☆经营分析☆ ◇301120 新特电气 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电力变压器、电抗器的研发、生产
、销售及配套产品的销售、储能行业的业务及产品研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变压器产品收入 ｜ 14979.20｜ 4518.79｜ 30.17｜ 77.75｜
｜其他收入 ｜ 3667.21｜ -156.81｜ -4.28｜ 19.04｜
｜电抗器 ｜ 450.89｜ 160.69｜ 35.64｜ 2.34｜
｜其他业务 ｜ 167.72｜ 127.69｜ 76.13｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 17602.55｜ 4031.46｜ 22.90｜ 91.37｜
｜外销 ｜ 1662.48｜ 618.90｜ 37.23｜ 8.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 19265.03｜ 4650.37｜ 24.14｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械与器材制造业 ｜ 37701.97｜ 8665.07｜ 22.98｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变压器 ｜ 34823.36｜ 10180.40｜ 29.23｜ 92.36｜
｜电抗器 ｜ 1527.40｜ 582.92｜ 38.16｜ 4.05｜
｜其他收入 ｜ 1062.26｜ -2031.04｜-191.2｜ 2.82｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 288.95｜ -67.21｜-23.26｜ 0.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 34276.85｜ 7369.69｜ 21.50｜ 90.92｜
｜境外 ｜ 3425.12｜ 1295.38｜ 37.82｜ 9.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 37701.97｜ 8665.07｜ 22.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变压器产品收入 ｜ 15374.69｜ 5085.19｜ 33.08｜ 92.66｜
｜电抗器 ｜ 893.12｜ 332.95｜ 37.28｜ 5.38｜
｜其他收入 ｜ 227.90｜ -662.09｜-290.5｜ 1.37｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜其他业务 ｜ 97.29｜ 67.33｜ 69.21｜ 0.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 15578.35｜ 4437.68｜ 28.49｜ 93.89｜
｜外销 ｜ 1014.64｜ 385.70｜ 38.01｜ 6.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 16592.99｜ 4823.37｜ 29.07｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械与器材制造业 ｜ 44817.04｜ 14989.10｜ 33.45｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜变压器 ｜ 41770.43｜ 14422.33｜ 34.53｜ 93.20｜
｜电抗器 ｜ 1571.40｜ 574.13｜ 36.54｜ 3.51｜
｜其他收入 ｜ 1253.87｜ -155.89｜-12.43｜ 2.80｜
｜其他业务收入 ｜ 221.34｜ 148.53｜ 67.10｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 44275.27｜ 14703.41｜ 33.21｜ 98.79｜
｜境外 ｜ 541.77｜ 285.69｜ 52.73｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 44817.04｜ 14989.10｜ 33.45｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司以自主研发为主，在持续专注于以变频用变压器为核心的各式特种变压器、电
力变压器、电抗器的研发、生产、销售及配套产品的销售的同时，积极拓展储能行
业的业务及产品研发、生产、销售。公司有变频用变压器、电抗器、电力变压器以
及电控、PCS、工商业储能一体机等产品线，产品广泛应用于电力、高效节能、新
能源、新基建等行业，实现对各类高压电动机驱动的风机、水泵、空气压缩机、提
升机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，有效提高工业企业的能源利
用效率、工艺控制及自动化水平。同时公司依托多年深厚的电力电子技术积累，积
极探索前沿技术，布局储能业务，研发、生产及销售储能系列产品，包括但不限于
PCS、DC/AC逆变器、光储一体机、储能系统集成等。公司作为国内领先变频电源系
统方案提供商，始终致力于在高效节能（含电力、工业自动化、冶金、石矿、采矿
、机械、油气钻采等）、新能源（含风电、光伏、储能、氢能等）、高端装备、海
洋工程、轨道交通、数据中心等领域提供安全、稳定、高效的系统解决方案及高端
设备。
（一）公司所属行业发展情况
1.高效节能领域
近年来，我国年工业生产总值不断提高，但是能耗却居高不下，高能耗比成为制约
我国经济发展的瓶颈，为此国家投入大量资金支持节能降耗项目，2024年国务院印
发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出到2027年，工业
领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点行业主要用能设备能效基本达到节
能水平；工业和信息化等7部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，明
确推动工业领域设备更新和技术改造的要求、任务与举措。一系列政策与变频变压
器在工业自动化领域的关键作用高度契合。变频调速技术已越来越广泛应用在各行
各业，如电力、冶金、石化、采矿、市政及公共设施、建材、油气钻采等高能耗行
业和工业自动化等领域可实现对各类高压电动机的风机、水泵、空气压缩机、提升
机、皮带机等负载的软启动、智能控制和调速节能，进而提高工业企业的能源利用
效率及自动化水平，同时起到“节能降耗”的作用，在工业化驱动系统中，变频用
变压器作为高压变频器的核心组件，既能满足节能降碳要求，又能助力智能化升级
转化和数字化转型。根据前瞻产业研究院预测，受政策驱动，高效节能领域变频器
市场将保持持续增长，预计到2027年市场规模突破900亿元。随着高压变频器需求
的逐渐增多，不同行业需求也在不断增加，高压变频器未来将更加注重智能化方向
的发展，同时变频器与电动机一体化的趋势，使得变频器成为电动机的一部分。因
此，受益于高压变频行业下游高效节能领域的带动，变压器作为高压变频器的核心
部件具有一定增长空间。
（1）电力行业是变频器最主要应用领域之一，通过变频调速更精确控制发电过程
中煤、粉、水的用量，达到节约能源、提升工艺及控制水平的目的，也对火电厂的
节能、降耗、减排、安全及平稳运转具有重要意义。利用变频调速技术可以实现电
机节能有利于改善电力消耗过大问题，此外，在全球新能源装机快速增长背景下，
叠加电网改造升级、加大基础设施配套以及跨国电网互联等需求，对大功率电机的
需求将稳步上升，将带动公司应用于传统高压变频领域产品需求的上升。
（2）工业自动化领域，变频技术在提高工业自动化系统的节能减排、产品质量、
设备寿命、自动化控制和产能等方面有重要作用。近年来，我国工业自动化市场规
模总体呈上升趋势，随着人口红利消失、制造业转型升级以及“双碳”政策助推，
工控行业打开新的需求空间，2024年初，中央经济工作会议明确指出：要推进新型
工业化建设，形成新质生产力，推进制造业转型升级，加快与以工业物联网、人工
智能为代表的新兴技术深度融合，完善战略性新兴产业发展，加快传统制造企业升
级转型步伐。未来随着下游制造业复苏和新兴市场需求拉动，变频器作为工控驱动
层的主要产品之一，可通过改变交流电机的工作电压和频率来控制电机转速及转矩
，具有节能、调速和保护功能。
（3）冶金、石化、采矿、机械等其他高能耗行业，2024年国务院印发《2024-2025
年节能降碳行动方案》，指出钢铁行业、石化化工行业、建材行业、建筑、用能产
品设备降碳行动等10方面行动27项任务；《关于加快经济社会发展全面绿色转型的
意见》，提出推动传统产业绿色低碳改造升级，大力推动钢铁、有色、化工、石化
、建材、造纸、印染等行业绿色低碳转型，推动节能低碳和清洁生产技术装备，推
进工艺流程更新升级。在冶金领域，变频器的需求主要集中在项目改造过程中的节
能减排设备上；在石化领域，目前变频器的装备率不高，随着政策的带动，市场空
间广阔；在机械配套领域，变频器主要应用于土石方机械、混凝土机械等主流机械
设备，同时包括起重机械、电梯等提升领域，可实现更可靠、稳定、安全的设备运
行控制，机械行业的发展以及国家节能计划的实施，将大大促进变频器在机械配套
领域的应用。
2.新能源领域
在全球能源革命纵深推进背景下，能源体系正经历“去碳化、数字化、智能化”为
特征的深刻变革。随着碳中和目标的全球共识加速形成，传统化石能源主导的格局
正被清洁能源、可再生能源和新型电力系统的协同发展所替代。在此过程中，能源
安全保障能力提升、系统运行效率优化以及数字技术创新应用，共同构成了全球能
源转型的三重驱动。我国通过政策引导、技术攻关和市场机制创新三位一体的推进
策略，新能源产业已形成涵盖研发制造、系统集成、智慧运维的完整产业链。在风
电、光伏装机容量连续增长的基础上，氢能储能、智能电网等前沿领域也实现突破
性进展。依托新型电力系统建设和碳市场机制完善，可再生能源消纳率持续提升，
正推动能源结构向更高质量、更可持续的方向演进。根据IEA数据，可再生能源预
计在2025年产生超过全球电力总量的三分之一，2028年可再生能源发电量占据全球
发电量超42%，其中风能和太阳能发电量份额将达到25%。
（1）储能
碳中和背景下，推动能源革命、构建以新能源为主体的新型电力系统成为全球共识
，储能作为协调互动源网荷储、实现电力供需动态平衡的刚需，成为核心环节，提
高电力系统的灵活性，为实现碳达峰、碳中和目标提供重要支撑，成为储能产业升
级转型的必由之路。经历“十三五”孕育，“十四五”时期我国新能源储能市场有
望迈向新台阶。储能行业快速增长的主要驱动因素一方面是政策加码，储能装机需
求呈高速增长态势：2022年以来，国家储能政策密集出台，力度不断加大，细节不
断完善，进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用，对不同种类新型储能上的
技术标准体系、投产规模、运行机制等多方面内容做出更为明确的指导。根据国家
能源局统计，2024年我国储能新增并网规模为46.8Gw/117.3GWh，同比增长120%。2
024年我国储能市场正式进入GWh时代，10个GWh级锂电项目和2个300MW级压缩空气
储能项目相继投运。根据集邦咨询预测，2024年全球储能新增装机量预计达163GWh
，同比增长43%；2025年预计进一步增至221GWh，同比增长36%。2024年我国从国家
到地方出台的储能相关政策超过1000项，包括储能专项政策、电力市场交易、辅助
服务市尝产业发展规划、资金支持及补贴、技术标准、市场/项目管理、新能源配
储等。此外算力指数级增长也将带来数据中心用能的剧增，其中最主要的能源消耗
来自于电力，根据中国信通院测算，我国数据中心用电量也呈现加速上涨趋势，预
计从2023-2030年，其在全社会用电量中的占比可能从1.6%增长到5%左右，在碳中
和背景下，数据中心低碳发展成为政策关注目标，相关政策要求数据中心进行节能
降耗和低碳转型，在降能耗层面，通过配置储能，数据中心可以提升新能源供电的
稳定性和利用率，峰谷储能高峰放电，可以降低数据中心的电费支出和能源浪费，
最终减少碳排放，利用储能削峰填谷的特点，在高峰需求期间减少数据中心负荷可
以降低容量电费。
储能产业链主要分为三大部分，分别是上游原材料，中游储能系统集成（包括电池
及系统等核心部件的制造），下游应用场景。上游原材料端，公司依托多年在变压
器产品上的技术及生产经验积累，逐步扩大变压器产品线，布局环氧浇注变压器产
品为储能配套；在中游，公司积极布局储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）
、能量管理系统（EMS）等核心设备及集成，公司为客户提供从方案设计到储能升
压一体舱集成等一站式服务。公司在将第一代工商业储能推向市场的同时，完成第
二代工商业储能产品的研发和验证，实现相同风冷产品能量密度提升20%、占地面
积缩小40%等提升，此外，公司推出电池液冷产品，包括液冷电池包、液冷PCS产品
，进一步完善公司产品线。
（2）风电
在“双碳”目标指引下，国家陆续出台一系列支持政策，随着我国风电相关政策的
不断完善，我国风电行业持续加快发展。《“十四五”现代能源体系规划》确立了
风电等清洁能源在我国能源体系中的地位，风力发电作为一种清洁的可再生能源迅
猛发展。2024年11月29日《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，提出到2025
年，初步建成全国统一电力市场，电力市场顶层设计基本完善，实现全国基础性交
易规则和技术标准基本规范统一；到2029年全面建成全国统一电力市常
2024年全国风电新增装机量为79.8GW，同比增加6%，2024年招标高增奠定2025年装
机景气度，天风证券研究所预计2025-2026年国内风电新增装机分别为107/123GW，
其中2025-2026年国内海上风电新增装机预计分别为12/18GW。
在可再生能源场景中，变压器面临的挑战和需求与传统能源系统不同。由于可再生
能源（风能和太阳能）的产量不稳定，变压器需要具备更高的适应性和灵活性，在
风力发电中，风速的变化会导致电力产出波动，变压器必须能够快速响应这些变化
以保持电网稳定。公司在风电领域具有一定的技术和经验积累，较强的定制化产品
研发设计能力能够针对风力发电系统所处的恶劣环境。
（3）光伏
光储充一体化行业是新能源领域的重要创新业态，在全球能源转型和我国碳达峰、
碳中和目标的双重驱动下，受益于政策引导和技术提升的双轮驱动迎来快速发展。
随着光伏技术效率提升、储能成本下降以及电动汽车市场逐步扩大，光储充一体化
项目的经济性和实用性进一步增强，市场需求呈现爆发式增长态势。2024年4月12
日，国家能源局官网发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，通知指出
将积极支持新能源+储能、聚合储能、光储充一体化等联合调用模式发展。光储充
一体化通常搭配分布式光伏出现，对分布式光伏装机比例提出要求，根据国家能源
局披露的数据，2024年1-12月国内新增光伏装机277.17GW，同比增长27.80%，12月
新增装机70.87GW，同比增长36.63%。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会
测算，全国光伏多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过10%，行业产值保
持万亿规模。下游客户需求景气度保持稳定增长，将带动公司产品销售增长。
（4）氢能
氢能作为绿色低碳的二次能源，对于用能供给体系逐步走向无碳具有重要作用，在
碳达峰、碳中和的背景下，光伏、风能或水电等可再生能源通过制氢整流设备与电
解水技术相结合，制取高纯度的氢气，在全球经济领域有更广泛的应用。2022年3
月，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2
035年）》指出，可再生能源制氢在终端能源消费中的比重将明显提升，对能源绿
色发展起到重要支撑作用。可再生能源电解水制氢已经成为氢能产业发展的重点，
绿氢成为构建未来清洁低碳、安全高效、可持续发展能源的重要载体。电解水需要
直流电，而电网是交流电，在电网和电解槽之间，需要一个将交流电转换为直流电
的装置，这个装置就是制氢电源，又叫整流电源，主要结构包括整流柜、变压器、
控制及冷却系统等。制氢电源是电解水制氢项目中实现电氢耦合的关键不可或缺。
根据中国氢能联盟预测，在碳中和目标下，到2030年我国氢气的年需求量将达到37
15万吨，在终端能源消费中占比约为5%，到2060年我国氢气年需求量将增至1.3亿
吨左右，在终端能源消费中的占比约为20%。未来，在“双碳”背景下，氢能源下
游应用领域不断扩大，氢能需求随之增长，将推动并加速制氢产业发展。变压器在
氢能中尤其是电解氢技术中，起着至关重要作用，整流变压器的主要功能将交流电
转换成直流电，为电解槽提供稳定且符合需求的直流电源，从而驱动水的电解过程
，实现高效、稳定的氢气生产；公司整流变压器具有强抗压性、强谐波抑制能力，
能够确保可以有效抑制制氢过程中产生的各种谐波与各种阻抗，实现各支路电流分
配均衡，有效提高电解氢质量和效率。
3.海洋工程领域
在船舶推进系统领域，电力电子技术的飞速发展和电机变频调速技术的重大突破，
与新型电机技术的深度融合，正推动着船舶电力推进技术的快速进步。这一趋势不
仅标志着船舶动力从传统的机械化向电气化的转变，而且预示着船舶电力推进系统
正在经历从交流配电系统向直流配电系统的重要转型。在这一背景下，推进变频器
作为现代舰船电力推进系统的关键组件，其发展趋势正朝着高电压、大功率、轻量
化和智能化方向迈进。变压器作为推进变频器的核心组成部分，发挥至关重要的作
用，它不仅提高了电源的质量，还有效过滤了谐波、降低了共模电压，并显著减少
了谐波对电网的不良影响。
岸电系统，作为船舶在港口靠泊期间的正常运营供电系统，包括岸基供电、岸电连
接以及船舶受电系统。在全球绿色航运的大背景下，船舶绿色化要求在船舶靠泊和
航行过程中实现低排放。随着相关政策支持力度的加大，岸电系统的覆盖率预计将
进一步提升。变压器在岸电系统中占据核心地位，对于实现高效、安全的船舶供电
具有至关重要的作用。它确保了船舶能够在不同的港口获得稳定且符合规格要求的
电力供应，从而为船舶的绿色运营提供了有力保障。
因此，在全球范围内环保呼声日益高涨和碳中和需求的双重推动下，船舶电动化市
场的快速增长，预计到2026年，中国电动船舶市场规模将有望提升至367.5亿元。
市场的扩张不仅带来了船舶系统的变革，包括电池系统、推进系统和电控系统对传
统燃油驱动系统的替代，同时也增加了岸电充换电系统的需求，为公司船用变压器
的应用提供了广阔的市场空间。公司将继续加大研发投入，推动技术创新，以确保
公司的产品能够满足市场的发展需求，并为船舶电动化和绿色航运做出积极贡献。
4.数据中心
全球AI共振，AI应用、大模型训练/推理等新需求、新业务崛起，带动AI市场规模
高速增长，AIDC是AI时代的核心基础设施，智算中心（AIDC，ArtificialIntellig
enceDataCenter）是以AI计算任务为主的数据中心，AI时代对AIDC有明确而巨大需
求，终端云厂商算力资本开支主要用于采购服务器，以及AIDC基建，根据Preceden
ceResearch市场预测，从2023年至2030年，全球人工智能（AI）市场有望从11,879
亿元增长至114,554亿元，实现超过35%的复合增长率。随着云计算的快速发展，越
来越多的关键应用迁移到云端，数据中心建设的规模也越来越大，通算中心对时延
、宽带、可用性以及安全性等有了更高的要求。
现代超大规模数据中心对变压器性能要求进一步提升，需要一个现场变电站将高压
从HV（138kV、230kV或345kV）变压到MV，数据中心供电架构的基本演进路线为UPS
到HVDC再到巴拿马电源最后到固态变压器（SST），相较于HVDC，巴拿马电源最大
的变化为将前端的干式变压器改为移相变压器并集成至电源内部，在数据中心配电
系统中变压器起到不可或缺的作用，变压器不仅起到降压作用，还具备电气隔离功
能，能够提高供电系统的安全性，多绕组移相变压器可以减少变压器副边绕组的短
路电流，降低其下游开关的短路电流容量，同时移相变压器结合整流模块单元可以
对传统供电架构的配电层级进行优化整合，缩短传统供电中从变压器输出到ACUPS
柜间的漫长链路，简化了链路中的多级配电；利用多脉冲移相变压器，可以实现低
THDI（总谐波失真指数）和高功率因数，从而去掉传统ACUPS系统中功率模块内部
的功率因数校正环节。随着AIDC行业的快速发展，变压器等电力设备需求也将加速
增长，公司高度关注行业发展趋势，布局固态变压器（SST）配套用变压器的研发
与创新，以提升公司在特种变压器领域的技术创新能力，增强核心竞争力。目前公
司固态变压器（SST）配套用变压器处于技术研发阶段，未来将助力下游应用领域
实现更高效、简洁与可靠的配电架构，推动公司可持续发展。
（二）公司主要产品及服务
1.变压器系列产品
公司变压器系列产品主要包括变频用变压器、电力变压器、小型变压器、船用变压
器等产品。变频用变压器具备电压变换、隔离及移相的功能，通过将国家电网标准
电压变换为变频电气系统适用电压，满足不同使用场景下用电设备的差异化需求；
通过隔离变频电气系统及电网，实现对电网、变频器及用电设备的保护；通过移相
有效消减网侧谐波、提高系统功率因数、减少无功补偿设备投入，减少电网污染并
实现变频电气系统运行效率的提升，是高压变频器必不可少的重要组成部分；船用
变压器可作为电力网中供动力、照明、隔离用设备。
在高效节能领域（变频），公司可提供的主要产品：多绕组干式变频变压器、6-36
脉干式变压器、6-36脉油浸变压器、多绕组油浸变频变压器、非包封三角形变压器
、6-36脉干式浇注变压器等；在新能源领域（风电、光伏、储能），公司可提供的
主要产品：6-36脉干式变压器、6-36脉干式浇注变压器、6-36脉油浸变压器、多绕
组干式变频用变压器、非包封三角形变压器、多绕组干式变频浇注变压器等；在海
洋工程领域（船舶、岸电、海上平台），公司可提供的主要产品为船用变压器（6-
36脉干式变压器、6-36脉干式浇注变压器）；在数据中心领域，公司可提供的主要
产品为多绕组干式变频变压器（移相变压器）等。
2.电抗器系列产品
电抗器是电力系统中用于限制电流变化的电气设备。电抗器通过限制短路电流、滤
波实现对电网的保护、减少对电网的污染，通过无功补偿提高用电设备的运行效率
。该类产品也可用于变频电气系统，常用于进出线侧滤波，以降低谐波对变频电气
系统、其他电气设备及电网的影响；亦用于平波，以保证变频电气系统运行的稳定
性。
电抗器按结构可分为空心、浸漆、浇注三类，公司生产进出线、并联、串联、平波
、滤波、启动、负载电抗器产品按用途可广泛应用在风电、光伏、储能、石油、化
工、冶金、煤炭、轧钢等领域。
3.储能系列产品
公司储能产品包括储能浇注变压器、集中式储能变流器、组串式储能变流器等、EM
S、交流升压一体机、工商业储能系统、大型储能系统、快速布置型储能系统等产
品，满足多种应用模式：光储联动、峰谷套利、台区扩容、需求响应、配电增容、
需量控制、虚拟电厂、无功补偿、油电均衡、谐波治理等。
（三）主要经营模式
1.研发模式
公司以自主研发、自主创新为主导，紧密围绕行业发展以客户需求结合公司战略发
展前瞻性布局研发项目，公司主要产品研发一代、验证一代、推广一代，同时，紧
密围绕市场需求，持续迭代创新，确保了公司研发方向与行业发展、市场需求变化
始终保持较高的一致性，形成了公司研发项目针对性强、研发成果客户认可度高、
新技术新产品推广快等特点，确立了公司在行业内技术领先的竞争地位。
2.设计与制造模式
公司主要采用以销定产的订单驱动型生产模式，变压器产品多为定制化产品，根据
客户要求进行个性化设计。公司构建了贯穿研发设计、供应链协同、智能制造、服
务闭环的质量战略生态。
3.采购模式
公司采用“订单采购+备货”的采购模式：对于硅钢片、有色金属、绝缘材料，考
虑具备通用性及经济批量采购因素，长期保持安全库存备货；其他原材料根据订单
进行采购。公司建立了采购循环相关的内部控制制度，对采购、存货流转、仓储等
采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
4.销售模式
公司的销售模式为直销模式。变频用变压器产品具备较高的定制化需求，公司与客
户间普遍保持密切、深入的直接技术交流与合作，公司通过客户产品认证、被纳入
合格供应商名单后，客户直接向公司提出产品需求及技术要求；公司根据客户需求
形成设计方案并投入生产，生产完成后按要求直接向客户发货。
二、核心竞争力分析
1、基于自主创新的技术研发优势
公司是高新技术企业，秉持“自主研发”理念，在所从事技术领域，经过持续多年
稳定的投入，确保公司研发水平处于技术前沿。公司技术涵盖整个产品设计、结构
级制造工艺流程，在新型散热技术、阻抗平衡技术、智能化设计与生产相关技术、
铁心相关制造技术、线圈制造技术及新型结构与设计技术、三电平矢量控制技术、
VSG控制技术、风冷/液冷散热技术等多个技术领域，形成公司独特核心能力。公司
引入仿真技术，与产品设计制造流程相融合，提供模拟、仿真及验证，进一步提升
自主创新的基础实力与技术应用效果的前瞻性，可快速响应行业发展变化。
公司自主研发的变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）、变频调速用油浸式变流变
压器ZTS均获得国家重点新产品证书、北京自主创新产品证书和北京市高新技术成
果转化项目认定证书。其中，变频调速用干式整流变压器ZTSFG（H）项目获得北京
市火炬计划项目证书，被中关村科技园区管理委员会、北京市发展和改革委员会、
北京市科学技术委员会、北京市经济和信息化委员会、北京市财政局联合认定为中
关村首台套重大技术装备示范项目；三相油浸式立体卷铁心配电变压器获国家重点
新产品证书、北京市自主创新产品证书。此外，公司凭借自身技术优势积极推动行
业的技术发展，作为主要起草单位，参与起草了国内变频用变压器行业标准及多项
变频用变压器相关国家标准的制修订工作。
2、以产品性能为核心的工艺及质量控制优势
公司以“全生命周期质量管理体系”为根基，构建了贯穿研发设计、供应链协同、
智能制造、服务闭环的质量战略生态。在技术引领方面，依托数字化试验平台与高
精度检测设备（自动化数据采集系统、定制化大电流测试装置），实现关键参数可
追溯、可验证、筑牢产品性能基准线；供应链端打造“生态化质量共同体”，形成
从原材料到零部件的穿透式质量管控网络；生产体系创新推行“动态质量模型”，
以智能化控制计划、量化绩效驱动机制等实现制程变异率下降与一次合格率提升的
双重突破；售后服务端建立“质量数据反哺机制”，通过故障分析、质量追溯链闭
环及预防性改进机制，持续驱动产品可靠性迭代。公司以“技术+数据+体系”三维
驱动，构建了以产品性能为核心的工艺及质量控制。
3、长期稳定的优质客户资源优势
公司坚持客户需求为导向的发展战略，作为国内最早研发和生产变频用变压器的企
业，公司与下游行业中主要的高压变频器制造商均建立了长期、稳定的合作关系，
公司根据客户的需求和合作方式，为其制订产品和服务流程。这些长期稳定的优质
客户在行业技术领先，牵引公司在目标应用领域的技术领先；优质客户管理方面的
高要求以及良好信誉保证，推动公司整理治理水平，保证公司财务健康发展。公司
在为客户服务的基础上，不断提升创新意愿、动力和视野，主动挖掘其他客户需求
，提升市场竞争敏锐度。公司在现有服务行业基础上，将公司产品推广至新能源、
储能行业，进一步扩大优质客户资源池。
与客户稳定的合作关系与品牌信任度为公司提出并开展新的产品交付模式提供了契
机与基矗公司建立产品检测数据共享系统，承担原由下游客户自行开展的产品性能
测试工作，客户通过共享系统远程获取检测数据，减少了检测等待时间与后期产品
配套时间，提升了产品交付效率。
4、管理和人才优势
公司实施先进管理模式和流程化管理，确保了决策的透明度与执行的高效性，同时
公司通过持续的改进和创新建立了快速响应市场变化的能力。公司始终坚持以人为
本的人才理念，深知充足的人才储备和合理的人才结构才是公司长久发展的根本动
力，为此公司组建了一批高水平、高素质、高技能的复合型人才团队，公司主要高
管团队及核心技术团队在行业内具有丰富的从业经验且长期稳定。管理团队在产品
研发、工艺制造、运营管理等方面具备丰富经验，在准确把握公司发展的同时，还
能高效统筹各部门工作。此外，公司通过具有竞争力的薪酬制度和考核体系，不断
吸纳培养了一批高素质人才。
5、融汇技术与智造，践行智能制造与数字化转型
随着信息技术与制造业的深度融合，公司深知智能制造不仅关乎生产技术的升级，
更涉及到公司战略、文化和人才等多个层面。因此，公司秉持数字化赋能经营的管
理理念，未来将充分利用大数据、云计算和人工智能技术，推进生产和管理的数字
化转型，打造数字化平台。
在自动化方面，针对变频用变压器的特殊制造工艺，公司进行了多项生产设备的自
主研发和通用型设备的改造和优化。公司自主研发了全自动恒张力绕线机、全自动
立体三角形铁心生产线，上线全自动平面变压器铁心叠码生产线、全自动电抗器铁
心生产线、电磁立体库以及AGV配送系统，并开发了数字化实验系统、智能电算系
统、材料结构的标准化和自动出图系统。这些面向性能和成本的自动化、智能化设
计系统的应用，极大地提高了公司的设计效率和生产效率。同时，根据客户的要求
和新应用情况，公司持续对智能化系统进行优化，并将其应用于公司的ERP等信息
化系统中。在信息化方面，公司致力于推动流程管理，实行分级流程owner责任制
，以确保各项业务流程的高效运行。同时，持续完善公司的OA等内部信息化系统，
提高公司内部信息传递效率，从而提升整体运营效能。
6、开放包容，勇于变革的企业文化
公司始终保持开放包容的心态，勇于变革，持续强化公司内部培训，形成一套符合
自身特点的优秀企业文化。公司全面审视内外部环境和行业发展趋势的变化，全新
认识所担负的使命、愿景、价值观、公司发展战略和企业文化，形成了“连接全球
可持续发展能源”的使命，“利他、感恩、匠心、创新、以客户为中心”的核心价
值观。同时，公司深化企业文化宣贯，加强企业文化与管理融合，助推管理能力提
升。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济和市场波动风险
公司目前核心产品变频用变压器是高压变频器的重要部件，通过变频技术为终端用
户提供工业控制、节约能耗等功能。变频设备需求与其在生产制造环节的推广及终
端用户实际应用情况密切相关，公司产品的终端用户主要为工业、制造业领域客户
，其生产经营受宏观经济因素的影响较大。国家宏观政策变化、宏观经济风险加剧
、产业及行业结构调整等因素都可能造成公司业绩变动。
应对措施：公司将持续关注宏观经济的变化，适时调整经营策略。公司将持续保持
对下游应用领域行业和客户需求的关注，及时了解最新市场动态，不断探索和拓展
新的应用领域，实现产品和技术在更多场景中的应用，推动市场发展。
2.成长性业务拓展不及风险
公司储能业务仍处在拓展阶段，虽然近年来储能行业处于快速发展阶段，但产业格
局尚未定型，市场竞争激烈，若市场竞争进一步加剧，将会影响公司收入及盈利水
平。
应对措施：公司加快推进储能业务拓展进度，结合公司自身优势，积极与客户进行
市场和技术层面沟通，深化对用户和市场的需求分析，与客户进行协同设计，规避
新业务市场和技术的风险。
3.原材料价格波动风险
硅钢片及铜、铝有色金属是公司产品目前生产所需的主要物料，市场价格受到供需
关系、社会、经济及政治等多种外部因素的影响，价格波动存在不确定性。未来若
大宗商品市场价格大幅波动，可能对公司经营产生不利影响。
应对措施：公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，
时刻关注大宗物料市场价格变化，最大程度的降低原材料价格波动对公司经营带来
的风险。公司内部推行降本增效、精益化管理等方法，通过技术升级、设计优化以
及提高原材料利用率，抵消部分原材料价格波动带来的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北京新华都变频变压器有限公｜ 2000.00｜ 167.17｜ 3163.91｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京新特电气有限公司 ｜ 10000.00｜ -224.23｜ 51666.81｜
｜深圳为方能源科技有限公司 ｜ 1360.11｜ -2204.88｜ 22750.45｜
｜深圳华易数字能源有限公司 ｜ 1000.00｜ 54.04｜ 139.06｜
｜苏州华储电气科技有限公司 ｜ 6000.00｜ -1112.81｜ 6966.60｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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