☆经营分析☆ ◇301558 三态股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商零售 ｜ 62979.55｜ 24885.51｜ 39.51｜ 76.14｜
｜跨境电商物流 ｜ 19688.02｜ 1320.95｜ 6.71｜ 23.80｜
｜技术服务收入 ｜ 34.98｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他业务收入 ｜ 16.50｜ 9.66｜ 58.57｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商零售 ｜ 54026.23｜ 21336.96｜ 39.49｜ 34.69｜
｜兴趣爱好 ｜ 23946.37｜ 9407.79｜ 39.29｜ 15.38｜
｜家居生活 ｜ 21626.80｜ 8599.59｜ 39.76｜ 13.89｜
｜国际专线 ｜ 18974.11｜ 1227.92｜ 6.47｜ 12.18｜
｜跨境电商物流 ｜ 18974.11｜ 1227.92｜ 6.47｜ 12.18｜
｜其他业务 ｜ 9718.70｜ 3686.21｜ 37.93｜ 6.24｜
｜工具配件 ｜ 8453.07｜ 3329.59｜ 39.39｜ 5.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 82702.55｜ 26241.43｜ 31.73｜ 99.98｜
｜线下销售 ｜ 16.50｜ 9.66｜ 58.57｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商零售 ｜ 130957.29｜ 46514.72｜ 35.52｜ 74.78｜
｜跨境电商物流 ｜ 44125.59｜ 3166.95｜ 7.18｜ 25.20｜
｜其他业务 ｜ 40.92｜ 27.25｜ 66.59｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商商品销售 ｜ 130957.29｜ 46514.72｜ 35.52｜ 37.39｜
｜兴趣爱好 ｜ 50572.36｜ 17634.95｜ 34.87｜ 14.44｜
｜跨境电商物流销售 ｜ 44125.59｜ 3166.95｜ 7.18｜ 12.60｜
｜国际专线 ｜ 43271.97｜ 3075.71｜ 7.11｜ 12.36｜
｜家居生活 ｜ 41399.52｜ 14264.26｜ 34.46｜ 11.82｜
｜工具配件 ｜ 18591.65｜ 7039.76｜ 37.87｜ 5.31｜
｜潮流时尚 ｜ 15157.68｜ --｜ -｜ 4.33｜
｜数码科技 ｜ 5236.07｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜国际邮政 ｜ 577.10｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜商业快递 ｜ 276.53｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 40.92｜ 27.25｜ 66.59｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜欧洲 ｜ 62177.36｜ 21163.74｜ 34.04｜ 35.50｜
｜北美洲 ｜ 56434.44｜ 13383.58｜ 23.72｜ 32.23｜
｜亚洲 ｜ 43024.81｜ 11213.29｜ 26.06｜ 24.57｜
｜大洋洲 ｜ 7426.20｜ --｜ -｜ 4.24｜
｜南美洲 ｜ 5584.15｜ --｜ -｜ 3.19｜
｜非洲 ｜ 435.91｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜其他业务收入 ｜ 40.92｜ 27.25｜ 66.59｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 175089.02｜ 49687.82｜ 28.38｜ 99.98｜
｜线下销售 ｜ 34.78｜ 21.11｜ 60.69｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电商业务分部 ｜ 58991.57｜ 22003.55｜ 37.30｜ 73.65｜
｜物流业务分部 ｜ 30087.50｜ 2202.49｜ 7.32｜ 37.56｜
｜其他 ｜ 0.95｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜分部间抵销 ｜ -8980.29｜ -187.56｜ 2.09｜ -11.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商零售 ｜ 58745.10｜ 22295.60｜ 37.95｜ 73.34｜
｜跨境电商物流 ｜ 21335.74｜ 1711.77｜ 8.02｜ 26.64｜
｜其他业务 ｜ 18.89｜ 12.05｜ 63.81｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 80081.57｜ 24008.10｜ 29.98｜ 99.98｜
｜线下销售 ｜ 18.16｜ 11.33｜ 62.36｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商零售 ｜ 123967.65｜ 49484.75｜ 39.92｜ 72.89｜
｜跨境电商物流 ｜ 46063.17｜ 3832.39｜ 8.32｜ 27.09｜
｜其他业务 ｜ 36.69｜ 23.02｜ 62.74｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜跨境电商商品销售 ｜ 123967.65｜ --｜ -｜ 36.45｜
｜兴趣爱好 ｜ 46496.19｜ 18880.29｜ 40.61｜ 13.67｜
｜跨境电商物流销售 ｜ 46063.17｜ --｜ -｜ 13.54｜
｜国际专线 ｜ 45106.11｜ 3725.60｜ 8.26｜ 13.26｜
｜家居生活 ｜ 35341.06｜ 13542.40｜ 38.32｜ 10.39｜
｜工具配件 ｜ 19809.76｜ 7818.10｜ 39.47｜ 5.82｜
｜潮流时尚 ｜ 15901.77｜ --｜ -｜ 4.68｜
｜数码科技 ｜ 6418.87｜ --｜ -｜ 1.89｜
｜国际邮政 ｜ 706.35｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜商业快递 ｜ 250.71｜ --｜ -｜ 0.07｜
｜其他业务收入 ｜ 36.69｜ 23.02｜ 62.74｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜欧洲 ｜ 62895.27｜ 19518.90｜ 31.03｜ 36.98｜
｜北美洲 ｜ 47097.43｜ 14231.69｜ 30.22｜ 27.69｜
｜亚洲 ｜ 40452.16｜ 13870.74｜ 34.29｜ 23.79｜
｜大洋洲 ｜ 10955.14｜ --｜ -｜ 6.44｜
｜南美洲 ｜ 7878.66｜ --｜ -｜ 4.63｜
｜非洲 ｜ 752.16｜ --｜ -｜ 0.44｜
｜其他业务收入 ｜ 36.69｜ 23.02｜ 62.74｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上销售 ｜ 170030.82｜ --｜ -｜ 99.98｜
｜线下销售 ｜ 36.69｜ --｜ -｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事出口跨境电商零售业务及出口跨境电商物流业务。根据《国民经济行
业分类标准》（GB/T4754—2017），公司所属行业为“F52零售业”之“F5292互联
网零售业”。在实际应用中，结合公司业务模式、销售渠道等特点，公司所处细分
行业一般被称为“出口跨境零售行业”。
（一）行业政策
近年来，我国各部门密集出台多项跨境电商支持政策，旨在推动行业高质量发展。
（二）行业发展情况
1、跨境电商零售行业
根据高盛于2025年7月8日发布的《2025GlobaleCommerceHandbook:FindingOpportu
nitiesinaMoreMatureEnvironment》，高盛预测2025年至2030年间，全球电商销售
额将以6%的复合年增长率增长，预计到2030年达到6.4万亿美元。跨境电商是电子
商务的重要组成部分，是快速连接各国生产者和消费者的“数字桥梁”，也是国际
贸易发展的一个重要趋势。报告期内，在全球经济形势复杂多变的背景下，跨境电
商行业依然保持增长的韧性，成为推动全球贸易增长的重要力量。中国海关总署初
步测算，2025年上半年我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%，成为推
动中国外贸高质量发展的重要生力军。从市场端来看，全球电商市场呈现整体存量
竞争加剧，局部区域增量广阔的特点，同时也面临着诸多挑战与变革。
美国市场依然为主要出口目的地，但随着通胀压力加剧和消费需求收缩，美国电商
市场增速已放缓。而诸如欧洲、东南亚、拉丁美洲等区域的跨境电商市场需求呈现
增长态势。Statista数据显示，2025年欧洲电商市场收入将达到7079亿美元，预计
2025年至2029年的复合年增长率为7.95%，到2029年将达到1.38万亿美元；2025年
东南亚电商市场收入将达到1,336.20亿美元，预计2025年至2029年复合年增长率为
8.79%，到2029年将达1,871.60亿美元；2025年拉美电商市场收入将达到1,684.30
亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为9.43%，到2029年将达到2,415.20
亿美元。
电商平台方面，从全球范围来看，亚马逊仍然占据主导地位，但与此同时，Temu、
TikTok、Shein等中国新兴电商平台发展迅猛，直播电商和社交电商的兴起，为商
家提供了更多的选择，推动了消费者购物体验的变革，加剧了电商市场竞争格局的
变化。据MomentumWorks、Tabcut的数据，2025年上半年TikTokShop的全球交易总
额达到262.00亿美元。
但另一方面，随着全球贸易保护主义的加剧，跨境电商行业面临的监管趋势日益严
峻，越来越多的国家调整关税政策并实施更加严格的进出口管制，加大了对跨境电
商领域的监管力度，给跨境电商企业带来巨大的海外经营和财税合规风险，合规成
本上升。
2、跨境电商物流行业
作为跨境电商产业链中的重要一环，跨境电商物流行业随着跨境电商行业的不断发
展而逐渐兴起，并在跨境电商交易中发挥了关键的支撑保障作用。中国跨境电商行
业的高速发展正使得跨境物流的市场规模不断扩大。根据中研普华产业院的数据，
2025年中国跨境物流服务行业市场规模预计突破2.71万亿元，同比增长超20%，其
中跨境电商物流贡献超1.5万亿元，年增长率达25%。
跨境电商物流的主要模式包括直邮（邮政小包、商业快递、专线物流）和海外仓。
直邮模式的商品存储于国内，通常由商家自营管理仓库，主要服务于对时效要求敏
感度不高的消费者和产品，在采购备货与多平台销货方面更为灵活，库存管理方面
具有较大优势。海外仓模式的商品通常通过大批量发货的方式预先存储于海外仓库
。因此，对于大件商品来说，海外仓模式的成本通常会更低；对于时效要求高的商
品与消费者，海外仓模式也更有竞争力。海外仓作为跨境电商“最后一公里”的仓
、配、退一体化服务模式的基础，成为支撑跨境电商新一轮增长的基础设施。根据
观研天下数据中心的数据，2024年跨境电商物流中海外仓模式占比已超过52%，预
计全球跨境电商行业2027年海外仓模式占比将达到56%左右。海外仓一般可分为第
三方海外仓（包括自营海外仓、加盟仓、合作仓等）、平台海外仓（如FBA仓）以
及卖家自用海外仓三种运营模式。
根据AMZ123《2025上半年跨境电商行业报告》显示，2025年上半年中美航线呈现波
动趋势：美国调整关税政策后，部分卖家将目标市场从美区转至非美地区，中美航
线运价随需求量下降而下跌，为应对中美航线的供需失衡，部分航运公司将运力转
向非美地区，带动非美航线价格短期上涨，但随着5月中美阶段性达成降税协议，
美线运价随之有所回升。因此，2025年，受关税政策、运费波动频繁等多重因素影
响，跨境电商物流成本整体呈现上升趋势。
（三）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司是一家技术驱动的出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流的综合性企业
。公司自2007年以来专注于出口跨境电商零售业务，坚持以软件科技为基础，通过
数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系，2009年衍生出了出口跨境电商物流业
务。在迎接智能化时代的浪潮中，公司积极拥抱AI行业发展大势，致力于将人工智
能技术应用于垂直行业，例如跨境电商、跨境物流、知识产权等领域，赋能行业发
展。报告期内，公司秉承“用科技和创新提高贸易效率”的使命，紧跟行业发展趋
势，充分利用AI工具的加持优势，搭建了以出口跨境电商零售业务、出口跨境电商
物流业务、AISaaS软件业务三大核心板块构建的战略版图，进一步优化协同发展的
战略格局。其中，出口跨境电商零售业务（直邮）、出口跨境电商物流业务为公司
原有传统业务板块，AISaaS软件业务为公司积极培育和拓展的新兴业务，目前尚处
于投入期。各业务板块具体内容如下：
1、出口跨境电商零售业务
依托中国作为世界工厂的制造业优势，公司以自主研发的信息系统为基础，以大数
据选品为依托，通过数据智能提高效率，打造跨境电商生态体系。公司出口跨境电
商零售业务主要通过亚马逊、eBay、AliExpress、Shopee等20多个海外主要第三方
电商平台以B2C模式销售，覆盖200多个国家的消费者。目前在售的SKU约103万个，
细分类目近百个，主要商品类型包括潮流时尚（服装饰品、个护用具、美妆用具）
、工具配件（工商用具、汽摩配件）、家居生活（宠物用品、厨卫家电、婚庆典仪
、家居装饰、家庭园艺）、数码科技（电脑游戏、消费电子）、兴趣爱好（创意手
工、户外活动、休闲娱乐、音乐艺术、运动健身）等5大类17小类。公司专注于跨
境零售效率的研究，利用数据智能和IT技术筛选更多的优质中国供应商、提供更多
的商品、桥接更多的海外渠道、惠及更多的终端客户，实现更优的管理、效率和服
务，让全球消费者享受现代科技、中国制造和全球化带来的便利。
2、出口跨境电商物流业务
公司出口跨境电商物流业务是指依托于丰富的实际跨境物流经验和先进的IT技术手
段将优质承运商资源进行高效整合，进而为具有跨境物品传递需求的客户提供专业
、高效的跨境物流服务。公司出口跨境电商物流业务采用轻资产运营模式，不涉及
海外仓的租赁或建设、自有运力的建设，聚焦于各环节对优质第三方物流资源的整
合，为客户提供专业的跨境电商仓储物流一站式方案，主要服务于境内跨境电商零
售企业、独立站卖家等客户。主要产品包括国际专线、国际邮政、商业快递、海运
专线、仓储服务。公司通过打造全流程数智化系统，涵盖物流系统、物流客户关系
管理系统、包裹系统预处理、仓储管理系统、物流数据分析系统、终端管理系统，
对业务流程实时监控、及时预警，有效提升出口跨境物流业务的履约效率。
目前跨境物流服务覆盖全球220多个国家和地区，专线覆盖北美、拉丁美洲和欧洲
等30多个国家。日处理包裹能力超过50万个，注册会员超过10万家。作为深圳市的
重点物流企业，公司不仅是Amazon、Walmart平台推荐物流服务商，也是AliExpres
s、eBay、Coupang、Allegro、Kaufland.de等全球和区域性电商平台认可的物流服
务商，提供B2C商业专线渠道跨境物流服务及中国仓储服务。
3、AISaaS软件业务
公司通过信息技术和人工智能科技深耕跨境电商行业多年，笃信AI智能化能够深刻
改变各行各业，所以成立了人工智能实验室，已经研发和正在研发多个基于AI的Sa
aS产品。
随着跨境电商交易规模日益扩大，复杂多变的各国政策法规为跨境电商行业的持续
发展带来严峻挑战，跨境电商卖家一旦涉嫌产品侵权或者违反平台规则和地区法律
，将会触发TRO1赔偿或者账号关店风险。对于采用传统的人工商品审查方式，不仅
效率低下，还易出现遗漏和错误；而引入AI技术将大幅降低合规风险识别成本，显
著提高审查的准确性和效率。对此，公司研发的“睿观—跨境电商知识产权合规检
测AISaaS软件”，秉承“让贸易合规更容易”的使命，利用自然语言处理（NLP）
、计算机视觉（CV）、大型语言模型（LLM）、多模态和智能体技术，为跨境电商
卖家提供了商标、版权、专利、平台政策等诸多方面的一站式风险检测服务，可以
有效地帮助跨境电商卖家规避TRO侵权和违规关店风险。
（四）公司主要经营模式
1、出口跨境电商零售业务
公司出口跨境电商零售业务主要系公司在向供应商采购商品后通过海外第三方电商
平台销售给境外消费者。公司出口跨境电商零售业务的营业收入为商品销售收入，
营业成本为商品采购成本及物流成本，主要费用为仓储、平台服务、人工等费用，
盈利来源主要为营业收入与营业成本及费用之间的差额。基于业务实际特点，公司
出口跨境电商零售业务的经营模式包括新商品开发模式、采购模式、销售模式、仓
储模式、物流模式、推广模式等。
1）新商品开发模式
公司新商品开发的流程包括选品、供应商选择、样品采购、信息编辑、上架等环节
。公司目前采用系统推荐和人工选择并行的选品方式，并不断迭代升级智能推荐算
法结果，在未来逐渐转变为以系统批量化推荐为主、人工确认为辅的选品方式。
具体而言，目前，公司依托自主开发的智能选品系统按照多重召回策略从不同海外
第三方电商平台、第三方收费数据接口获取热品、新品信息，包括搜索趋势、商品
销量、好评率、图片、竞品信息、引流词等多模态特征，结合运营、供应商资质相
关数据，以每月一次的频率对商品多模态特征进行处理，并利用Wide＆Deep框架，
让模型兼具逻辑回归
1TRO全名TemporaryRestrainingOrder，又称临时禁令。TRO是一项紧急禁令，在紧
急情况下，在法庭，为了保护原告（权利人）的知识产权，要求当事人（被告）维
持现状或者禁止一定行为的法院令状。要求涉嫌侵权人员立即停止侵权行为，并冻
结侵权人的资产。
的记忆能力和深度神经网络的泛化能力进行精排，综合考虑平台特性、品类覆盖、
生命周期、市场竞争、季节性、供应商资质等因素实现全方位选品，提升商品开发
效率，优化开卖率和转化率。
公司自主开发了商品分级和销量预测模型，在商品历史销量波动、买家数、区分度
、价格弹性、上架时长等RFM特征进行推断分析（PredictiveAnalysis）的基础上
，先对商品未来一段时间的销量和利润进行分级，其原理和方法类似于国际知名机
构（如穆迪、标普、惠誉）所使用的债券风险评级模型，在缩小同级别商品组内差
异的基础上实现销量预测，结果可用于采购最优经济订货量、库存清理和精细化运
营等日常决策。除依靠系统筛选外，公司销售专员也会追踪各品类商品的市场动态
，捕捉不同销售平台、不同国家和地区消费者的需求变化，关注近期热销的商品种
类，并推荐给商品开发团队。商品开发团队在综合上述推荐信息后将进行人工决策
，并最终确定所开发的新商品。
在确定需要开发的新商品后，公司采购专员会结合商品特点、采购报价等因素选择
合作供应商，并交由供应链质量部进行审核遴眩审核通过后，商品开发团队将取得
供应商提供的样品，一方面结合样品特点进行信息编辑和摄影美工等上架前准备工
作，另一方面通过自主开发的图片Logo识别模型、重复图片模型、相似点识别模型
对商品进行侵权审核，并由人工进行异常预警判断，以尽可能规避潜在的法律风险
。相关工作准备完成且通过侵权审核后，公司将依托自主开发的软件系统，结合不
同平台、不同国别等不同要求，对商品的信息格式、语言类别等要素实现一键生成
，最终完成新商品的开发和上架。一般而言，公司实现一款新商品开发的周期在3-
7天。
公司根据近三个月的盈利能力指标来衡量商品开发效果。新商品上架后，公司商品
开发团队会对新商品的动销率进行持续关注，并结合销售人员获取的商品销售和客
户行为数据，对商品开发流程进行反向指导和调整。对于商品超过一定天数未发生
一笔销量的，公司将对此类商品开展清库存措施，包括降价、打折促销或转入其他
平台销售等。
目前，公司的商品开发已逐渐从传统的“铺货模式”转向“精铺模式”，依托自主
开发并不断完善的选品系统和算法模型，更加精准地把握市场动态，选择更符合客
户偏好的商品，进一步提高商品开发效率和成功率。
2）采购模式
公司的采购模式可分为线上采购和线下采购。公司的商品采购具有小批量、高频次
的特点，线上采购主要由采购员直接通过1688平台进行。除通过线上渠道进行采购
外，公司还与较多合作关系良好的供应商建立了稳定的合作关系，并与供应商签订
框架合同，在线下直接向供应商进行商品采购。
公司的采购管理系统主要结合推断建模（PredictiveModeling）和机器学习算法开
发的商品分级模型和销量预测模型实现对不同层级的商品配置不同采购策略，根据
各商品优先级进行集中备货，有效降低采购频率和成本，节约人力的同时又改善了
头部商品缺货率。同时，通过商品标签迁移率和存活率分析，实现仓库预先按商品
冷热分层存储，优化仓储资源配合，提升入库和发货分拣效率。公司销售部门根据
系统发出的备货预警进行决策，向采购部提出正式采购申请。若采购的金额、数量
、品类未超出权限，将由系统自动核准；若超出权限，则由采购部负责人审核。采
购申请审核通过后，由采购部进行采购、付款，供应商安排发货并运送至公司指定
的存放地点。公司依托采购管理系统中的算法模型，综合采购价格、销售预期、仓
储成本等因素计算经济订货量和安全库存，并依此制定采购计划。
公司通过自主开发的采购管理系统整合国内供应链资源，与众多供应商建立了合作
关系。公司建立了规范的供应商管理体系，根据供应商的缺货率、新品推荐、贴标
配合、交期、退换货、账期、产品质量（投诉率）等指标进行评分，于每月末对供
应商进行综合评价，并对合格供应商名单进行动态调整，以确保供应商供货质量的
稳定性及采购成本的可控性。公司采购时优先选择已建立合作关系的合格供应商，
若该供应商产能不足、无法供货，则选择备选供应商或开发新的合格供应商进行采
购。对于新合作的供应商，由采购部负责推荐并进行商业信誉及资质审查，包括查
询供应商经营是否合法合规，考察供应商是否具有相应的供货能力，综合分析供应
商市场信誉、结算账期、物流便捷性等，最终由采购部和供应链质量部共同确定是
否导入新供应商。
3）销售模式
公司的销售模式主要系依托海外第三方电商平台，以B2C的方式将中国制造的各类
商品销售给世界各地的终端消费者。公司主要考虑商品类型、综合成本、市场行情
、竞争对手报价等因素进行商品定价。
公司进行商品销售前需在海外第三方电商平台上注册卖家账号，根据平台规则开设
网店，绑定收款账户，发布商品信息并上架商品。消费者在海外第三方电商平台上
浏览、下单后，公司自主开发的订单管理系统将通过API接口获取订单信息，并自
动从商品编码、成本评估、库存数量等方面进行订单验证，验证通过后将订单信息
推送至仓储系统，由公司自有仓库或公司合作仓库完成配货、打包、分拣等工作。
公司运输中心系统将会结合商品类型、尺寸、重量、目的国别、平台要求等因素，
综合推荐符合运输条件且价格最优的运输方式，由专业的跨境物流服务商配送至终
端消费者，从而完成销售。公司开发了智能客服系统，在销售的不同环节为客户提
供专业的售前售后服务。
4）仓储模式
公司以自建仓储物流系统为主，以境内自营仓库为依托，建立了完善的仓储物流体
系，无缝对接全球物流合作商。公司的境内仓库位于广东惠州、广西南宁，系通过
租赁方式取得并进行自营管理，主要承担向海外消费者直邮发货以及外部合作仓库
发货的产品质检、集货中转等职能。在收货环节，公司按照严格的入库流程对商品
进行验收、质检、贴签、上架等一系列操作，确保商品能够追溯并安全入库。依托
自主开发的智能化仓储管理系统，公司可实现对库内货架状态的实时监控，根据入
库类别、入库数量智能判断商品入库位置和运送路线，提升了商品入库效率，有助
于实现仓储效率的最优化。
公司自主开发了智能化的仓储管理系统，可通过API接口与公司订单管理系统对接
，自动获取订单信息和出库指令，待确认后进行商品分拣、下架、打包等操作。在
仓库管理方面，公司按商品品类进行货位分类并保证一个货位上仅存放一类SKU，
大幅提高了出库分拣效率，同时亦保证了出库分拣和商品出货的高准确率。
5）物流模式
公司自主开发了运输中心系统，可实现与仓储系统的API对接，并可通过将订单信
息（如商品类型、商品重量、销售平台、目的地等）同步至物流系统的方式，综合
运输价格和运输时效等因素自动配置最佳物流方案。直邮发货模式下，公司主要通
过第三方物流渠道，以国际邮政、国际专线等方式将商品发给境外终端消费者。海
外仓发货模式下，公司先将产品由供应商仓库或集货到公司国内仓，再批量运送至
第三方电商平台仓或第三方海外仓，由第三方电商平台仓或第三方海外仓负责提供
仓储服务和存货管理；消费者在网店下单并付款后，第三方电商平台仓或第三方海
外仓按照公司的发货指令进行配货和尾程配送。
6）推广模式
公司的推广模式以站内推广为主。公司充分挖掘海外第三方电商平台的站内流量资
源，通过关键词广告、大促活动报名、粉丝营销等平台提供的营销推广工具，将站
内流量引入商品链接页面并转化为订单，根据关键词的点击量或图片广告的展示量
等核算广告费用。公司针对SKU的流量优化工作由运营人员主导完成，运营人员通
过各海外第三方电商平台提供的推广工具在店铺后台对各个SKU的关键词进行选择
、优化和竞价。通过选品工具、推广管理、关键词工具、商品质量诊断等模块，针
对不同业务场景和时间阶段的广告需求设置差异化的投放计划，可在销量优先、新
品优先、利润优先等投放方式中进行切换，并对投放后的经营数据进行跟踪和监控
，在控制ROI（投资回报率）的前提下将利润和营业额实现最大化。
2、出口跨境电商物流业务
公司出口跨境电商物流业务致力于为客户提供专业的跨境电商物流一揽子解决方案
，通过向客户提供国际专线、国际邮政、商业快递、海运专线、仓储服务并收取费
用的方式实现盈利。
1）物流销售模式
公司出口跨境电商物流业务的新客户需先通过“三态速递”网站等线上渠道登记注
册用户账号，并生成客户ID，上传营业执照、法人身份证等认证信息，在线签订网
络协议，并通过与公司销售部门咨询及洽谈，确定是否进行合作。待确定合作意向
、相关信息通过公司审核后，客户即可凭借ID号和密码在系统中下单，正式成为合
作客户。
公司自主开发的物流系统在获得海外第三方电商平台授权的情况下可通过API接口
与平台无缝对接，也可与跨境电商卖家自有的ERP系统对接。已实现系统对接的跨
境电商卖家客户在获取销售订单并形成物流需求后，可依靠API接口自动导入订单
信息，未能实现系统对接的客户也可直接在“三态速递”平台上手动下单，完成物
流订单信息流的对接工作。公司自主开发的物流智能化算法模型会根据商品类型、
目的地、时效要求、运输价格等因素为客户推荐配送方式，由客户自主选择。在公
司物流系统或线上平台的指导下，客户将进行商品打包、贴单等处理，继而通过公
司或外包服务商上门揽收、客户寄送或将包裹自行送达公司收货门市点等方式将商
品交由公司进行后续处理。
公司物流操作中心承担了配送前的查验、安检、称重、扣费、贴标等工作。依托物
流智能分拨系统，公司结合客户要求、运输价格、运输时间、可靠度等因素为商品
选择最佳配送渠道，并根据不同渠道和合作方的要求相应准备商品信息材料，再交
由对应的合作方进行运输。公司自主开发了物流追踪系统，可获取包裹的实时跟踪
信息，并将相关物流信息反馈至客户用于订单追踪。
公司出口跨境电商物流业务采取直接报价或与客户协商的方式定价，定价基础系客
户所需的服务内容，如上门提货、货站操作、航空速运、目的地派送等环节的成本
，同时考虑市场行情、物流方式、客户货量规模等因素综合定价。公司在跨境电商
物流业务板块构建了以预付款模式主导、信用管理灵活适配的高效坏账管控体系。
对于大部分客户都采取预付款模式，即在选择公司物流服务前先在其客户ID对应的
用户账号中充值，未充值不发货；对于部分规模大、合作久、信用好的跨境电商客
户，公司会给予一定的信用额度和信用期，无需预先充值即可发货，但同时安排了
销售人员及时跟进付费从而防范坏账发生。
2）采购及派送模式
公司与中国邮政及香港邮政、比利时邮政等其他万国邮联成员，各目的国的本土物
流服务商以及第三方关务代理公司均建立了长期合作关系，根据所选择的配送渠道
将商品包裹交由不同的合作方，实施物流采购和派送。
采用国际邮政渠道的，可通过相关邮局上门揽收，或公司自行安排送货至邮局揽收
营业网点，由中国邮政负责中国境内段报关、运输，由万国邮政联盟成员完成目的
国的清关及派送事宜。
采用国际专线渠道的，若在境内空运，公司将商品包裹通过合作物流商运送至境内
航空公司等空运承运人处，由第三方关务代理公司或有报关资质的合作物流商办理
报关事宜；若在境外（香港）空运，由第三方关务代理公司或有报关资质的合作物
流商办理商品包裹报关事宜，并由合作物流商或外包司机将商品包裹从境内运输至
香港空运承运商处，航空公司作为空运承运人将商品包裹运送至目的国后，由第三
方关务代理公司或合作物流商办理目的港商检、清关、提货事宜。合作的目的国本
土物流服务商提货后，负责将商品包裹尾程派送至客户。
采用商业快递渠道的，由DHL、UPS等商业快递服务商的境内代理公司在境内揽收后
，交由DHL、UPS等商业快递服务商负责后续运输以及交付流程。
采用海运专线渠道的，公司将商品包裹装入集装箱后，通过合作物流商运送至境内
港口，并由第三方关务代理公司或有报关资质的合作物流商办理报关手续。船运公
司作为海运承运人将商品包裹运送至目的港口后，由第三方关务代理公司或合作物
流商办理目的地海关的商检、清关等相关手续。合作的目的地本地物流服务商接收
货物后，负责将商品包裹最后一程送达客户手中。
除国际邮政、商业快递外，对于在国际专线运输中发挥了关键作用的目的国本土物
流服务商，公司明确了供应商引进和淘汰机制。对于新合作的物流商，公司将对其
进行资质和合规审查，进行小规模交付测试，并结合其运营规模、历史业绩、市场
声誉等因素综合考量。公司对现有合作的物流商进行KPI考核管理，从性价比、服
务质量等方面进行多角度评价，对于不满足考核要求的物流商将采取系统提示、警
告、减小订单分拨等措施，对无法改善服务质量的物流商将终止合作。
3）物流专线开发模式
公司根据业务需要不断开发新的国际专线产品，包括选择合适的干线运输方式、选
择第三方关务代理公司及目标国尾程派送渠道等，并最终组合成专线产品。对于目
标国的尾程派送渠道，公司会先在目标国进行市场调研，并由销售部门对客户进行
调研，综合客户意向及各渠道的报价、服务水平和时效等因素，确定是否开发。当
确定开发该渠道后，公司产品部门将与各相关合作方洽谈并签订协议，由技术部门
根据产品部门的需求相应开发产品系统，待产品部门编写用户手册并进行员工培训
后正式上线。
（五）报告期内公司产品市场地位、竞争优势与劣势
多年来，凭借在跨境电商领域的深耕细作，公司已逐步树立了在出口跨境电商零售
方面优质的市场口碑，该优势也进一步促进了公司在出口跨境电商物流领域的长足
发展，通过企业自身优势循环互补，形成了在跨境电商领域独特的竞争优势。公司
遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单化、各级决策数据智能化”的发展理念，秉
持“以客户为中心、以奋斗者为本、长期坚持提高效率”的核心价值观，坚持依托
科技创新提升交易效率，通过数据智能优化决策，运用信息技术实现科学管理，拥
有自主研发的业务系统、融入系统的现代科技和管理流程。融入现代科技和管理流
程的业务系统、基于数据治理的创新能力、对市场洞见和客户需求的敏锐响应，是
公司在快速迭代的跨境电商市场生存发展的重要动力引擎。
在出口跨境电商零售业务领域，公司及子公司累计获得了广东省商务厅颁发的“省
级跨境电商企业（成长型）”、深圳市工信局颁发的“深圳市专精特新中小企业”
、深圳市跨境电子商务协会颁发的“高质量发展奖”“年度最佳市场反响奖”“最
优跨境电商出口企业”“2022优秀跨境电商企业”“2019优秀跨境电商软件服务商
”、深圳市南山区人民政府颁发的“南山区绿色通道企业”、极新AIGC峰会颁发的
“2024AIGC赋能行业创新引领者”等荣誉，公司的成长也受到了海外第三方电商平
台的高度认可，获得了美客多“2024年度出海成就奖”、Lazada“2024Lazada年度
潜力之星”、Shopee“2023年度最佳生活品类卖家”“2021年度最佳生活品类卖家
”“年度成长之星”、eBay“2018年度最佳商品开发开拓奖”，AliExpress“2024
年度领航先锋奖-全球速卖通家具＆园艺行业”，阿里国际数字商业集团颁发的“2
024年智囊团商家”等奖项。在出口跨境电商物流业务领域，公司及子公司累计获
得了深圳市交通运输局颁发的“深圳市重点物流企业”、中国邮政“2024最佳合作
伙伴”、深圳市跨境电子商务协会颁发的“2024年度优质物流服务奖”“阳光守护
奖（物流）”“2019年优秀跨境电商物流服务商”、2017年凤鸣奖“优秀国际物流
服务商”、第八届跨境电商物流趋势峰会颁发的“跨境专线精锐企业”等荣誉。此
外，公司子公司鹏展万国、快云科技是国家高新技术企业（报告期内原资格期届满
，高新复审处于实质性审核阶段）和技术先进型服务企业，西安三态是国家高新技
术企业。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入8.27亿元，较上年同期上升3.27%。归属于母公司股
东的净利润为2,325.52万元，较上年同期下降48.75%。报告期内公司业绩变动的主
要原因为：公司AISaaS软件业务（处于投入期）以及海外仓履约模式的经济效益未
明显展现，人工成本较上年同期增加，公司整体业绩承压。展望下半年，公司将笃
定信心，坚定不移地向着既定战略目标奋进。通过AI智能技术的开发与迭代，实现
新品开发数量自由；持续加大高潜市场与新模式的探索与投入，以实现公司盈利与
抗风险能力的提升；在AI智能技术的支持下，积极探索供应链的改造，使供应链在
价格、合规性、供货稳定性等方面更健康。在AISaaS软件业务板块，将持续开展市
场洞察和用户需求调研，加强对市场趋势预判的前瞻性及用户需求理解的精准性，
持续提升对前沿技术的吸收和应用转化能力，加强研发创新，打造优异的产品力。
报告期内，主要电商平台销售收入占电商业务总收入的比例为：Amazon占比39.91%
、Aliexpress占比12.90%、eBay占比11.57%、Shopee占比11.52%、MercadoLibre占
比5.22%、Temu占比3.89%、TikTok占比3.28%。电商业务收入主要地区收入占比情
况：欧洲占比35.58%、亚洲占比32.65%、北美洲占比25.26%。报告期内，存货余额
1.28亿元，其中海外仓占比24.45%，国内仓占比65.07%，在途存货占比10.48%。
二、核心竞争力分析
作为一家技术驱动型的跨境电商企业，公司遵循“复杂逻辑系统化、人员操作简单
化、各级决策数据智能化”的发展理念，将信息化、数字化、智能化技术与公司业
务有机融合。经过多年积累，公司已形成了覆盖出口跨境电商零售业务、出口跨境
电商物流业务以及内部管理的完整系统架构，并以此为基础，通过业务系统、智能
应用、数据中台等系统与模块之间的信息交互和协同反馈，不断强化重要环节技术
的研发与迭代，提高交易效率、提升盈利能力，巩固核心竞争优势。
（一）AIGC赋能业务全链路数智化、精细化运营。
公司自主研发的信息系统及智能化应用实现了包括商品开发、运营管理及供应链管
理（包括前端采购和后端履约交付）等核心业务环节的信息化、数字化和智能化。
同时，公司数据科学团队以AARRR漏斗模型为流程框架，通过对公司积淀的数据不
断分析、挖掘和测试，以智能化的手段提升数据利用率，将数据科学前沿技术与公
司运营有机结合，打造企业自适应增长飞轮。具体而言，公司各关键业务环节体现
的核心技术创新优势如下：
1、商品开发
商品开发环节，公司采用基于大数据分析的选品策略，自主研发了智能选品应用，
获取包括搜索趋势、商品销量、营销文案、配图风格等在内的多模态特征，并运用
多种机器学习算法从海量的中国制造商品中筛选出更符合市场偏好的商品。例如，
通过机器学习算法对产品分层处理，利用知识图谱技术和选品预判模型，形成多种
选品策略并推荐高潜力的SKU，并挖掘合适的关联产品进行组合销售。从实际效果
看，使用智能选品模型辅助选品的开发团队的累计30天动销率比未使用的开发团队
高5%，实现了商品的高效、精准开发。
2、供应链管理
供应链管理环节，针对海量SKU采购和庞大数量供应商的业务特征，公司自主开发
了采购自动化系统和供应商管理系统，对关键流程节点进行精细化管控。在自动化
采购方面，公司通过业务系统与线上采购平台对接，建立数据传输通道，可根据采
购预警自动创建采购订单并执行采购流程；智能化采购方面，通过分析产品过往销
售表现推断其未来一段时期的销售趋势，综合考虑交货周期、订货成本和仓储成本
，计算每个产品的最优备货量和当期订货量；供应商管理方面，系统自动整合国内
供应链资源，并定期对供应商表现进行综合评价，辅助人工对合格供应商名单进行
动态调整。2024年，由系统采购预警触发的自动下单比例达到70%以上。公司主要
电商平台的商品迟发率长期保持在较低水平，全平台各期平均发货天数均小于1天
，实现了在确保小规模备货的同时保证供应链的高速响应。
3、运营管理
在运营管理环节，公司针对商品推广及引流、商品定价及营销和客询服务等业务节
点分别开发了智能编辑、智能定价、智能客服等应用模块。在商品推广及引流方面
，系统能快速实现多国语言翻译、生成和优化高频关键词、匹配商品图片，高效完
成商品上架刊登；在商品定价及促销方案方面，基于商品特征、过往交易数据和价
格弹性计算最佳利润区间，为产品在不同生命周期、不同经营策略下提供合适的定
价指导方案；在客询服务方面，通过NLP进行语义分析及多语言转换实现对客户常
见问题的自动回复。2024年，智能编辑：单月公司日均每人编辑的产品数量为30个
SKU，从而助力公司更快速上线新品、获取市场反溃智能客服：公司主要平台客询
自动回复比率为70%左右，帮助业务人员减少手动处理和人工决策，有效提升了运
营管理效率。
4、交付履约
交付履约方面，针对跨境电商物流多品种、小批量、多批次、环节多、链条长的特
点，公司自主研发了订单管理系统和仓储管理系统。仓储方面，系统可通过产品标
签迁移率和存活率分析，自动实现按产品冷热分区存储，同时借助动态仓位监控、
入库配货分析、自动化分拣、智能路径分配、自动称重等技术，自动完成订单验证
、拆合单处理、分仓调拨、路径分配、包装标识指引等流程，使订单快速达到配货
状态。物流方面，公司持续开发的智选物流应用能从平台要求时效、综合成本、服
务质量、客户喜好等维度进行综合分析，为每一笔发货订单实时推荐合适渠道，实
现订单配送渠道的最优匹配和对物流订单节点及时效的监控追踪。
（二）不断迭代升级的信息化、数字化、智能化技术优势
基于公司在智能化算法方面的研发战略布局，目前公司已掌握包括图像识别、语义
识别、知识图谱、轻量级梯度提升机、无标记正样本学习、模型融合、聚类算法、
推断建模、增益模型、不可观测变量模型、排名算法、同期群分析等在内的智能化
算法，并基于该等算法开发了高度贴合公司业务需求的智能化应用模块并不断迭代
升级，巩固技术优势。
受益于创始团队的IT技术背景，公司始终重视研发技术投入。近三年，研发投入占
营业收入的比例逐年提升。报告期内，公司持续加大算法、大模型等技术专家人才
的引进，坚持创新驱动发展，积极研究、探索前沿技术、依托对数据科学及人工智
能相关技术的运用，以先进技术助力跨境电商行业发展。本报告期公司研发投入为
3,943.92万元，同比增长51.79%；截至报告期末，公司技术人员共176人，占公司
员工总数的19.34%。基于公司持续增长的研发投入和专业高效的研发团队，公司在
算法、软件等方面已形成了丰富的技术积累，截至2025年6月30日，公司拥有软件
著作权207项，专利21项。
（三）多平台、多区域的运营模式带来的抗风险优势
公司目前开拓的销售渠道包括20多个全球和区域性电商平台，覆盖了欧美、日韩、
东南亚、拉美、中东等主要销售区域。因不同平台的运营策略、风格定位以及不同
区域客户群体的消费能力、消费习惯存在显著区别，针对不同市场特点采取差异化
的运营策略便显得尤为重要。受益于在出口跨境电商业务领域多年积累的实践经验
和技术优势，公司可利用数据科学和机器学习技术，将运营积淀与系统流程相结合
，多维度匹配客户需求，形成了多平台、多区域的运营和销售优势，进一步提高了
公司业绩和销售效率。
丰富的商品结构、广泛覆盖的销售渠道及区域使得公司可以最大程度地发挥自身精
细化、智能化的经营优势，促进公司业务可持续健康发展，同时，充沛的商品开发
储备和广泛的销售渠道使得公司不依赖于特定产品、销售渠道或区域，可以在面临
行业突发情况时具备更好的风险抵御能力。
（四）出口跨境电商零售与出口跨境电商物流协同优势
公司围绕贸易效率的提升形成了较强的资源整合能力，促进了境内供应端和境外需
求端的交付匹配。基于在出口跨境电商零售业务方面的发展优势和资源累积，公司
交付能力外溢，并以此为基础打造了出口跨境电商物流业务板块，进一步服务和促
进了优质中国制造商品的境外流通，实现了公司出口跨境电商零售业务与出口跨境
电商物流业务协同发展，其协同性主要体现为：
1、完善的跨境物流全流程监控体系可以更好地协助公司出口跨境电商零售业务对
跨境物流的全流程进行及时有效的把控，从而优化经营决策；
2、出口跨境电商零售业务的持续健康发展，为公司出口跨境电商物流业务的新产
品调研、开发提供了数据分析基础；
3、电商、物流业务相互促进，有利于开发优势区域。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政治风险、贸易保护主义带来的经营风险
受高成本、高债务以及贸易保护主义加剧等因素影响，中国出口贸易增速可能维持
低增长水平，跨境电商虽整体增速较高，但同样面临海外消费市场转弱带来的挑战
。公司主营业务为出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流业务，境外收入占
比90%以上，未来如果海外消费需求持续转弱，将对公司盈利能力造成不利影响。
此外，随着全球地缘政治博弈加剧，全球化自由贸易体系遭到破坏，中国跨境电商
出口面临越来越多的贸易保护主义政策和监管合规挑战。2025年以来，各国政府开
始密切关注跨境电商市场，监管与关税政策变动频繁，未来的发展趋势仍然面临较
为复杂的局面。如果未来美国、欧盟以及其他国家落地执行更为严格的关税政策，
可能对公司的整体盈利能力造成影响。
针对上述风险，公司将密切监控和研究宏观经济、行业发展趋势以及市场竞争格局
情况，前瞻性规划和调整战略方向、业务布局、工作重点；加大研发创新力度，不
断提升公司核心竞争力；持续拓展市场布局，最大程度降低外部市场环境变化对公
司业务和未来发展的影响。
2、市场竞争加剧及商品同质化严重的风险
近两年我国跨境电商产业高速发展，跨境电商平台“四小龙”托管大量中小企业、
供应链工厂出海，但是随着国内越来越多企业加入跨境电商出口卖家的队伍，跨境
电商供应链企业竞争日益激烈，部分生产或销售同质化、热门类目的商品不排除打
“价格战”的风险，可能导致生产或经销企业（卖家）利益受损。
针对上述风险，公司采用多品类、多区域、多平台的分散经营策略，一定程度能抵
抗商品同质化竞争压力。公司采用基于大数据分析的选品策略，获取包括搜索趋势
、商品销量、营销文案、配图风格等在内的多模态特征，并运用推荐协同算法筛选
出更符合市场偏好的商品。同时公司利用知识图谱技术，挖掘合适的关联产品进行
组合销售，此外，智能选品模型亦可对新品进行预判分级。公司将持续加强研发创
新，全方位提升核心竞争力，应对激烈的市场竞争环境。
3、在海外第三方电商平台经营的风险
公司出口跨境电商零售业务主要通过亚马逊、eBay、AliExpress、Shopee等20多个
全球或区域性第三方电商平台以B2C模式销售。若该类电商平台自身经营的稳定性
、业务模式、经营策略或相关平台规则发生了重大变化，例如商品刊登、品牌管理
、店铺注册和经营、商品认证标准、物流渠道等，或该类电商平台所在国家或地区
的政治经济环境出现不稳定因素，而公司不能及时对销售渠道进行调整、优化电商
平台渠道布局，则可能对公司的经营业绩产生不利影响。此外，如果未来电商平台
提高对卖家收取的平台服务费率，或在销售政策、结算政策、推广服务政策方面推
出导致公司费用支出增加的举措，亦可能对公司的盈利能力造成不利影响。
针对上述风险，公司将密切关注各个平台的政策及规则等变化，及时制定应对策略
，防范相关风险发生；同时加强内部控制与管理，合规经营，积极应对相关政策变
动对公司经营业绩带来的不利影响。
4、存货管理风险
为快速响应市场需求，保证产品供应的充足性及境内与跨境物流运输的及时性，提
升境外消费者的购物体验，报告期内，公司布局海外仓业务，部分存货存储在海外
平台仓或第三方仓，部分存放在公司境内惠州仓库以及发出商品和在途物资。由于
存货变现能力直接影响公司资金周转情况，若公司因未能对采购量进行准确判断或
因产品竞争能力下降、市场环境变化导致出现销售迟滞、存货滞销和积压，以及公
司存货管理不善，出现毁损、丢失等情况，而公司未能有效应对，则可能出现存货
跌价风险，将对公司的存货变现能力及财务状况带来不利影响。
针对上述风险，公司将精细化运作海外仓业务，优化海外仓发货流程，依托数据分
析提高销量预测和库存规划能力，降低产品滞销风险，提高库存周转率；同时，密
切关注市场动态，加强与供应商的合作，及时调整产品供应策略，加强存货管理。
5、汇率波动风险
作为从事出口跨境电商零售业务和出口跨境电商物流业务的公司，公司外销业务主
要以欧元、英镑、美元等为结算币种，同时，公司商品采购涉及美元、港币等外币
结汇。汇率波动对公司经营业绩的影响，主要表现为影响商品出口的价格竞争力和
商品以及跨境电商物流服务的采购成本。若公司未能采取有效措施应对汇率风险，
则可能对公司盈利水平产生一定的不利影响。
针对上述风险，为规避、防范汇率及利率波动风险，公司将根据实际情况适时开展
外汇套期保值业务，在一定程度上抵消汇率波动影响。未来公司将持续加强对汇率
变动的分析与研究，主动管理外汇风险，选择合适币种报价，平衡外币收支，灵活
使用国际贸易结算方式，尽可能降低汇率波动对公司经营业绩的影响。
6、技术研发及应用风险
公司AISaaS软件业务板块致力于将人工智能技术应用于垂直行业，例如跨境电商、
跨境物流、知识产权等领域，通过研发相关软件产品或解决方案赋能行业发展，旨
在打造公司第二增长曲线。人工智能行业竞争激烈，下游行业客户发展迅速、相关
技术及各应用场景的定制化解决方案迭代速度较快。而AISaaS软件业务板块研发投
入较大、研发持续性要求高，如果公司不能紧跟行业前沿技术和下游行业的发展步
伐，充分理解客户需求的变化，对未来市场趋势预判失误，导致新技术、新产品研
发方向偏离行业发展趋势或技术升级迭代不及时，将可能面临新技术、新产品技术
成果转化效率低、研发项目失败以及市场推广不及预期等风险，将会对公司未来业
绩增长带来不利影响。
针对上述风险，公司将积极进行行业研究、市场洞察和用户需求调研，加强对市场
趋势预判的前瞻性及用户需求理解的准确性，持续提升对前沿技术的吸收和应用转
化能力，加强知识产权保护，以更垂直的技术、更稳固的产品能力满足用户需求，
并推动研发产品应用场景落地与持续发展。
7、经营业绩下滑风险
近年来跨境电商行业快速发展，市场竞争激烈，叠加外部环境不利影响，公司经营
业绩呈现一定下滑趋势。未来公司若无法及时识别、应对消费者偏好及市场需求的
变化，以及内部运营及管理不能有效提升和改善，将可能面临业务增长停滞和业绩
下滑的风险。此外，公司收入与毛利主要来自第三方电商平台，若公司依托的主要
电商销售平台结算政策、推广服务政策、平台费用率等发生重大不利变化，而公司
不能及时应对相关变化并采取有效的调整措施，亦会对公司经营业绩产生负面影响
。
针对上述风险，公司将开源节流、降本增效，巩固电商业务基本盘，努力提高经营
利润健康水平，实现可持续发展。
8、募集资金投资项目风险
截至报告期末，公司首次公开发行股票部分募投项目实施进度较慢，上述募投项目
后续可能存在延期或变更项目的风险。且募集资金投资项目实施完毕后不一定会对
公司未来长远发展和业绩水平产生积极促进作用，从而给公司未来长远发展带来一
定的风险。此外，本次募集资金投资项目实施后，公司折旧、摊销规模及费用支出
均会上升，若本次募集资金投资项目对公司业绩的促进不及预期，则公司存在净资
产收益率下降的风险。
针对上述风险，公司将按计划推进募投项目实施，根据宏观经济形势、行业发展情
况及公司实际经营情况，及时进行相应调整，确保募投项目顺利实施，提高募集资
金使用效率。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜传送门物流科技(深圳)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义乌三态供应链管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜东莞市思睿电子商务有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜SPERO INTERNATIONAL INC ｜ 0.50｜ -｜ -｜
｜MELIORA INTERNATIONAL INC ｜ 0.50｜ -｜ -｜
｜GROWTH TANK LIMITED ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜FORTIUS TRADING PRIVATE LI｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜MITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜EXCELSIOR TECHNOLOGIES PRI｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜VATE LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜BRAVOTIMES CORPORATION INC｜ 0.00｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜ASTRA TECHNOVATION PRIVATE｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜ LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜96家境内品类店铺公司 ｜ 650.00｜ -｜ -｜
｜73家境内品类店铺公司 ｜ 814.00｜ -｜ -｜
｜44家境内品类店铺公司 ｜ 132.00｜ -｜ -｜
｜39家境外品类店铺公司 ｜ 138.00｜ -｜ -｜
｜1家境内品类店铺公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜104家境内品类店铺公司 ｜ 628.00｜ -｜ -｜
｜鹏展万国电子商务(深圳)有限｜ 72.87｜ 1222.64｜ 17648.50｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜风和日丽国际贸易有限公司 ｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜西安三态电子商务有限公司 ｜ 500.00｜ 485.38｜ 4712.96｜
｜荣辉株式会社 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜荣威供应链管理有限公司 ｜ 110.00｜ 351.16｜ 29660.36｜
｜深圳鸿嘉奇磊商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳贝方商贸有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市睿观信息科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市快云科技有限公司 ｜ 500.00｜ 408.21｜ 4709.84｜
｜深圳市三态数字科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳三态现代物流有限公司 ｜ 1000.00｜ 1717.36｜ 32756.10｜
｜成都三态电子商务有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜惠州三态供应链管理有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜思睿远东商贸有限公司 ｜ 110.00｜ 2060.99｜ 52839.94｜
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