☆经营分析☆ ◇301526 国际复材 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
玻璃纤维及其制品研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃纤维及制品 ｜ 404979.41｜ 68748.09｜ 16.98｜ 97.51｜
｜其他 ｜ 10348.81｜ 3429.24｜ 33.14｜ 2.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 291014.81｜ 47101.77｜ 16.19｜ 70.07｜
｜境外销售 ｜ 123232.82｜ 24702.90｜ 20.05｜ 29.67｜
｜其他业务 ｜ 1080.59｜ 372.66｜ 34.49｜ 0.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻纤行业 ｜ 736180.70｜ 92570.34｜ 12.57｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃纤维及制品 ｜ 710887.58｜ 87325.42｜ 12.28｜ 96.56｜
｜其他 ｜ 25293.12｜ 5244.91｜ 20.74｜ 3.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 479303.99｜ 43276.57｜ 9.03｜ 65.11｜
｜国外地区 ｜ 256876.71｜ 49293.76｜ 19.19｜ 34.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 666421.18｜ 89830.68｜ 13.48｜ 90.52｜
｜经销 ｜ 69759.52｜ 2739.65｜ 3.93｜ 9.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃纤维及制品 ｜ 332493.96｜ 49206.07｜ 14.80｜ 95.59｜
｜其他 ｜ 15349.22｜ 3227.36｜ 21.03｜ 4.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 211748.79｜ 23553.91｜ 11.12｜ 60.87｜
｜境外销售 ｜ 136094.38｜ 28879.52｜ 21.22｜ 39.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻纤行业 ｜ 715632.83｜ 154479.03｜ 21.59｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃纤维及制品 ｜ 687782.37｜ 145877.69｜ 21.21｜ 96.11｜
｜其他 ｜ 27850.46｜ 8601.33｜ 30.88｜ 3.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 449642.51｜ 80093.17｜ 17.81｜ 62.83｜
｜国外地区 ｜ 265990.33｜ 74385.85｜ 27.97｜ 37.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 658729.58｜ 145816.78｜ 22.14｜ 92.05｜
｜经销 ｜ 56903.25｜ 8662.25｜ 15.22｜ 7.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务情况
公司是一家专注于玻璃纤维及其制品研发、生产与销售的高新技术企业。玻璃纤维
是以白泡石、叶蜡石、高岭土、石英砂、石灰石等天然无机非金属矿石为原料，按
特定配方经高温熔制、拉丝、烘干及后加工等工序制成的高性能无机纤维，具备机
械强度高、绝缘性好、耐腐蚀性强、轻质高强等优异特性。公司所生产的产品玻璃
纤维及其制品是一种新型材料，其复合材料制品综合性能卓越，可有效替代钢、铝
、木材、水泥、PVC等多种传统材料，广泛应用于风电叶片、汽车与轨道交通、建
筑材料、工业管罐、电力绝缘、电子电器、航空航天等领域。
（二）公司主要产品情况
报告期内，公司生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品分为玻璃纤维和玻璃
纤维制品两大类。根据产品形态及生产工艺差异，具体可细分为粗纱、细纱、粗纱
制品、细纱制品四大类。
（三）公司主要经营模式
报告期内，公司以提升管控效能、理顺管理关系为目标，坚持高价值差异化发展思
路，聚焦创新研发，强化资源整合，深化产销协同，积极推动生产经营水平再上新
台阶。公司拥有独立的研发、生产、采购和销售体系，形成了研产供销一体化管理
模式。
研发方面：公司建立了完备的研发体系，形成以自主研发为主、外部合作为辅的研
发模式，主要依托玻璃纤维及其制品的研发创新、新技术应用与生产工艺优化，持
续提升产品竞争力，推动产品技术持续迭代升级。报告期内，公司紧跟高端电子产
品应用需求，相继推出了低介电电子产品LDK一代、二代，为客户提供更加领先、
更加契合市场需求的高品质产品，持续引领行业技术发展。
采购模式：公司拥有独立的采购物流中心统一负责采购业务，以《采购操作规范》
为指导，开展各类采购活动。该中心具体承担物资采购、贵金属采购、服务采购、
供应商管理、集中采购（大宗物资）、废旧及闲置物资处置、仓储及物流管理等职
能。公司建立了完善的采购管理流程，严格执行供应商管理制度。经过多年的探索
与发展，已经形成多种特色的采购模式，包括：以矿物原料、化工原料、包装材料
采购为主的“年度框架协议+月度采购合同”模式；以仓储物流、能源为主的年度
合约采购模式；以设备、备品备件、办公用品为主的定量定批采购模式。
生产模式：公司主要实行“以销定产、以产促销”的内部运营模式，以合理组织生
产、提升营运效率。公司下设大渡口生产中心与长寿生产中心，各中心依据年度销
售计划制定生产计划，匹配各产线产能进行预算安排，以实现产销平衡。同时，聚
焦老旧产能的迭代升级，积极推动新项目建设，建立完善的项目生产管理机制，确
保各类新建、冷修技改项目快速达标达产。
销售模式：公司销售活动由市场营销中心负责，构建了完善的销售体系与业务流程
。公司实施差异化定价策略，结算方式主要采用银行承兑汇票、电汇、信用证等。
同时，根据客户资信状况、付款方式及周期，授予不同的信用额度。报告期内，公
司持续加大市场研究投入，通过客户交流、专业展会、技术论坛及专业杂志广告等
多元化推广途径，树立了良好的品牌形象。此外，公司在客户管理、战略合作、技
术开发等多个领域，积极开展商业秘密管理，并入寻成渝商业秘密保护举措实、成
效好企业名单”。
(一)公司所属行业说明
根据中国上市公司协会《中国上市公司协会上市公司行业分类指引》（2023年版）
，公司所属行业为“制造业（C）”下的“非金属矿物制品业（CF30）”，具体细
分为“玻璃纤维和玻璃纤维增强塑料制品制造（CF306）”。
公司玻璃纤维产品的产能规模排名全球前三，行业竞争优势地位明显。在风电领域
，公司深耕十余年，是率先进入风电领域的国内玻纤厂家之一，通过自主研发玻璃
纤维配方和风电用浸润剂配方，以优异的性能和稳定的品质得到客户的广泛认可，
风电市场占有率超过25%，其中高模、超高模产品产量居全球领先地位。在高端电
子领域，公司低介电电子细纱、超细纱性能优异，产品技术含量和质量均处于行业
领先地位，进一步稳固了公司在高端电子领域的行业地位。在热固领域，公司高端
绝缘纱、高模量光缆阻水纤维用纱、全缠绕水处理膜壳用纱等多类产品性能优异，
市场份额居行业领先地位。
报告期内，受全球政治经济环境影响，玻璃纤维及制品行业发展面临诸多不确定因
素。行业内主要企业积极调整发展战略，推动产能优化和产品升级，努力实现从规
模扩张向质量提升的转型。
从长期来看，玻璃纤维作为重要新材料，其市场需求仍保持增长潜力。一方面，汽
车、风电、电子等传统应用领域需求保持稳定；另一方面，安全防护、海洋工程、
智能物流、绿色建材等新兴应用领域正在快速发展，为行业带来新的增长空间。
（二）主营业务情况说明
2025年上半年，面对更加严峻复杂的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积极应对
各类风险挑战，持续开展产能结构优化，在风电、电子、家电等细分市场旺盛需求
带动下，行业整体经济运行所有回暖。
报告期内，公司外拓市尝内强管理，通过积极调整产品结构、加大技术转型升级力
度等措施持续改善盈利能力。公司玻璃纤维及其制品业务合计实现收入404,979.41
万元，占营业收入的97.51%。
二、核心竞争力分析
（一）持续的产业政策赋予的发展优势
“十四五”期间，公司以《深入推进新时代新征程新重庆制造业高质量发展行动方
案（2023—2027年）》（渝委办发〔2023〕13号）为指引，积极融入重庆市“3361
8”发展战略，抢抓绿色能源、汽车轻量化、新基建、节能建筑、电子通信等产业
发展机遇。公司致力于加快构建“矿物原料+玻纤纱+玻纤制品+玻纤增强复合材料
”的产业生态体系，通过实施“产品创新、卓越运营、纤材协同”三大战略主题，
推进高质量、可持续发展。公司聚焦全球玻纤市场应用场景拓展，精准配置研发资
源，推动高模、高强、低介电、低膨胀等符合“双碳”与“数智化”趋势的产品持
续落地，引领行业创新发展。同时，公司进一步明确了六大业务增长路径：“稳固
”风电：强化产品性能及销售渠道，巩固市场地位；“拓宽”热固：扩充产品应用
领域，重建产业基本盘；“增量”热塑：优化产品及客户结构，提升市场份额；“
重振”电子：升级产能并精进产品，塑造后发优势；“联动”海外：实现资源能力
本地化，保障“以外供外”；“协同”复材：整合产业资源，推进跨越式发展。
（二）持续的研发创新铸就的价值优势
公司高度重视玻璃纤维核心技术的积淀与创新，通过技术引进、合作研发及自主实
践，已全面掌握池窑设计、节能燃烧、玻璃配方与纤维成型、铂金材料改性与漏板
设计加工、浸润剂关键原料与表面处理等玻纤生产全流程核心工艺技术。秉承差异
化、高端化的产品竞争策略，公司紧密对接市场需求，在异形玻纤、风电叶片高模
玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化零部
件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电力绝
缘制品用玻纤等细分产品领域建立了显著的价值优势。
报告期内，公司持续聚焦创新驱动，不断积蓄发展动能，构建了多层次、高规格的
价值平台，包括：“国家企业技术中心”“博士后科研工作站”“材料与化工研究
生联合培养基地”、重庆市玻璃纤维及复合材料工程技术研究中心、经中国合格评
定国家认可委员会（CNAS）和DNV认证认可的风电实验室、玻璃纤维研究开发重庆
市工业和信息化重点实验室、海智工作站、重庆市科研人才平台、重庆市创新联合
体。
（三）持续的客户服务树立的品牌优势
公司坚持差异化、高端化的产品竞争策略，紧跟市场需求，在异形玻纤、风电叶片
高模玻纤、聚氨酯风电叶片专用纱及织物、无硼无氟环保型ECT玻纤、汽车轻量化
零部件用热塑性玻纤、5G高频通信低介电低损耗玻纤、耐化学腐蚀玻纤、特高压电
力绝缘制品用玻纤等产品细分领域具有很强的竞争优势。公司聚焦客户服务，依托
雄厚的技术实力、优异的产品质量和丰富的品种结构，为客户提供定制化的产品服
务。此外，公司采用“紧贴客户，就近布局”的组织架构策略，分别在重庆、珠海
、常州、巴林、巴西等地设立了生产型子公司，在美国、欧洲等地设立销售型子公
司，根据客户的分布特点不断完善生产基地、海外销售子公司、仓库的全球布局，
产品配套升级响应迅捷，获得了良好的品牌效应和客户认可度。报告期内，公司精
准研判风电、电子、热塑等细分领域，优化客户结构、产品结构，提升服务质量，
强化大客户管理，上半年累计拜访客户超过600次，新开发客户数量近250家，参加
2025JEC法国复合材料展、2025深圳国际橡塑展、2025国际电子电路展及西洽会等
多个高端展会，树立了良好的公众形象及品牌优势。
（四）持续的科技投入塑造的智造优势
公司聚焦数字赋能，通过承接《云天化集团数字化五年规划》，进一步完善公司数
字化顶层设计，全面落实公司数字化转型五年规划。报告期内，公司聚焦智能产线
、精细生产、卓越运营、敏捷研发、智慧园区5大业务领域，充分运用自动化、信
息化、数字化、智能化技术，推动新能源高模玻璃纤维智能制造创新示范工厂建设
。
近年来，公司积极开展玻璃纤维生产向智能化、数字化、绿色化方向转型工作，推
动“5G+工业互联网”深度融合。按照云天化集团数字化规划总体要求，公司在工
业生产厂区、生产现场部署建设5G内网，构建基于“5G+工业互联网”的数字孪生
、能源监测、DCS自动控制、设备智能巡检、质量视觉检测、5G+云MES、关键工装
仿真等协同制造、智能制造的5G新型应用场景，打造基于5G网络的工业协同制造平
台，推动5G技术与工业网络、工业软件、控制系统深度融合，实现从设计、生产、
物流、仓储到销售等各个环节的互联互通，实现生产过程数字化、车间信息集成化
、企业管理智能化，进一步提高公司的生产效率和产品质量，对我国新材料产业的
智能制水平提升和“5G+工业互联网”示范应用具有重要的示范作用。
报告期内，公司荣获国家级两化融合管理体系AAA级评定证书与数字化转型管理体
系AAA级评定证书，成为重庆市首家同时具备双AAA级体系认证的企业；此外，公司
携手中国电信打造的“国复5G工厂”成功入选国家工信部5G工厂名录。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）行业竞争加剧风险
随着复合材料应用领域持续拓展，国内外企业纷纷加大玻纤产业布局，市场竞争日
趋激烈。若公司未能持续提升技术壁垒与市场占有率，可能面临盈利空间压缩的风
险。
应对措施：
1.强化技术研发：持续投入高性能玻璃纤维的研发，突破玻璃纤维在轻量化、耐高
温等关键技术方面的突破，巩固行业领先地位。
2.优化产品结构：聚焦节能减排、清洁能源、电子通讯等高附加值领域，提升高端
产品占比，增强差异化竞争力。
3.深化市场拓展：拓展海外市场，与头部企业建立战略合作，提升品牌影响力。
（二）原材料价格波动风险
玻璃纤维核心原材料（如贵金属、化工原料等）价格受国际供需关系、能源成本上
涨等因素影响，原材料的波动可能侵蚀公司利润。
应对措施：
1.建立供应链协同机制：与上游供应商签订长期合作协议，锁定关键原材料采购价
格。
2.推进原材料国产化替代：加大本土优质供应商合作以及本地化资源的开发，降低
对外部市场的依赖。
3.增强库存管理灵活性：根据市场趋势动态调整库存水平，平抑价格波动影响。
4.降低外汇波动风险：灵活运用多种金融衍生工具，有效规避和防范外汇市场风险
，防范汇率大幅波动对公司及子公司生产经营造成不良影响。
（三）技术迭代与研发风险
玻璃纤维技术更新迅速，若公司研发投入不足或方向偏离，可能错失市场机遇，甚
至被替代技术超越。
应对措施：
1.加大研发投入：保持年研发投入占比不低于行业平均水平，聚焦前沿技术布局。
2.产学研深度融合：与高校、科研院所共建创新平台，加速技术成果转化。
3.完善知识产权保护：强化专利布局，防范技术侵权风险。
（四）环保与安全生产风险
玻璃纤维生产涉及化学工艺，施工环节存在高温、高压、高空作业、用电等方面的
安全风险，以及因废气、废水、固废等污染物排放所致的环保风险。若环保或安全
生产措施不到位，可能面临处罚或运营风险。
应对措施：
1.升级环保设施：采用先进废气、废水处理技术，确保排放达标。
2.强化安全管理体系：定期开展安全培训与应急演练，提升全员安全意识。
3.落实合规管理：严格遵守国家环保与安全生产法规，主动接受监管。
（五）宏观经济与政策风险
全球经济波动或产业政策调整（如补贴退坡、贸易壁垒）可能影响下游需求，进而
波及公司业绩。
应对措施：
1.多元化市场布局：平衡国内与国际市场，降低单一市场依赖。
2.紧密跟踪政策动向：及时调整经营策略，争取政策红利。
3.提升财务稳健性：加强债务风险管控，持续优化资产负债结构，增强抗风险能力
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州时代鼎丰创业投资合伙企｜ -｜ 1580.47｜ 25212.25｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏宏飞复合新材料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海珠玻电子材料有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜远嘉(中国)矿业有限公司 ｜ -｜ 393.86｜ 48937.90｜
｜重庆亿煊新材料科技有限公司｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜重庆亿煊绝热新材料科技有限｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPICBrazil Holding B.V. ｜ 18.55｜ -｜ -｜
｜重庆亿煊阿尔法新材料科技有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆天勤材料有限公司 ｜ 15187.45｜ 539.01｜ 54997.02｜
｜重庆天寰材料科技有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜重庆天泽新材料有限公司 ｜ 100000.00｜ -｜ -｜
｜重庆庹展新材料科技有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜CPIC European B.V. ｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜重庆庹盛矿业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜重庆润纤高分子材料有限公司｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜重庆远嘉矿业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜重庆风渡新材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜CPIC Europe Cooperatief U.｜ 617.99｜ -｜ -｜
｜A ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPIC International Co.,Lim｜ 33894.83｜ -｜ -｜
｜ited ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPIC Abahsain Fibergalss W｜ 74978.54｜ 3024.09｜ 147041.16｜
｜.L.L ｜ ｜ ｜ ｜
｜CPIC North America, Inc. ｜ 501.39｜ -｜ -｜
｜PGTEX Morocco Sarl ｜ 14132.32｜ -｜ -｜
｜CPIC Brasil Fibras de Vidr｜ 48843.63｜ -｜ -｜
｜o Ltda. ｜ ｜ ｜ ｜
｜PGTEX USA, INC. ｜ 1949.84｜ -｜ -｜
｜上海井发复合材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜云南云天化信息科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜吉林省国玻汽车复合材料有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州市宏发纵横新材料科技股｜ 6720.00｜ 8125.16｜ 343562.46｜
｜份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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