☆经营分析☆ ◇301015 百洋医药 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医学创新成果的产品开发、生产制造和商业化运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌运营业务 ｜ 271616.70｜ 128585.62｜ 47.34｜ 72.41｜
｜批发配送业务 ｜ 83321.47｜ 6730.97｜ 8.08｜ 22.21｜
｜零售业务 ｜ 19060.16｜ 850.71｜ 4.46｜ 5.08｜
｜其他业务 ｜ 1130.85｜ 646.22｜ 57.14｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌运营业务 ｜ 271616.70｜ 128585.62｜ 47.34｜ 58.33｜
｜迪巧系列 ｜ 90496.58｜ 59965.88｜ 66.26｜ 19.44｜
｜批发配送业务 ｜ 83321.47｜ 6730.97｜ 8.08｜ 17.89｜
｜零售业务 ｜ 19060.16｜ 850.71｜ 4.46｜ 4.09｜
｜其他业务 ｜ 1130.85｜ 646.22｜ 57.14｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 120611.74｜ 53971.34｜ 44.75｜ 32.15｜
｜山东省 ｜ 110809.92｜ 27309.67｜ 24.65｜ 29.54｜
｜华东(除山东省外) ｜ 69374.27｜ 28253.89｜ 40.73｜ 18.49｜
｜华北 ｜ 37345.77｜ 12522.95｜ 33.53｜ 9.96｜
｜华南 ｜ 36987.48｜ 14755.66｜ 39.89｜ 9.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌运营 ｜ 129500.00｜ --｜ -｜ 70.35｜
｜批发配送业务 ｜ 45000.00｜ --｜ -｜ 24.44｜
｜零售业务 ｜ 9100.00｜ --｜ -｜ 4.94｜
｜其他业务 ｜ 487.49｜ --｜ -｜ 0.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜药品、医疗器械等销售 ｜ 748718.07｜ 258309.10｜ 34.50｜ 92.20｜
｜品牌服务 ｜ 58124.60｜ 27822.23｜ 47.87｜ 7.16｜
｜其他服务 ｜ 2603.13｜ 1248.52｜ 47.96｜ 0.32｜
｜策划咨询服务 ｜ 1673.95｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜房屋租赁 ｜ 903.79｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜物流服务 ｜ 4.61｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医药批发配送业务 ｜ 611563.61｜ 170575.82｜ 27.89｜ 42.96｜
｜药品 ｜ 552990.39｜ 154889.60｜ 28.01｜ 38.84｜
｜其他产品 ｜ 137154.46｜ 87733.28｜ 63.97｜ 9.63｜
｜医疗器械 ｜ 58573.22｜ 15686.22｜ 26.78｜ 4.11｜
｜品牌服务 ｜ 58124.60｜ 27822.23｜ 47.87｜ 4.08｜
｜其他服务 ｜ 2603.13｜ 1248.52｜ 47.96｜ 0.18｜
｜策划咨询服务 ｜ 1673.95｜ --｜ -｜ 0.12｜
｜房屋租赁 ｜ 903.79｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜物流服务 ｜ 4.61｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东省 ｜ 266308.14｜ 50082.61｜ 18.81｜ 32.90｜
｜华东地区(除山东省外) ｜ 135999.93｜ 54701.20｜ 40.22｜ 16.80｜
｜华北地区 ｜ 82101.28｜ 30115.18｜ 36.68｜ 10.14｜
｜华南地区 ｜ 81308.42｜ 34796.15｜ 42.80｜ 10.04｜
｜华中地区 ｜ 64754.59｜ 29610.77｜ 45.73｜ 8.00｜
｜香港 ｜ 53201.12｜ 38469.97｜ 72.31｜ 6.57｜
｜西南地区 ｜ 50331.69｜ 19581.18｜ 38.90｜ 6.22｜
｜东北地区 ｜ 43430.24｜ 16085.42｜ 37.04｜ 5.37｜
｜西北地区 ｜ 31061.49｜ 13244.88｜ 42.64｜ 3.84｜
｜美国 ｜ 520.35｜ 350.50｜ 67.36｜ 0.06｜
｜国外其他地区 ｜ 428.56｜ 341.97｜ 79.80｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌运营业务 ｜ 555893.66｜ 266805.60｜ 48.00｜ 68.68｜
｜批发配送业务 ｜ 213619.34｜ 17722.55｜ 8.30｜ 26.39｜
｜零售业务 ｜ 37329.67｜ 1603.17｜ 4.29｜ 4.61｜
｜其他业务收入 ｜ 2603.13｜ 1248.52｜ 47.96｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌产品销售推广业务分部｜ 228367.73｜ 100703.51｜ 44.10｜ 63.53｜
｜医药批发配送业务分部 ｜ 110699.22｜ 10772.55｜ 9.73｜ 30.80｜
｜医药及健康产品零售业务分｜ 19045.10｜ 1206.63｜ 6.34｜ 5.30｜
｜部 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1358.80｜ 643.36｜ 47.35｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜品牌运营业务 ｜ 228367.73｜ 100703.51｜ 44.10｜ 49.11｜
｜批发配送业务 ｜ 110699.22｜ 10772.55｜ 9.73｜ 23.81｜
｜迪巧系列 ｜ 105494.59｜ 70452.55｜ 66.78｜ 22.69｜
｜零售业务 ｜ 19045.10｜ 1206.63｜ 6.34｜ 4.10｜
｜其他业务 ｜ 1358.80｜ 643.36｜ 47.35｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜山东省 ｜ 138744.66｜ 31780.05｜ 22.91｜ 38.60｜
｜其他业务 ｜ 131905.80｜ 56466.39｜ 42.81｜ 36.69｜
｜华东地区(除山东省外) ｜ 52642.45｜ 12739.78｜ 24.20｜ 14.64｜
｜华北地区 ｜ 36177.94｜ 12339.84｜ 34.11｜ 10.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业情况
作为国民经济重要支柱产业，医药行业长期承担着保障民生、促进科技创新和带动
产业升级的多重任务。2025年上半年，我国医药行业在政策深化、技术革新与资本
赋能等多重因素驱动下稳健发展，医保控费与带量采购政策的持续深化加速行业格
局重塑。
2025年初，国务院办公厅全面深化药品医疗器械审评审批制度改革，通过系统性改
革大幅缩短审评审批周期，推动医药产业创新提速。2025年上半年，国家药品监督
管理局批准创新药43个，同比增长59%，接近2024年全年总量。与此同时，2025年
国家医保政策改革以“保基本、促创新、提效率”为核心，重点优化创新药准入和
支付机制，优先将具有显著临床价值的创新药纳入医保支付体系，同步优化集采规
则，平衡价格竞争与质量保障，避免“唯低价”导向，引导企业聚焦价值竞争。
从市场看，在人口老龄化加速、政策改革深化和技术创新突破的多重驱动下，行业
展现出强劲的发展韧性，据广开首席产业研究院数据，2024年中国医药市场规模已
达3.39万亿元，2018-2023年均复合增长率约为5.5%，预计2025年市场规模将突破3
.5万亿元。这一持续增长态势充分彰显了中国医药产业蓬勃的内生动力。随着生物
技术等前沿领域的快速发展，行业正加速从“仿制跟随”向“并跑领跑”乃至“源
头创新”的战略转型，专业化水平和国际竞争力得到显著提升。随着Biotech行业
泡沫出清、资产价格回归理性，公司正抓住战略机遇窗口，加速创新管线布局，推
动从“商业化平台”向“创新药企”转型升级。
（二）公司战略创新升级
2025年恰逢公司步入第三个十年发展新起点。公司的第一个十年是品牌驱动，依托
专业的品牌管理体系，公司通过深入洞察患者需求与临床场景，成功孵化了迪巧、
扶正化瘀、泌特等品类领导品牌，积累形成专业高效的品牌运营能力与覆盖全国的
营销网络。第二个十年是平台驱动，公司打造了商业化平台，与众多国内外领先药
企达成合作，打造“品牌高速公路”，助力优质产品可及并释放品牌价值。随着即
将迎来第三个十年，公司开启了生态化创新战略，持续推进“投资孵化+商业化”
双轮驱动，聚焦First-in-Class和源头创新成果转化，投资真正能优化临床场景的
创新项目。
2024年，公司战略并购百洋制药，将产业链延伸至生产端，构建了中西药研发生产
平台，以产业化能力为医药源头创新转化赋能，加速推动医学创新成果应用于临床
实践，为公司的长远发展注入了强劲动力。在现代中药研发生产领域，本着疾病可
诊、质量可控、疗效可证的理念，百洋制药构建了从药材种植加工、提取到成品制
剂以及商业化的现代化中药完整产业链，打造了符合国际标准的现代复方中药生产
平台，其核心产品扶正化瘀片(胶囊)是国家医保和基药品种，也是唯一获得FDA批
准的在美国完成II期临床的肝病领域中成药，在抗肝纤维化领域占据领先地位。在
化药研发生产领域，公司聚焦渗透泵控释剂型研发生产等高壁垒的高端制剂技术，
青岛百洋制药有限公司多次“零缺陷”通过美国FDA的cGMP现场检查，多个产品实
现中美共线生产、同报同销。2024年，由青岛百洋制药有限公司持有的第一款抗结
核病新药NTB-3119M片已成功获得药物临床试验批件，目前正在开展I期临床研究。
在创新布局领域，公司近年来不断加大对创新产品的引进。在创新器械领域，公司
投资了全球放疗技术引领者ZAPSurgicalSystems,Inc.的母公司ZapMedicalSystem,
Ltd.，不仅成为ZapMedicalSystem,Ltd.股东，还获得了ZAPSurgicalSystems,Inc.
核心产品ZAP-X火星舟放射外科机器人在中国的商业化权益，并推动在国内打造放
疗设备的全球生产基地。在创新药领域，公司获得了北京华昊中天生物医药股份有
限公司的全新一代微管抑制剂化疗药物——优替德隆的中国大陆地区商业化权益。
此外，公司还锁定了中国首个自主创新研制的核医学创新药锝[99mTc]肼基烟酰胺
聚乙二醇双环RGD肽注射液（简称“99mTc-3PRGD2”）的中国大陆地区商业化权益
，以及中山莱博瑞辰生物医药有限公司一款治疗骨坏死的全球首创(First-in-Clas
s)创新药RAB001的中国大陆地区商业化权益。
在第三个十年发展阶段，秉承“以科技创新优化医疗场景”的企业使命，公司坚定
推进“品牌、创新、国际化”的战略目标。依托深厚的商业化积淀，我们正加速构
建科技创新驱动的发展模式：一方面持续强化核心品牌的市场地位，筑牢发展根基
；另一方面通过战略性创新投入，推动创新产品导入临床和储备管线高效转化。尽
管新品导入与创新投入短期内会让公司面临资源投入的压力，但随着创新成果逐步
进入临床应用，公司将实现医疗场景优化与商业价值创造的双重突破，为患者和社
会创造更大价值。
（三）公司从事的主营业务
公司作为创新品牌商业化平台，核心业务聚焦医学创新成果的产品开发、生产制造
和商业化运营。为推动公司可持续高质量发展，在创新发展战略的指引下，公司坚
定推进向创新药企转型升级。
品牌运营业务是公司的核心业务，其不仅是公司的立身之本，更是保障企业稳健发
展的护城河，也是驱动公司未来价值跃升的强力引擎。自创立以来，公司始终践行
全渠道商业化运营策略：在OTC零售端，我们以标杆级的市场表现树立行业典范，
公司旗舰品牌迪巧通过品类创新和营销创新，不断巩固领导者地位，稳居进口钙第
一位，近年来推出小黄条、小粉条等多个液体钙新品规，迅速抢占消费者心智；与
此同时，公司新兴品牌纽特舒玛凭借医用级蛋白补充剂的专业品质，赢得了市场认
可，进入快速增长期，成为进口纯乳清蛋白销售额第一品牌。在医院渠道，扶正化
瘀、泌特等核心产品的成功验证了公司专业的学术推广能力。以扶正化瘀为例，凭
借完备的循证医学证据与显著疗效，在乙肝抗病毒和抗纤维化“双抗理念”的持续
推广下，扶正化瘀产品始终保持市场份额领先，随着“双抗”理念的持续深化，有
望打开更广阔的市场空间。作为以营销见长的企业，公司敏锐把握每个时代机遇—
—面对Z世代与数字化浪潮，公司积极布局线上新兴渠道，在淘宝、京东、拼多多
等传统电商平台及小红书、抖音等兴趣电商平台，乃至美团等即时电商平台形成了
全方位布局，推动品牌持续增长。
在夯实自有品牌运营的同时，公司也正加速导入具备高附加值的创新产品，打造第
二增长曲线。基于长期的产业资源积累，公司已经在肿瘤、骨健康等领域形成了前
瞻布局。在脑肿瘤领域，全新一代微管抑制剂化疗药物——优替德隆凭借独特的血
脑屏障穿透能力，在HER2阴性乳腺癌脑转移治疗领域建立起了差异化临床优势；脑
部肿瘤精准放疗设备——ZAP-X火星舟放射外科机器人，突破性地解决了脑肿瘤手
术治疗引发水肿和药物无法通过血脑屏障的痛点，攻克了脑转移瘤精准治疗的世界
性难题，已获全球24个国家及地区的上市许可，现已参与到“中国颅内转移瘤协作
组”，推进我国脑转移瘤规范化诊疗。在肿瘤和骨健康创新药合作方面，公司获得
了中国首个自主创新研制的核医学创新药99mTc-3PRGD2的中国大陆地区商业化权益
，其也是全球首个用于SPECT显像的广谱肿瘤显像药物，目前已进入上市申请优先
审评通道；骨健康领域，公司获得了中山莱博瑞辰生物医药有限公司一款治疗骨坏
死的全球首创（First-in-Class）创新药RAB001的中国大陆地区商业化权益，目前
该产品正在开展II期临床研究。
在创新发展战略引领下，公司始终以优化医疗场景为导向，聚焦未满足的临床需求
，通过“投资孵化+商业化”的运营模式，持续构建具有临床差异化和市场潜力的
创新药械产品管线，为公司业绩的增长和高质量可持续发展注入源源动力。
（四）报告期公司经营情况
报告期内，公司核心业务板块品牌运营保持稳健增长，主力品牌处于成长期且已形
成品牌矩阵，增长动能持续增强；批发配送业务板块持续压缩，公司积极应对市场
需求疲软及政策调控的双重调整，从传统的批发配送业务向区域品牌业务进行优化
升级，经营质量稳步提升；零售业务板块保持稳定。公司应对行业变革，坚定推进
创新转型战略，从创新品牌商业化平台向创新药企发展升级。
2025年1-6月，公司实现营业收入37.51亿元；若还原两票制业务后计算，公司实现
营业收入43.74亿元。公司实现归属于上市公司股东的净利润1.63亿元，实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.77亿元。公司进一步聚焦创新药和
高值器械的商业化，在肿瘤、放疗领域持续增加资源投入。
1、品牌运营业务
报告期内公司的核心业务品牌运营业务实现营业收入27.16亿元，同比增长1.36%，
其中第二季度实现营业收入14.21亿元，较第一季度环比增长9.75%；若还原两票制
业务后计算，报告期内品牌运营业务实现营业收入33.39亿元，同比增长14.91%，
其中第二季度实现营业收入17.36亿元，保持了良好的增长趋势。品牌运营业务毛
利率为47.34%，毛利额实现12.86亿元，毛利额占比达93.99%，是公司的主要利润
来源。
公司核心品牌迪巧系列实现营业收入9.05亿元，若还原两票制业务后计算，实现营
业收入9.50亿元。迪巧作为公司的核心品牌，2025年公司持续将其聚焦补钙领域，
不断巩固“全球补钙专家”的市场地位，持续强化产品生命周期管理与数字化营销
能力。凭借对产品品质的极致追求、对消费需求的深刻洞察，在品规创新方面，迪
巧针对不同人群的补钙需求，持续进行品类创新，上半年推出了小粉条液体钙保健
品品规，满足女性群体在线下零售药店购物场景的个性化的补钙需求。至此，迪巧
实现咀嚼片、颗粒剂、吞服片到液体钙条的不同剂型全面布局，在品牌建设方面，
迪巧通过与名人的跨界合作、与中国儿童少年基金会开展“中国儿童身高促进计划
”以及产科危急重症病例交流大赛项目等系列品牌教育和学术活动，持续传递产品
价值，提升用户认知度，夯实品牌行业领导地位。凭借始终如一的专业积淀与持续
创新能力，迪巧已连续9年稳居进口钙市场榜首。
海露实现营业收入3.76亿元，同比增长14.86%。公司通过与上游厂家积极配合，围
绕央视广告、梯媒广告、O2O的市场宣传、店员的科普宣传等推广活动，积极推动
海露在零售市嘲温和护眼、常滴海露”的品牌宣传。针对学生、青年人、老年人等
不同人群和场景，积极传播健康用眼知识，强化海露品牌的地位。公司通过精准零
售布局和数字化的营销能力，护航海露品牌健康持久的成长。
扶正化瘀实现营业收入3.71亿元，同比增长37.42%。作为“抗肝纤维化品类第一品
牌”，扶正化瘀始终坚持“用证据展示中药力量”，持续推广乙肝抗病毒抗纤维化
联合治疗的“双抗”理念；同时，通过开展各类临床研究，持续积累临床证据，建
立品牌差异化优势。2025年上半年，公司依托扶正化瘀明确的循证证据，联合肝病
领域专家及学术组织，通过开展系列学术活动，强化医生对“双抗”治疗的认知和
临床实践，并积极提升基层医院对肝硬化规范诊疗的认知水平。通过上述一系列行
动有力提升了扶正化瘀产品的影响力及品牌价值，稳住了抗纤领域市场第一的领导
地位。当下，乙肝治疗中抗纤治疗占抗病毒治疗的比率仅为7%，随着“双抗”理念
在临床应用中的持续深化，扶正化瘀具有广阔的市场空间。
纽特舒玛系列产品实现营业收入0.78亿元，同比增长34.83%。2025年上半年纽特舒
玛品牌保持快速增长，公司继续夯实纽特舒玛“进口纯乳清领导者”品牌定位。在
医院渠道，公司参加全国大型学术会议增加品牌曝光，坚持开展科室会等专业化学
术推广，推动一线临床医生营养观念提升和营养诊疗普及。在线上渠道，通过深耕
细作和场景化内容营销，纽特舒玛销售规模不断扩大，品牌会员资产持续积累品牌
，声量稳步增长。同时公司不断丰富产品矩阵，于2025年6月正式推出纽特舒玛益
生菌分离乳清蛋白粉，更好满足不同人群对优质蛋白的补充需求。
与此同时，公司正在积极推进优替德隆和Zap-X火星舟产品的临床导入工作，为后
续市场开拓奠定基矗优替德隆于2025年1月正式启动推广工作，目前已覆盖全国超
过500家医院，开展研究者发起研究30余项，已在顶级学术期刊（如JAMAOncology
）和国内外学术会议（ASCO、ESMO、CSCO等）发表多项研究成果。
从整体经营成果来看，百洋医药在产品结构优化方面成效显著，独家专利产品收入
占比持续提升，高毛利产品的快速增长带动了整体毛利率的改善。公司通过组建专
业化推广团队和开展大量学术活动，不断强化营销体系建设。
2、批发配送业务
报告期内，公司批发配送业务实现营业收入8.33亿元，同比降低24.73%，主要原因
为公司聚焦核心品牌运营业务，压缩了批发配送业务规模。
3、零售业务
报告期内，公司零售业务实现营业收入1.91亿元，同比增长0.08%。
（五）公司主要经营模式
公司已建立了完善的组织架构，拥有研发、生产、采购、销售等体系，公司主要的
营业收入来源于医药健康产品的商业化收入。我们的主要经营模式如下：
1、投资孵化模式
基于对临床场景的洞察和对科研趋势的研判，公司一方面通过市场化机制筛选优质
创新项目，以战略投资锁定知识产权权益或商业化权益；另一方面，公司通过与国
家级科研院校合力推进医学创新成果孵化，双方充分发挥各自在科研创新、产业孵
化及市场推广等方面的优势，形成强大的协同效应，产出具有重大影响的医学创新
成果。
2、生产模式
公司拥有现代化中药和高端缓控释制剂生产平台，坚守“质量至上”核心理念，公
司化药生产基地多次“零缺陷”通过FDA的cGMP认证，全面对标FDA全生命周期管理
规范。配置国际领先的生产设备与标准化车间，确保药品符合全球注册标准及终端
临床需求。公司中药生产基地本着“疾病可诊、质量可控、疗效可证”的现代中药
研发生产理念，按照FDA质控标准，建立面向国际市场的现代复方中药数字化生产
车间。公司具有专业质控团队，建立覆盖原料采购、生产过程、产品放行、仓储物
流等GMP管理体系。
3、采购模式
公司设有专门的采购部门，全面负责公司研发、生产、经营所需商品和物料的采购
工作。采购部门根据公司经营发展战略以及销售运营计划，通过制定科学合理的采
购组合策略方案，编制采购计划，按时实施采购，在提升采购效率和质量的同时，
降低采购成本。与此同时，公司通过健全《供应商管理制度》《供应链风险应对机
制》等制度，借助数字化的采销联动系统，采取多元化的沟通机制和预防措施，与
供应商建立稳定的合作关系，为公司的可持续发展提供了有力保障。
4、销售模式
公司秉持“以科技创新优化医疗场景”的理念，致力于为全社会提供更好的医疗健
康产品和服务。以高效的运营效率、合规的推广体系、专业的学术研究，推动产品
进入临床应用场景。
公司构建了覆盖医院终端、零售药店、电商平台等全渠道营销网络，依托市场部、
销售事业部、医学部等专业、健全的营销团队，形成“学术驱动+数字化赋能”的
营销闭环。通过专业的学术推广、精准的患者教育、丰富的行销活动、数字化的推
广工具，实现产品快速市场渗透与品牌建设。在销售渠道方面，公司高度重视与主
流商业伙伴、连锁药店、线上平台的合作，通过考察合作方在当地和业内的知名度
、影响力、终端覆盖能力、回款能力等因素，以分级管理体系和动态考核机制，签
订战略供货协议，确保渠道高效运营与风险可控。
二、核心竞争力分析
1.临床洞察和创新趋势研判能力
依托创始团队深厚的医学背景和丰富的临床经验，公司构建了独特的医药产业洞察
体系。公司从成立之初便组建了市场研究团队，通过与临床团队的配合，持续对医
药产业的各细分行业进行深入研究。同时，公司与科研院校和临床机构建立合作，
构建了“科研-临床-市潮三位一体的项目评估机制。基于三大系统化评估模型（医
疗场景优化性、技术壁垒高度、业务协同效应），公司已累计完成近千余项产品与
项目的筛选，建立了高效的项目价值发现体系。这种融合医学专业洞察与严谨验证
流程的筛选能力，已成为公司持续获取优质产品和创新管线的核心竞争优势。
2.专业的品牌商业化能力
基于多年品牌运营经验，公司构建了基于品类研究的品牌管理体系，通过成熟的品
牌管理模型，以清晰的品类细分和精准的品牌定位，打造根植于消费者心智中的品
牌。与此同时，公司遵循生命周期规则，根据每个产品的不同生命周期进行要素资
源的配置。并通过数字化系统实现精准营销导航，优化运营策略，提升运营效率，
实现产品快速导入并释放价值，确保资源投入产出最大化。当前，公司已经在OTC
及大健康、OTX等处方药、肿瘤等重症药、高端医疗器械四大品类形成多品牌矩阵
，相关领域产品也在不断增加。
3.完善的生态型组织建设
公司管理团队大多出身于专业的大型医药企业，具备多年从业经验，对医药行业的
现状与未来有着独到的见解。公司已搭建了专业的商业化运营团队：一是创新药团
队，聚焦肿瘤等重症药的品牌营销，以专业的创新药学术推广推动产品导入临床场
景，提供疾病治疗解决方案；二是品牌药团队，聚焦品牌产品、消化及代谢性疾病
等慢性并常见病的品牌营销；三是创新零售团队，聚焦线上电商、抖音、小红书及
O2O等新渠道的品牌营销；此外，公司还有创新器械团队，聚焦大型放疗设备、医
学影像设备等器械产品的临床导入。专业从业人员使公司得以在各个领域发挥自身
的优势，为公司的创新发展打下坚实的基矗
三、公司面临的风险和应对措施
1、品牌运营业务集中风险
迪巧系列产品是公司运营的重要的品牌产品之一，对公司品牌运营业务及整体业绩
表现均有着重要影响。一旦出现迪巧系列产品的市场竞争格局发生重大变化、消费
者的偏好发生重大变化、迪巧系列产品的生产发生波动或其他可能影响迪巧系列产
品业务的不利因素，均可能导致公司品牌运营业务的重大波动，进而导致公司整体
业绩受影响。
风险应对措施：近年来，公司运营的品牌数量已实现了大幅增长，公司将继续深入
探索下游消费者的需求，充分发挥“品牌高速公路”的核心竞争力，利用多年积累
的销售渠道及客户资源吸引上游品牌合作，不断丰富公司运营的品牌矩阵，降低品
牌运营业务集中风险。
2、药品质量风险
药品质量安全涉及到药品的生产、包装、流通、使用等各个环节，任何环节的问题
均有可能导致药品的安全问题。尽管公司按照相关要求建立了严格的质量管理体系
，从采购、验收、存储、运输到销售等环节均具有全流程的质量管理措施。然而，
由于公司不是医药生产企业，无法完全控制所经营产品的生产质量。尽管公司已在
相关合作协议中约定产品出现质量问题时，公司可以将有质量问题的产品全部退还
给供应商，但一旦出现药品质量问题，仍会对公司的业务经营及市场形象造成较大
的负面影响，因此公司面临药品质量风险。
风险应对措施：公司继续深入严格贯彻质量管理措施，做到从采购、验收、存储、
运输到销售等环节全流程对药品质量的管控，把质量管理作为重中之重；同时严格
考核和筛选合作供应商，选定高质量的合作品牌或产品，全面防范药品质量风险。
3、政策风险
医疗行业受监管政策影响明显，相关政策的实施对医药行业的发展具有重要影响，
将导致行业上下游的竞争格局及利益格局的改变。若国家政策对公司的业务经营不
利，或者公司不能及时根据相关政策作出业务调整，不能适应新的行业竞争状况，
均将会对公司的经营业绩造成不利影响。
风险应对措施：公司高度重视政策变化，有效捕捉政策动态，实施前瞻性布局和调
整，积极主动地应对可能发生的政策风险；同时，公司将不断提高经营管理水平，
加强管理团队建设，优化业务内部控制、管理流程和运营机制，持续探索主营业务
相关领域的机遇，降低因政策变化引起的经营风险。
4、市场竞争加剧风险
随着医药制度的改革，医药行业分工不断细化，品牌运营业务在产业链中的作用日
益明显，行业厂商越来越注重品牌运营业务方面的布局。现有的品牌运营公司都在
不断加大运营投入，市场竞争不断加剧。同时，公司还将面临来自于以批发、零售
为主要业务的企业的竞争。传统的医药批发、零售企业在渠道的掌控上有一定优势
，对不同区域市场的商业运作规则也有着一定理解。这决定了医药批发、零售企业
可以参与到医药产品的推广及销售中。虽然传统的医药批发、零售企业的核心运作
机制以及组织架构均偏重其核心业务，医药产品的品牌运营业务占比相对较小，但
仍将会对品牌运营行业造成一定的冲击。
风险应对措施：公司将持续聚焦主营业务发展，深入与现有客户的合作模式，积极
开拓新客户新市场，采取有效措施拓展品牌矩阵和销售网络、增加现有销售渠道覆
盖范围、提高品牌运营综合服务能力，不断增强自身市场竞争力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛百洋健康药房连锁有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京百洋东源生物科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京百洋诚达医药科技有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛百洋伊仁投资管理有限公｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛百洋挑剔喵科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜天津均泰科技发展合伙企业( ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京百洋智合医学成果转化服｜ 5000.00｜ 7425.53｜ 38821.39｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛典众文化传播有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京百洋国胜医疗器械有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津慧泰企业管理合伙企业( ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津百洋医药有限公司 ｜ 4350.00｜ -｜ -｜
｜青岛知了健康科技有限公司 ｜ 3636.36｜ -｜ -｜
｜青岛东源生物科技有限公司 ｜ 2000.00｜ 680.80｜ 28033.51｜
｜青岛百洋挑剔喵商贸有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京百洋大成医药技术有限公｜ 6600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛百洋济雅医药投资有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜美国纽特舒玛有限公司 ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜纽特舒玛(香港)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜安徽致和堂药业有限公司 ｜ 826.51｜ -｜ -｜
｜纽特舒玛国际健康有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜青岛百洋投资集团有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜安徽喆康医疗科技有限公司 ｜ 1020.41｜ -｜ -｜
｜百洋集团有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜青岛百洋国科医用设备有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜百洋科技海外商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜百洋医药生物科技(湖南)有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜百洋医药(湖南)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京百洋康合科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜百洋医药医疗科技(湖南)有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜百洋健康产业国际商贸有限公｜ 11845.00｜ 13117.82｜ 112450.87｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北百洋诚达医药有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜安士制药(中山)有限公司 ｜ -｜ 3144.24｜ 95765.68｜
｜青岛百洋易美科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜青岛百洋永健投资发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北百洋国盛医疗器械有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛百洋智诚医药科技发展有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西百洋医药有限公司 ｜ 2041.00｜ -｜ -｜
｜青岛百洋西岸医药科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京百信康达医疗器械有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜柏元医学科技(山东)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ZAP MEDICAL SYSTEM,LTD ｜ 13.50｜ -13432.45｜ 52554.09｜
｜上海中医大源创科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海百洋制药科技有限公司 ｜ 10505.00｜ -｜ -｜
｜上海百洋制药股份有限公司 ｜ 11402.58｜ 10664.49｜ 120566.98｜
｜日美健药品(中国)有限公司 ｜ -｜ 85.39｜ 8394.22｜
｜上海百洋慧智能医疗科技有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海百洋现代中医药技术有限｜ 450.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京五维康科技有限公司 ｜ -｜ -379.50｜ 1692.47｜
｜青岛菩提永泽投资管理中心( ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜廊坊临空百洋股权投资基金合｜ -｜ -｜ -｜
｜伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京市门头沟区百洋医药产业｜ -｜ -｜ -｜
｜投资基金(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜廊坊临空百洋汇信股权投资基｜ -｜ -｜ -｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东百洋医药科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜青岛百洋医药物流有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京承善堂健康科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜青岛纽特舒玛健康科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛百洋制药有限公司 ｜ 9830.43｜ -｜ -｜
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