☆经营分析☆ ◇301232 飞沃科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高强度紧固件研发、制造及为客户提供整体紧固系统解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜紧固件 ｜ 105350.67｜ 16548.08｜ 15.71｜ 90.41｜
｜其他 ｜ 8699.74｜ 303.74｜ 3.49｜ 7.47｜
｜零部件 ｜ 2479.86｜ 233.72｜ 9.42｜ 2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 110756.01｜ 15011.07｜ 13.55｜ 95.04｜
｜国际销售 ｜ 5774.26｜ 2074.47｜ 35.93｜ 4.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电行业 ｜ 176403.24｜ 14397.38｜ 8.16｜ 98.28｜
｜非风电行业 ｜ 3083.81｜ -507.80｜-16.47｜ 1.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜紧固件 ｜ 157124.34｜ 12493.75｜ 7.95｜ 87.54｜
｜其他 ｜ 12490.68｜ 211.88｜ 1.70｜ 6.96｜
｜零部件 ｜ 9872.02｜ 1183.95｜ 11.99｜ 5.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 162955.21｜ 7707.01｜ 4.73｜ 90.79｜
｜国际销售 ｜ 16531.84｜ 6182.57｜ 37.40｜ 9.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 179487.05｜ 13889.58｜ 7.74｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜紧固件 ｜ 57759.26｜ 4467.59｜ 7.73｜ 89.92｜
｜其他 ｜ 5308.72｜ 217.22｜ 4.09｜ 8.26｜
｜零部件 ｜ 1165.51｜ -302.61｜-25.96｜ 1.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 57300.32｜ 1454.79｜ 2.54｜ 89.21｜
｜国际销售 ｜ 6933.17｜ 2927.41｜ 42.22｜ 10.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜风电行业 ｜ 162281.19｜ 27933.14｜ 17.21｜ 98.74｜
｜非风电行业 ｜ 2071.30｜ 53.86｜ 2.60｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜紧固件 ｜ 141793.32｜ 25119.75｜ 17.72｜ 86.27｜
｜其他 ｜ 12095.01｜ 624.55｜ 5.16｜ 7.36｜
｜零部件 ｜ 10464.16｜ 2242.70｜ 21.43｜ 6.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 148876.01｜ 20409.31｜ 13.71｜ 90.58｜
｜国际销售 ｜ 15476.48｜ 7577.69｜ 48.96｜ 9.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 164352.49｜ 27987.00｜ 17.03｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属主要行业及行业发展情况报告期内，公司持续致力于清洁能源与高端装
备制造两大领域，聚焦风电、航空航天、燃气轮机及石油装备等行业。
1、风电行业2025年作为“十四五”规划收官之年，在政策引导与市场驱动的双重
作用下，风电行业呈现出强劲的发展态势，且未来增长动能持续稳固。
从国内发展现状来看，行业规模扩张成效显著。据国家能源局数据，截至2025年6
月底，全国累计发电装机容量突破36.5亿千瓦，同比增长18.7%；其中风电累计装
机容量达5.7亿千瓦，同比增长22.7%，占全国累计发电装机容量的15.62%。受国家
发改委、国家能源局1月底联合发布的《关于深化新能源上网电价市场化改革促进
新能源高质量发展的通知》等政策激励，上半年风电行业出现抢装热潮，全国风电
新增并网装机容量达51.39GW，同比大幅增长98.88%，占可再生能源新增装机量的1
9.21%。鉴于2024年风电招标量呈现大幅增长的态势，行业普遍预测装机量也将迎
来显著上升，其中中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）预测，2025年中国
风电新增装机量将突破100GW，市场扩容趋势明确。
国家政策层面发布多项风电行业政策为行业发展注入持续动力。2025年2月，国家
能源局印发《2025年能源工作指导意见》，明确2025年全国发电总装机需达36亿千
瓦以上、新增新能源发电装机2亿千瓦以上，并提出推进“沙戈荒”大型风电光伏
基地、海上风电项目等重点工程建设，为风电产业布局提供了方向指引。2025年6
月，财政部发布《下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》，其
下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金41.9亿元，重点投向内蒙古、云南、
新疆等风电资源富集区域，直接强化了项目资金保障。此外，《风能北京宣言》提
出2025-2030年风电装机总量有望达800GW，意味着“十五五”期间全国风电年新增
装机量有望稳定在100GW以上，长期增长路径已然清晰。在政策与市场的双重驱动
下，风电行业将持续释放发展潜力，为我国能源结构转型与可持续发展提供核心支
撑。
从全球市场来看，风电行业同样展现出广阔的增长空间。全球风能理事会（GWEC）
预测，全球风能行业未来复合年平均增长率将达8.8%，2025-2030年全球新增装机
容量将持续攀升，从2025年的138GW逐步增长至2030年的194GW，连续创下历史新高
。其中，海上风电及新兴市场成为增长亮点，以及在政策支持、技术进步与市场需
求逐步上升的共同作用下，全球风电市场将保持稳步扩张态势。
2、航空航天行业我国航空航天领域近年来的迅猛发展，为航空零部件制造行业带
来了广阔的市场空间。民航运输、通用航空以及低空经济的蓬勃兴起，形成了多维
度的需求场景，为行业内企业创造了新的发展机遇。根据中国商飞发布的《中国商
飞公司市场预测年报（2024-2043）》，2043年全球客机保有量预计将达到48,931
架；2024-2043年期间，中国各类型客机交付量预计达9,336架，占全球同期交付总
量的21.3%，对应市场价值约1.4万亿美元。这一数据表明，中国航空市场有望成为
全球最大的单一航空市场，为航空零部件制造产业提供长期且稳定的需求支撑。
作为行业发展的新动能，低空经济正呈现快速增长态势。自2024年初“低空经济”
首次被写入国务院政府工作报告以来，国家层面持续强化相关政策支持。随后，四
部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，为低空经济
发展提供了明确的路径指引：到2027年，显著提升通用航空装备供给能力和产业创
新能力，建立完善的基础支撑体系，形成良性发展的产业生态；到2030年，建立起
高端化、智能化、绿色化的通用航空产业发展新模式，推动产业全面融入生产生活
各领域。其中，以无人化、电动化为技术特征的新型通用航空装备将在城市空运、
物流配送、应急救援等领域实现商业应用，满足工农作业需求的低空生产作业网络
将实现安全高效运行，成为拉动低空经济增长的强大引擎，最终形成万亿级市场规
模。根据《国家立体交通网络规划纲要》发展目标及民航局预测，2025年我国低空
经济市场规模将达到1.5万亿元，2035年更有望攀升至3.5万亿元。
总体来看，在转型升级的内在驱动、市场需求的持续释放以及政策红利的不断加持
下，中国航空零部件制造行业正迎来黄金机遇，将为我国航空航天产业的自主可控
及经济高质量发展提供有力支撑。
3、其他行业燃气轮机性能优越，广泛应用于石油化工、航空、舰船等领域。目前
，发电是其主要应用领域，下游应用占32%；其次是油气领域，占29%；舰船等其他
领域占39%。在“碳达峰、碳中和”目标的推动下，燃气轮机的市场应用获得进一
步促进。2024年，全国燃气轮机市场规模已突破660亿元。不过，与国外相比，我
国在重型燃气轮机制造技术以及天然气发电占比方面仍有提升空间。从全球市场来
看，2024年规模达269.9亿美元。随着全球数据中心规模持续扩大，AI模型训练等
场景对计算资源消耗剧增，电力需求大幅攀升，这直接带动了燃气轮机的销售。基
于此，预计到2030年全球燃气轮机市场规模将增长至350亿美元。
石油装备行业的景气度主要受油气勘探开发投资及工程技术服务市场的影响，而这
些因素又与全球能源需求、石油价格的波动以及全球经济发展等因素密切相关。根
据中国石油集团经济技术研究院发布的《2024年国内外油气行业发展报告》显示，
2024年全球油气勘探开发投资约为5,538亿美元，同比减少2.5%，是4年来首次下降
。全球工程技术服务市场规模约为3,161亿美元，同比增长3%。2024年国际大石油
公司油气产量回升，平均油气产量同比增长超过6%，扭转了2019年以来下滑趋势。
全球石油装备市场未来3-5年，技术创新将驱动智能化、绿色化装备需求增长，应
用领域向深海、超深海及非常规油气拓展带来增量，新兴市场能源需求及装备更新
换代也将创造较大的市场空间。
（二）主要业务报告期内，公司从事的业务未发生重大变化。公司系一家专业从事
高强度紧固件研发、制造及为客户提供整体紧固系统解决方案的国家高新技术企业
，目前产品主要为风电全系列紧固件。基于在风电紧固件领域多年的研发能力、技
术工艺水平和制造能力等的沉淀，公司亦开发了航空航天、石油装备、燃气轮机和
核电等其他高端装备领域的紧固件、零部件等非风电产品。
1、风电类产品2、非风电产品（三）经营模式公司拥有完整的原材料采购、生产和
销售体系，独立开展生产经营活动。
1、采购模式公司采购的主要原材料包括合金结构钢及刀具、切削液等辅助材料。
公司建立了完善的采购控制体系，由采购部负责根据生产需求组织采购。公司对于
钢材原材料采取协议定价，以市场价格为基准与钢材厂商协谈。各类辅料的采购价
格采劝比价、议价、招标”等的管控原则，采购部负责根据合格供应商报价和市场
状况进行比价和议价，在保证采购物料质量的前提下，优先选择价格有优势的供应
商进行合作。
2、生产模式公司采劝以销定产”的生产模式，公司根据客户对交付时间、交付数
量的要求组织生产。同时，公司根据在手订单、客户和市场反馈数据进行分析预测
，适时准备适量的库存。
公司全面推行“精益生产+智能制造”模式，通过均衡生产、快速换模、全面预防
性维护（TPM）、全面质量管理（TQM）、价值流分析、5S等精益生产工具，实现“
单件流”和“拉动生产”。同时，公司以精益生产要求为基础，通过物联网、MES
和ERP系统对生产管理流程进行固化和数据信息化，在制造核心工序全面推行自动
化生产，并集成防呆装置和在线检测，打造国内紧固件行业领先的“智能制造”工
厂，提升产品质量一致性，提高生产效率，控制生产成本，满足客户快速交付需求
。
3、销售模式公司主要通过直销模式进行销售，直接与客户签订合同并销售产品。
公司主要采用参加国内及国际行业展会、论坛峰会或直接上门拜访等方式进行市场
拓展，公司销售订单主要通过招投标或商务谈判方式取得。
（四）市场地位公司作为国家级高新技术企业，经过多年深耕，在风电紧固件的设
计与制造领域积累了深厚的技术实力和丰富的实践经验。依托精湛的工艺技术、卓
越的产品质量、高效的交付能力及专业的客户服务，公司已形成显著的核心竞争优
势，赢得国内外知名客户的广泛认可。目前，公司产品已覆盖国内外众多知名风机
设备制造商、业主及EPC总承包商，市场占有率连续多年稳居行业前列。这一市场
表现充分印证了公司在风电紧固件领域的领先地位，也彰显出公司在风电紧固件领
域的强大市场影响力与长期发展韧性。
（五）报告期经营概述报告期内，公司实现营业收入11.65亿元，同比增长81.42%
，实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润2,959.64万元，同比增长156.93
%。公司业绩大幅上升，主要系我国风电新增并网装机量大幅增长，风电行业景气
度持续上行，下游客户需求旺盛，公司风电紧固件销量大幅上升。2024年下半年风
机招标价格企稳回升，风电整机厂商盈利能力提高，公司为保证自身合理盈利，与
客户协商对部分产品实施了价格调整，推动销售单价上涨。在成本端，报告期内钢
材市场价格下行，公司原材料采购成本有所下降；此外，公司通过提高设备自动化
水平，优化生产工艺，推行精益管理等方式，提高生产效率，降低直接人工，减少
机物料消耗，降低单位产品生产成本。
综上，2025年上半年公司业绩大幅提升，主要得益于风电下游客户需求旺盛带来的
销售量增长，叠加产品销售价格提升及单位成本下降的共同作用。
二、核心竞争力分析
（一）技术积累及研发创新优势公司始终坚持以市场需求为导向，围绕智能制造转
型升级战略，在工艺创新、成本控制、品质提升、效率优化以及生产环境改善等领
域开展研发。公司在热处理、金属塑性成形、机械加工及表面涂覆等关键工艺领域
持续投入，现已形成包括热挤压成型智能控制、智能深孔钻削、数控自动化车削以
及深孔喷涂防腐等在内的多项核心技术。截至2025年6月末，公司累计获得授权专
利75项，其中发明专利38项、实用新型专利42项，软件著作权24项，主导参与制订
国家标准8项、行业标准2项。此外，公司还独立开发了“飞沃信息化管理平台”，
以进一步提升生产线的自动化和智能化水平。
（二）质量控制优势公司始终把产品质量作为企业生存发展的根本。公司已通过IS
O9001、IATF16949（汽车）、AS9100D（航空）、APIQ1（石油）、GJB9001C等质量
管理体系认证，建立了覆盖原材料、生产过程和产成品的全面质量控制体系，通过
完善的制度、明确的职责保证质量控制工作的有效推行。
公司检测中心实验室过中国合格评定国家认可委员会评定，获得CNAS实验室认可证
书，检测中心对每批次成品进行随机抽取，进行牙型检测、冲击、维氏硬度、布氏
硬度、室温拉伸、扭矩测试、中性盐雾等多个测试环节后提供检测报告。
基于ERP、MES管理系统，公司自主研发了产品可追溯管理体系，通过唯一性编码实
现工序环节精准溯源，保障产品品质的稳定性和一致性。良好的产品质量使公司在
客户中树立良好的口碑，也为公司业务的持续增长打下了坚实的基矗
（三）技术工艺优势公司生产的风电紧固件强度主要为10.9级，部分螺栓已达12.9
级、14.9级，覆盖逾百种规格型号以及陆上、海上等各类使用场景。
公司在注重技术创新、知识创新的同时，也始终致力于提升工艺水平、提高产品性
能，不断向“制造智能化”、“产品精细化”、“管理高效化”方向发展。公司全
面推行“精益生产”模式，通过智能化、自动化设备改造传统紧固件制造业，自主
研发设计了自动化、智能化的生产线及飞沃智能制造监控系统，开发应用先进的生
产信息化管理系统和全自动智能检测系统，运用工业机器人进行关键工序智能化改
造，在制造核心工序全面推行自动化生产，打造国内紧固件行业领先的“智能制造
”工厂，大幅提升自动化水平并带动生产效率、良品率的提升。报告期内，公司在
部分厂区已成功推行3P工厂级设计革新，推动产品的生产流程由单工序工作流向全
工序单件流转变，提升产品生产效率和人均产出。在非风电领域，公司已拥有完备
的航空零部件高精密机械加工、钣金焊接、热表处理、无损检测等多种工艺能力，
并配备了高等级实验室。
（四）产能规模优势在生产规模方面，报告期内，公司预埋螺套、整机螺栓、锚栓
组件的产能在行业内处于优势地位。因此，公司能够快速、及时向客户交付产品，
并且规模化生产带来的一定的生产成本优势。
（五）品牌与客户资源优势公司凭借优质稳定的产品质量、高效快速的交付能力在
业内树立起良好口碑和品牌形象，获得客户的广泛认可，公司主要客户均为国内外
知名企业或上市公司，包括中车株洲、远景能源、明阳智能、三一重能、中材科技
、GE、TPI等国内外领先的风电叶片、风电整机制造商及风电场建设商、运营商等
，产品成功应用于国内、国际多项大型风电项目。一般而言，客户在选择合适的供
应商后，会倾向于保持稳定的合作关系，因此产品替代性相对较低。为了持续增强
市场竞争力，公司积极投入技术研发和创新，不断提升产品的性能和质量优势，并
扩大规模交付能力，从而进一步巩固与客户的合作关系，并增强客户黏性。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）风电行业国内政策和下游市场波动风险风电产业的发展受国家政策、行业发
展政策的影响，相关政策的调整将会对公司主要产品的生产和销售产生影响。如果
未来风机市场招标价格持续下滑、风电运营商投资进度放缓、客户采购需求下降，
则公司短期内业绩存在进一步下滑甚至发生亏损的风险。
应对措施：
1、根据政策导向密切关注政策动态，及时调整经营策略，以应对可能出现的风险
。
2、面对激烈的风电产业低价格竞争，公司将继续提升资金的周转与使用效率，做
好数据分析与预警。通过优化资源配置、完善精细化管理等手段，在保证必要投入
的基础上，合理降低各项费用，提高投入产出效率，提升公司的精益化管理。持续
推进提质增效，不断提升公司运营效率。
3、以风电紧固件为起点，拓展至塔筒及风场业务领域，旨在拓宽收入来源并有效
提升公司产品的附加价值，并进一步增强在风电产业链中的布局与影响力。
4、由于国际市场竞争态势相对缓和，产品价格和毛利率水平明显高于国内客户。
未来公司将通过越南工厂持续加大海外市场开拓力度和营销渠道建设，持续开拓国
际市场客户，不断扩大公司产品的国际市场影响力。
5、2025年，公司航空航天、石油装备和燃气轮机等非风电业务进一步发展，根据
业务发展状况，公司有望将在2025年通过并购、合资设立企业等多种方式开展全球
化战略布局，非风电业务将成为公司新的业绩增长点，降低公司对单一风电行业的
依赖度，提升综合竞争力。
（二）原材料价格波动的风险公司主要原材料为合金结构钢，如果未来钢材等原材
料价格保持高位或持续上涨，而公司无法有效消化原材料价格上涨的不利影响，则
将可能导致公司面临毛利率、净利润下滑的风险。
应对措施：公司将紧密跟踪原材料动态，及时调整采购计划，努力减轻原材料价格
波动造成的影响。同时，公司与主要钢材供应商积极加强合作，争取获取更优惠的
采购价格和更有利的付款条件，降低原材料采购价格波动带来的风险。
（三）应收账款未来难以收回的风险
截至2025年6月末，公司应收账款净额为12.79亿元，占期末流动资产总额的比例为
43.09%，金额较高。公司应收账款的增长与公司正常的生产经营和业务发展有关，
符合公司所处发展阶段的特征，2025年上半年应收账款的账龄在一年以内比例为95
%以上，账龄情况总体良好。公司下游客户主要为风电行业知名的大型跨国企业及
国内上市公司，信用较好，坏账风险较低。但是如果出现重大应收账款不能收回的
情况，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：公司将结合不同项目、不同客户的特点，形成差异化的客户信用管理政
策，改善客户信用期，健全应收款项催收机制，提高收款效率。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜飞沃新能源装备(柳州)有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞沃新能源科技(黄石)有限公｜ 1000.00｜ 841.57｜ 22638.97｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞沃新能源科技(宁夏)有限责｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞沃新能源科技(吉林)有限公｜ 1500.00｜ 438.51｜ 12462.13｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜飞沃国际(香港)投资有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜飞沃国际(新加坡)科技有限公｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜越南精艺部件科技有限公司 ｜ 600.00｜ -1364.52｜ 27395.94｜
｜越南斯壮格紧固件科技有限公｜ 500000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州飞沃航空科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -1371.75｜ 10369.07｜
｜湖南鹰吉航空科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南飞沃纳特紧固件制造有限｜ 1000.00｜ 568.32｜ 15277.64｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南飞沃博特航空科技有限公｜ 1000.00｜ -513.49｜ 1529.21｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南飞沃优联工业科技有限公｜ 1000.00｜ 565.46｜ 18083.74｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南罗博普仑智能装备有限公｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南志凌云航空科技有限公司｜ 1000.00｜ -510.80｜ 1529.43｜
｜成都灌航科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜常德飞沃装备制造有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海泛沃精密机械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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