☆经营分析☆ ◇301388 欣灵电气 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表等低压电器产品。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜低压电器 ｜ 23257.47｜ 5026.98｜ 21.61｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜继电器 ｜ 11209.75｜ 2156.15｜ 19.23｜ 48.20｜
｜其他业务 ｜ 7170.14｜ 1759.12｜ 24.53｜ 30.83｜
｜配电控制 ｜ 4877.58｜ 1111.71｜ 22.79｜ 20.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜低压电器 ｜ 46849.55｜ 9580.97｜ 20.45｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜继电器 ｜ 22676.37｜ 3679.56｜ 16.23｜ 48.40｜
｜配电控制 ｜ 9991.18｜ 2426.56｜ 24.29｜ 21.33｜
｜电气传动与控制 ｜ 4808.85｜ 1406.98｜ 29.26｜ 10.26｜
｜其他 ｜ 2607.37｜ 485.31｜ 18.61｜ 5.57｜
｜传感器 ｜ 2523.12｜ 653.70｜ 25.91｜ 5.39｜
｜开关 ｜ 1963.80｜ 259.37｜ 13.21｜ 4.19｜
｜仪器仪表 ｜ 1618.91｜ 540.34｜ 33.38｜ 3.46｜
｜其他业务 ｜ 659.95｜ 129.15｜ 19.57｜ 1.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 40829.56｜ 7739.09｜ 18.95｜ 87.15｜
｜境外 ｜ 6019.99｜ 1841.88｜ 30.60｜ 12.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 30214.44｜ --｜ -｜ 64.49｜
｜经销 ｜ 16635.11｜ --｜ -｜ 35.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜继电器 ｜ 9804.64｜ 1325.52｜ 13.52｜ 45.89｜
｜配电控制 ｜ 4828.63｜ 1158.90｜ 24.00｜ 22.60｜
｜其他业务 ｜ 4399.62｜ 1026.96｜ 23.34｜ 20.59｜
｜电气传动与控制 ｜ 2334.26｜ 641.45｜ 27.48｜ 10.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜低压电器 ｜ 43506.03｜ 9980.96｜ 22.94｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜继电器 ｜ 18480.81｜ 3708.27｜ 20.07｜ 42.48｜
｜配电控制 ｜ 12534.39｜ 2990.48｜ 23.86｜ 28.81｜
｜电气传动与控制 ｜ 4698.13｜ 1338.89｜ 28.50｜ 10.80｜
｜其他 ｜ 2179.60｜ 580.67｜ 26.64｜ 5.01｜
｜传感器 ｜ 2045.97｜ 563.17｜ 27.53｜ 4.70｜
｜开关 ｜ 1797.43｜ 221.45｜ 12.32｜ 4.13｜
｜仪器仪表 ｜ 1644.39｜ 567.79｜ 34.53｜ 3.78｜
｜其他业务 ｜ 125.32｜ 10.25｜ 8.18｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 37967.12｜ 8147.24｜ 21.46｜ 87.27｜
｜境外 ｜ 5538.91｜ 1833.72｜ 33.11｜ 12.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 29202.95｜ 6792.57｜ 23.26｜ 67.12｜
｜经销 ｜ 14303.09｜ 3188.40｜ 22.29｜ 32.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所处行业的基本情况
公司主要从事低压电器产品的研发、生产和销售。根据《国民经济行业分类》（GB
/T4754-2011），公司属于“C38电气机械和器材制造业”下属的“C3824电力电子
元器件制造”。
低压电器被广泛应用于生活、生产的各个方面，其发展主要取决于固定资产投资的
整体带动，尤其与电力、工业投资等密切相关。随着居民收入持续增长，汽车、家
用电器、工业控制等传统下游市场稳定增长；同时，新能源、人工智能（AI）、智
能制造等新兴产业的快速发展，为低压电器行业开辟了新的下游市常
（二）公司的主要业务
公司是一家主要生产继电器、配电控制、电气传动与控制、传感器等低压电器产品
的企业。公司以客户为中心，以市场为导向，为客户提供可靠、稳定的产品和全方
位专业服务，产品主要用于工业控制，应用领域遍布机械制造、新能源、家电、消
防、电力、通信等行业。
报告期内，公司从事的主营业务未发生重大变化。
（三）公司的主要产品及用途
公司拥有包括继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六
大类上万个品种规格的产品体系。
公司的低压电器产品涵盖不同类型的控制元器件，主要包括6大类，具体如下：
1、继电器系列
继电器是一种具有隔离功能的自动开关元器件，是当输入量的变化达到规定要求时
，在电气输出电路中使被控量发生预定的阶跃变化的一种电器，是用小电流去控制
大电流运作的一种“自动开关”，具体应用时，继电器可以控制多路电路，保证电
器的正常运行；可以扩大控制能力，对综合信号进行控制；可以借助继电器实现对
电路的自动化运行控制。继电器产品通常应用于自动化的控制电路中，广泛用于遥
控、遥测、通讯、自动控制、机电一体化、充电桩、光伏、储能及电力电子设备中
，是最重要的控制元件之一。
2、配电控制系列
配电控制产品用于电流的接通、分断，进行启动、调速、正反转、制动等各种控制
，并能在线路或用电设备发生短路、过载、欠电压等故障时切断电路，从而起到对
线路和设备保护作用的电路。该类产品主要用于配电电路、开关设备、控制设备和
电路末端。
3、电气传动与控制系列
电气控制主要用于实现对电路系统中某个或某些对象的控制，从而保证被控设备安
全、可靠地运行，其主要功能有：自动控制、保护、监视和测量。
4、仪器仪表系列
仪器仪表是一种“信息机器”，其主要功能是信息形式的转换，将输入信号转换成
输出信号。信号可以按时间域或频率域表达，信号的传输则可调制成连续的模拟量
或者断续的数字量形式。由若干自动化元件构成，具有数种功能，如测量、显示、
记录、控制、报警、通信联网。自身是一个系统，又是自动化系统中的一个子系统
。
5、传感器系列
传感器是一种检测装置，能感受到被测量的信息，并能将感受到的信息，按一定规
律变换成为电信号或其他所需形式的信息输出，以满足信息的传输、处理、存储、
显示、记录和控制等要求。传感器的特点包括：微型化、数字化、智能化、多功能
化、系统化、网络化。它是实现自动检测和自动控制的首要环节，为自动化设备及
时的提供电压信号，是自动化过程中不可缺少的部分。
6、开关系列
开关是可以使电路开路，使电流中断或使其流到其他电路的电子元件。
（四）公司的主要经营模式
1、采购模式
公司采购的原材料主要为金属及金属件、电子元器件、塑料件等，供应商按照公司
提供的图纸、技术要求进行生产、加工，提供符合要求的零部件，或者公司直接采
购符合要求的通用标准零部件。对于客户需求量较小或技术含量较低的产品，公司
采用直接采购产成品的模式。供应商提供符合公司技术与质量要求的产成品，公司
进行质检、测试后对外销售。
采购中心通过网络查询、调研、相关审核验证等流程收集具备开发潜力的供应商信
息，向有合作意向的供应商发放《供应商基本情况调查表》并要求其提供相关资质
。完成初选流程后，采购中心负责组织质量中心、研发中心等部门人员对关键供应
商进行现场考察，必要时填写《供应商评审表》，同时接受供应商样品提交技术确
认。
样品、供应商评审结果均合格的，由采购中心与供应商开展供货价格、周期、质量
保证能力等事宜的商务谈判，双方达成一致后，报副董事长/总裁批准，采购中心
与供应商签订采购合同及相关协议，签约供应商列入《合格供应商名录》。
2、生产模式
公司采取以自产为主，部分工序外包生产的生产模式，主要产品均为公司自制，部
分客户需求较小的产品或技术含量较低的产品，采用外包生产的模式。
公司主要采取以销定产的生产方式，即生产管理中心根据客户订单或者常规销售计
划，制定生产计划，形成生产订单并录入生产管理系统，系统自动进行分解，各生
产部门按照计划组织生产。为提高生产管理效率，公司将电镀等非核心工艺环节，
采用委外加工的形式，委托给具有稳定生产能力和较高品质管控能力的外协加工商
进行加工。
公司在专注于产品研发设计同时，对少量客户需要配套的其他产品采取外包生产模
式。外包厂商按照公司所下达的订单，进行原材料采购、产品生产，成品检验合格
后发往公司。公司按照国家标准、行业标准等制定了严格的、符合自身业务特点的
质量控制标准和检验体系，对外包厂商进行严格的质量控制与管理。
3、销售模式
公司建立了经销与直销相结合的销售体系。截至报告期末，公司在全国签约经销商
118家。近年来，公司也通过参加各种展会、网络推广等方式积极拓展海内外市常
（1）经销模式
经销模式指非直接向终端用户销售，借助中间商的渠道资源和客户资源进行销售。
经销模式下，经销商承担对最终客户的销售风险。公司通过严格授权、统一指导实
现对签约经销商的管理，签约经销商执行公司营销政策、计划和策略，协助进行市
场开拓，反馈市场一线情况，负责区域内的产品营销。
经销商模式下，公司与经销商签订年度《经销商合同》，通过分析各区域市场容量
和竞争状况等要素，公司向经销商提供一定数额的信用额度并根据经销商的销售完
成情况给予销售返利，促使经销商销售公司产品。经销商买断产品，在其授权区域
内自行销售并承担当地市场推广义务，公司与经销商定期结算。公司根据经销商的
销售业绩、回款与对账情况、综合管理能力、遵守政策要求等内容，对经销商进行
综合考评。
（2）直销模式
直销模式是指没有利用签约经销商的渠道，通过公司销售人员、展会、网络旗舰店
或门市部等形式，直接拓展客户并对客户直接销售。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入23,257.47万元，同比上升8.85%，其中实现主营业务
收入22,949.69万元，同比上升8.89%，主要系客户需求增长及公司加强新能源领域
市场推广，应用于新能源领域的产品收入增长；公司归属于母公司股东的净利润84
1.06万元，比上年同期上升46.99%，主要原因系营业收入增长相应的利润增长。
二、核心竞争力分析
公司经过在低压电器行业30多年的发展，凭借着充分的技术基储生产经验和客户积
累，形成了具有企业特色的核心竞争力，具体表现为：
1、公司顺应行业发展趋势，不断充实与提升自身的研发能力，研发成果丰富，具
备持续技术创新能力
公司高度重视技术研发和自主创新，报告期内，公司研发费用支出为1,109.19万元
，占营业收入比重为4.77%；报告期末，公司的研发团队人数为116人，占公司总员
工人数的比重为12.42%。报告期内，公司开展研发项目29个，研发项目丰富且均与
公司主营业务相关。报告期末，公司自主研发并取得了129项软件著作权、授权专
利457项（其中发明专利50项）。
2、公司具备较强的研发成果产业化的能力，不断推出新的产品，丰富产品布局
公司产品主要面向工控行业，下游应用领域广泛，公司在持续研发的同时，也注重
提升产品开发与设计能力，以把握行业发展趋势，不断将新的产品型号推向市场，
具备较强的研发成果产业化能力。公司深入研究行业的发展状况和技术发展趋势顺
应低压电器小型化、智能化的特点，组建专门的研发团队，提升自身的软件开发能
力，以满足低压电器中电子控制元器件自动化、数字化、智能化的要求。通过多年
的技术积累，公司掌握了覆盖现有产品品类的软件开发能力，形成了传统工控元件
组网、智能制造云平台、人机交互界面(HMI)等产品/技术储备，为迎接工控领域物
联网的到来奠定了基矗
公司顺应新能源发展趋势，积极布局新能源产业，陆续推出高压直流继电器、电涌
保护器、直流电子式电能表等众多新能源系列相关产品，持续助推绿色能源低碳发
展。
3、公司已初步建立起遍布全国的经销商网络，同时与主要直销客户建立了稳定的
合作关系，具备持续开发新客户的能力
公司成立时即专注于低压电器产品在工控行业的应用，工控行业客户涉及领域众多
，且分布于全国各地；公司借助分布于全国各地的经销商，就近服务当地的客户，
以促进公司产品的销售并提升公司产品的渗透率。截至报告期末，公司共有经销商
118家，分布于全国各地，已初步建立起遍布全国的经销商网络，通过经销商实现
产品在不同地域、不同领域客户的应用。
在拓展经销渠道的同时，公司亦组建了销售团队，向客户直接销售。公司根据低压
电器行业产品差异化的特点及同行业公司的需求，逐步增加了ODM业务，与同行业
知名品牌建立了稳定的业务合作关系。
4、公司建立了完善的质量管理体系，产品质量稳定
公司自成立以来，一直秉持质量至上的经营理念，在研发、设计、生产、销售和服
务等各个环节严格把关，建立了完善的质量控制体系，且质量体系已与国际接轨并
通过ISO9001:2015、ISO14001:2015和ISO45001:2018认证。近年来，公司质量管理
不断创新，顺利导入IATF16949汽车行业质量管理体系，并成功通过认证，为公司
大力发展新质生产力，跨入新能源的新赛道夯实基矗
公司按照国内及境外的相关资质认证要求，产品通过了强制性产品认证/自愿性产
品认证，并通过了CE、UL、TUV等国际认证。
报告期内，公司产品经国家及地方主管部门抽查检验均为合格，同时公司报告期内
不存在因产品质量问题引起的诉讼或纠纷。公司产品质量符合国家和行业的标准及
要求，质量稳定。
三、公司面临的风险和应对措施
1、主要原材料价格波动的风险
公司生产经营所需要的原材料主要是金属及金属件、塑料件、电子元器件等。直接
材料占产品总成本比重较大原材料价格的波动对主营业务毛利率的影响较大。
近年来，公司生产所需的主要原材料铜及铜制品的价格增长较快。公司若不能有效
地将原材料价格上涨的压力转移到下游，或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的
压力，或在原材料价格下降过程中未能做好存货管理，均可能对公司的经营业绩产
生不利影响。
针对上述情况公司将采取如下措施：增加合理的供应商数量，分散原材料采购风险
，通过与主要供应商的长期战略合作关系，提升公司对供应商的议价能力，并保证
原材料供应的持续性和稳定性；加强和提升原材料价格市场预测能力，合理安排采
购时点；加强生产质量控制，提升产品质量，通过流程优化，提升产品合格率；加
强生产管理，提高生产效率，最大程度的降低公司生产成本。
2、市场竞争风险
目前，国内低压电器市场处于充分竞争状态，形成了实力较强的跨国公司与本土优
势企业共存的竞争格局，且在逐步地走向行业整合。跨国公司掌握了低压电器行业
中较为先进的技术，而本土优势企业通过不断的技术和管理创新以提升市场竞争力
，行业竞争趋于激烈。
目前与同行业龙头企业相比，公司的规模化效益和品牌影响力不够明显。如果公司
在未来的一段时间内不能持续有效地提升生产和服务水平，将会对公司的经营业绩
构成不利影响。
针对上述情况公司将采取如下措施：建立健全市场政策、客户需求分析机制，增强
公司风险应对能力。通过持续优化、改进技术、提升服务质量等多种形式降本增效
，实现差异化竞争，并积极开展新兴产业的市场拓展工作，努力开发新的客户。
3、技术更新风险
公司产品应用领域遍布机械制造、新能源、家电、消防等行业，产品面临的工作环
境较为复杂，终端客户对产品的结构、功能、性能稳定性、使用寿命等具有差异化
、多样化的需求。同时，5G通信、物联网、移动互联网等技术的普及与渗透，加快
了低压电器产品向小型化、自动化、智能化的更新速度。若公司未来无法对新的技
术趋势、多样化的产品需求作出及时反应，无法对生产工艺持续优化，对产品进行
及时更新换代，则公司可能存在客户资源丢失、市场份额下降的风险，将对公司经
营带来不利影响。
针对上述情况公司将采取如下措施：公司将建立健全市场政策、客户需求分析机制
，增强公司风险应对能力；同时公司将努力开展研发工作，紧跟客户的新技术指标
要求，力争实现产品技术领先，提高公司产品和服务的竞争优势，并努力提供一站
式系统服务，提高产品和业务的附加值。
4、毛利率波动的风险
随着低压电器行业市场竞争愈加激烈，原材料价格波动、劳动力成本上升等因素均
可能影响公司的产品成本、进而导致毛利率波动；且毛利率受市场供需关系、公司
议价能力等因素的综合影响。若公司未能在市场竞争中通过保持销售收入的增长分
摊固定成本的增加，或因市场竞争激烈、议价能力不足等因素导致无法根据材料、
人工等成本的波动适当调整销售价格，将面临毛利与毛利率波动甚至下滑的风险。
针对上述情况公司将采取如下措施：加强原材料价格监督管控与库存管理，提升采
购工作对市场价格变化的反应速度，完善采购职能的工作部署；加强技术创新，在
保持产品功能的基础上，通过更新或减少产品组件，选择性能更佳、成本更低廉的
原材料，用软件功能替代硬件部件等方式降低产品生产成本；推进生产车间智能化
改造，加强机器换人进程，降低生产线对人工操作的需求，强化生产管控，通过改
进生产布局，制定合理的生产计划，提高生产线的生产效率，减少人工投入。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜温州世纪欣大电气有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江欣灵自动化有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜浙江欣灵绿能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江欣灵电气销售有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江欣灵电力电子有限公司 ｜ 2000.00｜ -178.08｜ 5082.00｜
｜浙江欣灵智能电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江欣大进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江欣全电气有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江新控电气科技有限公司 ｜ 1000.00｜ 153.46｜ 3145.46｜
｜欣大电气有限公司 ｜ 5000.00｜ 289.71｜ 30895.29｜
｜乐清雷顿进出口有限公司 ｜ 50.00｜ 191.00｜ 1083.15｜
｜乐清欣灵进出口有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海欣灵电气有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海欣灵智能电气有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜雷顿电气科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 210.87｜ 12705.14｜
｜百世康电气有限公司 ｜ 5800.00｜ -｜ -｜
｜温州雷顿电气销售有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜温州欣意贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜温州欣大绿能电气有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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