☆经营分析☆ ◇301128 强瑞技术 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
从事工装和检测用治具及设备的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专业设备制造业 ｜ 83950.42｜ 19484.14｜ 23.21｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备 ｜ 32215.12｜ 5056.36｜ 15.70｜ 38.37｜
｜治具 ｜ 29289.27｜ 7473.38｜ 25.52｜ 34.89｜
｜散热器 ｜ 13371.14｜ 2836.21｜ 21.21｜ 15.93｜
｜零部件及其他 ｜ 4787.03｜ 2072.28｜ 43.29｜ 5.70｜
｜电机 ｜ 4287.85｜ 2045.90｜ 47.71｜ 5.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 60864.69｜ 13331.00｜ 21.90｜ 72.50｜
｜其他地区 ｜ 14841.44｜ 4537.94｜ 30.58｜ 17.68｜
｜华东 ｜ 8244.28｜ 1615.20｜ 19.59｜ 9.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 83950.42｜ 19484.14｜ 23.21｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 112653.00｜ 34139.89｜ 30.31｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜治具 ｜ 50989.63｜ 15375.12｜ 30.15｜ 45.26｜
｜零部件及其他 ｜ 21181.98｜ 7275.24｜ 34.35｜ 18.80｜
｜设备 ｜ 21032.58｜ 6388.50｜ 30.37｜ 18.67｜
｜散热器 ｜ 19448.81｜ 5101.03｜ 26.23｜ 17.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 80341.42｜ 26308.18｜ 32.75｜ 71.32｜
｜华东地区 ｜ 16234.74｜ 4456.96｜ 27.45｜ 14.41｜
｜其他地区 ｜ 16076.83｜ 3374.74｜ 20.99｜ 14.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 112653.00｜ 34139.89｜ 30.31｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造业 ｜ 48071.46｜ 16571.34｜ 34.47｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜治具 ｜ 25502.56｜ 8998.81｜ 35.29｜ 53.05｜
｜零部件及其他 ｜ 8432.43｜ 3641.63｜ 43.19｜ 17.54｜
｜散热器 ｜ 8370.18｜ 2202.20｜ 26.31｜ 17.41｜
｜设备 ｜ 5766.30｜ 1728.70｜ 29.98｜ 12.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 36763.76｜ 13927.41｜ 37.88｜ 76.48｜
｜其他地区 ｜ 5795.08｜ 1215.29｜ 20.97｜ 12.06｜
｜华东 ｜ 5512.62｜ 1428.64｜ 25.92｜ 11.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48071.46｜ 16571.34｜ 34.47｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 67422.00｜ 21067.27｜ 31.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜治具 ｜ 41144.77｜ 13372.26｜ 32.50｜ 61.03｜
｜设备 ｜ 12618.46｜ 3178.74｜ 25.19｜ 18.72｜
｜零部件及其他 ｜ 9403.64｜ 3831.53｜ 40.75｜ 13.95｜
｜散热器 ｜ 4255.13｜ 684.74｜ 16.09｜ 6.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 47179.48｜ 15302.60｜ 32.43｜ 69.98｜
｜华东 ｜ 11701.01｜ 2065.94｜ 17.66｜ 17.35｜
｜其他地区 ｜ 8541.51｜ 3698.73｜ 43.30｜ 12.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 67422.00｜ 21067.27｜ 31.25｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主营业务没有发生重大变化。
公司主要从事治具及设备的研发、生产和销售，为客户的智能制造提供综合解决方
案。公司产品主要应用于移动终端、智能汽车等终端产品的零部件模组和整机的组
装、拆卸和加工，以及产品电性能、光学性能、气密性、射频及音频等方面的检测
。公司的产品主要在终端产品生产线上的工装和检测环节发挥作用，是智能制造领
域必不可少的组成部分。此外，公司还有通过外延并购拓展的散热器、无刷电机等
终端产品。
公司在报告期内实现总营业收入83,950.42万元，较上年同期增长约75%，实现归属
于上市公司净利润5,490.69万元，较上年同期增长约16%。
近年来，公司部分下游市场（以移动终端市场为代表）面临消费增长乏力，需求旺
盛度不足的情况下，公司在董事长、总经理等核心管理层的带领下，凭借不断加强
的核心竞争优势以及长期以来所积累和沉淀的技术实力、市场开拓经验等，本报告
期内，公司在各个下游细分应用领域均取得了不同程度的业务增长，实现营收、净
利双增长。
报告期内公司净利润同比增幅低于营业收入增幅，主要原因是公司正处于持续开拓
市尝抢占市场份额的重要阶段，故公司整体销售毛利率水平有所下降。
（一）产品应用领域
基于各核心客户的保密性要求，公司无法准确地将众多产品逐一对应至客户的最终
应用领域。尽管如此，为了使投资者对公司产品有更充分理解，公司对产品的应用
领域进行了大致统计和分析后，具体如下：
1、移动终端领域
近年来，移动终端电子产品细分行业的市场需求增速相对缓慢，市场趋于稳定，其
对治具、设备等产品的需求增速亦相对较慢。尽管如此，报告期内公司从该细分领
域获取的销售收入达40,639万元，同比大幅增长约47%，主要得益于以下因素：
①AI、折叠屏技术、电池续航等技术创新因素驱动消费者换机需求提升，下游市场
需求有所复苏；②为了在稳定的市场格局中实现业务突破，公司重点针对苹果系客
户的工业自动化设备及治具、零部件产品进行了业务拓展，效果显著；③针对VR/A
R/XR等新兴终端产品，公司加大研发投入力度，为下游客户提供射频、声光电性能
的测试治具及设备产品销量有所提升。
2、智能汽车领域
公司近年来持续拓展智能汽车领域的市场，伴随智能驾驶系统的逐渐普及渗透，公
司在报告期内实现约18,671万元的营收，较上年同期大幅增长约203%。
公司在该领域的产品已应用于智能汽车的车灯/整车的组装和检测、针对智驾系统
的单板和整机检测线体，具体业务包括车载模块性能测试、车灯线体组装和检测，
以及智能驾驶控制器模块功能检测等各类整体解决方案。该领域的增长原因系：①
智驾系统控制模块的搭载，推动了智能汽车整体出货量的增长，带动公司的检测线
体出货量的增长；②公司在积极推动产品由单站设备向多站连线设备和大型线体设
备延伸，提升设备价值量，强化公司差异化的竞争能力。
3、AI服务器领域
除散热器产品外，公司针对AI服务器领域的另一业务为配备在客户数据中心设备产
品的生产线上的治具和设备，主要包括产线配套治具、设备产品以及用于对服务器
液冷机柜进行保压、注液、排水烘干、注氮的各工序测试设备，CDU转接盒、气液
检测及介质自动切换等液冷检测设备等。
报告期内，公司来自AI服务器细分市场的营收规模约2,400万元，与2024年同期基
本持平。
4、散热器产品
报告期内，子公司三烨科技、维玺温控的散热器产品累计为公司贡献约13,538万元
营业收入，较上年同期增长约53%。公司的散热器产品主要向通信、AI服务器与半
导体行业提供风冷及液冷散热器产品。报告期内，受主要客户在服务器、通信基站
产品的出货量激增的影响，与之配套的公司散热器产品同步增长。
5、无刷电机产品
报告期内，公司通过外延并购拓展的无刷电机产品为公司贡献约4,300万元营业收
入。公司的无刷电机主要应用于小米、追觅、iRobot等终端品牌的扫地机器人。该
产品业绩增长的动力主要来源于：①伴随AI大模型与3D视觉融合的技术迭代，国产
品牌的全球出货量有望进一步提升；②无刷电机凭借其高效节能、寿命长、静音效
果好以及控制精准度高的优势，有望进一步替代有刷电机的市场份额。
6、其他应用领域
除上述主要业务领域外，公司在半导体设备领域实现约1,250万元营收，在无人机
设备领域实现约1,411万元营收。此外公司在人形/工业机器人领域已成功实现了业
务拓展，该类业务在报告期内确认收入的总体金额较校
（二）战略发展布局
近年来，国内市场涌现了众多新兴市场及潜在客户，如人形机器人及半导体设备行
业新客户等。为了积极拥抱新市场新客户，公司在报告期内进行了多项布局。
1、半导体设备领域
公司在报告期内新成立全资子公司深圳市强鹏芯半导体科技有限公司，为客户的半
导体设备提供定制化零部件、结构件及工装治具和设备等产品。公司认为，凭借公
司的研发经验和精益生产理念，并依托与知名客户的深度绑定与合作，预计能够快
速拓展该领域的产品。
2、机器人领域
为了快速进入机器人领域新赛道，公司与湖南超能机器人技术有限公司共同成立强
瑞超能（深圳）机器人技术有限公司，经营范围包括智能机器人以及人工智能研发
、销售等。结合上半年公司对旭益达无刷电机业务的收购，公司希望未来能够进一
步深化在工业机器人和人形机器人赛道的布局，形成从供货核心零部件，到参与工
业机器人和人形机器人整机市场的延伸。
综上所述，在当前经济增速承压的环境下，公司凭借自身的研发能力及客户响应速
度，依然能够实现业务和产品的双突破。尽管公司短期内可能面临市场拓展的阵痛
，导致毛利率下滑，但公司仍在不断提高自身的竞争优势，积极拥抱新机遇，争取
更大的市场空间和盈利空间。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员、专用设备品类等未发生重大变化
。截至2025年6月30日，公司（含合并范围内子公司）拥有的有效专利主要包括：4
4项发明专利，274项实用新型专利，137项软件著作权等。
报告期内，公司仍然采用“定制研发、以销定产、以产定购”的生产经营模式，并
具备“定制化、小批量、快速响应”的竞争优势。
公司的核心竞争力主要体现在：1、公司的研发设计与客户的产线设计深度绑定，
有效提高大客户的粘性，并跟随客户迅速拓展新兴市场，实现新业务的导入；2、
公司凭借深厚的研发设计经验积累，能够快速为客户开发更高效、更实惠、性能更
优的进口替代产品，提升客户的国产化水平的同时，提高自身的盈利能力；3、小
批量定制化的生产模式，具备时刻调整应用领域的灵活性，更符合如今多变的市场
环境。
公司凭借自身的竞争优势，在保持移动终端业务稳定增长的同时，实现了对其他业
务领域的持续拓展和突破并取得了一定成效。
三、公司面临的风险和应对措施
1、现有市场增长乏力的风险
尽管市场预期智能终端的出货量将持续出现回暖，但受产品创新乏力及消费降级的
影响，智能终端市场的客户可能出现销售量下滑的不利局面，并由此减少对新机型
产线的投资，则公司在智能终端市场，可能面临销售增长不及预期甚至出现销售下
滑的风险。
在智能汽车及AI服务器市场，由于公司对现有市场的拓展以设备类和散热器产品为
主，该类产品的研发与生产仍需与客户进行磨合，因此可能存在现有订单增速无法
持续的风险。
为了应对上述风险，公司持续加大研发投入，紧跟客户的发展步伐，尽可能针对现
有客户拓展更多的产品应用场景，同时扩充公司的市场和研发人员团队，希望通过
更优质的服务和更专业的技术，获得更多客户的青睐。
2、新业务拓展不及预期的风险
公司在报告期内先后拓展了应用于半导体设备、人形机器人市场的零部件及结构件
产品，相关市场将作为公司未来的主要拓展方向，但新市场的竞争格局及市场空间
尚不明晰，公司可能面临投资无法取得有效回报或拓展情况不及预期的风险。
为了避免上述风险，公司在面对新业务拓展时审慎投资，避免影响公司的整体主业
，避免发生较大亏损。
3、成本费用上升导致利润率下滑的风险
近年来公司为了开拓新客户新市场，配合客户进行研发的小批量订单的毛利率较低
。同时鉴于公司整体业务规模的快速增长，公司对厂房装修、生产设备等资产性投
资的力度加大，导致公司的摊销、折旧等费用上升。此外，开拓市场导致的销售费
用、研发费用也可能面临进一步上升。
为了避免销售毛利率和整体净利率的持续下降，公司将逐渐控制外发加工，降低生
产成本，提高精益制造，提升生产效率，缩短交付时间，降低生产研发过程中的损
耗。但相关举措不能保证成本费用得到完全控制，公司仍然可能面临利润率进一步
下滑的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜东莞维玺温控技术有限公司 ｜ 2464.50｜ -｜ -｜
｜强瑞精密制造(昆山)有限公司｜ 1577.41｜ -｜ -｜
｜强瑞超能(深圳)机器人技术有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市三烨科技有限公司 ｜ 2124.65｜ 932.73｜ 20780.10｜
｜深圳市国瑞自动化设备有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市强瑞精密组件有限公司｜ 500.00｜ 735.10｜ 12141.30｜
｜深圳市强瑞精密装备有限公司｜ 1000.00｜ 1437.38｜ 42748.22｜
｜深圳市强瑞软件有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜深圳市强鹏芯半导体科技有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市旭益达无刷电机有限公｜ 536.48｜ 1385.26｜ 10737.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市维德精密机械有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜深圳强瑞卡仕标技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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