☆经营分析☆ ◇301589 诺瓦星云 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解决方案
。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频处理系统 ｜ 64511.73｜ 44862.87｜ 69.54｜ 42.09｜
｜LED显示控制系统 ｜ 63943.39｜ 31400.25｜ 49.11｜ 41.72｜
｜配件及其他 ｜ 10944.91｜ 6066.95｜ 55.43｜ 7.14｜
｜基于云的信息发布与管理系｜ 9947.91｜ 5950.49｜ 59.82｜ 6.49｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 3937.76｜ 1502.52｜ 38.16｜ 2.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 114269.88｜ 62267.93｜ 54.49｜ 74.55｜
｜境外 ｜ 35078.06｜ 26012.64｜ 74.16｜ 22.88｜
｜其他业务 ｜ 3937.76｜ 1502.52｜ 38.16｜ 2.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 96025.44｜ 54423.90｜ 56.68｜ 62.64｜
｜经销 ｜ 53322.49｜ 33856.67｜ 63.49｜ 34.79｜
｜其他业务 ｜ 3937.76｜ 1502.52｜ 38.16｜ 2.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频图像显示控制行业 ｜ 327960.26｜ 181197.66｜ 55.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示控制系统 ｜ 151404.26｜ 70618.78｜ 46.64｜ 46.17｜
｜视频处理系统 ｜ 134260.26｜ 88315.46｜ 65.78｜ 40.94｜
｜基于云的信息发布与管理系｜ 19765.57｜ 11501.13｜ 58.19｜ 6.03｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜配件及其他 ｜ 17944.05｜ 9778.33｜ 54.49｜ 5.47｜
｜其他业务 ｜ 4586.11｜ 983.95｜ 21.46｜ 1.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 265317.51｜ 135660.87｜ 51.13｜ 80.90｜
｜境外 ｜ 62642.75｜ 45536.79｜ 72.69｜ 19.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 216403.73｜ 115069.92｜ 53.17｜ 65.98｜
｜经销 ｜ 111556.52｜ 66127.74｜ 59.28｜ 34.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示控制系统 ｜ 75681.33｜ 35158.21｜ 46.46｜ 48.42｜
｜视频处理系统 ｜ 61141.28｜ 41090.05｜ 67.21｜ 39.12｜
｜基于云的信息发布与管理系｜ 8780.71｜ 5070.86｜ 57.75｜ 5.62｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜配件及其他 ｜ 8307.83｜ 4821.14｜ 58.03｜ 5.32｜
｜其他业务 ｜ 2383.62｜ 664.65｜ 27.88｜ 1.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 125016.03｜ 64885.33｜ 51.90｜ 79.99｜
｜境外 ｜ 28895.13｜ 21254.92｜ 73.56｜ 18.49｜
｜其他业务 ｜ 2383.62｜ 664.65｜ 27.88｜ 1.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 105107.80｜ --｜ -｜ 67.25｜
｜经销 ｜ 51186.98｜ --｜ -｜ 32.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜视频图像显示控制行业 ｜ 305424.22｜ 159881.71｜ 52.35｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜LED显示控制系统 ｜ 144160.41｜ 60804.62｜ 42.18｜ 47.20｜
｜视频处理系统 ｜ 127507.18｜ 80058.69｜ 62.79｜ 41.75｜
｜基于云的信息发布与管理系｜ 15857.50｜ 8617.65｜ 54.34｜ 5.19｜
｜统 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜配件及其他 ｜ 14659.13｜ 10026.74｜ 68.40｜ 4.80｜
｜其他业务 ｜ 3239.99｜ 374.02｜ 11.54｜ 1.06｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 257976.81｜ 125447.15｜ 48.63｜ 84.47｜
｜境外 ｜ 47447.41｜ 34434.56｜ 72.57｜ 15.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 188995.16｜ 95725.22｜ 50.65｜ 61.88｜
｜经销 ｜ 116429.06｜ 64156.49｜ 55.10｜ 38.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业情况概述
1、公司所处行业的基本情况
公司聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，为用户提供专业化软硬件综合解
决方案。公司业务主要分为三大板块：LED显示控制系统、视频处理系统、基于云
的信息发布与管理系统。公司产品广泛应用于LED显示、超高清视频的各种领域，
为下游终端客户提供从显示控制、视频处理至云端在线管理全链路的功能服务。根
据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为
“39计算机、通信和其他电子设备制造业”中的“3990其他电子设备制造”。
2、行业上下游情况
3、行业应用领域
随着全球信息化水平提高，显示已成为信息传递的主要渠道之一，其下游应用领域
非常广泛。LED显示屏作为主要显示媒介之一，被广泛应用于演艺舞台、指挥中心
、竞技赛事、展览展示、商业广告、虚拟拍摄、庆典活动、电视演播、信息发布、
创意显示、智慧城市、会议活动等领域。随着MLED的快速发展，LED显示屏的应用
场景进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖。
4、行业现状及趋势
（1）全球LED显示屏市场稳健增长，其中MLED快速增长，拓宽显控产品市场空间
LED显示是数字化时代信息传播的重要媒介。受益于LED芯片切割及封装技术的进步
、原材料成本的降低及点间距的微小化，LED显示屏也向高密度、高清晰度、高可
靠性发展，市场规模持续扩大。据TrendForce预测，2025年全球LED显示屏市场规
模有望达到79.71亿美元，2028年有望达到102.36亿美元，2023-2028年的CAGR为7%
。
随着发光芯片尺寸的下降、生产工艺的成熟和成本的下降，LED显示屏的应用场景
和市场空间进一步拓宽，逐渐从户外走入室内、从专业市场向商业和消费市场覆盖
。目前，MLED显示逐渐成为市场新的增长点。与传统LED相比，MLED显示效果更佳
，具有高亮度、高分辨率、低功耗、高集成、高稳定性等特点。近年来，行业内也
持续加大对MLED的投资。据CINNOResearch发布的报告显示，2024年中国MLED投资
金额约为845.80亿元人民币，同比增长50.30%，预测2025年MLED领域投资金额同比
增长率或仍将超30%以上；据LEDinside不完全统计，2025年上半年，国内与MLED有
关的项目累计投资额已超过560亿元人民币，MLED产业进入快速增长期。
（2）超高清技术升级将成为视频处理设备行业发展的重要推力
超高清视频产业链应用终端广泛，包括LCD显示屏、传统LED显示屏、MLED显示屏、
OLED显示屏、VR/AR、核心器件等，主要应用场景包括广播电视、商业广告、文化
娱乐、虚拟现实等多元领域。视频处理设备具有图像处理、编解码、传输等功能，
应用于超高清视频各类显示终端，属于超高清产业链中不可或缺的核心设备。
随着人们对视觉体验需求的提升，超高清视频的显示效果越来越趋向细腻和真实，
显示技术也从传统的平面屏幕发展到了异形屏、透明屏等，多样化和个性化的应用
场景推动了显示终端、视频处理设备的技术升级和需求增长。据AMD推算，人眼的
像素极限与16K分辨率的规格最为接近。当前，超高清视频产业正处于从2K向4K升
级的阶段，8K刚刚起步，距离16K仍有很大的发展空间。此外，国家广播电视总局
深化与工业和信息化部、中央广播电视总台、地方党委政府协同联动，会同产业各
方大力推进超高清整体升级、规模见效，将2025年确定为“超高清发展年”。2025
年，我国超高清发展将实现多点发力、全链升级、整体跃升。据中国电子信息产业
发展研究院预测，到2025年中国超高清视频产业规模将突破7万亿元。
未来，超高清技术将与人工智能、高性能计算、虚拟现实等技术深度融合，可广泛
应用于体育赛事、智能交通、工业生产、文教娱乐、AR/VR等多种场景，我国超高
清视频行业应用将不断纵深拓展。视频处理设备作为超高清产业链中设备层的关键
一环，也将在超高清技术发展迭代的带动下不断实现产业升级。
5、行业地位
公司是一家以算法为核心、软硬件为载体，围绕LED显示、超高清视频应用，为客
户提供从显示控制到视频处理全链路解决方案的高科技公司。自成立以来，公司始
终聚焦于视频和显示控制核心算法研究及应用，基于多项核心技术，打造了LED显
示控制系统、视频处理系统和基于云的信息发布与管理系统三大主力业务。凭借技
术优势，公司产品已被多次应用于大型重点活动中，产品效果得到多方验证，赢得
了良好的市场口碑。公司现已在全球服务超过4,000家客户，主要客户包括利亚德
、洲明科技、艾比森等LED显示屏行业龙头，京东方、兆驰股份等商业显示行业龙
头，公司产品的市场地位不断提升，竞争力不断增强。
6、行业主要竞争对手
在行业内，目前Barco等国外厂商产品布局更早更广，销售渠道覆盖全球；国内厂
商起步相对较晚，但近年来基于产业链优势和人才优势，国内厂商的技术实力和销
售规模呈现快速增长态势，代表性上市公司包括淳中科技、卡莱特等。
7、行业政策情况
为了有效规范和推进行业发展，国家陆续出台了一系列的产业政策和配套措施，新
型显示与超高清视频产业逐渐成为我国信息技术领域的重要产业，也对公司的经营
发展产生积极影响。
（二）公司产品及业务情况
1、公司产品情况
（1）LED显示控制系统
公司LED显示控制系统主要由发送卡和接收卡组成，发送卡接收视频和控制信号，
并将数据打包传输至接收卡，由接收卡驱动LED显示屏显示视频图像。公司现有包
括COEX系列、4K带载、130万带载等在内的多款显示控制产品，其中COEX系列产品
覆盖了从1080P到超8K显示的所有LED控制系统方案，具有强大的硬件性能、领先的
画质技术、友好的软件体验，能满足终端客户的多样化显示需求，已广泛应用于多
类虚拟拍摄场景。
公司密切关注行业技术发展趋势和客户需求，针对MLED领域推出了MLED核心检测装
备、MLED核心集成电路等产品。在检测装备方面，公司已推出MLEDDemura系统、ML
ED点亮测试机、MLED墨色分档机和MLED全自动返修机等产品，在生产端能够提升ML
ED显示面板的良率和生产效率，助推MLED显示屏标准化、规模化制造；在应用端能
够产生更好的显示效果，全链路提升MLED产品高品质管理。在集成电路方面，公司
已推出MLEDASIC专用控制芯片、高速接口芯片和PWM+PAM混合驱动芯片，能够显著
提升LED显示屏显示效果，助力MLED显示屏高画质与超轻薄的产业发展需求。未来
，伴随着MLED商业化的加速应用与技术的升级发展，公司MLED相关产品也将得到更
为广泛的行业应用。
LED显示控制系统产品体系
（2）视频处理系统
公司已推出具有视频拼接、视频切换等一系列功能的视频处理系统，可支持LED、L
CD、DLP等多类显示终端，用于实现视频图像质量的提升及显示屏幕的灵活控制。
产品具体包括视频处理器、视频拼接器、视频切换器、分布式系统、大型视频控台
与多媒体服务器等，能够满足终端用户在不同场景下的视频显示需求，赢得了良好
的市场口碑，帮助公司不断拓展海内外市常此外，公司还布局了专业音视频综合解
决方案业务，依托公司在显控和视频处理领域的竞争优势，为客户提供全链路解决
方案，构建智慧政企新生态，不断提升公司综合竞争实力。
视频处理系统产品体系
（3）基于云的信息发布与管理系统
公司推出的基于云的信息发布与管理系统包括云联网多媒体播放器、诺瓦云服务两
类产品。云联网多媒体播放器的产品形态为硬件形态，包括LED播控处理器、LED多
媒体播放器及LCD多媒体播放器等。云服务的产品形态为软件形态，主要产品为“
屏精灵”与“屏老板”。其中，“屏精灵”是专业信息发布平台，主要用于全球LE
D显示屏的内容分发与管理，解决行业客户显示屏远程管理的难题，满足显示屏智
能化改造需求，有效实现企业降本增效。“屏老板”是专业的显示屏售前、施工、
售后全流程运维管理服务云平台，主要用于全球LED显示屏的管理与监控，客户安
装并激活后，可以在互联网上实现对LED屏的远程管理、远程监控及远程故障预警
等功能，有效提升显示屏的运营维护效率、降低服务成本、为企业创造更大价值。
公司基于云的信息发布与管理系统覆盖显示屏规划、建设、运维、运营等全流程服
务，能够为行业客户提供安全、高效、自主的显示屏云服务解决方案，帮助用户全
面提升显示屏价值，助力LED云管理时代发展。
基于云的信息发布与管理系统产品体系
2、公司经营模式
（1）研发模式
公司自成立以来始终坚持自主研发，以市场需求为导向进行产品开发，并持续优化
产品的设计、工艺和性能。公司产品研发依托IPD集成产品研发流程，依据宏观环
境分析、公司战略规划、客户需求输入、技术趋势和内外部竞争策略，来引导公司
进行技术和产品开发。IPD流程具体包括需求管理、产品规划、技术预研和软硬件
产品开发流程，在产品开发流程中坚持客户价值需求导向、产品平台化导向。
公司研发涵盖“需求管理、技术规划、产品开发”。通过需求管理流程，公司能够
快速跟进并掌握终端客户的需求，以确定技术研究的方向；通过技术规划和预研流
程，跟进国际领先技术，攻克技术短板，并对关键技术进行前瞻性研究；通过产品
规划和开发流程，推出高性能、高质量、标准化的产品，为客户提供综合产品解决
方案，满足客户的多样化需求。
（2）供应链管理模式
公司基于需求管理、供应商及物料管理、计划与订单管理、交付管理、回款管理的
全流程运作体系建设了高品质、高可靠性、低成本和高效率交付的供应链管理模式
，以保障市场要货需求。通过需求管理，公司密切掌握客户需求的变动，及时调整
备货和资源管理策略；在采购方面，公司制定了规范的采购制度及流程，建立了完
善的合格供应商准入机制，对供应商进行严格筛选和管理，对供应商产品质量、供
货期、价格等方面从严从优把关，从采购端保证产品质量的稳定性；在计划与订单
管理部分，公司会实时跟踪采购订单和销售订单的执行情况，并根据实际情况制定
、调整生产计划，以保证最终按时高品质的交付。
随着业务的快速拓展，公司致力于整合、优化各分子公司的采购业务体系，建立高
效、规范的采购业务平台，进一步完善供应链管理模式，与国内外优秀合作伙伴建
立良好的合作关系。
（3）销售与服务模式
公司根据行业整体情况和客户发展战略制定可行的销售策略，采取直销为主、经销
为辅的销售模式。客户采购公司产品主要用于集成加工或自用的，为公司直销客户
；客户采购公司产品主要用于直接对外销售而非集成加工的，为公司经销客户。根
据客户对公司产品的技术认知和需求的不同，公司分别采取不同的合作策略。面向
资源充足、技术实力雄厚、有产品创新需求的显示屏生产商，公司结合最新行业及
技术发展态势，集中优势资源为客户提供深度服务，拓展产品市场边界，持续推进
新产品研发；面向具有相当资金实力、经营规模、渠道资源和行业影响力的国内外
经销商，公司选取综合实力强、诚信度高的经销商，与其建立战略合作关系，为最
终客户提供产品信息与技术建议，从而不断强化市场优势地位。
公司售后服务团队第一时间响应客诉问题，随时受理客户服务需求，并及时到达与
客户预约好的现场地址，坚持现场服务结束后100%短信回访，致力于为客户提供高
效和优质的服务。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
作为视频图像显示控制行业的领头企业，公司始终坚持以满足客户核心需求、解决
行业痛点为导向，以研发投入带动产品与解决方案的升级迭代。公司掌握的核心技
术包括：高精度全灰阶亮色度校正技术、微小间距LED显示屏画质引擎技术、支持
多图层和多屏幕管理的高同步性视频处理技术、基于符合人眼视觉特性的智能图像
色彩处理技术及超分辨率重建技术、显示屏集群高精准度故障智能识别技术等。
公司始终密切关注技术发展趋势，超前布局技术研发，以快速响应客户的产品需求
。在MLED领域，公司已推出MLED核心检测装备与MLED核心集成电路，均已量产应用
，与下游客户共同推动MLED显示标准化制造、规模化应用，同时公司也在积极布局
MLED的其他前沿技术。在超高清视频领域，公司推出的产品已涵盖4K、8K，同时公
司也在积极进行16K产品的技术预研。
在研发团队方面，公司高度重视研发团队建设，打造了一支拥有丰富行业经验和优
良教育背景的研发团队。2023年11月，公司获得工信部认定的“国家级工业设计中
心”称号。截至报告期末，公司研发人员数量为1,174名，研发人员占员工总数的
比例为40.55%。
在知识产权方面，截至报告期末，公司拥有境内专利1,222项（其中发明专利671项
）、境外专利34项（其中发明专利25项）、软件著作权245项、集成电路布图设计1
9项。
2、产品优势
公司建立了严格的质量管理体系，采购、研发、生产、销售等环节均在该体系下有
效运行，确保产品品质稳定可靠。基于公司长期建立的市场口碑，公司产品应用于
多届央视春节联欢晚会，2022年卡塔尔世界杯、北京冬奥会，2023年杭州亚运会、
成都大运会、2024年巴黎奥运会、2025年哈尔滨亚冬会等大型活动。2022年3月，
公司收到了北京冬奥组委开闭幕式工作部、国家体育场运行团队发来的感谢信；20
22年11月，公司的主要产品“LED显示控制系统”获得“国家制造业单项冠军产品
”；2024年，公司COEX系列产品中的“MX6000Pro主控”获得“CIBestAwards”、
“AVAwardsFinalists”和“2024迪斯普奖-年度产品创新大奖”三大奖项；公司ML
ED核心集成电路产品“MLED显示高速接口芯片”入选中国电子视像行业协会《2024
年度产品技术创新指南》。
未来，公司将持续跟踪MLED和4K/8K超高清视频等行业新技术的发展方向，继续保
持高强度研发投入。从算法到算力，从智慧到智能，深度技术交互与协同进化，为
MLED的高效率量产与大规模商业化应用及超高清视频行业升级提供强有力的技术支
撑。
3、客户与服务优势
公司产品主要应用于庆典活动、竞技赛事、会议活动、展览展示、指挥中心、电视
演播、演艺舞台、商业广告、信息发布、创意显示、智慧城市、虚拟拍摄等下游场
景，公司通过多层次渠道伙伴广泛覆盖各类型市场，主要客户包括利亚德、洲明科
技、艾比森等LED行业龙头，京东方、兆驰股份等商业显示行业龙头。
公司现有高品质客户集群，能够保证公司销售回款的质量；同时，高质量的客户群
体也有利于公司精准研判行业发展趋势，与下游头部客户共同进行前沿技术的研究
布局，及时满足客户的新型需求，促使公司竞争优势不断增强。
在客户服务方面，公司实施“基于西安，围绕北京与深圳，辐射全球”的全球化布
局，形成了对国内中大型城市和海外重点区域的有效覆盖，致力于以“7×24小时
”全天候服务对客户需求做出快速响应，为客户提供更优质的服务。
4、管理优势
经过多年的行业深耕与积累，公司在战略规划、研发管理、组织运作和供应链管理
等方面拥有一定的管理优势。自成立以来，公司坚持注重流程体系的建设，实施了
一系列管理变革，包括公司治理、战略制定与执行、IPD、LTC、ITR等。通过管理
方式的不断改进，公司形成了较为完善的治理体系，更好地为公司业务发展提供职
能支撑，推动公司持续高质量发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
目前，视频图像显示控制行业的主要市场参与者除本公司外，还有卡莱特、淳中科
技等国内公司和Barco等欧美公司。总体而言，视频图像显示控制行业的技术壁垒
较高，行业集中度较高，国内市场能形成大规模销售的厂商较少。未来若公司不能
在产品、研发、销售等方面继续保持市场竞争力和行业地位，公司将面临行业竞争
加剧导致的市场份额下降的风险。对此，公司将持续保持高强度研发投入，不断巩
固产品和技术领先性，同时持续优化客户服务，提升客户满意度和公司的市场竞争
力。
2、技术升级迭代风险
公司所处行业为技术密集型行业，涉及光学、计算机图像处理、信息处理技术、电
子技术、通信技术等多个学科领域交叉融合，技术水平的高低直接影响公司的核心
竞争能力。公司的产品涉及数据传输技术、显示控制技术、视频处理技术、计算机
技术等多方面的技术运用，对于综合技术水平具有较高的要求，产品技术的多样性
加大了技术更新换代的风险。
同时，公司产品的应用场景呈现专业化、个性化、复杂化、精细化的趋势，将导致
公司产品的技术升级迭代周期缩短。如果公司不能持续创新以适应下游市场需求的
变化，不能开发出符合市场需要的产品，或者所研发的产品不能得到客户的充分认
可，则将对公司业务的市场前景造成较大的不利影响。对此，公司将继续加大研发
投入，加强研发体系建设，紧跟技术发展步伐，优化产品结构，提升产品的技术性
能，以满足不断发展的市场需求。
3、全球化管理风险
公司业务覆盖全球，复杂的国际政治经济环境对公司管理提出了更高的要求，带来
了一定的管理风险。对此，公司将密切关注可能出现的变化，加强涉外法律法规学
习研究，完善内部控制管理流程，加强内部控制和风险管理。
四、主营业务分析
1、经营情况概述
报告期内，公司实现营业收入153,285.69万元，较上年同期减少1.93%。其中，国
内市场实现营业收入118,197.37万元，较上年同期减少7.20%；海外市场实现营业
收入35,088.32万元，较上年同期增长21.31%。实现营业利润33,563.08万元，较上
年同期减少7.80%；实现归属于上市公司股东的净利润为29,414.08万元，较上年同
期减少9.33%。
2、业绩驱动因素
报告期内，受到外部宏观环境影响，国内市场面临挑战，但海外市场增长势头良好
。另外，MLED产业快速增长，由于公司已提前布局MLED领域相关技术，推出了核心
检测装备和集成电路等产品，公司MLED相关收入快速增长。此外，公司在下游应用
场景中积极挖掘虚拟拍摄、高端租赁等高附加值领域，积极进行技术研发和市场拓
展，为公司贡献更高毛利。
3、经营成果介绍
（1）不断加强技术研发
①行业首款批量应用的基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案
报告期内，公司推出了以“PWM+PAM混合驱动芯片”为核心的Infinity无极MLED超
高画质解决方案。该混合驱动芯片可针对每一帧图像，在脉宽调制（PWM）的基础
上，实时调节显示屏上每一颗LED灯的驱动电流（PAM），释放每一颗发光芯片的极
致潜力。基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决方案就是通过控制系统、智能
算法、全灰阶校正与PWM+PAM混合驱动芯片的深度融合，实现全链路技术突破，呈
现出“五高两低”的技术特点，即高峰值亮度、高动态范围、高灰阶级数、高刷新
、高色准、低功耗、低温升，实现了对图像的精准调控和色彩的极致还原，显著提
升了LED显示屏的显示效果。
②全新VX系列二合一视频控制服务器
随着LED显示屏不断增大，点间距缩小，用户对显示效果提出了更高的要求，市场
需要性能更强的二合一控制服务器设备，在增强整体产品和解决方案竞争力的基础
上，带来更好的客户体验。报告期内，公司升级了VX系列4K级二合一视频控制服务
器产品，该产品可广泛应用于中高端租赁、舞台控制和工程小间距LED显示屏等领
域。在信号输入上，全系产品标配4K级输入接口，最大支持4K×2K@60Hz信号输入
，使得LED显示屏画质更加清晰；在带载能力上，全系产品输出带载能力覆盖260万
-1,300万像素，具备4网口、6网口、10网口和20网口等多种档位的产品选型；在工
作模式上，产品设备支持设置视频控制器模式、光电转换器模式、Bypass模式三种
工作模式，能够匹配不同场景的使用需求；在操控端上，该产品支持UnicoWeb端操
控，能够实现批量管理带载屏幕内所有设备，提高了使用的便利性；同时在产品上
支持U盘播放、独立音频等特色功能，更好地满足用户各种场景的使用需求。
（2）积极参与重大活动，品牌影响力进一步提升
报告期内，公司积极参加了2025国际智慧显示及系统集成展（ISLE）、2025中国（
北京）国际视听集成设备与技术展览会（InfoCommChina2025）、InfoComm美国展
等大型展会活动。在会上，公司展示了基于PWM+PAM混合驱动的MLED超高画质解决
方案、5G传输高端租赁解决方案、LED智能播控解决方案等多种创新解决方案，吸
引了众多国内外客户，促进了品牌影响力的提升。
2025北京InfoComm展会此外，公司A系列接收卡、C5Pro控台、D32视频切换器、K16
视频控制器、H2视频拼接器等产品被应用于2025哈尔滨亚冬会开闭幕式现场的LED
显示当中，这也是继北京冬奥会、杭州亚运会、巴黎奥运会后，公司再次为全球顶
级活动提供全链路视频显控解决方案。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜FUTURESYS PTE. LTD. ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜Novastar North America Inc｜ 7.50｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Novastar Technology Europe｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜ B.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜PIXELHUE PTE.LTD ｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜Visionstar Tech Co.,Ltd. ｜ 2350.00｜ -｜ -｜
｜北京嗨动视觉科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 667.09｜ 28370.77｜
｜嗨动软件(北京)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜帧显创新有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜星辰云启(西安)数字能源有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市诺瓦星云数字技术有限｜ 9800.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳诺星光电科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜珠海横琴云岭科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海横琴星锐科技有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安钛铂锶电子科技有限公司｜ 2000.00｜ -4254.55｜ 11236.96｜
｜钛铂思科技(上海)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
