☆经营分析☆ ◇301183 东田微 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类精密光学元器件产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜成像类光学元器件 ｜ 25146.40｜ 7085.20｜ 28.18｜ 66.83｜
｜通信类光学元器件 ｜ 10803.25｜ 2965.48｜ 27.45｜ 28.71｜
｜其他业务 ｜ 1679.33｜ 234.42｜ 13.96｜ 4.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 37389.12｜ 10232.03｜ 27.37｜ 99.36｜
｜境外 ｜ 239.87｜ 53.07｜ 22.12｜ 0.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光学光电子行业 ｜ 59700.65｜ 14408.66｜ 24.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜成像类光学元器件 ｜ 45947.35｜ 11463.88｜ 24.95｜ 76.96｜
｜通信类光学元器件 ｜ 12399.37｜ 2682.30｜ 21.63｜ 20.77｜
｜其他收入 ｜ 1353.94｜ 262.49｜ 19.39｜ 2.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 59253.74｜ 14324.08｜ 24.17｜ 99.25｜
｜境外 ｜ 446.91｜ 84.58｜ 18.93｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 59700.65｜ 14408.66｜ 24.13｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜摄像头滤光片 ｜ 20521.45｜ 4814.54｜ 23.46｜ 77.60｜
｜光通信元件 ｜ 5054.80｜ 870.17｜ 17.21｜ 19.11｜
｜其他业务 ｜ 868.94｜ 139.86｜ 16.10｜ 3.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 26184.06｜ 5770.23｜ 22.04｜ 99.01｜
｜境外 ｜ 261.14｜ 54.34｜ 20.81｜ 0.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光学光电子行业 ｜ 35283.50｜ 1718.51｜ 4.87｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜摄像头滤光片 ｜ 27830.36｜ 346.00｜ 1.24｜ 78.88｜
｜光通信元件 ｜ 6149.07｜ 1081.74｜ 17.59｜ 17.43｜
｜其他收入 ｜ 1304.07｜ 290.77｜ 22.30｜ 3.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 34943.55｜ 1621.24｜ 4.64｜ 99.04｜
｜境外 ｜ 339.95｜ 97.26｜ 28.61｜ 0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 35283.50｜ 1718.51｜ 4.87｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处的行业
公司所处行业为精密光电薄膜元器件行业，属于光学光电子元器件行业的细分行业
，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C39计算机、
通信和其他电子设备制造业”之“C3989其他电子元件制造”。
（二）公司所处的行业情况
1.成像类光学元组件下游市场情况
（1）消费电子行业
①智能手机
智能手机市场整体恢复增长，国产手机市占率稳步提升。全球智能手机市场在经历
了2023年低谷之后，在技术创新、产品升级以及消费者换机需求释放等因素推动下
，智能手机出货量同比增长。根据IDC数据，2024年全球智能手机出货量达12.4亿
部，同比增长6.4%；中国智能手机市场出货量约2.86亿部，同比增长5.6%，呈现明
显复苏迹象。2025年上半年国产智能手机出货量较去年同期基本持平，其中国产品
牌手机凭借产品创新、性能提升以及性价比优势，在国内市场市占率呈稳步上升趋
势，尤其在中高端市场增长迅速。
AI技术的出现为智能手机注入新的发展动力。以Deepseek为代表的国产大模型有望
凭借其低成本、高性能推理等特点，推动生成式AI在手机端侧设备加速落地，从而
提升消费者体验，推动AI手机换机需求快速增长。根据IDC预计，2024年至2028年
全球AI手机复合增速将达到40.5%。AI技术的发展将从手机“有限的性能提升”发
展到“AI的无限可能”，作为一种颠覆性创新，将是催化换机需求、缩短换机周期
最核心的推动力。
智能手机影像技术创新，带动光学元件持续升级。潜望式镜头可在保持手机轻薄的
同时大幅提高远摄能力，相比于普通光学变焦倍数更大、成像效果更优，是智能手
机重要的光学创新方向。相较于普通镜头，潜望式镜头新增了棱镜模块，其单位价
值高、技术门槛高、市场渗透率低，为摄像头光学元件市场带来巨大的增量市场空
间。另外，旋涂滤光片采用半导体旋涂工艺，能有效抑制红光Flare、鬼影，减少
算法误判，大幅提升成像质量，未来将从高端旗舰手机逐步向中低端手机渗透，从
主摄应用拓展至超广角、长焦摄像头，市场需求也有望进一步增加。
此外，国家于2025年1月出台了消费补贴政策，对于单件销售价格未超6,000元的手
机、平板、智能手表等数码产品，均有机会享受购新补贴。消费补贴政策有利于降
低消费者购机成本，缩短消费者决策周期，也为智能手机市场注入了新的活力，尤
其将带动中高端手机的需求增加。
②非智能手机领域
非智能手机领域主要包括智能平板、智能可穿戴设备、智能家居、AR/VR设备等。
回顾智能手表、智能手环、TWS耳机的发展历程，AI眼镜有望成为消费电子行业下
一个增长爆发点，进而为光学元器件市场带来巨大的增量市场空间。
传统眼镜存量市场巨大，为AI眼镜提供广阔成长空间。近年来全球眼镜销量呈现稳
健增长态势。眼镜是AI端侧落地最佳场景之一，目前渗透率还非常低，庞大的传统
眼镜消费市场为AI眼镜提供了巨大的成长空间。
光学系统是AI眼镜的难点，也是价值量最高的零部件。从物料成本来看，光学系统
的成本占比超过50%，包括光机、摄像头、光波导等。在光学方案方面，目前市场
上有多种方案并存，其中光波导方案使得产品具备高透光度、体积较孝具备大视场
角、轻薄，高清晰度等优势，并能够与传统眼镜有机结合，有望成为长期技术方向
。另外，摄像头等光学元件也向轻量化、高级集成化方向升级。
（2）汽车电子行业
汽车智驾技术的发展，带动单车摄像头搭载量大幅提升。自动驾驶按等级由低到高
划分为L0-L5六个等级，单车摄像头搭载量随自动驾驶级别升高而增加。从搭载量
来看，L2级智能驾驶车辆摄像头平均搭载量为5颗，L2+级为10颗，L3级为14颗左右
。根据潮电智库统计数据，2024年已统计的18家国产新能源车汽车的摄像头需求量
已突破7,600万颗，平均单车搭载摄像头数量超过7颗。展望2025年，预计国内车载
摄像头搭载量突破1亿颗，2022-2025年摄像头复合增长率达25.7%。
智能驾驶渗透加速，高阶智驾进入放量阶段。从产业趋势来看，2025年智能驾驶产
业有望从L2向L2++甚至L3加速迭代，其中传统车企主流车型智驾功能全面向L2+跃
升，头部车企加速推进高阶智驾旗舰车型。
（3）安防行业
在AI、大数据、物联网等技术的带动下，安防行业逐渐向智能化、高清化方向发展
，对监控摄像头的要求也随之提高，安防摄像头出货量仍将保持稳定增长。根据Om
dia估计，2023年全球安防摄像头市场（高清模拟摄像头、网络摄像头、防爆摄像
头和热成像摄像头）总体出货量约为1.9亿台，预计到2028年，总体发货量将达到2
.6亿台。
此外，消费类安防产品因其出色的性能和便捷的使用体验，再加上居民安全意识的
加强，智能家居市场的智能摄像头在国内消费级市场的需求持续增加。
2.通信类元器件下游市场情况
（1）电信市场
电信市场中，无源光通信元件主要用于光模块/光猫等通信设备，具体应用场景包
括固网接入（FTTx）、5G无线接入以及无源波分系统使用的WDM模块（包括DCI/城
域网/骨干网）等，市场需求主要受国内三大电信运营商资本性开支规模影响。分
细分市场来看：
在固网接入方面，根据工信部数据，截至2025年6月底，固定互联网宽带接入端口
数达到12.34亿个，比上年末净增3,244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到
11.93亿个，比上年末净增3,264万个；具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3,
022万个，比上年末净增201.90万个。未来，工信部将继续完善千兆网络升级政策
，实现城市家庭千兆光网覆盖率超80%，10G-PON端口占比超50%，FTTR技术加速推
广，并试点部署万兆光网，都将进一步带动光模块、ONU设备需求稳中有升。
在5G基站建设方面，根据工信部数据，截至2025年6月底，5G基站累计建成454.90
万个，比上年末净增29.80万个。2024年12月工信部召开工作会议，2025年目标建
成5G基站450万座以上，并推动5G向更高性能演进（如5G-A）及6G技术研发。5G基
站的稳步建设将推动光模块保持稳定增长。
在算力建设方面，2024年三大运营商在总体资本开支下降的情况下，算力相关的资
本开支则逆势增加。其中中国移动2024年在算力建设规划投资达475亿元，同比增
长54.4%，中国电信、中国联通在算力投资也均有较大幅度增长。未来，随着AI技
术的快速发展，三大运营商在算力投资方面将持续加大投入，投资重点转向算力、
云计算、AI等新兴领域，推动数字化转型和业务增长。
整体来看，2025年三大运营商资本性支出预计总量压缩，结构优化。其中传统的移
动＆固网建设已进入高质量平稳发展期，未来资本支出将逐渐向算力方向倾斜，加
大算力网络布局，以适应数字化转型和人工智能技术发展的需求。
（2）数通市场
AI技术发展，推动算力需求快速增长。数据中心是数据存储、计算和传输的关键基
础设施。AI技术的快速发展，特别是大模型和生成式人工智能的持续创新，是推动
算力需求增长的主要因素。根据《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，20
24年中国智能算力规模同比增长74.1%，预计2025年将增长43%，继续保持快速增长
。
国内外互联网及云厂商资本开支继续上行。2024年海外四大科技公司合计资本支出
2,450亿美元，同比增长64%；根据四大海外科技公司指引，2025年资本开支合计有
望达3,325亿美元，同比增长36%。Deepseek推动下推理需求井喷，国内大厂积极把
握AI浪潮，腾讯、阿里、字节等互联网及云厂商的资本开支有望超预期，其中阿里
巴巴计划在未来三年（2025-2027年）投入至少3,800亿元人民币用于建设云计算和
AI基础设施；字节跳动2025年资本支出计划将超过1,500亿。
云计算及AI基础设施投资带动下，光模块等硬件需求大幅增长。根据YoleIntellig
ence数据，2023年全球光模块市场规模为109亿美元，预计2029年将达到224亿美元
，2023至2029年年均复合增长率为11%。LightCounting预计2025年以太网光模块的
销售额将增长50%。未来，随着人工智能技术的进一步发展和应用，光通信行业有
望继续保持增长态势，并在数字经济、互联通信等领域发挥更加重要的作用。
（三）公司从事的主要业务及主要产品
公司秉承“让光学更伟大”的创业梦想，自成立以来，始终聚焦光学赛道，专业从
事各类精密光学元器件产品的研发、生产和销售。公司在发展过程中，以行业发展
方向和市场需求为导向，通过工艺技术研发和产品迭代创新，逐步构建起丰富的产
品矩阵，并在光学设计、光学成膜、光学成型以及精密加工等方面积累了多项核心
技术，形成了强大的自主研发能力。
目前，公司产品种类已从成立初期的单一红外截止滤光片逐步拓展至各类光学元器
件，可广泛地应用于消费电子、汽车电子、安防监控、光通信信号传输等多个应用
终端领域中。公司产品按应用领域可以分为成像类光学元器件以及通信类光学元器
件，其中成像类光学元器件主要包括应用于摄像头模组的各类红外截止滤光片、棱
镜等，以及用于指纹识别、人脸识别模组的生物识别滤光片；通信类光学元器件包
括应用于接入网传输设备的各类GPON滤光片、TO管帽，应用于波分复用器件的WDM
滤光片及组件，如CWDM/DWDM/LWDM/MWDM/CCWDM、z-block组件，以及应用于光模块
的光隔离器组件等。
在核心技术方面，公司已具备膜系设计、光路设计的光学设计能力，拥有成熟的真
空蒸发镀膜、磁控溅射镀膜、半导体旋涂等成膜工艺，突破了玻璃冷加工、模具制
造、多模多穴热压一体化等成型工艺，同时在切割、丝英贴合、焊接、组装等精密
加工技术方面积累了丰富的生产制造经验。公司拥有德国莱宝、日本光驰等先进镀
膜设备，可实现紫外、可见光、近红外、远红外等截止滤光片以及最小0.8nm带宽
的极窄带滤光片、超硬金属膜等薄膜的制造。
公司各类产品和各项核心技术均是在公司发展过程中，针对行业发展方向以及市场
需求通过自主研发而逐步形成的，再经过长期的生产实践而日臻成熟和完善，最终
形成规模化制造能力，公司主营业务未发生变化。
（四）公司业务发展历程
1、成像类光学元器件发展历程
2010年，公司开始生产白玻璃红外截止滤光片，正式进入红外截止滤光片行业。
2014年，公司成功量产蓝玻璃红外截止滤光片，该产品可以额外吸收红外线，能更
有效地消除色偏，提高成像质量，主要用于中高像素的摄像。凭借该产品，公司逐
步进入国内主流安卓手机厂商。
2018年，公司成功量产树脂红外截止滤光片，该产品具有更雹韧性更强的优点，能
够满足智能手机轻薄的要求。凭借该产品，公司进入附加值更高的高端智能手机市
常同年，公司成功研发出屏下指纹识别模组用滤光片和3DToF镜头模组用滤光片等
生物识别滤光片，进一步丰富产品线。
2020年，公司在行业内首次成功量产厚度为0.11mm的高强度超薄蓝玻璃红外截止滤
光片，在保持玻璃基材良好的光学指标下，实现了与树脂红外截止滤光片厚度保持
一致，用于高端超薄手机，进一步巩固高端市场竞争力。
2022年，公司把握滤光片升级趋势，成功研发并量产旋涂滤光片。旋涂滤光片采用
半导体旋涂工艺，可有效解决鬼影和边缘色差问题，显著提高透光率，已连续两年
实现大批量出货，进一步带动了公司业绩快速增长。
2023年至2024年，公司把握智能手机光学创新趋势，积极研发光学成型工艺，立项
开发手机微棱镜等光学元件，优化产品结构，拓展新的增量市常
2025年，公司逐步突破高精度棱镜冷加工技术壁垒，成功实现关键工艺自主可控，
完成多个客户十余种样品的交付。
2、通信类光学元器件发展历程
2017年，公司依托光学镀膜工艺技术积累，研发并量产GPON滤光片，进入光通信元
件领域，积极拓展公司第二成长曲线。
2018年，公司TO管帽开始批量出货，光通信元件的产品种类进一步增加。
2020年至2021年，公司先后实现CWDM、CCWDM、LWDM等滤光片制备工艺突破，WDM滤
光片产品线进一步丰富。
2022年，公司实现极窄带滤光片DWDM的制备工艺突破。同年，公司非球管帽开始小
批量出货，玻璃非球面产品线及其模具加工产线完成产品布局和技术储备。
2024年，公司完成隔离器产品线的搭建和布局，光隔离器实现批量出货；同时布局
开发z-block组件，已向多个客户送样。
2025年，公司不断扩充产品类别，其中用于高速光模块的WDM滤光片、z-block组件
已开始送样及少量出货，光组件产品已开始立项研发。
回顾公司发展历程，公司依靠光学镀膜技术起家，从红外截止滤光片开始，积极把
握产品升级趋势，前瞻性布局新产品，驱动公司业绩不断增长，比如树脂滤光片、
高强度超薄蓝玻璃滤光片、旋涂滤光片等产品均为公司业绩增长发挥重要作用。同
时，公司依托光学镀膜技术，开发通信类滤光片系列产品，成功切入光通信器件赛
道，开辟第二增长曲线，并受益于光通信行业的发展，带动公司业绩再上新台阶。
公司已形成了“技术引领、产品驱动”的稳健发展模式。
（五）公司的主要经营模式
1、采购模式
公司设立采购部，由采购部根据生产部门需求统一制定采购计划和实施采购相关物
料，并对供应商进行管理，公司已建立了完善的采购管理制度，主要包括《采购供
应商管理控制程序》《进料检验管制程序》等，并通过合格供应商名录对供应商实
施有效管理。对于新增供应商，公司采购部、品质部、技术研发部等有关部门组成
的审核小组对供应商进行基本信息调查、现场评定和考核，从资质、生产能力、技
术能力、质量保证能力、环保能力等进行综合评估；对于考察评价合格的供应商，
公司会要求其送交首批样品及有关的质量记录，对样品进行检测和试用；最终，经
审核小组评定合格的供应商，由总经理审核签批后列入合格供应商目录。此外，公
司会定期对合格供应商进行现场评估和考核，以确保供应商持续满足公司供应商资
格要求，保证产品质量稳定性。
2、生产模式
公司的生产模式主要采劝以销定产、适量备货”的模式。公司主要产品为成像类光
学元器件和通信类光学元器件。公司成像类光学元器件具有定制化特点，公司已实
现多品种、多批次、定制化的柔性生产组织模式。通信类光学元器件基本为标准化
产品，公司会根据市场需求预测进行合理备货。同时，公司生产经验不断积累和丰
富，为了提高生产效率和客户服务反应能力，公司将镀膜中片（半成品）进行标准
化处理，可满足不同客户的光谱指标，然后根据客户订单计划、市场情况等提前进
行适量的生产备货，后续根据客户订单要求进行丝英切割、组立和检验后发货，提
高反应速度。公司业务部在接到客户订单后，将订单信息反馈给资材部，由其根据
客户订单要求、实际库存量以及当日产能，向各生产车间分解生产任务单。公司品
质部负责对整个生产过程的质量监控。
3、销售模式
公司采用直销模式进行销售，公司通过与客户签订框架协议，客户根据需求对公司
下订单的方式交货，相关协议中约定了质量标准、交货方式、结算方式等。在具体
执行过程中，客户根据市场需求向公司下达订单，约定具体的产品规格、采购数量
和采购单价，公司安排生产和销售。
4、研发模式
公司的研发部负责新产品的研发与生产技术、工艺的改进和创新。在项目立项阶段
，由业务部负责人结合公司主营业务、主要产品、行业发展趋势、市场需求状况、
上下游发展情况提出产品研发需求或生产工艺改进建议，研发部结合相关需求提出
设计、开发方案，经研发部的负责人批准后立项，确定设计、开发计划。在项目实
施阶段，由公司研发部具体负责产品和工艺的设计、开发及实验，实验完成后协同
技术部优化生产工艺，生产部负责进行工艺配套并实施中试生产，技术部负责生产
线设备改造。产品或工艺开发成功并进入市场后根据客户反馈由业务中心提出完善
建议，研发部协同技术部具体实施改进措施。
（六）业绩驱动因素
1、下游市场需求变动
公司专业从事各类精密光学元组件产品的研发、生产和销售，可广泛地应用于消费
类电子、车载光电、安防监控以及光通信信号传输、数据中心等多个应用终端领域
中，下游市场需求是带动公司业绩增长的重要驱动力。2024年以来，智能手机出货
量开始止跌回升，影像创新不断升级，带动公司成像类光学业务继续稳步增长；受
AI需求带动，公司通信类光学业务也从电信市场逐步拓展至数通市场，带动公司业
绩快速提升。
2、公司产品和技术的研发能力
公司在发展过程中，以行业发展方向和市场需求为导向，通过工艺技术研发和产品
迭代创新，逐步构建起丰富的产品矩阵，并在光学设计、光学成膜、光学成型以及
精密加工等方面积累了多项核心技术，形成了强大的自主研发能力。公司依靠光学
镀膜技术起家，从红外截止滤光片开始，积极把握产品升级趋势，前瞻性布局树脂
红外截止滤光片、超薄蓝玻璃红外截止滤光片以及旋涂滤光片等升级迭代产品，驱
动公司业绩稳步增长。同时，公司前瞻性布局玻璃冷加工、热压成型、模具设计等
光学成型加工工艺，手机微棱镜、玻璃非球面等复杂光学元组件有望成为公司下一
个业绩增长点。另外，公司抓住数通市场发展机遇，积极开发WDM滤光片、z-block
、光隔离器等光学元器件业务，成功实现从电信市场向数通市场的重要拓展，开辟
了新的增长曲线，带动公司业绩再上新台阶。
二、核心竞争力分析
（一）技术引领、产品驱动的发展模式
公司聚焦光学赛道，紧跟行业技术前沿，以市场需求为导向，前瞻性布局新产品、
新工艺。经过多年发展，公司逐步丰富产品矩阵，拓展应用领域，积累核心技术，
已形成“研发一代、量产一代、销售一代”的稳健发展模式。在公司发展过程中，
树脂红外截止滤光片、高强度超薄蓝玻璃红外截止滤光片、旋涂红外截止滤光片等
产品为公司进入中高端市尝提升市场份额发挥重要作用；GPON滤光片、TO管帽等产
品让公司进入通信光学领域，成功拓展第二成长曲线；棱镜、玻璃非球面等复杂光
学元组件则依托于公司玻璃冷加工、热压成型、模具设计等光学加工工艺的前瞻性
布局和突破，有望成为公司下一个业绩增长点。
技术研发与产品创新业已成为驱动公司高质量发展的核心引擎。公司已构建成熟且
可持续的发展模式，为公司长期稳健增长提供了有力保障。
（二）规模化、精益化的量产交付能力
经过多年生产经验积累，公司建有数据量丰富的膜系数据库，能够在短时间内研发
出满足客户技术指标和质量要求的新产品；同时，公司已建成三大生产基地，分布
在华中、华南、华东三地，具备规模化生产能力，能够有效解决产品快速转换和多
批次生产问题，快速实现产品交付，及时响应客户反溃目前，公司已全面升级MES
、ERP等信息系统，打通生产、采购、计划、物流等环节的信息互联，提升各部门
配合度和衔接效率，确保产品的大规模量产和供应链的高效运作。另外，公司还具
备自动化设备研发及改造能力，通过开发非标自动化设备，实现生产流程优化，进
一步提升精益生产能力。
大规模、精益化的量产交付能力是公司在市场竞争中获取优势地位的重要方式。经
过多年发展，公司已在产能规模、产品良率、生产效率、信息化协同管理及精益制
造水平等方面建立起竞争优势。
（三）深度链接、多元优质的客户资源
在终端产品中，光学模组或模块通常作为独立子系统存在，其光路设计与器件开发
具有显著的系统性工程特征，需统筹平衡光学性能指标、量产经济性、结构适配性
等多重维度。不同光学元件因功能定位差异，对加工精度、工艺复杂度提出差异化
要求，需依赖产业链上下游协同攻关。典型如手机潜望式镜头中棱镜的开发，需联
合上游光学元件供应商、中游模组集成商与终端整机厂商形成全链条协同开发机制
。
公司在光学领域深耕多年，深度参与下游模组/模块厂商及终端客户的产品开发，
从光学元件设计、样品试制到量产验证，累计实现了数十项新产品的开发或迭代，
建立了深度协作关系，积累了优质的客户资源。公司成像光学元件的直接客户覆盖
国内知名模组厂商，合作关系长期稳固；终端品牌覆盖国内主流手机品牌，在安卓
手机市场占有率稳居行业前列。在光通信领域，凭借产品优势和服务能力，公司客
户结构逐步优化。核心优质且长期稳定的客户群体是推动公司业务持续发展的关键
因素。
（四）成熟稳定的管理团队
公司构建了专业化、梯队化的高效治理团队，核心管理层在公司均任职多年，涵盖
研发、生产、销售、供应链、财务及资本运作等战略职能板块，积累了丰富的管理
经验。为强化人才战略与公司长期价值增长的协同性，公司于2024年实施限制性股
票激励计划，覆盖中高层管理人员及核心人员共计76人，实现核心团队与公司利益
的深度绑定。同时，公司也不断从外部吸纳行业优秀人才，为公司管理团队和资深
工程师队伍注入源源不断的新生力量，推动人才队伍的持续壮大与结构优化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧的风险
光学元件在消费电子、车载、安防及光通信领域的广泛应用（尤其是智能手机多摄
渗透率提升）驱动行业增长，吸引大量投资，导致竞争日趋激烈。具体表现为：产
能过剩可能引发价格战，拉低行业平均利润；竞争对手可能通过价格、技术或市场
策略抢占份额；若公司未能及时调整策略或持续创新，将对主营业务产生不利影响
。
应对措施：（1）强化技术研发与创新：持续投入研发，聚焦于高附加值、高技术
壁垒的光学产品（如超薄镜头、潜望式镜头、自由曲面、光通信核心元件等），建
立技术护城河，避免陷入单纯价格竞争。（2）深化成本管控与效率提升：优化供
应链管理，探索战略采购与国产替代；持续推进生产工艺革新与自动化、智能化改
造，提高良率和生产效率，降低单位成本，增强价格韧性。客户多元化与价值绑定
：在稳固现有核心客户的同时，积极拓展新客户（如新兴手机品牌、汽车Tier1、A
R/VR厂商等）和新应用领域，降低对单一市场波动的敏感性。提供定制化解决方案
和增值服务，提升客户粘性。（3）灵活的市场策略：建立敏捷的市场响应机制，
根据行业动态和竞争对手动向，灵活调整产品定价、营销和销售策略，巩固和扩大
市场份额。（4）加强行业情报收集与分析：密切关注市场供需变化、技术发展趋
势及主要竞争对手动态，为决策提供信息支持。
2、主要客户集中的风险
客户集中度高，若主要客户因自身经营困难或外部环境变化大幅减少订单或终止合
作，将严重冲击公司业绩；客户集中度高削弱公司议价能力，挤压利润空间；主要
客户的经营波动易传导至公司，影响经营稳定性。
应对措施：（1）积极拓展多元化客户群：制定明确的客户多元化战略，加大对新
客户（尤其是非手机领域客户）的开发力度，逐步降低前五大客户收入占比的硬性
目标。（2）深化战略合作关系：与核心大客户建立更紧密的战略合作伙伴关系，
通过联合研发、共同开发新品、签订中长期框架协议等方式，绑定业务，提升合作
深度和稳定性。（3）提升产品/服务的不可替代性：通过提供独特技术、关键部件
、高性价比或难以复制的综合解决方案，增强对大客户的重要性，改善议价地位。
（4）建立客户风险评估机制：定期评估核心客户的经营状况、财务健康度和未来
发展前景，对潜在风险客户制定预案（如订单转移、信用收紧）。（5）优化客户
结构管理：在维护大客户关系的同时，关注培育有潜力的中型客户，形成梯次客户
结构。
3、毛利率下降的风险
尽管公司通过产品优化、工艺改进、良率提升、新品开发、供应链管控、自动化降
本等措施维持毛利率，但未来若经营规模、产品结构、客户资源、成本控制等发生
重大不利变动（如市场竞争加剧导致价格下降、原材料涨价、新品推广不及预期、
生产效率停滞等），仍将面临毛利率下滑风险。
应对措施：（1）持续的产品结构升级：加大高毛利、高技术含量新产品的研发投
入和市场推广力度，提高其在营收中的比重。（2）精益生产与成本领先：将优化
工艺、提高良率、提升自动化水平和供应链效率作为常态工作，持续挖掘降本潜力
，建立成本优势。（3）精准定价策略：基于产品价值、成本结构和市场竞争状况
，实施更精细化的定价模型，确保合理利润空间。（4）加强原材料成本管控：密
切关注关键原材料价格走势，通过战略储备、供应商多元化、谈判议价、材料替代
等方式平抑成本波动。（5）提升运营效率：优化生产计划、库存管理、物流配送
等环节，降低运营费用率。
4、应收账款发生坏账的风险
报告期末应收账款余额43,708.22万元，虽账龄结构优（97.64%在1年内）且客户主
要为大型模组厂（产品用于知名手机品牌），整体质量高、坏账风险低。但因客户
集中度高，若单一主要客户出现严重财务恶化、资金链断裂等极端情况，将显著加
大公司应收账款坏账风险。
应对措施：（1）严格执行信用管理制度：根据客户资质、合作历史、财务状况动
态调整信用额度和账期，尤其对核心大客户进行更严格的信用评估与监控。（2）
强化应收账款过程管理：建立完善的应收账款台账和预警机制，及时跟进回款进度
，对逾期款项积极催收。（3）分散应收账款风险：客户多元化策略本身也是分散
应收账款风险的重要手段。（4）考虑风险缓释工具：评估为高风险或大额应收账
款购买信用保险的可行性。（5）保持充足现金流：维持合理的现金储备和畅通的
融资渠道，以应对可能的坏账损失带来的短期资金压力。（6）密切关注下游客户
动态：加强对主要客户的经营和财务信息收集，对出现潜在风险的客户提前采取应
对措施（如要求预付款、缩短账期、暂停发货等）。
5、存货周转率下降及跌价风险
报告期末存货余额10,738.98万元，规模偏高主要源于营业规模快速增长（采用“
以销定产”模式）。若未来市场环境剧变或竞争加剧导致产品价格大跌，或公司存
货管理能力跟不上业务增长/需求变化，存货将面临跌价风险，进而计提跌价损失
，冲击公司业绩。
应对措施：（1）优化需求预测与生产计划：利用销售数据、市场信息提升需求预
测准确性，优化“以销定产”模式下的生产排程，减少原材料和半成品的不合理积
压。（2）加强供应链协同：与关键供应商建立信息共享机制（如VMI-供应商管理
库存），缩短采购提前期，提高供应链响应速度。（3）提升存货精细化管理水平
：应用先进的信息系统（如WMS,ERP）加强库存实时监控与动态分析；实施ABC分类
管理，重点关注高价值、易贬值物料；建立科学的库存周转率考核指标。（4）建
立存货跌价预警与计提机制：定期评估存货状态（尤其关注技术迭代快的产品），
根据库龄、市场售价、可变现净值等及时、足额计提跌价准备。（5）灵活处理呆
滞库存：制定快速处理呆滞物料（如降价促销、内部利用、回收利用）的流程，加
速库存周转，减少损失。（6）平衡规模增长与库存风险：在扩大经营规模时，同
步评估库存管理能力，避免盲目扩张导致库存失控。
四、主营业务分析
报告期内，公司紧密围绕战略发展目标，积极把握市场机遇，通过持续优化产品结
构、加大市场开拓、提升产能利用率，实现了经营业绩的显著增长。报告期内，公
司实现营业收入37,628.99万元，同比增长42.29%；实现归属于上市公司股东净利
润5,068.40万元，同比增长107.35%。业绩增长主要驱动因素如下：
1、成像光学业务稳步增长：随着旋涂滤光片在国产品牌智能手机中渗透率持续提
升，公司该类产品出货量实现大幅增长；同时，受益于滤光片行业集中度提高，公
司普通红外截止滤光片订单需求增加，带动出货量稳步上升。报告期内，成像类光
学元器件实现营业收入25,146.40万元，同比增长22.54%。
2、通信光学业务快速放量：受AI算力需求持续攀升驱动，数通市场高速光模块需
求显著增长，带动公司高速光模块WDM滤光片、光隔离器等通信类光学元器件销售
收入快速提升。报告期内，公司通信类光学元器件实现营业收入10,803.25万元，
同比增长113.72%，成功实现从电信市场向数通市场的重要拓展。
3、运营效率持续优化：公司持续强化成本与费用管控，通过优化供应链体系、提
升生产效率、加强库存管理等措施，有效降低单位生产成本，资产运营效率不断提
高。报告期内，公司主要产品毛利率稳中有升，期间费用率稳中有降，推动公司净
利润水平进一步提升。
4、研发创新巩固核心竞争力：公司持续加大研发投入，重点推进玻璃成型工艺研
发，围绕手机微棱镜、光组件、转折棱镜、玻璃非球面等产品持续加大技术投入，
相关成果为产品迭代与新市场拓展提供了重要支撑。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜苏州文博菲电子科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南昌东田微科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 202.85｜ 36884.80｜
｜东莞市微科光电科技有限公司｜ 3000.00｜ 3939.53｜ 64685.40｜
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