☆经营分析☆ ◇301355 南王科技 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
环保纸袋、食品包装、无纺布袋及标签、收银纸等包装的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品包装 ｜ 28115.10｜ 4076.49｜ 14.50｜ 36.20｜
｜环保纸袋 ｜ 27187.30｜ 2993.42｜ 11.01｜ 35.00｜
｜无纺布袋 ｜ 19387.25｜ 2576.95｜ 13.29｜ 24.96｜
｜标签 ｜ 2055.92｜ 122.23｜ 5.95｜ 2.65｜
｜其他业务 ｜ 921.37｜ 210.47｜ 22.84｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 67368.31｜ 7552.24｜ 11.21｜ 86.74｜
｜外销 ｜ 9377.27｜ 2216.83｜ 23.64｜ 12.07｜
｜其他业务 ｜ 921.37｜ 210.47｜ 22.84｜ 1.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸制品及无纺布包装 ｜ 140026.80｜ 21923.29｜ 15.66｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜环保纸袋 ｜ 65335.61｜ 12035.48｜ 18.42｜ 46.66｜
｜食品包装 ｜ 53486.20｜ 7265.78｜ 13.58｜ 38.20｜
｜无纺布袋 ｜ 16779.69｜ 2173.09｜ 12.95｜ 11.98｜
｜其他业务 ｜ 2333.63｜ 569.90｜ 24.42｜ 1.67｜
｜标签 ｜ 2091.67｜ -120.95｜ -5.78｜ 1.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 123207.17｜ 16631.68｜ 13.50｜ 87.99｜
｜外销 ｜ 16819.63｜ 5291.61｜ 31.46｜ 12.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 119320.57｜ 16866.87｜ 14.14｜ 85.21｜
｜经销 ｜ 20706.23｜ 5056.41｜ 24.42｜ 14.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜环保纸袋 ｜ 30551.39｜ 4628.56｜ 15.15｜ 52.01｜
｜食品包装 ｜ 25885.19｜ 4076.75｜ 15.75｜ 44.07｜
｜其他业务 ｜ 1181.26｜ 149.82｜ 12.68｜ 2.01｜
｜无纺布袋 ｜ 980.26｜ 126.46｜ 12.90｜ 1.67｜
｜标签 ｜ 144.83｜ 21.82｜ 15.07｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 50360.38｜ 6852.55｜ 13.61｜ 85.73｜
｜外销 ｜ 7201.29｜ 2001.04｜ 27.79｜ 12.26｜
｜其他业务 ｜ 1181.26｜ 149.82｜ 12.68｜ 2.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纸制品包装 ｜ 114990.38｜ 20507.12｜ 17.83｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜环保纸袋 ｜ 62319.95｜ 12348.73｜ 19.82｜ 54.20｜
｜食品包装 ｜ 50594.27｜ 7993.75｜ 15.80｜ 44.00｜
｜其他业务 ｜ 1953.02｜ 171.47｜ 8.78｜ 1.70｜
｜其他产品 ｜ 123.14｜ -6.82｜ -5.54｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 96061.35｜ 14532.91｜ 15.13｜ 83.54｜
｜外销 ｜ 18929.02｜ 5974.21｜ 31.56｜ 16.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 97020.88｜ 15375.03｜ 15.85｜ 84.37｜
｜经销 ｜ 17969.50｜ 5132.09｜ 28.56｜ 15.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、行业情况
（1）全球包装印刷行业稳健发展，中国占据重要地位
2024年，全球包装印刷行业稳健增长，市场规模达到5,179亿美元。预计未来5年，
全球包装印刷行业将继续以3.6%的复合年增长率增长，将使2029年的市场规模达到
6,182亿美元。这一增长预期反映了行业长期向好的发展趋势，也体现了包装印刷
在全球经济中不可或缺的地位。
从地理区域看，2024年，亚洲、西欧和北美这三个地区贡献全球包装印刷产值的81
.5%和销量的82.0%，这些份额在2029年将基本保持不变。其中，亚洲市场份额较大
，以中国为首，中国拥有强大的制造业基地和出口市场，市场源于国内消费者对包
装商品不断增长的需求。
（2）中国包装印刷行业：产值增长与利润承压并存，纸制包装前景广阔
包装行业是我国经济发展的重要组成部分，与国民经济的各个领域息息相关。近年
来，我国包装行业规模以上企业数量呈稳步上升的趋势，行业入局者逐渐增多，市
场竞争日益激烈。根据中国包装联合会统计的数据，2024年中国包装行业规模以上
企业数量达1.9万家，同比增长2.70%。这一增长态势反映出包装行业依然具有较大
的吸引力，众多企业看好包装市场的发展潜力，纷纷投身其中。2024年中国包装行
业规模以上企业利润总额达975亿元，比2023年减少67亿元，同比下降6.43%。
而2024年我国社会消费品零售总额48.8万亿元，同比增长3.5%；居民人均可支配收
入4.13万元，同比增长5.3%。
这一数据表明我国消费市场保持着强劲的增长动力，居民消费能力不断提升，为商
品及其配套包装市场打开了广阔的发展空间。
随着近年国家大力实施包装减量化的政策要求，因纸制包装材料的轻质便捷、印刷
适应性强等特性，纸制印刷包装相较其他印刷包装的竞争优势更加明显。纸制印刷
包装的市场竞争力将会逐步增强，应用领域也将愈加广泛。除了传统的食品、饮料
、日化等行业，纸制印刷包装在电子产品、医药、化妆品等高端领域的应用也将不
断增加。消费市场的增长也将进一步促进印刷包装行业的蓬勃发展。
2、公司致力于集研发、生产、销售于一体的包装综合服务商，为客户提供创意设
计、方案策划、新技术应用、色彩管理及其他个性化需求一站式解决方案。公司经
过多年的发展，目前形成了以纸制品包装业务为核心，可循环包装业务、各类型标
签及热敏收银小票纸业务为辅的产业布局。包装业务作为公司的核心业务，主要产
品为纸制品环保纸袋、纸制品食品包装、无纺布背心袋、一次成型（覆膜）无纺布
袋，保温无纺布袋及各类型标签、热敏收银小票纸、不干胶标签等产品。
3、公司主要经营模式
（1）采购模式
公司以采购部为核心实施采购，采购部负责合格供应商遴选和管理，制定采购计划
，并结合库存情况和生产经营需求情况实施采购。公司制定了采购相关的内部控制
制度，对采购计划制定、采购计划执行、采购入库、原材料仓储等采购业务流程中
的重要环节进行有效管理和控制。公司以现代采购管理理念为指导，建立了高效的
原材料采购和物流体系，保证生产所需原材料的稳定供应，并优化采购成本。原材
料采购以市场价格为基础协商确定，原材料经检验合格入库后，财务部根据采购合
同约定和公司结算流程支付款项。
（2）生产模式
公司坚持以市场为导向，主要采劝以销定产”的生产模式。公司根据客户已下达的
订单，制定生产计划并组织生产。对签订年度供货合同的客户，公司根据该类客户
提供的采购计划，结合与客户及时沟通的交货要求，进行必要的储备性生产，以保
证客户下达订单后获得及时交付，并合理平衡公司淡旺季的生产能力。公司建立订
单评审制度，以确保公司以合理利润获取高质量的客户订单，并保证对客户的及时
按质足量交付，有利于建立长期稳定的合作关系。
（3）销售模式
公司以销售部为核心，统筹管理市场需求信息采集、市场开拓、销售团队管理、客
户服务等，并通过各地子公司，提高响应速度，完善营销网络。公司制定了销售内
部控制制度，对客户信用等级、销售订单、发货、物流运输、收款等重要环节进行
全面监控和管理。公司产品销售采用直销和经销相结合的营销模式，充分发挥各种
模式的优势，保证产品销售的实现并取得合理回报。
（4）研发模式
公司产品创新和技术研发主要由研发中心负责。目前公司采取自主研发与合作研发
相结合的研发模式，以市场为导向，不断加大研发投资力度，为增强公司的核心竞
争力提供了强有力的保障。除自主进行技术研发和产品创新外，公司非常重视对外
技术交流与合作，联合供应商、高等院校、科研院所等多方资源进行研究开发。
二、核心竞争力分析
（1）规模优势
公司通过多年的积累和发展，在纸制品包装市场中收入规模占据优势，特别是在环
保纸袋细分领域，公司产品市场规模处于领先地位。公司已于2024年投入使用福建
惠安二期智能工厂，是技术创新与产能提升的核心产区，新环保车间总面积近18,0
00平方米，布局全面优化，实现精益生产，可实现年产纸制品包装超22.47亿个。
公司目前拥有生产主要设备400多台，其中包括引进具有国际先进水平的德国卫星
式柔印机、日本的自动化制袋流水线；国内行业先进的自动化印刷设备、自动纸杯
机、吸管机、制袋设备，拥有检验和试验设备近100台（套）。
具备的规模优势一方面可以提高生产效率降低生产成本，另一方面在面对客户及供
应商时具备一定的议价能力，且能够在客户端口需求短时激增的情况下快速响应，
保障短时增量供应，这在人人都是自媒体、消费者决策因子多元化、深受口碑传播
影响的时代，快速响应和保供显得尤为关键。规模优势除加深上下游供应商及客户
对公司的业务合作粘度外，还可以根据客户的创新产品、包装体验痛点、绿色包装
发展战略等其他方面开展相应的合作研发交流。不断增加的规模优势还可以吸引市
场潜在客户及合作方，从而进一步巩固公司的规模优势。
（2）客户资源优势
公司立足于服务下游各行业头部客户的业务战略，凭借优异的产品质量和服务能力
，赢得了众多知名品牌客户的信赖，并与其建立了长期稳定的合作关系。目前，公
司主要客户均为国内外知名消费及餐饮品牌，包括肯德基、麦当劳、星巴克、美团
、华莱士、海底捞、蜜雪冰城、耐克、阿迪达斯、安踏、特步等。公司优质的产品
和服务赢得客户高度评价，荣获肯德基“2019年度百胜中国质量奖”、麦当劳“20
20年度AA供应商质量奖”、“2023年麦当劳AA质量奖”、“HAVI保障供应奖”、“
HAVI卓越质量奖”、“HAVI开发创新公司奖”、“杰出质量领导力团队奖”、喜茶
“HEYTEA2019年度最佳新供应商”、“HEYTEA2020年度优秀供应商”、“2023年度
核心供应商”、美团“优秀供应商卓越伙伴关系奖”、“2024年度战略合作伙伴奖
”、来伊份“2020年优秀辅料供应商奖”以及海底捞“2021年度最佳诚信供应商”
、“2022年度最佳产品供应商”、“2024上半年度最佳服务供应商”、小罐茶“最
具潜力供应商”、波比艾斯“2024年度优秀供应商”。
客户一方面在很大程度上带动了公司的业务快速发展，另一方面公司能借助优质客
户的影响拓展业务规模，吸引潜在客户，逐步扩大和强化公司的品牌影响力。
（3）技术持续创新优势
公司始终坚持科技创新，秉持“宁可创新试错，不保守求稳”提升客户价值的核心
驱动力，致力于成为客户事业发展的坚实伙伴。在需求洞察层面，研发团队发挥着
至关重要的作用。
由占总人数10%以上的专业人才组成的研发队伍，其中本科及以上学历占比约30%，
涵盖印刷工程、包装工程、机械自动化等多领域专业人才，其中不乏行业经验超二
十年的资深人士。团队凭借深厚的专业知识，深度参与市场调研与客户访谈，精准
挖掘客户潜在需求。不仅能快速响应客户需求，更能以前瞻性的视角，将前沿技术
趋势与客户需求相结合，为产品与服务的创新提供坚实的技术支撑。公司还通过整
合、联动不同赛道的优质头部客户资源及工艺研发融合，创新产品快速开发落地，
已在市场上获得一定的领导效应。公司设立了研发中心，建立了较完善的研发体系
，采用自主研发和合作研发结合的研发模式，与陕西科技大学、北京印刷学院等院
校和设备供应商建立合作研发关系，与北京米格实验室建立合作交流关系，并成立
米格实验室企业服务站，提升和加强产品检测方面的资源和能力。以市场需求为导
向，设置上海快速打样中心以快速响应客户需求；积极跟踪国内外纸制品包装领域
的最新技术发展状况，开展新技术、新工艺的前瞻性预研，研发符合市场需求和公
司发展战略的新领域产品及新技术，保障公司在行业中的技术优势。
AGV+技术与MES等系统实现互联互通，实现生产过程少人化、自动化、数字化，物
流管理智能化，不仅提高了生产效率，还降低了人工成本和安全风险。视觉检测剔
除系统利用工业相机、智能图像处理技术和高精度算法，品外观进行全面检测，不
合格产品自动剔除分流，减少人工干预，提升检测效率。WMS智能立体仓库通过构
建多层货架系统，最大化节省地面占用面积，提高存储密度；同时结合自动化存取
设备，快速准确完成货物存取操作，实现高效存储，提升整体运营效率。
（4）质量管控优势
由于食品包装直接接触食品，客户对食品包装的质量管控要求非常高，尤其是食品
安全，客户更是极为重视，对供应商的软硬件方面提出了更高的要求，例如，麦当
劳和星巴克对其供应商额外提出了通过BRC认证的要求。在环保纸袋领域，下游优
质客户同样重视产品质量，例如，终端客户优衣库对产品“零缺陷”的质量要求更
是对其供应商提出了最严格的质量管控要求。公司重视质量管理，构建了严格的质
量管控体系，在各重要的生产工序均配备先进的检测设备及技术人员，并在行业技
术标准的基础上建立了更加严格的技术标准以及质量管理制度和流程，对产品质量
进行全程控制。目前公司的实验室检测能力在行业中处于领先地位。公司还建立了
产品质量追溯系统，通过对每一批次产品赋予唯一的追溯号码，可以对每一批次产
品的供应商、原材料、生产、仓储、销售及市场反馈等环节进行数据采集跟踪，可
实现2小时内完成产品追溯，快速响应客户所反馈的问题，确保产品品质达到客户
需求。此外，22000:2018食品安全管理体系、ISO9001:2015质量管理体系、ISO140
01:2015环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系以及FSC-COC认证和BRCGS
包装材料管理体系，构建了完善、有效的质量管理体系，其质量控制体系贯穿产品
研发、供应商管理、原材料检验、生产管理、客户销售以及产品售后服务等整个生
产经营过程，为产品的质量提供了强有力的保证，确保交到客户手上的每一件产品
都是高质量、高标准。公司在质量管理方面积累的软硬件优势，构筑了潜在竞争者
竞争优质客户的壁垒。
（5）生产领先优势
①生产设备领先优势
为提高生产效率和达到更高的质量标准，公司在设备选型上更加注重高精度、高稳
定性、高效率以及高自动化的原则，通过引进足够数量的先进生产设备，保证了产
品的高精度、高质量、高合格率以及低成本。先进的生产设备提高了服务头部客户
的门槛，减少了竞争者。近2年以来，我们在设备自动化上不断精进人才和进行团
队建设，通过采用进口设备与自主研发设备相结合，进一步夯实技术专利和生产效
率引领行业的领先优势。
②产品种类齐全优势
在环保纸袋领域，公司可生产多种规格、不同手柄以及形状的环保纸袋产品；在食
品包装领域，公司产品涵盖了餐厅用食品级纸包装的绝大多数种类。同时为了解决
客户各应用场景下的标签纸需求以及保温保冷等包装痛点，公司从产品的应用环境
及各类配送、运输等使用场景出发，分别于2023年、2024年全面开拓收银纸、标签
纸、无纺布等产品的研发和制造，成为“一站式”供应商。
③产品标准化优势
鉴于印刷产品生产成本与生产批量、标准化（规格、材料等）程度高度相关的特点
，公司积极引导客户接受公司的产品标准，凭借生产方面的标准化和规模化优势，
有效降低了生产成本，即使以略低于竞争对手的价格获得订单，够保证公司的合理
利润，巩固了公司的市场竞争优势。
（6）战略布局优势
国内区域，公司在重点消费区域进行战略布局，贴近终端优质客户设置子公司，在
降低了运输成本的同时，提高了对客户需求的响应速度进而提升服务客户的品质。
公司在国内多点布局布置产能降低了核心客户所关注的供应链风险。
随着国内市场的全球化布局，我司也在不断深度布局海外市场，从出口转向全球化
生产，进一步实现营销多元化，已在印尼和加拿大设置控股子公司，方便直接开展
境外业务。
三、公司面临的风险和应对措施
1、社会消费需求波动风险
公司主要产品环保纸袋和食品包装主要应用于服装、餐饮、商超百货、休闲食品等
社会消费领域，社会消费需求的波动对公司产品需求具有重要影响。2020年以来，
社会消费需求发生波动，导致公司下游市场需求存在一定不确定性，进而可能会对
公司经营业绩造成不利影响。
应对措施：公司一方面通过提高生产经营效率优化成本，另一方面通过持续的技术
研发和产品创新积极开拓新的应用场景和应用领域，如快递/外卖配送、商超零售
等。
2、原材料价格波动风险
公司生产所用主要原材料为原纸，占生产成本的比例较高。根据敏感性分析，原纸
价格每上涨10%，将会导致公司毛利率下降约4个百分点。如果原纸价格出现重大不
利变化，会对本公司经营业绩产生一定影响。
应对措施：公司及时了解原材料供应行情，针对纸张价格波动情况，采取供应商报
价锁价、提前预定/备货、集团统一采购增强议价能力、价格传导等形式减少原材
料价格波动带来的经营风险。
3、市场竞争风险
纸制品包装行业经过多年的发展，已经形成了以优势企业为主导的市场竞争格局，
市场竞争较为激烈。若公司竞争对手采取较为激进的价格竞争策略，或通过加强产
品研发、改进生产技术等提升产品质量和综合服务能力，而公司未能同步跟进或相
应提高产品质量和服务能力满足客户需求，或者下游客户出于优化供应链需要，增
加新供应商或者对现有供应商的份额进行调整，公司将面临市场份额和盈利能力下
降的风险。
应对措施：公司将持续加强研发投入、不断完善管理机制及人力资源体系，全面提
升公司管理水平，增强公司核心竞争力，以国际化视野参与行业竞争，不断提高公
司的优势地位。
4、海外市场环境变化的风险
美国近期发起的“对等关税”、对中国征收高额关税、以及美加之间的贸易摩擦，
如不能妥善解决，将对公司出口至美国的业务和在加拿大、印尼布局的工厂产生一
定影响。
应对措施：公司将通过海外布局及加大新产品研发力度，也将持续开拓美国以外的
市场，并密切关注主要出口国家的政策变化、关税变化等事项，借助全球化产能布
局提高公司的抗风险能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜GATHER PACKAGING INC. ｜ 1000.00｜ -665.63｜ 6881.61｜
｜PT.NANWANG PACK INDONESIA ｜ 9600000.00｜ -450.06｜ 5227.11｜
｜PT.SULTAN PACK INDONESIA ｜ 1200000.00｜ -｜ -｜
｜上海南王环保包装发展有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南王包装(马来西亚)有限公司｜ 2000.00｜ -91.84｜ 2306.56｜
｜唐山南王环保科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜安徽南王容器科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜安徽南王环保科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -198.36｜ 3706.16｜
｜安徽布袋王环保科技有限公司｜ 8000.00｜ 116.26｜ 34118.55｜
｜广东南王环保科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 40.98｜ 26307.19｜
｜桐城市功能新材料技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泉州南王新材料有限责任公司｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜湖北南王环保科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -93.72｜ 17889.69｜
｜珠海市中粤纸杯容器有限公司｜ 1300.00｜ -231.41｜ 13722.02｜
｜福建南王供应链管理有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜福建南王新材料科技有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜香河南王环保科技有限公司 ｜ 500.00｜ -312.60｜ 4239.46｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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