☆经营分析☆ ◇600007 中国国贸 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
写字楼、商城、公寓等投资性物业的出租和管理以及酒店经营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业租赁及管理 ｜ 165171.64｜ 112164.89｜ 67.91｜ 87.41｜
｜酒店经营 ｜ 23793.56｜ 521.79｜ 2.19｜ 12.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜写字楼 ｜ 72861.90｜ --｜ -｜ 38.56｜
｜商城 ｜ 64198.85｜ --｜ -｜ 33.97｜
｜酒店 ｜ 23793.56｜ 521.79｜ 2.19｜ 12.59｜
｜其他 ｜ 18810.61｜ --｜ -｜ 9.95｜
｜公寓 ｜ 9300.28｜ --｜ -｜ 4.92｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业租赁及管理 ｜ 338626.45｜ 223640.34｜ 66.04｜ 86.56｜
｜酒店经营 ｜ 52580.35｜ 3820.84｜ 7.27｜ 13.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜写字楼 ｜ 151127.38｜ --｜ -｜ 38.63｜
｜商城 ｜ 128621.95｜ --｜ -｜ 32.88｜
｜酒店 ｜ 52580.35｜ 3820.84｜ 7.27｜ 13.44｜
｜其他 ｜ 40165.12｜ --｜ -｜ 10.27｜
｜公寓 ｜ 18712.00｜ --｜ -｜ 4.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业租赁及管理 ｜ 170903.05｜ 117599.65｜ 68.81｜ 86.96｜
｜酒店经营 ｜ 25626.30｜ 2049.33｜ 8.00｜ 13.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜写字楼 ｜ 76783.37｜ --｜ -｜ 39.07｜
｜商城 ｜ 65612.97｜ --｜ -｜ 33.39｜
｜酒店 ｜ 25626.30｜ 2049.33｜ 8.00｜ 13.04｜
｜其他 ｜ 19108.65｜ --｜ -｜ 9.72｜
｜公寓 ｜ 9398.06｜ --｜ -｜ 4.78｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业租赁及管理 ｜ 338475.78｜ 224767.43｜ 66.41｜ 85.61｜
｜酒店经营 ｜ 56900.41｜ 4601.37｜ 8.09｜ 14.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜写字楼 ｜ 156057.42｜ --｜ -｜ 39.47｜
｜商城 ｜ 127513.31｜ --｜ -｜ 32.25｜
｜酒店 ｜ 56900.41｜ 4601.37｜ 8.09｜ 14.39｜
｜其他 ｜ 36563.98｜ --｜ -｜ 9.25｜
｜公寓 ｜ 18341.08｜ --｜ -｜ 4.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司主要从事写字楼、商城、公寓等投资性物业的出租和管理以及酒店
经营等。
公司除所拥有的酒店委托香格里拉国际饭店管理有限公司（以下简称“香格里拉”
）进行管理和经营外，其他主营业务均由公司自行进行管理和经营。
根据原国家质量监督检验检疫总局和国家标准化管理委员会于2017年批准发布的国
家标准《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“房地产业”。公司
的营业收入主要来源于写字楼、商城、公寓等投资性物业的出租和管理以及酒店的
经营；公司的经营规模、硬件设施、管理和服务、市场地位等，在业内一直处于领
先水平。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
不适用。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，北京商业物业与酒店行业总体面临较大压力。其中，写字楼市场整
体表现依旧疲弱，空置率处于高位，租金水平持续承压。零售商业物业市场需求分
化加剧，同时面临较大规模新增供应，市场竞争愈发激烈。服务式公寓市场总体平
稳，但需求不足问题突出，租金与出租率均承受一定压力。高端酒店行业竞争持续
加剧，收入较上年同期有所下降。
写字楼市场呈现更加分化的行业格局。以通信、互联网为代表的新兴科技行业企业
新租需求回暖相对较快，带动了部分区域空置率止升回稳。但是，市场总体需求依
旧疲弱，企业租赁决策仍偏谨慎，CBD、东三环等区域二季度的净吸纳量均呈负值
，物业业主间竞争激烈，租金总体下滑趋势未减。下半年，面对不确定的宏观经济
环境和外部形势，不少企业仍会保持观望态度，降本增效是其主要策略，新租扩租
需求不足。尽管预计全年新增供应较少，但存量的去化压力依然很大，租金水平仍
将进一步承压。
零售商业物业市场租金和出租率总体保持平稳。承租需求方面，国际精品销售下降
与高端餐饮和传统零售需求减少，导致高承租能力的品牌拓店需求比较谨慎，其策
略集中于优化门店布局和降低租赁成本。潮流餐饮、运动户外和黄金饰品等业态的
消费需求比较旺盛，带动了品牌方的新租需求。同时，“潮玩、谷子经济”等满足
情绪价值需求的新消费业态的崛起，为市场注入了新的活力。项目方面，同质化竞
争激烈给租金带来显著压力。客流量方面，“假期效应”明显，公共节假日客流量
有明显增长，但各项目之间客流量差异显著。随着下半年新增供应的不断增加，市
场竞争将愈发激烈，零售商业物业租金整体面临下行压力。
高端服务式公寓市场经营情况总体稳定，但受外企租赁需求收缩及客户预算受限的
影响，整体需求疲软，市场竞争愈发激烈，租金和出租率面临下行压力。
高端酒店行业面临较大的经营压力，出租率和平均房价呈“双降”趋势。虽然免签
政策红利和国内旅游业持续复苏为行业带来了一定的正面刺激，但受政商接待活动
减少、企业差旅预算缩减的影响，客房、宴会及餐饮收入均出现下滑。随着下半年
新增项目进入市场，北京高端酒店行业的竞争将更趋激烈，经营压力将进一步加大
。
展望下半年，我国宏观经济面临着国内有效需求不足、经济运行分化以及外部环境
不利影响较多的严峻形势与挑战。在此大环境下，消费不振、商务活动需求下降和
企业租赁需求不足等情况，仍将对北京商业物业和酒店行业造成不利影响。公司将
密切关注不断变化的市场形势和政策趋势，特别是政府关于提振消费和扩大高水平
对外开放的具体政策，采取更加积极主动的经营策略，对标国际先进标准，改善营
商环境，提升服务水准，持续控本增效，争取完成全年经营目标。
报告期内，公司通过准确研判市场形势，及时把握市场机遇和政策红利，采取积极
灵活的经营举措并不断提升精细化管理水平，在行业整体面临较多不利因素的背景
下，顺利完成了上半年的经营计划，取得了稳定的经营业绩。
报告期内，公司实现营业收入18.9亿元，比上年同期减少0.8亿元或3.9%；成本费
用8.7亿元，比上年同期减少0.06亿元或0.7%；实现利润总额8.4亿元，比上年同期
减少0.7亿元或8.0%。扣除非经常性损益后，公司实现利润总额8.4亿元，比上年同
期减少0.6亿元或6.8%。
不适用。
三、报告期内核心竞争力分析
公司和控股股东中国国际贸易中心有限公司（以下简称“国贸有限公司”）拥有的
中国国际贸易中心（以下简称“国贸中心”）主体建筑群位于寸土寸金的北京中央
商务区的核心地段，由写字楼、商城、酒店和公寓等高档商业建筑组成，是目前中
国乃至全球规模最大、功能最齐全的高档商务服务综合体之一。
经过四十年的发展，国贸中心已成为总体占地面积达到17公顷、总建筑面积超过11
0万平方米（其中，公司拥有建筑物面积近90万平方米）的具有国际一流水准的现
代化商务中心，是展示中国对外开放政策和从事国际交流活动的重要窗口。以国贸
中心为中心的北京商务中心区（CBD），已经形成了一个极具活力的经济商圈，辐
射带动了周边经济的快速发展。公司凭借多年形成的品牌、区位、综合、资源、管
理、服务等各方面优势，在市场上处于领先地位。
此外，公司积极践行绿色健康的可持续发展运营理念，不断提升租户和员工的健康
、舒适及幸福感。截至本报告期末。
其中，国贸大厦A座为同时获得LEED铂金级和WELL铂金级双认证的写字楼建筑。报
告期内，公司主营业务的核心竞争力未发生重大变化。
四、可能面对的风险
1、随着外部环境变化带来的不利影响加深，中国经济运行面临不少困难和挑战，
主要是国内需求不足，部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力；内部结构
性矛盾尚未得到根本缓解，经济运行的基础尚待加固。因此，公司经营面临更多的
困难和挑战，公司营业收入可能不及预期。
2、公司目前有多栋高层建筑，建筑物本身的特点决定了其火灾危险性远大于一般
建筑物；同时，国贸中心为北京的地标性建筑，建筑面积超过110万平方米，人员
相对密集，公司在治安、反恐等多方面面临更大压力。
针对上述风险因素，公司将采取的应对措施，见公司2024年年度报告中“第三节管
理层讨论与分析”中“经营计划”的相关内容。另外，针对公司在消防、治安和反
恐等方面存在的潜在风险，公司除采取相应的防范措施外，同时购买了相关商业保
险，以在意外发生时从一定程度上减轻相关方利益受到的损害。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜北京力创智慧科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京国贸国际会展有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京时代网星科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京昌发展国贸物业管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京首程国贸物业管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国贸物业酒店管理有限公司 ｜ 3000.00｜ 675.00｜ 39637.00｜
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