☆经营分析☆ ◇301198 喜悦智行 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
提供定制化可循环塑料包装整体解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商品销售 ｜ 10810.53｜ 955.43｜ 8.84｜ 50.78｜
｜租赁与运营服务 ｜ 10229.08｜ 1797.51｜ 17.57｜ 48.05｜
｜其他业务 ｜ 248.11｜ 48.29｜ 19.46｜ 1.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜可循环包装产品 ｜ 10810.53｜ 955.43｜ 8.84｜ 50.78｜
｜租赁及运营服务 ｜ 10229.08｜ 1797.51｜ 17.57｜ 48.05｜
｜其他 ｜ 248.11｜ 48.29｜ 19.46｜ 1.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 20714.88｜ 2619.92｜ 12.65｜ 97.31｜
｜境外 ｜ 324.72｜ 133.02｜ 40.96｜ 1.53｜
｜其他业务 ｜ 248.11｜ 48.29｜ 19.46｜ 1.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造 ｜ 21870.54｜ 1602.67｜ 7.33｜ 59.70｜
｜家电制造 ｜ 8207.80｜ 3701.62｜ 45.10｜ 22.41｜
｜物流供应链服务 ｜ 3783.63｜ -236.25｜ -6.24｜ 10.33｜
｜其他 ｜ 2771.72｜ 537.09｜ 19.38｜ 7.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜租赁与运营服务 ｜ 19092.26｜ 3430.58｜ 17.97｜ 52.12｜
｜可循环包装产品 ｜ 16614.20｜ 1913.69｜ 11.52｜ 45.35｜
｜其他 ｜ 927.23｜ 260.85｜ 28.13｜ 2.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 36374.49｜ 5505.24｜ 15.13｜ 99.29｜
｜境外 ｜ 259.19｜ 99.88｜ 38.54｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 36633.69｜ 5605.12｜ 15.30｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜租赁与运营服务 ｜ 8408.96｜ 2014.85｜ 23.96｜ 48.75｜
｜商品销售 ｜ 8406.78｜ 1347.21｜ 16.03｜ 48.74｜
｜其他业务 ｜ 432.96｜ 219.29｜ 50.65｜ 2.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜租赁及运营服务 ｜ 8408.96｜ 2014.85｜ 23.96｜ 48.75｜
｜可循环包装产品 ｜ 8406.78｜ 1347.21｜ 16.03｜ 48.74｜
｜其他 ｜ 432.96｜ 219.29｜ 50.65｜ 2.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 16677.96｜ 3300.58｜ 19.79｜ 96.69｜
｜其他业务 ｜ 432.96｜ 219.29｜ 50.65｜ 2.51｜
｜境外 ｜ 137.78｜ 61.48｜ 44.62｜ 0.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造 ｜ 26322.28｜ 5835.10｜ 22.17｜ 65.28｜
｜家电制造 ｜ 6696.92｜ 3322.29｜ 49.61｜ 16.61｜
｜汽车物流供应链服务 ｜ 4621.28｜ 1138.08｜ 24.63｜ 11.46｜
｜其他 ｜ 2678.60｜ 323.69｜ 12.08｜ 6.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜可循环包装产品 ｜ 21693.37｜ 3728.34｜ 17.19｜ 53.80｜
｜租赁与运营服务 ｜ 17613.29｜ 6524.58｜ 37.04｜ 43.68｜
｜其他 ｜ 1012.43｜ 366.25｜ 36.18｜ 2.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 40149.86｜ 10553.85｜ 26.29｜ 99.58｜
｜境外 ｜ 169.22｜ 65.31｜ 38.60｜ 0.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直接销售 ｜ 40319.08｜ 10619.16｜ 26.34｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务
公司是一家专业提供可循环包装整体解决方案的服务商。公司主要产品为不同系列
的可循环包装产品；公司主要服务为租赁及运营服务。公司基于对客户需求的深刻
理解，运用定制化可循环包装整体解决方案，为汽车及汽车零部件制造、家电制造
、果蔬生鲜、快递物流等众多行业的客户提供可循环包装产品的定制设计、生产制
造、性能测试、租赁及物流运输、仓储管理等贯穿全过程的供应链服务，具有较高
的市场知名度和市场认可度。
（二）公司的主要产品和服务情况
公司的主要产品如下：
1、组合成套类包装产品
组合成套类包装产品由不同材质的托盘单元、顶盖单元、箱体单元及衬垫单元组合
配套而成。
2、厚壁吸塑类包装单元
3、薄壁吸塑类包装单元
4、周转箱类包装单元
公司的主要服务如下：
公司提供的租赁及运营服务分为动态租赁服务及静态租赁服务，具体如下所示：
1、动态租赁服务
公司在租赁期内，按照出租包装器具的使用次数及使用数量计算租金，同时还能根
据客户的不同需求，为客户提供仓储分拣、清洁维护、物流配送、空箱回收和规划
统筹等配套服务。
动态租赁服务租赁收入=包装器具租金及服务费单价×租用数量×使用次数。公司
动态租赁服务。
2、静态租赁服务
公司在租赁期内，按照包装器具的使用天数及使用数量计算租金，租赁期间客户自
行管理租赁包装器具。静态租赁服务按照静态租赁收入=包装器具租赁单价×租用
天数×租用数量。公司静态租赁服务。
（三）公司主要经营模式
1、盈利模式
公司通过销售可循环包装、提供租赁及运营服务实现收入。
2、采购模式
公司采用以项目订单为导向，“以产定购、合理库存”相结合的采购模式。公司对
外采购的原材料主要包括塑料粒子、塑料板材、塑料卷材和料架等。
公司制定了完善的采购管理制度。采购部根据销售订单、库存情况、生产计划以及
原材料市场情况，综合考虑集中采购、错峰采购等因素，遵循适时、适质、适价、
适量的原则，确定原材料采购数量并形成采购订单，在保障材料质量、供货及时性
的前提下尽可能降低采购成本。
在供应商选择上，充分调查供方信息，包括质量保证能力、供货能力、供货及时性
等情况，确定合作关系。
采购中心通过与合格供应商询价、比价和洽谈的方式，在保证质量和交期的情况下
，以价格优先为原则，选择确定供应商，签订采购合同，明确采购数量、采购价格
以及交货时间。采购流程主要包括前期的供应商选择、合同签订；中期的采购计划
制定、供应商询价比价、采购订单下达、供应商反馈交期；后期的原、辅材料送货
质检、验收入库、付款等环节。
3、生产模式
公司主要采用“以销定产”的生产模式，一般情况下，在公司与客户签订销售合同
后，根据产品的供货时间要求、生产复杂程度及生产周期统筹进行生产安排。
生产过程中，公司根据订单情况，采取自主生产、委托生产和组合装配相结合的方
式，公司主要承担定制化可循环塑料包装的方案设计、材料配方制定、模具开发、
核心工艺制造、测试检验、品质控制等核心的、技术含量高的工艺工序。
4、服务模式
公司租赁及运营服务包括动态租赁服务及静态租赁服务。
5、销售模式
公司销售产品和提供服务均采用直销模式。公司获取订单的主要方式有：企业招标
、商务洽谈、参与行业展会及行业峰会等。
（四）业绩驱动因素
1、国家政策支持及市场驱动
可循环包装作为降低生产企业成本的必要材料，其需求在国家提倡绿色环保、可循
环发展的大背景下将不断增大。公司是可循环包装细分领域的龙头企业，享受行业
增长带来的红利，未来可确定性较高。可循环包装能够替代传统的一次性包装，在
不同的行业均具有较大发展前景。以汽车行业为例，目前可循环包装的使用主要集
中于各大汽车主机厂及一级零部件供应商，未来在“双碳政策”的指导下，随着可
循环包装使用的门槛进一步降低和降本增效的效果体现，其使用范围和渗透率将进
一步提升，有较大发展空间。
2、全产业链运包一体化服务能力
公司以汽车主机厂商及核心零部件制造商为切入点，作为细分领域中“整体包装解
决方案”服务的先行者，公司推行的“整体包装解决方案”服务模式能够帮助客户
实现整体包装方案优化、降低包装相关经营与管理成本、提高其产品包装作业效率
、提高客户产品包装环保性能。公司通过深度介入下游客户的物流包装环节，实现
与下游客户的绑定，奠定公司业务在细分市场的优势地位。并且通过租赁运营模式
的推广，进一步降低客户使用可循环包装的门槛，提升公司的经营业绩和效益。
综上所述，公司充分抓住了国家推行“双碳政策”及可循环包装持续不断替代传统
一次性包装的良好契机，在管理层正确、前瞻的布局领导下，全体员工上下联动、
凝心聚力，共同创造出生产经营向上、向好的发展局面。
二、核心竞争力分析
公司在发展中不断沉淀、形成自己的核心竞争力，并在竞争中不断打造和强化核心
竞争力，使得公司能够在行业内处于领先地位。公司核心竞争力主要体现在：
（1）持续创新优势
作为国内较早的可循环包装企业之一，公司高度重视产品和技术工艺的研发，建立
了完善的研发体系，并取得良好的研发成果。经过长期的技术积累和不断的技术创
新，公司属于宁波市“专精特新”企业，公司的技术研发中心被评为“省级高新技
术企业研究开发中心”和“宁波市企业工程技术中心”。公司在报告期内获得浙江
省人力资源和社会保障厅批准并完成了浙江省博士后工作站的建设。公司构建了良
好的知识产权体系，主导制定了浙江省团体标准T/ZZB0615—2018《组合式可循环
厚壁吸塑包装单元》，有效促进了可循环厚壁吸塑行业标准化建设工作。
（2）定制化整体包装解决方案综合服务优势
公司以汽车主机厂及零部件制造商为切入点，作为细分领域中“整体包装解决方案
”服务的先行者，公司推行的“整体包装解决方案”服务模式能够帮助客户实现整
体包装方案优化、降低包装相关经营与管理成本、提高其产品包装作业效率、提高
客户产品包装环保性能。公司通过深度介入下游客户的物流包装环节，实现与下游
客户的绑定，奠定公司业务在细分市场的主导地位。
（3）产品和模式创新优势
公司产品不断创新优化，在汽车领域不断推出具有新特性、新工艺结构的产品，从
为传统汽车提供可循环包装，到为新能源汽车提供可循环包装，公司拥有类型丰富
的产品。在纵向深耕的同时，公司也积极进行应用领域的横向延伸，向其他新的行
业领域拓展，开发新产品。与此同时，公司依托对客户需求的深刻理解和提供包装
整体解决方案的能力，开展了租赁业务，为客户提供可循环包装的循环供给和后续
衍生配送和回收等物流服务，充分契合了客户生产降本的诉求，优化了客户的货物
配送供应链。
（4）客户资源及品牌优势
目前公司服务的下游客户，其零部件产品价值较高，因此客户更为重视包装方案的
合理性及包装产品的安全性和稳定性，而非单纯追求包装器具采购成本低廉。公司
经过多年的行业积累及持续工艺及产品研发，综合性包装整体解决方案服务能力全
面，因此公司具有一定的议价能力，形成一定的竞争优势。公司下游客户在选择供
应商时，对供应商的生产规模、产品质量、资质认证等多方面因素提出较高要求。
由于高端及品牌客户对其供应商有着较为严格的认证和选择过程，投入的时间、人
力和物力较多，因此，一旦进入其供应商认证体系，通常情况下，与客户粘性较强
。
公司在汽车、家电等行业的可循环包装领域中拥有较高的知名度，在客户中形成了
良好的品牌形象。公司与大众汽车、特斯拉、比亚迪、宝马、沃尔沃、长城、舍弗
勒、博格华纳、美的、海尔、盒马生鲜、三江超市、京东、申通等品牌的汽车主机
厂及汽车零部件供应商、白色家电、果蔬生鲜、快递物流等行业的客户建立了长期
信赖的合作关系。
（5）制造工艺优势
公司采用新型节能吸塑、注塑、压铸成型设备，生产过程低噪音、成型稳定；并配
有自动化机械手，能够降低劳动强度、提高生产效率、保障充足产能的同时也保证
了产品标准化程度和质量的稳定性。
（6）产品品质优势
为了确保公司产品的品质、安全、环保等指标符合汽车、家电行业客户的严格要求
，公司建立了完整科学的生产质量管理体系。公司不仅获得了ISO9001:2015质量管
理体系标准认证证书，还建立了通过ISTA认证的包装测试实验室。根据大众主机厂
对产品的严格要求，公司的VDA系列周转箱获得了该类产品德国汽车工业联合会VDA
标准认证，公司是国内少数通过该类产品认证的企业之一。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格波动风险
公司主要原材料包括：塑料粒子、塑料板材、塑料卷材、围板等塑料类原材料以及
料架等。塑料粒子作为石化产品，采购价格受石油等基础原料价格和市场供需关系
影响。如果出现石油价格上涨，导致塑料粒子采购价格上涨，公司若不能有效地将
价格上涨的压力转移到下游或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力；或在石
油价格下降过程中，公司未能做好存货管理，将会对公司的经营业绩产生不利影响
。
2、市场竞争风险
下游新能源汽车行业市场竞争加剧，产品销售价格、毛利率下降。公司以标准化可
循环包装切入新客户，在合作基础上推动客户可循环包装渗透率提升，为客户提供
更多的定制化可循环包装，努力提升产品销售毛利率。公司将通过拓展更多行业，
均衡公司行业布局，以降低单个行业大幅波动带来的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜重庆共悦供应链有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜宁波喜悦共一企业管理合伙企｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波传烽供应链管理有限公司｜ 8000.00｜ -294.63｜ 19487.03｜
｜喜悦智行(合肥)载具有限公司｜ 8000.00｜ 26.30｜ 23775.71｜
｜佳贺科技无锡有限公司 ｜ 2000.00｜ 341.00｜ 5226.64｜
｜上海途之美物流设备有限公司｜ 680.00｜ -23.53｜ 97.99｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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