☆经营分析☆ ◇301170 锡南科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车行业 ｜ 54030.93｜ 10123.83｜ 18.74｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密压气机壳组件 ｜ 47402.66｜ 9042.60｜ 19.08｜ 87.73｜
｜其他业务 ｜ 6628.27｜ 1081.23｜ 16.31｜ 12.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 26907.46｜ 6140.45｜ 22.82｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车行业 ｜ 106569.67｜ 19648.05｜ 18.44｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密压气机壳组件 ｜ 92315.53｜ 16105.28｜ 17.45｜ 86.62｜
｜其他收入 ｜ 12716.51｜ 2931.61｜ 23.05｜ 11.93｜
｜非压气机壳零部件 ｜ 1537.64｜ 611.16｜ 39.75｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 56614.91｜ 8696.98｜ 15.36｜ 53.12｜
｜国外销售 ｜ 49954.76｜ 10951.06｜ 21.92｜ 46.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 106569.67｜ 19648.05｜ 18.44｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车行业 ｜ 54264.22｜ 10416.29｜ 19.20｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密压气机壳组件 ｜ 47580.92｜ 8891.50｜ 18.69｜ 87.68｜
｜其他业务 ｜ 6683.30｜ 1524.78｜ 22.81｜ 12.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 25207.19｜ 5976.89｜ 23.71｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车行业 ｜ 101062.89｜ 20026.75｜ 19.82｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精密压气机壳组件 ｜ 88337.57｜ 17602.89｜ 19.93｜ 87.41｜
｜其他收入 ｜ 10636.22｜ 1845.99｜ 17.36｜ 10.52｜
｜非压气机壳零部件 ｜ 2089.11｜ 577.87｜ 27.66｜ 2.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 56164.47｜ 8064.31｜ 14.36｜ 55.57｜
｜国外销售 ｜ 44898.42｜ 11962.44｜ 26.64｜ 44.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 101062.89｜ 20026.75｜ 19.82｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
根据中国汽车工业协会发布：上半年，汽车市场延续良好态势，多项经济指标同比
均实现两位数增长。具体来看，在以旧换新政策持续显效带动下，内需市场明显改
善，对汽车整体增长起到重要支撑作用；新能源汽车延续快速增长态势，持续拉动
产业转型升级；出口量仍保持增长，其中新能源汽车出口增长迅速；中国品牌销量
占比保持高位。
1-6月，汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%
。乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13.8%和13%；商用
车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%。新能源汽车产
销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车
销量达到汽车新车总销量的44.3%。其中混动汽车产销完成247.90万辆和252.10万
辆，同比增长28.00%和31.10%。
（二）主要业务
公司主要致力于汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售。公司主要产品
为涡轮增压器精密压气机壳组件，并开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等精
密零部件产品，主要应用于汽车动力系统领域。公司通过在涡轮增压器重要精密部
件压气机壳产品市场长期深耕和开拓，凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客
户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、博马科技、博格华纳等世界知名涡轮增压器一级
零部件厂商建立了长期良好的战略合作关系。公司产品所配套的发动机被广泛应用
于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、大众、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品
牌。目前，公司已经成为国内乃至世界范围内涡轮增压器精密压气机壳组件主要供
应商之一，市场份额占据较明显优势，在业内具有较高的品牌知名度与行业地位。
公司主要采购原材料为铝型棒材，并已与云鼎铝业、内蒙超今等供应商建立稳定的
业务合作关系，确保产品生产所需原材料供应稳定。
公司有着较长的发展历史，拥有从模具开发到产品制造的完整工艺流程体系，针对
主营业务具有深厚的研究与理解，在研发能力、生产管理、质量控制、及时交付等
方面均获得客户一致认可。获得国家级专精特新小巨人企业，江苏省级企业技术中
心等权威认证。公司在客户举办的供应商大会中，连续多年获得主要核心客户的荣
誉，公司2013年获得无锡康明斯年度最佳客户支持奖；2015-2017年连续获得上海
菱重优秀供应商及优秀合作伙伴奖项；2016、2017年分别获得无锡康明斯最佳合作
奖、最佳新产品支持奖；2023年获得无锡康明斯最佳交付奖，康明斯气体机最佳合
作伙伴等奖项；2024年上海菱重最佳供应商，康明斯中国杰出客户支持等奖项基于
产品品质的可靠性，公司在主要客户的定期年度考评中均得到高度认可，核心主要
客户长期稳定且良好。
公司是经江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏税务局认定的高新
技术企业，通过对主要生产车间智能化和自动化改造，公司获得了江苏省工业和信
息化厅及江苏省财政厅“2021年江苏省智能制造示范车间”认定。2018、2019年分
别获无锡市滨湖区先进制造业成长型企业、先进制造业十佳企业称号；2020年获无
锡市滨湖区明星企业称号。2023年获得江苏省工业和信息化厅颁发的“江苏省绿色
工厂”，“江苏省专精特新中小企业”,2024年专精特新“小巨人”企业等荣誉称
号，2025年获得江苏省省级智能工厂公司称号，通过了IATF16949质量管理体系认
证，产品质量、工艺技术、柔性智能化生产方面获得了欧美知名客户的长期认可，
市场地位优势明显。公司采取先进的生产工艺及流程，结合产品特点开发新技术，
提升产品核心竞争力，高效生产的同时保障产品质量，在行业内处于领先水平。截
至2025年6月30日，公司共有专利权225项，其中发明专利14项，实用新型专利211
项，应用于生产加工各主要环节。
随着汽车节能减排标准日趋提高，涡轮增压技术作为一项有效实现节能减排的技术
得以快速推广，全世界范围内涡轮增压车型渗透率不断提升；同时，积极响应汽车
行业轻量化、环保化及新能源车的发展趋势，汽车铝制轻量化部件的应用也越来越
广泛。公司紧跟行业发展趋势，积极配套涡轮增压车型的同时，凭借在涡轮增压器
精密压气机壳组件领域的长期积累和先发优势，以及国内外知名客户的认可，同步
开发了新能源汽车电机壳体、变速箱壳体等系列精密零部件产品，进一步拓宽了公
司业务领域，未来，公司将进一步提升生产自动化水平，持续提高产品品质和丰富
产品序列，持续参与汽车轻量化和节能减排的市场机遇，不断扩大在汽车零部件的
轻量化产品应用，以保持在业内的竞争优势。
基于公司业务发展战略和全球布局的考虑，2024年公司投资6800万美元在泰国设立
全资子公司，致力于汽车轻量化铝合金精密零部件在北美和东南亚市场的进一步开
拓发展，截至2025年6月30日，所有基建工作正在按计划进行中，将按原计划投入
使用，为后续开拓东南亚及北美市场打下了良好的基矗
同时，公司于报告期内变更募集资金用途及使用超募资金用于“电力系统中高压控
制及储能设备关键零部件建设与智造项目”工厂的建设，聚焦于电力和储能系统关
键零部件的研发与智造，为公司后续拓展非汽车行业领域业务布局打下基矗
同时，公司积极发挥自身在铝合金铸造和精密加工方面的技术优势，努力开拓电力
系统市场，供西门子的电力系统控制设备用铝合金壳体已完成样品开发，系列化的
产品正在逐步开发中，有望在未来一两年内形成销售。
（三）主要产品
（四）经营模式、市场地位等
主要经营模式
(1)采购模式
1)原材料采购模式在原材料采购方面，公司建立了较为完整、系统的原材料供应链
。
a:供应商遴选
公司对主要原材料和辅料等供应商实行合格供应商审核制度和“年度框架协议加分
期订单”的采购模式。供应商通过样品提交、评审和论证等环节通过公司审核程序
后，方可进入公司合格供应商名单。公司采购部与进入名录的主要供应商签订采购
框架协议。
b:定价模式
公司的原材料主要为铝型棒材和覆膜砂，其中铝型棒材系大宗商品。公司采购部门
主要依据大宗材料市场的价格行情走势或通过供应商对比询价等方式确定最优价格
进行采购。
2）外协加工模式
公司外协加工环节主要为工艺简单、附加值不高的劳动力密集型工序，主要为热处
理、部分配件外协以及生产过程中的伴生铝料综合利用外协等。外协加工模式系汽
车精密零部件生产厂商的行业惯例，通过专业化的分工，公司自身掌握模具设计、
铝液熔炼、铸造及精加工等核心环节，而将附加值较低的热处理等非核心环节外包
，从而达到提产增效的目的。这些外协工序一般采用成熟的通用技术，不属于关键
工序或者涉及核心技术。外协厂商经过多年的规范化经营，具有生产规模化、质量
稳定、成本低廉的优势，是汽车零部件厂商有利的补充。
(2)生产模式
公司主要采劝以销定产”的生产模式。公司主要产品为精密压气机壳组件，产品型
号众多，不同型号产品的结构、规格、材质要求、配套发动机型号等存在差别，均
为非标准定制化产品。公司市场部通过项目招标或商务谈判等方式获取项目后，按
照客户要求提交小批量生产（PPAP）审核，客户认可后进入批量化生产（SOP）阶
段。在批量化生产阶段，公司生管部依据客户订单或未来的滚动采购计划，结合公
司实际生产能力和安全库存等因素编制生产计划，并下达至生产车间组织生产。
(3)销售模式
公司的主要销售流程如下：
1）进入下游客户的合格供应商名录
涡轮增压器制造商对上游供应商实行合格供应商管理模式。公司需通过IATF16949
认证，并通过下游客户或主机厂一系列严格的考核和认证后，才能成为其合格供应
商。公司下游客户对合格供应商进行定期审核，调整合格供应商名录。报告期内，
公司均通过了主要客户组织的定期审核。
2）成为具体项目供应商
a:下游客户或主机厂根据零部件采购要求，对进入其供应商体系的零部件生产企业
的质量、价格、供货能力、开发周期等因素进行综合考虑后，确定合作企业。
b:公司按照项目合同约定完成相关产品的开发之后，按照样品测试（OTS）-小批量
生产（PPAP）-批量化生产（SOP）三阶段进行产品质量认证后，进入批量生产阶段
。
3）生产组织和销售
a:公司接到客户订单或预测后，由生管部结合实际生产能力和库存情况，制定各产
品生产计划，并组织生产车间的生产、发货。
b:公司产品生产结束后即进入销售阶段。公司的销售方式主要为直销与寄售两种。
公司在向部分客户销售的过程中，为提高及时供货能力设置了靠近客户的中间仓（
亦称“寄售仓”），以满足客户准时制生产管理的要求。公司根据客户订单和安全
库存要求，安排出货到中间仓，客户按实际从中间仓领用情况付款。
(4)影响经营模式的关键因素及发展趋势公司经营模式主要由汽车关键零部件制造
业的特性、客户需求特点、公司发展经验的总结、公司的宗旨与目标、公司所处产
业链位置及上下游情况以及技术工艺等多重因素共同作用所形成。因此，上述因素
均为影响公司经营模式的关键因素。
报告期内，上述影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化，且在可预见的未来
亦不会发生重大变化。
（五）所需主要原材料及重要供应商
采购的主要原材料为铝型棒材、覆膜砂等，主要能源为电力、天然气。对于主要原
材料，公司与行业内知名供应商合作，建立了稳定供货渠道，重要供应商包括云鼎
铝业、内蒙超今、江阴天润造型材料科技有限公司等。
（六）主要竞争地位
公司凭借多年的行业经验与市场口碑，与下游客户包括盖瑞特、康明斯、石川岛、
博马科技、博格华纳等知名涡轮增压器一级零部件厂商建立了良好的业务合作关系
，公司通过对一级供应商销售从而为汽车整车厂提供汽车轻量化零部件支持。公司
精密压气机壳组件所配套的发动机被广泛应用于戴姆勒、奥迪、宝马、通用、大众
、福特、丰田、本田、日产等全球主流汽车品牌。涡轮增压器压气机壳零部件供应
商相对集中，主要生产商包括锡南科技、蠡湖股份、远轻铝业等，占据了主要的市
场份额。公司2025年1-6月实现营业收入54,030.93万元，相比去年同期下降了0.43
%;实现净利润5,316.04万元,比去年同期增长了0.64%,公司凭借先进的技术水平、
稳定的客户资源、优质的客户服务，在涡轮增压器压气机壳市场中保持领先的市场
地位。
同时，公司基于长期深耕铝合金零部件行业的经验积累以及优质服务客户的深刻理
念，也获得非汽车行业客户的认可，电力系统客户西门子已经开展合作，样品开发
与认可工作持续进行中。
二、核心竞争力分析
1.客户资源优势
目前，涡轮增压器国际市场和中国市场被少数国际巨头垄断，全球涡轮增压器制造
巨头盖瑞特、康明斯、博格华纳、博马科技、三菱重工、石川岛和德国大陆等，占
据了大部分市场份额。公司在涡轮增压器压气机壳零部件领域具有较高的品牌知名
度、产品开发实力和市场开拓能力。公司以专业的技术实力、严格的质量管理、及
时高效的服务能力赢得了下游客户的广泛认可，与盖瑞特、康明斯、石川岛等国际
知名的涡轮增压器制造商建立了稳固紧密的合作关系，多次获得优秀供应商称号。
公司凭借与客户的长期合作关系，已经在生产规模、质量控制、售后服务响应、产
品同步开发、全球供货等方面形成了较强的竞争力。由于公司下游客户对供应商的
前期考核周期长、质量服务要求严格、评审认证体系复杂，因此其供应商更换成本
较高，一旦建立合作关系不会轻易变更。公司长期积累的优质客户资源为未来持续
发展奠定了坚实的基矗
2.产品技术优势
公司自成立以来，一直聚焦涡轮增压器压气机壳等轻量化零部件的研发、生产和销
售，形成了较强的技术研发能力，在模具设计开发技术、铝液精炼处理技术、自动
化重力浇注技术、低压铸造技术、工装优化设计技术、自动化装配技术、自动化检
测技术等方面行业领先，能够与客户进行涡轮增压器新产品的同步开发，提供性能
优异，质量稳定的产品。
同时公司具备重力铸造，低压铸造，高压铸造等较全面的铝合金铸造能力，可以根
据客户差异化的需求，提供成套解决方案，进一步增加了客户黏性。
3.规模优势
涡轮增压器压气机壳零部件生产具有明显的规模效应。报告期内，公司完成营业收
入54,030.93万元，细分市场销售规模在行业内处于领先水平。
大规模的生产能力确保公司能为客户提供及时稳定的交付，同时降低产品生产成本
，增强公司的盈利能力和市场竞争地位。
4.高效服务优势
公司基于全球发展战略以及更好的服务于当地的客户的考虑，投资新建了泰国工厂
，继续聚焦于铝合金汽车轻量化零部件的研发与生产，为进一步开拓东南亚以及北
美市场，打下了良好的基矗
公司建立了完善的客户服务制度，从客户的开始接洽到试样到供货各个阶段都有专
门的服务团队进行对接，与客户保持沟通，提供服务管理，根据客户的反馈情况及
时与质量、研发、生产部门进行沟通，并将相应分析结论及时反馈至生产人员，保
证快速响应客户，为客户提供高效良好的服务。
5.质量优势
基于IATF16949、ISO9001等质量管理体系要求，并结合公司的实际经营情况、客户
要求，公司建立了严格的质量管理体系。公司严格贯彻质量管理体系，不断优化质
量管理流程，提高质量管理能力。公司的产品质量获得了主要客户的一致好评。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易环境相关风险
公司产品出口至美国、欧洲、韩国、墨西哥、日本等多个国家和地区，公司的业务
受到国际贸易环境变化的影响。而目前国际局势正处于深刻变动之中，国际贸易环
境趋于紧张，正常的国际经贸环境已受到较大冲击。从长远角度来看，国际环境的
不确定性，对公司国际业务的开展产生了一定影响。
应对措施：针对上述风险，公司将密切关注国内外经济政策的调整、宏观经济形势
变化及自身经营情况，加快技术创新、营销创新和管理创新，不断提升生产和经营
能力，优化产品结构，提升对国外客户的议价空间，加大国内市场的开发力度以开
拓增量市场，保证公司综合竞争力和抗风险能力。同时，公司将积极推动在海外投
资设厂的业务布局，进一步提升公司在客户端的国际竞争力。
2.汽车行业周期波动影响以及行业政策性风险
公司所处的汽车行业与宏观经济密切相关，全球及国内经济的周期性波动都将对汽
车生产和消费带来影响。如果公司客户的经营状况受到宏观经济的不利影响，可能
会造成公司的订单减少、存货积压等情况，因此公司存在受汽车行业周期波动影响
的风险。此外，新能源汽车、智能网联汽车是未来汽车行业发展的大方向，世界各
国均高度重视未来新能源汽车产业发展，而公司的产品涡轮增压器、燃油发动机等
相关零部件在未来受到一定影响。
应对措施：针对上述风险，公司将深入研究宏观经济走势和政策动态，以更好应对
经济环境变化和政策变化带来的挑战与机遇；首先，公司将紧跟行业趋势，顺势而
为，在做实做强现有业务的同时，充分发挥公司在铝合金汽车轻量化零部件制造领
域的核心竞争优势持续做实做强现有业务，并向增程式、混动汽车零部件拓展，确
保公司现金流和基本盘，筑牢压舱石作用，有力支撑公司转型升级发展需要；其次
结合先发优势，定位电动汽车、氢燃料汽车核心零部件，夯实向新能源汽车零部件
赛道的转型升级。
3.原材料价格波动风险
公司生产所需的主要原材料为铸造用铝锭。如果未来主要原材料供应情况发生重大
变化或其价格的大幅波动，将直接影响公司业务利润甚至生产经营活动。
应对措施：针对上述风险，公司将密切关注原材料市场变化，提高原材料采购管理
水平，合理控制存货储备，同时加强供应链管理,以降低成本，将原材料价格波动
的影响降低到最校
4.产品价格下降风险
汽车零部件行业普遍存在价格年度调整惯例，通常在新产品供货后3-5年内有1%-5%
的年度降幅。如果未来产品价格持续下降且成本控制水平未能同步提高，公司业绩
将受到产品价格下降的不利影响。
应对措施：针对上述风险，一方面，公司将持续快速研发以及充分发挥公司体系内
上下游研发平台良性互动的反馈作用，力图不断推出更高端、质量优良、更符合客
户需求的新产品，以提高产品议价能力与竞争力；另一方面，公司将通过流程优化
、效率提升、成本改善等措施持续不断的改进，将降本增效的要求细化并明确到公
司各个部门进行落实并严格考核机制，从而降低由于产品降价而导致盈利能力下降
的影响。
5.汇率变动的风险
公司拥有产品进出口经营权，公司产品出口多个国家和地区。公司产品出口主要采
用美元进行结算。随着国际局势的深刻变动，人民币汇率波动区间加大。如果未来
美元对人民币汇率进入下降通道，将使公司承担较大汇兑损失，进而对公司的经营
成果造成一定不利影响。
应对措施：针对上述风险，公司未来一方面将密切关注主要国家和地区的政治经济
形势，积极在政治经济制度稳定的国家和地区探索营销网络建设，并逐步加快对国
内市场的开拓；另一方面采取适当合理的结算方式，积极运用金融产品，尽可能降
低汇兑损益带来的不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜瑞泰精工(泰国)有限公司 ｜ 21460.62｜ -｜ -｜
｜无锡卡斯汀材料有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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