☆经营分析☆ ◇301577 美信科技 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
磁性元器件产品的研发与制造。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信号类磁性元器件 ｜ 14834.68｜ 4186.54｜ 28.22｜ 71.24｜
｜功率类磁性元器件及其他 ｜ 5414.82｜ 376.00｜ 6.94｜ 26.00｜
｜其他业务 ｜ 287.50｜ --｜ -｜ 1.38｜
｜废料收入 ｜ 287.50｜ --｜ -｜ 1.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 13810.05｜ 1831.98｜ 13.27｜ 67.24｜
｜境外 ｜ 6726.95｜ 3018.07｜ 44.87｜ 32.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 41197.44｜ 8630.00｜ 20.95｜ 97.57｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 1026.49｜ --｜ -｜ 2.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信号类磁性元器件 ｜ 28430.73｜ 7711.84｜ 27.13｜ 67.33｜
｜功率类磁性元器件及其他 ｜ 12766.71｜ 918.16｜ 7.19｜ 30.24｜
｜其他 ｜ 1026.49｜ --｜ -｜ 2.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 30208.52｜ 4391.65｜ 14.54｜ 71.54｜
｜境外 ｜ 12015.42｜ 5264.84｜ 43.82｜ 28.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 39186.85｜ 8282.95｜ 21.14｜ 92.81｜
｜经销 ｜ 3037.09｜ 1373.54｜ 45.23｜ 7.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜信号类磁性元器件 ｜ 13646.43｜ 3259.45｜ 23.89｜ 67.04｜
｜功率类磁性元器件及其他 ｜ 5885.02｜ 800.05｜ 13.59｜ 28.91｜
｜其他业务 ｜ 411.51｜ --｜ -｜ 2.02｜
｜废料收入 ｜ 411.51｜ --｜ -｜ 2.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 14970.85｜ 2347.58｜ 15.68｜ 75.07｜
｜境外 ｜ 4972.10｜ 2123.42｜ 42.71｜ 24.93｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机、通信和其他电子设｜ 42632.41｜ 11069.22｜ 25.96｜ 97.84｜
｜备制造业 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他 ｜ 939.82｜ --｜ -｜ 2.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜网络变压器 ｜ 24927.27｜ 7475.62｜ 29.99｜ 57.21｜
｜功率磁性元器件 ｜ 12940.42｜ 2561.34｜ 19.79｜ 29.70｜
｜片式电感 ｜ 4764.73｜ 1032.26｜ 21.66｜ 10.94｜
｜其他 ｜ 939.82｜ --｜ -｜ 2.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 33328.03｜ 7735.03｜ 23.21｜ 76.49｜
｜境外 ｜ 10244.19｜ 4274.00｜ 41.72｜ 23.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 39829.06｜ 10404.96｜ 26.12｜ 91.41｜
｜经销 ｜ 3743.17｜ 1604.08｜ 42.85｜ 8.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及产品
公司核心业务聚焦于磁性元器件产品的研发与制造，产品主要分为信号类磁性元器
件和功率类磁性元器件两大类别。其中，信号类磁性元器件主要包括网络变压器、
片式绕线电感、RF射频变压器、BMS变压器等；功率类磁性元器件主要包括平板变
压器、OBC/DCDC变压器、辅源变压器、驱动变压器、POE变压器、电流互感器、扁
平线圈电感、BOOST电抗器、谐振电感、共模电感、PFC电感、一体成型电感等。
报告期内，依托通信及新兴市场的稳健发展，公司信号类磁性元器件业务在稳固传
统机种市场份额的基础上，进一步在高端机种及高附加值领域实现突破，信号类磁
性元器件业务实现营业收入1.48亿，较上年同期增长8.71%，从而在功率类磁性元
器件上半年业绩不及预期的情况下，信号类磁性元器件业务的稳步增长有效带动了
公司整体营收同比提升2.98%，充分彰显了其作为公司业绩核心"压舱石"的关键作
用。
功率类磁性元器件业务方面，受下游客户降价压力及小批量、多样化定制需求的双
重影响，业务推进进度相对迟缓，盈利水平暂时承压，对公司上半年整体业绩造成
一定影响，该业务上半年实现收入5,414.82万元，同比下滑7.99%。对此，公司将
通过优化成本管控体系，提升产品良率以减少损耗，提高资源利用效率，同时强化
库存精细化管理规避积压与短缺风险，并加快交付能力以更好适配定制化需求，从
而持续增强功率类磁性元器件的市场竞争力，提升业务拓展效能。
1、信号类磁性元器件
信号类磁性元器件是利用磁性材料的特性来实现对电信号进行处理、传输、变换等
功能的电子元件，在通信设备中起着传输信号、隔离高压、阻抗匹配、抑制电磁波
干扰等作用。随着电子设备对性能和速度要求的提升，如5G通信、云计算、AI人工
智能、车载以太网等领域，需要信号类磁性元器件具备更高的工作频率以满足高速
数据传输和处理的需求。
-信号类磁性元器件产品的应用场景示例如下：
2、功率类磁性元器件
功率类磁性元器件是电子电路中用于处理和转换功率的重要元件，在电子电路中起
着升压降压、能量转移、储能滤波、隔离高压、稳定电流及抑制电磁波干扰等作用
。公司在2017年成立汽车电子事业部初期，即把功率类磁性元器件产品应用定位在
技术门槛高、品质要求严的新能源车载领域，并辐射至AI服务器电源、工业电源、
加密货币矿机电源等应用领域。
一体成型电感的应用
二、核心竞争力分析
1、技术研发与产品设计优势
公司长期深耕磁性元器件领域，始终坚定不移地将技术与产品创新作为企业发展的
核心驱动力。紧密围绕磁性元器件的下游应用市场，展开深入的自主研发工作，成
功掌握了一系列关键核心技术，包括滤波器焊接方法与热压式焊接技术、网络变压
器新型密封技术、片式电感技术、三合一变压器磁集成技术等。这些技术成果相互
融合，共同构建起一套全面覆盖磁性元器件全产业链的自主技术体系，为公司在行
业内的稳健发展筑牢根基。
依托丰富的核心专利储备，公司在攻克行业共性技术难题方面取得了显著成效。尤
其是在片式电感等重点领域，凭借独特的技术优势形成了一定的技术壁垒，有效提
升了公司在市场中的竞争地位。
在多年的发展历程中，公司与各领域客户建立了紧密且深入的合作关系，在多地建
立技术服务网络，配备FAE贴近客户服务，快速响应，提前参与设计建议，多地筹
建快速样品线，根据客户需求，快速定制样品服务。针对客户提出的磁性元器件具
体参数、功能要求以及应用场景的差异，公司迅速组建专业团队，从材料选择、结
构设计、电性设计到生产工艺开发，全方位高效推进。同时，充分考虑产品的可靠
性与可制造性要求，精心设计出精准匹配客户需求、符合客户参数与功能的产品方
案。通过深度参与客户产品的全生命周期研发，公司成功建立起一套从材料选型到
场景适配的快速响应机制，使得技术成果转化率持续领跑行业平均水平。
上述核心技术的掌握，为公司发展带来了显著的双重效益。一方面，推动公司传统
产品不断升级迭代，极大地提高了公司在市场中的核心竞争力，巩固了市场份额；
另一方面，为公司前沿技术的开发提供了坚实的研发基础，增强了公司的可持续研
发能力，助力公司在未来的市场竞争中不断开拓创新，实现长远发展。
2、自动化生产优势
公司通过在网络变压器的自动化生产设备方面的不断投入，将网络变压器生产从传
统的劳动密集型生产升级为现代化、自动化生产；依托对市场的深度理解，将片式
电感产品切入下游客户网络变压器应用领域，实现片式电感全自动化生产；公司新
导入的一体成型电感生产线采用冷+热压生产工艺，结合AI视觉控制技术确保品质
可控，实现生产制程全自动化管理。对于定制化要求高、自动化难度较大的功率磁
性元器件产品，公司组建了智能制造研究室，自主开发了应用于平板变压器、平板
电感、磁集成变压器的三合一测试设备，引入了POE变压器自动化生产线、骨架驱
动变压器自动化生产线等，实现了平板变压器、POE变压器、骨架驱动变压器等产
品的自动化生产，使公司的自动化水平在行业内保持优势地位。
3、供应链管理优势
公司精心构建了一套高效协同的供应链管理体系，致力于在各环节实现降本增效与
资源优化。在原材料供应环节，与核心材料供应商达成深度战略合作机制，借助大
数据分析与实时信息共享，实现原材料库存的动态优化，确保既满足生产需求又避
免库存积压，有效提升资金周转率。
此外，公司创新性地将可制造性设计理念融入产品研发与生产过程。在产品设计阶
段，充分考虑生产工艺、材料选用和装配流程等因素，从源头降低生产成本，提高
生产效率与产品质量。这一模式不仅有效降低了产品成本，还为行业提供了可借鉴
的成本管控范例，形成了具有行业示范效应的成本管控模式，助力公司在激烈的市
场竞争中保持成本优势。
4、产品质量管控优势
公司通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质
量管理体系认证、QC080000有害物质过程管理体系认证、ISO45001职业健康安全管
理体系认证、TL9000电信业质量体系要求、RBA认证。在产品质量控制方面，公司
针对产品研发、原料采购和生产制造等三个方面建立了严格的质量控制体系。品保
部不仅对半成品、成品的品质进行检验，还需对制造过程中的人员操作、设备参数
、物料规格、作业方法、作业环境进行巡查，确保所有过程严格执行生产操作规程
和工艺技术要求，从而使产品品质符合要求。针对生产过程中的委外工艺，公司也
制定了相应的第三方加工管理手册，派驻技术人员驻点指导，并定期进行审核评定
，确保品质稳定可控。
5、客户资源优势
在市场深耕进程中，公司凭借卓越的服务品质与专业实力，与众多知名客户构建起
稳固的业务合作桥梁，积累了丰富且优质的客户资源。为进一步提升客户服务质量
，强化客户关系，公司创新性地组建了重大客户cpo机制，成立专门团队，专注于
重大客户的突破、维系与服务。
一方面，公司在稳固现有客户合作的基础上，积极发力，持续加大新客户的开拓力
度，这不仅为公司带来了稳定且可持续的订单，还进一步提升了公司品牌在行业内
的知名度与美誉度。另一方面，借助与优质客户的长期深度合作，公司依托专业团
队的敏锐洞察，能够精准把握下游产品的技术发展走向与市场需求动态，确保公司
产品始终屹立于技术和应用发展的前沿，为公司的长期稳定发展筑牢根基。
6、服务优势
公司建立了客户开发、订单跟进、产品交付、客户维护的全流程响应机制，能够高
效满足客户需求，提高客户服务质量，增强客户粘性。公司组建专业的销售、FAE
工程师、研发、工程、生产等团队，为客户提供产品咨询、技术解决方案、现场技
术支持等服务，使公司在前期客户沟通和导入，后期产品设计、生产、交付、服务
环节中，均能够及时满足客户需求，为客户提供专业且高效的全套设计制造解决方
案，从而为公司赢得了良好的市场口碑。
7、快速响应优势
在数字化浪潮与市场需求瞬息万变的当下，快速响应能力已成为企业竞争的关键。
作为行业内的先锋企业，公司始终坚守创新与高效的发展理念，不断深化自身的核
心竞争力。
凭借多年沉淀的研发生产经验，以及对前沿技术的深度洞察、对行业趋势的敏锐捕
捉，我们建立了一套高效的产品快速响应机制。尤其是公司的快速交付部，能够对
样品和小批量产品做出迅速反应，以最快速度完成交付任务，确保客户的紧急需求
得到及时满足。同时，公司智能制造实验室充分发挥技术优势，在产线工装治具、
设备的设计与改造上实现了突破，能够第一时间完成相关工作，为产品的快速迭代
提供了强有力的技术支持。从新产品的设计、研发，到小批量试产，再到最终的批
量生产，以及后续的产品迭代升级，我们在每一个环节都严格把控时间节点，确保
整个流程高效、顺畅。
这种快速响应能力，不仅保障了客户供应链的安全、稳定、及时、可靠，也成为公
司在激烈市场竞争中的核心竞争力，更是客户选择我们作为供应商的重要依据。未
来，我们将继续优化这一优势，为客户创造更大的价值，共同推动行业的进步与发
展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场风险和应对措施
公司所处行业属于充分竞争行业，若竞争对手通过技术创新、经营模式创新等方式
或潜在竞争对手通过技术升级、经营规模的扩大，不断渗透公司的主要业务领域和
客户，公司将面临更加激烈的市场竞争。同时，公司产品应用领域会受到宏观经济
周期波动、下游行业景气度、技术进步等因素影响，进而可能影响到公司产品的市
场需求。若公司不能持续增强设计研发、技术和产品创新能力，紧跟行业技术发展
趋势，及时开发出符合市场需求的新产品，公司将面临市场份额及盈利能力下降的
风险。
公司将持续增强设计研发、技术和产品创新能力，紧跟行业技术发展趋势，及时开
发出符合市场需求的新产品，降低公司可能面临市场份额及盈利能力下降的风险。
2、原材料价格波动的风险和应对措施
公司的主要原材料为塑胶外壳、磁芯、漆包线、锡条等，如果未来上述原材料价格
出现大幅波动，而公司未能采取有效措施予以应对，经营业绩可能会受到不利影响
。
公司将积极通过多元化采购、实行定期招投标、签订长期合同与价格锁定、制定合
理库存管理策略等措施，以更好
地应对原材料价格波动带来的挑战，确保生产经营的稳定性和可持续性。
3、国际贸易的风险和应对措施
如果公司客户所在的国家或地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大
不利变化，或发生国际关系紧张、贸易制裁等无法预知的或其他不可抗力等情形，
可能对公司海外业务的正常开展、持续发展和市场开拓带来不利影响。
降低国际贸易风险的关键在于建立稳定的贸易伙伴关系，公司将深入了解目标市场
，明确合同条款，利用金融工具进行风险管理，实施多元化市场策略，加强政策研
究与应对，并不断提升产品质量与服务水平，从而确保公司在国际市场中稳健发展
。
4、人才流失的风险和应对措施
公司一直非常重视人才的培养与团队的稳定，通过有竞争力的薪酬、股权激励等一
系列措施来吸引和留住人才，但随着行业竞争格局和市场环境的变化，公司未来仍
面临设计研发、管理、销售等人才流失的风险，可能对公司生产经营稳定性造成不
利影响。
公司将继续通过包括提供有竞争力的薪酬福利、打造良好的工作环境、加强员工培
训和晋升机会，以及建立有效的激励机制和企业文化等多种方式降低人才流失风险
，为公司生产经营稳定发展提供有利支持。
5、毛利率水平下滑的风险和应对措施
公司毛利率水平整体处于行业相对较高水平。未来公司若不能持续进行自主创新和
技术研发，不能适应市场需求变化，或者因为市场竞争加剧、成本控制不力等影响
，将可能会面临毛利率下降的风险。
为降低毛利率水平下滑风险，公司将继续优化成本管理，提升产品附加值，扩大市
场份额，提高自动化、智能化水平，并不断创新经营模式以有效应对毛利率下滑的
挑战，确保公司稳健发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港美信科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市美信磁电科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜Magplus Technology (Thaila｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜nd) Co.,LTD ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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