☆经营分析☆ ◇301125 腾亚精工 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力工具 ｜ 21282.88｜ 4538.28｜ 21.32｜ 72.19｜
｜建筑五金制品 ｜ 6434.42｜ 2153.39｜ 33.47｜ 21.82｜
｜其他 ｜ 1211.98｜ 296.87｜ 24.49｜ 4.11｜
｜其他业务 ｜ 553.67｜ 387.65｜ 70.01｜ 1.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 15573.75｜ 4249.99｜ 27.29｜ 52.82｜
｜境内 ｜ 13355.54｜ 2738.56｜ 20.51｜ 45.30｜
｜其他业务 ｜ 553.67｜ 387.65｜ 70.01｜ 1.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 46028.63｜ 9222.54｜ 20.04｜ 75.88｜
｜金属制品业 ｜ 13636.82｜ 4791.34｜ 35.14｜ 22.48｜
｜其他 ｜ 997.97｜ 707.82｜ 70.93｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力工具 ｜ 45501.78｜ 8816.31｜ 19.38｜ 75.01｜
｜建筑五金制品 ｜ 13636.82｜ 4791.34｜ 35.14｜ 22.48｜
｜其他 ｜ 1524.82｜ 1114.05｜ 73.06｜ 2.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 39356.84｜ 10328.03｜ 26.24｜ 64.88｜
｜境内 ｜ 21306.58｜ 4393.66｜ 20.62｜ 35.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 42589.18｜ 11887.59｜ 27.91｜ 70.21｜
｜经销 ｜ 18074.24｜ 2834.10｜ 15.68｜ 29.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力工具 ｜ 21820.36｜ 3671.67｜ 16.83｜ 75.03｜
｜建筑五金制品 ｜ 6647.56｜ 2339.86｜ 35.20｜ 22.86｜
｜其他 ｜ 615.97｜ 453.12｜ 73.56｜ 2.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 16747.73｜ 4123.44｜ 24.62｜ 57.58｜
｜境内 ｜ 12336.15｜ 2341.21｜ 18.98｜ 42.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜通用设备制造业 ｜ 33843.43｜ 8495.43｜ 25.10｜ 73.16｜
｜金属制品业 ｜ 12413.70｜ 4373.23｜ 35.23｜ 26.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜动力工具 ｜ 33259.57｜ 8274.13｜ 24.88｜ 71.90｜
｜建筑五金制品 ｜ 12413.70｜ 4373.23｜ 35.23｜ 26.84｜
｜其他 ｜ 583.86｜ 221.29｜ 37.90｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 27848.09｜ 7998.87｜ 28.72｜ 60.20｜
｜境内 ｜ 18409.04｜ 4869.78｜ 26.45｜ 39.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 29459.07｜ 8734.19｜ 29.65｜ 63.69｜
｜经销 ｜ 16798.06｜ 4134.46｜ 24.61｜ 36.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（2017年修订），公司动力工具产品
属于通用设备制造业（C34）下属的风动和电动工具制造（C3465），建筑五金产品
属于金属制品业（C33）下属的建筑、家具用金属配件制造（C3351）。
报告期内，公司动力工具产品收入占主营业务收入比例大于50%，因此，根据国家
统计局发布的《国民经济行业分类》（2017年修订），公司所属行业为通用设备制
造业（C34）。
（一）动力工具行业发展状况
1、动力工具行业概况
动力工具是指除纯手动劳作外，利用其他动力及机制进行操作的工具类型。动力工
具根据动力源的不同，可分为气动工具类、电动工具类、引擎工具类等；根据用途
不同，可分为紧固类、园艺类、钻孔类、切割类、磨削类、抛光类、注塞类等；根
据应用领域不同，可分为建筑装修、工业制造、园林绿化、道路桥梁、汽保汽修等
。目前，电动工具构成动力工具市场的较大分部。
2、射钉紧固器材细分行业概况
公司的主要动力工具产品以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为核心，包括燃
气射钉枪、气动射钉枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动工具，应用领
域覆盖建筑工程、装饰装修以及工业制造中的木材加工、金属加工、包装固定等。
其中，燃气射钉枪、气动射钉枪、锂电射钉枪均用于射钉紧固类作业，统称为射钉
紧固器材。
射钉紧固器材是射钉紧固工具及其耗材的总称。其中射钉紧固工具是一种利用火药
、燃气、电力或压缩空气等作为动力，把射钉打入钢铁、混凝土、砖砌体、岩石、
木材等基体中，将需要固定的构件，如管道、钢铁构件、木制品、门窗、保温板、
隔音层、吊环、装饰物等永久或临时固定上去的紧固工具；射钉紧固工具耗材是射
钉紧固工具使用过程中消耗的耗材类产品，如射钉、火药弹、瓦斯气罐等。
射钉紧固工具应用领域包括建筑、冶金、安装、矿山、造船、通讯、交通、水下作
业等行业，其中建筑行业因规模最大，是射钉紧固工具的主要下游市常射钉紧固工
具的市场规模取决于下游建筑业规模以及射钉紧固技术在建筑紧固作业中的市场渗
透率。
3、动力工具行业发展趋势
（1）电动工具锂电化带动电动工具整体市场快速发展
电动工具具有携带方便、操作简单、功能多样、安全可靠等特点，可较大程度减轻
劳动强度、提高工作效率，实现手工操作机械化，因而被广泛用于建筑装修、工业
制造、园林绿化、道路桥梁等领域。电动工具按照电源不同可进一步分为交流电动
工具和直流（锂电）电动工具。随着电机技术的改进、电池性能的提升，特别是可
充电电池的大规模生产，电动工具逐步从有绳向无绳转变、从交流向直流转变。
从全球市场来看，电动工具在欧美地区发展应用比较早，市场成熟度高。目前欧美
市场家庭应用的电动工具需求较为普遍，形成了特有的庭院经济市场，尤其是全球
消费降级后，性价比较高的消费级电动工具、园林工具在终端家庭的需求有所增加
，庭院经济市场是未来锂电电动工具发展的重要市常另外，一带一路国家包括东南
亚等国家对专业级、装修级电动工具的需求也在增长，一带一路市场也在逐步释放
。
从国内市场来看，电动工具主要以建筑装修、工业制造、园林绿化、路桥建设、金
属加工、木材加工等特定应用领域的专业级和装修级用户为主力，应用场景在终端
用户存在差异，不同的运用场景会有不同的市场需求。目前国内市场竞争较为激烈
，行业内企业相对分散。
（2）欧洲客户ODM需求推动射钉紧固器材出口升级
欧洲发达国家是全球中高端射钉紧固器材重要的市场，也是国内工具耗材的主要出
口地区。欧洲市场行业内企业主要为ITW、HILTI等国际知名射钉紧固工具厂商、专
业动力工具生产商以及五金品牌供应商。其中ITW、HILTI等厂商是全球射钉紧固工
具领先企业，拥有包括燃气射钉枪在内的全品类射钉紧固工具研发、生产能力；专
业动力工具生产商主要从事部分动力工具类型的研发、生产、销售，在当地拥有良
好的品牌形象和销售渠道，但因研发和生产能力所限，未涉及射钉紧固工具类型；
五金品牌供应商本身基本不从事生产，主要凭借品牌和渠道优势，整合各种资源，
为下游客户提供包含工具和耗材在内的多样化五金产品。
为满足终端用户多样化的产品需求，欧洲动力工具生产商以及五金品牌供应商采取
ODM模式全球采购射钉紧固工具。ODM模式要求生产企业能够针对当地终端用户需求
特性，为客户提供其不具备的设计开发及生产服务。由于射钉紧固工具属于专业级
动力工具，技术含量高，使用寿命长，生产所需的零配件繁多，欧洲客户对于ODM
供应商的选择较为慎重，国内企业限于进入燃气射钉枪市场时间较晚，技术储备不
足且市场口碑尚未树立，前期主要出口技术成熟的火药射钉枪以及各类工具耗材。
经过近十年的培育，部分国内企业技术日趋成熟。未来，欧洲客户持续的ODM需求
将促使国内射钉紧固器材行业向燃气射钉枪等高附加值产品出口升级，国内领先企
业如能针对海外市场产品需求特性进一步改良，则可开辟新的市场空间。
（3）燃气射钉枪通过技术升级进一步扩大应用范围
燃气射钉枪自诞生以来，因其安全性高、使用成本低、效率高的优势，在部分应用
场景中有效替代了火药射钉枪。
随着燃气射钉枪技术进步和配套的特殊用途射钉种类的日益丰富，燃气射钉枪应用
领域已从单一的门窗安装扩展到外墙保温层、吊顶龙骨、水电线槽、家电、地下室
立柱护角、广告牌等各种安装工作，不仅能够对火药射钉枪等直接紧固工具形成有
效替代，同时也能够对打孔预埋、点焊、浇筑等间接紧固工具和方式形成有效替代
。同时，燃气射钉枪依靠出色的便携性，将在工作量较小或者较为零散的射钉紧固
场景部分替代气动射钉枪。
（4）新一代电动射钉枪将成为未来市场重要增长点
电动射钉枪自90年代发展至今，市场规模已超越气动射钉枪，成为最主要的射钉紧
固工具。然而，电动射钉枪长期受限于电池技术和结构设计问题，动能无法实现突
破，一般不超过50J，市场以小型电动射钉枪为主，仅适用于轻量工作，应用范围
受限。近年来，国际领先企业已开始着手研制新一代具有较高动能的电动射钉枪。
由于高动能电动射钉枪技术含量较高，国际上仅HILTI、DEWALT、HIKOKI等少数行
业领先企业掌握了相关技术并量产。高动能电动射钉枪主要技术路线包括弹簧储能
、飞轮储能和压缩空气储能等。未来，新一代高动能电动射钉枪将凭借先天的性能
优势，成为市场重要增长点。
（二）建筑五金制品行业发展状况
1、建筑五金制品行业概况
建筑五金是建筑物或构筑物中装用的金属和非金属制品、配件的总称。作为现代建
筑的关键部件，建筑五金发展至今市场容量巨大，衍生出的产品种类极其细小繁多
，具有应用面广、功能和结构复杂多变、单品价值较低等特点。
作为重要的家装建材，建筑五金产品的市场规模取决于用户入住房屋前的新房家装
需求以及用户入住房屋后的后续装修需求。其中，用户入住房屋前的新房家装需求
受每年新增住房数量影响。由于日本城镇化率和老龄化程度都已经达到较高水平，
近年来日本新增住房数量有所下滑，但仍保有较大的规模。相较于新房装修，日本
建筑五金市场主要增长来源于用户入住房屋后的后续装修，包括旧房维修、翻新改
造、局部装修等。存量房屋后续装修需求更具有持续性，且随着居民生活品质的提
高以及绿色建筑、智能建筑的流行，存量房屋后续装修需求有望进一步扩大，保证
了上游建筑五金市场的持续增长。
近年来，面对劳动力成本昂贵和生产技术的进步，日本建筑五金客户为降低采购成
本，逐步改变供应商体系，减少本土采购的比例，扩大对发展中国家合格供应商的
采购规模。在建筑五金制造业全球分工转移过程中，中国建筑五金制品产业获得巨
大发展，已成为世界最重要的建筑五金制品生产国和出口国。我国对日本建筑五金
出口中，主要为阀门、钉类、门窗五金配件等大批量、低附加值的通用五金件。随
着行业内领先企业技术进步，适应日本市场特殊需求的小批量、高附加值的定制五
金件份额逐渐提高。
2、建筑五金制品行业发展趋势
（1）市场集中度将提高，行业整合成必然趋势
日本建筑五金市场演变至今，存在着大量专注于单一五金制品类型的生产型中小企
业。随着行业内核心客户一站式采购模式的推广，具备集成供应能力的大型企业逐
渐扩大市场份额，较小的生产型企业则面临淘汰的风险，市场集中度将进一步提高
。在此背景下，越来越多的日本建筑五金集成供应商放弃本土生产，保留产品设计
、品牌塑造和渠道维护，通过对海外工厂和ODM/OEM供应商的生产资源整合，满足
客户一站式采购需求；海外生产型集成供应商则通过内延发展和兼并重组等方式，
进一步扩大生产规模，抢占市场份额。
（2）生产制造向智能化、信息化升级
目前，建筑五金制品行业生产工艺已较为成熟，行业竞争重点在于能否构建品类丰
富、质优价中的中高端建筑五金集成供应平台，从而满足下游核心客户的一站式采
购需求。针对一站式采购模式下客户多品种、小批量、高要求、短交期的订单特点
，保留生产业务的供应商需要对生产制造系统进行进一步升级。其中，加快推动新
一代信息技术与制造技术融合发展，推进生产过程智能化，全面提升企业研发、生
产、管理和服务的智能化水平已成为行业内企业生产制造系统升级的必然方向。具
体包括：建立与信息化相结合的柔性生产系统，实现不同规格产品的快速生产，并
保证产品质量和成本的可控；以信息化系统为基石，打造贴近客户的直销团队，实
现产品及时调配、快速交付的高效服务力。
（二）主营业务
2025年半年度，公司业务未发生重大变化。公司主营业务为动力工具和建筑五金制
品的研发、生产与销售，其中动力工具以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为
核心，包括燃气射钉枪、气动射钉枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动
工具；建筑五金制品主要产品包括通风口、检查口、地板支撑等中高端建筑五金制
品。
（1）动力工具
公司具备较强的动力工具研发、生产能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心
技术，成功打破国外技术壁垒。公司以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及
“燃气动力射钉枪用气罐”两项行业标准，承担的“新型燃气动力射钉紧固技术研
发及产业化”项目被科技部列为国家火炬计划产业化示范项目。基于在燃气射钉枪
领域已形成的技术积累、品牌优势和营销网络，近年来公司把握各类动力工具细分
市场发展机遇，结合智能、电子信息等先进技术，创新性开发了各类气动工具和电
动工具。目前，公司自主开发的气动射钉枪、锂电射钉枪以及电锤、电钻等电动工
具已经实现量产销售，公司收购专业电动工具制造商江苏腾亚工具控股权后也进一
步扩大了电动工具产品线和业务规模，此外，公司还积极研发各类园林电动工具，
目前部分产品已经实现量产销售。
公司具有较强的全供应链自制能力，目前拥有江宁、博望、海门三大厂区，具备压
铸、注塑、模具开发、冲压、表面处理、无刷电机、电池包、电控组装以及精铸件
、压铸件、型材件的金加工等制造能力，不仅为公司在产品成本控制提供了强大的
保证，也为公司未来业务发展多元化提供了潜在的机会。目前公司为关联方南京腾
亚机器人科技有限公司及其子公司的主要产品割草机器人和泳池清洗机器人提供了
全供应链的整机加工业务，极大提高了其整机产品的成本竞争力。
报告期内，江苏腾亚工具电动工具产品主要以自有品牌在国内销售和国外一带一路
市场销售，公司生产的燃气射钉枪、气动射钉枪、锂电射钉枪主要以自有品牌销售
，其中燃气射钉枪、锂电射钉枪已占据国内市场主要份额，锂电射钉枪以及配套的
射钉、瓦斯气罐和电锤、电钻等电动工具主要以ODM形式销往欧洲和一带一路市场
，客户包括欧洲知名
五金品牌StanleyBlack&Decker、GNGROUP、TIMCO、Rawlplug、HIKOKI（挪威）等
。
（2）建筑五金制品公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，
产品主要为根据日本房屋特点和当地居民家装需求开发的专用五金结构件，以ODM
形式出口日本。经过多年深耕，公司积累的产品储备多达5,500多种，可为建材商
超客户提供一站式集采服务，已与港南商事、Komeri、VIVAHOME等日本前十大连锁
建材超市建立了长期稳定的合作关系。借助公司在建材商超市场良好的口碑，公司
现已进入日本大型建筑公司东建、长谷工、松下建筑的供应链体系，市场空间得到
进一步拓展。
（三）主要产品及其用途
公司主要产品分为动力工具和建筑五金制品，动力工具又可细分为气动工具、电动
工具、工具耗材，建筑五金制品细分为通风口、检查口、地板支撑等。
1、动力工具
2、建筑五金制品
（四）经营模式
1、采购模式
公司采用“以产定购”的采购模式，并设有专门的采购部门负责物资的采购。公司
生产所需的主要原材料包括金属原材料、外购件等，金属原材料主要包括盘元、不
锈钢板、不锈钢线材、铝锭等，外购件主要包括电机、电池包、气缸、气雾罐、囊
袋、定量阀、小五金零件、配件等。依据重要性不同，公司将采购的物资分为三类
：“A”类为对产品质量控制有关键作用的物料，“B”类为对产品质量控制有重要
作用的物料，“C”类为生产辅料及一般物料。公司对A类和B类物资采购实行严格
的合格供应商审核制度，对于该类物资公司优先从《合格供应商名录》中选择合适
的供应商，对于需要从潜在或新供应商采购的，潜在或新供应商应先经过公司审核
，经小批验证合格后应逐步加入《合格供应商名录》。公司对C类物资一般根据生
产计划需要进行适时询价采购。
2、生产模式
公司生产模式主要分为“订单导向模式”和“销售预测模式”两种。订单导向模式
是指按照客户的订购需求来组织生产的模式，此模式主要针对品种繁多、定制件占
比较高的建筑五金制品和射钉、瓦斯气罐等。销售预测模式是指根据销售规划、市
场预测分析提前备货生产的模式，此模式主要针对需求量稳定且可预测、产品通用
性较强的燃气射钉枪等。
订单导向模式生产流程为：销售部门接到客户意向订单，区别生产过的产品和未生
产过的产品安排生产。若为以前生产过的产品，则将具体产品内容、数量、交货期
等需求转化为公司内部订单，交产品所属制造部门评审交期，销售部门根据交期与
客户协商一致签订合同后，正式向产品所属制造部门下达内部订单，制造部门按订
单要求排定生产作业计划、物料准备计划、生产技术准备计划，下达物料采购计划
、模具采购或制造计划、外协计划、内部生产协作计划等给相关部门，并组织实施
生产，产品经质检合格后入库；若为以前未生产过的产品，销售部门下达新品订单
到技术部门，由技术部门制定生产计划、物料计划等生产准备工作并组织生产，生
产部门配合完成生产。
销售预测模式生产流程为：销售部门根据销售规划、市场预测分析，每月末下达下
月及之后滚动半年的各产品种类销售预测计划至制造部门；制造部门根据销售预测
计划，结合即时库存情况、年度最低及最高库存计划（每年初由制造部门编制）、
总产能状况、已下订单占用产能情况等因素，编制月度产品生产计划，并制定材料
采购计划、模具采购或生产计划、生产工艺准备计划、生产作业计划、外协计划等
下达至相关部门，由制造部门组织生产，产品经质检合格后入库。
3、销售模式
根据不同的产品分类，公司分别采用买断式经销模式和直销模式。公司设有销售部
门，专门负责公司产品销售与市场推广。
（1）买断式经销模式
公司境内销售产品主要为气动工具、电动工具等动力工具产品，主要使用自有品牌
“腾亚”、“铁锚”销售，公司授权符合条件的经销商，在特定区域内为公司品牌
产品提供批发、零售和售后服务。公司制定《经销商管理文件》，销售部严格按照
规定开发经销商，与符合条件的经销商签订“年度经销合同”。公司按照合同约定
直接与经销客户进行结算。
公司根据约定对经销商销售进行市场管理，并定期组织经销商培训。
（2）直销模式
公司境外销售产品主要为动力工具和建筑五金制品，主要通过直销模式进行销售。
公司射钉、瓦斯气罐等工具耗材和电锤、电钻等电动工具主要通过ODM形式销往欧
洲市场，客户主要为欧洲知名五金品牌StanleyBlack&Decker、GNGROUP、TIMCO、R
awlplug、Hikoki（挪威）等。公司气动工具中的燃气射钉枪和电动工具中的锂电
射钉枪主要以自有品牌形式外销，客户主要为GNGROUP等。
公司建筑五金制品主要通过ODM形式销往日本市场，客户主要为日本建材商超和各
类建筑五金品牌供应商。公司下游客户一般会对新供应商进行合格供应商认证，通
过合格供应商认证后双方建立起长期稳定的业务联系，通过订单采购，在综合考虑
原材料价格、产品重量、加工复杂程度、市场竞争状况等之后确定产品价格。公司
建筑五金制品下游客户一经与公司确立业务关系就不会轻易变更。
此外，随着电商平台的兴起，公司也在寻求新的运营模式。公司在京东、天猫、拼
多多、抖音等主流电商平台均设有直营店，同时聚焦抖音及视频号直播等新媒体渠
道，通过精细化用户运营、强化品牌形象与深化品牌经营，不断吸引新用户、提升
用户粘性，扩大销售渠道，开辟新的成长空间，坚持线上、线下融合发展。
公司现有业务稳定，并积极开拓新的市场，公司获取订单的方式主要有：①承接常
年稳定的客户订单；②主动联系目标客户进行产品推广；③依托欧洲、日本现有市
场影响力开拓新客户；④通过展会获取新客户。
（五）市场地位
1、动力工具市场地位
公司的动力工具产品目前以射钉紧固器材为核心。公司属于射钉紧固器材细分行业
的领先企业，在国内燃气射钉枪及配套耗材细分市场占主导地位。公司作为国内燃
气射钉枪市场的开拓者，国内起步较早，具有先发优势；公司通过自主研发，掌握
了燃气射钉枪及瓦斯气罐的核心技术，打破了国外同类产品的技术壁垒，技术处于
国内领先地位并达到国际水平；公司在国内率先建立了燃气射钉枪产品高端自有品
牌，树立了良好的品牌形象，占据了国内市场主要份额；公司依靠产品技术、品质
及成本优势，已具备海外市场竞争的实力，其中射钉、瓦斯气罐等燃气射钉枪耗材
主要销往欧洲。因此，公司在燃气射钉枪细分产品领域为国内龙头企业，并且为国
际主要生产制造商之一。
除燃气射钉枪外，近年来公司自主开发的气动射钉枪、锂电射钉枪以及电锤、电钻
等电动工具已实现量产销售，目前主要在国内市场和一带一路国家市场销售。
2、建筑五金制品市场地位
公司是具备国际竞争力的中高端建筑五金制品的集成供应商，产品主要以ODM形式
出口至日本。作为海外供应商，公司是少数能够提供品类丰富的中高端建筑五金制
品，满足建材商超客户一站式采购需求的建筑五金集成供应商。公司已与日本前十
大连锁建材超市中的七家进行直接或间接合作，通风口、检查口等主要产品类型占
据日本居民住宅新房装修市场超过20%的份额。借助在建材商超市场的良好口碑，
公司通风口、检查口产品已打入大型建筑公司供应链体系，为进一步开拓建筑公司
市场奠定了良好的基矗
二、核心竞争力分析
（一）先进的技术研发能力
公司拥有先进的动力工具研发能力，在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心技术，
成功打破国外技术壁垒，公司燃气射钉枪业务销售收入已成为公司主要利润来源。
除燃气射钉枪外，公司自主研发量产了锂电射钉枪、气动射钉枪等射钉紧固工具以
及电锤、电钻等电动工具，并继续研发各类园林电动工具，其中锂电射钉枪在新一
代射钉紧固器材领域已达到国际先进水平。同时，公司一方面持续引进与工具机电
一体化、无刷电机电控、锂电BMS电控相关的硬件工程师、嵌入式工程师、算法工
程师、各类工具结构工程师等高端专业人才，另一方面收购了专业电动工具制造商
江苏腾亚工具控股权，整合双方在电动工具领域的研发资源，实现产品升级迭代及
开发一系列具有竞争力的新品，为公司开辟动力工具海外市尝实现长远发展提供了
技术保障。
公司具备较强的建筑五金定制开发能力，掌握了模具设计开发、机械手自动冲压技
术、自动化铝型材装配铆接技术、金属制品强耐腐蚀表面处理技术等建筑五金生产
核心技术，涵盖压铸、冲压、注塑等多种工艺类型，可满足各类专用五金结构件的
开发需求。公司的定制开发能力确保公司能够根据客户需求迅速推出新产品，为构
建业内领先的建筑五金集成供应平台提供了充足的产品储备。
公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，被江苏省工信厅认定为省
级企业技术中心“南京腾亚精工科技股份有限公司技术中心”，被江苏省科技厅认
定为省级工程技术研究中心“江苏省燃料动力驱动技术工程技术研究中心”。公司
以第一单位参与起草了“燃气动力射钉枪”及“燃气动力射钉枪用气罐”两项行业
标准，承担的“新型燃气动力射钉紧固技术研发及产业化”项目被科技部列为国家
火炬计划产业化示范项目。截至报告期末，公司拥有有效专利92件，其中国内发明
专利29件，国外发明专利4件，国内实用新型专利50件，国内外观设计9件；控股子
公司江苏腾亚工具拥有有效专利90件，其中国内发明6件，国内实用新型专利65件
，国内外观设计19件。
（二）较强的全供应链自制供应能力
公司目前已经形成三大制造基地，分别为江宁厂区、博望厂区、海门厂区。其中博
望厂区是公司最大生产建造基地，涵盖了建筑五金产品的制造以及配套动力工具所
需的压铸、冲压、注塑、表面处理等多项工艺加工能力和气动工具配套耗材的生产
；江宁厂区拥有数控加工设备，具备精铸件、压铸件、型材件等金加工能力以及电
池包全自动化生产线、自动化组装生产线等多项制造能力；海门厂区具有电动工具
除大宗原材料、电芯以外的全自制生产能力，包含压铸、注塑、电机、电池包、电
控组装等。
（三）多品种建筑五金集成供应能力
多年来，公司依托强大的定制开发能力和快速响应的生产管理水平，应客户需求持
续不断的扩充中高端建筑五金制品产品池，目前已拥有5,500多种类别的产品储备
，基本涵盖日本房屋建设、装潢时所使用的各类专用五金结构件。公司构建的建筑
五金制品集成供应平台，品种齐全、质量优良、交付及时，满足了日本大型连锁建
材超市客户一站式采购需求，有助于解决客户零散采购低效的痛点，提高了客户黏
性。
（四）快速反应的柔性化生产管理体系
针对产品种类繁多、定制化占比高、生产工艺差异大的特点，公司以信息化系统为
基石，结合丰富的定制开发及生产经验，建立起了快速反应的柔性化生产管理体系
，为公司构建品类丰富的中高端建筑五金产品集成供应平台提供了有力支撑，同时
也为公司向动力工具各细分领域延伸提供了坚实基矗
公司将现有5,500多种产品的研发资料、制造工艺、设备配置、人工工时、设备工
时、物料消耗、能源消耗、产品及物料质量检测标准等依据前期积累的经验全部分
别予以标准化、数据化，形成完善的生产管理数据库，并根据后续新产品开发生产
进展持续更新维护。基于该数据库，公司减少了产品定制开发过程中的重复劳动，
大幅缩短研发周期；结合各类产品的具体需求，通过订单集合及生产流程整合优化
，快速实现产能在不同型号类别产品间的转换，提高了生产效率和柔性化生产能力
；同时对生产过程中消耗的各类资源进行精确把控，有效控制成本。
在生产管理数据库基础上，公司通过ERP、CRM、PLM、OA等信息化软件，整合了研
发设计、供应链管理、客户关系、计划及生产制造、成本及财务管理等多个管理平
台，进一步强化了对各类信息、资源的整合管理，实现了全方位流程管控。凭借信
息化优势，公司保证了多订单数、高定制化、品类多元的情况下的产品及时调配、
快速交付的高效服务力。
（五）成熟有效的营销网络
公司根据动力工具和建筑五金制品国内外市场不同的特点，采取直销和经销相结合
的方式，建立健全了成熟有效的营销网络。
在国内动力工具市场，公司经过十年积累，已发展至400多家经销商，遍布全国各
地级市以及经济发达的县市，形成具有较高覆盖率的高效分销网络。同时，在收购
江苏腾亚工具后，双方实现了营销网络的整合与协同。稳定发达的经销商网络有利
于公司向终端用户推广应用新产品，快速响应用户服务需求，提高产品市场覆盖率
。
在海外动力工具市场，公司与欧洲知名五金品牌StanleyBlack&Decker、TIMCO、Ra
wlplug、HIKOKI（挪威）进行合作，以ODM形式出口射钉、瓦斯气罐等工具耗材和
电锤、电钻等电动工具。通过与海外品牌供应商合作，公司充分利用了其在当地的
品牌和渠道优势，打入欧洲中高端市常同时，公司通过与GNGROUP等海外贸易商合
作，直接以自有品牌出口锂电射钉枪、燃气射钉枪、电动工具等产品。
同时，在国内和国外市场，公司分别开始建立国内电商销售渠道和国外跨境电商渠
道，补充线下销售，满足终端家庭消费需求，扩大国内外庭院经济消费市场份额。
在建筑五金市场，公司一方面直接与大型连锁建材超市建立了长期合作关系，以OD
M形式出口产品，另一方面与日本建筑五金品牌供应商合作，借助其品牌、渠道间
接向小型建材商超销售产品；公司在日本市场深耕多年，是少数能够直接向大型连
锁建材超市供货，满足其一站式采购需求的海外集成供应商。公司的建材商超客户
包括港南商事、Komeri、VIVAHOME等排名前十的日本大型连锁建材超市。依托公司
在建材商超市场良好的口碑，公司现已进入日本大型建筑公司东建、长谷工、松下
建筑的供应商链体系，市场空间得到进一步拓展。
（六）良好的品牌形象
公司在经营过程中，高度重视品牌形象的建设。在国内市场，公司作为行业先行者
，十年来坚持不懈的推广应用燃气射钉枪，自建的“腾亚”品牌已赢得广大终端用
户的高度认可，占据国内市场主要份额。2023年8月，“腾亚”品牌被评定为“江
苏省著名品牌”；2024年9月，燃气动力射钉枪获得“江苏精品”认证证书。在国
外市场，公司以ODM和自有品牌相结合形式与当地品牌商、贸易商合作，依托先进
的设计开发能力、优良的品质、专业化的服务，公司已在海外客户中树立起良好的
口碑，主要客户合作年限超过10年，合作关系稳固。
公司的动力工具产品以专业级动力工具及耗材为主，终端用户品牌忠诚度高，良好
的品牌形象既有助于公司巩固现有产品市场地位，又为公司新产品推广创造了有利
条件。此外，公司在日本建筑五金市场树立的品牌形象，为公司进入大型连锁建材
超市和大型建筑公司供应链体系，进一步扩大市场份额，提供了信誉保证。
三、公司面临的风险和应对措施
1、技术创新风险
公司主营业务产品为动力工具和建筑五金制品。动力工具行业属于技术密集型行业
，对于产品创新研发能力要求较高。如果公司未来不能继续保持科技创新，顺应行
业发展趋势及时快速更新自身技术和产品，将会对公司持续发展产生不利影响。此
外，新产品、新技术研发需要经历长期的过程，结果存在着不确定性。如果公司因
研发技术路线出现偏差、研发投入成本过高、研发进程缓慢而导致研发失败，或者
研发成果未能顺利实现产业化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
公司以科技创新作为业务发展主要驱动力，通过自主研发推广燃气射钉枪系列产品
成长为射钉紧固器材细分行业内领先企业。针对行业发展技术趋势和下游市场需求
，公司不断扩充产品线和技术储备，已开发并实现量产的项目包括新型燃气射钉枪
、锂电射钉枪、气动射钉枪等多种射钉紧固器材以及电锤、电钻等电动工具。同时
，公司不断开发其他动力工具产品，致力于成为全门类的工具制造商，新产品、新
技术研发对于保障技术升级迭代、开拓业务增长点具有重要的作用。
2、市场竞争风险
公司动力工具中的燃气射钉枪、气动射钉枪主要销售国内市场，射钉、瓦斯气罐等
工具耗材主要销售欧洲市场，建筑五金制品主要销售日本市场，主营业务收入区域
分布较为分散，不同产品对应不同销售区域，各主营业务产品依赖特定市场，不利
于公司产品市场开拓，且如果不同销售区域法律、贸易环境发生不利变化，将对公
司对应主营业务产品产生较大冲击，从而对经营业绩产生不利影响。
公司将进一步提高生产效率，推出更先进、更具竞争力或替代性的技术和产品，进
一步升级柔性化生产制造体系，扩大生产规模和集成供应能力，增强市场竞争力。
3、国际贸易环境变化风险
报告期内，公司境外销售金额占营业收入的比例为52.82%，境外销售业务对公司经
营业绩有着举足轻重的影响。近年来，全球经济环境复杂多变，贸易保护主义兴起
。公司产品主要出口至日本、欧洲地区，如果公司主要出口地区的贸易政策、关税
水平发生重大不利变化，将会对公司的经营业绩产生不利影响。
公司外贸销售团队密切关注国际贸易形势的发展、紧盯国家相关汇率政策、出口退
税政策，同时实时跟踪汇率走势，通过汇率波动调整定价机制等方式应对汇率波动
风险，降低因汇率变化对公司经营业绩的影响。
4、原材料价格波动风险
公司主要产品的原材料占成本比例均较高，原材料价格波动对公司主营业务成本的
影响较大。公司产品生产所需原材料主要为盘元、电池、电机、不锈钢板材等，采
购价格受市场供需情况、上游大宗商品价格等影响。如果未来原材料价格出现持续
大幅度上涨，且公司未能及时采取有效措施转移原材料上涨的压力，将带来毛利率
下滑的风险，对公司的经营业绩产生不利影响。
公司通过与主要客户、供应商建立了长期稳定的合作关系和合理的成本转移机制，
降低原材料价格波动带来的风险，控制采购成本，实现降本增效。
5、规模扩张导致的管理风险
随着公司业务发展和募集资金投资项目的实施，公司资产规模和生产销售规模进一
步扩大，并存在多个生产基地。公司生产、管理人员均相应增加，组织结构和管理
体系亦日趋复杂。如果公司不能够及时调整和优化管理体系、补充高素质的管理人
员并提高管理能力以适应公司成长的需要，将会对公司的持续发展产生不利影响。
公司将进一步完善内部组织结构，优化人力资源配置，完善公司内部选拔及培训制
度的同时加强高层次人才引进力度，做好人才梯队建设，建立健全绩效考核与激励
机制，以满足公司发展对人才的需求。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜南京腾亚工具销售有限公司 ｜ 500.00｜ -15.42｜ 7922.50｜
｜南京腾亚新湃销售有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜南京腾亚电子系统有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南京至道机械制造有限公司 ｜ 15322.91｜ -75.78｜ 16722.11｜
｜安徽腾亚企业管理服务有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽腾亚科技有限公司 ｜ 26000.00｜ 208.79｜ 42769.01｜
｜江苏腾亚工具有限公司 ｜ 19900.00｜ -1252.43｜ 25577.23｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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