☆经营分析☆ ◇301222 浙江恒威 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 20155.84｜ 3924.86｜ 19.47｜ 73.24｜
｜碳性电池 ｜ 5806.61｜ 1059.45｜ 18.25｜ 21.10｜
｜其他 ｜ 1557.49｜ 244.68｜ 15.71｜ 5.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外地区 ｜ 23946.11｜ 4586.06｜ 19.15｜ 87.01｜
｜境内地区 ｜ 3573.82｜ 642.93｜ 17.99｜ 12.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械和器材制造业 ｜ 70204.26｜ 17232.64｜ 24.55｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 54635.60｜ 13010.09｜ 23.81｜ 77.82｜
｜碳性电池 ｜ 13654.37｜ 3522.76｜ 25.80｜ 19.45｜
｜其他业务 ｜ 1914.29｜ 699.79｜ 36.56｜ 2.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销收入 ｜ 59573.72｜ 14272.72｜ 23.96｜ 84.86｜
｜内销收入 ｜ 10630.54｜ 2959.92｜ 27.84｜ 15.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 70204.26｜ 17232.64｜ 24.55｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 24361.51｜ 6148.93｜ 25.24｜ 77.71｜
｜碳性电池 ｜ 6471.28｜ 2007.64｜ 31.02｜ 20.64｜
｜其他 ｜ 518.46｜ 279.64｜ 53.94｜ 1.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜欧洲地区 ｜ 12235.24｜ 2921.04｜ 23.87｜ 39.03｜
｜日韩地区 ｜ 7405.39｜ 2188.56｜ 29.55｜ 23.62｜
｜北美地区 ｜ 6875.51｜ 1941.50｜ 28.24｜ 21.93｜
｜境内地区 ｜ 4632.86｜ 1330.38｜ 28.72｜ 14.78｜
｜其他地区 ｜ 202.26｜ 54.72｜ 27.05｜ 0.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气机械及制造业 ｜ 58811.75｜ 16461.58｜ 27.99｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜碱性电池 ｜ 46600.65｜ 12955.77｜ 27.80｜ 79.24｜
｜碳性电池 ｜ 11249.40｜ 3122.26｜ 27.75｜ 19.13｜
｜其他业务 ｜ 961.70｜ 383.55｜ 39.88｜ 1.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜欧洲地区 ｜ 22780.11｜ 6228.34｜ 27.34｜ 38.73｜
｜日韩地区 ｜ 13955.17｜ 3976.42｜ 28.49｜ 23.73｜
｜北美地区 ｜ 13581.19｜ 4040.24｜ 29.75｜ 23.09｜
｜境内地区 ｜ 8094.08｜ 2109.37｜ 26.06｜ 13.76｜
｜其他地区 ｜ 401.20｜ 107.21｜ 26.72｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 58811.75｜ 16461.58｜ 27.99｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售。根据中国证券监督管理委
员会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所属行业
为电池制造业（代码CH384），根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公
司所属行业为锌锰电池制造（代码C3844）。公司始终秉承“细节决定品质、专注
成就未来”的理念，努力把公司打造成为国际一流的锌锰电池定制、生产一体化解
决方案服务商。
（一）电池的分类
电池制造业是我国国民经济的重要组成部分，在推动可持续发展、提升能源利用效
率以及促进经济增长等方面都具有重要意义。电池行业发展有着悠久的历史，传统
电池产业链经历数十年补链、延链、强链的逐步完善，产业已较为成熟，近年来随
着新能源汽车、新兴消费电子、新型储能应用的兴起，新兴电池技术亦顺应时代潮
流快速进步，电池行业形成了以传统电池为基础，多品类新型电池不断迭代发展的
格局。
电池按产生电能的原始能量不同，可以分为化学电池、物理电池、生物电池等，其
中化学电池是最主要的电池，其为一种将化学能直接转变成电能的装置，如锌锰电
池、锂离子电池、铅酸蓄电池、镍氢电池等。物理电池是利用物理效应，将太阳能
、热能或核能直接转换成电能的装置，如太阳能电池、核电池、温差发电器等。
根据是否可以循环使用来分类，化学电池分为一次电池和二次电池。一次电池又称
原电池，是活性物质仅能使用一次的电池，其在电量耗尽之后无法再次充电使用，
如锌锰电池、锂一次电池等；二次电池又称蓄电池，是一种可充电电池，即电量耗
尽之后可以再次充电使用的电池，如铅酸蓄电池、锂离子电池、镍镉电池、镍氢电
池等。
公司产品主要为化学一次电池中的碱性锌锰电池与碳性锌锰电池。
（二）电池行业发展概况
电池工业是我国具有综合优势的产业，中国既是电池生产大国，也是电池消费大国
，在拥有全链路生产要素整合能力的同时，又具备成熟的商业模式及市场导向的快
速响应条件。随着科技水平的不断提升，电池作为通信、交通、工业、医疗、家用
电器以及航天与军事等装备装置中的重要部件、人民日常生活中必不可少的消费品
，其重要性愈发显著。近年来，中国电池产业生态健康向上，已逐渐发展成为世界
电池生产、加工和贸易中心，智能制造与自动化水平的不断提升亦在持续赋能电池
技术工艺的裂变式发展。
1、锌锰电池简介
锌锰电池是锌-二氧化锰电池的简称，是以二氧化锰作正极、锌作负极进行氧化还
原反应产生电流的一次电池。原电池中，较活泼的金属作为负极，较不活泼的金属
作为正极，负极本身易失去电子发生氧化反应，电子沿导线流往正极，正极上一般
为电解液中阳离子得到电子发生还原反应；锌锰电池的基本原理即是将两种活泼性
不同的金属（或石墨）用导线连接后插入电解液，两个电极上分别产生氧化反应与
还原反应而形成电流。根据电解液和工艺的不同，锌锰电池主要分为碱性电池和碳
性电池。
锌锰电池是人们日常生活中最为常见的电池，广泛应用于小型家用电器、新型消费
类电器、无线安防设备、智能家居用品、户外电子设备、无线通讯设备、医疗电子
仪器、电动玩具、数码产品、移动照明等民用、工业领域，属于国际标准化产品，
其电池仓的形状尺寸与规格等参数均参照国内外通用的标准。锌锰电池经过多年的
迭代发展，技术成熟、性能稳定、安全可靠、易用便携、储存寿命长、应用领域广
阔。针对其环保性能方面的提升，在经过不断的技术研发和产品改进后，锌锰电池
已具备环保性，不会对环境产生破坏。
2、锌锰电池行业发展形势
锌锰电池作为历史最悠久、适用范围最广泛的一次电池产品，其生产制造技术成熟
、产业化程度较高。成品主要通过便利店、商超、电子商务等渠道进行销售，为消
费者提供了多样化的、便捷实惠的购买方式。我国锌锰电池行业技术规范是由IEC
标准、国家标准、行业标准和企业标准相结合的多级标准体系。经过多年技术积累
与不断创新，国内锌锰电池制造头部企业产能和技术先进性均已处于世界一流水平
，中国已然成为全球规模最大的锌锰电池制造国。
（1）公布的部分锌锰电池行业相关政策
近年来，国家相关部门出台了一系列的政策文件，引导制造业朝着生产信息化以及
智能化的方向发展。随着信息化技术水平的不断提高，互联网与制造业深度融合是
产业发展趋势，在这样的政策环境下，锌锰电池制造企业针对信息化设备更新、智
能化生产改造方面取得长足进步，顺应了新时代工业装备升级更新发展。同时，为
维护国内锌锰电池制造企业外贸环境健康发展形势，保障锌锰电池出口业态平衡稳
定，亦就出口有关政策做出调整。
（2）全球锌锰电池行业竞争格局
目前，全球锌锰电池行业中OEM制造商主要集中于中国，我国已成为全球最大的锌
锰电池生产基地，欧洲、美国、日韩等发达国家和地区的连锁便利店、商超、电商
企业发展到一定规模后，会充分利用自身渠道优势，发展自有品牌，将自有品牌锌
锰电池作为其销售的主要电池类产品，改变了原有以制造商品牌电池为主的销售模
式。
全球锌锰电池市场历经多年发展，已形成相对稳定的竞争格局，其中发达国家和地
区的中高端市场中，金霸王、劲量、雷诺威等由于品牌影响力等优势市场表现突出
，日本电池厂商松下、富士、东芝在日本本土及东南亚地区市场占据较大市场份额
。
（3）我国锌锰电池行业竞争格局
我国锌锰电池行业市场竞争充分，市场化程度较高，目前已形成了一批能够满足全
球市场客户需求的企业，包括福建南平南孚电池有限公司、中银（宁波）电池有限
公司、四川长虹新能源科技股份有限公司、浙江野马电池股份有限公司、广东力王
新能源股份有限公司以及本公司等，国内锌锰电池行业竞争格局当前较为稳定。国
内主要OEM制造商依靠多年积累的生产经验，并吸收引进国外先进技术，不断创新
生产工艺和提升管理水平，掌握了一系列自主知识产权，部分企业产品质量已达到
国际先进水平，并通过了国外客户的产品验证。目前国内领先的锌锰电池企业已是
国外零售商自有品牌的重要制造商，中国锌锰电池定牌生产企业争取到了不俗的国
际市场份额，同时，不同的定牌制造商在客户、产品销售区域、产品类型之间存在
差异，整体是差异化的竞争态势。近年来，借助技术进步与产业升级的推动作用，
锌锰电池市场需求稳健，我国锌锰电池出口稳中向好。
（三）锌锰电池上下游行业现状及联联系
1、上游行业情况
锌锰电池行业的上游行业主要有锌粉粉、锌筒、钢壳、电解二氧化锰、隔膜纸等原
材料行业，部分原材料价格与大宗商品价格关联度较高，价格波动较为明显显的主
要为锌粉、锌筒与电解二氧化锰。其中锌粉、锌筒主要与锌锭价格高度关联，电解
二氧化锰与电解锰价格有一定的的关联。
（1）电解二氧化锰、锌粉、锌筒等原材料国内供应商较多，所用材料基本上已经
实现国产
化，基础材料国内外储量较为丰富，市场供应较为充足，锌粉、锌锌筒、电解二氧
化锰价格对应关联的锌锭与电解锰近年来
（2）钢壳、隔膜纸是生产碱性锌锰电池必须的基础材料，电池用钢壳原材料主要
为符合标
准的专用冷轧钢带，因此，钢壳市场价格整体较为稳定，受钢钢材价格影响相对较
校公司与相应供应商一直保持有良好的合作关系，原料采购价格相对可控。
2、下游行业情况
锌锰电池由于具备价格便宜、安全可可靠、使用方便、放电时间长、储存时间长，
绿色环保等优点，已成为人们日常生活中不可或缺的电子易耗品，由于一次次电池
下游需求以存量用电器具为基本盘，所适配的终增量稳定，长期以来较好地保持了
其传统统市场规模。近年来，随着科技的不断进步，生活器具端器件保有量规模庞
大、日趋电子化，锰电池下游产业聚集了大量的日常必需品品，市场规模较为稳定
。因此，价格低廉、便于携带的小型电器的配套电源，锌锰电池具有较高的需求刚
性，存量市场作为需求基本盘整体较为为稳定。
从增量市场来看，在全球范围内，以以锌锰电池为主要电源的新兴小型电子产品，
如可穿戴设备、电子门锁、无线鼠标、无线键盘、无线音响、电动美容仪、电子血
压计等，市场规模总体稳健发展；近年来，能家居的发展推动了各类智能化小型家
用电器的普及，为锌锰电池池打开了新的市场空间；同时，物联网的快速发展带动
了更多电子设备需求，其在远程遥控和医疗电子设备领域，锌锰锰电池的需求将不
断增加。
以下为锌锰电池下游部分细分市场的的大致发展情况：
（1）家用电器领域
锌锰电池是家用电器的重要电子零部部件，是日常生活中不可或缺的日用消耗品，
广泛应用于电视、空调、厨卫产品等家用电器。随着人民对消费品质的追求求不断
提升，技术进步带来相应产品迭代产业升级，电行业市场规模总体稳健发展。智能
控制器作为很多家用电器的配配套设备，需求将伴随着家用电器市场规模稳健增长
及保有量的持续巩固同步增加，锌锰电池可作为其智控器电源，需求求相对有一定
增长。根据Statista的统计数据，2018-22023年，全球家电行业市场规模由5221亿
美元增长至6426亿美元元，较2022年增长4.67%。其中，大家电的销售额为3,995亿
美元，小家电的销售额为2,431亿美元，占比分别为62.177%、37.83%。根据Statis
ta的预测，2028年全球家电行业市场规模将达到8053亿美元，2023-2028年CAGR约
为4.62%，大家电与小家电的CAGR分别约为4.60%和4.65%。未来，消费者对家电智
能化、模块化、数字化作出的更多要求，将会推推动家电产品快速迭代、并为全球
家电市场高质量发展系系上“安全带”。
（2）电动玩具
随着全球信息智能时代来临，科技创创新不断突破，电子技术迅速发展，统玩具制
造商开始转型生产电子玩具、智能玩具等新时代婴童和青年人更为喜爱、科技附加
玩具行业主流，国内的传值较高的玩具产品。
MordorIntelligence的数据显示，2023年智能玩具市场规模为345.2亿美元，有望
于2030年突破千亿美金，达到1,099.8亿美元，CAGR为26.08%。今后，伴随遥控玩
具汽车、遥控玩具机器狗、儿童益智电动玩具、电动毛绒玩偶等锌锰电池可适配的
智能玩具销售量稳定增长，一次次电池将伴随电动玩具产品矩阵丰富迎来使用需求
增加。
（3）家用医疗器械
近年来，家用医疗器械伴随电智化升升级快速迭代发展，电子血压计、低频治疗仪
、鼻炎治疗仪、家用血糖仪、电子体温计、额温枪、电动按摩器等产品，进进一步
向智能化、小型化、便携化迈进，辅之以互联网、物联网、大数据等技术的不断提
升，家用医疗器械市场规模逐年年增大，同时带动了锌锰电池新的需求增长。Busi
nessResearch数据显示，2022年全球家用医疗器械市场规模达377.9亿美元，并预
计于2028年超570亿美元，市场增长潜力龄化程度加深、人民保健意识日益增强以
以及互联网、物联网等技术的快速渗透与发展，家用医较大。未来，随着社会老疗
器械市场需求大概率将稳步提升。
（4）智能家居用品物联网技术的发展带动了家用电器数
数字化、网络化、集成化、智能化的发展趋势，智能家居依托物联网技术，智能门
锁作为近年来智能家居领域内内保持强劲成长势头的细分赛道，为可与之配套的消
耗观增量需求。智能门锁相比传统门锁，防防盗级别更高，解锁模式更丰富，品锌
锰一次电池亦带来可密码、卡片、手机NFC、一次性动态密码、钥匙等多种开锁方
式，同时受益于互联技术发展，还具备开门即时信息推送、门锁防撬报警、防胁迫
报警、低电量提醒等多种实用功能，助用户实时掌握家庭门锁的安全状态、时刻掌
握家庭成员出入户记录情况。
Runto洛图科技数据，2022年中国智能门锁市场渗透率约为14%，相比于欧美（35％
）及日本（40%）韩国（80%）市场，仍有较大发展空间。中国智能门锁的的市场规
模在2027年将有望增长至409亿元，2023-20277年CAGR为15%。
锌锰电池应智能门锁应用场景下长时时待机响应、防漏液的安全性、电能输出稳定
性等需求，露性能特别加强而优化核心原料配方与封封装制造工艺；市面销售的大
多数智能门锁产品通常视倾向等差异需要装置8节左右不等的多节电池，以满足门
锁持续用电供应，这对锌锰电池产品的双维度要求。公司在完成市场考察调研研后
，积极组织研发部聚焦消费者使用痛点，用心分析抗泄露性能的需要分步打磨开发
智能门锁锁专用电池，功能用途和用户使用体验作出了“质”和“量”上用户画像
，针对电性能、制生产解决方案。目前，公司聚多处微创新进行价值转化，打造了
了价格亲民、品质优良的智能门锁专用锌锰电池产品。
（四）我国锌锰电池行业特征
1、周期性
锌锰原电池属于日常消费品，其需求求具有一定刚性，受经济周期影响相对较校在
新型电子产品不断涌现，普及程度不断提高的背景下，锌锰原电池作为直直接面向
终端消费者的产品，其产业规模增长速度与人们日常生活电子化趋势紧密相关，同
时在一定程度上受到国家科技技发展水平与国民收入水平的影响。
2、区域性
受产业集群效应、物流运输便利度、消费群集中等影响，我国的锌锰原电池生产企
业主要集中在浙江、福建、广东等东部、南部沿海地区。从全球来看，大大型锌锰
原电池企业主要集中在美国、日本及欧洲，述国家和地区同时也是锌锰原电池消费
较为集中的区域。
（五）公司在我国锌锰电池行业的竞竞争地位
根据我国部分主要锌锰电池企业的公公开经营数据，在国内锌锰电池行业中，公司
经营表现突出，具备一定的市场地位。我国锌锰电池市场具有广阔的发展空空间，
第一梯队企业中互相之间亦有一定距离，公司在我国锌锰电池市场中虽具有领先地
位，但相比于国内规模最大的头头部友商，仍有较大的市场拓展空间。
（六）公司的主要产品与业务
1、主要产品
公司专业从事高性能环保锌锰电池的的研发、生产及销售，主要产品包括LR03、LR
6、LR14、LR20、6LR61系列碱性电池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性电池。
经过二十多年的潜心研发和探索，造设备及核心生产技术，综合实力居行业业前列
的锌锰电池生产商。当前，公司产品以出口为主已成长为一家拥有先进制，主要销
往欧洲、北美、日韩等发达国家和地区。公司与多家国际际知名客户建立起了长期
稳定的合作关系。
（1）碳性锌锰电池
钟表、电子秤等低电流电器。
（2）碱性锌锰电池
碱性锌锰电池又称为碱性电池、碱锰锰电池，其使用碱性电池专用电解二氧化锰等
材料作为正极、锌等材料作为负极、氢氧化钾为电解质。高性能环保碱性电池池无
汞、无镉、无铅，对环境友好，可随生活垃圾一起处理。碱性电池的工作原理决定
了其工作电压高、内阻低、单位质质量电极活性物质容量高，其采用了高纯度电解
二氧化高浓度氢氧化钾电解液，容量为同等型号号碳性锌锰电池的3-8倍，因此更
适合于大电流放电及锰、高活性铟改性锌粉、需要更长时间放电的场合。
碱性锌锰电池具有储存期长、高容量、高高能量密度、低内阻、防短路及防爆结构
设计等特点，特别适用于数码产品、智能家居用品、无线安防设备、户外电子用用
品、医疗电子仪器、电动玩具等高能耗、高电流电子产产品。
2、工艺流程
（2）公司的碳性电池产品的工艺流程
（3）公司锌锰电池生产的主要步骤
阶段一：正极制造，正极材料（碳性电解二氧化锰、天然二氧氧化锰粉、乙炔黑、
氯化锌）进行拌粉等工序制成碱性、阶段二：光身电池制造，即利用不同同类型产
品的电池生产线将电池各种原材料按照工艺流阶段三：包装，对静置老化后的光身
身电池利用各种包装设备进行贴标并包装生产成为产成品品。
近年来，公司围绕传统制造业与信息息化、智能化融合，走高质量发展之路，引进
行业领先、碳性正极粉；程的要求生产成光身电池；的智能化电池生产装备，并进
行更新和改造，目前公司电池智能化化高速生产线已达到国内先进水平。公司新产
线充分利PLC控制系统、信息管理的Andon系统以及可视化VMES系统，用产品管理ME
S系统、重量和组合等状态进行控制，实现了整个电池生产管理过程的数数据化采
集与可视化输出、产线运行状态的实时反应与调整，优化了生产工艺与流程，提升
了生产质量与良品率。
3、经营模式
公司作为专业从事锌锰电池研发、制制造和销售的高新技术企业，已建立独立完整
的研发、采购、生产以及销售体系。
具体的业务运营模式如下：
（1）研发模式
研发上，公司自成立以来高度重视产产品与技术的研发，坚持以自主研发为核心，
凭借稳定的、经验丰富的研发团队，形成了适应市场需求、与公司各部门有机机统
一的研发模式。经过多年的积累，公司构建了规范发体系。公司目前通过内部研发
、与高等等院校进行产学研合作等多种方式，形成了多样化的研、标准、高效、持
续的研发机制，在技术创新方式上注重从实验室研究到产业化生产相结合合。
（2）采购模式
采购上，公司主要原材料为电解二氧氧化锰、锌粉、钢壳、隔膜纸、锌筒等，验规
程等；质检部负责采购产品的检验和和验证。
（3）生产模式
公司主要通过以销定产的方式组织生生产。公司生产管理体系以精细化生产为核心
，持续推全方位保证高标准产品品质要求。对于海海外市场需求，公司采用按订单
生产的模式，生产部门进车间数字化智能化改造，根据订单情况安排经营生产计划
，先后进行物料需求计算，编制物物料需求清单，交由采购部门组织采购。
在生产流程上，公司智能化碱性电池池生产线具备高密度正极环制造、全自动进料
及监测、多段真空吸液及控制、高精度锌膏注入、视觉监测、超灵敏称重、全自动
装盘等多项功能，实现了产品参数在线监测、可以实现高速、高精度的智能化制造
；同同时，MES、Andon等系统可为生产管理提供实时质量理、数据分析等模块。产
品品质保障上，质检部还会对质量控制点和工艺纪律进行监督检查，产线工艺状态
实时调整，监控、过程控制、成本管确保产品符合公司出厂标准。
生产部门定期借助智能化系统按各产产线的产量、良品率、生产成本、安全生产、
现场管理等相关指标做综合考察，动态更新优化生产程序，提升生产质效。
（4）销售模式
公司针对业务市场开拓而采用的销售售方式均为直销。
内销业务，公司将产品发往客户指定的交交货地点，经客户签收后完成交货义务。
目前，公司海的比重较大，公司将继续以开拓维护海外外客户为经营基本盘，适度
摸索国内市场业务合作抓手外销售收入占总销售收入，寻找企业生态化发展新模式
。
4、业绩驱动因素
产品品质要求、更大的市场竞争压力和更严峻的国际贸易环境，积累的工艺装备优
势、质量管理优势、客客户资源优势、技术研发优势以及绿色化的生产优势等，依
旧取得了良好的经营成绩并展现出十足的企业发展生命力。2025年上半年取得的经
营业绩成果符合锌锰电池行业稳健发展的整体形势，业绩驱动的主要因素如下：
（1）锌锰电池市场需求的稳定增长
锌锰电池的传统应用场景包括家电遥控设备、电动玩具、钟表、电动剃须刀等，以
存量用电器具的长期使用为需求基础，伴随居民生活品质的不断提升，物联网等信
息技术的不断发展，家用电器的添置为人们提供了日常生活的便利，家电保有量稳
中有增，传统场景中锌锰电池消费需求即保持稳定。同时，借助可穿戴设备、电子
门锁、无线鼠标、无线键盘、无线音响、电动美容仪、电子血压计等新应用场景不
断融入现代社会百姓生活，锌锰电池的总需求每年保持稳健的低速增长。
（2）较大的海外市场拓展空间
进入21世纪以来，贸易全球化为各国人民享受别国优质商品与服务提供了良好的获
取途径，这为国内企业出海发展与他国人民互利互惠带来了先决条件。公司生产的
碳性、碱性锌锰电池产品安全可靠，品质优体验佳；客户大多为境内外的国际知名
商业连锁企业和大型贸易商等，能够便利终端消费者购入体验；公司位于浙江省嘉
兴市，临近港口、交通便利，物流运输效率较高。公司借助优势产销条件和诚信友
善的商业品德赢得很多海外客户的青睐，争取到了一定的海外市场份额。为使更多
全球消费者能够体验优秀的锌锰电池产品和优质的售前售后服务，公司积极推动生
产线向高速、自动化、智能化的方向进行迭代升级并全力以赴建设越南生产基地，
扩大锌锰电池优质先进产能。
（3）汇率波动影响
公司锌锰电池产品以出口为主，外销收入占营业收入的比重大，同时，境外销售基
本以美元作为结算货币，美元兑人民币的汇率波动会对报告期各期外销单价、外销
收入和外销毛利率产生影响。如因美元汇率波动导致人民币贬值的情形发生，以美
元结算的部分客户的平均销售价格将相对有所上升，汇率波动是公司需重点关注的
可能导致业绩发生变化的因素之一。
（4）研发与技术壁垒
锌锰原电池发展历史较久，电性能、环保性能和安全性能跟进着技术迭代不断进步
，制备工艺的先进性和产品的核心配方作为产品品质与性能的关键是企业之间差异
化竞争突破的主阵地，公司作为业内生产销售规模较大的行业领先企业，在先进生
产线合作开发与资本支出、技术研发费用投入力度方面较业内经营规模较孝资金实
力较弱的友商具有一定的比较优势，规模化效益的提升、有效的质检品控体系及更
强的产品质价比将为优质客户资源的获取和维护助力。
二、核心竞争力分析
公司通过不断加大技术研发的投入和加强生产工艺的改进，提升了产品的电性能、
安全性以及环保性，降低了生产成本。凭借出色的产品质量以及优质的客户服务，
公司产品得到了海内外客户的广泛认可，产销量近年来稳中有升，产能利用率保持
动态平衡，公司已成为我国锌锰电池行业领先企业之一。
公司依托工艺装备优势、质量管理优势、客户资源优势、技术研发优势以及绿色化
的生产优势，持续改进工艺生产流程、降低生产成本、提高产品质量，公司产品性
能远超IEC及国家标准，与众多国际知名客户建立起长期稳定的合作关系是公司核
心竞争力的体现。公司具体竞争优势情况如下：
1、产品性能优势
公司成立至今，一直坚持质量为本、客户为先的产品生产理念，积极引进国内外先
进的生产设备和研发、检测设备，执行严格的质量管理制度，不断进行新技术研发
和技术积累。公司通过持续地改进生产工艺、选用新型高效材料、优化产品配方等
途径，不断提高产品性能；公司产品主要电性能指标均超过IEC标准及国家标准50%
以上，达到国内外同行业的先进水平。
2、工艺装备优势
美国、日本等发达国家为保持自身电池制造的领先地位，严格限制对中国企业的设
备与技术输出。因此，国内电池制造企业不仅需要具备丰富的电池生产经验，还需
要深刻理解电池生产装备的设计与制造，能够根据客户对产品质量的要求，对生产
装备进行持续不断的改进与完善。经过多年发展，公司在长期的电池生产过程中积
累了丰富的技术经验。通过长期持续的试验、调试和研究，公司对生产线进行了持
续的改进与完善，对隔膜纸卷纸机结构、电解液加注装置、储液桶结构等结构进行
了大量的重新设计与升级改造，有效地提升了电池生产线的性能和生产效率。
3、质量管理优势
公司历来注重对产品的质量管理，在行业中较早地采用了先进的质量管理软件、产
品生产过程质量监控设施和应用统计分析技术对生产过程进行实时监控，科学地区
分出生产过程中各个环节产品质量的随机波动与异常波动，从而对生产过程的异常
趋势提出预警，以便生产管理人员及时采取措施，消除异常，恢复过程的稳定，从
而达到控制和提高质量的目的。
4、客户资源优势
公司产品以出口为主，产品主要销往欧洲、北美、日韩等多个国家和地区。公司作
为锌锰电池定制、生产一体化解决方案服务商，凭借优良的产品与服务获得了众多
国际知名商业连锁企业、大型贸易商的认可，与其建立了长期稳定的合作关系，形
成了突出的客户资源优势，为公司未来持续扩充优质客户群、扩大市场影响力奠定
了坚实的基矗
5、技术研发优势
公司拥有一支长期稳定的高水平技术团队，且核心技术人员拥有丰富的锌锰电池及
其生产设备的研发经验。研发团队按照客户与市场的需求制定技术创新规划，进行
有目标的研究开发，促进了企业技术水平的整体提高。
6、绿色化的生产优势
公司执行高标准的环保管理体系，采用优化的产品配方，结合先进的生产流程与工
艺，使产品从生产过程到使用和废弃都符合环保标准，生产过程主要污染物零排放
或极低排放，产品的环保性能可满足北欧白天鹅生态认证（NordicEcolabelling）
的要求。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）业务发展战略
公司自成立以来，始终专注于高性能环保碱性和碳性电池的研发、生产及销售。公
司以市场需求为导向，以技术创新为根本，围绕客户的需求不断提升研发能力和产
品质量。公司未来的发展战略是以全球化视角和思维方式，逐步推进产业海外布局
，提高公司全球市场竞争力；通过高端产学研合作和科研平台搭建，研发多品类高
端电池产品，拓展电池产品体系，提升高附加值电池产品比例；引进先进的生产设
备，提高生产效率和产品质量；挖掘更多优质客户，建立丰富的“高精尖”客户群
体，为客户提供更高质量、更优服务的锌锰电池等产品，建成国内领先、国际一流
的锌锰电池研发、生产及销售公司。
（二）经营计划
（1）拓展业务领域，增强公司竞争力
公司已经在锌锰电池领域深耕二十余年，积累了大量成熟的生产研发经验和供应链
客户群资源，可以为客户提供定制、生产碱性和碳性锌锰电池一体化解决方案。近
年来，随着公司研发实力的持续提升，经营管理规模的稳步增长，逐渐具备较强的
业务拓展能力。公司将继续提升综合竞争力，充分发挥在电池产业链上的优势基础
，加大研发投入，积极开发新产品，拓宽延伸公司业务领域以为公司的可持续发展
奠定优良基矗
（2）引进高层次人才，建立健全人才培养机制
公司始终推行“以人为本”的用人策略，通过内部培养和外部引进两相结合的模式
，不断扩充和培养人才队伍，提升了研发团队技术水平，扩充了研发实力，实现以
能力迭代持续推动产品迭代的目标。公司主要管理团队具有丰富的管理经验以及锌
锰电池领域工作经验，对业内技术发展、未来发展趋势具有深刻理解。2025年，公
司围绕人力资源规划及实施细则，不断提升人才队伍质量，促进专业人才能力提升
与企业可持续发展的有机统一。
（3）打造智慧工厂、提升企业效益，加速推进募投项目建设
公司将加紧推进募投项目“高性能环保电池新建及智能化改造项目”和“扣式锂锰
电池新建及工厂智能化改造项目”的投资建设进度，力争尽快投产早日达产，提升
公司整体自动化、智能化水平，发挥投建项目带来的规模效益提升等优势，提高公
司盈利能力，增强公司市场竞争力。
（4）探寻优化国内市场开拓路线，提升国内产销循环质量
公司始终乐意为国内消费者带来质量好、价格实惠、使用体验与售后服务舒心的锌
锰一次电池产品，一直重视国内市场并积极调研走访、寻找合作路径、用心服务做
口碑，高质量地进行国内业务拓展，未来公司将从产品、渠道、用户反馈等多维度
深耕，尽力提升国内市场份额和产品口碑，增强国内业务的高质、健康、可持续发
展。
（三）未来发展面临的主要风险及应对措施
（1）原材料价格波动风险
公司原材料主要为生产碱性电池所需的锌粉、碱性电解二氧化锰、钢壳以及生产碳
性电池所需的碳性电解二氧化锰、锌筒等，原材料价格受市场供需关系影响存在一
定波动，且原材料价格波动对营业成本及毛利率均会产生一定影响。受未来市场供
需、经济周期及政策层面等因素的影响，公司存在原材料价格波动的风险。当原材
料价格出现较大幅度波动时，公司的盈利情况将产生不利影响。
应对措施：公司将时刻关注主要原材料的市场价格变化趋势，持续优化供应链管理
，提高市场预测能力等尽可能预防原材料价格波动风险。如若原材料价格上涨，公
司采购部亦会不断寻找新的供应渠道，拓展新的采购方式，如选择“就近采购”，
“错峰采购”等方式，避开价格高峰，努力平衡存货成本和涨价成本的关系。同时
，公司会积极构建成本管理体系，系统地识别成本上涨因素，从各个角度杜绝浪费
，严控成本。
（2）市场竞争加剧的风险
目前，国内锌锰电池行业企业数量较多，市场竞争充分，已从价格及质量竞争衍化
至研发能力、管理能力、资金实力的全方位竞争，行业竞争日趋激烈。面对激烈的
市场竞争，如果未来存在市场需求不及预期、行业竞争格局恶化、行业壁垒减弱、
公司竞争优势及行业地位下降等，公司可能存在新市场开拓难度增加、原有市场份
额被竞争对手挤占的风险；同时，如果行业竞争进一步加剧，可能使公司面临产品
单价、销量以及毛利率下降的风险。上述情况将对公司经营发展产生不利影响。
应对措施：一方面，公司将通过持续提高技术创新能力、降低产品成本、提升生产
管理效率等举措降本增效提升产品竞争力，稳固现有客户，同时，持续加大市场开
拓，开发新客户争取新订单；另一方面，公司将密切关注行业动态，了解竞争格局
变化，寻找电池行业新契机，开拓增量产品，提升产品市场份额。
（3）贸易保护政策风险
公司外销收入占营业收入的比重大，海外客户对公司业绩的贡献程度高。公司外销
收入主要来源于向北美、欧洲、日韩等多个国家和地区的客户销售锌锰电池等相关
产品。因此，相关贸易各国可能存在因政局变化、政府换届、领导人变化等导致的
锌锰电池行业相关政策不连续以及国家主权和信用变化风险等，导致公司业务受到
不利影响。
应对措施：公司管理层将保持关注并及时跟进、研究相关贸易政策，为可能带来的
不利冲击提前规划缓冲措施，同时加紧技术研发以提高产品的核心竞争力，尽可能
减小未来可能颁布的贸易保护政策对公司经营产生的不利影响。
（4）汇率波动风险
公司外销收入占营业收入的比重大，公司出口业务而产生的外币资产存在因汇率的
不利波动产生较大金额汇兑损失的风险。另外，如果人民币不断升值，以外币计价
的出口产品会因人民币升值而使产品竞争力受到不利影响，存在部分客户流失或订
单移至其他国家或地区的风险。
应对措施：公司将通过加大对汇率市场研究，合理把握外汇收支时间，尽可能抓准
结售汇良好时机，充分利用适时结汇、远期结汇、套期保值等工具和方式努力规避
汇率波动对公司收入的影响。
（5）管理风险
随着公司业务的发展，公司资产规模和业务规模都将进一步扩大，公司对相应研发
人员、管理人员的需求量持续增大，组织结构、管理体系和风险控制体系需要向更
加高效的方向发展，公司经营决策和风险控制难度将增加。如果公司的管理人员的
储备、管控体系的调整不能适应公司业务快速发展的要求，将对公司的整体运营造
成不利影响。
应对措施：公司将创新管理体制，完善管理制度，健全组织架构，规范法人治理结
构，使公司的管理体系与公司的扩张步伐相匹配；另外，采取内部培养与外部引进
两相结合的模式，重点培养和引进研发、生产、管理、营销等方面的专业人才，优
化团队结构，并通过信息化改造升级等方法提升管理效率，降低因生产经营规模扩
大而产生的管理风险。
（6）募投项目投建不及预期的风险
为了整合公司资源，进一步提高募集资金使用效率，公司对募集资金投向进行了变
更，变更后的“高性能环保碱性和碳性电池项目”和“扣式锂锰电池新建及工厂智
能化改造项目”均于2023年启动建设，上述募投项目建设具有建设周期长、投入资
金大、涉及相关方多等特征，公司虽然经过详细的市场调研及可行性论证并结合公
司实际经营状况和技术条件确定上述项目投资，但如果国内外行业环境、市场环境
等情况发生突变，或由于项目建设过程中的多重主客观因素影响，将会给项目建设
带来不利影响和未能实现预期效益的风险。
应对措施：经过二十余年的经营发展，公司积累了丰富的项目建设管理经验，公司
将为本次项目的投建组建专属的项目管理团队，加强各相关单位的协同管理，在项
目实施过程中关注项目的施工情况，紧抓项目实施质量和进度，有序推进实施，保
障项目能按计划实现阶段性成果。
（7）出口退税税率变化风险
公司主营业务收入主要来自于外销，目前锌锰电池出口享受9%的增值税出口退税率
，如果未来国家降低或取消退税率，则不可退税部分将计入公司经营成本，公司可
能无法完全将增加的成本内部消化或向下游客户转嫁，公司经营业绩将遭受不利影
响。
应对措施：公司将通过努力提升产品力，优化管控成本，寻找新的利润增长点，同
时通过积极与下游客户沟通磋商、开发优质新客户等方法，降低相关变化对业绩产
生的影响。
（8）行业竞争风险
根据相关市场公开资料显示，部分业内友商计划或已实施对锌锰电池的产能进行不
同程度的扩充，如果未来行业需求增长速度低于行业产能扩张速度，公司可能面临
锌锰电池行业竞争加剧、产品价格和毛利率下降的风险。
应对措施：公司将时刻保持对锌锰电池市场的关注，维护现有客户、开发优质新客
户，优化整合销售渠道、提高产供销效率，重视研发投入、不断提升产品力，巩固
提高资产质量、增强企业抗风险能力。
（9）境外经营及合规风险
公司已设立越南恒威作为募投项目“高性能环保碱性和碳性电池项目”的实施主体
进行项目投建，建设完成后，越南恒威将产生生产经营行为，虽然公司境外投资、
经营行为符合中国（大陆）相关法律法规及规范性文件的要求，且不存在违反子（
孙）公司注册地法律法规的情形，但境外的政治环境、人文环境、法律环境、商业
环境均与中国（大陆）存在一定差异，公司可能在经营过程中因对越南等国家地区
政策制度、法律法规、文化传统、价值观等不熟悉而对境外经营造成不利影响。
应对措施：公司将在境外业务拓展过程中，持续加强对所在国家或地区的政策、法
规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜浙江恒越贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜恒威电池(香港)有限公司 ｜ 6.86｜ -｜ -｜
｜HW INTERNATIONAL INVESTMEN｜ 0.05｜ -｜ -｜
｜T HOLDINGS PTE. LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜HW ENERGY COMPANY LIMITED ｜ 10695.21｜ -｜ -｜
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