☆经营分析☆ ◇301386 未来电器 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
低压断路器附件的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑壳断路器附件 ｜ 11252.07｜ 3745.85｜ 33.29｜ 39.10｜
｜智能终端电器 ｜ 8915.80｜ 2547.83｜ 28.58｜ 30.98｜
｜框架断路器附件 ｜ 7589.97｜ 1607.87｜ 21.18｜ 26.37｜
｜其他业务 ｜ 633.61｜ 39.22｜ 6.19｜ 2.20｜
｜其他辅助类成品 ｜ 388.24｜ 71.80｜ 18.49｜ 1.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 28258.79｜ 7722.47｜ 27.33｜ 98.19｜
｜境外 ｜ 520.90｜ 290.10｜ 55.69｜ 1.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 50558.61｜ 13913.91｜ 27.52｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑壳断路器附件 ｜ 21494.72｜ 7269.58｜ 33.82｜ 42.51｜
｜框架断路器附件 ｜ 15493.27｜ 2939.68｜ 18.97｜ 30.64｜
｜智能终端电器 ｜ 11436.05｜ 3485.40｜ 30.48｜ 22.62｜
｜其他业务 ｜ 1932.91｜ 161.45｜ 8.35｜ 3.82｜
｜其他辅助类成品 ｜ 201.66｜ 57.80｜ 28.66｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48996.21｜ 13307.60｜ 27.16｜ 96.91｜
｜境外 ｜ 1562.40｜ 606.31｜ 38.81｜ 3.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户合同产生的收入 ｜ 50558.61｜ 13913.91｜ 27.52｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑壳断路器附件 ｜ 9995.81｜ 3399.83｜ 34.01｜ 38.88｜
｜智能终端电器 ｜ 7276.47｜ 1962.53｜ 26.97｜ 28.30｜
｜框架断路器附件 ｜ 7242.96｜ 1444.18｜ 19.94｜ 28.17｜
｜其他业务 ｜ 1095.09｜ 85.32｜ 7.79｜ 4.26｜
｜其他辅助类成品 ｜ 97.69｜ 93.74｜ 95.96｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 24829.93｜ 6631.66｜ 26.71｜ 96.58｜
｜境外 ｜ 878.09｜ 353.94｜ 40.31｜ 3.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 55783.59｜ 16517.01｜ 29.61｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑壳断路器附件 ｜ 22089.52｜ 7662.35｜ 34.69｜ 39.60｜
｜智能终端电器 ｜ 18458.82｜ 6339.26｜ 34.34｜ 33.09｜
｜框架断路器附件 ｜ 13548.46｜ 2367.13｜ 17.47｜ 24.29｜
｜其他业务 ｜ 1446.41｜ 78.58｜ 5.43｜ 2.59｜
｜其他辅助类成品 ｜ 240.38｜ 69.69｜ 28.99｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 54596.24｜ 15897.69｜ 29.12｜ 97.87｜
｜境外 ｜ 1187.35｜ 619.33｜ 52.16｜ 2.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户合同产生的收入 ｜ 55783.59｜ 16517.01｜ 29.61｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务基本情况
公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售。公司致力于应用低压断路器
附件，拓展低压断路器监测控制和安全保护功能，提高低压断路器控制远程化、集
中化和自动化水平，使配用电网络更安全、更节能、更智能。公司是低压断路器附
件细分领域的领先企业。低压断路器附件以断路器为载体，通过与断路器组合，使
断路器增加状态诊断、信号传感及多种控制与保护等功能。公司主要产品包括框架
断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器。其中，框架断路器附件和塑壳断路
器附件拥有广泛、稳定的客户基础，与国内外众多头部知名低压电器公司建立了长
期稳定的业务合作；智能终端电器以智能模块为核心，广泛应用于智能电网、智能
楼宇、通信基站、轨道交通、安防监控、分布式光伏、重点消防等无人值守的场合
。
（二）主要产品基本情况
低压断路器附件是安装在低压断路器内部或外部、具有各种不同功能的独立模块或
器件，增加了低压断路器的控制与保护功能，从而使低压断路器使用范围更广、保
护功能更齐全、操作方式更多样；在低压断路器的可靠性、稳定性、安全性和控制
远程化、集中化、自动化、智能化应用中起着不可或缺的作用。
二、核心竞争力分析
经过多年经营积累，公司品牌影响力不断提升，逐渐形成自身的竞争优势，为公司
进一步扩大产能、开拓市场奠定坚实基矗
（一）技术研发优势
公司多年来专注于低压断路器附件的研发，设立了国家级博士后工作站，不断加强
与科研院校的深度研发合作。掌握多项低压断路器附件核心专利技术，可提供技术
先进、品类丰富、规格全面、个性化定制的各类低压断路器附件产品，满足下游客
户需求。在塑壳断路器附件和框架断路器附件领域，专业技术底蕴深厚、品质可靠
，主要技术指标处于先进水平，能充分满足各类配电、用电领域对电路安全保护和
自动化控制的需求。在智能终端电器领域，公司具有一定的先发优势，拥有多项发
明专利，公司的系列产品在外观、功能、技术能力、可靠性等方面达到了国内先进
水平，具有较高的性价比，能够满足终端用户对低压断路器附件产品的个性化需求
。
同时，作为国内低压断路器附件领域的先进企业、中国电器工业协会常务理事单位
、中国电器工业协会通用低压电器分会理事单位，公司时刻关注行业发展动态，先
后多次参与了相关产品的国家和行业标准的制定和修订。
（二）快速响应市场需求优势
公司深耕低压断路器附件产品的研发、生产和销售，积累了丰富的产品开发制造经
验。公司也通过对市场的预判或挖掘客户痛点，对后期可能涉及的新产品、新技术
持续投入预研发，技术储备丰富，使后续客户的产品开发需求得以快速响应。客户
功能要求、指标的变更或提升，除了依靠丰富的产品开发经验进行及时的设计改进
，还可通过公司内部实验室，获得快速的验证，以保证客户技术或质量需求得到快
速响应。公司具备各类零部件的加工能力及完备的上游供应配套，并在多年集中大
批量供货需求的电网业务交付中，形成了一套快速提产预案，从而在物料的准备、
产品的批试及改善跟进、产线的规划实施、自动化检测设备的开发定制到大批量生
产及过程质量控制，每个环节的监控落实，都保证了后续可能的快速提产需求。
（三）多元化的产品和客户资源优势
公司产品主要分为框架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器三大类，共有
上万种规格型号；具有定制化、专业化、差异化、个性化的一站式服务能力，可满
足大部分低压断路器的附件需求。公司的技术能力和技术方案受到国内外知名企业
的认可，凭借良好的品牌形象，优质的产品品质和及时的供应能力，已与下游主要
低压断路器主机厂建立了良好的合作关系。
（四）智能制造及规模优势
公司产品设计、模具设计和制造、锻压、轴类零件加工、多种焊接、钣金类零件加
工、注塑成型、PCBA、总装和自动检测等关键制程实行自主生产，能够有效提高生
产计划的可靠性和可控性，保证产品品质。拥有日本沙迪克（SODICK）慢走丝设备
、美国哈斯（Haas）加工中心、德国通快（TRUMPF）全自动激光切割机、苏州新视
野等一百余台（套）国内外知名高端设备和六千余副模具。这些设备和模具为公司
全流程生产能力提供充分保障。同时，公司是五星级上云企业，实现信息化和数字
化运营管理，有效地提升了运营效率和竞争力。我们有产品设计、零部件制造、总
装检测的全流程生产能力，并拥有国内首台套电能表外置断路器全自动生产线，能
做到产品全生命周期的可追溯。
（五）产品质量和环保优势
产品质量是企业竞争力的核心。在产品检测方面，公司质量中心针对原材料、半成
品、产成品配备了全参数、全性能的检测装置，能够承担大部分型式试验和全部产
品的出厂检测项目，保证了产品品质。公司建立了通过中国合格评定国家认可委员
会（CNAS）认可的企业实验室。主要产品符合新一代低压断路器附件绿色环保的要
求，产品及其生产过程符合国家法律、法规、标准中对有害物质的限量使用的要求
。为适应节能环保的要求，使公司产品符合全球化要求，公司积极应对并贯彻环保
指令，建立了专门的RoHS环保试验室，能对欧盟RoHS指令限制使用的十种有害性物
质含量进行定性和定量检测。公司相关产品已符合欧盟RoHS2.0指令要求，部分产
品及零件已启动执行REACH管控要求，成为国内率先实现制造“绿色环保”低压断
路器附件产品的企业之一。
三、公司面临的风险和应对措施
1、技术升级迭代的风险
低压断路器附件的研发和生产涉及微电子技术、模具成型技术、机械锻造技术、自
动化控制技术、无线通信技术、检测技术等多种技术的组合运用，具有多学科技术
交叉，技术创新难度大的特点。同时，公司产品应用领域较为广泛，涵盖电网、工
业、建筑、轨道交通、通信、安防监控等多个行业。上述行业竞争激烈，技术更新
换代速度较快，导致下游客户对公司产品的性能、工艺要求进一步提高，因此，对
公司的技术研发能力及产品性能升级速度均提出了更高的要求。
如果公司对相关产品的市场发展趋势、研发方向判断失误，未能及时研发新技术、
新工艺或新产品，或者公司技术研发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，未
能保持技术领先和产品优势，将对公司市场竞争地位产生不利影响。应对措施：及
时跟进市场发展趋势，研发新技术、新工艺或新产品，保持技术领先和产品优势。
2、劳动力成本上升的风险
公司产品生产体现出多品种、小批量、多批次的特点，因此，公司生产人员数量较
多。人力成本上升将对低压电器制造行业造成一定影响：一方面，受到国民收入增
长等因素影响，近年来我国人均工资水平不断提高，劳动力成本呈现逐渐上升趋势
；另一方面，附件种类繁多，因此，需要较长时间的经验积累才能熟练掌握零部件
及产成品的生产工艺，随着优质劳动力老龄化以及新生代就业偏好转移，公司熟练
工人的数量可能呈现下滑的趋势，进而导致公司的生产效率降低。若未来公司人力
成本持续上升，而公司生产线自动化和智能化投入未能有效提高生产效率，公司将
面临盈利能力下降的风险。
应对措施：引入自动化生产线，提高智能化设备占比，进而提升生产效率。
3、原材料价格波动的风险
原材料是公司产品成本的重要组成部分，报告期各期，公司直接材料占营业成本的
比例超过70%。公司生产所需主要原材料包括电子元器件、金属件、紫铜、电机及
电机部件与小型断路器等，原材料价格变动将对公司产品成本产生一定影响。上述
原材料价格受到大宗商品价格、市场供求等影响，如果原材料价格出现大幅上涨，
公司经营业绩将受到不利影响。
应对措施：公司通过与相关供应商形成战略合作伙伴关系，持续优化供应链管理，
内部推行成本优化活动，通过技术升级和设计优化，最大程度地降低材料价格波动
对公司经营带来的风险。
4、毛利率下滑的风险
公司主营业务毛利率主要受产品结构、技术工艺、产品定价、订单数量、材料价格
波动等因素影响；若未来随着产品的技术工艺普及或快速更新迭代导致产品定价降
低，或者贸易摩擦加剧导致进口电子元器件成本上升，都可能对公司的主营业务毛
利率产生不利影响。此外，若未来行业竞争加剧造成低压断路器市场规模及产品销
售价格下降，亦将对本公司主营业务毛利率产生负面影响，从而影响公司的业绩。
应对措施：加快产品、工艺升级迭代更新，提升市场占有率，巩固在客户中的地位
，并实施原材料国产替代等降本方案。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州未来电力物联研究院有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜ENERGROWTH TECHNOLOGY PTE.｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜ LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜EnerGrowth Inc ｜ 5.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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