☆经营分析☆ ◇301216 万凯新材 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
聚酯材料的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓶级PET ｜ 800913.30｜ 25453.04｜ 3.18｜ 97.51｜
｜大有光PET ｜ 16765.23｜ 348.00｜ 2.08｜ 2.04｜
｜其他业务 ｜ 3617.12｜ 2688.76｜ 74.33｜ 0.44｜
｜其他PET ｜ 39.58｜ 0.85｜ 2.15｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 569039.44｜ 18906.65｜ 3.32｜ 69.28｜
｜境外销售 ｜ 248678.68｜ 6895.23｜ 2.77｜ 30.28｜
｜其他业务 ｜ 3617.12｜ 2688.76｜ 74.33｜ 0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜聚酯行业 ｜1714818.82｜ 9672.42｜ 0.56｜ 99.52｜
｜其他业务 ｜ 8344.56｜ 5066.47｜ 60.72｜ 0.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓶级PET ｜1662458.27｜ 9909.92｜ 0.60｜ 96.01｜
｜大有光PET ｜ 51832.10｜ -227.71｜ -0.44｜ 2.99｜
｜其他业务 ｜ 8344.56｜ 5066.47｜ 60.72｜ 0.48｜
｜其他 ｜ 7487.32｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜原材料销售 ｜ 857.24｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜其他PET ｜ 528.45｜ -9.79｜ -1.85｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜1099245.19｜ 4448.35｜ 0.40｜ 63.79｜
｜境外销售 ｜ 623918.20｜ 10290.53｜ 1.65｜ 36.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1723163.39｜ 14738.88｜ 0.86｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓶级PET ｜ 838318.53｜ 17988.83｜ 2.15｜ 97.09｜
｜大有光PET ｜ 20923.50｜ 269.71｜ 1.29｜ 2.42｜
｜其他业务 ｜ 3806.34｜ 2186.26｜ 57.44｜ 0.44｜
｜其他PET ｜ 377.87｜ 9.70｜ 2.57｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 545951.18｜ 8323.56｜ 1.52｜ 63.23｜
｜境外销售 ｜ 313668.73｜ 9944.69｜ 3.17｜ 36.33｜
｜其他业务 ｜ 3806.34｜ 2186.26｜ 57.44｜ 0.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜聚酯行业 ｜1660489.06｜ 63101.23｜ 3.80｜ 94.71｜
｜其他业务 ｜ 92687.46｜ 7028.91｜ 7.58｜ 5.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜瓶级PET ｜1610444.88｜ 60840.99｜ 3.78｜ 87.25｜
｜其他业务 ｜ 92687.46｜ 7028.91｜ 7.58｜ 5.02｜
｜原材料销售 ｜ 86522.16｜ --｜ -｜ 4.69｜
｜大有光PET ｜ 49869.28｜ 2260.33｜ 4.53｜ 2.70｜
｜其他 ｜ 6165.31｜ --｜ -｜ 0.33｜
｜其他PET ｜ 174.90｜ -0.10｜ -0.06｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜1194137.32｜ 39993.95｜ 3.35｜ 68.11｜
｜境外销售 ｜ 559039.20｜ 30136.19｜ 5.39｜ 31.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1753176.52｜ 70130.13｜ 4.00｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
万凯新材料股份有限公司是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业，致力于为
社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料，已建成年产300万吨瓶级切片的产
能，规模位居全球前列。
（一）PET行业发展变化情况
上半年，国内外聚酯瓶片市场需求维持稳定增长态势。根据CCF数据，国内聚酯瓶
片产品市场需求较为稳定，2025年1-6月聚酯瓶片国内需求量约为444万吨，同比增
1.4%，内需增长有所放缓；出口量约346万吨附近（综合税则号39076110和3907691
0），同比增长28.4%，出口增幅显著。
上半年，国内规划产能陆续投产，本轮产能投放周期逐步进入尾声，产能增速明显
放缓，但受近两年产能投放过快影响，整体仍然呈现供过于求的格局，加工费水平
处于低位。根据CCF数据，上半年国内聚酯瓶片共计新投产能125万吨，产能规模增
长至2,168万吨，增长6.12%，近两年市场规划产能基本投放完毕。
整体而言，聚酯瓶片行业集中度进一步集中和优化，产能投放周期逐步进入尾声，
需求端稳定增长，但短期内市场仍在消化近两年过快增长的产能，对业内企业既是
挑战更是机遇。公司作为头部企业，一方面，具备规模和效率优势，并拥有较好的
技术研发储备和稳定的客户资源，展现出良好的发展韧劲和核心竞争力，另一方面
，积极向上延伸产业链，并率先践行出海战略，经营效益有望随行业复苏不断提高
，行业地位得到持续巩固和提升。
（二）公司上半年经营概况
报告期内，国内聚酯瓶片本轮产能投放开始进入尾声，但受近两年产能投放过快影
响，加工费水平仍处于低位，行业效益实现水平受到压制。
报告期内，面对复杂的市场环境和激烈的行业竞争，公司坚定信心、积极应对，更
加注重成本控制和效益实现，基本实现了年初目标。2025年1-6月，公司实现营业
收入821,335.24万元，同比减少4.87%；实现归属于母公司净利润5,629.34万元，
同比增长30.33%，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3,227.23万元
，同比增长1,184.14%，实现经营活动产生的现金流量净额46,450.48万元，同比增
长80.67%。
报告期内，公司紧紧围绕“产业链优化、海外市场拓展、研发创新驱动”三大发展
主题，坚持以高质量发展跨越行业周期，主要完成了以下重点工作：
1、以经济效益为中心，稳健开展经营生产工作
经营生产上坚持以效益为中心，加强成本管控水平，适时调整产销节奏，加强库存
管理，进一步强化低成本、高效率的运营优势，在维持国内市占率基本盘的基础上
，持续加大出海力度，拓展海外销售的广度和深度。上半年，公司实现主营业务销
量143.44万吨，同比增长5.90%，主营业务毛利率3.16%，产销率103.6%，在行业低
迷的情况下实现了盈利，展现出公司良好的发展韧劲和核心竞争力。
2、全力推进重点项目建设，优化产业链布局
子公司正达凯的“MEG一期60万吨项目”为公司当前的战略项目，通过向上延伸聚
酯产业链，可以显著降低公司瓶级PET生产的单位成本，提高市场竞争力。截至202
5年6月30日，该项目基础工程施工和设备安装基本完成，主要装置基本完成调试，
整体进度已经进入测试生产阶段。
3、积极应对出海挑战，加快出海战略脚步
上半年，公司持续拓展海外市场营销渠道，印度、中东、东南亚、中亚、非洲、中
东等优势市场销量稳定。面对部分国家和地区的反倾销调查，公司积极应对和抗争
，取得了重要成果。公司在印度对华反倾销调查中获得国内企业最低反倾销税，进
一步巩固了公司产品在印度市场的优势地位。在墨西哥对华反倾销调查中获得零税
率，在这是中国企业首次在墨西哥对华反倾销中获得零税率，具有历史性里程碑意
义，将进一步巩固公司在墨西哥市场的竞争优势，并为拓展整个拉美市场奠定坚实
基矗
海外项目建设方面，公司尼日利亚30万吨聚酯瓶片生产基地建设全力推进中，上半
年，土建工程的厂前区设施施工基本完成，目前厂区设施和安装工程也已开始进场
施工。印度尼西亚75万吨聚酯瓶片项目综合考量原料可获得性、基础设施配套、物
流便利性、政策优惠等因素后，初步选址在印尼万丹省默拉克港园区。该项目目前
已基本完成项目筹建团队组建、技术方案设计等工作，公用工程落实、项目施工招
标等开工准备工作正在全力推进中。
4、研发创新卓有成效，新材料板块成长迅速
报告期内，公司持续开展多维度的研发创新，积极打造新的产业化技术平台，形成
基础技术及产业化技术优势。公司与浙江大学杭州国际科创中心签署了技术开发合
同，共同开展新型高性能新材料应用与开发。公司研究院成功申报获批建设全省生
物基高分子材料重点实验室。上半年，公司及子公司新获得专利11项，其中新获得
发明专利7项，累计取得专利123项，其中发明专利39项，专利数居行业前列。
报告期内，公司重点研发项目取得了重要进展，其中，“生物基呋喃聚酯项目”已
经完成基础开发和测试，实现小批量生产及销售；“PET化学法再生技术项目”已
完成中试平台搭建，打通全流程工艺，完成技术可行性验证和12项检测标准制定；
“新型耐热共聚酯项目”已经推出了多个牌号高性能耐热聚酯工程塑料，已实现连
续量产和销售。
报告期内，公司新材料板块成长迅速。聚焦新材料的创新型子公司凯普奇成功申报
“浙江省专精特新中小企业”，PETG系列产品实现万吨级量产，通过推出一系列市
场认可度较高的拳头产品，成功积累了一批稳定大客户，形成了一定的行业影响力
。凯普奇上半年实现营业收入20,404.96万元，同比增长25%，实现净利润1,441.65
万元，同比增长61%，已成为公司整体战略布局的重要板块之一。
5、围绕资本和产业协同，稳步推进投资业务
上半年，公司作为领投人之一参与了灵心巧手（北京）科技有限公司（以下简称“
灵心巧手”）的PRE-A轮融资，并拥有一名董事席位。灵心巧手是一家以“灵巧手+
云端智脑”为核心的人形机器人具身智能平台，其LinkerHand系列灵巧手产品月销
量超千台，市占率达全球高自由度灵巧手市场的80%。公司以此为契机切入人形机
器人赛道，开始围绕上下产业链做更多的资源整合和布局。其后，公司与灵心巧手
共建“高性能材料联合实验室”，围绕新材料开发、工艺优化及机器人结构件应用
展开了全方位合作，目前，双方共同开发的轻型灵巧手结构件已经完成样品测试，
进入了研发试用阶段，预计能与公司主业形成良好的产业协同效应。后续公司将依
托区域优势和上市公司影响力，充分发挥资源整合作用，深入参与并助力灵心巧手
在杭州或周边落地新产能，为其赋能当地优质社会资源，助力其在机器人产业聚集
地深耕发展。
6、践行以投资者为本的理念
公司践行以投资者为本的理念，坚持持续现金分红，与投资者共享经营成果。报告
期内，公司实施了2024年度权益分派方案，合计派发现金红利7,659.40万元（含税
）。为积极稳定公司股价，保障投资者的合法权益，公司控股股东正凯集团实施了
股份增持计划，通过集中竞价交易的方式累计增持公司股份10,116,750股，累计增
持比例占公司当前总股本的1.96%，累计增持金额13,997.97万元（不含交易费用）
，亦彰显了对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可。
（三）主要产品及用途
公司主要产品为瓶级PET，具有无毒、无味、透明度高、强度高、可塑性好的特点
。产品在软饮料、乳制品、酒类、食用油、调味品、日化、电子产品、新能源、建
材等领域具有广泛用途及良好的应用前景。
（四）主要经营模式
1、采购模式
公司采购的物料主要包括生产瓶级PET相关原材料，即PTA、MEG和IPA等，以及生产
瓶级PET相关辅料、能源、包材、机物料及工程物资等，原材料由原料部统一采购
，辅料及能源等由采购部统一采购。公司按照ISO9001标准建立了严格的采购控制
体系，综合考虑商业信用、产品品质、业务规模等因素确定合作供应商名录。
公司主要原材料PTA和MEG为大宗商品，价格受原油等多种因素影响而波动，公司与
部分大型供应商签订年度合同，并约定月度采购数量和定价模式，稳定原材料供给
；此外，公司根据市场价格波动、销售订单、原材料库存等情况，向部分供应商依
据当前市场价格采购原材料，并约定采购数量、价格和交付时间，锁定原材料价格
。
2、生产模式
公司生产中心根据销售情况、库存数量和发货安排等进行生产，生产计划在执行过
程中会根据客户订货变化情况适时调整。
公司采用连续生产的运作方式，由生产人员实时监控各环节参数情况、及时调整。
质量中心对原辅材料进行检验、对生产中间过程监督管理、对产成品进行检验并最
终确定等。公司引进了国内外先进的生产装置和中央控制系统，针对生产设备以及
分析仪器均制定了详细的日常操作、校准和维护保养制度体系，确保生产工艺的稳
定性和品质检验的可靠性。
3、销售模式
公司采用直销模式进行销售。公司产品作为重要的包装材料之一，兼具大宗商品属
性，主要客户包括知名食品饮料工厂、包装工厂等生产企业及规模较大、信用较好
的化工原材料贸易企业。
公司与部分优质、需求量稳定的客户签订年度合同，约定供货数量及定价模式，每
月再签订销售订单确定具体月度销售数量及价格，保障公司销售及市场份额的稳定
性。同时，公司根据客户生产需求、产成品库存等情况，与客户签订现货或锁定产
品价格的远期交付销售合同。
公司根据原材料库存管理需要和订单排产情况，会将部分原材料对外销售给化工原
材料贸易商，其中部分化工原材料贸易商亦同时为公司的供应商。
4、盈利模式
公司是生产型企业，收入主要来源于瓶级PET的销售，产品定价主要参考公开市场
行情，利润主要来源于产品销售价格与成本费用的差额。公司通过加大技术创新、
优化工艺、规模化生产和精细化管理，不断提升生产效率和盈利能力。
二、核心竞争力分析
（一）突出的规模优势
截至本报告期末，公司拥有年产300万吨聚酯瓶片产能，产能规模位居全球前列，
具有突出的规模优势。
在原材料采购方面，公司对上游原材料大规模的采购可争取到更为有利的商业条件
，从而有效降低成本。在产品生产过程中，大规模生产有利于发挥规模效应，与全
球竞争对手相比较，公司生产装置具有单套装置产能大的优势，大部分单套生产装
置的年产能在50万吨及以上级别，能够有效降低单位产成品的原材料成本与能源成
本，具有突出的经济性与环保性，从而增强盈利能力。在市场销售过程中，可观的
规模能够凸显公司良好的履约能力和品牌知名度，从而增强其获取订单的能力。
（二）优质客户资源与品牌优势
通过多年的经营积累，公司聚酯瓶片产品获得了全球众多知名品牌客户的青睐，与
农夫山泉、可口可乐、怡宝、娃哈哈等全球知名食品饮料厂商建立了良好的合作关
系。上述知名品牌客户对产品的认证过程繁琐严格，往往需要经过长期的试验和审
核，而一旦进入其供应商名录后，客户为了确保产品的安全性、稳定性，通常不会
轻易更换供应商，因此公司能够在相对长的时间内与客户建立稳定的合作关系并不
断加深双方合作。
公司拥有的下游优质客户资源增强了公司的品牌影响力，而与优质客户长期合作的
过程也有利于公司不断提高产品品质和经营管理能力，增强与客户同步开发的能力
，为未来新产品的导入提供了市场基矗
（三）两地布局的区位优势
公司总部位于浙江海宁，地处中国长三角经济区腹地，具备极强的产业分工合作潜
力。随着长三角一体化的不断推进，公司区位优势不断凸显。
海宁基地紧邻两座跨海大桥、三大机尝四大贸易港口、五大通衢要道，交通十分便
捷。随着嘉兴地区融杭接沪同城化发展战略的实施，浙江海宁又将成为“长三角”
区域内的焦点，使得公司在生产运输、产业合作、市场营销、技术研发等多方面具
有突出的区位优势。
重庆基地凸显经济价值和社会价值。我国聚酯瓶片产能在地理分布上具有集中度较
高、东西部发展较不均衡的特点，主要集中在江苏、海南、广东和浙江地区，而近
年来我国中西部地区对聚酯瓶片产品的市场需求不断增长。公司于2018年设立重庆
万凯，当地电费、燃料、人工成本等生产要素价格较华东地区更低，生产成本较低
。同时，重庆万凯的建设缩短了产品销售运输至我国西部市场的时间，减少了运输
成本和存货占用的资金成本。此外，公司于重庆投资设立子公司及建设生产项目可
享受西部大开发等优惠政策，能够降低项目单位投资成本，具有突出的经济效益与
社会效益。
公司正达凯MEG一期60万吨项目所在地为达州市宣汉县，进一步加强了公司西南布
局优势。该项目所在地与重庆万凯生产基地距离较近，将能够基本满足公司重庆子
公司对MEG的需求，MEG的就近供应能够有效节约原材料运输成本，显著降低公司聚
酯瓶片生产的单位成本，进一步提升PET产品的市场竞争力。
（四）优秀的产品开发与技术研发能力
公司重视日常经营中的技术积累，建设有聚合物新材料研究院、院士专家工作站和
博士后工作站，主营业务产品已形成了规模化、智能化、柔性化、绿色化的生产体
系。基于上述生产技术，公司研究院与创新型子公司凯普奇积极进行技术成果转化
，在PETG、改性PET、RPET等新型聚酯新材料领域进行前瞻性战略布局，并积极孵
化、打造具有市场前景好、发展空间大、综合竞争优势明显的新材料项目。
在知识产权方面，截至本年报披露日，公司及子公司已取得专利123项，其中发明
专利39项，专利数居行业前列。
（五）生产技术优势
公司拥有国际先进水平的生产装置及设备，并在长期的经营中积累了丰富的生产技
术经验。
在生产设备方面，公司采用国际先进水平的中国昆仑工程公司（CTIEI，原中纺院
）设计生产的CP环节和瑞士Polymetrix（原布勒BUHLER）公司设计生产的SSP环节
成套专利装置，采用了Honeywell公司的分布式控制系统（DCS）。在生产工艺方面
，公司在长期的生产经营中积累了具有自主知识产权的IPA单独酯化、低温聚合工
艺和复合节能保温等生产技术，能够保障生产装置安全、稳定、高效运行。
（六）丰富的环保生产经验及管理体系优势
公司秉承“以人为本、开拓创新、科学管理、携手共进”的经营理念，在长期的生
产实践中积累了丰富的生产运营和工程建设经验，在安全生产、节能环保、质量控
制等方面经验尤为突出。
在安全环保方面，公司高度重视环境保护工作，在项目建设中严格按照ISO14001环
境管理体系标准运行。公司对各类污染物均进行严格处理达标后排放，实现绿色低
碳清洁生产。
在质量管理方面，公司通过了ISO9001/14001质量环境管理体系认证、HAS23000清
真管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、可口可乐认证等，符合欧盟、美国
食品药品监督管理局要求，公司新材料检测中心通过了ISO/IEC17025（CNAS）实验
室认可。此外，公司编制了质量、环境和安全管理手册、程序文件和作业指导书，
建立包括对原辅材料进行检验、对生产中间过程监督管理、对产成品进行检验定等
、物流、售后服务等全流程管理体系，保证了公司的日常管理和质量控制按照国际
标准化模式运作。
（七）国际化战略优势
公司持续推进国际化战略，以海外仓建设和海外生产基地建设为抓手，积极开拓国
际化市场，提升在全球市场的占有率、提高服务海外市场的响应速度，突破国际市
场对瓶片的反倾销壁垒。公司作为“中国对外贸易500强民营企业”，产品销售至
全球上百个国家和地区。未来，公司将进一步响应国家“一带一路”、“海上丝绸
之路”等国家战略，积极发掘上述国家战略推进下国际市场对于聚酯瓶片产品的潜
在市场需求。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际形势变化及反倾销的风险
近年来，国际政治、经济形势仍存在不稳定因素，聚酯产业国际贸易摩擦仍然存在
，部分国家和地区出于各种因素，加大了贸易保护力度。日本、印度、南非等国家
和地区对我国实施反倾销，加大了我国瓶级PET生产企业的产品外销成本。
报告期内，公司境外销售单个国家或地区的占比较小，来自于实施反倾销措施国家
的收入占比也比较校公司将通过充实内部法务团队，与外部常年法律服务机构加强
沟通，及时关注国际政治、经济形势变化，应对国际贸易摩擦，紧密跟踪，关注国
际贸易形势的发展，避免因国际形势变化和境外销售反倾销对经营业绩的不利影响
。
2、原材料价格波动的风险
公司主要原材料为PTA、MEG等，报告期内，公司直接材料成本占比均在90%以上。
公司主要原材料价格受原油等基础原材料价格和市场供需关系影响，波动较为明显
。若未来PTA、MEG等原材料价格出现大幅上涨，而公司不能及时采取措施将原材料
上涨的压力转移，又或者在原材料价格下跌趋势中未能够做好库存管理，公司的经
营业绩将受到不利影响。
公司将通过与上游大型原料供应商加强合作及协议约定，充分发挥公司作为行业头
部企业的量采优势，稳定原料供应，通过创新原料采购模式，优化物流体系，实现
降本增效。
3、安全生产风险
随着公司业务规模不断扩大，若不能始终严格执行各项安全管理制度、不断提高员
工安全生产意识和能力、及时维护并更新相关设施设备、以新标准新要求持续提高
安全风险防范能力，公司仍然存在发生安全事故的风险。此外，如果国家制定并实
施更为严格的安全生产及职业健康标准，公司将会面临安全生产及职业健康投入进
一步增加、相关成本进一步上升的风险，可能对公司业绩产生一定影响。
公司将严格执行各项安全管理制度，持续健全特种作业人员的作业规程以及特种设
备操作标准，定期开展隐患排查与治理，抓好可记录事故事件的统计分析，做好典
型或重大事故事件的应急演练或应急处置，切实做好事前预防。
4、环保风险
公司主要从事瓶级PET的研发、生产和销售，在生产过程中将产生废水、废气、固
废及噪声。此外，随着环保要求日趋严格，国家可能进一步提高环保标准，从而加
大公司的环保支出和成本，进而对公司经营业绩造成不利影响。
公司将持续投入资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进、遵照有关环保法规
进行环境治理、建立严格的生产操作规范。公司将严格执行排污许可并落实自行监
测要求，委托监测单位定期监测废气、废水、噪声的排放，掌握污染动态。报告期
内公司未发生重大环境问题，未因环保问题受过行政处罚。
5、汇率波动风险
公司境外销售收入占比较大，并且开始逐步推进海外产能建设，由此涉及的外汇收
入及外汇支付频率较高、金额较大。受人民币汇率水平变化的影响，若未来国家外
汇政策发生重大变化，或人民币汇率出现大幅波动，将对公司业绩造成一定影响。
公司将通过合理安排账期和收款，同时根据业务需求，充分利用结售汇等业务平抑
汇率波动带来的风险，确保经营业绩的稳定性。
6、从事原材料期货交易风险
报告期末，公司持有部分原材料期货头寸。虽然套期保值可以帮助公司转移和规避
价格风险，但公司在开展套期保值业务的同时，会面临套期保值交易本身所带来的
风险。
公司已制定且严格执行《商品期货套期保值业务管理制度》，对商品期货交易风险
进行管控，管理层每年从事的原材料套期保值业务的保证金规模严格控制在股东大
会授权额度之内，授权规模与业务规模相匹配，以达到平抑价格风险、稳定公司经
营业绩的目的。
7、募集资金投向风险
如果募集资金不能按计划投资、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情
况发生，将会给募集资金投资项目的预期效果带来较大影响。
公司募集资金项目在投资之前已经充分做好市场调研和前期铺垫，确保新增产能释
放，实现新增产能产销协同。同时，公司将严格按照中国证监会、深圳证券交易所
对募集资金管理的相关要求，落实募集资金使用计划，预计募投项目的顺利实施可
以使公司进一步强化成本、市场优势，增强公司的综合实力和盈利能力，促进公司
持续稳定发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜陕西万凯新材实业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜重庆浙涪科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜重庆浙涪优材包装科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆华凯环保科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜重庆万凯新材料科技有限公司｜ 105000.00｜ 4397.50｜ 601342.95｜
｜灵心巧手(北京)科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江普凯新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江嘉渝科技有限公司 ｜ 35800.00｜ 702.24｜ 64837.49｜
｜浙江凯普奇新材料科技有限公｜ 20020.00｜ 1441.65｜ 25797.54｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江万凯耀能热电联产有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江万凯包装有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜四川正达凯新材料有限公司 ｜ 180000.00｜ -1104.30｜ 604134.65｜
｜万凯国际贸易公司 ｜ 2086.40｜ 4907.57｜ 104958.67｜
｜WKAI INDUSTRY PTE.LTD ｜ 32064.30｜ -｜ -｜
｜"WANKAINEW MATERIALS CA"FE｜ 10.12｜ -｜ -｜
｜ LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜WANKAI INNOVATIVE MATERIAL｜ 47.00｜ -585.22｜ 6656.79｜
｜S LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜WANKAI GLOBAL PTE.LTD. ｜ 1436.06｜ -｜ -｜
｜WANKAI ASIA PTE.LTD ｜ 2157.54｜ -｜ -｜
｜WANKAI APAC PTE.LTD. ｜ 14360.60｜ -｜ -｜
｜PT Wankai Trade Indonesia ｜ 3072.00｜ -｜ -｜
｜PT.Wankai Advanced Materia｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜ls Indonesia ｜ ｜ ｜ ｜
｜MIMOSA PLASTICS INDONESIA ｜ 465.44｜ 594.41｜ 2709.49｜
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