☆经营分析☆ ◇301210 金杨股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电池精密结构件及材料的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件及材料 ｜ 67720.66｜ 8513.54｜ 12.57｜ 91.83｜
｜其他业务 ｜ 6021.94｜ 389.81｜ 6.47｜ 8.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件 ｜ 46546.16｜ 4868.34｜ 10.46｜ 63.12｜
｜镍基导体材料 ｜ 21174.50｜ 3645.20｜ 17.22｜ 28.71｜
｜其他业务 ｜ 6021.94｜ 389.81｜ 6.47｜ 8.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 71739.49｜ 8173.00｜ 11.39｜ 97.28｜
｜外销 ｜ 2003.11｜ 730.35｜ 36.46｜ 2.72｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件及材料 ｜ 126451.98｜ 15634.35｜ 12.36｜ 92.67｜
｜其他业务 ｜ 10006.05｜ 891.21｜ 8.91｜ 7.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件 ｜ 83014.72｜ 8136.53｜ 9.80｜ 37.82｜
｜封装壳体 ｜ 60261.10｜ 3301.69｜ 5.48｜ 27.46｜
｜镍基导体材料 ｜ 43437.26｜ 7497.82｜ 17.26｜ 19.79｜
｜安全阀 ｜ 22753.61｜ 4834.83｜ 21.25｜ 10.37｜
｜其他业务 ｜ 10006.05｜ 891.21｜ 8.91｜ 4.56｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 132940.89｜ 15227.70｜ 11.45｜ 97.42｜
｜外销 ｜ 3517.14｜ 1297.85｜ 36.90｜ 2.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 136458.03｜ 16525.56｜ 12.11｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件及材料 ｜ 57867.89｜ 7913.10｜ 13.67｜ 92.70｜
｜其他业务 ｜ 4556.00｜ 428.40｜ 9.40｜ 7.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件 ｜ 38295.07｜ 4542.27｜ 11.86｜ 61.35｜
｜镍基导体材料 ｜ 19572.82｜ 3370.82｜ 17.22｜ 31.35｜
｜其他业务 ｜ 4556.00｜ 428.40｜ 9.40｜ 7.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 60760.07｜ 7717.97｜ 12.70｜ 97.33｜
｜外销 ｜ 1663.81｜ 623.53｜ 37.48｜ 2.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件及材料 ｜ 103393.39｜ 15310.32｜ 14.81｜ 93.17｜
｜其他业务 ｜ 7581.06｜ 647.46｜ 8.54｜ 6.83｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电池精密结构件 ｜ 60525.89｜ 9548.31｜ 15.78｜ 35.29｜
｜封装壳体 ｜ 46555.02｜ 6116.71｜ 13.14｜ 27.15｜
｜镍基导体材料 ｜ 42867.50｜ 5762.01｜ 13.44｜ 25.00｜
｜安全阀 ｜ 13970.87｜ 3431.60｜ 24.56｜ 8.15｜
｜其他业务 ｜ 7581.06｜ 647.46｜ 8.54｜ 4.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 106919.76｜ 14527.75｜ 13.59｜ 96.35｜
｜外销 ｜ 4054.68｜ 1430.02｜ 35.27｜ 3.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 110974.45｜ 15957.77｜ 14.38｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务
1、主要业务
公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装
壳体、安全阀与镍基导体材料。公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之
一，长期致力于为电池行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件
及材料。经过多年研发，公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀
，打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业
知名度。
2025年上半年，公司对人形机器人领域进行初步布局，参股了国华智能和智立传感
，国华智能主要从事人形机器人精密传动部件研发制造（含谐波减速器、行星滚柱
丝杠等传动系统关键组件）、机电一体化模组集成（包括旋转关节及直线关节解决
方案）以及提供整机总成系统解决方案，智立传感主要从事人形机器人和协作机器
人用六维力传感器等；公司亦订购部分高端加工中心和精密检测设备，结合已有的
加工中心有关设备和设计加工能力，为人形机器人提供精密金属构件以及六维力传
感器弹性体等精密部件设计加工。未来，公司将根据人形机器人的技术发展以及市
场与客户需求，逐步加大相关领域投资，积极利用自身资源支持促进生态链企业的
发展。
2、主要产品和用途
公司的主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料，公司主要产品的具体构成及
应用领域情况如下：
公司电池精密结构件包括封装壳体（圆形钢壳和方形铝壳）、安全阀（圆形盖帽和
方形盖板）配套下游电池制造商，用于生产圆柱锂电池和方形锂电池，最终应用领
域为电动工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等。
镍基导体材料下游主要客户为锂电池制造商，最终随着电池的使用应用于电动工具
、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等领域。镍基导体材料由于理化
性能较好，亦被用作下游纪念币制造，最终用于个人收藏等用途。
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司实行“以产订购、合理库存”的采购模式。公司产品原材料主要包括钢材、铝
材、镍材等大宗商品和其他辅材。对于大宗商品原材料，公司主要通过集中谈判，
签订长期框架协议的方式与供应商建立合作，每月（或不定期）根据生产耗用、安
全库存、市场价格波动、采购周期等因素实施采购；对于包装材料、拉伸油等辅材
和其他材料，公司根据生产需求进行不定期采购。
2、生产模式
生产主体上，公司具备电池精密结构件及材料所需的全流程加工能力，为确保产品
的过程质量控制，公司生产过程主要以自主生产为主。在部分工序产能受限的情况
下，公司通过质量可靠、合作基础良好的厂商进行委托加工。
生产组织上，基于电池精密结构件及材料定制化较强、交付时间紧迫的特点，公司
采用“以销定产，合理库存”的方式组织生产，从客户需求出发，根据客户需求量
、交付周期进行原材料领用、产品加工、成品检验、发货交付等生产活动的组织；
“合理库存”是指公司对产品需求做出预先估计，提前进行生产的生产组织形式，
该生产模式作为补充，可以有效应对部分客户较为紧迫的交付时间要求。
3、销售模式
公司长期致力于为电池行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件
及材料。公司销售主要采用直销模式进行，在直销模式下，公司与下游客户直接进
行商业谈判、产品交付等交易活动。
公司主要通过主动接触、客户寻求合作两种方式进行业务拓展。主动接触模式下，
公司向潜在客户介绍公司的研发能力、行业地位、产品质量、产能规模、相关资质
等情况，双方相互了解并建立了一定的信任基础后，通过商业谈判签订正式合同或
协议；客户寻求合作，是客户基于公司的行业知名度和技术实力，主动寻求公司技
术支持，合作进行新产品开发和生产的业务拓展模式。
公司与客户的一般合作模式如下：针对新开发产品，公司通常会先与客户进行技术
交流，方案获得认可后，公司将进一步与客户洽谈商务条件，逐步从试制、小批量
、中批量到大批量扩大合作规模；针对现有型号产品，公司通过与客户保持需求沟
通，等待客户下达正式订单或订单意向的方式进行合作。本公司将产品交付给客户
后，将定期与客户进行对账，对账无误后公司向客户开具发票并收取货款。
4、研发模式
公司研发主要为客户导向型，即销售人员密切跟踪客户需求，客户提出新产品或新
规格产品时，销售人员及研发人员与客户进行交流讨论技术可实现性，确认技术可
行及产能能够配套后，销售部、工程研发部、生产部、品质部等多部门合作，进行
产品设计、模具设计加工、模具安装调试、产品试制、样品检测、客户送样、客户
反馈意见采纳直至新产品定型。公司工程研发部也会根据公司自身发展需求，自主
地开展研发活动，包括为提高设备生产效率、材料利用率和自动化水平而进行的新
设备和新工艺的开发，为满足电池精密结构件安全性能进行的新模具的研发。公司
在坚持自主研发的同时，也积极与知名高校、科研人员进行合作。
（三）公司市场地位
公司是国内锂电池精密结构件领域的先行者，自创立以来始终专注于高性能电池精
密结构件的研发创新与制造。凭借在圆柱锂电池精密结构件领域的技术积淀，我们
已构建全流程规模化生产的全产业链竞争优势，产品获得国内外知名锂电池厂商的
高度认可
（四）主要的业绩驱动因素
公司主要产品为电池精密结构件和镍基导体材料，主要配套下游锂电池制造商，用
于制造动力、消费和储能等各类电池，终端应用于电动汽车、电动工具、电动轻型
车、各类消费电子产品和储能。公司经营业绩与锂电池行业发展和新能源汽车、消
费电子以及储能行业等终端应用密切相关。
2025年上半年，随着新能源汽车和储能市场需求的快速增长，公司方形电池精密结
构件收入快速增长；受全极耳小圆柱产品逐步上量影响，公司圆柱电池精密结构件
收入实现增长；受下游需求增长影响，公司镍基导体材料产销量和收入实现增长。
2025年上半年，公司电池精密结构件与镍基导体材料毛利率与2024年上半年毛利率
整体保持相对稳定。
二、核心竞争力分析
（一）客户资源优势
凭借较强的技术研发实力、优异的产品质量以及多元化的产品体系，公司主要客户
覆盖LG新能源、松下、三星SDI、比亚迪（002594.SZ）、宁德时代（300750.SZ）/
新能安等全球知名锂电池厂商，以及亿纬锂能（300014.SZ）、力神电池、中汽新
能、比克电池、横店东磁（002056.SZ）、楚能新能源等国内知名电池制造公司。
与知名电池生产制造企业的合作关系，为公司建立了两方面的竞争优势：第一，精
密结构件是锂电池的重要组成部分，需要满足锂电池高能量密度、安全性和可靠性
等要求，因此锂电池客户对精密结构件的认证周期较长。如LG新能源、松下等国际
一流电池厂商，从送样到批量供应通常需要1-3年左右的时间，一旦供应商与客户
确认供货关系后，出于供应链与产品质量安全的考虑，双方的合作关系相对稳定。
第二，锂电池精密结构件的行业发展主要与下游锂电池客户需求息息相关，通常情
况下，客户在开发新型产品时，需要提前与结构件供应商进行交流，讨论技术可实
现性与产能规模的配套能力。因此，与知名客户的长期合作关系赋予了公司持续稳
定接触前沿产品设计和制造趋势的能力，在市场前景判断与工艺技术提升方向上均
具备信息优势。
（二）技术研发优势
在新能源汽车等终端应用市场对锂电池要求日益提升的趋势下，锂电池技术创新不
断涌现，下游客户对电池精密结构件及材料的要求相应提升。
一直以来，公司拥有长期稳定、理论知识丰富、具有多年实践开发经验的技术团队
，紧密围绕电池精密结构件及材料的前沿需求进行技术研发，形成了深厚的技术沉
淀。公司、子公司金杨丸伊与控股子公司东杨新材为江苏省科技厅、江苏省财政厅
、国家税务总局江苏省税务局联合认定的高新技术企业，建有“江苏省超大容量动
力锂电池壳体成型工程技术研究中心”和“江苏省高性能镍板带材工程技术研究中
心”，2023年7月，公司、控股子公司东杨新材被认定为工信部第五批专精特新“
小巨人”企业。通过长期持续的研发积累，公司已形成发明专利40项，实用新型专
利140项。公司独立起草并编制了《可充电电池用镀镍壳（YS/T877-2013）》等4部
行业标准，掌握了锂电池断电释压三重防护结构件技术、低电阻高通流锂电安全阀
技术、高容量锂电池封装壳体技术、镜面耐腐蚀锂电池封装壳体技术等6项核心技
术，是国内少数持续深耕电池精密结构件及材料领域并具备突出技术优势的企业。
（三）产品优势
凭借多年的技术研发与经营积累，公司形成了产品技术和产品多元化双重优势，具
体情况如下：
1、产品技术优势
2、产品多元化优势
公司长期致力于为电池行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件
及材料，打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，形成了多
层次的产品多元化优势，具体情况如下：
第一，公司产品体系包含锂电池精密结构件与镍基导体材料，共同覆盖下游锂电池
行业，上述材料均是锂电池生产的必备材料，公司同时从事上述相关领域业务有利
于在客户层面实现渠道协同优势。
第二，公司产品技术路线包含了圆柱与方形两类电池精密结构件，受益于圆柱与方
形锂电池各自拥有的优势领域，公司多元化的产品赋予了公司业务更为广阔的市场
空间与抗风险能力，形成产品互补优势。
第三，圆柱封装壳体与安全阀均应用于圆柱锂电池，在公司圆柱封装壳体市场认可
度较高的情况下，公司具备稳定的销售和技术交流渠道对公司的安全阀进行推广和
提升，从而形成协同配套优势。
（四）生产优势
1、规模优势
公司是行业内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，经过二十多年的发展，形
成了较大的生产规模，是少数能够同时满足LG新能源、松下、三星SDI、比亚迪（0
02594.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、力神电池、中汽新能、比克电池、横店东
磁（002056.SZ）等众多国内外知名客户多品类、规模化电池精密结构件及材料需
求的供应商。相关下游知名锂电池制造商具有生产自动化程度高、业务规模较大、
行业处于快速增长期等特点，需要考虑供应商规模和供应能力的匹配性与经营的稳
定性，通常倾向于选择包含公司在内的规模较大、经营情况较好的电池精密结构件
及材料供应商。因此，公司具有较强的规模优势。
2、工艺控制优势
电池精密结构件及材料主要用于电池的封装承载、安全防护以及电流导通作用，各
项参数指标要求较高，潜在质量缺陷轻则可能造成生产过程中的经济损失，重则可
能导致电池安全防护失效、电池短路爆炸等安全性问题，因此电池精密结构件及材
料有十分严格的质量要求。在锂电池安全标准日益提升的背景下，锂电池客户不仅
在原材料的验收检测端进行严格把控，在成品完成后，还将模拟恶劣使用环境对电
池进行长时间、多轮次的可靠性测验。任意电池存在制造缺陷，将导致整个批次产
品的测验失败。因此工艺控制能力与客户的生产经济性、锂电池安全性紧密相关。
公司凭借先进的模具设计制造工艺与成熟的品质控制体系，打造了出色的工艺控制
优势能力，在产品的高精密度、高出货量的背景下，是行业内少有的可做到长期质
量稳定性的电池精密结构件及材料供应商。公司被LG新能源评为产品质量S级、产
品质量排名多次位于同类供应商第一，被亿纬锂能分别授予“金牌供应商”、“战
略合作供应商”、“战略合作伙伴”等荣誉，被力神电池认定为“优秀供应商”，
被无锡松下授予“优秀供应商”荣誉。公司具有明显的工艺控制能力优势。
3、自主生产优势
公司建立了从原材料采购、产品技术开发设计、模具设计与制作到产品冲制、表面
处理、产品组装与检验的电池精密结构件完整生产链，同时拥有从熔炼、热轧、退
火、冷轧到分剪包装的高性能纯镍带材的全流程加工能力，可独立完成电池精密结
构件及材料产品的设计、研发和生产，具备全过程的质量控制能力与灵活排产能力
，形成了公司的自主生产优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济和市场波动风险
公司电池精密结构件和镍基导体材料主要材料为钢材、铝材和镍材等、下游客户主
要为锂电池制造商，终端主要应用于电动工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽
车、新型储能等，上下游产业链与全球宏观经济密切相关。当前，全球宏观经济增
长放缓，贸易进出口限制时有发生，公司产品终端应用于电动工具、电动轻型车和
消费电子的比重较大，受到国内外政治、经济环境等因素影响，上述领域对于锂电
池的应用存在较大波动，进而对公司经营情况产生较大影响。应对措施：鉴于新能
源汽车和储能持续快速发展，公司将加大力度拓展公司产品在新能源汽车和储能市
场的应用，加大对于方形电池精密结构件和46系列结构件的研发和产能布局，同时
对于小圆柱电池市场重点围绕高端客户开发全极耳系列结构件。
2、竞争风险
在新能源汽车、储能等终端应用的带动下，全球新能源锂电池市场快速增长，作为
锂电池重要组成部分的电池精密结构件市场规模得到大幅提升，根据GGII统计，20
22年我国锂电池结构件市场规模达到338亿元，到2025年市场规模预计达到800亿元
左右。由于行业市场需求规模较大，增速较快，行业内领先企业不断进行产能扩张
，部分行业外的企业亦看好电池精密结构件市场的发展，跨界进入该行业，如锂电
池行业发展不及预期，或电池精密结构件产能扩张过快，市场竞争存在加剧的风险
。
应对措施：公司将持续加大研发投入、引进优秀人才，保持公司技术的先进性，引
进先进的自动化生产设备以提高生产效率、降低生产成本、保证产品质量。同时通
过合资合作、投资参股、就近配套建厂、与主要供应商进行战略合作等多种方式全
面深化公司与客户及供应商的关系，保持公司竞争力。
3、原材料价格波动及供应风险
公司的主要产品为电池封装壳体、安全阀和镍基导体材料，该等产品的原材料主要
为钢材、铝材、镍材等。受到国际和国内钢材及有色金属材料的价格波动影响，公
司原材料的采购价格亦随之有所波动。钢材主要向境外供应商采购，并且其中预镀
镍钢材均从境外采购。2022年原材料价格上涨对于当年利润影响较大，部分价格上
涨较大的库存材料对于上半年业绩也产生一定的影响。
应对措施：公司注重原材料采购方式的多元化和多渠道，通过签署长期框架协议、
集中采购、根据价格情况灵活调整库存，开发新供应商等方式保证主要材料的供应
、控制原材料采购成本。
4、产品、技术迭代风险
随着锂电池商业化应用的快速发展，锂电池新兴技术不断涌现，对电池精密结构件
及材料的要求不断提升；并且随着下游终端新兴科技行业的更新换代，对产品技术
要求高，规格型号品类较多。若公司不能研发出符合客户需求的产品，提升产品生
产的技术，可能存在产品、技术被市场淘汰的风险。
应对措施：公司将保持对于锂电池前沿技术的关注，深入了解客户的研发项目，参
与客户的联合开发，同时进一步丰富公司产品类型，对于增长潜力大，市场认可度
高的产品加大研发力度，保持公司产品和技术的先进性。
5、规模扩张风险
随着公司募投项目和其他对外投资项目的逐步建成投产，公司资产、业务、机构和
人员将随之扩张，如公司人力资源、财务管理、市场拓展、技术开发、品质管理等
方面不能适应公司规模扩张的需要，公司将面临一定的管理风险。
应对措施：公司将进一步完善公司内部控制制度，健全组织结构，优化激励机制，
加强财务管控，加强内部培训交流，降低公司规模快速扩张带来的管理风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Jinyang Precision Internat｜ 3.00｜ -｜ -｜
｜ional PTE.LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜Jinyang Precision Malaysia｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜ Sdn.Bhd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门金杨精密制造有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜无锡市东杨新材料股份有限公｜ 3115.00｜ 1904.86｜ 31867.11｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡市力德塑料包装有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜无锡市合胜精密制造有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜无锡金杨丸三精密有限公司 ｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜无锡金杨丸伊电子有限公司 ｜ 5000.00｜ 424.61｜ 17576.74｜
｜武汉金杨精密制造有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖北金杨精密制造有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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