☆经营分析☆ ◇301189 奥尼电子 更新日期:2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
消费物联网视听终端的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|音视频智能终端 | 22973.84| 3278.39| 14.27| 79.91|
|高性能计算设备 | 2941.32| 152.22| 5.18| 10.23|
|其他 | 2835.98| 967.95| 34.13| 9.86|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|计算机、通信和其他电子设| 55463.17| 11727.66| 21.14| 100.00|
|备制造业 | | | | |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|智能车载摄像头 | 22815.86| 4167.86| 18.27| 41.14|
|智能摄像机 | 19967.55| 4317.44| 21.62| 36.00|
|无线音频产品 | 6965.32| 752.37| 10.80| 12.56|
|其他 | 5714.44| 2489.98| 43.57| 10.30|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 28083.28| 8878.45| 31.61| 50.63|
|境内 | 27379.88| 2849.21| 10.41| 49.37|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|ODM直销 | 47710.53| 9114.52| 19.10| 86.02|
|自有品牌销售 | 6770.68| 2488.76| 36.76| 12.21|
|其他 | 981.95| 124.38| 12.67| 1.77|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|智能车载摄像头 | 9754.18| 1541.55| 15.80| 41.05|
|智能摄像机 | 8638.14| 1912.55| 22.14| 36.35|
|其他 | 3267.98| 1218.50| 37.29| 13.75|
|无线音频产品 | 2100.91| 578.41| 27.53| 8.84|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|计算机、通信和其他电子设| 52436.39| 12630.04| 24.09| 100.00|
|备制造业 | | | | |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|智能车载摄像头 | 24181.29| 4144.82| 17.14| 46.12|
|智能摄像机 | 16203.39| 4233.47| 26.13| 30.90|
|其他 | 6324.25| 2645.17| 41.83| 12.06|
|无线音频产品 | 5727.46| 1606.58| 28.05| 10.92|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内 | 29272.71| 4705.67| 16.08| 55.83|
|境外 | 23163.68| 7924.37| 34.21| 44.17|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|ODM直销 | 44585.11| 9718.25| 21.80| 85.03|
|自有品牌销售 | 7334.52| 2878.82| 39.25| 13.99|
|其他 | 516.76| 32.97| 6.38| 0.99|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
(一)行业发展情况
当前,人工智能迅猛发展,已然成为科技革命和产业变革的核心驱动力,持续重塑
生活、变革生产方式,并不断催生新业态、新模式。加快大模型在终端侧变现已成
为行业共识,AI终端将成为驱动人工智能及大模型发展的关键要素,其对整个行业
发展趋势的影响力与日俱增。从芯片、操作系统、终端厂商到运营商,从软件到硬
件,产业链上下游企业纷纷入局大模型和AI终端领域。AI正在成为智能终端的核心
竞争力与产品的重要“卖点”,是当前终端市场最为重要的发展机遇,有望为终端
市场开拓全新的发展空间。
2025年被认为是人工智能发展的关键转折之年,技术迭代、应用落地与产业生态的
深度融合正在重塑全球竞争格局。2025年堪称“AI终端元年”,AI广泛深度赋能终
端,带动终端产品形态迎来变革,智能终端开始往多场景、多设备延伸。一是端侧
AI算力的革新和端侧小模型的逐渐成熟为AI终端加速落地打下坚实基础,端侧小模
型在效率和设备端能力方面取得了明显进展,已能够与更大的模型媲美,且相较云
端大模型具有更强的隐私性,更适用于消费级终端;二是AI终端市场前景广阔,20
25年有望迎来全面爆发。中国工程院院士邬贺铨在2025年ICT行业趋势年会上表示
,2025年将是AI终端的元年。IDC预计,2025年中国AIPC、AI平板和AI手机总计出
货量将同比增长20%,包括可穿戴智能眼镜和AR/VR在内的头戴设备将增长99%。Str
ategyAnalytics预测,2025年全球智能家居市场规模将达到1494.3亿美元,年复合
增长率超过22.9%。三是AI终端正在突破传统品类边界,向提升跨设备协同能力和
构建更完整的智能生态发展;从应用场景看,AI终端正向系统化、场景化解决方案
演进;场景融合重构AI终端生态,从“单品智能”迈向“万物智联”。
(二)主要业务
物联网与前沿的人工智能技术深度融合,赋予智能终端强大的信息处理能力与数据
联接能力,使其可实现精准感知、流畅交互以及个性化服务等丰富功能,全方位智
能化的产品正逐步成为未来市场的主流趋势。同时,AI正从云端走向端侧,与物理
世界深度融合,形成“具身智能体”,需要强大的“边缘大脑”和“智能终端”解
决认知决策和感知交互痛点。
在人工智能与物联网(AIoT)融合发展的背景下,公司核心业务覆盖消费物联网音
视频智能终端的研发制造与高性能计算整机全链条业务,聚焦智能家居、智慧出行
、智慧办公等应用场景的视听数据采集、传输与处理,同时通过战略布局高性能计
算整机领域,构建“端侧智能+边缘计算”双轮驱动模式。主要产品包括智能摄像
机、智能车载摄像头、无线音频产品等智能视听终端,以及高性能计算机、边缘服
务器等整机设备,致力成为“AI云边端一体化具身智能解决方案商与提供商”。
报告期内,公司实现营业收入28,751.14万元,同比上升21.00%,归属于上市公司
股东的净利润-6,412.94万元,同比下降219.94%,归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润-6,580.85万元,同比下降158.90%。
1、音视频智能终端
公司音视频智能终端业务包括智能摄像机、智能车载摄像头、无线音频产品等智能
视听终端。报告期内,公司音视频智能终端业务销售额为22,973.84万元,同比上
升12.10%。因市场竞争加剧,产品盈利空间被进一步压缩,毛利率为14.27%,毛利
率同比下降5.37个百分点。
智能网络摄像机产品系列包括室内摄像机、室外枪机、半球机、WIFI低功耗电池摄
像机、WIFI低功耗智能门铃、探照灯摄像机、车库灯摄像机、婴儿看护器、宠物喂
食器等,产品广泛应用于家庭室内室外、商铺、中小企业等安全监控和看护需求场
景。随着AI应用逐渐深入,智能网络摄像机最终呈现的不再是原始、单调的视频、
图片,而是AI根据感知到的画面进行分析后的结果,具有实时监控、录像存储、云
存储、AI识别、侦测报警等功能,视频清晰度体验亦直接刺激需求增长,成为智能
家居场景下的重要组成部分。
户外球机婴儿看护器宠物投食器AI智能摄像头
行车记录仪作为车联网时代的智能硬件,是车联网重要的数据采集和感知端口,是
车联网与互联网、大数据融合的必经桥梁。公司智能车载摄像头主要产品包括智能
行车记录仪和商用车视频监控系统。公司智能行车记录仪包括4G行车记录仪、多录
行车记录仪、流媒体后视镜行车记录仪、专车专用行车记录仪等产品类别,满足市
场对行车记录仪多样化的需求。公司商用车视频监控系统以行车记录仪和多路车载
摄像头为载体,结合主控处理器、图像传感器、重力传感器、光学设计、热学设计
、软件ADAS应用、软件DMS应用、4G/5G通讯、车载电源管理等技术,记录车辆行驶
过程中的影像、声音、速度、位置等相关资讯,通过AI图像处理技术提供车道偏离
、车辆安全距离、盲区监测辅助等功能;通过DMS人脸识别、行为识别技术提供驾
驶行为安全预警等功能,并通过连接云平台实现信息的实时上传、管理、分享等,
为商用车提供实时录像和行车安全监控。
三录行车记录仪流媒体后视镜专车专用行车记录仪多录行车记录仪
公司无线音频产品主要为耳机及云会议音频产品。耳机包含头戴式蓝牙降噪耳机、
头戴式话务耳机、TWS耳机、OWS耳机、集成AI技术的翻译耳机等。云会议音频产品
包括全向麦克风、音视频会议一体机等。在物联网和人工智能技术的推动下,全球
音频行业进入了“智能化”的重要阶段,耳机作为物联网音频入口的功能被不断挖
掘,智能产品持续推出,进入智能化时代,公司推出的智能无线音频产品除了降噪
功能,也加入AI大模型,实现通话录音和同声传译功能。
头戴式降噪耳机开放式耳机夹耳式耳机无线会议全向麦克风
2、高性能计算设备
凭借在硬件研发、生产制造领域的技术沉淀与经验积累,聚焦市场对计算机整机的
多样化需求,报告期内,公司通过整合研发、供应链、生产、检测、销售能力,与
知名客户建立合作,推出多款PC产品,得到客户的认可,公司PC业务销售额为2,94
1.32万元。毛利率为5.18%。公司将继续推出AIPC、MiniPC、工作站等计算机整机
产品,致力于为国内外品牌厂商、互联网公司、运营商及政企客户提供一站式、可
定制、规模化的ODM/OEM服务。
全球范围内人工智能技术的加速发展,成为推动人工智能普惠、降本增效的重要力
量。IDC预测,2025年全球人工智能服务器市场规模将增至1,587亿美元,2028年有
望达2,227亿美元。公司计划推出算力服务器产品,为云服务商、企业等客户提供
算力设备,带动数据中心、边缘及端侧算力建设。
笔记本电脑MiniPCAI工作站算力服务器
(三)主要经营模式
1、业务模式
公司经过长期发展形成了“ODM定制为主、自有品牌运营为辅”的经营模式,不同
业务模式下,获取了方案设计、硬件制造、品牌运营、销售推广等全部或部分环节
的利润。ODM定制与自有品牌同步发展的模式,降低了单一模式下的不确定性风险
,并显著提升毛利率水平和持续经营能力。
2、研发模式
公司兼具方案商与制造商之双重身份,“跨界融合”解决了软硬件同步开发的难题
,集成式联合开发提升了开发效率与质量,并提升盈利能力。
公司通过获取授权或联合开发的模式,集成芯片与传感器、智能算法、云服务、应
用软件技术等,为品牌客户的“功能集成、功能创新、服务创新”提供解决方案与
制造落地。
3、采购模式
公司物料分为主要物料(主要包括PCBA板、主控芯片等)和通用物料(主要包括电
子元器件及模组、线材、适配器等)等两大类。
公司以市场为导向,主要实行“以产定采”模式进行采购。公司根据各事业部提供
的在手订单数量和销售计划安排采购。对于部分进口周期较长的原材料,公司会根
据下游的订单预测提前进行合理的库存储备,提升公司对客户订单的响应速度。对
于通用物料,公司会通过规模采购以及优化供应链结构等方式,在保持合理库存的
情况下,获得采购端更强的议价能力和更快的商品周转速度。
4、生产模式
公司生产流程主要包括外壳注塑成型、PCBA贴装、产品组装测试三个主要工序。公
司主要通过自产模式进行生产。公司重视产品质量管理,建立了多项产品生产质量
控制制度,严格按照客户要求和国家通行的标准进行生产,确保了公司产品质量符
合要求。
5、销售模式
公司经过长期发展形成了“ODM定制为主、自有品牌运营为辅”的经营模式,其中
,ODM为直销模式,自有品牌为直销和经销相结合的模式。
6、管理模式
公司建立了成熟的管理模式,设有股东大会、董事会、监事会等机构,权责界限明
晰。股东大会负责制定总体战略和发展规划,董事会负责落实并制定具体的业务发
展计划,监事会作为监督机构,行使监督董事会和高管人员的职责。公司实行事业
部制的管理模式,各事业部接受总经理的统筹领导。公司根据产品不同设立了奥尼
品牌事业部、智能网络摄像机事业部、汽车电子事业部、音频事业部、慧海智算等
,各事业部与子公司一起,作为落实经营任务的基本单元,拥有相对独立的经营管
理权限。通过各部门的相互协作和有效配合,公司建立了流畅的沟通机制和内部管
理制度,为公司发展奠定了坚实的基矗未来,公司将不断完善现有制度,优化内部
管理流程,助推公司持续健康发展。
(四)报告期内主要的业绩驱动因素
公司将坚持做大ODM业务、做强自有品牌,在充分利用智能制造优化产能、创新研
发技术、增强销售渠道、提升品牌形象的基础上持续增强公司的核心竞争力,现已
成为国内规模较大的智能硬件综合服务商。
公司拥有丰富的电子制造经验,能够满足产品在功能、外观、品质上的生产需求,
具有较强的产品研发创新和拓展能力。
公司坚持聚焦“大客户战略”,与主要客户的合作周期均较为持久,已形成了较强
的客户粘度,依托现有大客户的口碑宣传通道和品牌影响力,成功切入细分市场客
户领域。通过不断提升研发投入和人才积累的力度,创新产品种类、应用场景技术
,积极开拓国际知名品牌商、区域龙头大型商超、跨境电商等客户。
二、核心竞争力分析
(一)技术集成与应用融合的创新研发
公司所在的行业具有技术升级频繁、产品迭代迅速的特点,企业持续跟踪新产品、
新技术和新趋势的动向,并在产品研发、设计、制造等各个环节进行快速反应,才
能在日趋激烈的市场竞争中占据有利位置。公司通过获取授权或联合开发的模式,
集成芯片与传感器、智能算法、云服务、应用软件技术等,为品牌客户的“功能集
成、功能创新、服务创新”提供解决方案与制造落地。
公司在工业设计、结构设计、嵌入式软件开发等方面积累了丰富的集成与应用经验
,可基于市场趋势预判或客户具体需求独立开发新产品。公司拥有十万级无尘防静
电车间,并建立了拥有电声测试仪、蓝牙测试仪等实验仪器的光学和声学实验室,
可对产品外观、性能、结构、交互等方面进行快速测试与开发调整。
(二)方案商与制造商身份合一的快速反应
公司依托“方案商+制造商”一体化模式,实现技术集成与硬件制造之双重职能的
统一,解决了设计与制造分离之串行模式下的灵活性问题,有效控制开发风险、提
升开发质量与效率、缩短产品开发与上市周期。在研发设计领域,公司独立进行市
场与技术趋势的前瞻性研究并为客户提供菜单式ODM服务,让公司能够在第一时间
抓住市场动向,使自主品牌或ODM客户品牌尽早占领市常在生产方面,公司通过对
生产线的合理布局,有效提升了产品的生产效率和不同类型产品生产切换速率,大
大提升了公司对新产品和新技术的快速响应能力。
(三)全面的质量与成本管控能力
公司部署了覆盖生产全流程的信息化系统,通过完善的质量控制和品质保证体系,
从客户需求响应、市场前沿技术追踪、设计开发、原料管理、生产管理、出货管理
等方面进行全流程的质量控制。公司和子公司已通过ISO9001:2015(质量管理体系
)、IATF16949:2016(汽车产品质量管理体系)、ISO14001:2015(环境管理体系
)、IECQQC080000:2017(有害物质过程管理体系)等国际体系认证,拥有百级无
尘防静电车间、光学和声学实验室,最大程度保证质量。在成本管控上,公司建立
了规范的生产流程和高效的管理体系,可以根据不同产品的工艺流程,科学安排生
产计划,既保证了产能的充分利用,也能够快速消化客户订单。公司以数字化、自
动化、信息化为理念,持续高标准建设信息化与自动化高效融合的现代化工厂,并
在注塑、PCBA贴装、整机组装、产品测试等环节,均形成了一整套自主生产体系,
可以满足客户对产品质量、交货周期等全方位要求。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易摩擦进一步加剧的风险
目前国际经济环境存在较大的不确定性,若国际贸易摩擦进一步加剧升级,部分国
家或地区对公司的主要产品出口实行新的贸易保护主义政策和措施,将会对整体经
济运行、上下游产业链带来较大冲击,全球市场都不可避免地受此系统性风险的影
响,公司亦将不可避免地受到进一步波及,将影响公司的产品出口或原材料进口,
进而对经营业绩产生不利影响。
应对措施:公司采取的应对措施包括但不限于以下各项:①与上下游产业链夯实、
拓展及建立更紧密的战略合作关系,优化与客户合同、订单的调价机制预防关税冲
击负担;②储备必要关键原材料,调整供应链布局,不断提升对关键物料的抗风险
能力,增强整体供应链的响应速度与质量,保障供应链安全;③在制造方面,公司
开启“多基地制造+柔性生产交付”模式,积极布局了越南制造基地,初步构建了
全球智能硬件制造平台的战略目标;④持续加大市场拓展,同时优化生产工艺、有
效控制成本,综合提升产品市场竞争力,减少上述风险对公司造成的不利影响。
2、宏观经济环境及下游市场需求波动风险
近年来,在全球主要经济体贸易政策和货币政策变动、地缘政治局势紧张的背景下
,宏观经济的不确定性持续加剧、持续增长动能不足,居民可支配收入、购买力及
购买意愿将受到影响,进而导致市场需求出现波动,将对公司业绩产生不利影响。
应对措施:公司将进一步加强对宏观环境、行业动态、市场变化、客户需求的关注
,敏锐把握市场需求变化并加快研发创新,提升产品性能并加强产品综合竞争力,
同时开拓产品新的应用场景,形成产品矩阵,从而更有效抵御市场波动对公司带来
的负面影响。
3、行业变化较快及市场竞争加剧的风险
由于消费电子产品更新换代速度较快,智能物联网行业处于快速发展阶段且具有技
术密集的特征,若公司对未来市场发展方向判断出现偏差,或者技术研发未能及时
跟上消费需求的转变,持续创新能力不足导致主要产品收入波动甚至市场竞争力下
滑,则将会给公司经营业绩带来一定的不利影响。
应对措施:公司将持续紧跟全球消费电子行业前沿技术发展趋势,持续顺应市场客
户需求的变化、紧跟前沿技术的变动方向,依靠技术经验丰富、高素质研发团队,
在巩固现有产品技术的基础上持续创新,并不断加强在人工智能及视听感知等方面
对产品研发、技术等方面投入,提升自身研发和产品设计实力,深挖下游应用场景
需求,以应对消费电子行业变化及产品更新换代的风险。
4、汇率波动风险
汇率波动会对公司出口产品的价格竞争力产生一定的影响,同时对公司汇兑损益产
生影响。若今后汇率出现短期或持续性大幅波动,会对公司业绩构成影响。
应对措施:公司将通过加强研发投入,提高产品议价能力,同时根据自身的业务发
展需要,紧密关注国际外汇行情变动,利用银行或金融机构提供的金融工具,合理
开展外汇避险工作,并在必要时积极对冲重大汇率风险,提高控制汇率风险能力,
以最大程度降低面临的外汇风险。
5、公司规模扩张带来的运营管理风险
随着国内在建项目、海外生产基地的逐步建设投产和智算业务的持续落地,公司经
营规模、资产规模、业务规模、人员规模持续扩大,对公司的管理能力、经营能力
、盈利能力带来了更大的挑战。
应对措施:公司将从战略发展需求出发,完善内部重点业务、重点项目的制度流程
,实现规范管理,从源头降低企业经营管理风险;公司将积极发展各个新兴领域、
支持事业部独立运营,加强人才梯队建设,旨在打造一个充满活力、创新和竞争力
的企业。公司还将不断完善绩效考核与激励机制,建立健全薪酬体系,持续实施人
才激励计划,将核心员工的利益和公司利益紧密结合,保持团队的稳定,同时积极
引进、培养核心技术人才,保障人才队伍稳定及后续人才培养引进。公司持续完善
法人治理结构及内控制度、规范公司运作体系,提高核心管理团队的管理素质和决
策能力,以满足公司业务快速发展的需要。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|香港华麦环球有限公司 | 0.90| -| -|
|深圳慧海智算科技有限公司 | 2000.00| -| -|
|深圳市阿斯盾云科技有限公司| 100.00| -| -|
|深圳市科美精工科技有限公司| 100.00| -| -|
|深圳市瑞讯云技术有限公司 | -| -| -|
|深圳市华海润达科技有限公司| 7500.00| -| -|
|深圳奥尼汽电技术有限公司 | 500.00| -| -|
|深圳奥尼智创控股有限公司 | 1500.00| -| -|
|深圳奥尼护航技术有限公司 | 500.00| -| -|
|深圳奥尼像数科技有限公司 | 500.00| -| -|
|慧海智算(中山)科技有限公司| 100.00| -| -|
|恒泰智能科技(中山)有限公司| 1000.00| -| -|
|奥视通科技(越南)有限公司 | 3548.71| -| -|
|奥尼视讯科技(中山)有限公司| 2000.00| -| -|
|奥尼智能科技(中山)有限公司| 1000.00| -| -|
|中山科美视通科技有限公司 | 1000.00| -| -|
|中山汇海鑫科技有限公司 | 30000.00| -| -|
|中山奥尼投资控股有限公司 | 34650.00| -| -|
|CLOUDSEA INT'L (SG) PTE. L| 718.84| -| -|
|TD. | | | |
|AUSDOM (HONGKONG)., LIMITE| 0.83| -| -|
|D | | | |
|Ampook Inc. | 718.84| -| -|
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