2022年，公司荣获广东省游戏产业协会颁发的《2021年度优秀游戏游艺企业》
证书，荣获广东省工业和信息化厅颁发的《广东省创新型中小企业》证书；2023年
，公司荣获广东省工业和信息化厅颁发的《专精特新中小企业》证书，荣获广东省
版权局颁发的“广东省版权兴业示范基地”称号，荣获商务部、中共中央宣传部、
文化和旅游部及国家广播电视总局联合颁发的《2023-2024年度国家文化出口重点
企业》证书；2024年，公司荣获国家文化和旅游部颁发的“国家文化产业示范基地
”称号，“WAHLAP”品牌被广东商标协会重点商标保护委员会纳入“广东省重点商
标保护名录”；2025年，荣获广东省科学技术厅颁发的“广东省商用游戏游艺设备
工程技术研究中心”称号。
5、公司的竞争优势与劣势
（1）竞争优势
1）完整产业链优势
公司目前业务涵盖游戏游乐设备的设计、研发、生产、销售和运营等环节。完整的
产业链结构下，公司能够快速反馈消费者的信息，促进设计、研发环节的创新与改
善，公司对市场的反应更敏感、更及时，公司各个业务环节形成一个有机的整体，
价值链各环节之间实现战略协同效应，有效提升公司的综合市场竞争力。
2）文化创意和科技创新优势
公司以文化创意、科技创新为设备开发核心，形成了产品策划设计、内容制作、软
硬件开发测试等完整的产品设计研发体系，并成功研发跨平台软件开发引擎。公司
自主研发完成“雷动”竞速系列产品，受到国内外客户和消费者喜爱，并获得国际
游戏游艺产业巨头SEGA认可，由SEGA代理销往国外。
公司高度重视知识产权保护，截至本报告期末，公司主要拥有211项国内注册商标
权、156项专利权、196项软件著作权、179项美术作品登记，并于2021年荣膺广州
市番禺区知识产权保护协会首届副会长单位，在国内成为少数具有较强自主设计开
发能力的游戏游艺企业。公司系高新技术企业，并在2019年11月被广州文化产业交
易会评为“2019年广州文化企业50强”单位。2020年，公司荣获中华人民共和国广
州海关颁发的“AEO高级认证企业”证书；2022年，公司荣获广东省游戏产业协会
颁发的《2021年度优秀游戏游艺企业》证书，荣获广东省工业和信息化厅颁发的《
广东省创新型中小企业》证书；2023年，公司荣获广东省工业和信息化厅颁发的《
专精特新中小企业》证书，荣获广东省版权局颁发的“广东省版权兴业示范基地”
称号，荣获商务部、中共中央宣传部、文化和旅游部及国家广播电视总局联合颁发
的《2023-2024年度国家文化出口重点企业》证书；2024年，公司荣获国家文化和
旅游部颁发的“国家文化产业示范基地”称号，“WAHLAP”品牌被广东商标协会重
点商标保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”；2025年，荣获广东省科学技
术厅颁发的“广东省商用游戏游艺设备工程技术研究中心”称号。
3）管理团队优势
经过多年的持续经营，公司已建立起一支经验丰富、结构合理、团结合作的国际化
管理团队。公司以董事长为核心的部分国际化管理团队成员深耕游戏游艺行业三十
五年，深入了解行业的设计、研发、生产、销售和运营模式，对国内外游戏游艺行
业的技术及业务发展路径、未来趋势具有深刻理解。
4）全球资源渠道优势
公司以建立全球一流的文化游乐企业为战略目标，始终坚持品牌客户战略，积累了
丰厚的全球渠道资源，在世界各地拥有一批实力雄厚的本土化战略合作伙伴，产品
畅销全球动漫游乐市常目前与公司合作的品牌客户包括风云再起、永旺幻想、星际
传奇、天空之城、TimeZone、HELIXLEISUREPTELTD等国内外知名连锁品牌。
5）IP渠道优势
近年来，以文学、游戏、影视、动漫为代表的IP产业链条和生态系统正在形成，优
秀的IP能够为影视、动漫、游乐行业带来丰厚的收益，IP逐渐成为影视、动漫、游
乐行业的引擎。公司凭借在行业内多年的积累，与Microsoft（微软）、BandaiNam
co（万代南梦宫）、SEGA（世嘉）、MARVELOUS、RawThrills、IGS（鈊象电子）等
全球知名游戏企业建立了战略合作伙伴关系。目前公司已获得了多款IP在游戏游艺
设备领域的全球或区域代理权，持续推出了《闪电摩托DX》《极品飞车》《巨兽浩
劫3》《假面骑士正义变身》《头文字D激斗》《狂野飙车9》《太鼓之达人》《舞
萌DX》《火影忍者斗牌世界》《我的世界地下城》《中二节奏》《宝可梦明耀之星
》《三国幻战》《奥特曼光辉共斗》等广受消费者喜爱的游戏游艺设备。
（2）竞争劣势
1）国内竞争激烈，公司规模有待提高
公司目前已成为国内游戏游艺行业龙头，但国内游戏游艺设备生产型企业较多，大
多为中小企业，且中低端市场竞争较为激烈。公司产品主要集中在中高端市场，在
国内中低端市场产品竞争优势不明显，导致公司游戏游艺设备销售占国内规模占比
较低，仍有较大提升空间。
2）国际竞争力不足
经过多年发展，公司形成了完整的游戏游艺产业链结构，成为国内游戏游艺综合服
务商龙头企业，整体研发实力和品牌影响力位居国内前列。但与国际顶级游戏游艺
企业相比，公司成立时间较晚，在业务规模、开发能力、资金实力等方面仍存在一
定差距，与国际一流企业相比，公司国际竞争力不足。
二、核心竞争力分析
公司作为室内游戏游艺行业国内第一家上市企业，自成立以来一直专注于游戏游艺
领域，在产业链、文化创意与科技创新、管理团队、全球资源渠道以及IP渠道等方
面均具有一定的优势。
1、完整产业链优势
公司目前业务涵盖游戏游乐设备的设计、研发、生产、销售和运营等环节。完整的
产业链结构下，公司能够快速反馈消费者的信息，促进设计、研发环节的创新与改
善，公司对市场的反应更敏感、更及时，公司各个业务环节形成一个有机的整体，
价值链各环节之间实现战略协同效应，有效提升公司的综合市场竞争力。
2、文化创意与科技创新优势
公司以文化创意、科技创新为设备开发核心，形成了产品策划设计、内容制作、软
硬件开发测试等完整的产品设计研发体系，并成功研发跨平台软件开发引擎。公司
自主研发完成“雷动”竞速系列产品，受到国内外客户和消费者喜爱，并获得国际
游戏游艺产业巨头SEGA认可，由SEGA代理销往国外。
公司高度重视知识产权保护，截至本报告期末，公司主要拥有211项国内注册商标
权、156项专利权、196项软件著作权、179项美术作品登记，并于2021年荣膺广州
市番禺区知识产权保护协会首届副会长单位，在国内成为少数具有较强自主设计开
发能力的游戏游艺企业。公司系高新技术企业，并在2019年11月被广州文化产业交
易会评为“2019年广州文化企业50强”单位。2020年，公司荣获中华人民共和国广
州海关颁发的“AEO高级认证企业”证书；2022年，公司荣获广东省游戏产业协会
颁发的《2021年度优秀游戏游艺企业》证书，荣获广东省工业和信息化厅颁发的《
广东省创新型中小企业》证书；2023年，公司荣获广东省工业和信息化厅颁发的《
专精特新中小企业》证书，荣获广东省版权局颁发的“广东省版权兴业示范基地”
称号，荣获商务部、中共中央宣传部、文化和旅游部及国家广播电视总局联合颁发
的《2023-2024年度国家文化出口重点企业》证书；2024年，公司荣获国家文化和
旅游部颁发的“国家文化产业示范基地”称号，“WAHLAP”品牌被广东商标协会重
点商标保护委员会纳入“广东省重点商标保护名录”；2025年，荣获广东省科学技
术厅颁发的“广东省商用游戏游艺设备工程技术研究中心”称号。
3、管理团队优势
经过多年的持续经营，公司已建立起一支经验丰富、结构合理、团结合作的国际化
管理团队。公司以董事长为核心的部分国际化管理团队成员深耕游戏游艺行业三十
五年，深入了解行业的设计、研发、生产、销售和运营模式，对国内外游戏游艺行
业的技术及业务发展路径、未来趋势具有深刻理解。
4、全球资源渠道优势
公司以建立全球一流的文化游乐企业为战略目标，始终坚持品牌客户战略，积累了
丰厚的全球渠道资源，在世界各地拥有一批实力雄厚的本土化战略合作伙伴，产品
畅销全球动漫游乐市常目前与公司合作的品牌客户包括风云再起、永旺幻想、星际
传奇、天空之城、TimeZone、HELIXLEISUREPTELTD等国内外知名连锁品牌。
5、IP渠道优势
近年来，以文学、游戏、影视、动漫为代表的IP产业链条和生态系统正在形成，优
秀的IP能够为影视、动漫、游乐行业带来丰厚的收益，IP逐渐成为影视、动漫、游
戏游艺行业的引擎。公司凭借在行业内多年的积累，与Microsoft（微软）、Banda
iNamco（万代南梦宫）、SEGA（世嘉）、MARVELOUS、RawThrills、IGS（鈊象电子
）等全球知名游戏企业建立了战略合作伙伴关系。目前公司已获得了多款IP在游戏
游艺设备领域的全球或区域代理权，持续推出了《闪电摩托DX》《极品飞车》《巨
兽浩劫3》《假面骑士正义变身》《头文字D激斗》《狂野飙车9》《太鼓之达人》
《舞萌DX》《火影忍者斗牌世界》《我的世界地下城》《中二节奏》《宝可梦明耀
之星》《三国幻战》《奥特曼光辉共斗》等广受消费者喜爱的游戏游艺设备。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）宏观经济波动的风险
公司业绩的主要来源为游戏游艺设备设计、研发、制造、销售、运营，行业的下游
主要涉及游乐尝主题乐园等。游戏游艺行业与宏观经济周期和商业地产业态升级、
商业综合体数量等因素有较大关联性。如果未来我国宏观经济运行出现较大幅度的
波动，居民在文化娱乐方面的消费减少，将导致下游客户的产品需求减少，对公司
的生产经营状况产生不利影响，公司的经营业绩将存在波动的风险。
公司将紧抓我国文化娱乐消费快速发展的历史机遇、紧跟全球游戏游艺产业的发展
趋势，加快新技术的应用研发，推进产品更新迭代，持续提升公司在游戏游艺设备
行业的优势；同时，公司将持续拓展终端业务，完善产业链结构，形成游戏游艺设
备设计、研发、生产、销售、运营相互协调、相互促进的战略协同效应，持续提升
公司在行业内的综合竞争力。
（2）应收账款风险
公司应收账款占流动资产比例较大。虽然对应收账款已建立较为严格的考核管理制
度，但如果未来客户经营环境、财务状况等出现重大不利变化，不排除可能发生因
应收账款不能及时收回而形成坏账的风险，从而对公司的资金使用效率及经营业绩
产生不利影响。
未来，公司将进一步加强财务方面的管理和风险控制，善用金融工具，关注外汇波
动、拓宽融资渠道，并加强财务筹划，提高资金使用效率，将财务风险控制在合理
水平。
（3）境外采购风险
公司进口原材料主要为套件。近年来，部分发达国家经济增速放缓，国际贸易保护
主义呈现抬头迹象。受中美贸易摩擦等因素的影响，公司需要从境外采购的部分物
料面临进口贸易风险。
公司的主要境外采购国家/地区为日本、中国台湾、美国，与进口原材料供应商均
有多年合作关系，但若因国际贸易摩擦而出现公司外购物料价格变动等情形，将对
公司未来的经营业绩产生一定影响。同时，如公司未来不能保持稳定的经营状况，
境外套件供应商可能中止与公司进行合作，将对公司的生产经营和持续经营能力带
来不利影响。
（4）知识产权侵权风险
经过多年的技术积累，公司逐渐形成了自己的核心技术，公司品牌在市场上具有较
高的知名度。截至本报告期末，公司主要拥有211项国内注册商标权、156项专利权
、196项软件著作权、179项美术作品登记，公司产品具有较高市场竞争力。如果未
来其他公司仿冒公司品牌，公司将面临着知识产权被侵犯的风险，可能对公司经营
业绩造成一定的不利影响。
（5）汇率波动风险
公司产品外销及境外原材料采购主要以美元、港元、日元等报价和结算，公司在报
价时已考虑汇率的可能波动。汇率受国内外政治、经济等众多因素影响，若未来人
民币对外币汇率短期内波动较大，公司存在汇兑损失的风险。为控制汇率大幅波动
风险，公司及全资子公司将加强对汇率的研究分析，实时关注国际国内市场环境变
化，适时调整经营、业务操作策略，最大限度地避免汇兑损失。
四、主营业务分析
1、概述
公司是国内商用游戏游艺设备龙头，业务布局设计、研发、生产、销售和运营全产
业链，以“为用户创造快乐”为宗旨，秉承“绿色文化、创意科技、用科技享受生
活”的发展理念，以建立全球一流的文化游乐企业为战略目标。
报告期内，公司实现营业收入48,102.28万元，同比增长4.12%，归属于上市公司股
东的净利润3,497.96万元，同比减少2.84%；报告期末，公司资产总额131,137.64
万元，较期初增长0.37%，归属于上市公司股东的净资产75,667.89万元，较期初增
长0.99%。
报告期内，游戏游艺设备销售收入23,768.91万元，同比下降2.81%，毛利率同比上
升3.36%。主要系前期国内室内游乐场短期迅猛扩张，报告期内新增游乐场数量放
缓及部分游乐场进入调整周期，叠加公司部分新品上市发行延缓，国内游戏游艺设
备销售业务承压。另一方面，公司前期针对海外市场需求加强产品布局，部分产品
获得海外客户青睐，带动产品批量销售或整场设备向我司采购，推动游戏游艺设备
海外销售积极向好。
报告期内，动漫IP衍生产品销售收入16,567.38万元，同比增长14.51%。报告期内
核心产品《宝可梦》完成迭代，第一季度《宝可梦加傲乐》迭代空档大幅影响了单
季度动漫IP衍生产品销售收入；在第二季度，公司有序完成新品《宝可梦明耀之星
》发行上市，产品在4月中旬正式运营后，深得玩家们喜爱，助力公司在第二季度
创下动漫IP衍生产品销售业务单季度收入新高。《宝可梦明耀之星》作为公司今年
的爆品之一，刷新了单P位记录，同时受成本上升等影响，亦使得业务板块毛利率
略有下降。
公司自研国潮卡片产品《三国幻战》表现良好，报告期初在中国台湾顺利发行，取
得了较好的市场表现。公司预计随着投放数量的增加及市场渗透率的提高，动漫IP
衍生业务收入规模将继续稳步增长。
报告期内，游乐场运营业务实现营业收入5,349.39万元，同比增加1.87%。区域市
场竞争激烈叠加同质化娱乐场景供给增加，公司游乐场经营阶段性承压。公司将探
索输出标准化运营管理体系，提供运营服务、品牌授权等多样化合作模式，不断优
化游乐场业务。未来公司运营板块将以差异化的“设备+运营+服务”生态体系为核
心的经营思路，围绕玩家体验与服务，深度经营核心玩家社群，保持区域竞争优势
。
报告期内，公司积极探索战略外延发展方向，推出IP运营厂牌"WARAWARA"和音乐厂
牌“WAMUSIC”。
基于公司35年的全球IP资源和运营经验积累，领先的游艺设备研发壁垒和覆盖全球
超万家游乐场的渠道优势，公司积极尝试打通“IP+设备+场景+衍生”的商业闭环
，为此设立IP综合运营厂牌"WARAWARA"，通过孵化、收购、总代等方式整合「三国
幻战」、「鹅精病GEEESE!」、「天朝小吃二三事」、「苦熊GO-YABEAR」、「鳄梨
家族」等人气原创IP和经典街机游戏IP「三国战纪」、「西游释厄传」等资源，丰
富线下场景娱乐的多元体验感及IP应用维度。
同时，公司致力于打通从游戏运营到内容消费的价值链路，提升用户生命周期价值
，设立了音乐厂牌“WAMUSIC”。并于2025年7月举办了首届WAMUSIC-LIVE超次元游
戏音乐节，邀请众多嘉宾齐聚广州为观众们带来了精彩的二次元动漫音乐演出。在
年轻化娱乐生态领域中，公司希望进一步探索“音乐+游戏+社交”创新商业形态，
进一步深化在音游领域的品牌影响力，加强公司音乐游戏游艺产品与用户之间的情
感连接。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜策辉有限公司 ｜ 230.00｜ 359.93｜ 16048.09｜
｜禧翔(上海)游艺有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江门市汇翔游艺有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜江门市亿翔游乐园有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜江门市万翔游艺有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜曙翔(上海)游艺有限公司 ｜ 500.00｜ -535.20｜ 4603.03｜
｜广州迪翔游艺有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜广州艺翔游乐服务有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜广州科韵科技投资有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜广州曜翔游艺有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州星翔游乐园管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州志翔欢乐游艺城有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州大玩家电子娱乐有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州大玩家凯威娱乐发展有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州华翔游艺有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广州华立科技软件有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜广州华立科技发展有限公司 ｜ 450.00｜ -｜ -｜
｜广州冠翔游乐园有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜广东傲翔游艺有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜佛山市南海伟翔游艺有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜东莞市跃翔游艺有限公司 ｜ 100.00｜ -367.85｜ 1748.25｜
｜东莞市越翔游艺有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜东莞市腾翔游艺有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜东莞市恒翔游艺有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海立秋麦麦文化科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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